经济学原理之凯因斯总合供需模型

第

29

章凯因斯总合供需模型利率与排挤效果凯因斯总合需求线凯因斯总合供给线充分就业 3

.57%

第29

章

凯因斯總合供需模型利率与排挤效果凯因斯总合需求线凯因斯总合供给线充分就业凯因斯总合需求线凯因斯总合供给线充分就业 7

.14%

1234第29

章

凯因斯總合供需模型利率与排挤效果利率之影响•简单凯因斯模型假设利率与物价水平不变•上一章说明乘数效果:

G

增加时,

GDP

会出现倍数增加。•GDP

增加时,

利率会上升,

导致固定投资减少,乘数将会小一些(排挤效果)•凯因斯模型里,

利率如何决定?第29

章

凯因斯總合供需模型利率与排挤效果凯因斯总合需求线凯因斯总合供给线充分就业

10

.71%

利率如何决定?•第20–23

章:•

第20

章,

可贷资金市场均衡决定实质利率•名目利率=实质利率+物价膨胀率•物价膨胀率决定于货币供需均衡•相对的,

凯因斯流动性偏好理论(liquiditypreference):

名目利率决定于货币供需均衡:

等号右边为实质货币需求第29

章

凯因斯總合供需模型利率与排挤效果凯因斯总合需求线凯因斯总合供给线充分就业14

.29%货币供需均衡•

第23

章的模型:

货币供需均衡决定物价水准•凯因斯模型:

货币供需均衡决定利率水平不同的理论,

哪一个是对的?两个都错?第29

章

凯因斯總合供需模型利率与排挤效果凯因斯总合需求线凯因斯总合供给线充分就业17

.86%•例子:

央行货币发行1,000亿元(M),

一部分家庭持为现金,其余存入银行,

再贷放出去(可贷资金市场的供给)•

若利率为

R0

时,

可贷资金市场供需量相等,

则达均衡•现若货币发行增为1,200亿元(M

)?1s0sM/p0fam(R;Y0,

.

.

.

)1s第29

章

凯因斯總合供需模型利率与排挤效果凯因斯总合需求线凯因斯总合供给线充分就业凯因斯:

货币供需均衡.4321

%M

/p0e0s利率R0R1R2实质货币数量•Ms

增为1,200亿元,

可贷资金市场出现超额供给;

若利率仍为

R0,

供给量大于需求量,

银行调降利率•

利率下降时,

家庭货币需求增加,

存入银行减少,

可贷资金供给量减少;

相对的,

利率下降时,

可贷资金需求量增加•

利率降为

R1

时,

可贷资金市场又达均衡M/p0fam(R;Y0,

.

.

.

)1s第29

章

凯因斯總合供需模型利率与排挤效果凯因斯总合需求线凯因斯总合供给线充分就业Ms

增加使利率下降%M

/p0e0s利率R0R1R2实质货币数量25•

原均衡点为

R0•

实质货币需求为负斜率,

Y0

增加为Y1

时,

货币需求线右移•现金需求增加时,

存入银行减少,

银行可供贷放之资金减少,

故利率上升•

因此,

若

Ms

不变,

产出增加使名目利率由

R0

上升为

R1Ms

/p0产出由

Y0

增加为

Y1时,

实质货币需求也增加。m(R;

Y1,

.

.

.

)m(R;Y0,

.

.

.

)第29

章

凯因斯總合供需模型利率与排挤效果凯因斯总合需求线凯因斯总合供给线充分就业产出增加之影响28

.57%利率R1R0实质货币数量排挤效果•简单凯因斯模型(第28章):

G

增加时,

固定投资不变,

GDP

出现倍数之增加(乘数效果)•利率变动会产生排挤效果(crowding-out):G

增加时,

GDP

增加,

导致利率上升,

固定投资会下降一些,

故

GDP

上升的幅度会小一些第29

章

凯因斯總合供需模型利率与排挤效果凯因斯总合需求线凯因斯总合供给线充分就业32

.14%总合支出45度线AE11.

政府支出增加使总合支出上升。e3.

利率上升使固定投资减少,总合支出下降。Y2Y0135,000

160,000

国民所得利率R1R2R0Ms

/p0hf2.

产出增加使实质货币需求增加,利率上升。实质货币数量Ys

=C

+

I

+

GC

=10,000

+

0

.6YI

=29,000G

=15,000

,

GDP

=

Y0G

=25,000

,

GDP

=

Y2

(排挤效果)G

上升时,若利率不变,

GDP

上升为

160,000。但名目利率将上升,

导致I

减少,

经过调整,

到最后

GDP

仅增加至Y2。政府支出增加之排挤效果A.

排挤效果

B.

货币的供给与需求第29

章

凯因斯總合供需模型利率与排挤效果凯因斯总合需求线凯因斯总合供给线充分就业35

.71%m(R;160,000,...

)m(R;Y2,

.

.

.

)m(R;135,000,..

.

)64,00054,000AE0AE2kb利率•第20

章:固定投资受实质利率影响•凯因斯模型:

固定投资受名目利率影响•凯因斯模型假设预期物价率为固定M,

故实质利率与名目利率同向且同幅变动•因此,

也可以说固定投资受实质利率影响•事实上,

简单凯因斯模型假设物价水平固定,名目利率等于实质利率第29

章

凯因斯總合供需模型利率与排挤效果凯因斯总合需求线凯因斯总合供给线充分就业39

.29%总合需求线凯因斯

AD

线为负斜率物价水平下降时,

总合需求量增加,Why?•物价水平下降使

Ms

/p

上升,

家庭减少货币持有,可贷资金增加•实质货币供给大于需求,

均衡利率下降•利率下降使固定投资增加,

GDP

也增加第29

章

凯因斯總合供需模型利率与排挤效果凯因斯总合需求线凯因斯总合供给线充分就业42.86%实质货币数量

Y0

Y1

实质GDP•原均衡点为图

A

之

e

点(对应图B

之

a

点)•若物价水平下降为

p1,实质货币供给右移至

M/p1;其他条件不变时,

利率下降至R10s(p0

>p1)利率下降使投资

e

i增加,

产出也增

加,

故实质货币

f●需求上升。m(R;

Y1,

.

.

.

)hm(R;Y0,

.

.

.

)总合需求线A.货币供给与需求

B.总合需求线第29

章

凯因斯總合供需模型利率与排挤效果凯因斯总合需求线凯因斯总合供给线充分就业46

.43%M

/p0

M

/p10s0sab利率R0R2R1物价水准p0p1总合需求线实质货币数量

Y0

Y1

实质GDP•

利率下降时,

投资需求增加(AE

在线移),

产出增加,

实质货币需求上升。到最后,

利率仅下降至

R2

(图

A);

产出则由Y0上升至Y1

(图B

之b

点)•连结a

点与b

点即导出负斜率的总合需求线(p0

>p1)利率下降使投资

e

i增加,

产出也增

加,

故实质货币

f●需求上升。m(R;

Y1,

.

.

.

)hm(R;Y0,

.

.

.

)总合需求线A.货币供给与需求

B.总合需求线第29

章

凯因斯總合供需模型利率与排挤效果凯因斯总合需求线凯因斯总合供给线充分就业50%M

/p0

M

/p10s0sab利率R0R2R1物价水准p0p1总合需求线总合需求线与需求法则凯因斯总合需求线之概念与商品需求法则不同•商品需求法则之需求线为负斜率,

原因是替代效果与所得效果•AD

线:

利率效果凯因斯

AD

线为负斜率,

原因是物价下跌时,

民众减少持有货币,

可贷资金增加,

利率下降,

投资意愿上升,

总合需求增加第29

章

凯因斯總合供需模型利率与排挤效果凯因斯总合需求线凯因斯总合供给线充分就业53

.57%总合需求线利率效果之外,•汇率效果:物价下跌促成利率下降,

资金外移,

新台币贬M,

出口增加,

产出也增加•财富效果:

物价下跌表示民众持有的货币可以买到較多的商品,

故民众的实质财富增加,

消费支出也增加,

产出也增加第29

章

凯因斯總合供需模型利率与排挤效果凯因斯总合需求线凯因斯总合供给线充分就业57

.14%实质货币数量Y0

Y1

实质GDP•原均衡点为图

A

之

e

点(对应图B

之

a

点)•图

A:

货币由

M增加为

M

,

利率下降(h

点),

导致固定投资增加(AE

在线移)。产出增加使实质货币需求增加,

最终利率为

R2

(f

点)•

图B:

若物价水平为

p0,

总合需求量将由Y0

增加为Y1•Ø张性货币政策使

AD

线右移1s0sM

/p0

M/p0央行货币供给由M

增加为M

。fm(R;

Y1,

.

.

.

)m(R;Y0,

.

.

.

)e1s0s1s0s利率下降时,

总合需求也增加。若物价不变,

总合需求由

Y0

增加为Y1。a

b总合需求

AD1总合需求

AD0Ø张性货币政策A.央行增加货币供给

B.总合需求增加第29

章

凯因斯總合供需模型利率与排挤效果凯因斯总合需求线凯因斯总合供给线充分就业60

.71%利率R0R2R1物价水准p0h总合供给线•物价水平如何决定?总合需求线与总合供给线•总合供给线(AS)

之推导•长期总合供给线

vs.

短期总合供给线第29

章

凯因斯總合供需模型利率与排挤效果凯因斯总合需求线凯因斯总合供给线充分就业64

.29%长期总合供给线•以物价水平为纵轴,

实质

GDP

为横轴,

长期总合供給線為垂直線•

Why?•货币供给增加时,

物价水平上升•货币中立性(长期会成立)货币供给增加仅影响名目变量(如物价水平),

不影响实质变量(如实质

GDP)第29

章

凯因斯總合供需模型利率与排挤效果凯因斯总合需求线凯因斯总合供给线充分就业67

.86%•假设经济仅生产

A

,

B

两种产品:

GDP=QA

+QB•

货币中立性:

货币供给增加使

p0

上升为

p1,若

A

,

B

之相对价格不变,

个别产量与

GDP

皆不变,

故

AS

为垂直线•技术进步使生产可能线将外移,

若生产点移至f

点;

长期总合供给线右移,

但仍为垂直线B产量QBfeQA

A

产量物价水准p1p0e

fba实质产出长期总合供给线A.生产可能线

B.长期总合供给线第29

章

凯因斯總合供需模型利率与排挤效果凯因斯总合需求线凯因斯总合供给线充分就业71

.43%短期总合供给线•短期总合供给线为正斜率•

Why?•凯因斯模型假设货币工资可以调整上升,但具有向下调整的僵固性(wage

rigidity)第29

章

凯因斯總合供需模型利率与排挤效果凯因斯总合需求线凯因斯总合供给线充分就业75%实工质资

率/p1/p0货币工资僵固性劳动供给

非自愿性失业(p1

<

p0

)e劳动需求L1

L0

L2

劳动数量w¯w¯•凯因斯假设货币工资具向下调整之僵固性•劳动市场均衡点为

e

点,

物价水平为p0•

物价水平若下降为

p1,

w-/p1

高于均衡水平,

但w-不会往下调整,

劳动供给量大于劳动需求量

(L2

>

L1)•

L2

-

L1

称为非自愿性失业

(involuntary

unemployment)第29

章

凯因斯總合供需模型利率与排挤效果凯因斯总合需求线凯因斯总合供给线充分就业78

.57%实工质资率/p1/p0p1

<p0劳动供给

ae劳动需求L1

L0

劳动数量物價水準p0p1长期总合供给线kea短期总合供给线Y1

Y0

实质产出w¯w¯•经济原处于图

A

之

a

点,

有非自愿性失业人口;

对应图B

之

a

点:

Y1

(L1

)•若名目工资可自由调整,

工资会下跌至

e

点•

若名目工资有僵固性,

无法向下调整,

如何脱离景气衰退?短期总合供给线A.

劳动市场

B.

商品市场第29

章

凯因斯總合供需模型利率与排挤效果凯因斯总合需求线凯因斯总合供给线充分就业82

.14%物价水平上升使实质工资率下降,劳动偃用量增加。实工质资率/p1/p0p1

<p0劳动供给

ae劳动需求L1

L0

劳动数量物價水準p0p1长期总合供给线kea短期总合供给线Y1

Y0

实质产出w¯w¯•

Ø张性货币政策:

P1

上升至

P0,

实质工资率下降,

劳动偃用量由

L1

增加为

L0

(图

A),

实质产出上升(图

B)•

图B:

物价上升时,

总产出增加,

短期

AS

线为正斜率Ø张性货币政策A.

劳动市场

B.

商品市场第29

章

凯因斯總合供需模型利率与排挤效果凯因斯总合需求线凯因斯总合供给线充分就业85

.71%物价水平上升使实质工资率下降,劳动偃用量增加。物價水准p0p1Ø张性货币政策扩张性货币政策使利率下降,总合需求线右移。扩张性货币政策使

物价水平上升,

因为

名目工资有僵固性,

故实质薪资下跌,厂

商劳动劳动偃用增

加,产出也增加。a

c短期总合供给线Y1

Y0

实质产出•Ø张性货币政策