策略化选股月报：6月情绪小幅回落科创选股策略进入偏股成份排名前1

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市场回顾 4主要市场特征 4选股策略业绩汇总 4多策略选股 5组合最新持仓 5策略月度跟踪 8策略历史业绩 9极致风格高选股策略 9组合最新持仓 9策略月度跟踪 13策略历史业绩 14“红利+”优选股票策略 15组合最新持仓 15策略月度跟踪 17策略历史跟踪 18均线趋势策略 19组合最新持仓 19策略月度跟踪 20策略历史业绩 21情绪价量策略 22组合最新持仓 22策略月度跟踪 24策略历史业绩 25科创板策略 26组合最新持仓 26策略月度跟踪 28策略历史业绩 29风险提示 30图表目录图表1：市场主要指数涨跌幅（单位：%） 4图表2：近两个月各行业绝对收益（单位：%） 4图表3：2026年以来至今及6月选股策略业绩汇总 5图表4：多策略选股2026年7月在子策略上的权重配置 6图表5：多策略选股组合2026年7月推荐持仓 6图表6：多策略选股2026年7月推荐持仓行业分布 7图表7：多策略选股组合月度业绩走势 8图表8：多策略选股组合月度超额净值 8图表9：多策略选股组合2026年6月持仓因子收益 8图表10：多策略选股组合2026年6月、7月因子暴露情况 8图表多策略选股组合历史业绩走势 9图表12：多策略选股组合超额净值 9图表13：多策略选股组合及相对中证全指超额各年度业绩 9图表14：极致风格高选股策略2026年7月在子策略上的权重配置 10图表15：极致风格高BETA选股策略2026年7月推荐持仓 图表16：极致风格高BETA选股策略2026年7月推荐持仓行业分布 13图表17：极致风格高选股策略月度业绩走势 13图表18：极致风格高选股策略月度超额净值 13图表19：策略2026年6月、7月因子暴露情况 14图表20：策略2026年6月持仓因子收益 14图表21：策略历史业绩走势（含四个子策略） 14图表22：策略超额净值和超额最大回撤 14图表23：极致风格高BETA选股策略及相对中证全指超额各年度业绩 15图表33：均线趋势选股策略最新持仓 19图表34：均线趋势选股策略2026年7月持仓行业分布 20图表35：2026年6月均线趋势选股策略业绩走势 20图表36：2026年6月均线趋势选股策略累计超额净值 20图表37：2026年6月、7月持仓股票风格因子暴露 21图表38：2026年6月持仓在各风格暴露上的收益 21图表39：均线趋势策略绝对收益 21图表40：均线趋势策略相对收益 21图表41：均线趋势策略年度表现 22图表42：近两年市场情绪评分曲线 22图表43：情绪价量策略2026年7月推荐持仓 23图表44：情绪价量策略2026年7月持仓行业分布 24图表45：2026年6月情绪价量策略业绩走势 25图表46：2026年6月情绪价量策略累计超额净值 25图表47：2026年6月、7月持仓股票风格因子暴露 25图表48：2026年6月持仓在各风格暴露上的收益 25图表49：情绪价量策略绝对收益 26图表50：情绪价量策略相对收益 26图表51：情绪价量策略年度表现 26市场回顾主要市场特征6月整体A股市场上涨。6月沪深300指数收益率为1.78%，中证1000收益率4.77%，中证500收益率8.04%，创业板收益率7.55%。图表1：市场主要指数涨跌幅（单位：%）沪深300中证1000中证500创业板单月涨跌幅 1.784.778.047.55，数据统计区间为2026年5月29日至2026年6月30日63图表2：近两个月各行业绝对收益（单位：%）选股策略业绩汇总66月情绪择时下的价量策略和科创板策略绝对收益为正，且较其对应业绩比较基准创正超648.50%，科创板策略相对于业绩比较基准取得的超额收益最显著，相对中证全指指数取得超17.79%20266月跑进偏股基金指数成份排名的前0.60%。组合、均线趋势策略、情绪择时下的价量策略和科创板策略绝对收益为正，其中情绪择时下的价量策略和科创板策6个选股策略，科创板策略今年以来绝对41.93%202660.70%。图表3：2026年以来至今及6月选股策略业绩汇总20251231202663020265292026630日注：“相较偏股基金排名”指策略业绩在偏股基金指数（930950.CSI）的成分基金同期业绩的相对排名百分位。

多策略选股组合最新持仓A股表现，市场存在明显的风格切换，行情在价值、成长等风不同风格间的有效配置可以较为平稳地穿越各类市场环境。其中包含四个子策略，分别为价值股策略、成长股策略、质量选股策略、出清选股策略。四个子策略的驱动要素存在显著区别，各自适应的市场环境差异明显，我们将以上四个子策略进行多策略配置，以传统风险平价以及动量优化的风险平价调整权重，构建股票组合。传统风险平价追求子资产对组合贡献均等的风险，核心要素为子资产的风险指标。动量优化根据策略的波动和动量特征，调整对应风险贡献，提升配置效果。128020266302026732.84%10.26%。图表4：多策略选股2026年7月在子策略上的权重配置2026750只股票。持仓的股票在中际旭创、新易盛3.28%1437.48761.88%。图表5：多策略选股组合2026年7月推荐持仓代码中信一级行业股票名称市值(亿元)所属策略权重300308.SZ通信中际旭创14163.48质量选股3.28300502.SZ通信新易盛8463.14质量选股3.28600655.SH商贸零售豫园股份159.93价值股3.16600126.SH钢铁杭钢股份207.02价值股3.16600718.SH计算机东软集团86.62价值股3.16600782.SH钢铁新钢股份78.96价值股3.16002408.SZ石油石化齐翔腾达133.33价值股3.16002745.SZ电子木林森186.26价值股3.16002010.SZ交通运输传化智联123.55价值股3.16002385.SZ农林牧渔大北农118.68价值股3.16600755.SH商贸零售厦门国贸115.86价值股3.16000937.SZ煤炭冀中能源154.70价值股3.16600183.SH电子生益科技4212.09质量选股3.01000928.SZ建筑中钢国际71.45困境出清2.53603929.SH建筑亚翔集成580.38困境出清2.53300322.SZ通信硕贝德115.93困境出清2.53601886.SH建筑江河集团90.98困境出清2.53600487.SH通信亨通光电2696.75困境出清2.53000988.SZ通信华工科技1856.26困境出清2.53002929.SZ通信润建股份191.42困境出清2.53300492.SZ建筑华图山鼎67.56困境出清2.53002161.SZ通信远望谷39.80困境出清2.53300353.SZ通信东土科技127.77困境出清2.53600276.SH医药恒瑞医药3449.37质量选股2.47300476.SZ电子胜宏科技3357.31质量选股2.44300274.SZ电力设备及新能源阳光电源3296.82质量选股2.36300408.SZ电子三环集团3198.63质量选股2.29002463.SZ电子沪电股份2940.43质量选股2.10301377.SZ机械鼎泰高科2266.47质量选股1.62300604.SZ电子长川科技2166.03质量选股1.55300033.SZ计算机同花顺1813.86质量选股1.30601100.SH机械恒立液压1442.19质量选股1.03688382.SH医药益方生物-U104.33成长股1.03300277.SZ计算机汽轮科技228.10成长股1.03002423.SZ综合金融中粮资本189.63成长股1.03688197.SH医药首药控股-U49.69成长股1.03603135.SH机械中重科技76.75成长股1.03688221.SH医药前沿生物-U83.91成长股1.03000617.SZ非银行金融中油资本833.11成长股1.03600095.SH非银行金融湘财股份215.30成长股1.03300059.SZ非银行金融东方财富3224.56成长股1.03000973.SZ基础化工佛塑科技352.76成长股1.03600160.SH基础化工巨化股份1431.14质量选股1.02300442.SZ计算机润泽科技1363.21质量选股0.97002028.SZ电力设备及新能源思源电气1353.64质量选股0.97605117.SH电力设备及新能源德业股份1351.92质量选股0.97300054.SZ基础化工鼎龙股份1010.17质量选股0.72601958.SH有色金属金钼股份907.00质量选股0.65000426.SZ有色金属兴业银锡585.25质量选股0.42002595.SZ机械豪迈科技540.56质量选股0.39，数据统计截面为2026年6月30日图表6：多策略选股2026年7月推荐持仓行业分布，数据统计截面为2026年6月30日策略月度跟踪本报告针对多策略选股策略月度业绩统计区间为2026年5月29日至2026年63020266月多策略选股策略绝对收益图表7：多策略选股组合月度业绩走势 图表8：多策略选股组合月度超额净值630日

20265292026

630日

，数据统计区间自2026年5月29日至2026从多策略选股组合持仓的各风格暴露均值与风格因子收益上看，2026年6月持仓股票在Beta、动量、中市值、估值和波动率上获得正收益。2026年6月的持仓在

Beta、动量、中市值、估值和波动率因子上呈正向暴露，而在成长、杠杆、流动性、盈利和市值因子上呈负向暴露。2026年7月份最新持仓的因子暴露情况相比2026年6月存在一定变动，相对于20266Beta、流动性、中市值和波动率上的暴露由正转负，在盈利、成长和市值上的暴露由负转正。图表9：多策略选股组合2026年6月持仓因子收益 图表10：多策略选股组合2026年6月、7月因子暴露情况，数据统计截至2026年6月30日 ，数据统计截至2026年6月30日策略历史业绩多策略选股策略组合相对中证全指指数超额收益显著，各年度超额表现相对稳定。从年化收益表现上看，策略取得不错的收益表现，相对于中证全指指数自2017年初至2026年6月30日年化超额收益11.32%，信息比为1.27。图表多策略选股组合历史业绩走势 图表12：多策略选股组合超额净值 6月30日

2017132026年

630日

，数据统计区间自2017年1月3日至2026图表13：多策略选股组合及相对中证全指超额各年度业绩年化收益年化波动夏普比率最大回撤卡尔玛年化超额超额波动信息比超额最大回撤20172.394.253.532018-1.16-0.800.9920192.514.362.2520201.963.302.1820211.542.362.002022-0.47-0.471.492023-0.35-0.270.4320240.670.830.5320251.622.540.83今年以来0.340.46-1.18全区间0.770.461.27，数据统计区间自2017年1月3日至2026年6月30日选股策略组合最新持仓我们将非ST的个股按照大小市值和成长价值筛选标准进行交叉分组，共得到4个分组，分别为大盘成长、大盘价值、小盘成长、小盘价值。对于大小盘筛选标准，全市场A股自由流通市值累计百分位前60%的个股划分为大市值，自由流通市值累计百分位在75%至95%的个股划分为小市值；对于成长价值的划分，我们分别计算四个价值因子，月末排名后50%和前50%的个股分别划分为价值和成长个股。（ICICIR）排序，筛选单一风格的强势特指因子，并针对不同风格象限，分别构建单一风格增强策略。剔除截面上盈利质量排名靠后的个股，剩余个股用波动率、换手和高股息等因子进行排序优选，构建低换手低波动高股息策略。对于大盘成长，我们采用剔除高波动的盈利预期平衡策略。在大盘成长股票基础池中，剔除截面上波动率、换手率排名靠前的个股，剩余个股用盈利质量、预期净利润相关因子进行排序优选，构建剔除高波动的盈利预期平衡策略。对于小盘价值，我们采用剔除低盈利的低波反转增强策略。在小盘价值股票基础池中，剔除截面上盈利、预期增速排名靠后的个股，剩余个股用低波动、反转、小市值因子进行排序优选，构建剔除低盈利的低波反转增强策略。对于小盘成长，我们采用低盈利高预期组合策略。在小盘成长股票基础池中，剔除截面上短期反转排名后30%的个股，剩余个股用预期净利润增长年率、一致性修正因子和月换手率因子优选，构建低盈利高预期组合策略。

1280202663020267月对子策略的权重配置如下图，本期选出46.79%，15.00%。图表14：极致风格高BETA选股策略2026年7月在子策略上的权重配置，数据统计截面为2026年6月30日2026790只股票。持仓的股票在4.679%。行业1715.52亿元。代码中信一级行业股票名称市值(亿元)权重601939.SH银行建设银行18891.264.679%代码中信一级行业股票名称市值(亿元)权重601939.SH银行建设银行18891.264.679%601658.SH银行邮储银行5729.924.679%600519.SH食品饮料贵州茅台14819.594.679%600036.SH银行招商银行9114.434.679%601288.SH银行农业银行20803.814.679%300308.SZ通信中际旭创14163.483.821%300502.SZ通信新易盛8463.143.821%600183.SH电子生益科技4212.093.504%601166.SH银行兴业银行3504.573.504%600276.SH医药恒瑞医药3449.372.874%000858.SZ食品饮料五粮液2872.392.872%300476.SZ电子胜宏科技3357.312.833%300274.SZ电力设备及新能源阳光电源3296.822.743%300408.SZ电子三环集团3198.632.661%002463.SZ电子沪电股份2940.432.446%600919.SH银行江苏银行1978.271.978%002142.SZ银行宁波银行1960.611.960%603288.SH食品饮料海天味业1919.471.940%600690.SH家电海尔智家1771.441.914%301377.SZ机械鼎泰高科2266.471.886%300604.SZ电子长川科技2166.031.802%600887.SH食品饮料伊利股份1515.561.515%300033.SZ计算机同花顺1813.861.509%601009.SH银行南京银行1222.761.223%601100.SH机械恒立液压1442.191.200%600160.SH基础化工巨化股份1431.141.191%000568.SZ食品饮料泸州老窖1141.021.141%300442.SZ计算机润泽科技1363.211.134%002028.SZ电力设备及新能源思源电气1353.641.126%605117.SH电力设备及新能源德业股份1351.921.125%600926.SH银行杭州银行1047.481.047%601169.SH银行北京银行1036.011.036%600015.SH银行华夏银行1016.961.017%300054.SZ基础化工鼎龙股份1010.170.840%000895.SZ食品饮料双汇发展776.080.776%601958.SH有色金属金钼股份907.000.755%601838.SH银行成都银行750.200.750%601825.SH银行沪农商行722.370.722%000426.SZ000426.SZ有色金属兴业银锡585.250.487%002595.SZ机械豪迈科技540.560.450%603111.SH机械康尼机电48.790.300%601500.SH基础化工通用股份58.010.300%002166.SZ医药莱茵生物46.570.300%601968.SH轻工制造宝钢包装50.010.300%300369.SZ计算机绿盟科技44.100.300%603609.SH农林牧渔禾丰股份52.320.300%300284.SZ建筑苏交科63.140.300%603866.SH食品饮料桃李面包58.870.300%000717.SZ钢铁中南股份48.720.300%603277.SH机械银都股份61.250.300%603170.SH食品饮料宝立食品45.200.300%603153.SH建筑上海建科51.970.300%603197.SH汽车保隆科技59.800.300%603187.SH机械海容冷链44.400.300%603368.SH医药柳药集团58.270.300%603408.SH轻工制造建霖家居43.190.300%300470.SZ机械中密控股60.330.300%600368.SH交通运输五洲交通53.920.300%600308.SH轻工制造华泰股份45.350.300%600300.SH食品饮料维维股份45.600.300%002073.SZ机械软控股份52.650.300%600425.SH建材青松建化52.470.300%600035.SH交通运输楚天高速54.260.300%002026.SZ机械山东威达47.580.300%600073.SH食品饮料光明肉业43.700.300%600231.SH钢铁凌钢股份45.670.300%002045.SZ电子国光电器44.150.300%600138.SH消费者服务中青旅47.270.300%601008.SH交通运输连云港49.870.300%601065.SH基础化工江盐集团43.130.300%600569.SH钢铁安阳钢铁47.680.300%600551.SH传媒时代出版45.090.300%600558.SH机械大西洋44.340.300%600817.SH机械宇通重工47.030.300%002111.SZ国防军工威海广泰47.880.300%600742.SH汽车富维股份53.800.300%002390.SZ医药信邦制药50.730.300%002959.SZ家电小熊电器49.430.300%000557.SZ交通运输西部创业50.460.300%002649.SZ计算机博彦科技48.140.300%002302.SZ建材西部建设54.530.300%002567.SZ农林牧渔唐人神48.010.300%002749.SZ基础化工国光股份44.410.300%002375.SZ建筑亚厦股份45.290.300%002376.SZ计算机新北洋46.610.300%000652.SZ综合泰达股份49.760.300%002526.SZ机械山东矿机45.640.300%605368.SH电力及公用事业蓝天燃气43.590.300%300075.SZ计算机数字政通63.480.300%002483.SZ机械润邦股份43.790.300%，数据统计截面为2026年6月30日图表16：极致风格高BETA选股策略2026年7月推荐持仓行业分布，数据统计截面为2026年6月30日策略月度跟踪本报告针对极致风格高Beta202652920266306Beta策略绝对收益Beta策略相对中证全指超额收益-4.53%。图表17：极致风格高BETA选股策略月度业绩走势图表18：极致风格高BETA选股策略月度超额净值630日

20265292026

630日

，数据统计区间自2026年5月29日至2026月6Beta、成长、流动性、中市值、市值和波动率因子上呈负向暴露。2026720266月在盈利、杠杆和动量上的正向暴露有所放大，在估值上的正向暴露有所收窄。持仓在成长和市值上的暴露由负转正。持仓在流动性、中市值和波动率上的负向暴露有所Beta上的负向暴露有所收窄。图表19：策略2026年6月、7月因子暴露情况图表20：策略2026年6月持仓因子收益，数据统计截至2026年6月30日 ，数据统计截至2026年6月30日策略历史业绩组合相对中证全指指数超额收益显著，各年度超额表现相对2011年5月31日至2026年6月30日年化超额收益19.53%，信息比为2.07。图表21：策略历史业绩走势（含四个子策略） 图表22：策略超额净值和超额最大回撤630日

20115312026

630日

，数据统计区间自2011年5月31日至2026图表23：极致风格高BETA选股策略及相对中证全指超额各年度业绩年化收益年化波动夏普比率最大回撤卡尔玛年化超额超额波动信息比超额最大回撤2011-0.81-0.542.8920120.440.430.7420131.321.702.7020143.478.290.4220152.482.293.9520160.420.484.0720172.946.123.892018-0.25-0.254.0520192.604.762.0020202.294.522.7120212.112.753.042022-0.20-0.192.1120231.461.943.0920241.753.931.9020251.532.95-0.38今年以来0.380.59-0.70全区间1.210.552.07，数据统计区间自2011年5月31日至2026年6月30日“红利+”优选股票策略组合最新持仓股票组合。根据股票的波动、ROE、估值和盈利增长等因子，筛选出具备该因子特上，我们为规避股票组合中较小市值股票权重占比过高带来的风格偏移，我们仅从8001000出30只股票构成“红利+”优选股票策略。7月红利+589.8320.00%。13.33%10%。图表24：“红利+”优选股票策略最新持仓代码中信一级行业股票名称市值(亿元)权重601166.SH银行兴业银行3504.573.33%000001.SZ银行平安银行1950.293.33%

600690.SH家电海尔智家1771.443.33%601818.SH银行光大银行600690.SH家电海尔智家1771.443.33%601818.SH银行光大银行1663.813.33%601766.SH机械中国中车1435.513.33%601229.SH银行上海银行1233.343.33%600011.SH电力及公用事业华能国际1058.453.33%600023.SH电力及公用事业浙能电力705.303.33%000157.SZ机械中联重科587.633.33%600803.SH电力及公用事业新奥股份489.133.33%601598.SH交通运输中国外运322.713.33%603766.SH汽车隆鑫通用244.993.33%600704.SH商贸零售物产中大244.083.33%600575.SH交通运输淮河能源228.623.33%601928.SH传媒凤凰传媒223.703.33%600098.SH电力及公用事业广州发展207.203.33%603565.SH交通运输中谷物流206.023.33%601997.SH银行贵阳银行187.563.33%603816.SH轻工制造顾家家居183.683.33%601333.SH交通运输广深铁路180.923.33%600612.SH商贸零售老凤祥143.903.33%601107.SH交通运输四川成渝138.983.33%002563.SZ纺织服装森马服饰135.783.33%601083.SH交通运输锦江航运128.643.33%002091.SZ商贸零售江苏国泰117.683.33%002807.SZ银行江阴银行100.453.33%601801.SH传媒皖新传媒96.533.33%000848.SZ食品饮料承德露露75.483.33%600502.SH建筑安徽建工74.673.33%000913.SZ汽车钱江摩托53.963.33%图表25：“红利+”优选股票策略2026年7月持仓行业分布，数据统计截面为2026年6月30日策略月度跟踪202660.62%20266306.85%。图表26：6月“红利+”优选股票策略业绩走势图表27：6月“红利+优选股票策略累计超额净值 630日

20265292026

630日

，数据统计区间自2026年5月29日至2026

从组合各风格暴露均值与风格因子收益上看，20266月持仓股票在盈利、估值、中市值、流动性和成长上取得了正向收益。20266月持仓在估值、盈利、成Beta、流动性、动量、市值和波动率上呈负向暴露。2026年7月份最新持仓与2026年6月因子暴露情况存在差异，相对于2026年6Beta图表28：2026年6月、7月持仓股票风格因子暴露 图表29：2026年6月持仓在各风格暴露上的收益，数据统计截至2026年6月30日 ，数据统计截至2026年6月30日策略历史跟踪“红利年5月3206年6月3013.5%9.22，0.856.85%。图表30：“红利+”优选股票策略绝对收益 图表31：“红利+”优选股票策略相对收益630日

2011532026

630日

，数据统计区间自2011年5月3日至2026图表32：“红利+”优选股票策略年度表现年化收益年化波动夏普比率最大回撤卡尔玛年化超额超额波动信息比超额最大回撤201118.21-1.6029.91-0.98-0.275.07-0.056.46201221.190.5321.070.536.195.441.143.94201319.651.2715.921.5618.686.692.792.94201417.363.967.549.1114.807.292.034.29201546.971.3243.181.4421.5112.961.666.33201626.17-0.1522.88-0.1712.796.282.043.97201712.361.779.442.3118.965.653.353.21201819.83-1.0729.04-0.7313.496.861.974.78201918.531.3818.011.42-4.907.60-0.648.71202021.480.6113.940.9410.67-0.9410.63202113.621.2510.591.6110.0514.950.6711.06202219.44-0.0114.50-0.0126.2713.171.9910.21202317.5711.521.537.982.2026.7710.142.646.37202432.4123.671.3718.481.7522.9613.831.6611.23202517.0813.201.297.922.16-5.2315.89-0.3312.76今年以来10.38-0.8814.02-0.6514.08-1.2721.57全区间22.050.6144.560.309.2210.870.8524.62

，数据统计区间自2011年5月3日至2026年6月30日均线趋势策略组合最新持仓我们认为均线的相对位置可以象征趋势和反转状态，时间周期短的均线反映最新的价格走势变化，周期长的均线可以更好的过滤噪音，那么短均线与长均线位置800作为基础股票池，日均线-240日均线值加权法划分高低趋势组，认为低趋势组可能处于拉涨初期，后续存在长期趋势收30支股票作为持仓。2026630日数据显示，20267月均线趋势策略推荐如下表。最新626.9123.41%，其15.51%。代码中信一级行业股票名称市值(亿元)代码中信一级行业股票名称市值(亿元)权重300433.SZ电子蓝思科技2743.987.60%002714.SZ农林牧渔牧原股份1989.677.26%601225.SH煤炭陕西煤业1972.9322.21%600584.SH电子长电科技1852.947.90%600989.SH基础化工宝丰能源1490.873.37%600019.SH钢铁宝钢股份1182.776.42%002493.SZ石油石化荣盛石化1073.872.27%000807.SZ有色金属云铝股份767.811.74%000301.SZ石油石化东方盛虹756.991.71%000708.SZ钢铁中信特钢636.952.21%600096.SH基础化工云天化554.191.93%600233.SH交通运输圆通速递539.111.57%002064.SZ基础化工华峰化学470.951.06%601021.SH交通运输春秋航空445.922.46%601808.SH石油石化中海油服418.342.30%601216.SH基础化工君正集团376.346.06%600863.SH电力及公用事业华能蒙电368.251.31%002078.SZ轻工制造太阳纸业349.042.00%603225.SH石油石化新凤鸣329.631.14%600256.SH石油石化广汇能源315.760.71%000786.SZ建材北新建材307.930.80%603345.SH食品饮料安井食品257.821.20%601156.SH交通运输东航物流255.910.99%002603.SZ医药以岭药业250.611.47%600299.SH基础化工安迪苏241.760.63%300012.SZ机械华测检测233.240.45%000830.SZ基础化工鲁西化工228.520.79%600546.SH煤炭山煤国际216.681.20%600126.SH钢铁杭钢股份207.020.88%000825.SZ钢铁太钢不锈194.240.55%002299.SZ农林牧渔圣农发展188.402.19%002120.SZ交通运输韵达股份184.390.62%603816.SH轻工制造顾家家居183.681.41%601333.SH交通运输广深铁路180.922.50%600808.SH钢铁马钢股份174.331.06%，数据统计截面为2026年6月30日

图表34：均线趋势选股策略2026年7月持仓行业分布，数据统计截面为2026年6月30日策略月度跟踪本报告对该策略的统计区间为2026年5月29日至2026年6月30日。2026年月，均线趋势策略绝对收益-3.92%，相对中证全指超额收益-6.50%。图表35：2026年6月均线趋势选股策略业绩走势 图表36：2026年6月均线趋势选股策略累计超额净值630日

20265292026

630日

，数据统计区间自2026年5月29日至2026从投资组合各风格暴露均值与风格因子收益上看，6月持仓股票主要在市值、盈利、流动性、估值、中市值、成长和杠杆上获取正向收益。6月持仓在市值、盈利、中市值、成长和估值因子上呈正向暴露，而在Beta、波动率、杠杆、流动性和动量因子上呈负向暴露。2026720266月结构略有不同，在估值、盈利和市值因子上的正向暴露有所收敛。成长和中市值因子上由正向转为负向，杠杆因子上由负向转为正向。Beta和流动性因子上的负向暴露有所放大，在动量和波动率因子上的负向暴露有所收敛。图表37：2026年6月、7月持仓股票风格因子暴露图表38：2026年6月持仓在各风格暴露上的收益2026630日，数据统计截至2026630日5.3 策略历史业绩均线趋势策略相对中证全指超额收益显著，各年度超额表现相对稳定。从年化收益表现上看，增强策略取得不错的收益表现，20161420266302016142026630日年化超13.09%0.87。20265.45%，相对中证全指超额收益-4.73%。图表39：均线趋势策略绝对收益 图表40：均线趋势策略相对收益630日

2016142026

630日

，数据统计区间自2016年1月4日至2026图表41：均线趋势策略年度表现年化收益年化波动夏普比率最大回撤卡尔玛年化超额超额波动信息比超额最大回撤20164.530.1922.200.2012.799.051.415.94201716.541.578.801.8813.829.821.414.532018-0.6023.99-0.5425.621.83201920.701.2311.701.77-8.558.90-0.96202031.261.2217.331.804.400.36202132.411.3716.671.9424.481.0920226.440.2815.630.4134.591.829.93202316.911.188.462.0026.062.304.88202423.241.1514.061.6514.450.84202528.792.026.264.602.710.19今年以来5.450.409.190.59-4.73-0.28全区间15.780.7925.410.6213.090.87，数据统计区间自2016年1月4日至2026年6月30日情绪价量策略组合最新持仓LWMA240进行情绪择时。在此基础上，综合价量共ROE等因子筛选出具备这些因子特征的股票并进行因子

打分。在此过程中，我们会根据LWMA240评分的正负调整情绪相关的因子打分方向并且规避了价量共振程度过高所带来的扰动以优化股票池。最终筛选出因子等权打分最高的50只股票构成情绪择时下价量选股策略。20265292026630日区间内，触发-2126次。60.44，截至最新（2026630日）0.40，情绪小幅回调。42：近两年市场情绪评分曲线，数据统计区间2024年7月1日至2026年6月30日

截至2026年6月30日数据显示，2026年6月情绪价量策略推荐如下表，其中50678.5926%16%14%10%。代码中信一级行业股票名称市值(亿元)权重300476.SZ电子胜宏科技代码中信一级行业股票名称市值(亿元)权重300476.SZ电子胜宏科技3357.312%601869.SH通信长飞光纤3153.352%002916.SZ电子深南电路3119.062%002463.SZ电子沪电股份2940.432%000657.SZ有色金属中钨高新2181.082%002281.SZ通信光迅科技2126.352%000988.SZ通信华工科技1856.262%002080.SZ建材中材科技1510.312%001389.SZ电子广合科技1097.792%002709.SZ基础化工天赐材料1048.432%002837.SZ机械英维克1013.872%301165.SZ计算机锐捷网络895.922%002636.SZ电子金安国纪873.382%300548.SZ通信长芯博创819.552%600601.SH计算机方正科技591.492%000426.SZ有色金属兴业银锡585.252%603061.SH电子金海通436.932%300260.SZ机械新莱应材409.682%600353.SH电子旭光电子377.942%603186.SH电子华正新材353.252%603067.SH基础化工振华股份349.732%001339.SZ计算机智微智能335.462%603119.SH汽车浙江荣泰313.702%603115.SH基础化工海星股份296.242%300503.SZ机械昊志机电284.492%300835.SZ有色金属龙磁科技273.662%603730.SH汽车岱美股份240.002%002552.SZ电子宝鼎科技236.672%002290.SZ家电禾盛新材227.942%601020.SH有色金属华钰矿业196.712%002947.SZ电子恒铭达194.852%000833.SZ轻工制造粤桂股份187.852%301603.SZ机械乔锋智能173.652%300723.SZ医药一品红168.392%300913.SZ电子兆龙互连164.232%000603.SZ有色金属盛达资源159.382%300042.SZ计算机朗科科技152.642%605118.SH电子力鼎光电143.492%600338.SH有色金属西藏珠峰139.332%000700.SZ汽车模塑科技135.502%301568.SZ机械思泰克115.242%600666.SH基础化工奥瑞德109.232%002782.SZ电子可立克104.372%300400.SZ机械劲拓股份91.352%301000.SZ机械肇民科技77.852%605277.SH通信新亚电子74.102%300547.SZ基础化工川环科技72.422%300697.SZ有色金属电工合金65.542%603090.SH机械宏盛股份51.062%600593.SH消费者服务大连圣亚47.002%，数据统计截面为2026年6月30日

图表44：情绪价量策略2026年7月持仓行业分布，数据统计截面为2026年6月30日策略月度跟踪20266top5014.25%，相对中证全指指数超11.06%。top1009.29%6.25%。2026630top5030.27%；top100图表45：2026年6月情绪价量策略业绩走势 图表46：2026年6月情绪价量策略累计超额净值630日

20265292026

630日

，数据统计区间自2026年5月29日至2026Beta6Beta动性、中市值、动量和波动率上呈正向暴露，而在估值、盈利、杠杆和市值上呈负向暴露。

2026年7月份最新持仓与2026年6月因子暴露情况存在差异，相对于2026年6Beta的正向暴露有所放大。持仓在杠杆上的暴露由负转正。持仓在估值和市值因子上的负向暴露有所收敛，在盈利上的负向暴露有所放大。图表47：2026年6月、7月持仓股票风格因子暴露 图表48：2026年6月持仓在各风格暴露上的收益 ，数据统计截至2026年6月30日 ，数据统计截至2026年6月30日策略历史业绩情绪价量策略相对中证全指超额收益显著，各年度超额表现相对稳定。从年化9320266月30top5027.44%，top1002014年9月3日至206年6月0日op01998%1.2，top10018.23%1.25。图表49：情绪价量策略绝对收益 图表50：情绪价量策略相对收益630日

2014932026

630日

，数据统计区间自2014年9月3日至2026图表51：情绪价量策略年度表现年化收益年化波动夏普比率最大回撤卡尔玛年化超额超额波动信息比超额最大回撤201420.681.887.952.60-6.257.68-0.819.552015 98.781.6558.741.6848.9228.451.7226.74201614.760.6223.550.6334.5810.913.176.232017-3.40-0.1722.05-0.15-5.6612