《2026年成都地区白酒行业深度研究与目标企业全景解析（Q2版）》

《2026年成都地区白酒行业深度研究与目标企业全

景解析（Q2版）》

信息截止日期：2026年6月30日

报告说明与使用指引

本报告旨在系统梳理成都地区白酒产业的基本面，对区域内具有代表性的20家白酒生产及品牌运营企业进行全景式深

度解析。报告以公开信息为基础，综合运用企业年报、政府公示、行业协会数据、产业研究报告等多源信息，力求呈

现每一家目标企业的真实经营面貌与行业坐标。

成都作为中国唯一位于国家超大城市的白酒产区，兼具产业规模与消费市场的双重优势。在川酒“六朵金花”中，水井

坊扎根于此；“十朵小金花”中，文君、古川亦深耕成都产区。理解成都白酒企业群的生存状态与发展逻辑，对于把握

川酒产业乃至全国白酒市场的中长期走向具有重要的参照意义。

本报告信息截止于2026年6月30日。部分企业因未上市或未公开披露详细财务数据，其经营规模依据行业基准、产能

数据、可比公司对标等方法进行了合理推算，所有推算均已标注依据与逻辑，仅供参考。报告不构成任何投资建议或

商业合作建议。

目录

行业概览：成都白酒产业的坐标、逻辑与变局

第一章水井坊股份有限公司

第二章四川全兴酒业有限公司

第三章四川省文君酒厂有限责任公司

第四章四川古川酒业有限公司

第五章四川光良酒业有限公司

第六章成都顺牛酒业有限责任公司

第七章成都蜀之源酒业有限公司

第八章四川省宜府春酒业集团有限公司

第九章四川省文君井酒业集团有限公司

第十章四川省渔樵（集团）有限公司

第十一章四川省春源品悟酒业有限公司

第十二章成都有缘坊酒业有限公司

第十三章四川金盆地（集团）有限公司

第十四章四川省崇阳酒业有限责任公司

第十五章成都酒业集团有限公司

第十六章成都蓉酒酒业有限公司

第十七章四川省川酒集团酱酒有限公司

第十八章巴克斯酒业（成都）有限公司

第十九章成都大明酒业有限公司

第二十章成都市大宅门酒业有限公司

行业概览：成都白酒产业的坐标、逻辑与变局

2025年10月，工业和信息化部将酿酒与丝绸、茶叶并列为“历史经典产业”；2026年2月，三部门联合发文明确培育3个

千亿级酒产区。当国家战略的聚光灯再次照向酿酒业，成都——这座拥有2300多年酿酒传承的国家中心城市，正站在

产业变革的十字路口。

成都地处北纬30度黄金酿酒带与“U型川酒带”的交汇点，崖谷地、冰川水、黄泥窖等天然资源构筑起不可复制的酿造生

态。“蜀酒浓无敌”，杜甫的千古绝唱为这片土地的白酒产业注入了跨越千年的文化注脚。2024年，工信部发布首批传

统优势食品产区和地方特色食品产业重点培育名单，成都白酒与郫县豆瓣双双上榜，标志着成都白酒正式获得国家级

产业名片的加持。

从规模数据看成都白酒的产业底盘。截至2026年初，成都已形成酒类制造、营销贸易、研发设计等完整产业链，拥有

持证酒企及作坊超1000家，窖池6万余口，原酒产能突破22万吨。2024年，全市酒企营业收入达118.07亿元，较2020

年实现翻番；规模以上酒企实现营收约140亿元。在白酒细分领域，2024年成都市白酒规上企业23户，营收92.7亿

元；品牌白酒企业108户，实现销售收入83.4亿元，其中规上品牌白酒企业14户贡献了77.2亿元。这些数字勾勒出一个

规模可观但集中度仍在提升中的产业图景。

政策层面，成都白酒正经历从“自在生长”到“系统推动”的范式转换。2024年10月，《成都市邛崃区域酒类产业发展促

进办法》正式施行，这是成都市首次针对地方有根产业立法，从投资、品牌、技术升级等多个维度为酒类企业发展提

供制度保障。2026年1月，《成都市促进酒产业高质量发展若干政策措施（征求意见稿）》发布，提出五大方向19条

举措，以“真金白银”激励产业升级——支持数字化升级最高奖励300万元，对年营收首次突破1亿元、3亿元、5亿元的

酒类工业企业分别给予奖励，对年销售额首次突破2000万元、5000万元、1亿元的酒类大单品分别给予最高20万元、

30万元、50万元奖励。省级层面，四川省经济和信息化厅等9部门印发的《推动川酒产业高质量发展行动方案（2025

—2027年）》明确了数智化、绿色化、国际化、融合化等方向，围绕7个方面提出21项重点任务。这一系列政策组合

拳，正在重塑成都白酒产业的政策生态。

从产业链条看，成都白酒形成了“原酒生产—品牌运营—潮饮创新”的三层结构。上游原酒环节，邛崃、大邑、崇州、

蒲江四大核心产区构成了成都白酒的产能底座。邛崃聚集酒类企业660余家，拥有窖池3.3万余口，原酒年产能超10万

吨；大邑拥有酒类生产企业140余家；蒲江年产白酒约15万千升。中游品牌环节，已形成以水井坊“大金花”为引领，全

兴“老八大名酒”和文君、古川“小金花”为带动，光良、顺牛、有缘坊、蜀之源等品牌酒企为支撑的发展格局。下游消费

与创新环节，成都正加快构建“原酒（白酒）+潮饮酒+场景”产业矩阵。巴克斯酒业已成为鸡尾酒、威士忌生产龙头企

业，其威士忌桶陈量占全国的85%。

竞争格局上，成都白酒呈现“一超多强、腰部壮大、长尾分化”的特征。水井坊作为唯一的白酒上市公司，2025年营收

30.38亿元，在规模上处于绝对领先地位，但相较川酒“六朵金花”中的五粮液（405.29亿元）、泸州老窖等仍有数量级

差距。第二梯队包括全兴、文君、古川等“老八大名酒”与“小金花”品牌，规模在数亿至十余亿元区间。第三梯队是光

良、顺牛等近年来崛起的新锐品牌酒企，以及数量庞大的原酒生产企业——顺牛、宜府春、蜀之源、文君井、渔樵获

“四川原酒20强”称号，水井坊、宜府春、蜀之源、春源品悟的原酒产能均达到万吨以上。2025年11月，成都5家国企合

投5亿元成立成都蓉酒酒业，由成都市国资委实际控制，意图以国资平台整合全市酒类资源——这一信号意味着成都白

酒的竞争格局正在从市场自发演进转向政府主导的产业整合。

市场趋势方面，成都白酒正经历深度调整期的结构性重塑。2026年春节档，成都市场白酒动销整体同比下滑约8%，

主流价位带从早前的200-400元下滑至100-300元。2026年1至4月，多数经销商反映销售额同比下滑两到三成，部分次

高端产品库存积压超过半年。消费迭代的压力同样显著——在20至35岁人群喜爱的酒类中，白酒仅占19%，远低于啤

酒和洋酒、果酒。面对这一变局，成都产区的应对策略是双线并行：一方面推动传统白酒的品质升级与品牌化，另一

方面主动布局威士忌、果酒、潮饮等新赛道。邛崃已获授“四川省低度潮饮酒特色产区”称号，天府潮饮园已吸引21家

产业链企业入驻。

行业启鉴。回望成都白酒产业的演进轨迹，一个清晰的矛盾浮出水面：庞大的原酒产能与相对薄弱的品牌价值之间，

存在显著的“剪刀差”。成都拥有全国省会城市中最大的白酒产能底座，但缺乏一个能够与茅台、五粮液等一线品牌正

面抗衡的超级品牌。这既是短板，也是空间。在行业整体进入缩量竞争的新周期中，成都白酒企业的普遍需求可以概

括为三个关键词：品牌化——从“卖原酒”转向“卖品牌”；差异化——在浓香红海中找到独特的价值锚点；年轻化——在

消费代际更替中抓住新的增长曲线。能否在“蓉酒”区域品牌的统摄下完成从产业优势到品牌优势的惊险一跃，决定着

成都白酒在未来中国白酒版图中的最终座次。

第一章水井坊股份有限公司

第一节企业概览

水井坊股份有限公司（证券代码：600779）是中国白酒行业唯一一家由国际烈酒巨头控股的上市公司，也是成都白酒

产区当之无愧的龙头企业。公司总部位于成都市金牛区，在锦江区、金牛区、郫都区、邛崃市均设有子公司。其前身

可追溯至元末明初的水井街酒坊，至今已有600余年连续酿造历史，水井坊博物馆已列入“中国世界文化遗产预备名

单”。

公司实际控制人为全球知名烈酒集团帝亚吉欧（Diageoplc），母公司为四川成都水井坊集团有限公司。截至2025年9

月30日，公司总股本为487,503,198股。国际资本的入主为水井坊带来了现代化的企业管理体系与全球化的品牌视野，

但也使其在战略决策上经历了数次调整与磨合。

2025年，水井坊实现营业收入30.38亿元，在A股20家白酒上市公司中排名第13位；净利润4.06亿元，行业排名第11

位。虽然与行业头部企业存在数量级差距，但水井坊在高端白酒领域仍占据一席之地，其毛利率达79.85%，高于行业

平均水平。公司拥有“水井坊”和“第一坊”两大核心品牌，产品定位次高端及以上价格带，在600—800元价位段具有较

强的品牌认知度。

第二节业务体系与产品矩阵

水井坊的业务高度聚焦于白酒的生产与销售，主营产品为浓香型白酒。公司的产品矩阵呈金字塔结构，自上而下覆盖

高端、次高端与中端市场。

高端产品线以“水井坊·菁翠”为代表，定位千元以上价格带，主打超高端礼品市场与顶级商务宴请场景。该产品强调

“600年活窖”的酿造底蕴与稀缺性，年产量有限，是水井坊品牌价值的天花板产品。

次高端核心产品线包括“水井坊·井台”与“水井坊·臻酿八号”，这是公司营收的绝对主力。井台系列定位500—800元价格

带，是水井坊最具辨识度的超级大单品；臻酿八号定位300—500元价格带，承担着扩大消费基盘的战略任务。两条产

品线共同构成了水井坊在次高端价格带的竞争壁垒。

中端产品线以“第一坊”品牌为主，定位100—300元大众消费市场，主要在四川省内及周边市场销售，承担着拦截区域

竞品、巩固基地市场的功能。

从产品逻辑看，水井坊的核心策略是以“水井坊”主品牌拉动高端与次高端，以“第一坊”覆盖中端市场，形成品牌势能与

市场规模的双轮驱动。但值得注意的是，水井坊的产品线相对单一——全部为浓香型白酒，缺乏酱香、清香或其他香

型的布局，这在香型多元化的行业趋势中构成了潜在的战略风险。

在渠道模式上，水井坊以经销商批发模式为主，同时逐步加大直控终端与电商渠道的投入。2025年，公司持续推进渠

道扁平化改革，减少中间环节，提升终端掌控力。据行业调研信息，2025年公司线上营收超过1.5亿元，其中仅抖音渠

道销量即达上亿元——这一数据表明水井坊在新零售渠道的布局已初见成效。

第三节成长轨迹与战略演进

水井坊的发展史可划分为三个清晰的阶段。

第一阶段：名酒复兴期（1996—2006年）。公司于1996年12月在上海证券交易所挂牌上市。这一时期，水井坊依托

“中国白酒第一坊”的历史文化资产，在高端白酒市场快速崛起，与茅台、五粮液等共同构筑了中国高端白酒的第一阵

营。

第二阶段：国际资本入主期（2006—2018年）。帝亚吉欧逐步增持水井坊股份，最终取得实际控制权。国际资本的进

入带来了治理结构的现代化，但也引发了数次战略摇摆——从高端化到大众化再到回归高端，管理层的频繁更迭使得

水井坊在行业黄金十年中未能充分释放增长潜力。2013年行业深度调整期间，水井坊一度出现亏损。

第三阶段：战略聚焦期（2019年至今）。公司确立了“聚焦次高端、做强核心单品”的战略方向，将资源集中于井台与

臻酿八号两大单品，清理了众多贴牌与开发产品。这一战略在2020—2024年的行业结构性增长周期中取得了显著成

效，营收从不足20亿元增长至30亿元以上。然而，2025年以来行业进入深度调整，次高端价格带竞争加剧，水井坊的

增长压力再次凸显。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：水井坊全产业链基地二期项目纳入四川省重点项目。据公开报道，水井坊在邛崃的全产业链基地二期项目已

被列为四川省重点项目。该项目旨在扩大优质原酒产能与储能，提升供应链的自主可控能力。行业影响：在优质产能

日益稀缺的行业背景下，产能扩张是水井坊巩固次高端定位的基础性工程。业务关注点：项目投产后的产能释放节奏

与产品结构的匹配度，将直接影响公司未来3—5年的增长天花板。

动向二：2025年业绩承压，行业排名下滑。2025年水井坊营收30.38亿元，在20家白酒上市公司中排名第13位。2025

年上半年，A股20家白酒上市公司中有7家披露业绩预告，其中6家预降超50%。水井坊的业绩下滑反映了次高端白酒

在行业调整期中的脆弱性。行业影响：次高端价格带是白酒行业中竞争最为激烈的区间，既有全国性名酒的下沉压

力，又有区域强势品牌的向上突围。业务关注点：水井坊在次高端价格带的价格体系能否保持稳定，是衡量其渠道健

康度的核心指标。

动向三：新零售渠道取得突破。据行业信息，2025年水井坊线上营收超过1.5亿元。行业影响：白酒行业的渠道变革

正在加速，线上渠道从补充渠道逐步成长为主力渠道之一。业务关注点：线上渠道的占比提升是否伴随着价盘管控能

力的同步提升，是评估其渠道战略成效的关键维度。

第五节竞争格局与市场地位

在成都白酒产区，水井坊是无可争议的龙头企业。在四川省内，水井坊与五粮液、泸州老窖、剑南春、郎酒、舍得共

同构成川酒“六朵金花”，但水井坊在“六朵金花”中规模最小。放眼全国，水井坊处于次高端白酒的第三梯队——规模不

及洋河、古井等区域龙头，但品牌底蕴与毛利率水平优于同规模企业。

从竞争维度看，水井坊面临三个层面的竞争压力：

第一层面：全国性名酒的下沉。茅台、五粮液等一线品牌通过系列酒产品（如茅台王子酒、五粮春等）向次高端价格

带渗透，直接挤压水井坊的生存空间。

第二层面：同区域品牌的追赶。全兴、文君等成都本土品牌在近年来的复苏与增长，正在蚕食水井坊在四川省内的市

场份额。

第三层面：香型多元化的冲击。酱香型白酒的持续火热分流了部分浓香型白酒的消费人群，而水井坊全部产品均为浓

香型，缺乏香型对冲的缓冲空间。

水井坊的核心护城河在于其不可复制的历史文化资产——水井街酒坊遗址与连续600年的酿造传承，这是任何竞争对手

都无法通过资本快速复制的品牌壁垒。此外，帝亚吉欧的全球渠道网络与国际化管理经验，为水井坊的长期发展提供

了独特的战略资源。

第六节经营表现

2025年，水井坊实现营业收入30.38亿元，净利润4.06亿元，毛利率79.85%。这三项指标在20家白酒上市公司中分别

排名第13位、第11位，毛利率则高于行业平均水平。

从纵向趋势看，水井坊的营收在2020—2024年经历了持续增长，但2025年增速显著放缓，反映出行业调整期的系统性

压力。净利润的降幅大于营收降幅，表明公司在费用端面临刚性压力——品牌推广费用、渠道建设费用等在行业下行

期难以同步缩减。

从横向对比看，水井坊的毛利率在行业中处于较高水平，这得益于其产品结构中以次高端及以上产品为主。但营收规

模与行业头部企业差距悬殊——贵州茅台2025年营收1688.38亿元，五粮液405.29亿元。即使与同属川酒的泸州老窖、

舍得酒业相比，水井坊的规模也处于明显劣势。

研发投入方面，水井坊作为上市公司未在公开信息中单独披露研发费用细节，但公司在酿造工艺优化、品质控制体系

升级等方面持续投入，邛崃全产业链基地的建设即体现了其对技术升级与产能扩张的重视。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.在行业调整期如何维持次高端价格带的价盘稳定

2.帝亚吉欧的战略耐心与资源投入力度

3.新零售渠道的拓展与价盘管控的平衡

4.邛崃基地产能释放后的市场消化能力

5.品牌年轻化战略的落地效果

交流话题参考：

【行业观察】次高端白酒是此轮行业调整中受影响最严重的价格带之一，水井坊的核心单品井台与臻酿八号均处于这

一区间。【对话思路】可探讨公司在价盘管控方面的具体措施——如配额管理、库存监控、渠道奖惩机制等，以及这

些措施的执行效果。

【行业观察】帝亚吉欧是全球最大的烈酒集团之一，拥有丰富的多品牌、多品类运营经验。【对话思路】可关注帝亚

吉欧对中国市场的战略定位是否有调整，以及是否计划将更多国际资源（如品牌管理经验、国际渠道）导入水井坊。

【行业观察】2025年水井坊线上营收突破1.5亿元，抖音渠道贡献突出。【对话思路】可探讨公司在线上渠道的投入产

出比、线上与线下的价格协同机制，以及2026年的线上增长目标。

【行业观察】水井坊全产业链基地二期项目已纳入四川省重点项目。【对话思路】可关注项目的建设进度、预计投产

时间、新增产能的规模与产品定位，以及产能消化计划。

【行业观察】白酒消费的代际更替正在加速，年轻消费者对白酒的接受度持续走低。【对话思路】可探讨水井坊在品

牌年轻化方面的具体举措——如产品创新（低度化、小瓶化）、营销创新（数字化营销、跨界联名）等。

（本卷完，请根据此提示词指令继续生成下一卷）

【接前卷】本卷续接《2026年成都地区白酒行业深度研究与目标企业全景解析（Q2版）》，前卷已完成行业概览及第

一章水井坊股份有限公司的撰写，本卷继续撰写第二章至第七章。

第二章四川全兴酒业有限公司

第一节企业概览

四川全兴酒业有限公司是中国白酒行业极具历史底蕴的品牌企业，其前身可追溯至清代乾隆年间的“福升全”烧坊，距

今已有逾两百年历史。全兴大曲曾与茅台、五粮液、泸州老窖等并称“中国八大名酒”，在1963年、1984年、1989年三

届全国评酒会上均荣获“国家质量金奖”和“中国名酒”称号，是中国白酒行业的老牌名酒之一。

公司注册于成都市，生产基地位于蒲江县。全兴酒业现为上海糖酒集团旗下企业，光明食品集团是其间接控股股东。

国资背景的股东结构为全兴酒业提供了较为稳定的资本支持与发展预期，但也使其在决策机制上带有国有企业特有的

审慎风格。

蒲江县是全兴酒业的核心生产基地所在。据公开信息，蒲江县拥有持证酒类工业企业19户，年产“全兴大曲”“牛栏山二

锅头”“光良”等品牌白酒约15万千升，2024年白酒行业主营业务收入40.71亿元。全兴作为蒲江产区的代表性品牌企业

之一，在区域白酒产业中占据重要地位。

在品牌定位上，全兴大曲以“老八大名酒”的历史光环为品牌背书，主打中端及大众消费市场，产品价格带覆盖50—500

元区间。近年来，全兴酒业积极推进品牌复兴战略，力图在名酒价值回归的行业趋势中重新确立市场地位。

第二节业务体系与产品矩阵

全兴酒业的产品体系以浓香型白酒为核心，主要品牌为“全兴大曲”。产品线覆盖从大众口粮酒到中高端宴请用酒的完

整价格带。

高端产品线以“全兴大曲·年代系列”为代表，包括60年代、80年代等复古风格产品，定价300—500元区间，主打怀旧消

费与名酒情怀。该系列产品的推出是全兴品牌复兴战略的核心抓手，试图以“老名酒”的历史资产唤醒消费者的品牌记

忆。

中端主力产品线为“全兴大曲·经典系列”，定价100—300元，是全兴酒业营收的基本盘。该系列产品在四川省内及周边

省份具有较高的市场认知度，是区域大众消费的主流选择之一。

大众产品线包括“全兴大曲·光瓶系列”及部分定制开发产品，定价50—100元，主要面向日常饮用的刚性需求市场。

全兴酒业的业务模式以品牌运营为主，生产基地位于蒲江。与茅台、五粮液等全国性名酒不同，全兴的市场重心长期

聚焦于四川省内及西南地区，属于典型的区域强势品牌。近年来，公司通过电商渠道和全国性糖酒会平台逐步拓展省

外市场，但省外收入占比仍然有限。

全兴酒业面临的核心战略命题是：在名酒集中度持续提升的行业趋势下，如何以“老八大名酒”的品牌资产为杠杆，在

全国化与区域深耕之间找到可持续的增长路径。

第三节成长轨迹与战略演进

全兴酒业的发展历程是中国名酒企业兴衰沉浮的典型样本。

初创与辉煌期（清代—20世纪90年代）。全兴大曲在计划经济时代和改革开放初期达到了品牌声望的顶峰。三届“中

国名酒”的荣誉使其跻身中国白酒的第一阵营，与茅台、五粮液等并驾齐驱。

分化与低谷期（2000—2010年）。随着白酒行业市场化改革的深入，全兴酒业在品牌运营、渠道建设、产品创新等方

面的短板逐渐暴露。与五粮液、泸州老窖等同期名酒相比，全兴在规模扩张和全国化布局上明显落后。2006年前后，

全兴酒业进行了重大资产重组，水井坊品牌从全兴体系中独立出来——这一事件客观上导致了全兴品牌资产的“被拆

分”。

复兴探索期（2011年至今）。在上海糖酒集团入主后，全兴酒业开启了品牌复兴的漫漫征程。公司重新梳理产品线，

推出年代系列等复古风格产品，试图激活“老八大名酒”的品牌势能。在渠道策略上，全兴采取了“聚焦四川、辐射西

南、逐步全国化”的稳健路线。然而，在白酒行业集中度持续提升的大背景下，全兴的品牌复兴之路仍面临诸多挑战。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：蒲江产区品牌矩阵中的核心成员。在2025年糖酒会上，蒲江县以“三瓶酒”（顺牛、全兴、光良）为代表集中

展示产区品牌实力。全兴作为蒲江产区的标志性品牌，在区域产业政策的支持下获得了更多的曝光与资源倾斜。行业

影响：产区品牌的建设正在成为白酒行业竞争的新维度，全兴作为蒲江产区的核心品牌之一，有望从产区协同中受

益。业务关注点：全兴在蒲江产区品牌矩阵中的定位与资源分配，以及产区协同对其省外市场拓展的助力效果。

动向二：名酒价值回归趋势下的品牌复兴机遇。在白酒行业整体进入调整期的背景下，具有历史底蕴的名酒品牌反而

展现出更强的抗周期能力。“老八大名酒”的品牌光环是全兴最稀缺的战略资产。行业影响：消费者对“名酒”的认知正在

从“广告酒”回归到“历史酒”“品质酒”，这对全兴这类拥有名酒基因的品牌构成利好。业务关注点：全兴如何将“老八大

名酒”的历史资产转化为切实的市场份额增长。

动向三：国资背景下的资源整合预期。作为上海糖酒集团旗下的白酒板块，全兴酒业在光明食品集团的大食品产业版

图中占据一席之地。行业影响：在白酒行业整合加速的背景下，拥有国资背景的区域名酒企业可能成为下一轮产业整

合的受益者。业务关注点：全兴在光明食品集团内部的战略定位，以及集团对其品牌复兴的投入力度。

第五节竞争格局与市场地位

在成都白酒产区，全兴酒业处于第二梯队。从品牌影响力看，全兴的“老八大名酒”光环使其在品牌资产上优于多数区

域品牌；但从市场规模看，全兴的营收规模与第一梯队的水井坊存在明显差距，与同属“老八大名酒”的茅台、五粮

液、泸州老窖等更是不可同日而语。

全兴的核心竞争对手包括：

水井坊——同属成都产区，同样拥有深厚的历史底蕴，但水井坊在品牌定位上更偏向次高端，而全兴更聚焦中端市

场。两者在部分价格带存在直接竞争，但整体定位有所区隔。

文君酒——同属成都产区的“小金花”品牌，品牌定位与全兴相近，在四川省内市场存在直接竞争。

剑南春——同属“六朵金花”之一，但剑南春的规模与品牌影响力远超全兴，在次高端及中端市场对全兴构成强大的竞

争压力。

全兴的核心竞争优势在于其“老八大名酒”的品牌历史资产，这是多数区域品牌无法复制的。但劣势同样明显——在名

酒集中度持续提升的行业中，规模偏小意味着在品牌投入、渠道建设、产能扩张等方面的资源受限。

第六节经营表现

全兴酒业为非上市企业，未公开披露详细财务数据。据蒲江县白酒产业公开信息推算，2024年蒲江县白酒行业主营业

务收入40.71亿元，全兴作为蒲江产区的核心品牌之一，结合其在“三瓶酒”矩阵中的品牌地位，估算其年营收在数亿元

级别。参照同属区域名酒品牌的营收规模区间（如文君、古川等），全兴酒业的年营收可能在3—8亿元区间。

从行业基准看，四川省规模以上品牌白酒企业平均营收规模约为5.5亿元（以108户品牌白酒企业实现83.4亿元销售收

入估算）。全兴的营收规模大概率处于这一平均水平之上，但距离10亿元量级仍有差距。

全兴酒业的毛利率水平预计在50%—65%之间，低于水井坊等高端品牌，但高于纯原酒生产企业。随着品牌复兴战略

的推进和产品结构的优化，毛利率有逐步提升的空间。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.“老八大名酒”品牌资产的激活与变现路径

2.省外市场拓展的策略与节奏

3.产品结构升级与价格带上移的可行性

4.国资股东对全兴的战略定位与资源投入

5.蒲江产区的协同效应如何最大化

交流话题参考：

【行业观察】全兴大曲拥有“老八大名酒”的历史资产，但品牌势能长期未能充分释放。【对话思路】可探讨公司品牌

复兴战略的具体路径——是主打“怀旧牌”还是“创新牌”？在品牌传播上的投入预算与渠道选择如何？

【行业观察】全兴的市场重心长期在四川省内，省外拓展进展缓慢。【对话思路】可关注公司省外市场的拓展策略

——重点区域选择、渠道模式设计、与当地经销商的合作模式等。

【行业观察】全兴的产品线以中端及大众价位为主，毛利率空间有限。【对话思路】可探讨公司产品结构升级的计划

——是否计划推出更高价位的新产品？在提升产品均价方面有哪些具体举措？

【行业观察】全兴由上海糖酒集团控股，在光明食品集团的大食品版图中占据一席之地。【对话思路】可了解集团对

全兴的战略定位——是作为核心板块重点投入，还是作为财务投资保持现状？

【行业观察】蒲江县正以“三瓶酒”为矩阵打造产区品牌。【对话思路】可探讨全兴在蒲江产区品牌建设中的角色与投

入，以及产区协同对全兴品牌溢价的实际带动效果。

第三章四川省文君酒厂有限责任公司

第一节企业概览

四川省文君酒厂有限责任公司位于成都邛崃市，是中国白酒行业极具文化底蕴的品牌企业。“文君”品牌源于汉代卓文

君与司马相如“当垆卖酒”的千古佳话，是中国白酒行业中罕见的以历史人物故事为品牌根基的文化名酒。这一独特的

文化基因使文君酒在品牌叙事上具有其他白酒品牌难以复制的差异化优势。

文君酒厂的生产基地位于邛崃市，这里是成都白酒产区的核心承载地。邛崃聚集了酒类企业660余家，拥有窖池3.3万

余口，其中40年以上名优老窖池8000余口。文君酒作为邛崃产区的标志性品牌之一，在区域产业生态中占据重要位

置。

文君酒的股权结构经历了多次变化。历史上，文君酒曾由国际奢侈品巨头LVMH集团持股十年，在此期间引入了国际

化的品牌管理理念与品质管控体系，但也经历了战略上的摇摆。LVMH退出后，文君酒现由剑南春控股。剑南春的入

主为文君酒带来了更为务实的运营思路和更强的渠道资源支持。

在产品定位上，文君酒主打中高端浓香型白酒，以“文化名酒”为品牌定位，价格带覆盖200—800元区间。文君酒是四

川省“十朵小金花”之一，在四川白酒行业中具有较高的品牌认知度。

第二节业务体系与产品矩阵

文君酒的产品体系以浓香型白酒为核心，产品线围绕“文君”主品牌构建，形成了较为清晰的产品矩阵。

高端产品线以“文君·天弦”为代表，定位600—800元价格带。该产品是文君酒的品牌旗舰，强调“卓文君”的文化IP与邛

崃产区的酿造生态，主打高端礼品与顶级商务宴请场景。天弦系列的年产量有限，更多承担品牌形象塑造的功能而非

规模贡献。

次高端核心产品线以“文君·凤求凰”系列为主，定价300—500元。该系列是文君酒营收的主力来源，产品命名直接取材

于司马相如《凤求凰》的经典典故，将品牌文化与产品命名深度融合。凤求凰系列在四川省内具有较高的市场认知

度，是文君酒最具辨识度的超级单品。

中端产品线包括“文君·经典”等系列产品，定价100—300元，主要覆盖大众消费与日常宴请场景。该系列是文君酒扩大

消费基盘、巩固基地市场的重要产品线。

文君酒的差异化竞争策略非常清晰——以“卓文君”这一独一无二的文化IP为核心资产，构建“文化名酒”的品牌定位。在

浓香型白酒同质化竞争日益激烈的背景下，文君酒的文化叙事为其提供了差异化的品牌溢价。但这一策略的局限性同

样明显——文化故事的传播需要持续的品牌投入，而文君酒的规模决定了其品牌预算相对有限。

在渠道模式上，文君酒以传统的经销商批发模式为主，市场重心聚焦于四川省内，尤其是成都及周边市场。在剑南春

入主后，文君酒借助剑南春的渠道网络逐步拓展省外市场，但省外收入占比仍然较低。

第三节成长轨迹与战略演进

文君酒的发展历程颇具戏剧性，是中国白酒行业中外资并购与退出的典型案例。

品牌积淀期（1950年代—2000年）。文君酒厂在数十年间积累了扎实的酿造工艺与品牌口碑，“文君”品牌在四川白酒

市场中拥有较高的知名度与美誉度。

LVMH时代（2007—2017年）。国际奢侈品巨头LVMH集团看中了文君酒的文化基因与品牌潜力，入主文君酒厂。在

此期间，LVMH对文君酒进行了全面的品质升级与品牌重塑，引入了国际化的酿造标准与品牌管理体系。然而，国际

奢侈品的运营逻辑与中国白酒市场的商业逻辑之间存在显著差异——LVMH试图将文君酒打造成“中国白酒中的奢侈

品”，但中国白酒市场的竞争规则与奢侈品市场截然不同。十年间，文君酒在品牌投入上耗费巨大，但市场规模扩张有

限。

剑南春时代（2017年至今）。LVMH退出后，剑南春接手文君酒。剑南春的入主为文君酒带来了更为务实的经营思路

——在保持品牌调性的同时，更加注重市场规模与渠道建设。在剑南春的渠道资源支持下，文君酒的营收规模实现了

稳步增长。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：邛崃产区核心品牌地位进一步巩固。在邛崃产区的酒类企业矩阵中，文君酒与成都酒业集团、金六福等共同

构成了产区的品牌核心。行业影响：邛崃产区正从“原酒基地”向多品类协同发展的多元化产区转型，文君酒作为产区

的文化名片，有望在产区品牌建设中获得更多的政策与资源支持。业务关注点：文君酒在邛崃产区品牌矩阵中的定位

与资源分配。

动向二：剑南春渠道资源的深度整合。剑南春作为川酒“六朵金花”之一，拥有覆盖全国的分销网络与成熟的渠道管理

体系。行业影响：在白酒行业渠道竞争日益激烈的背景下，母公司的渠道资源是文君酒最宝贵的战略资产之一。业务

关注点：文君酒对剑南春渠道资源的利用深度与效率，以及两者在渠道上的协同机制设计。

动向三：文化名酒定位在消费升级趋势中的机遇。在消费者越来越注重品牌故事与文化内涵的消费趋势下，文君酒的

“卓文君”文化IP具有独特的吸引力。行业影响：白酒消费正在从“喝牌子”向“喝文化”“喝故事”转变，文化名酒的品牌价

值有望重估。业务关注点：文君酒如何将文化IP转化为切实的品牌溢价与市场份额增长。

第五节竞争格局与市场地位

文君酒是四川省“十朵小金花”之一，在成都白酒产区中处于第二梯队。从品牌影响力看，文君酒的文化基因使其在品

牌辨识度上优于多数同规模企业；但从市场规模看，文君酒与第一梯队的水井坊存在明显差距。

文君酒的核心竞争对手包括：

全兴酒业——同属“老八大名酒”或“小金花”序列，品牌定位相近，在四川省内中高端市场存在直接竞争。

古川酒业——同属“十朵小金花”，同样位于成都产区，在品牌定位与价格带上与文君酒高度重叠。

水井坊——在次高端价格带与文君酒存在一定竞争，但水井坊的品牌定位更高，两者在价格带上有所区隔。

文君酒的核心竞争优势在于其独一无二的“卓文君”文化IP，这是任何竞争对手都无法复制的品牌资产。此外，剑南春

的渠道资源支持也是文君酒的重要竞争优势。但劣势同样明显——规模偏小意味着品牌投入受限，在名酒集中度持续

提升的行业趋势下面临被边缘化的风险。

第六节经营表现

文君酒为非上市企业，未公开披露详细财务数据。参照四川省“十朵小金花”品牌的营收规模区间，以及文君酒在邛崃

产区的品牌地位，估算其年营收在3—6亿元区间。

从行业基准看，四川省品牌白酒企业108户实现销售收入83.4亿元，户均约7722万元。但这一平均数被大量小微品牌企

业拉低，“小金花”品牌的营收规模通常显著高于行业平均水平。参照同为“小金花”的古川酒业以及同属剑南春体系的其

他品牌，文君酒的营收规模大概率在3亿元以上。

从产能角度看，邛崃拥有原酒年产能超10万吨，文君酒作为邛崃产区的品牌企业之一，其原酒产能与储备预计在数千

吨级别。按浓香型白酒行业平均出厂价50—100元/500ml估算，若年产成品酒2000—3000吨，对应营收约2—6亿元。

这一推算与上述区间基本吻合。

文君酒的毛利率预计在55%—70%之间，高于纯原酒企业但低于水井坊等更高端品牌。随着产品结构向次高端方向持

续优化，毛利率有进一步提升的空间。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.“卓文君”文化IP的深度开发与商业化路径

2.剑南春渠道资源的整合利用效率

3.省外市场拓展的策略与节奏

4.产品结构升级与价格带上移

5.在“小金花”品牌中的竞争位次提升

交流话题参考：

【行业观察】“卓文君”是中国白酒行业最独特的历史文化IP之一，但文化IP的商业化转化需要持续的投入与创新。【对

话思路】可探讨公司在文化IP开发方面的具体举措——如文旅融合、文创产品、数字化内容营销等。

【行业观察】剑南春入主后，文君酒在渠道上获得了更强的支持。【对话思路】可关注文君酒与剑南春渠道的协同机

制——是独立运营还是深度整合？在渠道资源共享上遇到了哪些挑战？

【行业观察】文君酒的市场重心长期在四川省内。【对话思路】可探讨公司省外市场拓展的规划——重点区域、渠道

模式、品牌传播策略等。

【行业观察】文君酒的产品线以中高端为主，但规模偏小限制了品牌投入。【对话思路】可关注公司在品牌建设上的

投入预算与ROI考量，以及在品牌传播上的差异化策略。

【行业观察】邛崃产区正在从“原酒基地”向多元化产区转型。【对话思路】可探讨文君酒在产区转型中的角色——是

作为文化名片引领产区品牌升级，还是更多受益于产区政策的支持？

第四章四川古川酒业有限公司

第一节企业概览

四川古川酒业有限公司是成都白酒产区的重要品牌企业之一，也是四川省“十朵小金花”之一。公司总部位于成都邛崃

市，生产基地位于邛崃产区核心区域。古川酒业是成都白酒产业“小金花”梯队中的代表性企业，在区域白酒市场中具

有较高的品牌认知度。

邛崃作为成都白酒产区的核心承载地，聚集了酒类企业660余家。古川酒业能够在如此密集的产业生态中脱颖而出，跻

身“十朵小金花”之列，反映了其在酿造工艺、品牌运营和市场拓展方面的综合实力。

古川酒业的产品以浓香型白酒为主，品牌定位中高端市场，价格带覆盖100—500元区间。公司秉承“古法酿造、川酒典

范”的品牌理念，在酿造工艺上强调传统与传承，在品牌传播上突出“川酒”的产区背书。

与成都产区多数白酒企业以原酒生产为主不同，古川酒业较早确立了品牌化发展的战略方向，在品牌建设与市场拓展

上投入了较多资源。这一战略选择使其在成都白酒的品牌化转型浪潮中占据了先发优势。

第二节业务体系与产品矩阵

古川酒业的产品体系以浓香型白酒为核心，围绕“古川”主品牌构建了较为完整的产品矩阵。

高端产品线以“古川·年份酒”系列为代表，定价300—500元区间。该系列产品强调“真年份”的概念，以窖藏时间作为品

质背书，主打高端礼品与商务宴请市场。年份酒系列是古川酒业品牌形象的天花板产品，承担着拉升品牌高度的战略

功能。

中端主力产品线为“古川·经典”系列，定价100—300元，是古川酒业营收的核心来源。该系列产品在四川省内具有较高

的市场渗透率，是区域大众消费的主流选择之一。

大众产品线包括“古川·光瓶”系列等，定价100元以下，主要面向日常饮用的刚性需求市场。

古川酒业的业务模式以品牌运营与市场拓展为核心驱动。与成都产区大量以原酒销售为主的企业不同，古川酒业在品

牌建设上投入了更多资源，其销售团队规模、市场推广预算在同类企业中处于较高水平。在渠道策略上，古川酒业以

四川省内市场为基本盘，同时通过参加糖酒会等行业展会逐步拓展省外市场。

古川酒业的核心战略逻辑是：以“小金花”的品牌身份为依托，在区域市场中深耕细作，逐步积累品牌势能与渠道资

源，伺机向省外市场扩张。这一战略在区域白酒品牌中较为常见，但执行效果因企业而异。

第三节成长轨迹与战略演进

古川酒业的发展历程体现了成都白酒企业从“原酒思维”向“品牌思维”转型的典型路径。

初创与积累期（1990年代—2000年代）。古川酒业在邛崃产区创立，初期以原酒生产与销售为主营业务，依托邛崃作

为“中国白酒原酒之乡”的产业生态逐步发展壮大。

品牌化转型期（2010年代）。随着白酒行业品牌化趋势的日益明显，古川酒业开始从原酒生产企业向品牌运营企业转

型。公司注册了“古川”商标，逐步建立了从产品研发、品牌传播到渠道管理的完整品牌运营体系。

品牌成长期（2020年代至今）。古川酒业成功入选四川省“十朵小金花”，品牌影响力迈上了新的台阶。在“小金花”的

品牌加持下，古川酒业在区域市场竞争中获得了更多的政策支持与市场关注。公司持续优化产品结构，推动价格带上

移，逐步从大众市场向中高端市场延伸。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：“小金花”品牌身份的持续强化。古川酒业作为四川省“十朵小金花”之一，在省级产业政策中获得了更多的关

注与支持。行业影响：四川省“小金花”品牌的评选与培育是省级推动川酒产业高质量发展的重要举措之一，入选企业

将在政策、资金、品牌推广等方面获得更多资源倾斜。业务关注点：古川酒业如何利用“小金花”的品牌身份提升市场

竞争力，以及在“小金花”梯队中的排名与位次变化。

动向二：邛崃产区品牌化转型的红利。邛崃正从“原酒基地”向白酒、威士忌、果酒、潮饮等多品类协同发展的多元化

产区转型。行业影响：产区品牌的建设将提升邛崃白酒的整体市场认知度与溢价能力，产区内的品牌企业将直接受

益。业务关注点：古川酒业在邛崃产区品牌建设中的参与度与受益程度。

动向三：中端白酒市场的结构性机会。在白酒行业整体调整的背景下，100—300元价格带的大众消费市场展现出较强

的韧性。行业影响：中端价格带是区域品牌的核心阵地，也是行业调整期的“安全区”。业务关注点：古川酒业在中端

价格带的市场份额变化与竞争策略。

第五节竞争格局与市场地位

古川酒业在成都白酒产区中处于第二梯队，与文君酒、全兴酒业等同属“小金花”序列。从品牌影响力看，古川酒业在

四川省内具有一定的知名度，但在省外市场的品牌认知度有限。

古川酒业的核心竞争对手包括：

文君酒——同属“十朵小金花”，品牌定位与价格带与古川高度重叠，在四川省内市场存在直接竞争。

全兴酒业——“老八大名酒”的品牌光环使其在品牌资产上优于古川，但在中端市场的竞争同样激烈。

蜀之源酒业——成都产区的原酒龙头企业之一，近年来也在积极推进品牌化转型，与古川在部分市场存在竞争。

古川酒业的核心竞争优势在于其较早的品牌化布局与“小金花”的品牌身份。与多数仍以原酒生产为主的成都白酒企业

相比，古川酒业在品牌建设与市场拓展上积累了更多的经验与资源。但劣势同样明显——规模偏小限制了品牌投入与

渠道扩张的能力，在省外市场的拓展上面临较大的资源约束。

第六节经营表现

古川酒业为非上市企业，未公开披露详细财务数据。参照四川省“十朵小金花”品牌的营收规模区间，估算古川酒业的

年营收在2—5亿元区间。

从行业基准看，四川省品牌白酒企业108户实现销售收入83.4亿元，户均约7722万元。“小金花”品牌的营收规模通常显

著高于行业平均水平。古川酒业作为“小金花”之一，其营收规模大概率在2亿元以上。

从产能角度看，邛崃产区拥有原酒年产能超10万吨。古川酒业作为产区内的品牌企业，其原酒产能预计在数千吨级

别。按浓香型白酒行业平均出厂价50—100元/500ml估算，若年产成品酒1000—3000吨，对应营收约1—6亿元。综合

品牌溢价因素，古川酒业的实际营收更可能落在2—5亿元区间。

古川酒业的毛利率预计在50%—65%之间，与同类型品牌企业相当。随着产品结构的持续优化和品牌溢价的提升，毛

利率有进一步上升的空间。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.“小金花”品牌身份的持续强化与利用

2.产品结构升级与价格带上移的节奏

3.省外市场拓展的策略与资源投入

4.邛崃产区品牌化转型中的机遇把握

5.行业调整期的抗周期能力建设

交流话题参考：

【行业观察】古川酒业是四川省“十朵小金花”之一，这一品牌身份为其带来了政策与市场的双重关注。【对话思路】

可探讨公司如何利用“小金花”的身份提升品牌影响力——在品牌传播、渠道拓展、产品创新等方面有哪些具体举措？

【行业观察】古川酒业的市场重心在四川省内，省外市场拓展是下一步的增长方向。【对话思路】可关注公司省外市

场拓展的规划——重点区域选择、渠道模式、品牌传播策略等。

【行业观察】古川酒业的产品以中端为主，价格带上移是提升盈利能力的关键路径。【对话思路】可探讨公司在高端

产品开发与推广上的计划——是否有推出更高价位新品的规划？在高端市场的竞争策略是什么？

【行业观察】邛崃产区正在从原酒基地向多元化产区转型。【对话思路】可了解古川酒业在产区转型中的角色定位与

战略布局。

【行业观察】2025年以来白酒行业进入深度调整期，中端市场的竞争格局正在变化。【对话思路】可探讨公司在行业

调整期的应对策略——在产品结构、渠道策略、费用管控等方面做了哪些调整？

第五章四川光良酒业有限公司

第一节企业概览

四川光良酒业有限公司是近年来成都白酒产区崛起的新锐品牌企业，总部位于成都市蒲江县。光良酒业以“数据化白

酒”的差异化定位在竞争激烈的白酒市场中快速突围，成为近年来行业中最受关注的新品牌之一。

蒲江县是成都白酒产区的重要组成，拥有持证酒类工业企业19户，年产“全兴大曲”“牛栏山二锅头”“光良”等品牌白酒约

15万千升。光良酒业作为蒲江产区的“三瓶酒”之一，与顺牛、全兴共同构成了蒲江产区的品牌矩阵。

光良酒业的品牌定位极具差异化——以“数据化白酒”为核心理念，在产品包装上直接标注基酒年份、粮食配比等数据

信息，试图以“透明化”的方式建立消费者信任。这一创新的品牌定位使其在年轻消费群体中获得了较高的关注度。

光良酒业的产品主打中端及大众市场，价格带覆盖50—300元区间，以高性价比和清晰的产品信息传递为核心卖点。

在渠道策略上，光良酒业积极布局线上渠道与新零售模式，在抖音等新兴电商平台上表现活跃。据行业信息，光良酒

业在抖音等平台的销量已达相当规模。

第二节业务体系与产品矩阵

光良酒业的产品体系以浓香型白酒为核心，产品线围绕“数据化”的品牌定位进行构建。

核心产品线以“光良”系列为主，按基酒年份进行区分——如光良19、光良29、光良39等，数字越大代表基酒年份越

长、品质越高。产品定价从50元到300元不等，覆盖了从大众口粮酒到中端宴请用酒的广泛区间。

产品创新特色在于“数据化”的信息传递方式——每一瓶光良酒的包装上都清晰标注了基酒年份、粮食配比（如高粱占

比、大米占比等）等具体数据。这一做法在中国白酒行业中具有开创性，直接回应了消费者对“粮食酒”与“勾兑酒”的疑

虑。

渠道策略是光良酒业的核心竞争力之一。公司积极拥抱新零售与电商渠道，在抖音等短视频平台上投入了大量资源进

行品牌传播与销售转化。据行业信息，2025年多家酒类企业在线上渠道取得突破，光良酒业是其中的典型代表之一。

光良酒业的业务逻辑可以概括为：以“数据化”建立差异化认知，以电商渠道实现低成本获客，以高性价比产品实现快

速转化。这一模式在白酒行业中具有创新性，但也面临着品牌忠诚度建立和渠道持续拓展的挑战。

第三节成长轨迹与战略演进

光良酒业是成都白酒产业中“新势力”品牌的典型代表，其发展历程体现了白酒行业在数字化时代的创新路径。

初创期（2018—2020年）。光良酒业在蒲江县创立，以“数据化白酒”的差异化定位切入市场。公司避开了与名酒品牌

在高端市场的直接竞争，选择了中端及大众市场作为突破口。

快速成长期（2021—2024年）。光良酒业凭借差异化的品牌定位和积极的电商渠道布局，在白酒市场中快速积累了品

牌知名度与市场份额。公司成为蒲江产区“三瓶酒”之一，在区域产业中的地位不断提升。

品牌深化期（2025年至今）。在品牌知名度初步建立的基础上，光良酒业开始向品牌深化与渠道拓展的新阶段迈进。

公司面临的核心命题是如何从“网红品牌”成长为“长红品牌”——这需要在产品力、渠道力、品牌力三个维度上实现系统

性升级。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：蒲江产区“三瓶酒”矩阵的核心成员。在2025年糖酒会上，蒲江县以“三瓶酒”（顺牛、全兴、光良）为代表进

行集中展示。行业影响：产区品牌的建设为光良酒业提供了更强的区域背书与政策支持。业务关注点：光良酒业在蒲

江产区品牌矩阵中的定位与资源分配。

动向二：电商渠道的持续深耕。据行业信息，光良酒业在抖音等平台的销量已达相当规模。行业影响：白酒行业的渠

道变革正在加速，电商渠道从补充渠道成长为主力渠道之一。业务关注点：光良酒业在电商渠道的投入产出比、用户

复购率与品牌忠诚度建设。

动向三：从“网红”到“长红”的品牌升级。光良酒业在完成初期的品牌知名度积累后，面临着从“网红品牌”向“长红品牌”

跨越的挑战。行业影响：白酒行业的品牌建设是一个长期过程，流量红利难以持续。业务关注点：光良酒业在品牌升

级方面的具体举措——如产品结构升级、线下渠道拓展、品牌传播策略调整等。

第五节竞争格局与市场地位

光良酒业在成都白酒产区中属于新兴势力，其市场地位与传统的“小金花”品牌有所不同——品牌知名度较高但品牌积

淀较浅，线上渠道较强但线下渠道较弱。

光良酒业的核心竞争对手包括：

顺牛酒业——同属蒲江产区“三瓶酒”，在品牌定位与价格带上与光良存在一定竞争。

蜀之源酒业——大邑产区的原酒龙头企业，近年来也在推进品牌化转型。

全国性光瓶酒品牌——如牛栏山、老村长等，在中端及大众市场与光良存在直接竞争。

光良酒业的核心竞争优势在于其差异化的品牌定位与创新的渠道策略。“数据化白酒”的品牌概念在中国白酒行业中具

有独特性，电商渠道的布局使其在年轻消费群体中获得了较高的渗透率。但劣势同样明显——品牌积淀较浅，线下渠

道薄弱，在行业调整期中的抗风险能力有待检验。

第六节经营表现

光良酒业为非上市企业，未公开披露详细财务数据。参照蒲江县白酒产业的整体规模——2024年蒲江县白酒行业主营

业务收入40.71亿元——以及光良作为蒲江“三瓶酒”之一的品牌地位，估算其年营收在数亿元级别。

从行业基准看，四川省品牌白酒企业108户实现销售收入83.4亿元。光良酒业作为近年来增长较快的新锐品牌，其营收

规模大概率高于行业平均水平，可能在1—5亿元区间。

从渠道角度看，据行业信息，2025年多家酒类企业线上营收超过1.5亿元。光良酒业作为电商渠道表现较为突出的白酒

品牌，其线上营收可能在数千万元至数亿元级别。考虑到其产品以中端及大众价格带为主，客单价相对较低但销量较

大，整体营收规模可能在2—5亿元区间。

光良酒业的毛利率预计在40%—60%之间，低于传统品牌酒企但高于纯原酒生产企业。随着产品结构的优化和品牌溢

价的提升，毛利率有逐步改善的空间。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.从“网红品牌”向“长红品牌”的跨越路径

2.线下渠道的拓展与深耕策略

3.产品结构升级与价格带上移

4.品牌忠诚度与用户复购率的提升

5.行业调整期的增长可持续性

交流话题参考：

【行业观察】光良酒业以“数据化白酒”的差异化定位快速崛起，但品牌积淀较浅。【对话思路】可探讨公司在品牌建

设上的长期规划——如何将“数据化”的概念从营销卖点升级为品牌核心资产？

【行业观察】光良酒业的电商渠道表现突出，但线下渠道相对薄弱。【对话思路】可关注公司线下渠道拓展的策略

——重点区域、渠道模式、经销商政策等。

【行业观察】光良酒业的产品以中端及大众为主，价格带上移是提升盈利能力的关键。【对话思路】可探讨公司是否

有推出更高价位产品的计划，以及在高端市场的竞争策略。

【行业观察】光良酒业是蒲江产区“三瓶酒”之一。【对话思路】可了解公司在产区品牌建设中的角色与投入，以及产

区协同对品牌发展的实际帮助。

【行业观察】2025年以来白酒行业进入调整期，新锐品牌面临更大的市场压力。【对话思路】可探讨公司在行业调整

期的应对策略——在费用管控、渠道优化、产品结构等方面做了哪些调整？

第六章成都顺牛酒业有限责任公司

第一节企业概览

成都顺牛酒业有限责任公司是成都白酒产区的重要原酒生产企业之一，总部位于成都市蒲江县。顺牛酒业是蒲江产区

“三瓶酒”矩阵中的核心成员之一，与全兴、光良共同构成了蒲江产区的品牌主力。

顺牛酒业在“四川原酒20强”评选中位列其中，是四川省原酒生产领域的骨干企业之一。这一荣誉反映了顺牛酒业在原

酒产能、酿造工艺、产品质量等方面的综合实力。

蒲江县是顺牛酒业的核心生产基地所在。蒲江拥有持证酒类工业企业19户，年产各类品牌白酒约15万千升。顺牛酒业

作为蒲江产区的龙头企业之一，在区域白酒产业中占据重要地位。

顺牛酒业的业务以原酒生产与销售为主，同时也逐步推进品牌化运营。与成都产区多数原酒企业类似，顺牛酒业在品

牌建设上的投入相对有限，更多以B端业务（为品牌酒企供应原酒）为主要的收入来源。但在产区品牌建设和行业整合

的大趋势下，顺牛酒业也在积极探索从“卖原酒”向“卖品牌”的转型路径。

第二节业务体系与产品矩阵

顺牛酒业的业务体系以原酒生产为核心，同时逐步拓展品牌酒业务。

原酒业务是顺牛酒业的主营业务和收入核心来源。公司依托蒲江产区的酿造生态，生产浓香型白酒原酒，为省内外众

多品牌酒企提供基酒供应。顺牛酒业的原酒产能达到较大规模，是“四川原酒20强”企业之一。

品牌酒业务是顺牛酒业近年来着力拓展的新业务板块。公司推出了自有品牌的白酒产品，主要在中端及大众市场价格

带进行布局。品牌酒业务目前在公司营收中的占比相对有限，但增长潜力较大。

顺牛酒业的业务逻辑与传统原酒企业类似——以规模化的原酒生产为核心竞争力，通过为品牌酒企供货获取稳定收

入。但这一模式的局限性同样明显——原酒业务的毛利率较低，且受下游品牌酒企需求波动的影响较大。在白酒行业

集中度持续提升的背景下，原酒企业的议价能力面临持续挤压。

第三节成长轨迹与战略演进

顺牛酒业的发展历程体现了成都原酒企业在行业变局中的转型探索。

原酒积累期（2000年代—2010年代）。顺牛酒业在蒲江县创立并逐步发展，依托蒲江产区的酿造生态和原酒产业集

群，逐步扩大产能规模，积累了丰富的酿造经验与客户资源。

品牌化探索期（2020年代至今）。随着白酒行业品牌化趋势的日益明显，原酒业务的利润空间持续收窄。顺牛酒业开

始探索品牌化转型的道路，推出了自有品牌白酒产品，并积极参与蒲江产区品牌建设。公司入选“四川原酒20强”，为

其品牌化转型提供了信用背书。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：蒲江产区“三瓶酒”矩阵的核心成员。顺牛酒业作为蒲江产区“三瓶酒”（顺牛、全兴、光良）之一，在2025年

糖酒会上进行了集中展示。行业影响：产区品牌的建设正在成为白酒行业竞争的新维度，顺牛酒业作为蒲江产区的核

心品牌之一，有望从产区协同中受益。业务关注点：顺牛酒业在蒲江产区品牌建设中的角色与资源投入。

动向二：“四川原酒20强”的品牌背书。顺牛酒业入选“四川原酒20强”，这是四川省原酒领域最具权威性的行业评选之

一。行业影响：“原酒20强”的称号为顺牛酒业提供了品质与规模的官方背书，有助于其在B端客户拓展和品牌化转型中

获得信任优势。业务关注点：顺牛酒业如何利用“原酒20强”的身份提升市场竞争力——在B端客户拓展、品牌酒业务推

广等方面有哪些具体举措？

动向三：原酒行业的整合与品牌化趋势。四川省《推动川酒产业高质量发展行动方案（2025—2027年）》明确提出，

支持原酒企业品牌化发展，开发自主品牌及产品，开展四川原酒产品分级管理。行业影响：政策层面的支持为原酒企

业的品牌化转型提供了制度保障与资源支持。业务关注点：顺牛酒业在品牌化转型方面的具体规划与进展。

第五节竞争格局与市场地位

顺牛酒业在成都白酒产区的原酒企业中处于领先地位。“四川原酒20强”的荣誉使其在四川省原酒供应市场中占据了较

为有利的竞争位置。

顺牛酒业的核心竞争对手包括：

宜府春酒业——同属“四川原酒20强”，位于邛崃产区，在原酒产能与客户资源上与顺牛存在直接竞争。

蜀之源酒业——同属“四川原酒20强”，位于大邑产区，是成都原酒领域的另一重要力量。

文君井酒业——同属“四川原酒20强”，位于邛崃产区。

顺牛酒业的核心竞争优势在于其规模化的原酒产能与“原酒20强”的行业地位。蒲江产区的酿造生态与产业集群也为其

提供了成本与品质上的竞争优势。但劣势同样明显——原酒业务的毛利率较低，品牌化转型尚处于起步阶段，在行业

整合中的议价能力有限。

第六节经营表现

顺牛酒业为非上市企业，未公开披露详细财务数据。据蒲江县白酒产业公开信息，2024年蒲江县白酒行业主营业务收

入40.71亿元。顺牛酒业作为蒲江产区的核心企业之一，估算其营收在数亿元级别。

从行业基准看，“四川原酒20强”企业的营收规模通常在数亿元至十余亿元区间。顺牛酒业作为“原酒20强”之一，其营

收规模大概率在2—8亿元区间。

从产能角度看，蒲江县年产白酒约15万千升。顺牛酒业作为蒲江产区的核心企业之一，其原酒年产能预计在数千至数

万千升级别。按原酒行业平均出厂价2—5万元/吨估算，若年产原酒1—3万吨，对应营收约2—15亿元。综合考虑顺牛

在蒲江产区的市场地位，其营收更可能落在3—8亿元区间。

顺牛酒业的毛利率预计在30%—50%之间，低于品牌酒企但处于原酒行业的正常水平。随着品牌化转型的推进和产品

结构的优化，毛利率有提升的空间。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.原酒业务的客户稳定性与议价能力

2.品牌化转型的路径与节奏

3.“原酒20强”品牌背书的商业化利用

4.蒲江产区协同效应的最大化

5.行业整合中原酒企业的生存与发展空间

交流话题参考：

【行业观察】顺牛酒业是“四川原酒20强”之一，在原酒供应市场中具有较高的行业地位。【对话思路】可探讨公司原

酒业务的主要客户结构、客户集中度、以及客户关系的稳定性。

【行业观察】四川省政策明确支持原酒企业品牌化发展。【对话思路】可关注顺牛酒业在品牌化