中资美元债2026年6月报：加息预期显著降温科技供给带动一级回暖

目录一、 一级市场 1行业发行概览 1地产债 1金融债 2城投债 2分评级发行概览 3发行明细 4二、 二级市场 4中资美元债指及利差 4行业中资元债数及收益率 6三、 宏观环境 6美国宏观环境 6美债收益率 7大类资产与流性观察 7风险分析 9一、一级市场6100.6220265月份增加622.56%20266223.47-12285亿美元，平均票面利率为3.52%。图1:中资美元债发行与到期量 图2:净融资量与新发债票面平均利率loomberg loomberg行业发行概览地产债6月中资美元地产债无新发，202622.97亿美元，处于同期历史低位，到期金额为82.70亿美元，本月无新增违约，净融入-82.70亿美元。图3:地产中资美元债发行、到期、违约金额 图4:地产中资美元债净融资和新发债票面平均利率loomberg loomberg债券动态报告金融债618.002026542.86%，同比去631.07亿美元，无违约，净融入-13.07。中资非银金20265640.21亿美元，无违约，净融资3.02%。图5:银行中资美元债发行、到期金额 图6:银行中资美元债净融资和新发债票面平均利率loomberg loomberg图7:非银金融中资美元债发行、到期金额 图8:非银金融中资美元债净融资和新发债票面平均收益率loomberg loomberg城投债612.712026521.31%619.82%20.52亿美元，无违约，净融入-7.804.64%图9:城投中资美元债发行、到期金额 图10:城投中资美元债净融资和新发债票面平均利率loomberg loomberg分评级发行概览695.7811008亿美元，无违约，净融入-14.29亿美元；高收益无新发，到期10.20亿美元，无违约，净融入-10.20亿美元；无评级共计发行4.83亿美元，到期103.19亿美元，无违约，净融入-98.35亿美元。图11:分评级发行金额（亿美元） 图12:分评级到期金额（亿美元）loomberg loomberg图13:分评级违约金额（亿美元） 图14:分评级净融入金额（亿美元）loomberg loomberg发行明细表1:部分发行明细（除金融债外）发行人名称发行日期发行金额息票到期FIBICSLevel2ISIN重庆市潼南区建设工程（集团）有限公司2026/6/20.454.902029/6/2工业其他CND1000BB8P6历城国际发展有限公司2026/6/41.304.752029/6/4工业其他XS3393614873绿叶制药集团有限公司2026/6/101.805.252031/6/10制药XS3389912588腾讯控股有限公司2026/6/167.005.602046/6/16互联网媒体US88032WBF23腾讯控股有限公司2026/6/1617.505.002036/6/16互联网媒体US88032WBE57五矿资源有限公司2026/6/238.000.002027/6/21金属与矿业XS3357078263中国教育集团控股有限公司2026/6/242.005.632029/6/24教育服务XS3256590251联想集团有限公司2026/6/2520.000.002033/6/25硬件XS3389097646沂晟国际有限公司2026/6/261.704.852029/6/26工业其他XS3418587559绍兴市城市发展集团有限公司2026/6/296.984.352029/6/29公用设施XS3417661926重庆市万盛工业园区开发建设有限公司2026/6/300.184.602029/6/30工业其他XS3427373660loomber二、二级市场630日，Markit254.710.10%8.14bp至22年期美债收益率利差走扩。本月存在指数出现价格和收益率同涨同跌的现象，看似违背债券价格和收益率负相关的关系，主要原因为指数会定期调整成分券，纳入新债、剔除老债，会直接改变组合的平均收益率与价格水平，此外指数为总回报指数，收益除价格变动外，还包含利息收益。图15:中资美元债指数 图16:中资美元债收益率（单位亚洲中资美元债投资级指数0.128.09bp4.8992%。投资283.83bpbp。图17:iBoxx中资美元债投资级指数 图18:iBoxx中资美元债投资级收益率及利差亚洲中资美元债高收益指数0.0729.99bp13.9868收益到期收益率与2年期美债收益率利差走扩，利差自970.69bp走扩至984.68bp。图19:iBoxx中资美元高收益指数 图20:iBoxx中资美元债高收益收益率及利差26年6月30Maktox亚洲中资美元房地产债券指数为18.3.47%；到期收益率下行7bp至%城投债券指数为174803%.66bp至449%。金融0.17%11.47bp%。图21:中资美元地产债指数及到期收益率 图22:中资美元城投债指数及到期收益率 图23:中资美元金融债指数及收益率三、宏观环境美国宏观环境6制造业PMI53.306个月扩张，但本月有所回落；非制造业PMI54.00，同样有所回落；本月美国制造业和服务业PMI双双小幅回落显示美国经济扩张步伐温和放缓。美国非农就业新增11.3万，且前值下修，就业市场显著降温，大幅削弱美联储后续加息概率。图24:美国:供应管理协会(ISM):制造业图25:非农就业人数（千人）美债收益率63010年期、5年期、2年期、14.44%4.19%、14%、年期、5年期、2年期、1年期国债收益率较上月分别变化-1.00bpbpbpbp。年期国债倒挂收窄，利差相比上月自-274.10bp收窄至bp。图26:美债收益率（单位图27:中美10年期国债利差（单位6305007499.3626213.72-106%和；全球主要国家股指涨跌互现，沪深300、创业板指、恒生指数、日经225指数、韩国综合指数、澳洲100CAC40DAX涨跌幅分别为+1.78%、+7.55%、-9.14%、+5.63%、0.00、、、+2.70%、-0.43%。WTI69.50和72.92美元/桶，较上月涨跌幅为和-20.78%4026.05和58.80美元/-11.44%和6308109和6.7852。图28:美国股指（左：标普，右：纳斯达克） 图29:全球主要股指涨跌幅（单位图30:石油价格（单位：美元桶） 图31:黄金白银价格（美元盎司，左：黄金，右：白银）图32:美元指数 图33:美元兑人民币风险分析海外市场衰退风险：海外市场衰退风险、逆全球化风险不易察觉，海外货币政策、财政和贸易政策等对市场的风险也可能被忽视。国内经济风险：随着稳增长政策不断推出，宽信用进程不断推进，政府债供给充裕。宽信用如果进一步加