2026年全国证券分析师之发布证券研究报告业务考试突破瓶颈题详细参考解析

姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 密封线 2026年证券分析师考试重点试题精编注意事项:1.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范；考试时间为120分钟。2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、班级、准考证号涂写在试卷和答题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笔填涂;非选择题部分必须使用黑色签字笔书写，字体工整，笔迹清楚。

4.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域书写的答案无效:在草稿纸、试卷上答题无效。(参考答案和详细解析均在试卷末尾)一、选择题

1、处于衰退期，但衰而不亡的行业有（）Ⅰ.电力行业Ⅱ.钢铁业Ⅲ.纺织业Ⅳ.烟草业A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ

2、中央银行增加外汇储备将引起（）。Ⅰ.货币供应畺增加Ⅱ.货币供应是不变Ⅲ.商业银行超额准备金増加Ⅳ.企业在商业银行的存款减少Ⅴ.货币供应是减少A.Ⅰ.ⅢB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅲ.Ⅰ

3、证券研究报告的基本要素包括（）。Ⅰ.宏观经济、行业或上市公司的基本面分析Ⅱ.上市公司盈利预测、法规解读、估值及投资评级Ⅲ.相关信息披露Ⅳ.风险提示A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

4、中央银行的货币政策主要通过()等对证券市场产生影响。Ⅰ.税收Ⅱ.公开市场Ⅲ.调节货币供应量Ⅳ.利率A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

5、在圆弧顶（底）形成的过程中，表现出的特征有（）。Ⅰ.形态完成、股价反转后，行情会持续较长时间Ⅱ.成交是的变化都是两头多、中间少Ⅲ.成交是的变化都是两头少，中间多Ⅳ.圆弧形态形成所花的时间越长,今后反转的力度就越强A.Ⅰ.ⅣB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅲ.Ⅳ

6、行业的变动和国民经济总体的周期变动是有关系的，据此，可以将行业分为（）。Ⅰ.周期型行业Ⅱ.衰退性行业Ⅲ.防守型行业Ⅳ.反周期行业A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ

7、公司分析侧重对公司的（）进行分析。Ⅰ.盈利能力Ⅱ.财务状况Ⅲ.发展潜力Ⅳ.潜在风险A.I、II、Ⅲ、ⅣB.I、IIC.II、Ⅲ、ⅣD.I、II、Ⅲ

8、假设有两家厂商，它们面临的线性需求曲线是P=A-BQ，每家厂商边际成本为0，则古诺均衡情况下的产量是()。A.A／5B.A／4BC.A／2BD.A／3B

9、下列关于SPSS的说法中，正确的有（）。Ⅰ.世界上许多有影响力的报刊杂志纷纷就SPSS的自动统计绘图、数据的深入分析、使用方便、功能齐全等方面给予了高度的评价与称赞Ⅱ.在我国，国家信息中心、国家统计局、卫生部、中国科学院等都是SPSS系统的大用户Ⅲ.全球约有25万家产品用户Ⅳ.在国际学术交流中，凡是用SPSS软件完成的计算和统计分析，可以不必说明算法A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

10、根据期权定价理论，期权价值主要取决于（）Ⅰ.期权期限Ⅱ.执行价格Ⅲ.标的资产的风险度Ⅳ.通货膨胀率Ⅴ.市场无风险利率A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅤD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ

11、根据期权内在价值和时间价值，期权可分为()。Ⅰ．实值期权Ⅱ．平值期权Ⅲ．虚值期权Ⅳ．看涨期权A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

12、证券公司、证券投资咨询机构应当综合考虑研究（）等多种因素；设立发布证券研究报告相关人员的考核激励标准。Ⅰ.质量Ⅱ.客户评价Ⅲ.工作效率Ⅳ.工作量A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ

13、在技术分析中，关于缺口理论的说法中，正确的有（）。Ⅰ．突破缺口被确认后，投资者应当立即做出买入或卖出的指令，不应当顾虑价位(指数)的升跌情况Ⅱ．普通缺口一般会在3日内回补Ⅲ．持续性缺口有测量功能Ⅳ．持续性缺口出现在行情趋势的末端A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

14、假定利率保持不变，且不考虑购回条款，可转换债券可粗略地近似为一个_________加上一个__________。（）Ⅰ．普通债权Ⅱ．优先股票Ⅲ．股票看涨期权Ⅳ．股票看跌期权A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ

15、某人拟存人银行一笔资金以备三年后使用，三年后其所需资金总额为11500元，假定银行三年期存款利率为5％，在单利计息的情况下，当前需存入银行的资金为（）元。A.9934.1B.10000C.10500D.10952.4

16、证券研究报告可以采用（）形式。Ⅰ．广告Ⅱ．书面Ⅲ．电子文件Ⅳ．电视媒体A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

17、按研究内容分类，证券研究报告可以分为（）。Ⅰ.宏观研究Ⅱ.行业研究Ⅲ.策略研究Ⅳ.公司研究Ⅴ.股票研究A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ

18、某人存入储蓄100000元，年利率为6%，每年复利一次，计算10年后的终值为（）元。A.179080B.160000C.106000D.100000

19、下列会引起货币供应量减少的现象包括（）。Ⅰ.财政收支平衡Ⅱ.财政结余Ⅲ.中央银行认购政府债券Ⅳ.国际收支逆差Ⅴ.财政向中央银行透支A.Ⅱ.ⅣB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

20、下列关于SPSS的说法中，正确的有()。Ⅰ．世界上许多有影响力的报刊杂志纷纷就SPSS的自动统计绘图、数据的深入分析、使用方便、功能齐全等方面给予了高度的评价与称赞Ⅱ．在我国，国家信息中心、国家统计局、卫生部、中国科学院等都是SPSS系统的大用户Ⅲ．全球约有25万家产品用户Ⅳ．在国际学术交流中，凡是用SPSS软件完成的计算和统计分析，可以不必说明算法A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

21、扩张性财政政策是指政府积极投资于能源、交通、住宅等建设，从而刺激相关产业如水泥、钢材、机械等行业的发展，以下（）不属于其对证券市场的影响。A.减少税收，降低税率，扩大减免税范围B.扩大社会总需求，从而刺激投资，扩大就业C.国债发行规模增大，使市场供给量增大，从而对证券市场原有的供求平衡产生影响D.增加财政补贴

22、2000年，我国加入WTO，大家普遍认为会对我国汽车行业造成巨大冲击，没考虑到我国汽车等幼稚行业按国际惯例实行了保护，在5年内外资只能与中国企业合资生产汽车，关税和配额也是逐年减少，以及我国巨大的消费市场和经济的高速发展我国汽车业反而会走上快通发展的轨道。这属于金融市场中行为偏差的哪一种（）。A.过度自信与过度交易B.心理账户C.证实偏差D.嗓音交易

23、下列各种现金流是量，属于现金流是表中经营活动产生的现金流是的有（）。Ⅰ.公司支付给职工以及为职工支付的现金Ⅱ.偿还债务支付的现金Ⅲ.支付的増值税、所得税款项Ⅳ.收到的税费返还A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

24、根据股价移动的规律，可以把股价曲线的形态分为（）两大类。Ⅰ.持续整理形态Ⅱ.头肩形态Ⅲ.反转突破形态Ⅳ.双重顶形态A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ

25、根据期望效用理论，下列描述正确的有()。Ⅰ．越是风险厌恶的投资者，其无差异曲线越陡峭Ⅱ．在一定风险水平上，投资者越是厌恶风险会要求更高的风险溢价Ⅲ．同一无差异曲线上的两个组合给投资者带来同样的效用水平Ⅳ．无差异曲线越靠近右下角，效用水平越高A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

26、卖出看涨期权的目的包括（）。Ⅰ.获取价差收益Ⅱ.取得权利金收入Ⅲ.增加标的物多头的利润Ⅳ.增加标的物空头的利润A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅱ.Ⅳ

27、EVAeq\o\ac(○,R)R是衡量企业()的综合指标。Ⅰ．经营效率Ⅱ．偿债能力Ⅲ．资本使用效率Ⅳ．财务结构A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅢD.Ⅲ、Ⅳ

28、债券的利率期限结构主要包括（）收益率曲线。Ⅰ.反向Ⅱ.水平Ⅲ.正向Ⅳ.拱形A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

29、当投资者预期国债基差将要扩大时，他可以进行买入基差交易，影响买入基差的因素包括（）。Ⅰ．现货国债Ⅱ．现货国债除以转换因子Ⅲ．总值等于现货国债量的国债期货Ⅳ．总值等于现货国债量乘上转换因子的国债期货A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ

30、在经济周期的四阶段下，大类行业的板块轮动规律基本符合投资时钟的内在逻辑，一般来说，在收缩阶段表现较好的是（）。A.能源、材料、金融B.工业、日常消费、医疗保健C.能源、金融、可选消费D.医疗保健、公共事业、日常消费

31、下列证券公司业务中，需要实行隔离墙制度的有（）。Ⅰ．发布研究报告业务与证券自营业务Ⅱ．发布研究报告业务与财务顾问业务Ⅲ．证券投资顾问业务与财务顾问业务Ⅳ．证券承销保荐业务与证券投资顾问业务A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅲ、Ⅳ

32、税收对宏观经济具有调节（）的功能。Ⅰ．企业间的税负水平Ⅱ．社会总供求结构Ⅲ．国际收支平衡Ⅳ．货币供应量A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

33、某进口商5月以1800元/吨的价格进口大豆,同时卖出7月大豆期货保值,成交价为1850元/吨。该进口商寻求基差交易,不久,该进口商找到了一家榨油厂。该进口商协商的现货价格比7月期货价（）元/吨可保证至少30元/吨的盈利（忽略交易成本）。A.最多低20B.最少低20C.最多低30D.最少低30

34、下列各项中，属于国民经济总体指标的有()。Ⅰ.国内生产总值Ⅱ.工业增加值Ⅲ.失业率Ⅳ.通货膨胀率A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

35、发布证券研究报告业务的相关法规不包括（）。A.《中华人民共和国公司法》B.《中国银行业协会章程》C.《中华人民共和国证券法》D.《证券、期货投资咨询管理暂行办法》

36、下列各项中，属于技术分析法的有（）。Ⅰ.K线理论Ⅱ.切线理论Ⅲ.形态理论Ⅳ.波浪理论A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

37、完全竞争型市场结构的特点有（）。Ⅰ．生产者众多，生产资料完全流动Ⅱ．产品是同质的、无差异的Ⅲ．只有极少数企业能够影响产品价格，大多数企业是价格的接受者Ⅳ．生产者进入或退出市场时会受到一定程度的限制A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ

38、下列关于期权的说法中，正确的有（）。Ⅰ.对看涨期权而言，市场价格高于协定价格为实值期权Ⅱ.对看涨期权而言，市场价格低于协定价格为虚值期权Ⅲ.对看跌期权而言，市场价格低于协定价格为实值期权Ⅳ.对看涨期权而言，市场价格高于协定价格为虚值期权A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.ⅡC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ

39、上市公司资产重组可能导致（）。Ⅰ.股价震荡Ⅱ.所有权转移Ⅲ.公司的分立Ⅳ.控制权转移A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

40、买进看涨期权的运用场合包括（）。①标的物市场处于牛市②预期后市上涨③市场波动率正在扩大④愿意利用卖出期权的优势A.①②B.①②③C.②③④D.①②③④

41、单因素模型可以用一种证券的收益率和股价指数的收益率的相关关系得出以下模型：rit=Ai+βirrmt+εit,其中Ai表示（）。A.时期内证券的收益率B.t时期内市场指数的收益率C.是截距，它反映市场收益率为0时，证劵的收益率大小D.为斜率，代表市场指数的波动对证券收益率的影响程度

42、认为利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期的理论是（）。①无偏预期理论②市场分割理论③流动性偏好理论④市场预期理论A.①④B.③②C.①②D.②③

43、下列关于主权债务的各项表述中，正确的有（）。①在中国，中央财政债务依存度指标较全国债务依存度更具现实意义②国债负担率反映了整个国民经济对国债的承受能力③当一国偿债率超过20%时，说明该国外债还本付息负担过重，有可能发生债务危机④欧盟《马斯特里赫特务条约》规定的赤字率上限为5%A.①③B.①②C.②③④D.①②③④

44、存货周转天数的计算公式不需要的财务数据是（）。A.期末存货B.年初存货C.平均营业成本D.营业成本

45、实践中，在证券研究报告发布前，证券公司可以由（）对研究报告进行合规审查。Ⅰ合规管理部门Ⅱ研究部门的合规专员Ⅲ投资部Ⅳ交易部A.Ⅰ.ⅣB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

46、下列属于假设检验的一般步骤的有（）。Ⅰ.根据实际问题的要求,充分考虑和利用已知的背景知识,提出原假设H0及备择假设H1Ⅱ.给定显著性水平α以及样本容量nⅢ.确定检验统计量U,并在原假设H0成立的前提下导出U的概率分布,要求U的分布不依赖于任何未知参数Ⅳ.确定拒绝域A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

47、为了解公司产品市场占有情况，分析人员应考察公司（）：Ⅰ．经营情况Ⅱ．产品销售市场的地域分布情况Ⅲ．产品在同类产品市场上的占有率Ⅳ．以上都对A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ

48、衡量公司营运能力的指标有（）。①存货周转率②流动资产周转率③总资产周转率④应收账款周转率A.①②B.②③C.③④D.①②③④

49、下列关于可贷资金市场均衡的说法中，正确的有（）。Ⅰ.可贷资金市场是指想借钱投资的人能够借贷资金、想储蓄的人可以提供资金的市场Ⅱ.可贷资金的需求来自希望获得借款进行投资的家庭与企业Ⅲ.投资是可贷资金需求的来源Ⅳ.可贷资金的供给来自那些有闲置资金并想储蓄和贷出的人A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

50、下列会引起货币供应量减少的现象包括（）。Ⅰ.财政收支平衡Ⅱ.财政结余Ⅲ.中央银行认购政府债券Ⅳ.国际收支逆差Ⅴ.财政向中央银行透支A.Ⅱ.ⅣB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

51、假定某公司今年年末预期支付每股股利2元，明年预期支付每股股利3元，从后年起股利按每年10％的速度持续增长。如果今年年初公司股票的市场价格是每股45元，必要收益率是15％，那么该公司股票今年年初的（）。A.内在价值约等于48.92元B.内在价值约等于55.91元C.市场价格被高估但基本合理D.市场价格被低估

52、已知某种商品的需求价格弹性系数是0．5，当价格为每台32元时，其销售量为1000台，如果这种商品价格下降10％，在其他因素不变的条件下，其销售量是()台。A.1050B.950C.1000D.1100

53、K线图形态可分为的（）。Ⅰ.反转形态Ⅱ.整理形态Ⅲ.缺口Ⅳ.趋向线A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

54、下列各项中，正确计算股东自由现金流的计算公式是（）。A.股东自由现金流（FCFE）＝FCFF－用现金支付的利息费用－利息税收抵减＋优先股股利B.股东自由现金流（FCFE）＝FCFF－用现金支付的利息费用－利息税收抵减－优先股股利C.股东自由现金流（FCFE）＝FCFF－用现金支付的利息费用＋利息税收抵减＋优先股股利D.股东自由现金流（FCFE）＝FCFF－用现金支付的利息费用＋利息税收抵减－优先股股利

55、一般情况下，影响企业流动比率的主要因素包括（）。Ⅰ．营业周期Ⅱ．流动资产中的应收账款数额Ⅲ．存货的周转速度Ⅳ．资产负债率A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ

56、关于可转换债券要素的叙述，正确的是（）。Ⅰ.可转换债券要素基本决定了可转换债券的转换条件、转换价值、市场价格等总体特征Ⅱ.可转换公司债券的票面利率是指可转换债券作为一种债券的票面年利率，由发行人根据当前市场利率水平、公司债券资信等级和发行条款确定，一般高于相同条件的不可转换公司债券Ⅲ.转换比例是指一定面额可转换债券可转换成优先股的股数Ⅳ.赎回条款和回售条款是可转换债券在发行时规定的赎回行为和回售行为发生的具体市场条件A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅲ.Ⅳ

57、若多元线性回归模型存在自相关问题，这可能产生的不利影响包括（）。①模型参数估计值非有效②参数估计量的方差变大③参数估计量的经济含义不合理④运用回归模型进行预测会失效A.①②③B.①②④C.①③④D.②③④

58、根据期权定价论,期权价值主要取决于（）。Ⅰ.期权期限Ⅱ.执行价格Ⅲ.标的资产的风险度Ⅳ.通货膨胀率Ⅴ.市场无风险利率A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅤD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ

59、商品期货套利一般需要在两个相关性较强的合约问进行，这是因为（）。Ⅰ．只有合约的相关性较强，其价差才会出现回归Ⅱ．相关性较强的合约，当差价扩大到一定的程度会恢复到原有的均衡水平，这样才有套利的基础Ⅲ．相关性较弱的合约，当差价缩小到一定的程度会恢复到原有的均衡水平，这样才有套利的基础Ⅳ．相关性较强的合约相当于在两个不同的合约上进行单向投机A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

60、在行业分析法中，调查研究法的优点是（）。A.只能对于现有资料研究B.可以获得最新的资料和信息C.可以预知行业未来发展D.可以主动地提出问题并解决问题

61、上市公司进行资产重组后的整合，主要包括的内容有（）.Ⅰ.企业组织的重构Ⅱ.企业文化的融合Ⅲ.人力资源配置Ⅳ.企业资产的整合A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

62、主权债务危机产生的负面影响包括（）。Ⅰ.导致新的贸易保护Ⅱ.危机国财政紧缩、税收增加Ⅲ.危机国货币贬值Ⅳ.危机国国债收益率上升，增加筹资成本A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ

63、下列属于公司财务弹性分析指标的是（）。Ⅰ.主营业务现金比率Ⅱ.现金满足投资比率Ⅲ.现金股利保障倍数Ⅳ.全部资产现金回收率A.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.ⅡC.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅳ

64、以行业的集中度为划分标准，产业市场结构可以粗分为（）。①寡占型②竞争型③极高寡占型④低集中寡占型A.①②③④B.①②C.①②③D.③④

65、分析师发布证券研究报告相关业务档案的保存期限自证券研究报告发布之日起不少于()年。A.3B.5C.1D.2

66、企业自由现金流（FCFF）的表达公式是（）。A.FCFF=利润总额（1-税率）+折旧B.FCFF=利润总额+折旧-资本性支出-追加营运资本C.FCFF=利润总额（1-税率）-资本性支出-追加营运资本D.FCFF=利润总额（1-税率）+折旧-资本性支出-追加营运资本

67、根据策略试用期限不同可以将投资策略分为（）。A.主动型策略和被动型策略B.战略性投资策略和战术性投资策略C.价值型投资策略、成长性投资策略和平衡型投资策略D.股票投资策略、债券投资策略、另类产品投资策略

68、某公司承诺给优先股东按0.2元/股派息,优先股股东要求的收益率为2%,该优先股的理论定价为Ⅰ.4元/股Ⅱ.不低于9元/股Ⅲ.8元/股Ⅳ.不高于11元/股A.Ⅰ.ⅣB.Ⅱ.ⅣC.ⅠD.Ⅳ

69、在股票金流贴现模型中,可变増长模型中的"可变"是指（）A.股票的资回报率是可变的B.股票的内部收益率是可变的C.股息的增长率是变化的D.股价的增长率是可变的

70、根据有关行业集中度的划分标准，将产业市场结构分为（）。Ⅰ.极高寡占型Ⅱ.低集中寡占型Ⅲ.低集中竞争型Ⅳ.分散竞争型A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

71、证券研究报告的组织结构包括首页和正文部分，正文部分又包括了（）。Ⅰ公司概况Ⅱ行业分析Ⅲ公司投资价值分析Ⅳ估值与股价催化剂A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

72、当社会总供给大于总需求时，政府可实施的财政政策措施有（）。①增加财政补贴支出②实行中性预算平衡政策③缩小预算支出规模④降低税率A.①②B.①④C.③④D.②③④

73、收益率曲线的类型主要有（）。Ⅰ.正向的Ⅱ.反向的Ⅲ.水平的Ⅳ.拱形的A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

74、健全的公司法人治理机制体现在（）。Ⅰ.规范的股票机构Ⅱ.董事会权力的合理界定与约束Ⅲ.完善的独立董事制度Ⅳ.优秀的职业经理层A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

75、技术分析利用过去和现在的成交量和成交价资料来分析预测市场未来走势的工具主要有（）。Ⅰ.图形分析Ⅱ.财务分析Ⅲ.产品技术分析Ⅳ.指标分析A.Ⅱ.ⅢB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅰ.Ⅳ

76、在实际核算中，国内生产总值的计算方法有（）。Ⅰ.收入法Ⅱ.支出法Ⅲ.消费法Ⅳ.生产法A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

77、在均值标准差平面上，所有有效组合刚好构成连接无风险资产F与市场组合M的射线FM，这条射线被称为（）。A.反向套利曲线B.资本市场线C.收益率曲线D.证券市场线

78、以下关于时间价值的描述，正确的有（）。Ⅰ.极度虚值期权的时间价值通常大于一般的虚值期权的时间价值Ⅱ.虚值期权的时间价值通常小于平值期权的时间价值Ⅲ.看极度虚值期权的时间价值通常小于一般的虚值期权的时间价值Ⅳ.虚值期权的时间价值通常大于平值期权的时间价值A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅳ

79、2004年，美林策略研究员曾经按照美国的产出缺口以及通胀划分了1970--2004年的美国经济周期，并计算各种经济周期下的行业表现，从而得出投资时钟的行业轮动策略，综合来看，可以得出以下结论（）。Ⅰ金融、可选消费是在通缩与复苏期间表现最好的行业，这期间央行一般都是放松银根、降低利率的，同时能源价格的下跌有益于可选消费，比如汽车和家电行业的成本下降Ⅱ稳定消费是通缩期间最好的防御品种Ⅲ能源在过热与复苏期间表现最好，这与期间国际大宗商品价格上涨有关；反之能源在通缩与滞涨期间表现很差，是由于期间国际大宗商品价格下跌Ⅳ能源在过热与滞涨期间表现最好，这与期间国际大宗商品价格上涨有关；反之能源在通缩与复苏期间表现很差，是由于期间国际大宗商品价格下跌A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ

80、以下影响存款总量变动的外部影响因素有（）Ⅰ.社会经济发展水平Ⅱ.商业银行服务质量Ⅲ.中央银行的货币政策Ⅳ.国家金融法规Ⅴ.存款种类与方式A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅤC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ二、多选题

81、研究报告质量审核应当涵盖的内容包括（）。Ⅰ．信息处理Ⅱ．分析逻辑Ⅲ．研究结论Ⅳ．投资策略A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

82、下列关于量化投资分析的说法中，正确的有（）。Ⅰ.严格执行量化投资模型所给出的投资建议Ⅱ.具有非系统性Ⅲ.及时快速地跟踪市场变化，不断发现能够提供超额收益的新的统计模型，寻找新的交易机会Ⅳ.量化投资是靠概率取胜A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

83、下列属于股东权益增减变动表中内容的有（）。Ⅰ.净利润Ⅱ.会计政策变更和差错更正的累积影响金额Ⅲ.按照规定提取的盈余公积Ⅳ.实收资本（或股本）A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

84、可能会降低企业的资产负债率的公司行为有（）。Ⅰ.公司配股行为Ⅱ.公司增发新股行为Ⅲ.公司发行债券行为Ⅳ.公司向银行贷款行为A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ

85、税收是国家凭借政治权利参与社会产品分配的重要形式，它具有()的特征。Ⅰ．强制性Ⅱ．无偿性Ⅲ．灵活性Ⅳ．固定性A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

86、下列关于解除原有互换协议说法正确的是（）。Ⅰ.解除原有互换协议时，由不希望提前结束的一方提供一定的补偿Ⅱ.解除原有互换协议时，由希望提前结束的一方提供一定的补偿Ⅲ.解除原有互换协议时，协议双方都不需提供补偿Ⅳ.解除原有互换协议时，可以协议将未来的现金流贴现后进行结算支付，提前实现未来的损益A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

87、已知某国债期货合约在某交易日的发票价格为119.014元，对应标的物的现券价格（全价）为115.679元，交易日距离交割日刚好3个月，且在此期间无付息，则该可交割国债的隐含回购利率（IRR）是（）。A.7.654%B.3.57%C.11.53%D.-3.61%

88、下面（）属于影响债券现金流的因素.Ⅰ.计付息间隔Ⅱ.票面利率Ⅲ.债券的付息方式Ⅳ.税收待遇A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

89、在一个统计问题中，我们把研究对象的全体称为（）。A.总体B.样本C.个体D.参照物

90、在证券投资的宏观经济分析中，（）主要侧重于分析经济现象的相对静止状态。A.总量分析B.结构分析C.线性分析D.回归分析

91、融资融券业务的推出，对中国资本市场带来的风险表现在()。Ⅰ.对标的证券具有助涨助跌的作用Ⅱ.使得证券交易更容易被操纵Ⅲ.可能会对金融体系的稳定性带来一定威胁Ⅳ.降低监管的有效性A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

92、下列属于一国国际储备的资产有（）。Ⅰ.外汇储备Ⅱ.黄金储备Ⅲ.战略物资储备Ⅳ.特别提款权Ⅴ.储备头寸A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.ⅤB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅴ.ⅣC.Ⅰ.Ⅴ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

93、（）将对经营机构落实《发行证券研究报告执业规范》的情况组织开展执业检查。A.证券业协会B.证监会C.证券交易所D.证券信用评级机构

94、下列说法中，错误的是()。A.一旦资产价格发生偏离，套利活动可以迅速引起市场的纠偏反应B.无套利均衡分析技术是将某项头寸与市场中的其他头寸组合起来，构筑一个在市场均衡时能承受风险的头寸，进而测算出该头寸在市场均衡时的均衡价格C.布莱克-斯科尔斯期权定价中，证券复制是一种动态复制技术D.在MM定理中，企业的市场价值与企业的融资方式密切相关

95、利率期限结构理论包括（）。①预期理论②流动性偏好理论③马柯威茨均值方差理论④市场分割理论A.①②③B.①②④C.②③④D.①③④

96、技术分析方法包括（）。①价格类②K线类③形态类④指标类A.②④B.①③④C.②③④D.①②③④

97、考察如下经济结构:消费C=0.8(Y-T)，投资I=20-0.4i(i为利率)，政府支出G=10，税收T=20，货币供给Ms=50，货币需求Md=(0.5Y-i)P,则下列结论正确的有()。Ⅰ.IS曲线为Y=70-2iⅡ.若P=2，LM曲线为Y=50+2iⅢ.若P=2,则均衡利率i=5Ⅳ.若P=2.5，则总需求Y=40A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ

98、关于技术支撑和压力，以下说法正确的是（）。Ⅰ．支撑线和压力线的作用是阻止或暂时阻止股价朝一个方向继续运动Ⅱ．支撑线和压力线是不可以相互转化的Ⅲ．支撑线和压力线有被突破的可能Ⅳ．支撑线和压力线的确认都是人为A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅡD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

99、在大连豆粕期货价格(被解释变量)与芝加哥豆粕期货价格(解释变量)的回归模型中．判定系数R2=0．962，F统计量为2539，给定显著性水平(a=0．05)对应的临界值Fa=56。这表明该回归方程()。Ⅰ．拟合效果很好Ⅱ．预测效果很好Ⅲ．线性关系显著Ⅳ．标准误差很小A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ

100、相对估值方法包括()。Ⅰ．市净率法Ⅱ．无套利定价法Ⅲ．市值回报增长比法Ⅳ．市销率法A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

参考答案与解析

1、答案：B本题解析：处于衰退期,但衰而不亡的行业有钢铁业、纺织业和烟草业。

2、答案：A本题解析：中央银行増加黄金、外汇储备时,无论黄金与外汇来自商业银行或是企业，都会増加商业银行超额准备金，因为：当中央银行直接从商业银行买进黄金、外汇时，中央银行对商业银行支付的价款直接进入商业银行在中央银行的准备金存款账户，超额准备金加。而当中央银行直接从企业，无论黄金生产企业、外贸企业或其他企业买进黄金、外汇时，企业在商业银行的存款增加，同时商业银行在中央银行的超额准备金增加，因而信贷能力增加.货币供应能力增加。

3、答案：A本题解析：熟悉发布证券研究报告的业务模式、流程管理与合规管理及证券投资顾问的业务模式与流程管理。

4、答案：A本题解析：税收是财政政策

5、答案：B本题解析：圆弧形态具有如下特征：⑴形态完成，股价反转后，行情多属暴发性，涨跌急速，持续时间也不长，一般是一口气走完，中间极少出现回档或反弹。所以，Ⅰ项错误。（2）在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中，成交量的变化都是两头多，中间少。所以Ⅱ项错误。（3）圆弧形态形成的时间越长,今后反转的力度就越强。所以Ⅳ项正确。综上所述,本题答案为B。

6、答案：A本题解析：行业的变动和国民经济总体的周期变动的关系，可以将行业分为周期型行业、增长型行业和防守型行业。

7、答案：A本题解析：公司分析侧重对公司的竞争能力、盈利能力、经营管理能力、发展潜力、财务状况、经营业绩以及潜在风险等进行分析，借此评估和预测证券的投资价值、价格及其未来变化的趋势。

8、答案：D本题解析：设寡头厂商的数量为m，则一般结论为：每个寡头厂商的均衡产量=市场总容量×1／(m+1)；行业的均衡总产量=市场总容量×m／(m+1)。本题中，古诺均衡市场总产量为Y0=A／B，因此每个厂商的产量=A／38。

9、答案：A本题解析：在我国，国家信息中心、国家统计局、卫生部、中国科学院等都是SAS系统的大用户。

10、答案：C本题解析：期权价值的决定因素主要有执行价格、期权期限、标的资产的风险度及无风险市场利率等

11、答案：B本题解析：依据内在价值的不同，可将期权分为：①实值期权，是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，内在价值大于0的期权；②虚值期权，是指不具有内涵价值的期权；③平值期权是指行权价等于标的物市价的期权，平值期权的内在价值也为0。

12、答案：B本题解析：略

13、答案：A本题解析：消耗性缺口容易与持续性缺口混淆，它们的最大区别是：消耗性缺口出现在行情趋势的末端，而且伴随着大的成交量，故Ⅳ项错误。

14、答案：B本题解析：可转换债券是指可以在一定时期内，按一定比例或价格转换成一定数量普通股票的特殊企业债券。可转换债券兼具债权和期权的特征。

15、答案：B本题解析：单利的计算公式为：S=P·(1+r·n)。式中，P为本金；S为本利和；r为利息率；n为交易涉及的期数。所以，需存人本金P=S／(1+r·n)=11500／(1+15％)=10000(元)。

16、答案：C本题解析：证券研究报告可以采用书面或者电子文件形式。

17、答案：A本题解析：证券研究报告按研究内容分类，一般有宏观研究、行业研究、策略研究、公司研究、量化研究等;按研究品种分类，主要有股票研究、基金研究、债券研究、衍生品研究等

18、答案：A本题解析：Pn=P（1＋①）n=100000（1＋6%）10=100000×1.7908=179080（元）。

19、答案：A本题解析：中央银行认购政府债券.财政向中央银行透支会导致货币供给量增加。

20、答案：A本题解析：在我国，国家信息中心、国家统计局、卫生部、中国科学院等都是SAS系统的大用户。故Ⅱ项错误，选A。

21、答案：C本题解析：除ABD三项外，扩张性财政政策对证券市场的影响还包括减少国债发行（或回购部分短期国债）。

22、答案：D本题解析：人们在风险决策中受心理因素的影响并非是完全理性的。投资者有时不是根据基本因素进行买卖，而是根据基本因素以外的其它因素（称为嗓音）进行买卖。这种行为称为嗓音交易。

23、答案：A本题解析：偿还债务支付的现金属于筹资活动产生的现金流量。

24、答案：B本题解析：根据股价移动的规律，可以把股价曲线形态分为持续整理形态和反转突破形态。

25、答案：B本题解析：Ⅳ项，同一条无差异曲线上，所有投资组合带来的效用水平是相等的。

26、答案：A本题解析：卖出看涨期权的目的:1、获取价差收益或权利金收入；2、增加标的物多头的利润。

27、答案：B本题解析：EVAeq\o\ac(○,R)R也被称为“经济利润”，它衡量了减除资本占用费用后企业经营产生的利润，是反映企业经营效率和资本使用效率的综合指标。

28、答案：A本题解析：债券的利率期限结构是指债券的到期收益率与到期期限之间的关系，主要包括四类收益率曲线：反向、水平、正向和拱形。

29、答案：A本题解析：当投资者预期国债基差将要扩大时，他可进行买入基差交易。买入基差，是指同时购买现货国债并卖出总值等于现货国债量乘上转换因子的国债期货，待基差如期扩大后再进行平仓。由于一般来说，国债收益率曲线向上倾斜，买入国债就相当于拥有了国债的正持有期收益，而期货卖方拥有交割选择权，因此买入基差的利润来源于国债的持有期收益和收益率波动带来的交割期权价值升高。总之，买入基差可能收益较好而风险有限。

30、答案：D本题解析：在收缩阶段，表现较好的是医疗保健、公用事业、日常消费。在此阶段，公司产能过剩，盈利能力下降，在去库存压力下商品的价格下行，表现为低通货膨胀甚至通货紧缩。而医疗保健、公共事业、日常消费是生活之必需，受经济形势影响较小。

31、答案：B本题解析：Ⅰ项，从事发布证券研究报告业务的相关人员，不得同时从事证券自营、证券资产管理等存在利益冲突的业务；Ⅱ项，从防范利益冲突和内幕交易出发，发布证券研究报告业务应当与证券承销保荐、财务顾问业务实现信息隔离；Ⅲ项，由于与上市公司有关的财务顾问业务活动涉及重大非公开信息和内幕信息，从防范内幕交易和利益冲突出发，财务顾问业务与证券投资顾问业务应当严格隔离；Ⅳ项，证券投资顾问应当与证券承销保荐业务严格隔离，防止证券投资顾问人员滥用证券承销保荐业务所涉及的重大非公开信息。

32、答案：C本题解析：税收属于财政政策，税收对宏观经济的调节功能表现在：调节和制约企业间的税负水平、通过差别税收来控制需求数量和调节供求结构、通过进口关税政策和出口退税政策调节国际收支平衡。Ⅳ项为货币政策对宏观经济的调节功能。

33、答案：A本题解析：该进口商进行的是卖出套期保值，卖出套期保值基差走强时存在净盈利，5月份建仓时基差=1800－1850=-50（元/吨），若要保证至少30元/吨的盈利，则基差应大于-50＋30=-20（元/吨）,因此,该进口商协商的现货价格比7月期货价最多低20元/吨可保证至少30元/吨的盈利。

34、答案：C本题解析：反映国民经济总体状况的指标有国内生产总值、工业增加值、失业率、通货膨胀和国际收支等。

35、答案：B本题解析：发布证券研究报告业务的相关法规包括：《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《证券、期货投资咨询管理暂行办法》《发布证券研究报告暂行规定》《中国证券业协会章程》《发布证券研究报告执业规范》。

36、答案：C本题解析：技术分析法分为以下几类：k线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论。

37、答案：B本题解析：完全竞争型市场是指竞争不受任何阻碍和干扰的市场结构。其特点是：（1）生产者众多，各种生产资料可以完全流动。（2）产品不论是有形或无形的，都是同质的、无差别的。（3）没有一个企业能够影响产品的价格，企业永远是价格的接受者而不是价格的制定者。（4）企业的盈利基本上由市场对产品的需求来决定。（5）生产者可自由进入或退出这个市场。（6）市场信息对买卖双方都是畅通的，生产者和消费者对市场情况非常了解。

38、答案：A本题解析：对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图，此时为实值期权；市场价格低于协定价格，期权的买方将放弃执行期权，为虚值期权。对看跌期权而言，市场价格低于协定价格为实值期权；市场价格高于协定价格为虚值期权。

39、答案：C本题解析：Ⅰ项，被市场看好的资产重组会刺激股价上涨，反之则相反；Ⅱ项，购买公司不仅获得公司的产权与相应的法人则产。也是所有因契约而产生的权利和义务的转让；Ⅳ项，控制权变更型重组是我国证券市场最常见的资产重组举型之一，将导致公司控制权的转移。Ⅲ项属于上市公司资产重组的手段和方法之-。不属于资产重组的影响。

40、答案：B本题解析：买进看涨期权的运用场合包括：①预期后市上涨，运用看涨期权可以节约保证金；②市场波动率正在扩大；③愿意利用买进期权的优势，即有限风险的杠杆作用；④牛市，隐含价格波动率低。

41、答案：C本题解析：可以用一种证券的收益率和股价指数的收益率的相关关系得出以下模型：rit=Ai+βirrmt+εit该式揭示了证券收益与指数（一个因素）之间的相互关系，其中rit为时期内证券的收益率。rmt为t时期内市场指数的收益率，Ai是截距，它反映市场收益率为0时，证券i的收益率大小，与上市公司本身基本面有关，与市场整体波动无关。因此Ai值是相对固定的。βi为斜率，代表市场指数的波动对证券收益率的影响程度。εit为t时期内实际收益率与估算值之间的残差。

42、答案：A本题解析：市场预期理论又称无偏预期理论，它认为利率期限结构完全取决于对未来利率的市场预期。如果预期未来利率上升，则利率期限结构会呈上升趋势；如果预期未来利率下降，则利率期限结构会呈下降趋势。

43、答案：B本题解析：当偿债率超过25%时，说明该国外债还本付息负担过重，有可能发生债务危机。按照条约规定，财政赤字占GDP的比例（赤字率）不得超过3%。

44、答案：C本题解析：存货周转天数=360*平均存货/营业成本

45、答案：C本题解析：实践中，在证券研究报告发布前，部分证券公司由合规管理部门对研究报告进行合规审查；部分证券公司由研究部门的合规专员岗进行合规审查。

46、答案：D本题解析：假设检验的一般步骤为：（1）根据实际问题的要求,充分考虑和利用已知的背景知识,提出原假设H0及备择假设H1。（2）给定显著性水平α以及样本容量n。（3）确定检验统计量U,并在原假设H0成立的前提下导出U的概率分布,要求U的分布不依赖于任何未知参数。（4）确定拒绝域,即依据直观分析先确定拒绝域的形式,然后根据给定的显著性水平α和U的分布,由P{拒绝H0|H0为真}=α确定拒绝域的临界值,从而确定拒绝域。（5）作一次具体的抽样,根据得到的样本观察值和所得的拒绝域,对假设H0作出拒绝或接受的判断。

47、答案：D本题解析：为了解公司产品市场占有情况，分析人员应考察公司的产品销售市场的地域分布情况、产品在同类产品市场上的占有率。

48、答案：D本题解析：题中四个选项均为衡量公司营运能力的指标。

49、答案：D本题解析：可贷资金市场是指想借钱投资的人能够借贷资金、想储蓄的人可以提供资金的市场。可贷资金的需求来自希望获得借款进行投资的家庭与企业。这种需求包括家庭用抵押贷款购置住房和企业借款用于购买新设备或建立新工厂。在这两种情况下，投资是可贷资金需求的来源。可贷资金的供给来自那些有闲置资金并想储蓄和贷出的人。

50、答案：A本题解析：中央银行认购政府债券.财政向中央银行透支会导致货币供给量增加。

51、答案：D本题解析：根据三阶段不变增长模型，可得该股在价值高于年初的市场价格45元，因此该公司股票年初的市场价格被低估。

52、答案：A本题解析：由题意知，需求价格弹性系数=需求量变动率／价格变动率=-0．5，当价格下降10％时，需求量即销售量增加5％。原来销售量为1000台，提高5％后，销售量=1000×(1+5％)=1050(台)。

53、答案：C本题解析：K线图形态可分为反转形态、整理形态及缺口和趋向线等。

54、答案：D本题解析：股东自由现金流（FCFE），是指公司经营活动中产生的现金流量，扣除掉公司业务发展的投资需求和对其他资本提供者的分配后，可以分配给股东的现金流量。计算公式为：FCFE＝FCFF－用现金支付的利息费用＋利息税收抵减－优先股股利。

55、答案：B本题解析：一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。

56、答案：B本题解析：Ⅱ：可转换公司债券的票面利率是指可转换债券作为一种债券的票面年利率，由发行人根据当前市场利率水平、公司债券资信等级和发行条款确定，一般低于相同条件的不可转换公司债券。Ⅲ：不可转换优先股。

57、答案：B本题解析：回归模型存在自相关问题带来的后果有：①不影响参数估计量的线性和无偏性，但是参数估计量失去有效性；②变量的显著性检验失去意义，在关于变量的显著性检验中，当存在序列相关时，参数的OLS估计量的方差增大，标准差也增大，因此实际的t统计量变小，从而接受原假设β①=0的可能性增大，检验就失去意义，采用其他检验也是如此；③模型的预测失效。

58、答案：C本题解析：期权价值的决定因素主要有执行价格、期权期限、标的资产的风险度及无风险市场利率等

59、答案：C本题解析：商品期货套利的合约相关性原则是指套利一般要在两个相关性较强的合约间进行，而不是所有的品种（或合约）之间都可以套利。这是因为，只有合约的相关性较强，其价差才会出现回归，亦即差价扩大（或缩小）到一定的程度又会恢复到原有的平衡水平，这样，才有套利的基础，否则，在两个没有相关性的合约上进行的套利，与分别在两个不同的合约上进行单向投机没有什么区别。

60、答案：B本题解析：调查研究法的优点是可以获得最新的资料和信息，并且研究者可以主动提出问题并获得解释，适合对一些相对复杂的问题进行研究时采用。

61、答案：D本题解析：重组后的整合主要包括企业资产的整合、人力资源配置和企业文化的融合、企业组织的重构。不同类型的重组对公司业绩和经营的影响也是不一样的。对于扩张型资产重组而言，通过收购、兼并，对外进行股权投资，公司可以拓展产品市场份额，或进入其他经营领域。

62、答案：C本题解析：主权债务危机一般会产生以下的负面影响：（1）导致新的贸易保护。（2）危机国货币贬值，资金外流。（3）危机国财政紧缩、税收增加和失业率增加，社会矛盾激化。（4）危机国国债收益率上升，增加筹资成本，甚至无法发行国债。

63、答案：A本题解析：财务弹性是指公司适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较，其指标包括现金满足投资比率和现金股利保障倍数。

64、答案：B本题解析：根据美国经济学家贝恩和日本通产省对产业集中度的划分标准，将产业市场结构粗分为寡占型和竞争型两类。其中，寡占型又细分为极高寡占型和低集中寡占型；竞争型又细分为低集中竞争型和分散竞争型。

65、答案：B本题解析：证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当对发布的时间、方式、内容、对象和审阅过程实行留痕管理。发布证券研究报告相关业务档案的保存期限自证券研究报告发布之日起不得少于5年。

66、答案：D本题解析：企业自由现金流用来衡量企业实际持有的能够回报股东的现金。FCFF=利润总额（1-税率）+折旧-资本性支出-追加营运资本。

67、答案：B本题解析：按照策略适用期限的不同，分为战略性投资策略和战术性投资策略。

68、答案：B本题解析：依题意，优先股内在价值的定价为：0.2/2%=10（元/股）。

69、答案：C本题解析：零増长模型和不变増长模型都对股息的増长率进行了一定的假设。事实上，股息的增长率是变化不定的，因此，零増长模型和不变增长模型并不能很好地在现实中对股票的价债进行评估。可变增长模型中放松了股息增长率不变的假设，即认为股息增长率是变化的。

70、答案：C本题解析：根据美国经济字家贝恩和日本通产省对产业集中度的划分标准，将产业市场结构分为寡占型和竞争型,寡占型可细分为扱茼寡占型和低集中寡占型；竞争型细分为低集中竞争型和分散竞争型。

71、答案：D本题解析：证券研究报告的组织结构的正文部分包括公司概况、行业分析、公司分析、估值与股价催化剂。选项Ⅲ的公司投资价值分析是首页部分的内容。

72、答案：B本题解析：社会总供给大于总需求，即社会总需求不足，在这种情况下，政府通常采取扩张性财政政策，通过减税、增加支出等手段扩大社会需求，提高社会总需求水平，缩小社会总需求与社会总供给之间的差距，最终实现社会总供需的平衡。

73、答案：D本题解析：考查收益率曲线的类型。

74、答案：C本题解析：健全的公司法人治理机制体现在：规范的股票机构、有效的股东大会制度、董事会权力的合理界定与约束、完善的独立董事制度、监事会的独立性和监督责任，优秀的职业经理层和相关利益者的共同治理。

75、答案：D本题解析：技术分析就是利用过去和现在的成交量、成交价资料，以图形和指标分析工具来分析、预测未来的市场走势。

76、答案：B本题解析：在实际核算中，国内生产总值有三种计算方法，即生产法、收入法和支出法。

77、答案：B本题解析：在均值标准差平面上，所有有效组合刚好构成连接无风险资产F与市场组合M的射线FM，这条射线被称为“资本市场线”。

78、答案：B本题解析：一般来说，执行价格与市场价格的差额越大，则时间价值就越小；反之，差额越小，则时间价值就越大。当期权处于极度实值或极度虚值时，其时间价值都将趋向于零；而当一种期权正好处于平值状态时，其时间价值却达到最大。因为时间价值是人们因预期市场价格的变动能使虚值期权变为实值期权，或使有内涵价值的期权变为更有内涵价值的期权而付出的代价。由上可见，时间价值的大小排序应为:平值期权〉虚值期权〈极度虚值期权。

79、答案：D本题解析：Ⅱ项，增长稳定的消费品是滞胀期间最好的防御品种；Ⅲ项，能源在过热与滞胀期间表现最好，这与期间国际大宗商品价格上涨有关。

80、答案：A本题解析：影响存款总量变动的外部影响因素有:①社会经济发展水平；②国家金融法规；③中央银行的货币政策；④物价上升水平；⑤存款利率.影响单个企业存款量变动的因素有:①服务项目和服务质量；②存款的种类与方式.

81、答案：D本题解析：根据《发布证券研究报告执业规范》第十六条，证券公司、证券投资咨询机构应当建立健全证券研究报告发布前的质量控制机制，明确质量审核程序和审核人员职责，加强质量审核管理。质量审核应当涵盖信息处理、分析逻辑、研究结论等内容，重点关注研究方法和研究结论的专业性和审慎性。

82、答案：D本题解析：量化投资策略的特点：（1）纪律性。严格执行量化投资模型所给出的投资建议，而不是随着投资者情绪的变化而随意更改。（2）系统性。量化投资的系统性特征主要包括多层次的量化模型、多角度的观察及海量数据的观察等。（3）及时性。及时快速地跟踪市场变化，不断发现能够提供超额收益的新的统计模型，寻找新的交易机会。（4）准确性。准确客观评价交易机会，克服主观情绪偏差，妥善运用套利的思想。（5）分散化。在控制风险的条件下，充当准确实现分散化投资目标的工具。分散化也可以说量化投资是靠概率取胜。

83、答案：D本题解析：股东权益增减变动表的各项内容包括:①净利润；②直接计入所有者权益的利得和损失项目及其总额；③会计政策变更和差错更正的累积影响金额；④所有者投入资本和向所有者分配利润等；⑤按照规定提取的盈余公积；⑥实收资本（或股本