2026年H1全球医疗健康产业资本报告 洞悉资本变化解读产业趋势

我们见证了更趋精准狙击的投资逻辑，大额交易占比虽稳迹象表明，生物医药继续成为全球医疗健康投融资的热门赛道。同时，AI医疗也逐步迈二级市场也在迅速复苏，美股IPO开闸放水，数量创近年股首日涨幅翻倍，映射出二级市场正以前所未有的力度，为具备临床*为了便于统计，我们在对投融资数据处理时遵循以下原则：1.本报告中涉及的融资事件仅包括从天使轮到IPO以前的融资事件，不包括IPO、定向增发、捐赠和并购事件等。2.将天使轮、种子轮、种子VC等合并为天使轮，所有带A的轮次合并为A轮，所有带B的轮次合并为B轮，所有带C的轮次合并为C轮，C以上IPO以下的轮次合并为D轮及以上。3.本报告图表中金额计量单位均为美元，根据实时汇率（2026年7月14日）进行换算：1人民币元折合0.14708美元、1欧元=1.1391美元、1瑞士法郎=1.22835美元、1英镑=1.336美元、1港元=0.12757美元、1日元=0.006155美元。4.文中数据截止日期为2026年6月30日，若在2025年12月31日之后公布的数据，不计入本报告的统计范围，将在动脉网投融资频道动态更新。5.将融资额为数百万/千万/亿统一划定为1百万/千万/亿。6.在图表中统计的融资事件仅包括披露融资金额的事件，不包括未披露金额的融资事件。l2026H1全球医疗健康产业融资相比去年同期继续复苏，全球累计融资320亿美元，同比上涨16%。国内融资复苏超全球水平，同比大涨214%，融资事件数量同比增加约126%。生物医药成为最热门赛道。l大额融资占比稳定，TOP3融资金额分别为21亿美元、15亿美元和7.87亿美元。l2026H1全球医疗健康融资中，生物医药类融资最火，共计390次合计184亿美元，在全球医疗健康融资中占比高达57.5%，并与数字健康、器械与耗材成为“三驾马车”。l早期轮次更受欢迎，在技术热词中，人工智能以228起事件、80亿美元金额登顶2026H1投融资热门关键词榜首；生物技术、细胞技术则贡献其他主要增量。l全球完成2次及以上融资的企业达到53家，比去年同期增长212%。完成3次融资的企业均为国内企业，印证了资本开始疯抢优秀标的。l全球医疗健康二级市场延续回暖趋势，A股及港股IPO企业数量相当于去年全年6成。美股医疗IPO企业数量超40家，刷新近年纪录。），一、2012年-2026年H1全球医疗健康产业融资变化趋势注：报告数据统计范围截止至2026年6月30日，数据来源动脉橙产业智库00），•分季度审视，今年Q1全球融资额表现较为一般，低于2024年和2025年同期，但进入Q2后，融资额较去年同期大涨47.8%，更创下自2022年之后同期最高水平，显示出强劲的复苏势头。从目前趋势来看，如无意外，Q1Q2201220132014201520162017201820192020202120222023202420252026H18008186年H1融资总额已相当于去年全年78%的水平，并超越2024年全年融资总额；相对2025年H1（35亿美元大涨214%，融•分季度审视，今年国内Q1和Q2融资额都大幅领先去年同期。其中，Q1融资总额约和38亿美元，相比去年同期增长172%；Q2融资总额约和37亿美•总体来说，去年上半年资本市场的冰冷与今年同期的火热堪称冰火两重天。以此为良好起点，国内今年投融资有望接近2022年的水平。注：报告数据统计范围截止至2026年6月30日，数据来源动脉橙产业智库•2026年H1，全球大额交易（超1亿美元）事件•2026年H1，全球大额交易（超1亿美元）事件数量共有80笔，相较去年同期增加5笔。大额融资事件在全球医疗健康一级市场中的融资占比仍然维持8%。•从2023年-2026年H1，全球一级市场大额融资交易数量呈现持续小幅上涨的趋势。2026年H1，TOP3融资金额分别为21亿美元、15亿美元和7.87亿美元，相比2025年H1融资金额前三（10亿美元、6亿美元和6亿美元）有所提•相比去年同期，2026年H1大额交易结构发生巨大变化。生物医药在大额交易事件中占比高达60%，而去年同期，生物医药大额交易事件数量占比为46.7%。数字健康的占比则从去年同期的20%小幅提升到了23.75%。器械与耗材下跌明显，在大额交易事件中的占比从去年同期29%跳水至12.5%。2012年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026H1金额未公开百万美元以下百万美元级千万美元级过亿美元级二、全球2026年H1医疗健康投融资热门领域注：报告数据统计范围截止至2026年6月30日，数据来源动脉橙产业智库生物医药数字健康器械与耗材医疗服务医药商业2026H1总融资金额(亿美元）2025H1总融资金额(亿美元）2026H1事件数2025H1事件数0018233医药商业器械与耗材2026H1总融资金额(亿美元）数字健康医疗服务2025H1总融资金额(亿美元)2025H1事件数生物医药002026H1事件数382310•2026H1全球医疗健康融资按细分领域区分呈现分化态势，包含生物医药类融资390次（+28.7%）、合计184亿美元（+54.6%）；数字健康类融资346次（+28.6%）、合计66亿美元；器械与耗材类融资223次（-37.7%）、合计68亿美元（-13.9%）；医疗服务类融资32次（-8.6%）、合计6亿美元（-25%）；医药商业类融资10次（+25%）、合计约2亿美元（+100%）。•国内方面，2026H1医疗健康产业融资按细分领域区分，包含生物医药类融资193次、合计50亿美元；器械与耗材类融资216次、合计21亿美元；数字健康类融资36次、合计3亿美元；医疗服务类融资3次、合计0.6亿美元；医药商业类融资3次、合计约0.001亿美元。•除医疗服务类融资金额与事件数同比减少外，生物医药、器械与耗材、数字健康类融资金额均同比增长，医药商业类首次实现融资突破。整体融资呈生物医药领跑、多赛道增长、医疗服务调整的特征。注：报告数据统计范围截止至2026年6月30日，数据来源动脉橙产业智库••全球方面，2026H1除未公开轮次事件外，以天使轮和A轮代表的前期轮次的融资交易占比较大。在生物医药、器械与耗材以及数字健康三大细分领域中，前期轮次占比均在一半左右。•生物医药类项目A轮融资交易数量最多，达122次，同比增长38.6%；其次为器械与耗材类项目，共完成融资交易89次，同比下降7.3%；数字健康类项目A轮融资71次，同比增长22.4%。•国内方面，2026H1医疗健康一级市场交易轮次分布与全球市场相仿，更偏重于天使轮、A轮这样的早期轮次。但D轮及以上的后期轮次呈现增长趋势：生物医药类项目D轮及以上从2次增至6次（+200%），器械与耗材类从5次增至9次（+80%）。•值得注意的是，生物医药领域各轮次全面扩容；器械与耗材A轮从62次增至69次（+11.3%），D轮及以上从5次增至9次（+80%）；数字健康A轮从10次增至13次（+30%），但B轮及以上仍低迷；医疗服务与医药商业则几乎无融资活动。1400033113300110022692033400000212010000注：报告数据统计范围截止至2026年6月30日，数据来源动脉橙产业智库0 人工智能生物技术05注：报告数据统计范围截止至2026年6月30日，数据来源动脉橙产业智库123456789•单笔融资IsomorphicLabs以21亿美元的巨额融资断层登顶，不仅远超去年同期的榜首规模，也拉开了与第2名MiRus（15亿美元）的差距。•人工智能的热潮仍在延续，并在前10大融资中占据3席，但其形态已开始向“AI+”靠拢。无论是AI药物开发、非侵入式脑机接口，还是健康硬件与软件的联动，都显示出资本对“AI+•传统生物医药研发迎来强势回归，OllinBiosciences（生物制药）、ParabilisMedicines（抗癌新药）及中国的济煜医药（创新药）等重研13456789•2026H1国内大额融资榜中，强脑科技与济煜医药以20亿人民币并列登顶，脑机接口与创新药成为绝对主角。微元合成、纽瑞特医疗等合成生物与核药赛道异军突起，单笔均达10亿级。今年资本高度聚焦高壁垒硬科技与临床价值明确的重磅管线，123456789•在2026年H1的全球生物医药融资TOP10榜单中，AI+制药、创新药及细胞疗法表现突出。资本明显向高壁垒、高临床价值的细分领域倾斜，如IsomorphicLabs（21亿美元）、EarendilLabs（7.87亿美元）代表的AI制药，以及Cel•去年榜单中AI药物发现占主导，今年则更趋多元，AI制药、生物制药、自身免疫、细胞疗法、ADC、CNS药物等细分领域全面开花，且多数项目123456789•在2026年H1国内生物医药融资TOP10榜单中，资本对平台稀缺性、临床转化效率和全球化潜力的重视十分明显。其中，济煜医药以20亿人民币123456•2026年H1全球医疗器械领域融资中，MiRus以15亿美元强势登顶，远超去年榜首BVIMedical的10亿美元，彰显手术解脑机接口热度不减，强脑科技与MergeLabs双双上榜，延续了非侵入式技术的资本青睐•与去年高值耗材相对沉寂不同，今年榜单更聚焦于智能化、精准化的整机系统与颠覆性技术。除了传统的手术机器人与脑机接口，心衰远程监1234567•国内医疗器械方面则呈现出前沿科技引领及国产化替代加速的鲜明特征。强脑科技以20亿人民币登顶，国科离子（8亿人民币）紧随其后，脑•与去年AI赋能与国产替代的主线不同，今年资本更聚焦于壁垒较高的硬核科技，尤其侵入式脑机接口（阶梯医疗、智冉医疗、神复健行、暖333三、2025年医疗健康活跃投资机构分析注：报告数据统计范围截止至2026年6月30日，数据来源动脉橙产业智库RACapital累计21次出手登顶，生物医药最受关注注：报告数据统计范围截止至2026年6月30日，数据来源动脉橙产业智库988888四、2025年上市的医疗健康新股盘点注：报告数据统计范围截止至2026年6月30日，数据来源动脉橙产业智库9876543210A股港股9654465442120•全球医疗健康IPO曾在2024年跌至冰点•整个上半年，A股及港股IPO企业数量均相当于去年全年60%的水平，呈现良好走势。更值得一提的是，美股医疗IPO企业数量多达46家，刷新近•在平均融资金额方面，2026年H1表现与去年比较分化明显。其中，A股IPO平均募资为3.02亿元人民币，仅相当于去年水平的3成左右。港股和注：报告数据统计范围截止至2026年6月30日，数据来源动脉橙产业智库数字健康数字健康1生物医药11器械与耗材12器械与耗材生物医药数字健康代码