2Q26黑电行业数据跟踪：大屏化与MiniLED加速渗透黑电结构升级持续深化

行业投资策略周报/图14:美的集团北上净入 行业投资策略周报/图15:海尔智家北上净入 12图16:铜、铝价格走势元吨） 12图17:中国塑料城价格数（2010年1月4日=1000） 13图18:钢材综合价格指（1994年4月=100） 13图19:出货端空调内销零售量、同比增速 13图20:出货端空调外销零售量、同比增速 13图21:出货端空调内销品牌市占率、14图22:出货端空调外销品牌市占率、14图23:出货端冰箱内销零售量、同比增速 14图24:出货端冰箱外销零售量、同比增速 14图25:出货端冰箱内销品牌市占率、14图26:出货端冰箱外销品牌市占率、14图27:出货端洗衣机内月零售量、同比增速 15图28:出货端洗衣机外月零售量、同比增速 15图29:出货端洗衣机内分品牌市占率、15图30:出货端洗衣机外分品牌市占率、15图31:奥维云网周度数跟踪 16表1:（07/06-07/10）家电板块周涨跌幅、周手表现 10行业投资策略周报行业投资策略周报/周度研究聚焦：2Q26黑电数据跟踪MiniLED延续升级2026endoceQ64,723。1Q2Q48%1Q26TCLLG768万台，同比增长22%大尺寸与MiniLED预计,20266525%niED24908712.8。TrendForce2026TCLMiniLED54%,MiniLED国内市场：2Q零售量额同比下降，线上均价保持增长2Q262Q26105.8510.7%292.0814.7%。2Q263,6244.7%802Q2534.8%2Q26LED2Q2556.8%2Q26MiniLED不同尺寸段的线上零售均价表现有所分化。2Q26线上70-79英寸产品零售均价约4,062元，同比下降6.5%；80—89英寸产品零售均价约6,648元，同比下降3.0%；90英寸及以上产品零售均价约10,770元，同比增长1.2%。2Q2651.845.3%；72.282.2%7,1733.1%。图1:20Q1-26Q2黑电线上线销额增速走势 图2:20Q1-26Q2黑电线上线均价增速走势

0-2020Q120Q220Q320Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q223Q323Q424Q124Q224Q324Q425Q125Q225Q325Q426Q126Q220Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q223Q323Q424Q124Q224Q324Q425Q125Q225Q325Q426Q126Q2线上销额YoY 线下销额

线上均价YoY 线下均价奥云网 奥云网尺寸结构：80英寸以上产品增长，大尺寸化趋势延续线上80英寸成为增长分水岭,80英寸+零售额占比同比提升9.0pct。2Q26线上804.880931.0（4.6c、9012.8%（+4.4pct）80-8932.84+4.9%；9013.54+35.4%50-59/60-69/70-7970—7980+是弹性最大的尺寸段。90英寸802Q2554.2%2Q2655.9%9019.8%21.5%+2.8%（70-79/80-89（80+占比43.8%）（55.9%）已进入高位基础上的内部结构迁移。图3:24Q1-26Q2黑电线上销占比（分尺寸） 图4:24Q1-26Q2黑电线下销占比（分尺寸）100

24Q124Q224Q324Q425Q125Q225Q325Q426Q126Q2

100

24Q124Q224Q324Q425Q125Q225Q325Q426Q126Q2<32寸 [32-40) [40-50) [50-60)[60-70) [70-80）[80-89）≥90

<32寸 [32-40) [40-50) [60-70) [70-80）[80-89）≥90行业投资策略周报行业投资策略周报/奥云网 奥云网LEDMiniLED2Q26MiniLED电视零售额约67.43亿元，同比增长0.1%，同期线上彩电行业零售额同比下降10.7%113.233.0%14.7%。线上niLDQ25568266372534.1%2Q2638.8%MiniLED34.224.3%30.62MiniLED66.0%42.4%。MiniLED线上线下零售均价表现有所分化。2Q26线上MiniLED11,1772.4%MiniLED图5:24Q4-26Q2MiniLED产品销额市占率走势 图6:24Q4-26Q2MiniLED产品均价走势02024Q42025Q12025Q22025Q32025Q42026Q12026Q2

0

2024Q42025Q12025Q22025Q32025Q42026Q12026Q2行业投资策略周报行业投资策略周报/销额市率（上） 销额市率（下） 线上均（元） 线下均（元）奥云网 奥云网品牌格局：行业结构升级推动品牌表现进一步分化TCL2Q26零售额约0.74219；TCL18.3317.3%13.82亿元，10.1%13.1%。海信、TCL2Q2543.5%2Q2650.1%8.997.684.68亿5.44.407，创维、行业投资策略周报/图7:各黑电品牌20Q1-26Q2行业投资策略周报/5TCL 海信 创维 Vidda 雷鸟 小米奥维云网2Q2617.4533.7%10.732.4%，20.7%76.3%2.927.5%TCL图8:各黑电品牌20Q1-26Q2线下销额市占率走势5TCL 海信 创维 长虹 小米奥维云网行业投资策略周报/行业投资策略周报/90英寸2Q26海903.7067.5%90+市2Q2522.1%2Q2627.3%90+4.8211.0%2Q2540.1%2Q2643.3%。80+Q54.3Q2654.5%TCLTCL80+2Q2540.6%2Q2655.0%，14.4pct90+2.902Q2516.2%2Q267.1821980890+2%6.8%21.8%22.8%80-892Q2680-895.522Q252Q2616.8%，80-8920.9%+35.4%2Q2513.3%2Q2610.8%2Q2519.6%2Q2617.8%。80-8990。90英寸80-892Q2690+1.222Q257.7%2Q269.0%9080-892.3524.1%2Q256.1%2Q267.2%英寸+21.4%9.8%5.7%80—89TCL。小米80+2Q2534.8%提升至2Q2646.0%，80-892Q259.9%2Q26+2Q255.6%2Q265.2%8080-89英寸90图9:线上90英寸及以上市场品牌零售额份额 图10:线上80-89英寸及以上场分品牌零售额份额40 30024Q124Q224Q324Q425Q125Q225Q325Q426Q126Q2海信 TCL 创维vidda 雷鸟

024Q124Q224Q324Q425Q125Q225Q325Q426Q126Q2海信 TCL 小米 创维长虹 vidda 雷鸟行业投资策略周报行业投资策略周报/奥云网 奥云网图11:各品牌80英寸及以上产品占自身线上零售额比重（2Q25vs2Q26）0海信 TCL 小米 创维 长虹 vidda 雷鸟25Q2 26Q2奥维云网2上周家电板块走势001.74.412.717。+0.35%、-0.86%、-3.68%*ST图12:周度（07/06-07/10）家电板块走势沪深300指数中小板指数创业板指数沪深300指数中小板指数创业板指数家电黑电小家电白电 0.35-1.79-4.41-5.0

-2.07-1.270.01.0行业投资策略周报行业投资策略周报/表1:（07/06-07/10）家电板块周涨跌幅、周换手率表现涨幅排名证券代码证券简称周涨幅周换手率跌幅排名证券代码证券简称周跌幅周换手率1002841.SZ视源股份36.827.91605336.SH*ST帅电-15.410.32002677.SZ浙江美大16.112.62002759.SZ天际股份-15.430.63300249.SZ依米康14.147.73300403.SZ汉宇集团-13.130.14300911.SZ亿田智能7.325.24002076.SZ星光股份-12.217.450751.HK创维集团6.70.45002050.SZ三花智控-11.819.2行资策报/2018-01-012018-03-242018-06-142018-09-042018-11-252019-02-152019-05-082019-07-292019-10-192020-01-092020-03-312020-06-212020-09-112020-12-022021-02-222021-05-152021-08-052021-10-262022-01-162022-04-082022-06-292022-10-212023-02-222023-06-282023-10-302024-03-012024-07-032024-11-052025-02-072025-04-302025-07-212025-11-062026/3/122018-01-012018-04-032018-07-042018-10-042019-01-042019-04-062019-07-072019-10-072020-01-072020-04-082020-07-092020-10-09行资策报/2018-01-012018-03-242018-06-142018-09-042018-11-252019-02-152019-05-082019-07-292019-10-192020-01-092020-03-312020-06-212020-09-112020-12-022021-02-222021-05-152021-08-052021-10-262022-01-162022-04-082022-06-292022-10-212023-02-222023-06-282023-10-302024-03-012024-07-032024-11-052025-02-072025-04-302025-07-212025-11-062026/3/122018-01-012018-04-032018-07-042018-10-042019-01-042019-04-062019-07-072019-10-072020-01-072020-04-082020-07-092020-10-092021-01-092021-04-112021-07-122021-10-122022-01-122022-04-142022-07-152022-10-152023-01-152023-04-172023-07-182023-10-182024-01-182024-04-192024-07-202024-10-202025-01-202025-04-222025-07-232025-11-242026/4/143周度资金流向图13:格力电器北上净买入20601550105400-530-1020-15-20-25-30100净买入（亿元，左轴）收盘价（元，前复权，右轴）图14:美的集团北上净买入20908015701060550040-530-1020-1510-200净买入（亿元，左轴）收盘价（元，前复权，右轴）11 图15:海尔智家北上净买入6 354 302 252018-01-012018-04-032018-01-012018-04-032018-07-042018-10-042019-01-042019-04-062019-07-072019-10-072020-01-072020-04-082020-07-092020-10-092021-01-092021-04-112021-07-122021-10-122022-01-122022-04-142022-07-152022-10-152023-01-152023-04-172023-07-182023-10-182024-01-182024-04-192024-07-202024-10-202025-01-202025-04-222025-07-232025-11-242026/4/14-2 15-4 10-6 5-8 0净买入（亿元，左轴） 收盘价（元，前复权，右轴）原材料价格走势2026年7月10日，期货阴极铜收盘价为103730元/吨，相较于上周+0.71%，今+4992335元+.01%+03；91.64-0.35%-0.25%。图16:铜、铝价格走势（元/吨）110,000100,00090,00080,00070,00060,00050,00040,00030,000

30,00025,00020,00015,00010,0005,0002017/012017/072018/012018/072019/012019/072020/012020/072021/012021/072022/012022/072023/012023/072024/012024/072025/012025/072026/012026/0702017/012017/072018/012018/072019/012019/072020/012020/072021/012021/072022/012022/072023/012023/072024/012024/072025/012025/072026/012026/07行业投资策略周报行业投资策略周报/SHFE铜(左) SHFE铝（右）图17:中国塑料城价格指（2010年1月4日=1000） 图18:钢材综合价格指数（1994年4月=100）1,2001,1001,0009008007002017/012017/072018/012017/012017/072018/012018/072019/012019/072020/012020/072021/012021/072022/012022/072023/012023/072024/012024/072025/012025/072026/012026/07

200180160140120100802017/012017/062017/112017/012017/062017/112018/042018/092019/022019/072019/122020/052020/102021/032021/082022/012022/062022/112023/042023/092024/022024/072024/122025/052025/102026/03行业投资策略周报/行业投资策略周报/行业数据出货端：5月白电内销承压，冰洗外销均向好。空调：2026M5内/外销量分别同比-15.0%/-4.0%，增速环比-7.9/+8.0pct；2026M5年累计内/外销量分别同比-5.2%/-6.8%（2025年分别+0.7%/-3.4%），内外需增速放缓。内//年分别2025内/6.4+3.3205+0.5+135%225图19:出货端空调内销月售、同比增速 图20:出货端空调外销月售、同比增速1600140012001000016001400120010000100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%单月内销量（万台）同比增长140080%120060%100040%80020%6004000%200-20%0 -40%单月外销量（万台）同比增长18/0919/0219/0719/1220/0520/1021/0321/0822/0122/0622/1123/0423/0924/0224/0724/1225/0525/1026/0318/0919/0219/0719/1220/0520/1021/0321/0822/0122/0622/1123/0423/0924/0224/0724/1225/0525/1026/0318/0819/0218/0819/0219/0820/0220/0821/0221/0822/0222/0823/0223/0824/0224/0825/0225/0826/02

18/0819/0218/0819/0219/0820/0220/0821/0221/0822/0222/0823/0223/0824/0224/0825/0225/0826/02格力 美的 海尔 其他 CR3

格力 美的 海尔奥克斯 其他 CR3产在线 产在线图23:出货端冰箱内销月售、同比增速 图24:出货端冰箱外销月售、同比增速60050040%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%单月内销量（万台）同比增长40030020010018/0819/0119/0618/0819/0119/0619/1120/0420/0921/0221/0721/1222/0522/1023/0323/0824/0124/0624/1125/0425/0926/0218/0819/0119/0619/1120/0420/0921/0221/0721/1222/0522/1023/0323/0824/0124/0624/1125/0425/0926/02

100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%单月外销量（万台） 同比增长产在线 产在线图25:出货端冰箱内销分牌占率、CR3 图26:出货端冰箱外销分牌占率、CR3 18/0819/0218/0819/0219/0820/0220/0821/0221/0822/0222/0823/0223/0824/0224/0825/0225/0826/02

18/0819/0218/0819/0219/0820/0220/0821/0221/0822/0222/0823/0223/0824/0224/0825/0225/0826/02海尔 美的 海信家电美菱 其他 CR3

海尔 美的 海信家电美菱 其他 CR3行业投资策略周报行业投资策略周报/产在线 产在线图27:出货端洗衣机内销零量、同比增速 图28:出货端洗衣机外销零量、同比增速6005004003002001000

25%600600060%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%单月外销量（万台）同比增长15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%18/0819/0119/0618/0819/0119/0619/1120/0420/0921/0221/0721/1222/0522/1023/0323/0824/0124/0624/1125/0425/0926/0218/0819/0119/0619/1120/0420/0921/0221/0721/1222/0522/1023/0323/0824/0124/0624/1125/0425/0926/02单月内销量（万台） 同比增长产在线 产在线图29:出货端洗衣机内销品市占率、CR3 图30:出货端洗衣机外销品市占率、CR3100%80%

18/0819/0219/0818/0819/0219/0820/0220/0821/0221/0822/0222/0823/0223/0824/0224/0825/0225/0826/0218/0819/0219/0820/0220/0821/0221/0822/0222/0823/0223/0824/0224/0825/0225/0826/02海尔 美的系 惠而浦博世 其他 CR3

海尔 美的系 惠而浦博世 其他 CR3行业投资策略周报行业投资策略周报/产在线 产在线零售端：奥维数据跟踪彩电//空调-13%/-4%/-//-11%/16%/-16%/3%线下：大家电板块，26W27彩电/冰箱/空调/洗衣机零售额年累同比分别-10%/--25%/-28%，销额下滑；扫地机线下零售额同比0%，销额保持稳定。行业投资策略周报/图31:奥维云网周度数据跟踪行业投资策略周报/奥维云网行业新闻九部门出台零售业创新发展新政整治平台低价内卷乱象9;行业投资策略周报/0行业投资策略周报/公司公告海信家电：关于回购注销部分A股限制性股票的公告一、重点内容()1,109,442股，2022A3.75%0.08%109人。2.662元/2,953,634.60司于2026年7月8日召开第十二届董事会2026年第三次临时会议，审议通过了A2022A1220176109名激1,109,442二、回购注销的原因、数量、价格及资金来源（2022年A122017620232023A2023H2022年A1091,109,442处理。（二）回购股份的价格及定价依据2022年A（12022年A四））行业投资策略周报/（5）108行业投资策略周报/2.662