策略主题风向标：超节点加速商用国产模型赋能全球需求

一、主题温度计：热点主题交易热度连续回落，电力/医药/金融强势，存储/半导体等AI主题回调图热点主题日均成交额与换手率连续回落 图大类主题跌幅扩大，科技主题跌幅居前（%）热点主题日均成交额（亿元）热点主题日均成交额（亿元）热点主题日均换手率（，右轴）167（0511-0515） （0518-0522） （0525-0529） （0601-0606） （0608-0612）（0615-0618） （0622-0626） （0629-0703） （0706-0710） （0713-0717）146125104836242100 产业类改革类机构持仓类技术类政策类数据来源：Wind， 数据来源：Wind，0706-0710（%） 0713-0717（%）0706-0710（亿元）0713-0717（亿元）1050-5-10-15-20-25-30-354500706-0710（%） 0713-0717（%）0706-0710（亿元）0713-0717（亿元）1050-5-10-15-20-25-30-35450400350300250200150100500-50-100-150-200-250-300-350-400-450-500电 制 煤酸商 品 炭养存 器钻体体封核心资产顺系大跨中新金设华周统消境特经特备为期重费支估济估更平中科英消专水医中血银央氨啤钢畜长靶存培半半先电药药液行企基酒铁禽鑫材储育导导进殖储石硅设装片备有航研天系装备要付性金融机构手技伟应应费精新台盘 头产 子业 产小链 业巨人5GAIAIAIPCMSCIHALOHBM数据来源：Wind5GAIAIAIPCMSCIHALOHBM沪深主板 创业板 科创板(右轴)融资净买入额(亿元)融资买入额占A股成交额(，右轴1000900800700600500400300沪深主板 创业板 科创板(右轴)融资净买入额(亿元)融资买入额占A股成交额(，右轴100090080070060050040030020010001312111098765 二、本期重点推荐主题：AI超节点/AI应用/商业航天/新疆振兴1AI流形态，看好资本开支提速与一体化算力网建设催化下的国产高速互联与交换芯片/液冷等基础设施态。9502026256卡超节点产品，scaleX推荐：1、受益大规模智算集群建设的国产算力/交换芯片/交换机/液冷等；2、高速光模块与光互连；3、超节点整机与系统集成。2、AI应用：Kimi发布3万亿级开源模型，国产模型加速赋能全球需公司/AI智能终端硬件形态。国产大模型tokens3STEPX发STEPXNeo，拓展智能体终端应用形态。智能体20263推荐：1态拓展的智能终端制造产业链。3、商业航天：朱雀三号遥二运载火箭发射在即，低轨卫星组网进程有望加快，看好卫星载荷、发射基础设施与可回收液体火箭相关新技术238颗，2026年计划累计在轨324颗。推荐：1、回收任务成功有望加速低轨卫星组网，看好卫星载荷/通信器件/卫星总装等；2、发射需求提升带来发射场与特燃特气等基础设施投资需求；3、可回收与重型液体火箭新技术。4、新疆振兴：构建具有新疆特色优势的现代化产业体系，看好清洁能源开发、口岸物流与资源/文旅开发等特色产业投资建议：推荐：1、西部清洁能源与新型电力系统：现代煤化工/新能源装机/储能/氢/主题一：AI超节点---超节点算力方案加速商用，成为智能体时代算力基础设施主流形态，看好资本开支提速与一体化算力网建设催化下的国产GPU/高速互联与交换芯片/液冷等基础设施事件：1、2026年7月17日，2026世界人工智能大会在上海世博中心拉开帷幕。昇腾950超节点（Atlas950真机首次公开亮相，成为本届大会备受瞩目的焦点。业界最大规模超节点950SuperPoD，面、系列等基础软件，持续优化开发体验、降低创新20多个行业落地标杆案例，高效推动人工智能从技术创新走向规模化商业落地，加速全行业智能化跃迁。（世界人工智能大会）2、2026年7月17日，32卡/6425625625625%，推理效率提升50%。据介绍，该产品已完成对文心、DeepSeek256卡30%昆仑芯已广泛应（）3、2026年7月17日，2026世界人工智能大会（WAIC）在上海世博中心拉开帷幕，多家算力公司发布超节点产品。中科曙光scaleXAI4S（科学智能）计算深度融合的新型算力底座，它可兼顾高精度科学计算时代国家超算互联网的中中兴通讯燧原科技ESL64-O沐曦股份将首发“曦景”S系列超节点产品。（上海证券报）超节点成为AgenticAI时代算力基础设施的主流形态。迈入AgenticAI时代，更大规模MoE模型、更长上下文序列、更低推理时延等对算力及其基础设施提出前所未有的需求和挑战，超节点是应对这一系列挑战的关键所在。950超节点ts950SuprPoD，该产品基于灵衢10241FP8、2FP4256TBTB级NPU3μs源的通信瓶颈。昇腾384超节点已商用落地750多套，规模应用于互联网、70002000图7：华为首次线下展出昇腾950超节点 图8：国产芯片龙头收入呈高增长态势(亿元)数据来源：世界人工智能大会 数据来源：昆仑芯科技能显著拉动算力/存储/制造等领域需求，新需求、新技术与国产化形成三重1402024亿1000多倍。加快形成全国一张网建设，有望拉动算力相关基础设施投力一体化通路。推荐：1液冷/等；2/刻蚀/测试设备；3、EDA/IP授权/先进半导体材料。我国日均Token调用量(万亿)160202320252026增速预测(%,右轴)20242026E250 160%140144%140%我国日均Token调用量(万亿)160202320252026增速预测(%,右轴)20242026E250 160%140144%140%120200121%120%100113%150100%8081%80%6010057%60%4040%205020%02024年初2025年底2026年3月00%寒武纪 海光信息芯原股份摩尔线程-U沐曦股份-U1401000.1数据来源：国家数据局， 数据来源：Wind，中国GPU市场规模(亿元人民币)中国GPU全球市场占比(,右轴)全球GPU市场规模(亿元人民币)我国数据中心用电量(亿kW·h)占全社会用电量比例(,右轴)40000中国GPU市场规模(亿元人民币)中国GPU全球市场占比(,右轴)全球GPU市场规模(亿元人民币)我国数据中心用电量(亿kW·h)占全社会用电量比例(,右轴)400003500040%37.75%35%1200081000073000030.77%30%6800026.47%2500025.48%25.05%25%522.84%2000020.64%20%6000417.21%17.40%1500015.58%13,636 15%40002.73100009,16810%226,06920001.31.650003,9755%11,6382,619385640 62591400%002020 2021 2022 2023 20242025E2026E2027E2028E2029E2024 2025 2026 2027 2028 2029 20303.85.47.8数据来源：摩尔线程招股书， 数据来源：国网能源研究院，主题二：AI应用---Kimi发布3万亿级开源模型，国产看好受益终端应用场景落地的国产大模型公司智能终端事件：12026年7月17正式推出是2.8100token3万亿级别模型，面向长程的整体表现仍5GPT-5.6（2、2026年7月17日，2026世界人工智能大会在上海世博中心拉开帷幕。WAIC105PinchBench932026320（世界人工智能大会、百度智能云）3、2026年7月17日，2026世界人工智能大会在上海世博中心拉开帷幕。原生设备作为重点展示方向。阶跃星辰旗下大模型原生终端品牌STEPX，携大模型原生智能体手机STEPXNeo亮相。作为本届大会官方评选的“镇馆之宝”之一，这款产品系首次线下公开展出。（澎湃新闻）的整体表现仍落后于头部闭源模型Claude5和2026727日前发布。2.8万亿参数规等场景。图13：KimiK3在评测中展现出前沿水平能力，整体表现在开原模型中领先

图14：KimiK3是首个达到2.8万亿参数规模的开源模型数据来源：月之暗面Kimi 数据来源：月之暗面Kimi图15：国产大模型tokens调用量领先(本月) 图16：大模型tokens调用量持续攀升数据来源：openrouter 数据来源：openrouter主题三：商业航天---朱雀三号遥二运载火箭发射在即，低轨卫星组网进程有望加快，看好卫星载荷、发射基础设施与可回收液体火箭相关新技术事件：1、2026年6月29日，蓝箭航天朱雀三号重复使用遥二运载火箭在东风商业航天创新试验区顺利完成静态点火试验。本次试验全面检验了火箭系统、朱雀三号重复使用遥二运载火箭发射前各项关键地面验证工作已全部完成。行试验任务做好充分准备。（蓝箭航天）2、2026年7月10日，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场首飞圆满成功成功实现一子级可控回收我国重复使用运载火箭技术取得重大突破。202671012156此次任务是我国首次成功实施运载火箭一子级可控回收，同时也是首次成功以海上网系捕获方式进行火箭回收，标志着我国在重复使用火箭技术领域取长征十号乙运载火箭成为我国首型成功实施回收的重复使用运载火箭。（海南商发）32026年7月5成功发射千帆星座组网卫星，平板卫星堆叠规模首次提升至1箭射任务获得圆满成功。79238年计划达到累计在轨324颗卫星1820星”高密度发射模式，已在国内形成完善的卫星测运控体系，并242027129612030年完成超万星组网；三期终极1.56G生态。（中国科学院微小卫星创新研究院，上海科技）716吨，可满足低轨卫星互联网星座部署、大型商业卫星发射等各类任务需求，复用状态下可大幅降低发射成本，具有大运力、高性价比的优势。当前我国卫星组网节奏仍无法满足发射需求，大吨位与可回收是产业发展2025（含拼车和搭载5155.。202520.3万颗卫星频轨资源，亟待解决运/大型液体火箭新技术突破、发射场建设加推荐：1任务成功有望加速低轨卫星组网，看好卫星载荷/通信器件/卫星总装等；2、发射需求提升带来发射场与特燃特气等基础设施投资需求；3、可回收与重型液体火箭新技术。图长十乙火箭的三平测发模式提高转运发射效率 图长十乙火箭全球首创运载火箭网系回收模式数据来源：中国运载火箭技术研究院 数据来源：中国运载火箭技术研究院2024 20252024202530 2835003184252430002025002024 20252024202530 28350031842524300020250015198220001056545451500233111 1110000“长征”系列“谷神星”系列“ “ “ “力 捷 快 朱箭 龙 舟 雀