新兴产业行业定期报告：ELSFP-CPO核心增量部件放量在即

1 建议关注组合表现上周周度建议关注组合:8.7个点。1：上周建议关注组合表现七月建议关注组合：7.1个点。2：七月建议关注组合表现

周专题：ELSFP——CPO核心增量部件放量在即ELSFP：技术原理与标准技术原理ELSFP（ExternalLaserSmallForm-factorPluggable，外部激光源小型可插拔模块）是一种前面板可插拔的小型化封装形态，旨在满足共封装光学（CPO）系统中将激光器外置于光引擎（OE）之外的激光封装需求。OIF2023年发布了面向CPOELSFP外部激光可插拔模块；2cae，EMI屏蔽以及用于安装散热片以接触ELSFP模块的接口。图表3：ELSFP示意图OIF《ExternalLaserSmallFormFactorPluggable(ELSFP)ImplementationAgreement》为什么需要外置激光源AI通过将光学收发器与大型集成电（LSI）LSI高热会导致内嵌硅ELSFP架构，通过将激光二极CPO的热管理难题。OIF标准，ELSFP具备以下三点优势：deAC、OEELSFPCPO系统前面板,ASIC/OE热源，可采用更高效的散热方案，提升可靠性。可维护性要求：CPO封装内，单ASIC/ELSFP为前面板可插拔形态，失效时可现场热更换，降低运维成本。人眼安全与盲插需求：CPO系统内部激光路径不可暴露，ELSFP通过盲插（blindmate）光电对接设计，保证插拔过程中光口不会在带光状态下暴露，维持系统整体安全等级。图表4：CPO中的ELSFP

OIF《ExternalLaserSmallFormFactorPluggable(ELSFP)ImplementationAgreement》产业链及主要厂商ELSFPCWCPO/硅光光引擎厂商三段。上游为核心原材料与芯片:CW激光芯片，成本300~400mW突破量产，国内主要厂商有源杰科技、光迅科技、长光华芯、东山精密和仕佳光子ELSFP模块封装集成：该环节主要包括激光芯片耦合、光路封装、温控SFP外壳组装，国内主要厂商有天孚通信、光迅科技和东山精密；下CPOELSFP的主要终端采购方，需求直接决定行业景气度。市场空间与需求节奏ELSFP作为光互联领域的核心增量技术，正迎来多维度的市场爆发期。AICPOSpectrum-X3.2T/102.4TELSFP102.4T16~18AIELSFP10~246~10倍，中长期或CWNPO及高速硅光光引擎领CW光源方案，为中小型智算集群及边缘算力中心提供海量需求托底。CignalAI预测，ELSFPScale-up20261203015亿美元。板块回顾3764.2点-5.8%A26464.4亿；风格上大盘股占优；+6.6%/中药生产+5.1%/+4.0%/酒类+3.7%；个股涨幅前三：*ST云创+260.7%/哈药股份+58.2%/万邦医药+47.5%。图表5：本周A股市场主要指数表现 图表6：今年以来大盘指数与小盘指数表现图表7：本周各行业表现（中信一级行业分类）图表8：本周各行业表现（中信二级行业分类）图表9：本周各主题表现（ 主题行业分类）图表10：本周各概念表现（ 概念板块分类）50指数-11.0%817.9亿。50指数表现24562.2点2499.8三：必需性消费+4.5%/地产建筑业+4.3%/能源业+4.2%；概念板块前三：国内零售+6.9%/婴童+6.4%/白酒+5.6%；主题行业前三：耐用消费品+6.9%/家庭用品+6.6%/石油石化+5.1%。图表12：本周港股市场主要指数表现 图表13：今年以来恒生指数表现图表14：本周港股各行业表现（恒生综合一级行业分类）25520.2点5007457.7点52146.4点-0.9%68883.0点-0.5%，中概科技龙347.3点1.0628.72.6%能源+5.0%/房地产+2.3%/日常消费+1.4%；概念板块前三：中资互联网金融+15.2%/中资制药+3.8%/中资新能源汽车+3.0%；主题行业前三：美国智能石油与天然气+4.8%/KBW纳斯达克优质收益股权REIT+3.3%/BVP纳斯达克新兴市场云服务+2.9%。图表15：本周美股主要指数表现图表16：本周美股各行业表现（标普500一级行业分类）本周重大事项新股上市1A股市场上市。174A股市场上市并购重组1（天智航-U）（构成重大61家公司首次披露并购重组事项（不构成重大）。图表18：本周共1家公司首次