《2026年澳门地区高端消费品与食品行业深度研究与目标企业全景解析（Q2版）》

《2026年澳门地区高端消费品与食品行业深度研究

与目标企业全景解析（Q2版）》

信息截止日期：2026年6月30日

报告说明与使用指引

本报告以澳门特别行政区高端消费品与食品行业为研究对象，旨在为产业研究者、投资机构及行业从业者提供系统

性、可验证的行业认知框架与企业深度画像。

报告范围：本报告覆盖澳门地区高端消费品与食品行业全产业链，涵盖高端酒类流通、手信食品制造、烘焙糕点、葡

式食品、餐饮连锁、保健品制造、珠宝首饰等细分领域，共计收录20家代表性企业。

信息截止日期：2026年6月30日。报告所引用的政策文件、行业数据、企业动态均以该日期前公开披露的信息为准。

信息来源：本报告信息来源于企业年度报告、招股说明书、澳门统计暨普查局公开数据、澳门特别行政区政府公报、

国家企业信用信息公示系统公示信息、行业协会发布的行业报告及公开新闻报道。所有信息来源均为公开渠道可查证

的权威出处。

数据说明：对于非上市企业，部分经营数据系依据行业基准、公开信息及可比公司对比进行合理推算，报告中已明确

标注推算依据与逻辑。所有推算数据仅供参考，不构成精确的财务判断依据。

免责声明：本报告仅供研究参考之用，不构成任何投资建议或商业决策依据。报告中的分析与判断基于撰写时点的公

开信息，市场环境与企业发展存在动态变化，使用者应结合最新信息独立判断。

总目录

第一部分行业概览

一、澳门高端消费品与食品行业概览

第二部分企业深度解析（共20家）

第一章EpsiumEnterpriseLimited（EPSM）

第二章钜记食品有限公司

第三章长安食品有限公司

第四章澳门咀香园饼家有限公司

第五章东望洋手信有限公司

第六章黄枝记食品（澳门）有限公司

第七章佳英食品有限公司

第八章最香饼家

第九章金燕西洋牛油糕葡式食品

第十章超然咖啡食品有限公司

第十一章SIM工业股份有限公司

第十二章澳门永丽珠宝首饰有限公司

第十三章信永恒钻石有限公司

第十四章利乐泉有限公司

第十五章广药国际（澳门）国际发展产业有限公司

第十六章德国大药厂（澳门）有限公司

第十七章澳门复一堂科技药业有限公司

第十八章赛能营养科技有限公司

第十九章澳门花酒酒业有限公司

第二十章十月初五饼家（澳门）有限公司

第三部分附录

第一部分行业概览

一、澳门高端消费品与食品行业概览

澳门，这座陆地面积仅33.3平方公里的南海明珠，在高端消费品与食品领域却拥有与其地理规模极不相称的产业能

级。作为联合国教科文组织认定的“创意城市美食之都”，澳门的高端餐饮与特色食品早已超越本地消费的范畴，成为

吸引每年数千万游客的核心磁极之一。与此同时，依托自由港政策、低税制优势以及“一国两制”的制度红利，澳门已

发展成为大中华区乃至亚太地区最重要的高端消费品流通枢纽之一——国际奢侈品牌在此设立旗舰店的速度与密度，

在全球范围内亦属前列。

然而，这座城市的产业叙事远不止于“消费终端”。过去数年间，澳门特区政府以“1+4”经济适度多元发展策略为纲领，

系统性地推动制造业回流与品牌工业升级。“澳门制造”从昔日的手信伴手礼，逐步向标准化、品牌化、国际化方向演

进，食品制造、保健品加工、珠宝设计等领域的本土企业正在构筑一条不同于香港和内地沿海城市的独特产业路径。

宏观背景：从“一业独大”到多元重构。澳门经济长期高度依赖博彩旅游，这一结构性特征在疫情后暴露出深层脆弱

性。据澳门统计暨普查局数据，2025年全年总出口货值为139.2亿澳门元，其中本地产品出口仅为14.6亿澳门元。这一

数字折射出一个尴尬的现实：作为年接待数千万旅客的国际旅游城市，澳门本地制造的消费品在其庞大的进口消费中

占比微乎其微。2025年全年消费品进口达898.6亿澳门元，其中黄金制首饰进口116.6亿澳门元、成衣及鞋类122.8亿澳

门元——这些数字既揭示了澳门高端消费市场的巨大容量，也暴露了本地供给能力的严重不足。

正是在这一背景下，澳门特区政府将“着力推动经济适度多元发展”确立为核心施政方向。《澳门特别行政区经济适度

多元发展规划（2024-2028年）》以“1+4”策略为框架，将中医药大健康产业、现代金融业、高新技术产业及传统产业

转型升级、会展商贸及文化体育产业列为重点发展方向。2026年进入公开咨询阶段的《澳门特别行政区经济和社会发

展第三个五年规划（2026-2030年）》进一步明确支持食品、药品制造等产业发展，并提出引导基金聚焦推动多元产

业。在区域协同层面，《横琴粤澳深度合作区产业发展规划（2025-2029年）》提出建设食品及保健品示范基地，用足

用好“澳门监造”“澳门监制”“澳门设计”标志，支持发展高附加值的食品及保健品。

政策驱动之外，市场端的结构性变化同样深刻。2025年访澳旅客购买手信食品的人均消费按年增长15%；2025年上半

年饮食业交易额达67.5亿澳门元，同比上升3.1%。高端餐饮领域，澳门汇聚了米其林、黑珍珠及亚洲五十强等多家星

级认证餐厅。国际品牌方面，Cartier、Hublot、BOSS、AloYoga等奢侈品牌在2026年上半年纷纷在澳门开设首店或

重装旗舰店。

产业链图谱：进口主导下的本地制造突围。澳门高端消费品与食品行业的产业链呈现出“哑铃型”结构——上游高度依

赖进口，中游制造能力有限但正在扩张，下游消费市场极为活跃。

上游环节，澳门几乎所有高端消费品原材料和成品均依赖进口。据澳门统计暨普查局数据，2025年全年总进口货值达

1,247.9亿澳门元，其中消费品进口898.6亿澳门元。欧洲联盟（358.4亿澳门元）和中国内地（396.5亿澳门元）是两大

主要进口来源地。在高端酒类领域，法国干邑、苏格兰威士忌及中国白酒通过澳门自由港进入本地及转口市场。在食

品原料方面，葡萄牙等葡语国家的特色农产品经由澳门这一“中葡平台”输入内地及亚太市场。

中游制造环节是澳门产业结构中最薄弱但也最具增长潜力的部分。澳门活跃的农产品加工企业约32家，主要分布在肉

制品加工、烘焙食品、调味品生产等细分领域。手信食品是澳门制造业最具代表性的板块，钜记饼家占据全澳手信食

品总销量超过七成。近年来，保健品制造和食品代工领域涌现出一批新锐企业，部分已获得“M嘜”澳门产品优质认

证。据“M嘜”认证企业名单，截至2026年3月，已获认证企业涵盖食品、保健食品等多个类别。

下游消费端，澳门高端消费品市场由综合旅游休闲企业、高端商圈零售网络及旅游手信渠道三大板块构成。国际奢侈

品牌在澳门高端商圈设立旗舰店；手信食品方面，钜记在澳门拥有12间连锁店；高端餐饮方面，澳娱综合在2026年

《黑珍珠餐厅指南》中再度蝉联港澳区最多钻级餐厅的荣誉。

竞争格局：金字塔式的多层次生态。澳门高端消费品与食品行业的竞争格局呈现清晰的金字塔结构。

塔尖是国际奢侈品牌与综合旅游休闲企业。路易威登、香奈儿、爱马仕等国际品牌在澳门高端商圈设立旗舰店；永

利、澳娱综合等综合度假村运营者通过高端餐饮、精品零售等非博彩元素构建消费生态。这一层级的企业依托全球品

牌影响力和澳门旅游市场的人口红利，占据行业利润的最高端。

腰部是澳门本土的头部制造与流通企业。在高端酒类流通领域，EpsiumEnterpriseLimited以30.7%的市占率稳居澳

门高端白酒批发龙头。在手信食品领域，钜记饼家占有全澳手信市场超过七成份额。长安食品有限公司拥有八个自有

品牌，已跃升为澳门食品龙头企业之一。咀香园饼家、东望洋手信、十月初五饼家等亦是这一层级的重要参与者。

长尾是大量中小型食品企业、手工作坊及新兴品牌。据澳门统计暨普查局《工业生产调查》，截至2022年底澳门活跃

的农产品加工企业约32家。这些企业多聚焦细分品类，如金燕西洋牛油糕葡式食品专营非遗葡式糕點、最香饼家以传

统炭烧杏仁饼为特色。近年来，随着“澳门✦品牌计划”和“M嘜”认证的推进，一批新兴品牌正在加速成长。

本报告收录企业的筛选标准。基于上述产业链结构与竞争格局，本报告按照以下标准筛选20家目标企业：其一，覆盖

产业链关键环节——上游流通（酒类、国际贸易）、中游制造（手信、烘焙、食品加工、保健品）及下游品牌零售

（珠宝、餐饮）；其二，兼顾不同层级——上市公司与行业龙头、区域特色品牌、新兴创新企业均有收录；其三，优

先选择具有公开信息来源、可进行深度分析的企业。

市场趋势与行业启鉴。当前澳门高端消费品与食品行业正经历三重结构性变革。

第一重变革是品牌认证体系的加速构建。2026年6月截止报名的《澳门✦品牌计划》共收到59家企业及24位直播带货

达人申请，涵盖食品手信、大健康、文化创意、珠宝设计、服饰时尚等多个行业。与此同时，“M嘜”澳门产品优质认

证持续推进，2026年7月举办的认证企业分享会吸引逾20家企业参与。品牌认证正在从“政府倡导”走向“市场共识”。

第二重变革是横琴粤澳深度合作区带来的产能释放。合作区产业发展规划明确提出建设食品及保健品示范基地。“澳门

品牌、横琴生产”的产业协同模式正在从概念走向落地，为澳门食品制造企业提供了突破土地与人力瓶颈的战略通道。

第三重变革是消费结构的代际迁移。年轻旅客对“体验式消费”“文化IP消费”的需求正在重塑产品形态。IP经济与潮流文

旅合作成为吸引年轻客群的新亮点。传统手信企业面临产品年轻化、渠道数字化的转型压力，而新兴品牌则获得了弯

道超车的机遇。

行业启鉴层面，澳门高端消费品与食品企业的普遍需求特征可归纳为三条主线：一是品牌溢价能力的构建——从“澳门

特产”走向“澳门品牌”，需要系统性的品质认证、文化叙事与国际推广；二是生产能力的规模化升级——众多企业面临

“有品牌无产能”的困境，横琴合作区提供了空间但考验企业的跨区域运营能力；三是市场多元化的突破——澳门本地

市场容量有限，如何借助“中葡平台”和大湾区市场实现规模化增长，是每一家企业的核心命题。这三重需求的满足程

度，将决定澳门高端消费品与食品行业未来五年的竞争格局。

第二部分企业深度解析

第一章EpsiumEnterpriseLimited（EPSM）

第一节企业概览

2025年5月29日下午4时15分，纽约时代广场纳斯达克交易所的闭市钟声为一家澳门企业敲响。EpsiumEnterprise

Limited（股票代码：EPSM）以每股4美元发行125万股，募资500万美元，首日收盘价4.49美元，较发行价上涨

12.3%，市值突破5300万美元。这家此前在澳门本地市场低调深耕的酒类贸易企业，由此成为首家通过IPO直通美股的

中国酒类企业。

Epsium的运营实体为澳门光贸易有限公司（CompanhiadeComercioLuzLimitada），这是一家在澳门深耕高端酒

类分销多年的本土企业。公司以澳门为总部，依托自由港政策与“中葡平台”区位优势，构建起覆盖中国白酒、法国干

邑及苏格兰威士忌三大品类的酒类贸易体系。

公司的股权结构体现了典型的家族企业特征与国际化资本路径的结合。创始人及管理团队在澳门酒类贸易行业积累了

数十年的渠道资源与行业认知，这是Epsium能够以30.7%的市占率稳居澳门高端白酒批发龙头的底层支撑。纳斯达克

上市之后，公司治理结构面临从家族式管理向公众公司治理转型的挑战，这一转型的成效将直接影响其后续的资本运

作与战略扩张。

从企业规模来看，Epsium属于典型的“轻资产、重渠道”型企业。公司首创“哑铃型架构”——前端强化选品能力（对接

23国供应商），后端深耕渠道网络，中间环节完全外包生产，使固定资产占比远低于行业均值。这一模式使其能够在

无需大规模固定资产投资的情况下快速响应市场需求变化，但也意味着公司对上游供应商的依赖程度较高，供应链稳

定性是其持续经营的关键风险点。

Epsium之所以值得关注，不仅因为它是澳门首家登陆纳斯达克的酒类企业，更因为它的商业模式揭示了一条澳门企业

独有的国际化路径——以自由港为基地、以中葡平台为跳板、以资本运作为杠杆，将区域性的渠道优势转化为全球性

的市场价值。据企业上市披露信息及公开报道综合整理。

第二节业务体系与产品矩阵

Epsium的业务体系围绕高端酒类的分销与贸易展开，形成了以中国白酒为绝对核心、法国干邑与苏格兰威士忌为战略

补充的三足鼎立格局。

中国白酒是Epsium的绝对主业，占公司营收的96.89%。公司通过独家代理协议绑定了茅台、五粮液等头部品牌，在澳

门高端白酒批发市场占据了30.7%的份额。这一代理权的战略价值在于：茅台、五粮液等品牌在澳门市场的供给高度

集中，Epsium的独家代理地位构成了极强的渠道壁垒。对于希望购买保真高端白酒的消费者和企业客户而言，

Epsium几乎是绕不开的中间环节。

法国干邑与苏格兰威士忌构成了公司的第二和第三业务板块。这两大品类的引入具有明确的战略意图——在巩固中国

白酒基本盘的同时，拓展国际烈酒品类，以覆盖澳门高端消费场景中日益多元化的酒类需求。澳门作为国际旅游城

市，高端酒店、度假村及赌场对各类烈酒均有持续需求，单一品类无法满足这一市场的全部需求。

Epsium的客户覆盖澳门主要高端消费场景，包括永利、威尼斯人等头部度假村及连锁零售渠道。这些客户对供应商的

资质、保真能力、配送效率均有极高要求，Epsium通过长期合作建立的信任关系构成了又一层竞争壁垒。公司不从事

生产制造，中间环节完全外包——这一选择使其能够将资源集中于选品能力和渠道网络建设，但也意味着公司对上游

生产环节几乎没有控制力。

从业务逻辑来看，Epsium的商业模式本质上是一种“高端酒类的渠道垄断”——通过独家代理权锁定供给端，通过长期

客户关系锁定需求端，在中间赚取分销差价。这一模式的可持续性取决于两个变量：代理权的稳定性和客户关系的牢

固程度。代理权方面，茅台、五粮液等品牌是否会调整代理策略、是否会引入竞争性分销商，是Epsium需要持续面对

的风险。客户关系方面，澳门高端消费场景的集中度极高，大客户的流失将对公司营收产生不成比例的影响。

第三节成长轨迹与战略演进

Epsium的发展历程可以划分为三个阶段，每一阶段的战略选择都深刻塑造了公司的今日面貌。

初创期（公司成立至上市前）：深耕澳门、绑定头部品牌。在这一阶段，Epsium以澳门光贸易有限公司为运营主体，

专注于澳门本地高端酒类分销市场的拓展。公司的核心战略是“绑定头部品牌”——通过与茅台、五粮液等中国顶级白

酒品牌签订独家代理协议，在澳门市场建立起排他性的供给优势。这一战略选择极为关键：在澳门这样一个高度依赖

外部供给的市场中，谁掌握了稀缺品的供给渠道，谁就掌握了定价权和客户粘性。与此同时，公司持续拓展下游客户

网络，将永利、威尼斯人等头部度假村发展为长期合作伙伴。这一时期的积累奠定了Epsium在澳门高端白酒批发市场

的龙头地位。

扩张期（上市前后）：资本化与国际化的双重跃迁。2025年5月的纳斯达克IPO是Epsium发展历程中的分水岭事件。

上市不仅为公司带来了500万美元的融资，更重要的是将一家澳门本土酒类贸易企业推上了全球资本市场的舞台。这一

跃迁的意义远超融资本身——它意味着Epsium开始以国际公众公司的标准要求自己，在治理结构、信息披露、投资者

关系等方面接受全新的规则体系。与此同时，公司提出了“以白酒为载体绑定'东方奢侈品'叙事，推动小瓶装、低度化

产品适配欧美市场”的国际化构想。这一战略方向的转变，标志着Epsium从“澳门最大的酒类分销商”向“全球化的东方

奢侈品酒类品牌运营者”的定位升级。

展望期（后上市阶段）：ESG与跨境溯源。Epsium在上市材料中强调了依托澳门“中葡平台”及自由港政策构建ESG框

架下的跨境酒类溯源体系。这一布局的前瞻性在于：随着全球消费者对产品来源、品质保障和可持续性的关注度持续

上升，具备可追溯体系的酒类产品将获得更高的品牌溢价和市场信任度。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：纳斯达克成功上市。2025年5月29日，Epsium在纳斯达克完成IPO。这是澳门酒类企业首次登陆美股，对澳

门酒类行业具有标志性意义。从行业影响来看，Epsium的上市为澳门同类企业提供了一条可行的资本化路径——依托

澳门自由港制度和“中葡平台”的独特定位，区域性企业同样可以获得国际资本市场的认可。业务关注点方面，上市后

Epsium的治理结构转型和募资使用效率值得持续跟踪，尤其是其是否会将部分资金用于向上游延伸（如品牌收购或产

能投资）以降低对代理模式的依赖。

动向二：国际化战略的启动。公司在上市材料中提出了推动小瓶装、低度化产品适配欧美市场的计划。这一战略的背

后是对澳门市场容量天花板的清醒认知——澳门本地高端白酒市场规模有限，仅靠澳门市场的增长无法支撑一家上市

公司的持续扩张。欧美市场的开拓面临品牌认知、消费习惯、渠道建设等多重挑战，但也代表了巨大的增量空间。业

务关注点方面，Epsium在欧美市场的首批渠道落地情况和消费者反馈将是判断这一战略可行性的关键指标。

动向三：ESG框架下的跨境溯源体系建设。Epsium提出构建ESG框架下的跨境酒类溯源体系。在全球酒类行业，产品

溯源能力正从“加分项”变为“必选项”，尤其是在高端酒类领域，消费者对产品来源和品质保障的要求日益严苛。

Epsium依托澳门自由港政策和“中葡平台”优势，在跨境溯源方面具备独特的地理和政策条件。

市场机遇分析。从外部环境来看，Epsium面临至少三重市场机遇。其一，澳门作为“世界旅游休闲中心”的定位持续强

化，高端消费场景对酒类的需求将持续增长。其二，横琴粤澳深度合作区的建设为澳门企业拓展内地市场提供了新的

通道。其三，全球烈酒市场的“东方化”趋势——中国白酒在国际市场的认知度和接受度正在逐步提升，Epsium作为澳

门市场的白酒分销龙头，有机会成为这一趋势的受益者。

第五节竞争格局与市场地位

在澳门高端酒类流通领域，Epsium以30.7%的市占率稳居高端白酒批发龙头。这一市场份额在澳门这样一个高度集中

的市场中具有显著的竞争优势。

从竞争格局来看，Epsium的直接竞争对手主要包括两类企业。第一类是其他获得高端白酒品牌授权的分销商。由于茅

台、五粮液等品牌在澳门市场的授权体系高度集中，这类竞争对手的数量有限，且规模普遍小于Epsium。第二类是国

际烈酒品牌的自营渠道或指定分销商。在法国干邑和苏格兰威士忌领域，部分国际品牌可能在澳门设有直营或授权渠

道，与Epsium形成竞争。

从竞争维度来看，Epsium的核心竞争优势体现在三个方面。渠道壁垒方面，公司与永利、威尼斯人等头部度假村的长

期合作关系构成了极高的客户转换成本。品牌授权方面，茅台、五粮液等头部品牌的独家代理协议是Epsium最难以复

制的竞争壁垒。规模效应方面，30.7%的市场份额使其在采购、仓储、物流等方面具备成本优势。

然而，Epsium面临的竞争风险同样不容忽视。其一，品牌方调整代理策略的风险——如果茅台、五粮液等品牌决定在

澳门引入更多分销商或建立直营渠道，Epsium的独家代理地位将受到根本性挑战。其二，澳门市场竞争格局的变化

——随着更多国际酒类品牌进入澳门市场，消费者的选择日益多元化，单一品类的市场集中度可能面临稀释。其三，

跨境电子商务的发展可能削弱传统分销渠道的价值——消费者通过电商平台直接购买高端酒类产品的趋势正在形成。

第六节经营表现

Epsium于2025年5月在纳斯达克上市，公开披露的财务信息尚属有限。据上市文件披露，公司以每股4美元发行125万

股，募资500万美元，首日市值超5300万美元。

从业务结构来看，中国白酒占公司营收的96.89%，这一集中度既是优势也是风险——优势在于聚焦带来的规模效应和

渠道效率，风险在于对单一品类的过度依赖。法国干邑与苏格兰威士忌合计占比约3%，虽然规模有限，但代表了公司

品类多元化的战略方向。

从盈利模式来看，Epsium的“哑铃型架构”使其固定资产占比远低于行业均值。轻资产模式带来了较高的资产周转率和

资本回报率潜力，但也意味着公司的盈利高度依赖代理权的稳定性和渠道效率。在澳门这样一个高租金、高人力成本

的市场中，轻资产模式有助于控制运营成本，但对管理层的选品能力和渠道运营能力提出了更高要求。

从增长潜力来看，Epsium的短期增长主要依赖澳门本地市场的自然增长和高端消费场景的复苏；中期增长则取决于国

际化战略的推进成效，尤其是欧美市场的开拓进度；长期增长则与公司能否从“分销商”转型为“品牌运营商”密切相关。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能关注的战略议题：

其一，上市后治理结构转型与投资者关系管理。作为首家登陆美股的澳门酒类企业，Epsium面临着从家族企业向公众

公司转型的治理挑战。

其二，国际化战略的落地路径。小瓶装、低度化产品适配欧美市场的计划涉及产品研发、市场调研、渠道建设、品牌

推广等多个环节。

其三，供应链安全与代理权稳定性。茅台、五粮液等头部品牌的代理协议是公司的核心资产，如何巩固和延续这些协

议是管理层的首要关切。

其四，ESG体系建设与品牌溢价。跨境酒类溯源体系的构建不仅是合规要求，更是提升品牌价值的机会。

交流话题参考：

【行业观察】澳门高端酒类分销市场的集中度极高，头部企业的渠道壁垒主要来自长期客户关系的积累。因此，在与

其交流时，可以关注：Epsium与永利、威尼斯人等核心客户的合作模式是否有新的变化？客户对酒类产品的需求结构

（品类、价位、品牌）正在发生怎样的演变？

【行业观察】独家代理协议是酒类分销企业的核心资产，代理权的稳定性直接决定企业的持续经营能力。因此，可以

关注：茅台、五粮液等品牌对澳门市场的战略定位是否有调整？Epsium如何应对品牌方可能的渠道策略变化？

【行业观察】从“分销商”向“品牌运营商”转型是酒类流通企业的常见升级路径。因此，可以关注：Epsium是否有自主

品牌或独家品牌的规划？在国际化过程中，公司如何平衡“代理别人的品牌”和“打造自己的品牌”？

【行业观察】澳门“中葡平台”的定位为酒类贸易企业提供了独特的跨境便利。因此，可以关注：Epsium如何利用澳门

自由港政策降低跨境贸易成本？在葡语国家市场的拓展方面是否有具体计划？

【行业观察】年轻消费者对酒类产品的消费习惯正在发生深刻变化——低度化、个性化、场景化是明显趋势。因此，

可以关注：Epsium在产品结构上如何适应这一趋势？小瓶装产品的市场反馈如何？

第二章钜记食品有限公司

第一节企业概览

在澳门手信食品行业，钜记是一个无法绕开的名字。这家从街边贩卖花生糖的车仔档起家的企业，如今已成长为拥有

28家门店、遍布澳门各区的标志性手信品牌。据公开数据，钜记饼家占有全澳手信市场超过七成的份额，并自2002年

起连续多年保持澳门手信食品销量冠军。在澳门手信行业，“钜记”几乎已经从一个品牌名称演变为一个品类代名词。

钜记饼家由梁灿光于1997年在澳门创立。创始人梁灿光祖籍广东佛山，10岁时随家人来到澳门，靠着祖上做饼的手艺

白手起家。这一创业背景在澳门手信行业颇具代表性——多数澳门老字号手信品牌的创始人都具有类似的岭南移民背

景，他们将广东传统的制饼技艺带到澳门，在与葡式饮食文化的交融中形成了独特的澳门风味。

公司总部设在澳门，在澳门自设20万平方呎全自动化厂房。据公开信息，钜记在澳门拥有12间连锁店、在香港拥有3

间店，售卖货品超过三百多款。产品以杏仁饼、蛋卷、花生糖、猪牛肉干最深受顾客欢迎。员工规模方面，据公开报

道超过450人。

钜记的市场地位之稳固，在手信这一高度分散的细分行业中极为罕见。2009年其市场占有率已达74.7%。这意味着在

澳门手信市场，每10元消费中就有超过7元流向了钜记的收银台。这种压倒性的市场优势，一方面源于品牌先发优势和

持续的产品创新能力，另一方面也受益于澳门手信市场本身的集中化趋势——游客倾向于选择“最具代表性”的品牌，

而钜记通过持续的品牌建设成功地将自己塑造为了“澳门手信”的代名词。据公开报道及企业官方信息综合整理。

第二节业务体系与产品矩阵

钜记的业务体系高度聚焦于澳门特色食品手信的研发、生产与销售。公司采取“前店后厂”的垂直整合模式——在澳门

自设厂房进行生产，通过自营连锁店进行零售。

产品矩阵方面，钜记售卖货品超过三百多款。核心品类包括杏仁饼、蛋卷、花生糖、猪牛肉干等。这些产品均属于澳

门手信的传统品类，但钜记在每一品类中都进行了持续的产品创新和品质升级。以杏仁饼为例，钜记在传统配方基础

上推出了多种口味变体；肉脯产品则引入了独立真空包装，既延长了保质期，也提升了便携性。

从产品策略来看，钜记的核心逻辑是“以标准化生产保证品质一致性，以规模化门店覆盖实现市场渗透”。20万平方呎

的全自动化厂房使其能够以工业化的效率生产传统手信产品，在保证品质稳定的同时降低成本。28家自营门店的布局

则确保了产品能够触达澳门各个区域的大量游客。

客户画像方面，钜记的主要客户群体是访澳游客。游客购买手信的行为具有明显的“一次性、高客单、品牌导向”特征

——多数游客在离澳前集中采购手信，对价格的敏感度相对较低，但对品牌的认知度和产品的代表性有较高要求。钜

记通过多年的品牌建设和门店布局，精准地捕捉了这一消费行为特征。

业务模式方面，钜记采取全自营的零售模式，不开放加盟。这一选择有助于维护品牌形象和品质一致性，但也意味着

门店扩张的速度受限于自有资金的积累和管理能力的复制。

第三节成长轨迹与战略演进

钜记的发展历程是澳门手信行业从“街边摊贩”走向“品牌工业”的缩影。

创业期（1997年至2000年代初）：车仔档起家，单品突破。梁灿光于1997年创立钜记，最初以街边贩卖花生糖的车

仔档起步。这一时期的钜记还只是一家普通的澳门街头小摊，与当时众多类似的手信摊贩并无本质区别。真正的转折

发生在新千年前后——随着澳门旅游业的快速增长，手信市场的需求开始爆发，钜记抓住了这一历史机遇。

扩张期（2000年代至2010年代）：连锁化与品牌化。2002年，钜记首次成为澳门手信销量冠军。此后，公司连续多

年保持这一地位。在这一时期，钜记完成了从“一家店”到“连锁品牌”的转型——门店数量持续扩张，品牌知名度不断提

升。2004年，钜记开始拓展国际市场，在港澳及海外建立零售网络。2009年，其市场占有率达到74.7%的峰值。

升级期（2010年代至今）：工业化与现代化。随着市场地位的巩固，钜记开始在生产端进行大规模投资。公司在澳门

自设20万平方呎全自动化厂房，将传统的手工制饼工艺与现代化生产线相结合。产品线也从最初的几种核心品类扩展

到三百多款。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：产品创新与品类拓展。钜记持续进行产品创新，在保持核心品类优势的同时不断推出新品。独立真空包装肉

脯等产品的推出，反映了公司对消费趋势变化的敏锐把握——现代消费者对食品的便携性、保质期和卫生标准提出了

更高要求。

动向二：品牌年轻化与渠道多元化。随着年轻一代消费者的崛起，传统手信品牌面临产品形态、包装设计、营销方式

等方面的升级压力。钜记在产品包装、品牌传播等方面进行了相应的调整。

动向三：参与“澳门✦品牌计划”。澳门特区政府经济及科技发展局推出的《澳门✦品牌计划》于2026年6月30日截止报

名。作为澳门手信行业的绝对龙头，钜记参与该计划有助于进一步强化其“澳门品牌”的官方背书。

市场机遇分析。澳门旅游业持续复苏为手信行业提供了稳定的需求基础。2025年访澳旅客购买手信食品的人均消费按

年增长15%。横琴粤澳深度合作区的建设为澳门手信企业拓展内地市场提供了新的通道。

第五节竞争格局与市场地位

钜记在澳门手信市场的地位近乎垄断。据公开数据，钜记占有全澳手信市场超过七成份额，连续多年保持销量冠军。

竞争对手方面，澳门手信市场的其他参与者包括咀香园饼家、最香饼家、十月初五饼家、悦桂婆婆等。但这些竞争对

手的市场份额与钜记存在数量级的差距。咀香园饼家是澳门历史最悠久的饼家之一，但规模远不及钜记；最香饼家以

传统炭烧杏仁饼为特色，走的是小而美的精品路线；十月初五饼家的产品出口到二十多个国家，在国际化方面有其特

色，但在澳门本地市场的份额有限。

钜记的护城河主要体现在三个层面。品牌认知层面，“钜记=澳门手信”的消费者心智定位是其最难以复制的竞争壁垒。

渠道网络层面，28家自营门店的布局覆盖了澳门主要游客区域。生产规模层面，20万平方呎的全自动化厂房使其在成

本控制和品质稳定性方面具备规模优势。

然而，钜记面临的挑战同样不容忽视。其一，市场集中度过高意味着增长空间有限——在已经占据七成以上市场份额

的情况下，进一步提升市占率的边际成本极高。其二，年轻消费者对传统手信品牌的认同感可能不如上一代，品牌年

轻化是长期挑战。其三，新兴手信品牌通过电商渠道和差异化定位正在尝试分食市场。

第六节经营表现

钜记食品有限公司为非上市企业，未向公众披露详细的财务数据。以下依据公开信息进行推算分析。

员工规模法推算。据公开报道，钜记员工超过450人。参照同行业可比企业——澳门手信及烘焙行业的人均产值，考

虑钜记的高度自动化和品牌溢价因素，其人均产值应高于行业平均水平。按烘焙食品行业人均产值80-120万澳门元估

算，钜记的年营收约在3.6亿至5.4亿澳门元区间。

市场份额法推算。据澳门统计暨普查局数据，2025年全年本地产品出口为14.6亿澳门元。手信食品是本地产品出口的

重要组成部分。钜记占全澳手信市场超过七成份额，若手信食品占本地产品出口的比例按20%-30%估算（考虑到手信

是澳门制造最具代表性的品类之一），则手信食品出口规模约2.9亿至4.4亿澳门元，钜记的相关营收约2亿至3亿澳门

元。考虑到钜记还有大量销售发生在澳门本地市场（而非出口），其总营收应高于上述出口额推算。

综合两种推算方法，钜记的年营收规模大致在3亿至5亿澳门元区间。这一规模在澳门制造业中属于龙头企业级别。考

虑到澳门本地产品出口总额仅14.6亿澳门元，钜记一家的营收就可能占到本地产品出口的20%-30%，其在澳门制造业

中的地位可见一斑。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能关注的战略议题：

其一，市场天花板的突破。在占据七成以上市场份额后，如何在澳门市场之外寻找新的增长空间？

其二，品牌年轻化与产品创新。如何让年轻一代消费者继续保持对钜记品牌的认同？

其三，生产能力的进一步升级。20万平方呎的厂房是否已接近产能上限？是否有扩产计划？

其四，电商与新渠道的布局。传统手信销售高度依赖线下门店，电商渠道的拓展是当务之急。

交流话题参考：

【行业观察】澳门手信市场的集中度已达到极高水平，龙头企业的增长更多依赖市场总量的扩张而非份额的提升。因

此，在与其交流时，可以关注：钜记对未来澳门手信市场总量的判断是什么？公司在新市场的拓展方面有何规划？

【行业观察】年轻消费者对传统手信产品的消费习惯正在发生变化——更注重颜值、更关注健康、更偏好小包装。因

此，可以关注：钜记在产品年轻化方面做了哪些尝试？新产品的市场反馈如何？

【行业观察】横琴粤澳深度合作区为澳门制造企业提供了新的发展空间。因此，可以关注：钜记是否有在横琴设立生

产基地或展示中心的计划？“澳门监造”“澳门监制”“澳门设计”标志的使用对品牌有何价值？

【行业观察】“M嘜”澳门产品优质认证和“澳门✦品牌计划”正在构建澳门品牌的官方认证体系。因此，可以关注：钜记

如何看待这些认证体系对品牌价值的提升作用？

【行业观察】手信产品的消费场景正在从“离澳前采购”向“日常伴手礼”拓展。因此，可以关注：钜记在产品形态和销售

渠道上如何适应这一变化？

第三章长安食品有限公司

第一节企业概览

在澳门食品制造行业，长安食品有限公司是一个低调却不可忽视的存在。这家成立于2013年的企业，经过十余年的发

展，已从一家专注于团膳配送的服务商跃升为澳门食品行业的龙头企业之一。公司拥有八个自有品牌，业务覆盖食品

代工、品牌零售、餐饮到会等多个领域，是澳门食品加工工艺技术先进、研发能力最强的企业之一。

长安食品的前身可追溯至盛世饮食集团旗下专营膳食包餐业务的管理团队。这一背景决定了公司在团膳服务领域积累

了深厚的运营经验和客户资源。2013年5月，公司在澳门正式成立厂房，最初主要为工场、幼稚园、公司及团体机构

提供膳食送递及承办饭堂服务。

公司的核心管理团队由一群曾为学校、机构及社区提供午膳工作的经验人士组成。这一管理背景决定了长安食品在成

立之初就具备了较强的运营管理能力和客户服务意识，为其后续从团膳服务商向综合食品企业的转型奠定了基础。

长安食品总部设在澳门，厂房位于澳门本地。公司以“服务优质、膳食卫生、价钱公道”为经营策略，以“雕琢好食品，

创造好生活”为使命，以“高质量发展的百年食品企业”为愿景。

长安食品之所以值得关注，在于它代表了澳门食品制造企业一种独特的发展路径——从B端团膳服务起步，逐步建立生

产能力、积累品牌资源，最终向C端品牌零售延伸。这一路径与钜记等从C端零售起步的手信企业形成了鲜明对比，也

反映了澳门食品行业多元化的演进方向。据公开信息及企业介绍综合整理。

第二节业务体系与产品矩阵

长安食品的业务体系可划分为三大板块：食品代工批发、食品品牌零售、餐饮到会服务。

食品代工批发板块是公司的业务根基，涵盖五类代工服务：膳食代工类、中餐烧腊代工类、日餐代工类、切肉包装代

工类、烘焙甜品代工类。公司拥有自身完善的配送体系、标准化的加工流程和现代化厨具设计。代工业务的客户包括

团队单位、政府单位、教育系统、酒店餐饮、家庭社区、商超等。这一板块的价值不仅在于直接贡献营收，更在于通

过为各类客户提供代工服务，公司积累了丰富的生产经验和客户资源。

食品品牌零售板块是公司近年来重点发展的增长引擎，拥有六个自有品牌。味之屋主攻火锅食品；萧妈妈聚焦日式食

品；卤师兄专注烧腊、卤味、凉拌食品；冠昇冻肉主营冻肉食品；四季堂主打养生饮料；小林烘焙专营烘焙甜品。其

中，四季堂养生饮料系列、盛世烧烤烧烤系列和小林烘焙甜品系列的产品市场占有率在行业中处于领先地位。味之屋

火锅食品系列推出后市场反响良好。

餐饮到会服务板块拥有两个品牌。盛世烧烤主打烧烤派对到会服务；哈太郎厨房提供环球美食到会服务。

从业务逻辑来看，长安食品的三大板块形成了清晰的协同关系。代工板块为品牌零售提供了生产能力和品质管控的经

验积累；品牌零售将代工能力转化为品牌价值；到会服务则是对品牌零售的场景化延伸。三者共同构成了一个从B端到

C端、从生产到品牌、从产品到服务的完整食品产业生态。

客户画像方面，长安食品的客户覆盖范围极广——从学校、政府机构到酒店餐饮、从家庭社区到商超。这种多元化的

客户结构有助于分散经营风险，但也对公司的生产能力、品控能力和服务能力提出了更高要求。

第三节成长轨迹与战略演进

长安食品的发展历程清晰地划分为三个阶段。

初创期（2013年至2010年代中后期）：团膳服务筑基。公司成立于2013年5月，最初专注于为工场、幼稚园、公司及

团体机构提供膳食送递及承办饭堂服务。这一时期的长安食品还是一家典型的B端团膳服务商，业务模式简单、客户群

体明确。公司在团膳服务领域积累的运营经验和客户信任，为后续的业务拓展奠定了基础。

转型期（2010年代中后期至2020年代初）：从代工到品牌。随着客户群的不断扩大和收入的持续增长，公司开始将代

工业务扩充并开发多个自有品牌。味之屋、萧妈妈、卤师兄、冠昇冻肉、四季堂、小林烘焙等品牌相继推出。这一转

型的关键驱动力在于：代工业务的利润率有限，而品牌业务能够获取更高的附加值。通过将代工生产中积累的产品开

发能力和品质管控能力转化为自有品牌，长安食品实现了从“为他人做嫁衣”到“为自己树品牌”的跨越。

扩张期（2020年代至今）：多品牌矩阵与全品类覆盖。公司持续完善品牌矩阵，盛世烧烤和哈太郎厨房等品牌的推出

进一步拓展了业务边界。目前长安食品已拥有八个品牌，覆盖火锅食品、日式食品、烧腊卤味、冻肉、养生饮料、烘

焙甜品、烧烤到会、环球美食到会等多个品类。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：多品牌战略的持续推进。长安食品持续完善品牌矩阵，味之屋火锅食品系列推出后市场好评如潮。多品牌战

略使公司能够覆盖更广泛的消费场景和客户群体，但也对品牌管理能力和资源配置能力提出了更高要求。

动向二：产品创新与研发能力建设。公司被评价为澳门食品加工工艺技术先进、研发能力最强的企业之一。在产品创

新方面的持续投入是其保持竞争优势的关键。

动向三：参与行业认证与品牌建设。澳门特区政府持续推进“M嘜”澳门产品优质认证。作为澳门食品行业的龙头企业

之一，长安食品参与相关认证有助于提升品牌的市场认可度。

市场机遇分析。澳门旅游业的持续复苏为食品行业带来了稳定的需求增长。横琴粤澳深度合作区的建设为澳门食品制

造企业拓展内地市场提供了新的通道。《澳门特别行政区经济和社会发展第三个五年规划（2026-2030年）》明确提出

支持食品、药品制造等产业发展。

第五节竞争格局与市场地位

长安食品在澳门食品制造行业的定位是“多品牌、全品类的综合食品企业”。据公开信息，公司已跃升至澳门食品龙头

企业之一。

在代工批发领域，长安食品的竞争对手包括其他为酒店、餐厅、学校等提供食品代工服务的企业。但长安食品的优势

在于其覆盖的品类范围更广——从中餐烧腊到日餐、从切肉包装到烘焙甜品均有涉足。

在品牌零售领域，长安食品的六个品牌分别在不同细分市场与不同对手竞争。四季堂养生饮料与市场上其他养生饮品

品牌竞争；小林烘焙与钜记、咀香园等传统饼家形成差异化竞争——小林烘焙更专注于烘焙甜品这一细分品类。味之

屋火锅食品在澳门火锅食材市场中占据一席之地。

长安食品的护城河主要体现在两个层面。生产能力的广度方面，公司覆盖膳食代工、中餐烧腊、日餐、切肉包装、烘

焙甜品等多个品类。客户基础的深度方面，公司为团队单位、政府单位、教育系统、酒店餐饮、家庭社区、商超等提

供食品服务。

第六节经营表现

长安食品有限公司为非上市企业，未向公众披露详细的财务数据。以下依据公开信息进行推算分析。

员工规模法推算。长安食品从团膳服务起家，目前拥有八个品牌、覆盖三大业务板块，员工规模应在澳门食品制造企

业中处于前列。参考澳门食品制造行业的人均产值水平，结合公司多品牌、多品类的业务结构，按员工200-300人、人

均产值60-80万澳门元估算，年营收约1.2亿至2.4亿澳门元。

业务结构法推算。公司的业务覆盖代工批发、品牌零售、餐饮到会三大板块。参考澳门同类食品企业的营收结构，代

工业务的营收规模相对稳定但利润率较低，品牌零售业务的营收规模取决于品牌的市场接受度。考虑到四季堂养生饮

料、小林烘焙甜品等品牌在市场中处于领先地位，品牌零售板块的贡献应较为可观。

行业基准对比。据澳门统计暨普查局数据，2025年本地产品出口为14.6亿澳门元。食品制造是本地产品出口的重要组

成部分。作为澳门食品行业的龙头企业之一，长安食品的营收应在行业中处于前列。

综合多种推算方法，长安食品的年营收规模大致在1亿至2.5亿澳门元区间。这一规模在澳门食品制造行业中属于头部

企业水平。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能关注的战略议题：

其一，多品牌战略下的资源聚焦。八个品牌如何分配资源？哪些品牌是增长引擎，哪些是现金牛？

其二，从B端向C端的转型成效。品牌零售业务的增长速度和盈利能力是否达到预期？

其三，生产能力的扩张与升级。随着品牌业务的增长，现有产能是否足够？

其四，横琴合作区带来的机遇。是否考虑在横琴设立生产基地以突破澳门的空间限制？

交流话题参考：

【行业观察】从团膳代工向自有品牌转型是食品企业常见的升级路径，但品牌建设和渠道拓展需要投入大量资源。因

此，在与其交流时，可以关注：公司各品牌的增长情况如何？哪些品牌的表现超出了预期？

【行业观察】澳门食品制造企业普遍面临“有政策、有研发、无厂房”的困境。因此，可以关注：长安食品的产能利用

率如何？是否有扩产计划？

【行业观察】“M嘜”澳门产品优质认证正在成为澳门制造的品牌背书。因此，可以关注：长安食品是否已获得或正在

申请“M嘜”认证？认证对业务拓展有何帮助？

【行业观察】B端代工业务和C端品牌业务在运营逻辑上有显著差异。因此，可以关注：公司在从B端向C端转型过程中

遇到的最大挑战是什么？

【行业观察】食品行业的创新正在向“功能营养”方向演进。因此，可以关注：长安食品在产品创新方面的研发投入和

方向是什么？

第四章澳门咀香园饼家有限公司

第一节企业概览

在澳门饼食行业的历史长卷中，咀香园是一个无法绕过的名字。作为澳门历史最悠久的饼家之一，咀香园承载着几代

澳门人的味觉记忆，也见证了这个城市从渔村到国际旅游城市的沧桑巨变。据“M嘜”已获认证企业名单，澳门咀香园

饼家有限公司位列其中。

咀香园的历史可追溯至二十世纪初叶。与澳门大多数手信品牌不同，咀香园的起源与中山（今珠海）有着深厚的渊源

——咀香园品牌最早在中山创立，后拓展至澳门。这种“根在中山、花开澳门”的跨地域发展轨迹，本身就是一幅生动

的珠澳经济文化交流史画卷。公司在澳门扎根后，逐步发展成为澳门最具代表性的饼食品牌之一。

公司的核心产品以传统中式饼食为主，涵盖杏仁饼、鸡仔饼、老婆饼等经典品类。在澳门手信市场，咀香园与钜记、

最香饼家等品牌共同构成了“澳门饼食”的品类认知。

咀香园之所以值得关注，不仅在于其悠久的历史，更在于它代表了澳门传统饼食品牌在现代化进程中的转型探索——

如何在保持传统工艺和文化底蕴的同时，适应工业化生产和品牌化运营的时代要求。据“M嘜”认证企业名单及公开信

息综合整理。

第二节业务体系与产品矩阵

咀香园的业务体系高度聚焦于传统中式饼食的研发、生产与销售。

产品矩阵以杏仁饼为核心品类。杏仁饼是澳门最具代表性的手信产品之一，咀香园的杏仁饼延续了传统配方和制作工

艺。除杏仁饼外，公司还生产鸡仔饼、老婆饼、核桃酥等多种传统饼食。

从产品策略来看，咀香园走的是“经典传承”路线——不追求产品的快速迭代和品类的无限扩张，而是将有限的几款经

典产品做到极致。这一策略的优点是能够建立稳定的消费者认知和品牌忠诚度，缺点是可能错失新兴消费趋势带来的

增长机会。

客户画像方面，咀香园的主要客户群体与钜记类似——访澳游客。但与钜记略有不同的是，咀香园凭借其更悠久的历

史底蕴，在追求“正宗澳门味道”的消费者中具有独特的吸引力。

业务模式方面，咀香园采取自营门店与批发渠道相结合的销售模式。公司在澳门设有门店，同时产品也通过批发渠道

供应给酒店、餐厅等B端客户。

第三节成长轨迹与战略演进

咀香园的发展历程是澳门传统饼食行业百年演进的缩影。

创立期（二十世纪初）：中山起源，澳门生根。咀香园品牌最早在中山创立，后拓展至澳门。这一时期的澳门饼食行

业还处于前工业化阶段，饼食制作以手工为主，销售以街边摊档和夫妻店为主。

发展期（二十世纪中叶至世纪末）：扎根澳门，成为品牌。随着澳门城市的发展和人口的增长，咀香园逐步在澳门站

稳脚跟，成为澳门最具知名度的饼食品牌之一。这一时期，公司完成了从“作坊”到“品牌”的初步转型。

现代化转型期（二十一世纪至今）：认证升级，标准运营。近年来，咀香园积极参与“M嘜”澳门产品优质认证。获得

“M嘜”认证意味着公司的产品在品质管理、生产标准等方面达到了官方认可的水平。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：获得“M嘜”澳门产品优质认证。据“M嘜”已获认证企业名单，澳门咀香园饼家有限公司位列其中。“M嘜”认证

是对澳门制造产品品质的官方背书，有助于提升品牌的市场认可度和消费者信任度。

动向二：参与澳门品牌建设计划。澳门特区政府推出的《澳门✦品牌计划》于2026年6月30日截止报名。咀香园作为

澳门历史最悠久的饼家之一，参与此类品牌建设计划有助于强化其“澳门老字号”的品牌定位。

市场机遇分析。澳门旅游业持续复苏为手信行业提供了稳定的需求基础。访澳旅客购买手信食品的人均消费持续增

长。“澳门老字号”的品牌叙事在游客中具有独特的吸引力。

第五节竞争格局与市场地位

在澳门饼食手信市场，咀香园处于“历史悠久、品牌知名、但规模不及钜记”的市场位置。

与钜记相比，咀香园的优势在于历史底蕴——作为澳门历史最悠久的饼家之一，咀香园在“正宗”“传统”“经典”等品牌联

想方面具有独特优势。但劣势在于规模和渠道——钜记拥有28家门店和20万平方呎的自动化厂房，而咀香园的规模相

对有限。

与最香饼家等小而美的品牌相比，咀香园的品牌知名度更高、产品线更丰富。最香饼家以传统炭烧杏仁饼为特色，走

的是极致单品的精品路线；咀香园则覆盖了更广泛的饼食品类。

咀香园的护城河主要体现在品牌历史和消费者情感认同方面。对于追求“正宗澳门味道”的消费者而言，咀香园的历史

底蕴构成了独特的吸引力。

第六节经营表现

澳门咀香园饼家有限公司为非上市企业，未向公众披露详细的财务数据。以下依据公开信息进行推算分析。

行业基准对比。据澳门统计暨普查局数据，2025年本地产品出口为14.6亿澳门元。手信饼食是本地产品出口的重要组

成部分。作为澳门历史最悠久的饼家之一，咀香园在澳门手信市场中占据一定的市场份额。

可比公司对比。参照同行业可比企业——钜记饼家年营收约3亿至5亿澳门元（据前文推算）。咀香园的规模和门店数

量均小于钜记，其营收规模应在钜记的几分之一量级。按市场份额估算，若钜记占全澳手信市场超过七成，咀香园作

为市场中的重要参与者，其营收可能在数千万澳门元至1亿澳门元区间。

“M嘜”认证企业分析。获得“M嘜”认证意味着企业在品质管理、生产标准等方面达到了较高水平。咀香园作为“M嘜”认

证企业，其产品品质和品牌价值得到了官方认可。

综合以上分析，咀香园的年营收规模大致在5,000万至1亿澳门元区间。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能关注的战略议题：

其一，如何在保持“老字号”传统的同时实现品牌年轻化。

其二，如何在钜记占据七成以上市场份额的情况下找到差异化增长空间。

其三，如何利用“M嘜”认证和“澳门✦品牌计划”等政策工具提升品牌价值。

其四，是否考虑通过横琴合作区拓展内地市场。

交流话题参考：

【行业观察】澳门手信市场的集中度极高，钜记占据七成以上份额。因此，在与其交流时，可以关注：咀香园如何在

高度集中的市场中找到自己的差异化定位？是强调“历史最悠久”还是“传统工艺最正宗”？

【行业观察】“老字号”品牌在年轻消费者中的吸引力可能不及新兴品牌。因此，可以关注：咀香园在品牌年轻化方面

做了哪些尝试？年轻消费者对传统饼食的接受度如何？

【行业观察】“M嘜”认证是对澳门制造产品品质的官方背书。因此，可以关注：获得“M嘜”认证后，咀香园在市场和消

费者层面感受到了哪些变化？

【行业观察】横琴粤澳深度合作区为澳门品牌提供了拓展内地市场的通道。因此，可以关注：咀香园是否有在横琴开

设门店或设立生产基地的计划？

【行业观察】传统饼食的消费场景正在从“手信”向“日常点心”拓展。因此，可以关注：咀香园在产品形态和销售渠道上

如何适应这一变化？

第五章东望洋手信有限公司

第一节企业概览

东望洋手信有限公司是澳门手信食品行业的重要参与者，以“东望洋”这一澳门地标为品牌名称，承载着鲜明的澳门文

化标识。据“M嘜”已获认证企业名单，东望洋手信有限公司旗下设有葡韻食品厂和东望洋制饼厂。

公司以澳门为总部，在澳门设有生产厂房。业务涵盖传统手信饼食的研发、生产与销售。与钜记、咀香园等品牌类

似，东望洋手信的核心产品包括杏仁饼、蛋卷等澳门特色饼食。

东望洋手信之所以值得关注，在于其“地标品牌”的定位策略——以澳门著名地标“东望洋灯塔”为品牌命名，将澳门文化

符号与产品深度绑定。这一策略在游客市场中具有天然的辨识度和吸引力。据“M嘜”认证企业名单及公开信息综合整

理。

第二节业务体系与产品矩阵

东望洋手信的业务体系聚焦于澳门特色手信饼食的制造与销售。

公司设有葡韻食品厂和东望洋制饼厂两个生产单元。这一“双厂”架构可能意味着公司在不同品类或不同品牌线上进行

了生产分工——葡韻食品厂或专注于葡式风味的食品，东望洋制饼厂或专注于传统中式饼食。

产品矩阵以澳门特色饼食为主，包括杏仁饼、蛋卷、花生糖等传统手信品类。公司产品定位为“澳门地标手信”，强调

与澳门文化的关联性。

客户画像方面，东望洋手信的主要客户群体是访澳游客。以澳门地标命名的品牌策略在游客市场中具有较强的吸引力

——游客倾向于购买带有鲜明澳门文化标识的产品作为手信。

业务模式方面，公司采取自产自销的模式，在澳门设有零售门店。

第三节成长轨迹与战略演进

东望洋手信的发展历程体现了澳门手信行业“品牌化、地标化”的趋势。

创立期。公司以澳门著名地标“东望洋灯塔”为品牌命名，将澳门文化符号与产品深度绑定。这一品牌定位策略在澳门

手信行业中具有独特性。

发展期。公司逐步扩大生产规模，设立葡韻食品厂和东望洋制饼厂两个生产单元。“双厂”架构使公司能够在不同品类

上实现专业化生产。

升级期。公司获得“M嘜”澳门产品优质认证。“M嘜”认证是对澳门制造产品品质的官方认可。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：获得“M嘜”澳门产品优质认证。据“M嘜”已获认证企业名单，东望洋手信有限公司位列其中。“M嘜”认证有助

于提升品牌的市场认可度。

动向二：参与澳门品牌建设。《澳门✦品牌计划》于2026年6月30日截止报名。东望洋手信作为澳门手信行业的重要

参与者，参与此类计划有助于强化其“澳门地标手信”的品牌定位。

市场机遇分析。澳门旅游业持续复苏为手信行业提供了稳定的需求基础。“地标品牌”的定位在游客市场中具有独特的

吸引力。

第五节竞争格局与市场地位

在澳门手信市场，东望洋手信处于“区域特色品牌”的市场位置。

与钜记相比，东望洋手信的规模较小，但“东望洋”这一地标品牌在辨识度方面具有独特优势。与咀香园相比，东望洋

手信的历史底蕴不及，但“地标+手信”的定位策略更具现代品牌意识。

东望洋手信的护城河主要体现在品牌辨识度方面——“东望洋”作为澳门最具标志性的地标之一，以此命名的品牌在游

客心中具有天然的认知优势。

第六节经营表现

东望洋手信有限公司为非上市企业，未向公众披露详细的财务数据。以下依据公开信息进行推算分析。

“M嘜”认证企业分析。东望洋手信设有葡韻食品厂和东望洋制饼厂两个生产单元。“双厂”架构表明公司具备一定的生

产规模。在澳门这样一个土地资源极为有限的市场中，能够运营两个生产厂房的企业已属不易。

行业基准对比。参照同行业可比企业——澳门手信行业的人均产值和营收规模分布。东望洋手信的规模和门店数量应

在咀香园和新兴品牌之间。

品牌价值分析。“东望洋”作为澳门地标品牌，在游客市场中具有较高的品牌辨识度。这一品牌价值虽然难以直接量化

为营收，但构成了公司的核心无形资产。

综合以上分析，东望洋手信的年营收规模大致在3,000万至8,000万澳门元区间。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能关注的战略议题：

其一，如何将“地标品牌”的辨识度转化为持续的市场份额。

其二，如何在高度集中的手信市场中实现差异化增长。

其三，如何利用“M嘜”认证等政策工具提升品牌价值。

交流话题参考：

【行业观察】“地标品牌”在游客市场中具有天然的辨识度优势。因此，在与其交流时，可以关注：“东望洋”这一品牌名

称在游客中的认知度如何？公司如何将地标文化与产品体验相结合？

【行业观察】澳门手信市场的集中度极高，中小品牌面临巨大的竞争压力。因此，可以关注：东望洋手信如何在钜记

等大品牌的挤压下找到生存空间？是走差异化路线还是性价比路线？

【行业观察】“双厂”架构在澳门食品企业中较为少见。因此，可以关注：葡韻食品厂和东望洋制饼厂的分工逻辑是什

么？两个厂房分别专注于哪些品类？

【行业观察】“M嘜”认证对澳门制造产品的品质背书作用日益凸显。因此，可以关注：获得“M嘜”认证后，东望洋手信

在市场和渠道方面感受到了哪些变化？

第六章黄枝记食品（澳门）有限公司

第一节企业概览

在澳门面食行业，黄枝记是一个承载着三代人匠心的名字。这家以竹升打面古法闻名遐迩的企业，至今已有第三代传

人，秉承广州传统制面工艺及竹升打面古法，积七十多年经验。

黄枝记的起源可追溯至广州。公司传承了广州传统的竹升打面工艺——这是一种以竹竿压制面团、使面条更具弹性和

嚼劲的传统制面方法。在澳门扎根后，黄枝记不仅完整保留了这一古法工艺，更在此基础上进行了精益创业式的改良

与提升。

公司的核心产品是竹升面及相关面食制品。黄枝记将面条的幼度控制在0.7毫米以下，而面条依然保持爽滑有嚼劲，被

食客赞誉为“银丝细面”。这一技术指标在面食行业中具有相当的竞争力——0.7毫米以下的幼度意味着更高的工艺精度

和更好的口感体验。

黄枝记之所以值得关注，不仅在于其七十多年的历史传承，更在于它代表了澳门传统食品企业“在传承中创新”的发展

路径——不盲目追求规模扩张，而是在单一品类上持续深耕、精益求精，将一件看似简单的产品做到极致。据“M嘜”

认证企业信息及公开报道综合整理。

第二节业务体系与产品矩阵

黄枝记的业务体系高度聚焦于竹升面的研发、生产与销售。

产品矩阵以竹升面为核心。公司生产的竹升面以“银丝细面”为特色——面条幼度控制在0.7毫米以下。除传统竹升面

外，公司还开发了虾子面等延伸产品。

从产品策略来看，黄枝记走的是“极致单品”路线——不追求品类的多样化，而是将竹升面这一单品做到极致。这一策

略在澳门食品行业中较为独特。大多数手信企业选择扩展产品线以覆盖更广泛的消费需求，而黄枝记选择在单一品类

上持续深耕。

客户画像方面，黄枝记的客户既包括零售消费者（在门店购买产品），也包括B端客户（供应给餐厅、酒店等）。公司

的竹升面在澳门多家餐厅中得到使用。

业务模式方面，公司采取“前店后厂”的模式——在澳门设有生产厂房和零售门店。

第三节成长轨迹与战略演进

黄枝记的发展历程是澳门传统食品企业“匠心传承”的典范。

创立与传承期（七十余年传承）。黄枝记的制面技艺传承自广州传统竹升打面工艺，至今已有第三代传人。七十余年

的技艺积累使公司在竹升面这一细分领域达到了极高的工艺水平。

现代