夫妻共同财产中股票期权的分割方法

夫妻共同财产中股票期权的分割方法一、引言随着我国资本市场的不断发展，员工股票期权作为企业激励人才的核心手段被越来越多的企业采用，与之相关的离婚财产分割纠纷也逐年增多。不同于房产、存款等传统夫妻共同财产，股票期权兼具人身依附性与价值不确定性的双重特征，现有法律规则并未针对其分割作出细化规定，导致司法实践中裁判标准不一，当事人权益难以得到充分保障。本文所指的股票期权，主要是指非上市公司与上市公司授予核心员工的一种激励性权利，持有权利的员工满足约定的工作年限、业绩指标等条件后，可按照事先约定的较低价格购买公司一定数量的股票，赚取约定价格与市场价格之间的差额收益。明确夫妻共同财产中股票期权的认定标准与分割方法，既是回应司法实践需求的必然要求，也是完善婚姻家庭财产制度的重要内容。本文将从股票期权的法律属性与认定标准出发，梳理分割过程中的核心难点，提出类型化的分割路径与配套保障机制，为相关纠纷的解决提供参考。二、股票期权的法律属性及夫妻共同财产范围认定（一）股票期权的核心特征与法律属性股票期权本质上是用人单位与劳动者之间约定的附条件财产权利，具备双重属性。一方面，其具有明确的人身依附性，期权的授予对象通常是企业的核心技术人员、管理人员，授予前提是劳动者的个人能力与岗位贡献，行权条件也与劳动者的个人工作表现、服务年限直接绑定，且只能由被授予的劳动者本人行使，不得随意转让给第三方。另一方面，其具备清晰的财产价值属性，一旦满足行权条件，劳动者即可通过行权获得差额收益，属于可变现的财产性利益，并非单纯的身份性权利。“股票期权本质上是用人单位授予劳动者的附条件财产性权利，兼具人身依附性与财产价值性双重属性（杨立新，2021）。”这一双重属性是股票期权区别于普通股权、存款等传统财产的核心特征，也是其分割规则设计的基础逻辑。与普通股权相比，股票期权属于期待权而非既得权，权利的实现存在不确定性。如果劳动者未满足约定的行权条件，比如提前离职、业绩不达标，或者公司经营恶化导致股价低于行权价，那么期权就没有实际价值，甚至会被持有人主动放弃。这种不确定性也决定了其分割规则不能直接套用普通动产或不动产的分割方式，需要结合权利的行使阶段进行差异化设计。（二）夫妻共同财产范畴内的股票期权认定标准判断某一股票期权是否属于可分割的夫妻共同财产，不能仅以行权时间或取得时间作为单一标准，而应采用“权利取得+贡献投入”的双重判断标准，核心是看期权对应的价值增值是否包含婚内夫妻双方的共同贡献。“判断股票期权是否属于夫妻共同财产，应当以‘权利取得+贡献投入’双重标准为核心，而非仅以行权时间作为唯一判断依据（李洪祥，2022）。”具体而言，可分为三类情形进行认定：第一，婚内取得的股票期权，原则上对应的财产权益属于夫妻共同财产。只要期权的授予时间在婚姻关系存续期间，无论行权时间是在婚内还是离婚后，只要行权条件的满足包含婚内的劳动付出，对应的财产价值就应当纳入夫妻共同财产范畴。即便企业与员工的协议中约定期权仅属于员工个人，该约定仅能约束企业与员工双方，不能对抗配偶的合法财产权益，因为婚内劳动者的劳动付出属于夫妻共同的家庭贡献，对应的财产收益应当由双方共享。第二，婚前取得的股票期权，婚内满足行权条件对应的部分属于夫妻共同财产。如果期权的授予时间在婚前，但行权条件要求劳动者在一定年限内持续提供劳动，其中婚姻关系存续期间劳动者付出的劳动对应的价值部分，属于夫妻共同财产，婚前已经满足的行权条件对应的部分则属于持有人的个人财产。比如婚前授予的期权要求工作满4年可行权，婚姻关系存续期间劳动者共工作了2年，那么该期权50%的价值对应的权益属于夫妻共同财产。第三，夫妻双方对期权的归属有书面财产约定的，按照约定执行。民法典婚姻家庭编明确尊重夫妻双方的财产约定自由，如果双方事前已经约定期权属于一方个人财产，或者约定了具体的分割比例，那么在不违反法律强制性规定的前提下，应当优先适用双方的约定。明确股票期权的属性与共同财产认定标准，是开展分割工作的前提，但由于股票期权本身的特殊性，实践中分割此类财产还面临诸多独有的难点，需要逐一厘清。三、夫妻共同财产中股票期权的分割难点（一）价值确定的不确定性股票期权的价值并非固定不变，而是依附于标的公司的经营状况与资本市场表现，行权前不存在固定的财产价值，这是其分割过程中最大的难点。“股票期权的价值依附于标的公司的经营状况与资本市场表现，行权前不存在固定的财产价值，这是其区别于普通夫妻共同财产的核心特征（最高人民法院民事审判第一庭，2023）。”对于上市公司而言，期权的价值会随着二级市场股价的波动每天发生变化，分割时选取不同的时间点计算，价值差异可能非常大；对于非上市公司而言，没有公开的市场价格作为参考，期权的价值与公司的估值直接挂钩，公司在不同融资阶段的估值差异可能达到数倍甚至数十倍，很难确定一个双方都认可的公允价格。实践中经常出现的情况是，持有期权的一方主张公司尚未盈利、期权没有实际价值，而配偶方则主张公司未来上市后期权会大幅增值，双方对价值的判断差距极大，很难达成协商一致。（二）行权条件的人身依附性带来的分割障碍由于股票期权只能由被授予的劳动者本人行使，无法直接过户到配偶名下，因此不能像房产、存款那样直接进行实物分割，只能由持有期权的一方行权后向配偶支付对应的收益，这种模式本身就存在天然的履行风险。实践中不少持有期权的一方为了避免向配偶分割收益，会故意采取措施阻碍行权条件成就，比如主动辞职导致服务年限不达标、故意放松工作导致业绩指标无法完成，甚至主动向公司申请放弃期权，使得期权彻底丧失价值，配偶的权益也随之落空。此外，部分非上市公司的期权行权还需要满足公司内部的合规要求，持有人可能以公司不允许对外披露期权信息、收益尚未到账等理由拖延履行分割义务，配偶很难获取真实的行权信息，权益难以得到保障。（三）不同阶段期权的分割规则空白目前我国民法典及相关司法解释并未针对不同行权阶段的股票期权制定细化的分割规则，导致司法实践中裁判标准存在差异。比如对于仍处于等待期、尚未满足行权条件的期权，部分法院会以价值不确定、尚未实际取得收益为由不予处理，告知当事人待行权后另行起诉，这种处理方式虽然规避了价值判断的难点，但会增加配偶的维权成本，很容易出现持有人行权后隐瞒收益、配偶难以举证的问题；部分法院则会直接酌定一个价格要求持有人向配偶折价补偿，但如果后期期权作废或者价值大幅上涨，又会出现对其中一方不公平的情况。规则的空白导致同案不同判的情况时有发生，也降低了当事人对裁判结果的认可度。针对上述分割难点，结合我国民法典婚姻家庭编的核心原则与近年来的司法实践经验，可按照股票期权的不同行权阶段，建立类型化的分割路径，兼顾双方合法权益。四、夫妻共同财产中股票期权的具体分割路径（一）已行权股票期权的分割方法对于已经完成行权、转化为实际持有的公司股票的期权，分割规则相对简单，可直接适用普通夫妻共同财产的分割规则。“对于已完成行权的股票期权所转化的股权，可直接适用普通夫妻共同财产的分割规则，按照照顾子女、女方和无过错方权益的原则进行分配（王利明，2022）。”具体而言，如果是上市公司的股票，双方可以协商按照分割当日的股票收盘价计算总价值，由持有股票的一方向配偶支付折价补偿款，也可以协商直接分割对应的股票数量，配合办理过户手续即可；如果是非上市公司的股权，双方可以协商确定股权的价值，协商不成的可以委托第三方评估机构对股权价值进行评估，由持有股权的一方向配偶支付补偿款，也可以在符合公司章程规定的前提下，将对应的股权过户到配偶名下，使配偶成为公司股东。需要注意的是，如果持有人是在婚内行权但故意将股票转移到第三方名下，属于恶意转移夫妻共同财产的行为，配偶可以要求撤销转移行为，或者要求持有人按照转移时的市场价值支付双倍的赔偿款，这一点也符合民法典中关于恶意转移共同财产的惩罚性规定。（二）已满足行权条件但尚未行权的股票期权的分割方法对于已经满足全部行权条件、只是持有人尚未办理行权手续的期权，实践中主要有两种分割模式可供选择，充分尊重当事人的意思自治。“对于已满足行权条件的股票期权，当事人可选择即时折价分割或行权后收益分割两种模式，充分尊重当事人的意思自治，兼顾财产分割的效率性与公平性（中国法学会婚姻家庭法学研究会，2022）。”第一种是即时折价分割模式，适合希望一次性解决财产纠纷的当事人。具体操作是首先按照前文提到的贡献比例确定夫妻共同财产对应的期权份额，然后计算期权的当前价值：上市公司的期权按照判决作出当日的股票收盘价减去约定的行权价，计算出每份期权的净收益，再乘以共同份额对应的期权数量，得出共同财产的总价值；非上市公司的期权可以委托第三方评估机构按照公司当前的估值计算期权的公允价值，扣除行权成本后得出共同财产的总价值。最终由持有期权的一方向配偶支付对应的折价补偿款，后期权的全部收益归持有人所有，后续的股价波动风险也由持有人自行承担。第二种是行权后收益分割模式，适合愿意共同承担市场风险的当事人。双方可以暂不计算期权的当前价值，而是约定待持有人实际行权后，按照事先确定的共同份额比例分配行权获得的净收益。这种模式的优势是更加公平，无论后期期权价值上涨还是下跌，双方都按照比例共享收益、共担风险，避免了一次性折价可能出现的价值偏差问题。采用这种模式时需要在协议或判决中明确持有人的通知义务，要求其在行权后3日内告知配偶行权的具体时间、价格与收益金额，并在收益到账后5日内将对应比例的款项支付给配偶，同时约定逾期支付的违约责任。（三）处于等待期尚未满足行权条件的股票期权的分割方法对于仍处于等待期、尚未满足行权条件的期权，司法裁判不宜直接以价值不确定为由不予处理，否则会大幅增加配偶的维权成本。“对于等待期内的股票期权，司法裁判不宜直接以价值不确定为由不予处理，而应当先行确认配偶方的收益分配比例，待行权条件成就或确定无法成就时再行实际分配（最高人民法院民事审判第一庭，2023）。”具体而言，首先要计算出婚内已经满足的行权条件占全部行权条件的比例，比如期权要求工作满3年且业绩达到指定标准，离婚时持有人已经在婚内工作满1年，且已经完成的业绩占总业绩要求的30%，可以结合两项指标综合计算出婚内贡献的比例，再确定配偶对应的收益分配比例，一般为共同贡献比例的二分之一。确定比例后暂不进行实际的折价补偿，而是明确约定：如果后期持有人满足行权条件并实际行权，需要按照事先确定的比例向配偶分配净收益；如果期权最终因非持有人主观故意的原因无法行权，比如公司破产、股价长期低于行权价等，持有人无需向配偶支付补偿；如果持有人故意阻碍行权条件成就，比如主动辞职、故意不完成业绩、主动放弃期权等，则需要按照离婚时公司的估值计算期权的预估价值，向配偶支付对应的补偿款。这种模式既避免了提前估值的不公平问题，也防范了持有人恶意损害配偶权益的风险，是目前司法实践中较为认可的处理方式。科学的分割方法是保障权益的核心，但要确保分割规则落到实处，还需要建立配套的保障机制，破解实践中存在的举证难、执行难、恶意逃废债务等问题。五、股票期权分割的配套权益保障机制（一）建立期权信息的举证倾斜规则由于股票期权的相关协议、行权进度、价值信息都由持有人与公司掌握，配偶通常很难获取完整的证据，因此需要适用举证责任倾斜的规则，平衡双方的举证能力差距。“在离婚财产分割涉及股票期权的案件中，应当适用举证责任倒置规则，由持有期权的一方承担权利相关信息的举证责任，平衡双方的举证能力差距（陈苇，2022）。”具体而言，配偶只需要提供初步证据证明对方持有股票期权即可，比如对方的劳动合同中提到了期权激励、公司公开的激励公告中有对方的名字、对方的工资流水中期权相关的记录等，完成初步举证后，持有人就需要向法庭提交完整的期权授予协议、行权条件说明、当前行权进度、公司最新估值等全部相关材料，如果持有人拒绝提供或者提供虚假材料，法庭可以直接采纳配偶主张的期权数量与价值，作出对持有人不利的判决。（二）明确恶意阻碍行权的赔偿责任针对实践中常见的持有人故意阻碍行权、损害配偶权益的行为，需要明确对应的赔偿责任，提高恶意行为的违法成本。首先要对“恶意阻碍行权”的情形作出明确界定，包括主动辞职导致服务年限不达标、故意不完成工作任务导致业绩不达标、主动向公司申请放弃期权、行权后隐瞒收益拒不支付等情形。一旦认定持有人存在上述恶意行为，就需要按照期权的公允价值向配偶进行赔偿，公允价值可以按照离婚时公司的估值或者行权时公司的估值中较高的一个计算，同时还可以要求持有人支付对应金额的罚息，作为对其恶意行为的惩罚。（三）完善行权后的收益执行机制对于约定行权后按比例分割收益的案件，需要完善后续的执行机制，降低配偶的维权成本。可以在判决或调解书中明确持有人的信息披露义务，要求其每年向配偶告知一次期权的行权进度、公司的估值变化等信息，行权后及时告知收益情况。如果持有人未按照约定支付收益，配偶可以直接依据生效的判决或调解书向法院申请强制执行，法院可以向持有人所在的公司发出协助执行通知书，要求公司在期权行权时直接将对应比例的收益划扣到配偶的账户中，从源头上避免持有人隐瞒、转移收