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文档简介

当前流动性压力尚未完全缓解，资金流与融资成交占比仍处低位，市场情绪尚未恢复常态；但随着融资盘持续去杠杆，被动止损压力已接近尾声上周报告指出，整体资金流与融资成交占比仍较低迷，两项风险偏好指标同步下探至sga附近的极值区。（12，说明增量资金尚未明显回流，市场情绪仍未恢复常态，右侧趋势仍需等待；（3。由于融资余额反映存量杠杆规模，而融资成交占后者仍处低位则表明融资资金的主动加仓意愿尚未恢复。整体来看，市场已从存量风险出清逐步转向等待增量资金回归的阶段。图1：资金流因子持续下滑，本周还在持续下探,中信建投图2：融资成交占比还在低位,中信建投图3,中信建投从衡量市场位置的指标看，赚钱效应和估值同步修复与此同时，代表市场赚钱效应的指数筹码盈利因子已修复至-1sigma附近，说明前期极端悲观状态有所缓解，亏损面开始边际收窄；远期估值因子也于周四出现拐点迹象。两项指标同步改善，进一步强化了市场处于左侧底部区域的判断，但当前修复仍以超跌回升为主，右侧趋势能否形成，仍需等待资金流、融资成交占比及量能进一步回暖。图4：筹码盈利也到了2sigma超卖区域,中信建投图5：估值开始修复,中信建投从反弹节奏看，右侧信号将于下周测试从指标看，图61sga，且指数随后图6：等待右侧技术信号确认,中信建投结构上，再平衡正式开启，关注有色、电力设备结合公募基金中报持仓变化，电力设备与有色板块环比减持幅度居前，前期机构筹码已有较充分出清；从模型看，两大板块的成交活跃度近期均出现边际回升，价格亦同步修复，呈现“量价齐升”特征。低持仓叠加量能回暖，表明板块已由筹码出清逐步转向资金回流阶段，后续可关注修复行情的持续性。图7：电力设备、有色公募减持比例居前,中信建投图8：电力设备,中信建投图9：有色,中信建投风险提示：择时过往胜率不代表未来。市场环境、政策变化以及经济周期等因素都会对策略的有效性产生影响，从而导致历史表现无法准确预测未来结果。其次，指标组合可能存在过拟合风险。模型可能会捕捉到历史数据中的偶然性或噪声，从而在实际应用中失效。投资者应持续监控和优化模型参数，确保其适应市场的动态变化。最后，市场流动性、交易成本等现实因素也需纳入考虑范围，

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