2026年全国中级会计职称之中级会计财务管理考试高频易错题详细参考解析

姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 密封线 2026年中级会计职称考试重点试题精编注意事项:1.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范；考试时间为120分钟。2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、班级、准考证号涂写在试卷和答题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笔填涂;非选择题部分必须使用黑色签字笔书写，字体工整，笔迹清楚。

4.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域书写的答案无效:在草稿纸、试卷上答题无效。(参考答案和详细解析均在试卷末尾)一、选择题

1、A产品成本由直接材料、直接人工、制造费用三部分构成，相关费用数据如下表所示，则A产品的单位成本为（）元。A.800B.1000C.1200D.1400

2、公司投资于某项长期基金，本金为5000万元，每季度可获取现金收益50万元，则其年实际收益率为（）。A.2.01%B.1.00%C.4.00%D.4.06%

3、如果对投资规模不同的两个独立投资项目进行评价，应优先选择（）。A.净现值大的方案B.投资回收期短的方案C.年金净流量大的方案D.内含收益率大的方案

4、下列各项中，属于股票回购对上市公司影响的是（）。A.有利于保护债权人利益B.分散控股股东的控制权C.有利于降低公司财务风险D.降低公司资产流动性

5、关于长期偿债能力指标，下列表述错误的是（）。A.资产负债率/权益乘数＝产权比率B.产权比率＝权益乘数－1C.权益乘数＝1/（1－资产负债率）D.资产负债率＝1－1/权益乘数

6、（2020年）关于两种证券组合的风险，下列表述正确的是（）。A.若两种证券收益率的相关系数为-0.5，该证券组合能够分散部分风险B.若两种证券收益率的相关系数为0，该证券组合能够分散全部风险C.若两种证券收益率的相关系数为-1，该证券组合无法分散风险D.若两种证券收益率的相关系数1，该证券组合能够分散全部风险

7、下列股利理论中，支持高股利分配率政策的是（）。A.所得税差异理论B.股利无关论C.“手中鸟”理论D.代理理论

8、与紧缩的流动资产投资策略相比，宽松的流动资产投资策略的（）。A.持有成本和短缺成本均较低B.持有成本较高，短缺成本较低C.持有成本和短缺成本均较高D.持有成本较低，短缺成本较高

9、下列各项中，不属于股票回购对上市公司影响的是（）。A.容易导致资产流动性降低，影响公司的后续发展B.不利于防止内部交易C.有助于稳定股价D.可能会更好的发挥货币资金的作用

10、（2017年真题）某企业向金融机构借款，年名义利率为8%，按季度付息，则年实际利率为（）。A.9.60%B.8.32%C.8.00%D.8.24%

11、一般将由经营预算、专门决策预算和财务预算组成的预算体系，称为（）。A.总预算体系B.综合预算体系C.战略预算体系D.全面预算体系

12、每年年初支付年金，连续支付10年，10年年末得500万元，利率为7%，每年年初支付的金额为（）万元。A.500/[（F/A，7%，11）/（1＋7%）]B.500/[（F/A，7%，11）－1]C.500/[（F/A，7%，9）－1]D.500/[（F/A，7%，9）×（1＋7%）]

13、嘉华公司2018年度资金平均占用额为4200万元，经分析，其中不合理部分为700万元。预计2019年度销售增长8％，资金周转加速5％，则2019年度资金需要量预计为（）万元。A.3420B.3591C.3150D.3213

14、（2017年真题）下列各项中，属于资金使用费的是（）。A.债券利息费B.借款手续费C.借款公证费D.债券发行费

15、甲公司设立于2019年12月31日，预计2020年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场，根据优序融资理论的原理，甲公司在确定2020年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是（）。A.内部筹资B.发行债券C.增发股票D.银行借款

16、已知生产100件商品，生产费用是5000元，生产200件，生产费用是7000元，生产180件的时候，生产费用是多少（）。A.5000B.7000C.6600D.6000

17、（2019年真题）某企业当年实际销售费用为6000万元，占销售额的30%，企业预计下年销售额增加5000万元，于是就将下年销售费用预算简单的确定为7500（6000+5000×30%）万元，从中可以看出，该企业采用的预算编制方法为（）。A.弹性预算法B.零基预算法C.滚动预算法D.增量预算法

18、甲公司2019年年初未分配利润-80万元，2019年实现净利润1140万元。公司计划2020年追加投资需要资金1500万元，目标资本结构(债务：权益)为4：6。法律规定，公司须按净利润10％提取公积金。若该公司采取剩余股利政策，应发放现金股利()万元。A.54B.126C.160D.240

19、通常情况下，货币时间价值是指没有风险也没有通货膨胀情况下的（）。A.预期报酬率B.期望收益率C.风险利率D.资金市场的平均利率

20、（2018年真题）下列各项财务分析指标中，能反映企业发展能力的是（）。A.权益乘数B.资本保值增值率C.现金运营指数D.净资产收益率

21、（2014年）某企业发行了期限为5年的长期债券10000万元，年利率为8%，每年年末付息一次，到期一次还本，债券发行费率为1.5%，企业所得税税率为25%，该债券的资本成本率为（）。A.6%B.6.09%C.8%D.8.12%

22、下列指标中，属于反映企业经营增长状况的指标是（）。A.资本保值增值率B.已获利息倍数C.利润现金保障倍数D.资本收益率

23、下列说法中不正确的是（）。A.内含收益率是能够使未来每年现金净流量现值等于原始投资额现值的折现率B.内含收益率反映了投资项目可能达到的收益率C.内含收益率是使方案净现值等于零的折现率D.内含收益率是使方案现值指数等于零的折现率

24、下列各项中，会导致现金管理随机模型回归线上升的是（）。A.增加以日为基础计算的现金机会成本B.降低有价证券与现金相互转换的成本C.提高有价证券与现金相互转换的成本D.降低每日现金流量变动的标准差

25、在预算工作组织中，负责审议年度预算草案或预算调整草案并报董事会等机构审批的是（）。A.董事会或经理办公会B.预算管理委员会C.内部职能部门D.企业所属基层单位

26、下列各项条款中，有利于保护可转换债券持有者利益的是（）。A.无担保条款B.回售条款C.赎回条款D.强制性转换条款

27、下列各项中，关于货币时间价值的说法不正确的是（）。A.货币时间价值，是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值B.用相对数表示的货币时间价值也称为纯粹利率C.没有通货膨胀时，短期国债的利率可以视为货币时间价值D.货币时间价值是指不存在风险但含有通货膨胀情况下资金市场的平均利率

28、下列各项中，属于营运资金特点的是（）。A.营运资金的来源单一B.营运资金的周转具有长期性C.营运资金的实物形态具有变动性和易变现性D.营运资金的数量具有稳定性

29、（2021年真题）已知变动成本率为60%，盈亏平衡率为70%，销售利润率为（）A.18%B.12%C.48%D.42%

30、（2014年真题）持续通货膨胀期间，投资人把资本投向实体性资产，减持证券资产，这种行为所体现的证券投资风险类别是（）。A.经营风险B.变现风险C.再投资风险D.购买力风险

31、甲公司2019年的营业净利率比2018年下降6%，总资产周转率提高8%，假定其他条件与2018年相同，那么甲公司2019年的权益净利率比2018年提高（）。A.1.52%B.1.88%C.2.14%D.2.26%

32、（2012年真题）某公司预计计划年度期初应付账款余额为200万元，1至3月份采购金额分别为500万元、600万元和800万元，每月的采购款当月支付70%，次月支付30%。则预计一季度现金支出额是（）。A.2100万元B.1900万元C.1860万元D.1660万元

33、某公司需要在10年内每年等额支付100万元，年利率为i，如果在每年年末支付，全部付款额的现值为X，如果在每年年初支付，全部付款额的现值为Y，则Y和X的数量关系可以表示为（）。A.Y＝X（1＋i）B.Y＝X/（1＋i）C.Y＝X（1＋i）－iD.Y＝X/（1＋i）－i

34、（2012年真题）下列各项中，属于变动成本的是（）。A.职工培训费用B.管理人员基本薪酬C.新产品研究开发费用D.按销售额提成的销售人员佣金

35、根据公司价值分析法，下列计算权益资本市场价值的公式中，正确的是（）。A.权益资本的市场价值＝（息税前利润－利息）/加权平均资本成本B.权益资本的市场价值＝[（息税前利润－利息）×（1－所得税税率）]/加权平均资本成本C.权益资本的市场价值＝[（息税前利润－利息）×（1－所得税税率）]/权益资本成本D.权益资本的市场价值＝[息税前利润×（1－所得税税率）]/加权平均资本成本

36、弹性预算法分为公式法和列表法两种具体方法，下列关于公式法和列表法的说法中，错误的是（）。A.公式法便于在一定范围内计算任何业务量的预算成本，可比性和适应性强B.列表法对于混合成本中的阶梯成本和曲线成本只能先用数学方法修正为直线成本C.列表法不必经过计算即可找到与业务量相近的预算成本D.公式法对于混合成本中的阶梯成本和曲线成本只能先用数学方法修正为直线成本

37、一项600万元的借款，借款期为3年，年利率为12％，若每月复利一次，则年实际利率比名义利率高（）。A.0.55％B.0.68％C.0.25％D.0.75％

38、企业在进行成本管理的过程中，贯穿全过程的是（）。A.成本分析B.成本决策C.成本核算D.成本控制

39、下列投资活动中，属于间接投资的是（）。A.购买生产设备B.开办新的子公司C.购买存货D.购买其他公司的债券

40、某企业针对原材料设置的最佳保险储备为200千克，全年对该原材料的需求为18250千克，全年按365天计算，原材料供应商送货期为8天，则该企业原材料的再订货点为（）千克。A.200B.400C.600D.800

41、（2021年真题）下列筹资方式中，由企业之间商品或劳务交易活动形成的能够成为企业短期资金经常性来源的是（）。A.短期借款B.留存收益C.融资租赁D.商业信用

42、（2018年真题）下列各项中，不属于普通股股东权利的是（）。A.参与决策权B.剩余财产要求权C.固定收益权D.转让股份权

43、为了适用于未来的筹资决策，在计算平均资本成本时，适宜采用的价值权数是（）。A.账面价值权数B.市场价值权数C.目标价值权数D.边际价值权数

44、下列关于标准成本的说法中，不正确的是（）。A.理想标准成本指在现有条件下所能达到的最优成本水平B.正常标准成本未考虑生产过程中不可避免的损失、故障、偏差等C.通常来说，理想标准成本小于正常标准成本D.一般由人事部门负责直接人工标准工资率的制定

45、（2020年）某公司发行优先股，面值总额为8000万元，年股息率为8%，股息不可税前抵扣。发行价格为10000万元，发行费用占发行价格的2%，则该优先股的资本成本率为（）。P146A.6.53%B.6.4%C.8%D.8.16%

46、应用“5C”系统评估顾客信用标准时，客户“能力”是指（）。A.偿债能力B.经营能力C.创新能力D.发展能力

47、（2015年真题）产权比率越高，通常反映的信息是（）。A.财务结构越稳健B.长期偿债能力越强C.财务杠杆效应越强D.股东权益的保障程度越高

48、下列关于市场利率对债券价值敏感性的表述正确的是()。A.市场利率高于票面利率时，其他条件相同的长期债券的价值高于短期债券价值B.市场利率高于票面利率时，债券的价值会高于票面价值C.市场利率低于票面利率时，其他条件相同的长期债券的价值高于短期债券价值D.市场利率低于票面利率时，其他条件相同的短期债券的价值高于长期债券价值

49、企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机属于（）。A.创立性筹资动机B.支付性筹资动机C.扩张性筹资动机D.调整性筹资动机

50、（2020年真题）某企业各季度销售收入有70%于本季度收到现金，30%于下季度收到现金。已知2019年年末应收账款余额为600万元，2020年第一季度预计销售收入1500万元，则2020年第一季度预计现金收入为（）万元。A.1650B.2100C.1050D.1230

51、（2021年真题）下列各项中，不影响项目投资内含收益率大小的是（）。A.原始投资额B.资本成本率C.经营现金净流量D.项目寿命期

52、（2021年真题）某企业向租赁公司租入一套设备，价值200万元，租期10年。租赁期满时预计残值10万元，归租赁公司所有。年利率7%，年租赁手续费率2%。租金在每年年初支付一次，对于年租金的计算，正确的表达式为（）。A.[200-10×（P/F，9%，10）]/[（P/A，9%，10）×（1+9%）]B.[200-10×（P/F，7%，10）]/（P/A，7%,10）C.[200-10×（P/F，7%，10）]/[（P/A，7%,10）×（1+7%）]D.[200-10×（P/F，9%，10）]/（P/A，9%，10）

53、下列各项中，不属于股权筹资资本成本高于债务筹资资本成本理由的是（）。A.投资者投资于股权的风险较高B.投资于股权会分散控制权C.股利、红利从税后利润中支付，而使用债务资金的资本成本允许税前扣除D.普通股的发行、上市等方面的费用十分庞大

54、（2020年）下列说法错误的是（）。A.发行股票能够保护商业秘密B.发行股票筹资有利于公司自主经营管理C.留存收益筹资的途径之一是未分配利润D.股权筹资的资本成本负担较重

55、某投资项目的项目期限为5年，投资期为1年，投产后每年的现金净流量均为1500万元，原始投资额现值为2500万元，资本成本为10%，（P/A，10%，4）＝3.1699，（P/A，10%，5）＝3.7908，（P/F，10%，1）=0.9091，则该项目年金净流量为（）万元。A.574.97B.840.51C.594.82D.480.79

56、某公司2019年度资金平均占用额为5000万元，其中不合理部分占20％。预计2020年销售增长率为20％，资金周转速度不变，采用因素分析法预测的2020年度资金需求量为（）万元。A.4590B.4500C.4800D.3825

57、甲投资者打算购买某股票并且准备永久持有，该股票各年的股利均为0.8元，甲要求达到10%的收益率，则该股票的价值为（）元。A.8B.0.125C.10D.0.8

58、已知某公司2010年年初未分配利润和当年的净利润均为正，但该公司2010年却没有支付股利，则该公司采用的股利政策是（）。A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策

59、（2019年真题）关于直接筹资和间接筹资，下列表述错误的是（）A.直接筹资仅可以筹集股权资金B.直接筹资的筹资费用较高C.发行股票属于直接筹资D.融资租赁属于间接筹资

60、下列选项中，能够表明是保守型融资策略的是（）。A.长期资金来源＞永久性流动资产＋非流动资产B.长期资金来源＜永久性流动资产＋非流动资产C.短期资金来源＞波动性流动资产D.长期资金来源＝永久性流动资产＋非流动资产

61、某公司利息保障倍数为3，且该公司未发行优先股，债务利息全部为费用化利息，则其财务杠杆系数为（）。A.3B.2.5C.2D.1.5

62、下列属于品种级作业的是（）。A.产品加工B.设备调试C.新产品设计D.管理作业

63、小王拟购置一处房产，开发商开出的付款条件是：3年后每年年末支付15万元，连续支付10次，共150万元，假设资本成本率为10%。则下列计算其现值的表达式中正确的是（）。A.15×（F/A，10%，10）×（P/F，10%，14）B.15×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，3）C.15×（P/A，10%，13）D.15×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，4）

64、下列各项中，不属于经营预算（业务预算）的是（）。A.直接材料预算B.制造费用预算C.销售预算D.利润表预算

65、下列各项中，不属于知识产权的是（）。A.专有技术B.土地使用权C.商标权D.专利权

66、甲公司2019年年末处置现有的闲置设备一台（本年度的折旧已提），收到现金30000元，无其他相关费用。该设备于2011年年末以100000元购入，使用年限为10年（与税法规定相同），并按年限平均法计提折旧，预计净残值率10%。公司适用的企业所得税税率为25%，则甲公司处置该项设备对2019年现金流量的影响是（）元。A.减少30000B.减少28000C.增加30000D.增加29500

67、甲公司发行优先股，按季度支付优先股股息，每季度支付每股优先股股息2元，优先股年报价资本成本8%，则每股优先股的价值是（）元。A.100B.25C.97.09D.80

68、某企业制造费用中的油料费用与人工工时密切相关。在相关业务量范围350～550人工工时之间，油料费用的预算成本符合成本性态模型。经测算，如果业务量为400人工工时，每月油料费用为188元；如果业务量为500人工工时，每月油料费用为208元。那么可以用于编制油料费用预算的公式为（）。A.y=100+0.22xB.y=88+0.3xC.y=120+0.15xD.y=108+0.2x

69、下列净利润分配事项中，根据相关法律法规和制度，应当最后进行的是（）。A.向股东分配股利B.提取任意公积金C.提取法定公积金D.弥补以前年度亏损

70、甲公司平价发行5年期的公司债券，债券票面利率为10%，每半年付息一次，到期一次偿还本金。该债券的实际年利率是（）。A.9.5%B.10%C.10.25%D.10.5%

71、（2020年真题）某公司发行债券的面值为100元，期限为5年，票面利率为8%，每年付息一次，到期一次还本，发行价格为90元，发行费用为发行价格的5%，企业所得税税率为25%。采用不考虑时间价值的一般模式计算的该债券的资本成本率为（）。A.8%B.6%C.7.02%D.6.67%

72、（2020年真题）下列各项中，利用有关成本资料或其他信息，从多个成本方案中选择最优方案的成本管理活动是（）。A.成本决策B.成本计划C.成本预测D.成本分析

73、下列各项中，企业可以将特定债权转为股权的是（）。A.上市公司依法发行的公司债券B.企业实行公司制改建时借入的银行借款C.国有企业改制时未发放的职工工资直接转为个人投资D.金融资产管理公司持有的国有及国有控股企业债权

74、在现金流量分析中，下列公式中，不正确的是（）。A.经营净收益＝净利润＋非经营净收益B.经营所得现金＝经营活动净收益＋非付现费用C.净收益营运指数＝经营净收益÷净利润D.营业现金比率＝经营活动现金流量净额÷营业收入

75、下列各因素中，其变动会使得股票的内在价值呈反向变动的是（）。A.股利增长率B.要求的收益率C.持有期限D.内部收益率

76、某企业2020年的资产净利率为10%，年平均资产负债率60%，该企业的权益净利率为（）。A.12%B.15%C.25%D.21%

77、下列各项中，属于变动成本的是（）。A.职工培训费用B.管理人员基本薪酬C.新产品研究开发费用D.按销售额提成的销售人员佣金

78、甲公司（无优先股）只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量为10万件/年，固定成本为5万元/年，利息支出为3万元/年。甲公司的财务杠杆系数为（）。A.1.18B.1.25C.1.33D.1.66

79、有一项年金，前3年无现金流入，后5年每年年初等额流入现金500万元，假设年利率为10％，其现值为（）万元。(结果保留整数)A.1236B.1392C.1433D.1566

80、与发行股票相比，下列各项中，属于债务筹资优点的是（）。A.筹资风险小B.限制条款少C.筹资额度大D.资本成本低二、多选题

81、在下列各种观点中，要求企业通过采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与收益的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大的财务管理目标是（）。A.利润最大化B.相关者利益最大化C.股东财富最大化D.企业价值最大化

82、以下属于内部筹资的是（）。A.发行股票B.留存收益C.短期借款D.发行债券

83、下列关于成本管理的相关表述中，正确的是（）。A.差异化战略对成本核算精度的要求比成本领先战略要高B.在进行成本考核时实施成本领先战略的企业相比实施差异化战略的企业较多选用非财务指标C.实施成本领先战略的企业成本管理的总体目标是追求成本水平的绝对降低D.实施差异化战略的企业成本管理的总体目标是追求成本水平的相对降低

84、在企业的日常经营管理工作中，成本管理工作的起点是（）。A.成本预测B.成本核算C.成本控制D.成本分析

85、下列各项作业中，能使所有的产品或服务都受益的是（）。A.产量级作业B.批别级作业C.品种级作业D.设施级作业

86、根据相关者利益最大化的财务管理目标理论，承担最大风险并可能获得最大报酬的是（）。应商A.股东B.债权人C.经营者D.供

87、上市公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的条件购买本公司一定数量股份的权利，这种股权激励模式是（）。A.股票期权模式B.限制性股票模式C.股票增值权模式D.业绩股票激励模式

88、下表是按照列表法编制的甲公司今年制造费用预算（按10%为业务量间距），其中字母A的数值为（）。A.1775.4B.16140C.19368D.35867

89、下列各项不属于能效信贷业务的重点服务领域的是（）。A.工业节能B.建筑节能C.交通运输节能D.生态环境节能

90、某企业生产A产品，本期计划销售量为10000件，应负担的固定成本总额为250000元，单位产品变动成本为70元，适用的消费税税率为5%，根据上述资料，运用保本点定价法测算的单位A产品的价格应为（）元。A.70B.95C.25D.100

91、关于销售预测的指数平滑法，下列表述中错误的是（）。A.采用较大的平滑指数，预测值可以反映样本值新近的变化趋势B.平滑指数的大小决定了前期实际值与预测值对本期预测值的影响C.在销售量波动较大时，可选择较大的平滑指数D.进行长期预测时，可选择较大的平滑指数

92、（2020年真题）基于本量利分析模式，各相关因素变动对于利润的影响程度的大小可用敏感系数来表达，其数值等于经营杠杆系数的是（）。A.利润对单价的敏感系数B.利润对单位变动成本的敏感系数C.利润对销售量的敏感系数D.利润对固定成本的敏感系数

93、在企业扩张成熟期，下列筹资方式中，首先选择的是（）。A.发行股票B.留存收益C.发行债券D.吸收直接投资

94、（2020年真题）在作业成本法下，划分增值作业与非增值作业的主要依据是（）。A.是否有助于提升企业技能B.是否有助于增加产品功能C.是否有助于增加顾客价值D.是否有助于提高产品质量

95、（2021年真题）某公司采用弹性预算法编制修理费预算，该修理费为混合成本，业务量为100件时，费用预算为5000元；业务量为200件时，费用预算为7000元。则当业务量为180件时，修理费预算为（）。A.6600元B.6300元C.7200元D.9000元

96、已知某投资中心的最低投资收益率为10%，当年的息税前利润为200万元，剩余收益为120万元，平均经营资产为800万元，则投资收益率为（）。A.15%B.16.67%C.25%D.30%

97、（2019年真题）某企业当年实际销售费用为6000万元，占销售额的30%，企业预计下年销售额增加5000万元，于是就将下年销售费用预算简单的确定为7500（6000+5000×30%）万元，从中可以看出，该企业采用的预算编制方法为（）。A.弹性预算法B.零基预算法C.滚动预算法D.增量预算法

98、（2019年）某公司生产并销售单一产品，适用的消费税税率为5%，本期计划销量80000件，公司产销平衡，完全成本总额为360000元，公司将目标利润定为400000元，则单位产品价格为（）元。A.5B.9.5C.10D.4.5

99、债券持有者可以在规定的时间内按规定的价格转换为发债公司股票的是（）。A.不可转换债券B.可转换债券C.担保债券D.信用债券

100、下列各项中，属于营运资金特点的是（）。A.营运资金的来源单一B.营运资金的周转具有长期性C.营运资金的实物形态具有变动性和易变现性D.营运资金的数量具有稳定性三、判断题

101、（2012年）企业在发行可转换债券时，可通过赎回条款来避免市场利率大幅下降后仍需支付较高利息的损失。（）

102、证券资产是一种虚拟资产，决定了金融投资仅受市场风险的影响。（）

103、企业经营管理者总是希望企业的保本点越低越好，保本点越低，企业的经营风险就越小。（）

104、如果销售量不稳定且难以预测，则企业应保持较高的流动资产水平。（）

105、（2011年）就上市公司而言，将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一是不容易被量化。（）

106、相对于采用目标价值权数，采用市场价值权数计算的平均资本成本更适用于未来的筹资决策。（）

107、因素分析法通常适用于品种繁多、规格复杂、资金用量较大的项目。（）

108、（2014年）企业内部银行是一种经营部分银行业务的非银行金融机构，需要经过中国人民银行审核批准才能设立。（）

109、（2019年）在标准成本法下，变动制造费用成本差异指实际变动制造费用与预算产量下的标准变动制造费用之间的差额。（）

110、在边际贡献式的本量利分析图中，总收入线的斜率为单价，变动成本线的斜率为变动成本率。（）

111、在预测资金需要量时，销售百分比法通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。（）

112、企业发行的中期票据，只能是固定利率、按年付息的票据。（）

113、股权资本由于一般不用还本，形成了企业的永久性资本，因而财务风险小，但付出的资本成本相对较高。（）

114、A企业投资20万元购入一台设备，无其他投资，投资期为0，预计使用年限为20年，无残值。设备投产后预计每年可获得税后营业利润4万元，则该投资的静态投资回收期为5年。（）

115、财务预算能够综合反映各项经营预算和各项专门决策预算，因此称为总预算。（）

116、一般而言，存货周转速度越快，存货占用水平越低，企业的营运能力就越强。（）

117、从财务管理的角度来看，企业价值所体现的资产的价值既不是其成本的价值，也不是其现时的会计收益。（）

118、针对各种筹资方式来讲，融资租赁筹资的限制条件相对较少（）。

119、（2015年）企业财务管理的目标理论包括利润最大化、股东财富最大化、公司价值最大化和相关者利益最大化等理论，其中公司价值最大化、股东财富最大化和相关者利益最大化都是以利润最大化为基础的。（）

120、某一资产β值的大小反映了该资产收益率波动与整个市场报酬率波动之间的相关性及程度。（）四、问答题

121、A公司为一家从事产品经销的一般纳税人，为了吸引更多顾客，提高当地市场份额，决定拿出10000件甲产品进行促销活动，现有两种促销方案：方案一是八折销售，且销售额和折扣额开在同一张发票上；方案二是买4件甲商品送1件甲商品（增值税发票上只列明4件甲商品的销售金额）。根据以往经验，无论采用哪种促销方式，甲产品都会很快被抢购一空，但是从纳税筹划角度上考虑，这两种方式可能面临不同的纳税义务。要求：计算两种销售方式所产生的净现金流量并判断A公司应该采取哪种促销方式？（A公司采用现金购货和现金销售的方式，甲产品的不含税售价为每件10元，不含税进价为每件5元。增值税税率为13%，所得税税率为25%，不考虑城市维护建设税及教育费附加）

122、F公司为一上市公司，有关资料如下：资料一：2019年度的营业收入为25000万元，营业成本为17500万元。2020年的目标营业收入增长率为100%，且营业净利率和股利支付率保持不变。适用的企业所得税税率为25%。2019年度相关财务指标数据如表1所示，2019年12月31日的资产负债表（简表）如表2所示，根据销售百分比法计算的2019年年末资产、负债各项目占营业收入的比重数据如表3所示（假定增加销售无需追加固定资产投资）。说明：上表中用“-”表示该项目不随销售额的变动而变动资料二：若财务部制定了两个筹资方案供董事会选择：方案一：发行可转换公司债券，每张面值100元，规定的转换价格为每股20元，债券期限为5年，年利率为3%，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日（2020年1月25日）起满1年后的第一个交易日（2021年1月25日）。方案二：发行一般公司债券，每张面值100元，债券期限为5年，年利率为6%。要求：（1）根据资料一计算或确定以下指标：①计算2019年的净利润；②确定表2中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）；③确定表3中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）；④计算2020年预计留存收益；⑤按销售百分比法预测该公司2020年需要增加的资金数额（不考虑折旧的影响）；⑥计算该公司2020年需要增加的外部筹资数额。（2）根据资料二回答下列问题：①结合（1）第⑥问的结果，计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止，与方案二相比，F公司发行可转换公司债券节约的利息。②预计在转换期公司市盈率将维持在25倍的水平（以2020年的每股收益计算）。如果F公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么F公司2020年的基本每股收益至少应达到多少？③如果转换期内公司股价在19～20元之间波动，说明F公司将面临何种风险？

123、假设某公司每年需外购零件3600千克，该零件单价为10元，单位变动储存成本为20元，一次订货成本为25元，单位缺货成本为100元，企业目前建立的保险储备量是30千克。在交货期内的需要量及其概率如下：要求：（1）计算最优经济订货量，年最优订货次数；（2）按企业目前的保险储备标准，存货水平为多少时应补充订货；（3）判断企业目前的保险储备标准是否恰当；（4）按合理保险储备标准，企业的再订货点为多少？（结果保留整数）

124、目前股票市场平均收益率为15％，无风险收益率为5％。甲公司拟投资A、B、C三种股票，有两种投资组合方式，方案1：在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50％、30％和20％，其β系数分别为0、0和0．5；方案2：组合的风险收益率为12％。A股票当前每股市价为12元，刚派发上一年度每股3.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8％。要求：(1)计算以下指标：①甲公司投资方案1和方案2的β系数；②甲公司投资方案1的风险收益率(RP)；③甲公司投资方案1和方案2的必要投资收益率(R)；④投资A股票的必要投资收益率。(2)利用股票估价模型分析当前购买A股票是否对甲公司有利。

125、（2017年）戊化工公司拟进行一项固定资产投资，以扩充生产能力，现有X、Y、Z三个方案备选，相关资料如下：资料一：戊公司现有长期资本10000万元，其中，普通股股本为5500万元，长期借款为4000万元，留存收益为500万元。长期借款利率为8%。该公司股票的系统风险是整个股票市场风险的2倍。目前整个股票市场平均收益率为8%，无风险收益率为5%。假设该投资项目的风险与公司整体风险一致，且投资项目的筹资结构与公司资本结构相同，新增债务利率不变。资料二：X方案需要投资固定资产500万元，不需要安装就可以使用，预计使用寿命为10年，期满无残值，采用直线法计提折旧。该项目投产后预计会使公司的存货和应收账款共增加20万元，应付账款增加5万元，假设不会增加其他流动资产和流动负债。在项目运营的10年中，预计每年为公司增加税前利润80万元。X方案的现金流量如表1所示：表1X方案现金流量计算表单位：万元注：表内的“*”为省略的数值。资料三：Y方案需要投资固定资产300万元，不需要安装就可以使用，预计使用寿命为8年，期满无残值。预计每年营业现金净流量为50万元。经测算，当折现率为6%时，该方案的净现值为10.49万元；当折现率为8%时，该方案的净现值为－12.67万元。资料四：Z方案与X方案、Y方案的相关指标如表2所示：表2备选方案的相关指标注：表内的“*”为省略的数值。资料五：公司适用的所得税率为25%。相关货币时间价值系数如表3所示：表3相关货币时间价值系数表注：i为该项目的必要报酬率。要求：（1）根据资料一，利用资本资产定价模型计算戊公司普通股资本成本。（2）根据资料一和资料五，计算戊公司的加权平均资本成本。（3）根据资料二和资料五，确定表1中字母所代表的数值（不需要列示计算过程）。（4）根据以上计算的结果和资料三，完成下列要求：①计算Y方案的静态投资回收期和内含报酬率；②判断Y方案是否可行，并说明理由。（5）根据资料四和资料五，确定表2中字母所代表的数值（不需要列示计算过程）。（6）判断戊公司应当选择哪个投资方案，并说明理由。

126、己公司是一家上市公司，该公司2014年末资产总计为10000万元，其中负债合计为2000万元。该公司适用的所得税税率为25%。相关资料如下：资料一：预计己公司净利润持续增长，股利也随之相应增长。相关资料如表1所示：表1己公司相关资料资料二：己公司认为2014年的资本结构不合理，准备发行债券募集资金用于投资，并利用自有资金回购相应价值的股票，优化资本结构，降低资本成本。假设发行债券不考虑筹资费用，且债券的市场价值等于其面值，股票回购后该公司总资产账面价值不变，经测算，不同资本结构下的债务利率和运用资本资产定价模型确定的权益资本成本如表2所示：表2不同资本结构下的债务利率与权益资本成本注：表中“×”表示省略的数据。要求：（1）根据资料一，利用资本资产定价模型计算己公司股东要求的必要收益率。（2）根据资料一，利用股票估价模型，计算己公司2014年末股票的内在价值。（3）根据上述计算结果，判断投资者2014年末是否应该以当时的市场价格买入己公司股票，并说明理由。（4）确定表2中英文字母代表的数值（不需要列示计算过程）。（5）根据（4）的计算结果，判断这两种资本结构中哪种资本结构较优，并说明理由。（6）预计2015年己公司的息税前利润为1400万元，假设2015年该公司选择债务为4000万元的资本结构，2016年的经营杠杆系数（DOL）为2，计算该公司2016年的财务杠杆系数（DOL）和总杠杆系数（DTL）。

127、某公司2015～2019年甲产品实际销售量资料如下表：要求：（1）从2015—2019年，分别取W1=0.1，W2=0.14，W3=0.15，W4=0.22，W5=0.39。采用加权平均法预测该公司2020年的销售量。（2）采用两期移动平均法预测该公司2019年和2020年的销售量。（3）结合（2）的结果，取平滑指数0.46，采用指数平滑法预测该公司2020年的销售量。（4）结合（3）的结果，预计2020年单位甲产品的制造成本为200元，期间费用总额为8005元，该产品适用的综合销售税率为5%，成本费用利润率必须达到20%，根据上述资料，运用全部成本费用加成定价法计算单位甲产品的销售价格。（5）结合（3）的结果，预计2020年单位甲产品的制造成本为200元，期间费用总额为8005元，该产品适用的综合销售税率为5%，根据上述资料，运用全部成本费用加成定价法计算单位甲产品的最低销售价格。

128、资料一：某上市公司2019年度的净利润为5016万元，其中应付优先股股东的股利为176万元。2018年年末的股数为9000万股，2019年2月12日，经公司2018年度股东大会决议，以截至2018年年末公司总股数为基础，向全体股东每10股送红股5股，工商注册登记变更完成后公司总股数变为13500万股。2019年6月1日经批准回购本公司股票2400万股。该上市公司2019年年末股东权益总额为24400万元，其中优先股权益为2200万元，每股市价为7.2元。资料二：该上市公司2019年10月1日按面值发行年利率2%的可转换公司债券，面值10000万元，期限6年，利息每年年末支付一次，发行结束一年后可以转换股票，转换价格为每股8元。债券利息全部费用化，适用的所得税税率为25%。假设不考虑可转换公司债券在负债成分和权益成分之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。要求：（1）计算该上市公司2019年的基本每股收益和每股净资产；（2）计算该上市公司2019年年末的市盈率和市净率；（3）假设可转换公司债券全部转股，计算该上市公司2019年增加的净利润和增加的年加权平均普通股股数；（4）假设可转换公司债券全部转股，计算增量股的每股收益，并分析可转换公司债券是否具有稀释作用；（5）如果该可转换公司债券具有稀释作用，计算稀释每股收益。

129、甲公司编制销售预算的相关资料如下：资料一：甲公司预计每季度销售收入中，有70%在本季度收到现金，30%于下一季度收到现金，不存在坏账。2016年末应收账款余额为6000万元。假设不考虑增值税及其影响。资料二：甲公司2017年的销售预算如下表所示：甲公司2017年销售预算金额单位：万元要求：（1）确定表格中字母所代表的数值（不需要列示计算过程）。（2）计算2017年末预计应收账款余额。

130、戊公司只生产销售甲产品，该产品全年产销量一致。2013年固定成本总额为4800万元，该产品生产和销售资料如表1所示：表12013年甲产品生产和销售资料经过公司管理层讨论，公司2014年目标利润总额为600万元（不考虑所得税）。假设甲产品单价和成本性态不变。为了实现利润目标，根据销售预测，对甲产品2014年四个季度的销售量做出如下预计，见表2：表22014年分季度销售量预测数单位：万台若每季末预计的产成品存货占下个季度销售量的10%，2014年末预计的产成品存货数为0.2万台。各季预计的期初存货为上季末预计的期末存货。2013年第四季度的期末存货为0.2万台。根据以上资料。戊公司编制2014年生产预算如表3所示：表32014年生产预算表单位：万台表中“*”表示省略的数据。（1）计算甲产品2013年的边际贡献总额和边际贡献率；（2）计算甲产品2013年盈亏平衡销售量和盈亏平衡销售额；（3）计算甲产品2013年的安全边际量和安全边际率，并根据企业经营安全程度的一般标准，判断公司经营安全与否；（4）计算2014年实现目标利润总额600万元的销售量；（5）确定表3中英文字代表的数值（不需要列示计算过程）。

参考答案与解析

1、答案：D本题解析：A产品的单位成本＝直接材料成本＋直接人工成本＋变动制造费用＋固定制造费用＝（50＋40＋30＋20）×10＝1400（元）

2、答案：D本题解析：季度收益率＝50/5000＝1%，年收益率＝（1＋4%）4－1＝4.06%。

3、答案：D本题解析：对于寿命期相同的独立方案，应采用现值指数或内含收益率进行评优；对于寿命期不同的独立方案，采用内含收益率进行评优；对于寿命期相同的互斥方案，应采用净现值法或年金净流量法进行评优；对于寿命期不同的互斥方案，采用年金净流量法或共同年限法进行评优。

4、答案：D本题解析：本题考察第9章第4节股票回购，公司认为权益资本在资本结构中所占比例较大时，为了调整资本结构而进行股票回购，提高公司的财务杠杆水平，不利于保护债权人的利益，选项A、C错误；股票回购使流通在外的股份数变少，股价上升，从而可以有效地防止敌意收购，巩固控股股东的控制权，选项B错误；但股票回购需要大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展，选项D正确。

5、答案：A本题解析：资产负债率＝负债总额/资产总额，权益乘数＝资产总额/所有者权益总额＝1/（1－资产负债率），产权比率＝负债总额/所有者权益总额。所以，资产负债率×权益乘数＝（负债总额/资产总额）×（资产总额/所有者权益总额）＝负债总额/所有者权益总额＝产权比率。

6、答案：A本题解析：若两种证券收益率的相关系数为1，该证券组合不能降低任何风险，选项D错误。若两种证券收益率的相关系数为-1，该证券组合能够最大程度地降低风险，选项C错误。若两种证券收益率的相关系数小于1且大于-1，该证券组合能够分散风险，但不能完全消除风险，选项A正确、选项B错误。

7、答案：C本题解析：所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策，选项A不是正确答案；股利无关论认为公司市场价值的高低，是由公司所选择的投资决策的获利能力和风险组合所决定的，而与公司的利润分配政策无关。选项B不是正确答案；“手中鸟”理论认为当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司价值将得到提高，选项C是正确答案；代理理论认为理想的股利政策应当使代理成本和外部融资成本之和最小，选项D不是正确答案。

8、答案：B本题解析：紧缩的流动资产投资策略，表现为较低的流动资产与营业收入比率，因此其持有成本较低，短缺成本较高。相比而言，宽松的流动资产投资策略，持有成本较高，短缺成本较低。选项B正确。

9、答案：B本题解析：股票回购对上市公司的影响主要表现在以下几个方面：①符合股票回购条件的多渠道回购方式允许公司选择适当时机回购本公司股份，将进一步提升公司调整股权结构和管理风险的能力，提高公司整体质量和投资价值。②因实施持股计划和股权激励的股票回购，形成资本所有者和劳动者的利益共同体，有助于提高投资者回报能力；将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券实施的股票回购，也有助于拓展公司融资渠道，改善公司资本结构。③当市场不理性，公司股价严重低于股份内在价值时，为了避免投资者损失，适时进行股份回购，减少股份供应量，有助于稳定股价，增强投资者信心。④股票回购若用大量资金支付回购成本，一方面，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展；另一方面，在公司没有合适的投资项目又持有大量现金的情况下，回购股份，也能更好地发挥货币资金的作用。⑤上市公司通过履行信息披露义务和公开的集中交易方式进行股份回购有利于防止操纵市场、内幕交易等利益输送行为。

10、答案：D本题解析：年实际利率=（1+8%/4）^4-1=8.24%。

11、答案：D本题解析：一般将由经营预算、专门决策预算和财务预算组成的预算体系，称为全面预算体系。

12、答案：B本题解析：500＝每年年初支付的金额×（F/A，7%，10）×（1＋7%），每年年初支付的金额＝500/[（F/A，7%，10）×（1＋7%）]，因此，选项AD不是答案。预付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上，期数加1，系数减1，因此，正确答案为选项B。

13、答案：B本题解析：资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1+预测期销售增长率)×(1-预测期资金周转速度增长率)=(4200-700)×(1+8％)×(1-5％)=3591(万元)。

14、答案：A本题解析：债务的手续费、公证费、发行费属于资金筹集费用，债券利息费属于资金使用费。

15、答案：D本题解析：本题的主要考查点是资本结构理论中的优序融资理论的含义。根据优序融资理论的原理，在成熟的证券市场上，企业的筹资优序模式是内部筹资优于外部筹资，外部债务筹资优于外部股权筹资。即筹资优序模式首先是留存收益，其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资。但在本题中，甲公司设立于2019年12月31日，预计2020年底投产，投产前无法获得内部筹资，因此，甲公司在确定2020年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是银行借款。

16、答案：C本题解析：根据高低点法计算：y=a+b*X。a+100b=5000,a+200b=7000,得出a=3000，b=20，当X=180，求出y=6600。

17、答案：D本题解析：下年销售额的预算数7500万元是以当年实际销售费用6000为基础进行调整得出的，所以该预算编制方法为增量预算法。

18、答案：D本题解析：剩余股利政策是指公司在有良好的投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需的权益资本额，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利来分配，即净利润首先满足公司的权益资金需求，如果还有剩余，就派发股利；如果没有，则不派发股利。利润留存=1500×6／10=900(万元)，应发放现金股利=1140-900=240(万元)。注意：弥补亏损和提取盈余公积金的利润已包含在测算的目标资本结构所需留存收益里面，因此不需要单独去考虑弥补亏损和提取盈余公积金。

19、答案：D本题解析：在实务中，人们习惯使用相对数字表示货币的时间价值，即用增加的价值占投入货币的百分数来表示。用相对数表示的货币的时间价值也称为纯粹利率（简称纯利率）。纯利率是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。

20、答案：B本题解析：衡量企业发展能力的指标主要有营业收入增长率、总资产增长率、营业利润增长率、资本保值增值率和所有者权益增长率等。

21、答案：B本题解析：

22、答案：A本题解析：选项B属于债务风险状况评价指标。选项C、D属于盈利能力状况评价指标。

23、答案：D本题解析：内含收益率，是指对投资方案未来的每年现金净流量进行贴现，使所得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的贴现率。

24、答案：C本题解析：现金回归线R＝（3bδ2/4i）1/3＋L，i表示的是以日为基础计算的现金机会成本，它增加会导致回归线下降，所以，选项A的说法错误；b表示的是有价证券与现金相互转换的成本，δ表示每日现金流量变动的标准差，它们降低会导致回归线下降，它们上升会导致回归线上升，所以，选项C的说法正确，选项BD的说法错误。

25、答案：B本题解析：预算管理委员会审批公司预算管理制度、政策，审议年度预算草案或预算调整草案并报董事会等机构审批，监控、考核本单位的预算执行情况并向董事会报告，协调预算编制、预算调整及预算执行中的有关问题等。

26、答案：B本题解析：回售条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定，回售条款是债券持有人的权力，所以有利于保护债券持有人的利益。赎回条款是指发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定，赎回条款是债券发行者的权力，所以，有利于保护债券发行者利益。强制性转换条款要求债券持有人在某些条件下必须将可转换债券转换为股票，无权要求偿还债券本金，所以，有利于保护债券发行者利益。

27、答案：D本题解析：货币时间价值是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，用相对数表示的货币时间价值也称为纯粹利率，纯粹利率是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率，因此选项D不正确。

28、答案：C本题解析：营运资金一般具有如下特点：①营运资金的来源具有多样性。②营运资金的数量具有波动性。③营运资金的周转具有短期性。④营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。

29、答案：B本题解析：销售利润率=安全边际率*边际贡献率，边际贡献率=1-变动成本率=1-60%=40%，安全边际率=1-盈亏平衡率=1-70%=30%。销售利润率=30%*40%=12%。

30、答案：D本题解析：购买力风险是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的可能性。证券资产是一种货币性资产，通货膨胀会使证券投资的本金和收益贬值，名义收益率不变而实际收益率降低。

31、答案：A本题解析：设2018年营业净利率为a，则2019年营业净利率为a×（1-6%），2018年总资产周转率为b，则2019年总资产周转率为b×（1+8%），2018年权益乘数=2019年权益乘数=c，则2018年权益净利率=abc，2019年权益净利率=（1-6%）×（1+8%）abc=1.0152abc，所以2019年权益净利率比2018年提高=（1.0152abc-abc）/abc=1.52%。

32、答案：C本题解析：一季度现金支出额＝200＋500＋600＋800×70%＝1860（万元）

33、答案：A本题解析：预付年金现值＝A×（P/A，i，n）×（1＋i），普通年金现值＝A×（P/A，i，n），所以，在i和n相同的情况下，预付年金现值＝普通年金现值×（1＋i）。

34、答案：D本题解析：变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而呈正比例变动的成本。ABC均属于固定成本，故选择D答案。

35、答案：C本题解析：公司价值分析法下，权益资本的市场价值＝[（息税前利润－利息）×（1－所得税税率）]/权益资本成本，选项C是答案。

36、答案：B本题解析：混合成本中的阶梯成本和曲线成本，可按总成本性态模型计算填列，不必用数学方法修正为近似的直线成本，所以选项B不正确，ACD为正确答案。

37、答案：B本题解析：年实际利率i=(1+r／m)m-1=(1+12％／12)12-1=14.68％，所以年实际利率比名义利率高0．68％，即选项B是答案。注意：年实际利率的计算与借款总额、借款期限无关。

38、答案：A本题解析：成本管理的七项活动中，成本分析贯穿于成本管理的全过程。

39、答案：D本题解析：间接投资，是将资金投放于股票、债券等资产上的企业投资。直接投资是将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产。

40、答案：C本题解析：每日耗用量=18250÷365=50（千克），再订货点=50×8+200=600（千克）。

41、答案：D本题解析：商业信用是指企业在商品或劳务交易中，以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的借贷关系，是企业之间的直接信用行为，也是企业短期资金的重要来源。商业信用产生于企业生产经营的商品、劳务交易之中，是一种“自动性筹资”。

42、答案：C本题解析：普通股股东的权利有：公司管理权、收益分享权、股份转让权、优先认股权、剩余财产要求权。

43、答案：C本题解析：目标价值权数适用于未来的筹资决策，选项C正确。

44、答案：B本题解析：正常标准成本，是指在正常情况下，企业经过努力可以达到的成本标准，这一标准考虑了生产过程中不可避免的损失、故障、偏差等。所以选项B错误。

45、答案：A本题解析：根据题意可知该优先股为固定股息率的优先股，则该优先股的资本成本率＝8000×8%/[10000×（1－2%）]＝6.53%。

46、答案：A本题解析：应用“5C”系统评估顾客信用标准时，客户“能力”是指顾客的偿债能力。选项A正确。

47、答案：C本题解析：产权比率＝负债总额/所有者权益总额×100%，这一比率越高，表明企业长期偿债能力越弱，债权人权益保障程度越低，所以选项BD不是答案；产权比率高，是高风险、高收益的财务结构，财务杠杆效应强，所以选项C是答案，选项A不是答案。

48、答案：C本题解析：长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券，在市场利率较低时，长期债券的价值远高于短期债券，在市场利率较高时，长期债券的价值远低于短期债券;市场利率高于票面利率时，其他条件相同的长期债券的价值低于短期债券价值；市场利率低于票面利率时，其他条件相同的长期债券的价值高于短期债券价值；市场利率的上升会导致债券价值的下降，市场利率高于票面利率时，债券的价值会低于票面价值。

49、答案：C本题解析：扩张性筹资动机，是指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机。

50、答案：A本题解析：2020年第一季度预计现金收=600+1500×70%=1650（万元）。

51、答案：B本题解析：内含收益率，是指对投资方案未来的每年现金净流量进行贴现，使所得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的贴现率，这是不受资本成本影响的。

52、答案：A本题解析：租费率=7%+2%=9%，因为租金在每年年初支付，所以属于预付年金，年租金=[200-10×（P/F，9%，10）]/[（P/A，9%，10）×（1+9%）]。

53、答案：B本题解析：一般而言，股权筹资的资本成本要高于债务筹资。这主要是由于投资者投资于股权特别是投资于股票的风险较高，投资者或股东相应要求得到较高的收益率。从企业成本开支的角度来看，股利、红利从税后利润中支付，而使用债务资金的资本成本允许税前扣除。此外，普通股的发行、上市等方面的费用也十分庞大。选项B的说法本身是正确的，但与本题无关。

54、答案：A本题解析：股票上市之后信息公开的要求可能会暴露公司商业机密。所以选项A的说法不正确。

55、答案：D本题解析：项目的净现值＝1500×（P/A，10%，4）*（P/F，10%，1）－2500＝1500×3.1699*0.9091－2500＝1822.59（万元），项目年金净流量＝项目的净现值/年金现值系数＝1822.59/3.7908＝480.79（万元）。

56、答案：C本题解析：资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1+预测期销售增长率)×(1-预测期资金周转速度增长率)=4800(万元)，

57、答案：A本题解析：根据题意可知该股票的股利零增长，零增长股票价值模型为Vs＝D/Rs，所以该股票的价值＝0.8/10%＝8（元）。

58、答案：A本题解析：在年初未分配利润和本年净利润均为正的情况下，固定或稳定增长的股利政策、固定股利支付率政策和低正常股利加额外股利政策下公司均需支付股利，只有在剩余股利政策下，公司有大量的投资需求，并且投资所需的权益资本大于本年净利润的情况下，公司才不支付股利。

59、答案：A本题解析：直接筹资是企业直接与资金供应者协商融通资金的筹资活动。直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等。直接筹资方式既可以筹集股权资金，也可以筹集债务资金。

60、答案：A本题解析：在保守型融资策略中，长期融资支持非流动资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产，短期融资仅用于融通剩余的波动性流动资产，所以选项A是答案。

61、答案：D本题解析：利息保障倍数=EBIT/I=3，则财务杠杆系数=EBIT/（EBIT-I）=3I/（3I-I）=1.5。

62、答案：C本题解析：选项A属于产量级作业；选项B属于批别级作业；选项C属于品种级作业；选项D属于设施级作业。

63、答案：B本题解析：“3年后每年年末支付15万元，连续支付10次”意味着从第4年开始每年年末支付15万元，连续支付10次。因此，递延期m＝3，年金个数n＝10，15×（P/A，10%，10）是将年金折算到了第四年初即第三年末，还需要向前复利折算3年，因此正确答案为选项B。

64、答案：D本题解析：利润表预算属于财务预算，不属于经营预算。

65、答案：B本题解析：知识产权通常是指专有技术、商标权、专利权、非专利技术等无形资产。

66、答案：D本题解析：年折旧额=100000×（1-10%）/10=9000（元）账面净值=原值-已提折旧=100000-9000×8=28000（元）变现收益=30000-28000=2000（元）甲公司处置该项设备对2019年现金流量的影响=变现价值-变现收益纳税=30000-2000×25%=29500（元）。

67、答案：A本题解析：季度优先股资本成本＝8%/4＝2%，每股价值＝2/2%＝100（元）。

68、答案：D本题解析：由已知条件可知：188=a+400b，208=a+500b。解得：a=108，b=0.2，则预算公式为y=108+0.2x。

69、答案：A本题解析：根据净利润的分配顺序，最后是向投资者分配利润。

70、答案：C本题解析：本题考察第2章第1节实际利率的计算。由于半年期利率＝10%/2＝5%，名义利率与实际利率的换算关系：，由于半年期利率为5%，所以i＝（1＋5%）^2－1＝10.25%。选项C正确。

71、答案：C本题解析：债券的资本成本率=100×8%×（1-25%）/[90×（1-5%）]=7.02%。

72、答案：A本题解析：成本决策是在成本预测及有关成本资料的基础上，综合经济效益、质量、效率和规模等指标，运用定性和定量的方法对各个成本方案进行分析并选择最优方案的成本管理活动。由此可知，答案为A。或者这样理解，“从多个成本方案中选择最优方案”这是做出决策，所以，答案为A。

73、答案：D本题解析：在实践中，企业可以将特定债权转为股权的情形主要有：（1）上市公司依法发行的可转换债券；（2）金融资产管理公司持有的国有及国有控股企业债权；（3）企业实行公司制改建时，经银行以外的其他债权人协商同意，可以按照有关协议和企业章程的规定，将其债权转为股权；（4）根据《利用外资改组国有企业暂行规定》，国有企业的境内债权人将持有的债权转给外国投资者，企业通过债转股改组为外商投资企业；（5）按照《企业公司制改建有关国有资本管理与财务处理的暂行规定》，国有企业改制时，账面原有应付工资余额中欠发职工工资部分，在符合国家政策、职工自愿的条件下，依法扣除个人所得税后可转为个人投资；未退还职工的集资款也可转为个人投资。

74、答案：A本题解析：经营净收益＝净利润－非经营净收益。

75、答案：B本题解析：股票的内在价值是指投资于股票预期获得的未来现金流量的现值。要求的收益率越高，即贴现率越大，则现值越小，即股票内在价值越小，两者呈反向变动。股利增长率与股票内在价值呈同向变动；持有期限对于股票内在价值的影响不确定，取决于出售价格；内部收益率不影响股票内在价值。

76、答案：C本题解析：由年平均资产负债率60%可得企业年平均权益乘数为2.5，权益净利率=资产净利率×年平均权益乘数=25%，选项C正确。

77、答案：D本题解析：变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本。选项A、B、C属于固定成本，选项D属于变动成本。

78、答案：B本题解析：甲公司的财务杠杆系数＝[销售量×（单价-单位变动成本）-固定成本]/[销售量×（单价-单位变动成本）-固定成本-利息]=[10×（6－4）－5]/[10×（6－4）－5－3]＝1.25

79、答案：D本题解析：P=500×(P／A，10％，5)×(P／F，10％，2)=500×5.7908×0．8264≈1566(万元)。

80、答案：D本题解析：本题考察第4章第2节债务筹资优缺点。与股票筹资相比，债务筹资的优点有：筹资速度较快、筹资弹性较大、资本成本负担较轻、可以利用财务杠杆、稳定公司的控制权；与股票筹资相比，债务筹资的缺点有：不能形成企业稳定的资本基础、财务风险较大、筹资数额有限。选项D正确。

81、答案：D本题解析：企业价值最大化要求企业通过采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与收益的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。

82、答案：B本题解析：内部筹资是指企业通过利润留存而形成的筹资来源，外部筹资是指向企业外部筹措资金而形成的筹资来源。

83、答案：C本题解析：成本核算的精度与企业发展战略相关，成本领先战略对成本核算精度的要求比差异化战略要高，选项A错误；实施成本领先战略的企业应主要选用财务指标，而实施差异化战略的企业则大多选用非财务指标，选项B错误。差异化战略的成本管理总体目标是在保证企业实现差异化战略的前提下，降低产品全生命周期成本，实现持续性的成本节省，选项D错误。

84、答案：A本题解析：成本预测是进行成本管理的第一步，也是组织成本决策和编制成本计划的前提。选项A正确。

85、答案：D本题解析：设施级作业，是指为提供生产产品或服务的基本能力而实施的作业。该类作业是开展业务的基本条件，其使所有产品或服务都受益，但与产量或销量无关。包括管理作业、针对企业整体的广告活动等。

86、答案：A本题解析：在相关者利益最大化的观点中，股东作为企业的所有者，在企业中拥有最高的权力，并承担着最大的义务和风险，相应也享有最大的报酬。因此，选项A正确。

87、答案：A本题解析：股票期权模式是指上市公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的条件购买本公司一定数量股份的权利。

88、答案：C本题解析：A＝变动成本项目＝燃油＋辅助工人工资＝1614＋17754＝19368，或者A＝17431.2/90%×100%＝19368，或者A＝17431.2/29052×32280＝19368。

89、答案：D本题解析：能效信贷业务的重点服务领域包括：（1）工业节能；（2）建筑节能；（3）交通运输节能；（4）与节能项目、服务、技术和设备有关的其他重要领域。

90、答案：D本题解析：单位A产品价格＝（250000/10000+70）/（1-5%）=100（元）

91、答案：D本题解析：平滑指数的取值通常在0.3～0.7之间，其取值大小决定了前期实际值与预测值对本期预测值的