中级会计财务管理易错考点（完整版）

中级会计财务管理易错考点（完整版）#中级会计《财务管理》完整版易错考点汇总按教材章节梳理，涵盖高频坑点、易混概念、公式误区，备考时重点关注标★的核心易错点：第一章总论1.财务管理目标易混点-相关者利益最大化并非把债权人/员工利益放首位，而是股东利益放在首要位置-企业价值=所有者权益市场价值+债权人权益市场价值，≠所有者权益账面价值2.利益冲突协调措施区分-所有者VS经营者：解聘、接收、激励（股票期权、绩效股）-所有者VS债权人：限制性借债、收回借款、停止借款【坑】多选常把两类措施混放，注意区分3.财务管理体制集权/分权内容-集权：制度制定权、筹资融资权、投资权、用资担保权、收益分配权-分权：经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权4.经济周期策略区分-复苏期：长期租赁、建存货储备、开发新产品；繁荣期：扩充厂房、提价、营销扩张-衰退期：停止扩张、停产不利产品、停止长期采购；萧条期：压缩管理费用、裁减雇员5.金融市场分类-货币市场（1年以内）：票据市场、同业拆借市场、大额定期存单市场，特点：流动性强、风险小、价格平稳-资本市场（1年以上）：股票市场、债券市场、融资租赁市场，特点：收益高、风险大、流动性弱第二章财务管理基础1.★货币时间价值系数误区-普通年金终值系数↔偿债基金系数互为倒数；普通年金现值系数↔资本回收系数互为倒数，两组不要记混-预付年金终值：普通年金终值期数+1，系数-1；预付年金现值：普通年金现值期数-1，系数+1-递延年金递延期确定：第一次收付发生在第n期期末，递延期m=n-1；若第一次收付在第n期期初，递延期m=n-22.收益率构成易混-必要收益率=无风险收益率（纯粹利率+通胀补偿率）+风险收益率-「市场风险溢酬/市场风险收益率」指(Rₘ-Rբ)，「市场收益率/平均收益率」指Rₘ，考CAPM时经常搞混3.风险与资产组合-相关系数=1时完全正相关，无法分散任何风险；=-1时完全负相关，最大程度分散风险-系统风险（不可分散）：宏观经济政策、通胀、利率变动；非系统风险（可分散）：公司经营风险、财务风险，多选常考归类4.成本性态易混点-约束性固定成本（短期决策无法改变）：保险费、房租、管理人员基本工资、折旧-酌量性固定成本（短期决策可调整）：广告费、职工培训费、新产品研发费-半变动成本：有初始固定基数，随业务量正比例变动（如固定月租的电话费）；延期变动成本：一定业务量内固定，超量后正比例变动（如基本工资+加班费），两类极易搞混5.★高低点法坑点：选业务量（产量/销量）的最高点和最低点，不是成本的最高最低第三章预算管理1.预算分类易混-总预算（财务预算）仅包括：资金预算、预计利润表、预计资产负债表，专门决策预算、经营预算不属于总预算-生产预算是唯一仅用实物量指标、不含价值量指标的预算2.预算编制方法对比-零基预算适合不经常发生、预算基础变化大的项目；弹性预算适合成本、利润预算；滚动预算能保持预算持续性，避免短期行为3.★核心预算编制公式-预计生产量=预计销售量+预计期末产成品存货-预计期初产成品存货-预计材料采购量=预计生产需用量+预计期末材料存量-预计期初材料存量（不要用销售量算生产需用量）4.资金预算坑点-现金支出不含折旧、摊销等非付现成本-计算借款金额时要考虑题目要求（如借款为1000的整数倍、利息支付规则），利息要算进现金运用，最终现金余额需满足最低持有要求第四章筹资管理（上）1.债务筹资易混点-特殊保护性条款：要求企业主要领导人买人身保险、借款用途不得改变、违约惩罚，不要和一般性保护条款混淆-融资租赁租金构成：设备原价及残值、利息、租赁手续费（含业务费和利润），折现率=利率+租赁手续费率2.股权筹资考点-吸收直接投资不能用劳务、信用、商誉、特许经营权、设定担保的财产出资，常考多选-留存收益有资本成本（机会成本），比普通股资本成本低（无筹资费），但高于债务资本成本3.★衍生工具筹资-转换比率=债券面值/转换价格，不要搞反分子分母-赎回条款保护发行方（股价持续高于转股价时触发，强制转股）；回售条款保护投资者（股价持续低于转股价时触发，降低持有风险）-优先股股利税后支付，不能抵税，资本成本高于债务、低于普通股；优先股股东仅在涉及自身利益的事项上有表决权第五章筹资管理（下）1.资金需要量预测坑点-因素分析法：资金需要量=(基期资金占用-不合理占用)×(1+销售增长率)÷(1+资金周转增长率)，周转速度越快，资金需要量越少，是÷不是×-★销售百分比法：敏感负债仅指经营性负债（应付票据、应付账款、应交税费等），短期借款、长期借款、应付债券属于筹资性负债，不属于敏感负债留存收益增加=预计销售额×销售净利率×利润留存率，不要用基期销售额计算2.个别资本成本计算误区-债务资本成本要乘(1-所得税税率)，优先股、普通股、留存收益资本成本不用乘（股利税后支付）-股利增长模型：Kₛ=D₁/[P₀(1-f)]+g，D₁是预计下一年股利，不是本年股利D₀3.★杠杆效应易混-经营杠杆DOL=边际贡献/EBIT，源于固定经营成本，反映经营风险-财务杠杆DFL=EBIT/(EBIT-I-Dₚ/(1-T))，优先股股利要换算成税前，源于固定资本成本，反映财务风险-总杠杆DTL=DOL×DFL，反映销量变动对每股收益的影响4.资本结构理论与优化-优序融资理论顺序：先内（留存收益）后外，先债后股-每股收益无差别点法：预计EBIT＞无差别点EBIT，选债务筹资（大债小股），不要搞反-公司价值分析法：最佳资本结构是公司总价值最大、同时平均资本成本最低的结构---第六章投资管理1.项目现金流量计算★（高频丢分点）-营业现金净流量=收入×(1-T)-付现成本×(1-T)+非付现成本×T，不要漏非付现成本抵税-终结期固定资产变现所得税处理：变现收入＞税法账面价值：差额交税（现金流出）；变现收入＜税法账面价值：差额抵税（现金流入），方向极易搞反-旧设备更新决策：继续使用旧设备的初始现金流出是当前变现价值+变现损失抵税（或-变现收益交税），不要用账面原值计算2.投资项目指标适用范围-独立方案排序：内含收益率、现值指数-寿命相同的互斥方案：净现值-寿命不同的互斥方案：年金净流量、共同年限法【坑】互斥方案决策优先选净现值/年金净流量，不要用内含收益率（可能和净现值结论冲突）3.证券投资风险区分-系统风险：价格风险（长期证券风险更高，利率上升证券价格下降）、再投资风险（短期证券风险更高，利率下降无法获得原高收益）、购买力风险（固定收益证券风险更高）-非系统风险：违约风险、变现风险、破产风险4.固定增长股票价值V=D₁/(Rₛ-g)，g必须小于Rₛ才适用---第七章营运资金管理1.★融资策略判断-期限匹配：波动性流动资产=短期来源，非流动资产+永久性流动资产=长期来源-保守：短期来源＜波动性流动资产，长期来源覆盖部分波动性流动资产，风险低收益低-激进：短期来源＞波动性流动资产，部分永久性流动资产用短期来源覆盖，风险高收益高【判断技巧】短期来源大于波动性流动资产就是激进，小于就是保守2.目标现金余额确定-成本模型考虑：机会成本、管理成本、短缺成本；存货模型考虑：机会成本、交易成本-随机模型：最高控制线H=3R-2L，不要记反R和L-现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期3.★应收账款机会成本计算机会成本=日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本，必须乘变动成本率，是高频易错点4.存货经济订货模型-基本模型EOQ=√(2KD/Kc)，相关总成本=√(2KDKc)-陆续供应模型EOQ=√[2KD/(Kc(1-d/p))]，d是每日耗用量，p是每日送货量-★保险储备：最佳保险储备是缺货成本+保险储备储存成本最低的持有量，保险储备储存成本=保险储备×单位储存成本，不需要除以25.短期负债实际利率计算-补偿性余额：实际利率=名义利率/(1-补偿性余额比例)-贴现法：实际利率=名义利率/(1-名义利率)-加息法：实际利率≈2×名义利率6.★放弃现金折扣的信用成本率=折扣率/(1-折扣率)×360/(付款期-折扣期)，若短期借款利率低于该成本，应享受折扣，反之放弃---第八章成本管理1.本量利核心公式-利润=安全边际额×边际贡献率；销售利润率=安全边际率×边际贡献率-敏感系数=利润变动率/因素变动率，绝对值越大越敏感，符号表示同向/反向变动2.★成本差异计算-直接材料、人工、变动制造费用差异：价格差异是实际用量×(实际价-标准价)，用量差异是标准价×(实际用量-标准用量)-固定制造费用三差异法：耗费差异=实际固定制造费用-预算产量标准工时×标准分配率产量差异=(预算产量标准工时-实际工时)×标准分配率效率差异=(实际工时-实际产量标准工时)×标准分配率3.责任中心考核指标区分-利润中心：可控边际贡献（评价管理者业绩）=边际贡献-可控固定成本；部门边际贡献（评价部门业绩）=可控边际贡献-不可控固定成本-投资中心：投资收益率=息税前利润/平均经营资产，易导致部门本位主义，放弃对公司有利但低于部门当前收益率的项目剩余收益=息税前利润-平均经营资产×最低投资收益率，能避免本位主义，但不便于不同规模部门对比---第九章收入与分配管理1.销售预测-指数平滑法：销量波动大/短期预测选较大平滑指数（0.6-0.7），波动小/长期预测选较小平滑指数（0.3-0.4）2.产品定价方法-变动成本定价法：以变动生产成本为基础，适合有剩余生产能力时接受额外订单，只要订单价格高于变动成本定价法计算的价格，就可以接受（不需要承担固定成本）3.股利理论与政策-手中鸟理论：高股利提升公司价值；所得税差异理论：低股利更有利；代理理论：理想股利是代理成本+外部融资成本之和最小-剩余股利政策适合初创期/投资机会多的企业；固定股利支付率适合稳定发展的企业；低正常股利加额外股利适合盈利波动大的企业4.股票股利/分割/回购易混-股票股利：不改变股东权益总额，仅改变内部结构（未分配利润转股本/资本公积），不改变每股面值-股票分割：增加股数，降低每股面值，不改变股东权益总额和结构-股票回购：减少流通股数，提高股价，我国仅允许6种法定情形回购---第十章财务分析与评价1.基本财务指标坑点-利息保障倍数=EBIT/应付利息，分母是全部应付利息（含资本化利息+费用化利息），不是仅费用化利息-应收账款周转率的营业收入是扣除折扣折让后的净额，应收账款包含应收票据、用未扣除坏账准备的余额计算-每股收益用发行在外普通股加权平均数计算，每股股利、每股净资产用期末发行在外普通股股数计算2.★杜邦分析体系净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数，分别对