中级会计财务管理考点综合题（含答案）

中级会计财务管理考点综合题（含答案）一、判断题（共10题，每题2分，总计20分）1.企业价值最大化财务管理目标不仅考虑了货币时间价值和风险与收益的关系，还能够精准量化非上市公司的市场价值，因此适合所有类型企业作为最优财务管理目标。2.若其他条件相同，期限为10年的预付年金现值系数等于同期普通年金现值系数乘以（1+折现率）。3.当企业的边际贡献总额等于固定成本总额时，经营杠杆系数为1，此时企业不存在经营风险。4.发行普通股筹资的资本成本高于留存收益筹资的资本成本，主要原因是普通股发行费用更高。5.边际贡献率与变动成本率之和恒等于1，因此企业提高边际贡献率的唯一途径是降低产品单位变动成本。6.在制定应收账款信用政策时，只要延长信用期所增加的边际贡献大于增加的应收账款机会成本，该信用政策调整就是可行的。7.存货经济订货基本模型中，最优订货批量下的变动订货成本等于变动储存成本。8.采用固定股利支付率政策的优点是能够使股利与公司盈余紧密结合，有利于稳定公司股票价格。9.零基预算法编制成本费用预算时，需要以历史期实际经济活动及其预算为基础，结合预算期经济活动变动情况调整相关预算项目数额。10.若某投资项目的净现值大于0，则该项目的内含收益率必然大于投资者要求的必要收益率，项目具有财务可行性。二、单项选择题（共10题，每题2分，总计20分）1.某企业计划从2024年开始每年年末存入银行10万元，连续存5年，若银行存款年利率为4%，按复利计息，则第5年年末能取出的本利和为（）万元。已知（F/A，4%，5）=5.4163，（P/A，4%，5）=4.4518。A.44.52B.54.16C.46.30D.56.332.已知无风险收益率为3%，市场平均收益率为9%，某公司股票的β系数为1.2，则该股票的必要收益率为（）。A.7.2%B.9%C.10.2%D.13.8%3.某公司2023年营业收入为1000万元，变动成本率为60%，固定经营成本为200万元，不存在利息费用和优先股股利，则该公司2024年的经营杠杆系数为（）。A.1B.2C.3D.44.某产品单位售价为50元，单位变动成本为30元，年固定成本总额为100万元，若企业目标税后利润为75万元，企业所得税税率为25%，则实现目标利润的销售额为（）万元。A.250B.500C.750D.10005.某公司信用政策为N/30，预计2024年赊销收入为3600万元，变动成本率为50%，资本成本率为10%，一年按360天计算，则应收账款的机会成本为（）万元。A.15B.30C.60D.906.某公司全年需要耗用A材料9000千克，每次订货的变动成本为20元，单位变动储存成本为4元/千克，一年按360天计算，则最优订货周期为（）天。A.10B.12C.15D.207.下列股利政策中，最有利于吸引依靠股利度日的股东，同时有利于稳定股票市场价格的是（）。A.剩余股利政策B.固定或稳定增长股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策8.某公司2023年存货周转期为60天，应收账款周转期为40天，应付账款周转期为50天，则该公司的现金周转期为（）天。A.30B.50C.70D.1509.下列筹资方式中，属于股权筹资且财务风险最低、资本成本最高的是（）。A.发行公司债券B.银行借款C.发行普通股D.留存收益10.若两个互斥投资项目的寿命期不同，原始投资额现值不同，下列评价指标中最适合作为项目决策依据的是（）。A.净现值B.年金净流量C.现值指数D.静态回收期三、多项选择题（共10题，每题2分，总计20分）1.与利润最大化目标相比，股东财富最大化目标的优点包括（）。A.考虑了风险因素B.一定程度上避免企业短期行为C.适用于上市公司和非上市公司D.量化难度较低，容易考核2.下列风险中，属于非系统性风险，可以通过证券投资组合进行分散的有（）。A.公司新产品研发失败风险B.国家宏观经济政策调整风险C.公司原材料供应中断风险D.公司管理层决策失误风险3.下列各项中，会导致企业加权平均资本成本上升的有（）。A.市场总体利率水平上升B.企业经营风险提高C.企业所得税税率提高D.证券市场流动性增强4.在其他条件不变的情况下，下列措施能够降低企业保本点销售额的有（）。A.提高产品单位售价B.降低单位变动成本C.降低固定经营成本总额D.提高产品销售量5.企业制定的应收账款信用政策通常包括的内容有（）。A.信用标准B.信用条件C.收账政策D.现金折扣政策6.下列各项中，属于存货变动储存成本的有（）。A.存货的保险费用B.存货的破损变质损失C.仓库的固定折旧费用D.存货占用资金的应计利息7.下列关于股利分配理论的说法中，正确的有（）。A.“手中鸟”理论认为投资者偏好现金股利，高股利政策会提高公司价值B.信号传递理论认为稳定的股利政策向市场传递公司经营稳定的信号，有利于提升公司价值C.所得税差异理论认为由于股利收益税率高于资本利得税率，企业应采用低股利政策D.代理理论认为高股利政策可以降低代理成本，提高公司价值8.下列各项中，属于经营性预算内容的有（）。A.销售预算B.生产预算C.管理费用预算D.资本支出预算9.下列各项中，属于商业信用融资形式的有（）。A.应付账款B.应付票据C.预收账款D.短期借款10.下列各项中，能够反映企业长期偿债能力的指标有（）。A.资产负债率B.利息保障倍数C.营业净利率D.流动比率四、案例分析题（共3题，每题6分，总计18分）1.案例一：甲公司生产销售单一A产品，2023年全年销售量为10万件，单位售价为80元，单位变动成本为50元，年固定经营成本总额为150万元，公司全年利息费用为50万元，不存在优先股股利，企业所得税税率为25%。要求：（1）计算2023年甲公司的边际贡献总额；（2）计算2023年甲公司的息税前利润；（3）计算2024年甲公司的经营杠杆系数。2.案例二：乙公司目前采用N/30的信用政策，2023年赊销收入为5000万元，变动成本率为60%，资本成本率为8%，坏账损失率为2%，收账费用为30万元。为扩大销售，公司拟调整信用政策为N/60，预计赊销收入将提升至6000万元，坏账损失率为3%，收账费用为45万元，假设一年按360天计算，其他条件不变。要求：（1）计算信用政策调整后增加的边际贡献；（2）计算信用政策调整后增加的应收账款机会成本；（3）判断该信用政策调整是否可行并说明理由。3.案例三：丙公司计划购置一台新设备用于生产新产品，设备购置成本为200万元，预计使用寿命为5年，期满无残值，按直线法计提折旧。该设备投产后预计每年新增营业收入为150万元，每年新增付现成本为80万元，企业所得税税率为25%，投资者要求的必要收益率为10%，已知（P/A，10%，5）=3.7908。要求：（1）计算该项目每年的营业现金净流量；（2）计算该项目的净现值；（3）判断该项目是否具有财务可行性并说明理由。五、论述题（共2题，每题11分，总计22分）1.请结合中级财务管理相关知识，阐述影响企业资本结构的主要因素，并说明企业常用的资本结构优化决策方法有哪些，分别说明其适用场景。2.不同发展阶段的企业适用的股利政策存在明显差异，请分别说明初创期、成长期、成熟期、衰退期四个阶段企业的经营特点和财务特征，并分别说明各阶段最适合采用的股利政策类型及理由。---标准答案及解析一、判断题1.参考答案：×。解析：企业价值最大化目标的缺陷在于非上市公司的价值需要专门评估，难以做到精准量化，因此并不适合所有企业作为最优财务管理目标。2.参考答案：√。解析：预付年金现值的计算方法有两种，一种是同期普通年金现值乘以（1+折现率），另一种是期数减1、系数加1，该表述正确。3.参考答案：×。解析：当边际贡献等于固定成本时，息税前利润为0，经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润，此时经营杠杆系数趋近于无穷大，企业经营风险达到最高，而非不存在经营风险。4.参考答案：√。解析：留存收益属于内部股权筹资，无需支付发行费用，因此发行普通股的资本成本高于留存收益的资本成本，核心差异为发行费用。5.参考答案：×。解析：边际贡献率=（单价-单位变动成本）/单价，企业提高边际贡献率的途径包括提高单价、降低单位变动成本、优化产品结构提升高边际贡献产品占比等，并非只有降低单位变动成本一种途径。6.参考答案：×。解析：信用政策调整的可行性需要比较调整后增加的边际贡献与增加的应收账款相关总成本，相关总成本包括机会成本、坏账损失、收账费用、现金折扣成本等，仅比较边际贡献和机会成本不足以判断可行性。7.参考答案：√。解析：存货经济订货基本模型中，最优订货批量是变动订货成本和变动储存成本之和最低的批量，此时两类成本相等，该表述正确。8.参考答案：×。解析：固定股利支付率政策下股利随企业盈利波动而变化，容易向市场传递公司经营不稳定的信号，不利于稳定股票价格，稳定股价是固定或稳定增长股利政策的优点。9.参考答案：×。解析：题干表述的是增量预算法的编制逻辑，零基预算法不考虑历史期的经济活动数据，一切以零为起点编制预算。10.参考答案：√。解析：净现值和内含收益率的评价结论具有一致性，净现值大于0时，内含收益率必然大于必要收益率，项目具备财务可行性。二、单项选择题1.参考答案：B。解析：本题考核普通年金终值的计算，第5年年末本利和=10×（F/A，4%，5）=10×5.4163=54.16万元。选项A为普通年金现值，选项C为预付年金现值，选项D为预付年金终值，均为易错干扰项。2.参考答案：C。解析：本题考核资本资产定价模型的计算，必要收益率=无风险收益率+β×（市场平均收益率-无风险收益率）=3%+1.2×（9%-3%）=10.2%。选项A未加无风险收益率，选项B直接取市场平均收益率，选项D未扣除无风险收益率直接乘以β，均为常见错误。3.参考答案：B。解析：经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润，边际贡献=1000×（1-60%）=400万元，息税前利润=400-200=200万元，经营杠杆系数=400/200=2。4.参考答案：B。解析：目标税前利润=75/（1-25%）=100万元，边际贡献率=（50-30）/50=40%，保利销售额=（固定成本+目标税前利润）/边际贡献率=（100+100）/40%=500万元。选项A为保本销售额，选项C、D为错误计算结果。5.参考答案：A。解析：应收账款机会成本=应收账款平均余额×变动成本率×资本成本率=（3600/360×30）×50%×10%=15万元。选项B未乘以变动成本率，选项C、D为常见错误计算结果。6.参考答案：B。解析：经济订货批量=√（2×全年需求量×每次订货变动成本/单位变动储存成本）=√（2×9000×20/4）=300千克，年订货次数=9000/300=30次，最优订货周期=360/30=12天。7.参考答案：B。解析：固定或稳定增长股利政策每年股利固定或按固定比例增长，有利于稳定股价，同时适合依靠股利度日的股东获取稳定收入。剩余股利政策股利波动大，固定股利支付率政策股利随盈利波动，低正常股利加额外股利政策的额外股利不稳定，均不符合要求。8.参考答案：B。解析：现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期=60+40-50=50天。9.参考答案：C。解析：选项A、B属于债务筹资，财务风险高，不符合要求；留存收益的资本成本低于普通股，因为无需支付发行费用，因此符合“财务风险最低、资本成本最高”的股权筹资方式为发行普通股。10.参考答案：B。解析：寿命期不同的互斥项目决策最适合采用年金净流量法，净现值法适用于寿命期相同的互斥项目，现值指数适用于独立项目决策，静态回收期未考虑时间价值和回收期后的现金流量，不能作为主要决策依据。三、多项选择题1.参考答案：AB。解析：股东财富最大化目标仅适用于上市公司，非上市公司难以获取股价数据量化股东财富，量化难度较高，因此选项C、D错误，选项A、B为股东财富最大化的优点。2.参考答案：ACD。解析：非系统性风险是个别公司特有的风险，可以通过组合分散，选项B属于宏观层面的系统性风险，无法通过组合分散，因此正确答案为ACD。3.参考答案：AB。解析：市场利率上升，债务资本成本上升，加权平均资本成本上升；企业经营风险提高，投资者要求的收益率上升，资本成本上升；所得税税率提高，债务利息抵税效应增强，债务资本成本下降，加权平均资本成本下降；证券市场流动性增强，投资者流动性风险降低，要求的收益率下降，资本成本下降，因此正确答案为AB。4.参考答案：ABC。解析：保本点销售额=固定成本/边际贡献率，提高单价、降低单位变动成本会提高边际贡献率，降低固定成本会减少分子，均会降低保本点销售额；销售量不影响保本点，因此选项D错误，正确答案为ABC。5.参考答案：ABCD。解析：应收账款信用政策包括信用标准、信用条件（含信用期、折扣期、现金折扣率）、收账政策，四个选项均属于信用政策内容。6.参考答案：ABD。解析：变动储存成本随存货储存量变化而变化，选项C属于固定储存成本，不随储存量变化，因此正确答案为ABD。7.参考答案：ABCD。解析：四个选项表述均符合各股利分配理论的核心观点，全部正确。8.参考答案：ABC。解析：经营性预算也称业务预算，是与企业日常经营活动直接相关的预算，销售、生产、管理费用预算均属于经营性预算，资本支出预算属于专门决策预算，因此正确答案为ABC。9.参考答案：ABC。解析：商业信用是企业在正常经营活动和商品交易中形成的短期融资，应付账款、应付票据、预收账款均属于商业信用，短期借款属于银行信用，不属于商业信用，因此正确答案为ABC。10.参考答案：AB。解析：资产负债率、利息保障倍数反映长期偿债能力，营业净利率反映盈利能力，流动比率反映短期偿债能力，因此正确答案为AB。四、案例分析题1.案例一参考答案及评分标准：（1）边际贡献总额=销售量×（单价-单位变动成本）=10×（80-50）=300万元（2分，计算过程正确得1分，结果正确得1分）（2）息税前利润=边际贡献总额-固定经营成本=300-150=150万元（2分，计算过程正确得1分，结果正确得1分）（3）经营杠杆系数=边际贡献总额/息税前利润=300/150=2（2分，计算过程正确得1分，结果正确得1分）2.案例二参考答案及评分标准：（1）增加的边际贡献=（6000-5000）×（1-60%）=400万元（2分，计算过程正确得1分，结果正确得1分）（2）原政策应收账款机会成本=（5000/360×30）×60%×8%=20万元，新政策应收账款机会成本=（6000/360×60）×60%×8%=48万元，增加的机会成本=48-20=28万元（2分，计算过程正确得1分，结果正确得1分）（3）调整后增加的坏账损失=6000×3%-5000×2%=180-100=80万元，增加的收账费用=45-30=15万元，调整后增加的税前损益=400-28-80-15=277万元，大于0，因此该信用政策调整可行（2分，判断正确得1分，理由正确得1分）3.案例三参考答案及评分标准：（1）年折旧额=200/5=40万元，年营业现金净流量=（营业收入-付现成本）×（1-所得税税率）+折旧×所得税税率=（150-80）×（1-25%）+40×25%=52.5+10=62.5万元（2分，计算过程正确得1分，结果正确得1分）（2）净现值=未来现金净流量现值-原始投资额现值=62.5×（P/A，10%，5）-200=62.5×3.7908-200=236.925-200=36.925万元（2分，计算过程正确得1分，结果正确得1分）（3）该项目净现值大于0，说明项目投资收益率高于投资者要求的必要收益率，因此具备财务可行性（2分，判断正确得1分，理由正确得1分）五、论述题①每股收益无差别点法（2分）：通过计算