国际金融绪论

国际金融

教材：刘舒年

主讲：周伟

零八年三月～零八年七月1金融是我国改革开放经济领域最后一个放开的.1991年邓小平同志南巡,“金融很重要，一着棋活，全盘皆活。”金融与经济学、货币银行学联系密切，需要对经济问题进行整体分析。2第一节研究对象金融是货币资金的融通。1国际金融研究跨国界的货币与货币资金运动规律。4什么是货币3简单回顾货币知识1.钱、货币、通货、现金是一回事吗？银行卡是货币吗？2.现代市场经济中，极难找出与货币没有任何联系的事物和地方。没有货币就要实现双重偶合才能交易.4货币流通个人有货币收支，经营单位有货币收支，财政、机关、团体有货币收支，金融机构有货币收支，有对内的货币收支，有对外的货币收支。这些货币收支构成整个国民经济中所有的现实的货币收支。这些收支紧密连结在一起，此收彼支，此支彼收，由此及彼，连绵不断。

这个连绵不断、割裂不开的货币流，称之为货币流通。5货币的含义1.最粗略的表述：可用来买东西的任何东西；或：在购买、支付和储蓄中被普遍接受的。2.20世纪以前古典的说法：一般等价物。3.始于凯恩斯：流动性；最具有流动性的。4.社会计算工具或“选票”。5.一般等价物6按币材划分的货币种类实物货币商品货币金属货币（铜、金、银）

货币纸币、银行券（现金）

信用货币存款货币

电子货币

7一.实物货币实物货币的含义：如果作为货币的价值与作为商品的价值相等，那么，则称这种货币为实物货币。我国古代常见的实物货币是什么?8我国夏代出现原始形态货币贝币,到商代广泛使用.(国际货币史不认可,我国考古重要任务:夏商周断代)周,金属铜贝币流行,出现“刀”“布”币。金开始成为货币。秦，开始钱币时代，直到清末。9二.金属货币充当货币的商品最终集中到贵金属——金银的身上。因为：（1）具有同质性，便于分割；（2）体积小，价值大，便于保管；（3）金银作为生产资料是有限的。马克思：“金银天然不是货币，但货币天然是金银。”我国是最早使用金属货币的国家10(一)称量货币金属条块形式我国从汉代开始使用白银,其他主要国家一般用金.为什么11我国历史上在两汉之间黄金大量消失,东汉帝王用金仅为西汉的2%,白银地位上升,至宋代成为主要货币.不少专家认为也是我国最早使用纸币的重要原因.黄金去向成为货币史上的重要谜团.12称量货币的单位元宝.一般50两.10个元宝为一封.成色验证困难,由公估局法定验证.一般生活使用不多,长工一年工钱2两.使用单位为小两.算盘最适用.13（二）铸币铸币：就是得到国家的印记证明其重量和成色的金属块。国家的印记，包括形状、花纹、文字等。（1）铸币在其产生的初期是足值的.（2）流通过程中铸币会磨损、或人为的刮削铸币、政府和私人伪造铸币等，使铸币的名义金属含量与其实际含量分离，使铸币逐渐向价值符号转化。14介绍我国比较有特色的几种铸币金错刀：王莽币值改革产物。运用错金技术。开元钱咸丰三年的咸丰通宝1516171819我国货币历史最辉煌多彩西汉武帝试用过白鹿皮、锡银合金的所谓白金货币，均告失败。钱币为什么有不规则边角？为什么说人掉钱眼儿里？孔方兄。20（三）纸币

纸币,指用纸做的货币，而未进一步表明它的性质。纸制货币产生于货币的流通手段职能.纸制货币的历史发展.

纸币流通规律:纸币发行量决定于流通中所必须的货币金属量.21我国纸币简介北宋初四川交子1023宋仁宗官交子1107三色防伪钞元代我国纸币流通中占80%1448明英宗贬值97%,传播极快,又一谜团.以后发行少,币值不稳定.22代用货币代用货币又称兑现纸币，代用货币本身的所含价值低于它作为货币的价值，其特点是可与所代替的贵金属自由兑换。“交子”实际上是一种代用货币。银行券(banknote)：它是随着资本主义银行的发展而首先在欧洲出现于流通中的一种用纸印制的货币。国家纸币是与银行券同时处于流通中的纸制货币。国家纸币是指由国家发行并强制流通的纸制的价值符号。国家纸币既不同于一般纸币，又不同于银行券。23代用货币是黄金等贵金属的替代品，代表黄金等贵金属发挥货币的职能。代用货币本身的价值低于它作为货币的价值。代用货币的出现是商品交换日益扩大的结果。代用货币解决了贵金属数量上的不足24(四)信用货币按照西方经济学的定义，信用货币是指足值货币及其代表物以外的任何一种货币，其币材的价值低于其作为货币的价值。根据马克思的货币理论，马克思所谓的信用货币实际上又是代用货币，这是因为马克思处在金本位时代。把信用货币定义为产生于债权债务关系的货币，那么，信用货币又称不兑现货币，是指货币本身的价值低于货币价值（面值），并不能与贵金属兑换的货币。25

澳大利亚元26(五)电子货币

电子货币ElectronicMoney储值卡Stord-ValueCard借记卡DebitCards电子现金ElectronicCash电子支票ElectronicChecks27第四节货币的职能价值尺度(unitofaccount)流通手段(meansofcirculation）价值贮藏(storeofvalue)支付手段(meansofpayment)世界货币(worldcurrency)28人类历史上最严重的通涨一战后德国通涨月1000%，1923比1921上涨300亿倍。纸币发行上涨1万亿倍。一美元兑换4.2万亿德国马克。历史上最大面额货币,前南斯拉夫5000亿,折合5美元.29国际金融的产生和发展一、国际金融的发展现状

1、新经济时代的到来（经济一体化；金融全球化）

2、欧元的启动（1999）

3、花旗银行与旅行者集团的合并

4、日本第一劝业银行、富士银行、日本兴业银行的重组

5、美国金融市场“防火墙”的逐渐松动

6、中国的入世加快了中国金融市场的开放（2002年底）30二、发展的历史31

1、国际金融一体化趋势加强；2、国际金融证券化进一步发展；三、国际金融发展趋势32国际收支国际货币外汇汇率→汇率制度金融工具（信用工具）外汇管制国际金融市场国际货币制度国际金融机构国际金融协调与监管

国际资金运动33第二节金融体系8

以中国人民银行为领导，国有独资商业银行为主体，多种金融机构并存，分工协作的金融中介机构体系：（1）中央银行——中国人民银行；

《中华人民共和国中国人民银行法》34体系的构成

（2）政策性银行

a.由政府投资设立,根据政府的决策和意向,专门从事政策性金融业务的银行；并且根据具体分工的不同，服务于特定的领域。

b.在从事业务活动中，均贯彻不与商业性金融机构竞争、自主经营与保本微利的基本原则。

c.共有三家：国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行

d.资金来源有三：一是财政拨付，二是组建时划归的资本金，三是发行金融债券。

35体系的构成

（3）国有商业银行：

a.共有四家：中国工商银行中国农业银行中国银行中国建设银行

b.国有独资商业银行是从计划体制下的统一的只有一家银行的体系演化而来的。36体系的构成

（4）金融资产管理公司：

1999年先后建立了四家由国家投资的特定政策性金融资产管理公司——华融、长城、东方、信达，分别收购、管理和处置从工、农、中、建四家国有独资商业银行剥离出来的不良资产。

37体系的构成

（5）其他商业银行：

a.以1986年组建交通银行为始点。

b.绝大多数以各种形式的国有资本有主。

c.现均采取股份制形式；其中有的已经上市。

d.已有外资参股股份制商业银行。

e.以城市名命名的商业银行……38体系的构成

（6）投资银行、券商：

在我国，没有直接以投资银行命名的投资银行；众多的证券公司——券商——实际是投资银行这一环节的主要力量。39体系的构成

（7）农村信用合作社、城市信用合作社

（8）信托投资公司、财务公司、金融租赁公司、典当行等。（9）储蓄机构（10）保险公司、投资基金

（11）华外资金融机构40体系的构成

41金融业四大支柱银行证券信托保险42信托信托是一种财产管理制度，信托集财产管理和转移功能于一身，适应了现代社会分工更加细化、个人财产不断增加的特点，现在被广泛应用于遗嘱执行、公益活动、财产管理等领域。信托机构作为专业的财产管理机构，与银行、保险、证券并列为现代金融体系四大支柱产业.43虽然信托制度的发源可溯及古埃及的“遗嘱托孤”和古罗马的“信托遗赠”，但一般认为现代信托制度最早起源于13世纪英国的“尤斯”(USE)制度（第三者领有财产权并代其管理产业），信托业务以民事信托为主。到19世纪原始的民事信托逐渐被商事信托所替代，出现了经营信托业务的信托机构，信托业的功能在原始功能基础上又衍生出融通资金功能。到了20世纪初特别是70年代以后，随着市场经济金融制度的进一步完善与发展，世界经济一体化的兴起，并适应金融创新，信托业务拓展到代理、见证、咨询、调查等领域。44我国信托业在短暂的发展历史中，经历了五次整顿第一次是1982年，针对当时基本建设规模过大、货币发行过多，国务院决定对信托投资业务进行清理。第二次是1985年，国务院针对1984年信贷失控、货币发行过多，要求银行停止办理信托贷款和信托业务，已办业务加以清理。第三次是1988年，为治理经济秩序，国务院做出清理整顿公司的决定，同年10月份中国人民银行开始整顿信托公司。第四次是1993年，为治理金融系统存在的秩序混乱问题，为停止信托业将大量资金投向房地产业，人民银行开始全面清理系统内的信托投资公司。第五次是1999年2月，国务院办公厅转发了人民银行《整顿信托投资公司方案》，第五次整顿拉开序幕。45通常的“信托”是指委托人基于对受托人的信任，将其财产（权）转移给受托人，由受托人按信托目的（包括委托人的意愿），以自己的名义，为受益人的利益或特定目的，而管理或处分该财产的行为。46在英国，信托是一种衡平法上的义务，强制要求受托人为了受益人的利益而处理其所控制的信托财产。任何受益人均可以要求受托人忠实谨慎地履行此项义务。而受托人在管理或处分信托财产的过程中，对任何未经信托或法律豁免的疏忽行为或不当行为，均须承担违反信托的相应责任。47

信托功能主要有财务管理、融通资金、协调经济关系、社会投资和为社会公益事业服务五种。财产权是信托关系的前提信任是信托的基础信托的目的是受益人的利益委托人义务

（善管义务、分别管理义务、亲自执行义务、赔偿损失义务)48信托关系人的范围信托关系人是指参与信托或与信托行为相关的主体。其范围既包括信托当事人（即委托人、受托人和受益人），也包括其他参与信托的主体。

提示：从严格的意义上讲，“信托关系人”与“信托当事人”是两个不同的概念。信托关系人的范围大于或等于信托当事人：在简单的信托结构中，仅有委托人、受托人和受益人三方主体，则信托关系人的范围等于信托当事人的范围；在较复杂的信托结构中，不仅有委托人、受托人和受益人三方主体，还有信托监察人等其他与信托行为密切相关的主体，则信托关系人的范围大于信托当事人的范围。49信托财产是委托人因设立信托而转移给受托人并由受托人加以管理或处分的财产。可计算价值，可转让的财产。50信托分类

1、以信托财产的性质为标准可以划分为：资金信托、动产信托、不动产信托、有价证券信托、债权信托等；

2、从委托人的角度可以把信托划分为：个人信托（生前信托、身后信托）、法人信托；

3、以受托人承办信托业务的目的为标准划分：营业信托、非营业信托；

4、从受益人的角度可以把信托划分为：私益信托（自益信托、他益信托）、公益信托；

5、以信托涉及的地理区域为标准可以划分为：国际信托、国内信托。

51信托业务信托类（受托人承担风险，约定固定收益，对管理不过问）委托类（风险共同承担，对业务有限定和参与的权利）其他类（主要是信用服务作用，代理类，咨询服务类等。被称为金融百货公司）52信托的独特优越性与其他类似的法律制度相比较，信托是一项更为有效的进行财产转移与管理的制度设计。在国外的实践中，信托显示了自己独特的优越性，主要表现在以下几个方面：

1.家族保障。信托可对家庭提供保障，并保护资产不受侵害：

——使资产不会落入挥霍无度的后嗣手中

——使资产不会被为了财产而与家庭成员结婚之人士有机可乘

——使资产不会落入可能将家庭财富挥霍殆尽之无能后嗣之手

2.继承安排。信托是安排财产继承的有效方法，让您可依照心愿，预先安排资产分配与各家庭成员、亲友、慈善团体及其它机构。在一些有继承限制的国家，信托可助您弹性安排资产继承，您的财富更毋须受到复杂冗长的遗嘱认证程序影响，让您指定的受益人能尽快继承应得资产。53

3.绝对保密。资产已转移至受托人名下，大多数的法定管辖区域均无关于公开披露的规定，而且信托合同无须项任何政府机构登记，亦不公开供公众人士查询，因此受益人的个人数据及利益均绝对保密，直至信托终止为止。此外，信托通常具有可充当公司股东之用，更可进一步隐藏公司实益拥有人的身分。

4.资产保障。在法律许可的情况下，成立信托可使您的资产获得长期保障，此资产在法律上登记于受托人或指定人名下，而非居住或设籍的国家。

5.资产统筹及管理。信托可将遍布全球的资产归纳入同一个架构之下，简化资产管理及统一财务汇报。

546.税务规划。成立信托可减轻甚至豁免下列税务负担：

——所得税

——资本利得税

——赠与税

——财产税

——遗产税

就规划的角度而言，此项优点正可提供您处理家族之全球税务的考量。当信托对受益人执行资产分配时，受益人所在地的税法将决定此等分配是否应课税。建议您于资产分配前，事先寻求适当之税务咨询。557.灵活运用。信托合同中可保有适度的弹性（尤其是全权委托信托），以确保受托人随外在环境的变迁，仍能为受益人谋求最佳的福利。以下列举的方式，皆可让信托本身具有相当的灵活度：

——信托是可被撤销的

——受托人可以辞职（或被撤换）

——若基于政治或其它情势之考量，而有较为谨慎之必要，信托设立及执行之地点可以移转至其它法定管辖区域

——信托财产的行政管理及操作、分配可随时更改56信托的主要功能应用一.保证财产的独立性

信托财产是将权利名义人与享受利益人分为不同的权利主体，换言之，信托财产虽以受托人之名义登记，实质上，并非受托人之自由财产，是为信托财产具独立性。

二.保证财产的安全性

保障财产不受政治、经济、外汇管制、债权诉讼、子女或收益人管理不善等因素影响，免于财产被没收。信托财产的债权人对信托财产不得请求强制执行或拍卖；再者，信托财产不属于受托人破产财团的范围。另外，信托财产的债权，不得主张与不属于信托财产的债务抵销。

57三.颇具弹性地灵活运用

信托设计可依据委托人的不同要求和目的来设计。信托如同一个法人，可延续至身故为止，也可随时要求终止；可将信托的财产重新分配，也可更换受益人，可作任何投资其中包括不动产买卖，可将原资本财产重新分配，也可更换受益人，可作任何投资其中包括不动产买卖，可将原资本部份提出，且可因政治变化的需求转移至另一国家。58四.公益及慈善目的

有些特殊的家庭，希望设立慈善基金，而达成此目的最理想的方式即是成立信托。

五.合法节税

遗产的移转在很多国家均须课征遗产税，如美国、加拿大、香港、英国等，税率一般都在50％左右，而且此税必须在财产移转前付清。因此，财产所有人避免被课税最理想的方式便是一成立信托，透过信托的设立信托财产不受信托人的死亡影响，并可在合法管道下，省下可观的费用。59保险“天有不测风云，人有旦夕祸福”。人生难免有点意外。例如：生病、出事、车祸，财产失窃、房子着火……。保险作为一种经济补偿制度,是以保险人(保险公司)经过科学计算,通过收取保费的形式建立起保险基金,并运用保险基金投资,取得收益来支付保单权益.60投保人可以把风险转移给保险人，使自己的损失降低到最低限度，充分体现了保险的保障功能，有利于个人生活保险还有“人人为我，我为人人”的互助特征，可以减轻社会的负担。有的保险有“保险和积累”财富的双重作用，并获得较高的收益。例如分红保险。所以保险能“减少损失、防范后患、保障生活、安定社会”的作用。61保险的起源3000年前地中海,四人租船运货,遇风浪,抛货70箱,为其中两个人的,余下80箱保存.到岸后损失共同承担.1347年,意大利商人签发第一张保险单据.1805年,英国人在广州开设广州保险会社.1865年上海义和保险行.62保险公司办理各种商业保险的专业公司。参加保险后双方均要承担一定的义务，享有一定的权利即：投保人平时交付一定的保险费，如果发生以外损失，保险公司按合同赔偿投保人的损失。保险公司主要有两种类型：人寿保险公司及财产和意外灾害保险公司。西方国家保险公司的组织形式有：（1）国营保险公司；（2）私营保险公司；（3）合作保险；（4）个人保险公司；（5）自保保险公司等63保险的种类社会保险和商业保险的区别

社会保险

解决大多数社会成员最迫切的保险项目,给付标准只保障其基本生活水平，费用大多由个人，企业，政府共同负担或政府负担保险依据国家和有关部门的统一规定.

商业保险

建立在商业原则的基础上，保障项目广泛,是参与保险者个人意志的体现,费用完全由个人负担,保障范围大小与缴纳的保险费成正比

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人身保险：以人的寿命和身体为保险对象。如健康险、意外伤害险

财产保险：以财产及其有关利益为保险对象。如汽车保险国际标准,同一家保险公司不能兼营两种业务.65责任保险:民事损害赔偿责任.保证保险:违约保险66保险合同主体当事人:保险人投保人关系人:被保险人受益人67保险公司和商业银行有什么相同点和不同点？相同点：①都是金融企业；②都可以为国家筹集资金，支持国家建设；③都要受中国人民银行的监督和管理；都是投资手段。不同点：银行：①办理存款，贷款和结算业务

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