资产评估师企业价值评估题库（完整版）

资产评估师企业价值评估题库（完整版）1.企业价值评估的对象是企业全部有形资产和无形资产的价值之和。2.采用收益法评估企业价值时，企业自由现金流量对应的折现率应当为股权资本成本。3.市场法评估企业价值时，可比对象的注册地必须与被评估企业完全一致。4.资产基础法评估企业价值时，应当将所有表外资产和负债都纳入评估范围。5.溢余资产是指企业持有的超出日常经营需要的、不参与核心业务盈利的资产，评估时应当单独评估其价值后加回至企业整体评估值中。6.评估非上市公司的少数股权价值时，应当考虑控制权溢价以反映股东的权益价值。7.收益法中永续期的长期增长率设定，通常不得高于评估基准日所在国家的宏观经济长期平均增长率。8.企业价值评估中，价值类型的选择仅需要参考委托方的要求即可。9.采用市场法评估时，若可比对象的会计政策与被评估企业存在重大差异，应当先对价值比率对应的财务指标进行口径调整后再进行对比。10.如果被评估企业处于连续亏损状态，一定不能采用收益法进行评估。1.下列关于企业价值评估价值类型的选择，说法正确的是（）A.国有企业股权转让的评估，通常选择投资价值B.上市公司重大资产重组收购非上市标的，通常选择市场价值C.战略投资人收购目标企业的评估，通常选择市场价值D.企业破产清算的评估，通常选择在用价值2.采用资本资产定价模型测算股权资本成本时，贝塔系数衡量的风险类型是（）A.非系统风险B.系统风险C.流动性风险D.总风险3.下列资产中，属于企业价值评估中溢余资产的是（）A.为扩大产能专门储备的工程物资B.日常经营所需的最低现金保有量C.闲置未用的3处生产厂房D.应收核心客户的销售货款4.下列关于收益法永续期增长率的设定，符合规范要求的是（）A.某互联网企业评估，永续期增长率设定为8%，同期行业平均长期增长率为3%B.某矿产开采企业评估，永续期增长率设定为0，符合资源枯竭的行业特点C.某快消品企业评估，永续期增长率设定为5%，同期宏观经济长期平均增长率为2%D.某公共交通企业评估，永续期增长率设定为10%，高于企业前3年平均增长率5.重资产制造业企业价值评估中，最适合采用的价值比率类型是（）A.市盈率B.市销率C.市净率D.企业价值/息税折旧摊销前利润6.企业价值评估中，下列不属于营运资金测算范围的是（）A.应付职工薪酬B.在建工程C.预付账款D.库存商品7.下列关于缺乏流动性折扣的适用场景，说法正确的是（）A.评估上市公司流通股价值时应当考虑B.评估非上市公司股权价值时通常需要考虑C.评估控股权价值时必须考虑D.评估清算价值时无需考虑8.市场法评估企业价值时，下列不属于价值比率调整因素的是（）A.可比对象与被评估企业的规模差异B.可比对象交易日期与评估基准日的时间差异C.可比对象与被评估企业的注册地行政区划差异D.可比对象与被评估企业的盈利能力差异9.资产基础法评估企业价值的第一步工作是（）A.获得评估基准日经审计的资产负债表，确定评估范围B.核实各项资产的产权归属C.对单项资产分别采用合适的方法进行评定估算D.汇总各单项资产评估值并扣除负债评估值10.下列关于企业价值评估范围的说法，正确的是（）A.被评估企业拥有的全资子公司股权应当纳入评估范围B.委托方拥有的与被评估企业无关的资产应当纳入评估范围C.被评估企业的或有负债无需纳入评估范围D.被评估企业的所有表外资产无需纳入评估范围1.企业价值评估与单项资产汇总评估的核心区别包括（）A.评估对象不同B.价值影响因素不同C.评估方法完全不同D.价值内涵不同E.评估目的不同2.收益法评估企业价值的适用前提包括（）A.被评估企业满足持续经营假设B.企业未来收益可以合理预测并量化C.与企业未来收益相关的风险可以量化D.市场上存在足够多的可比交易案例E.企业所有资产的产权清晰3.市场法评估企业价值时，可比公司的选择标准通常包括（）A.所处行业相同或相近B.业务结构、经营模式相似C.经营规模、盈利能力处于相近区间D.注册地行政区划完全相同E.财务风险、资本结构相近4.下列关于溢余资产的处理方式，符合评估规范的有（）A.将溢余资产单独评估后加回至企业整体评估值B.将溢余资产的预期收益纳入企业经营性收益预测中C.评估溢余资产时可根据资产类型选择成本法、市场法等合适的方法D.若溢余资产存在对应的专项负债，应当扣除对应负债后再加回评估值E.直接按照溢余资产的账面价值计入评估值5.企业价值评估中折现率的选择原则包括（）A.折现率应当与收益口径保持匹配B.折现率应当高于无风险报酬率C.折现率应当与所选择的价值类型匹配D.折现率必须等于行业平均收益率E.折现率不得低于同期银行定期存款利率6.资产基础法评估企业价值的局限性主要包括（）A.难以体现企业各项资产组合产生的协同效应B.无法全面反映商誉、人力资源等表外无形资源的价值C.评估工作量远高于其他两种方法D.不适合轻资产、高商誉的服务类、科技类企业评估E.只能适用于持续经营假设下的评估7.企业价值评估中价值类型的选择依据包括（）A.评估特定目的B.评估基准日的市场条件C.评估对象自身的经营状态、权益属性D.委托方的个性化要求E.评估机构的内部规定8.控制权溢价的主要影响因素包括（）A.控股股东的持股比例B.企业的分红政策、重大决策机制C.控制权行使的法律法规限制D.企业股权的流动性水平E.企业所处行业的竞争格局9.收益法中测算永续期现金流量的常用方法包括（）A.年金法B.固定增长率法C.分段回归法D.市场比较法E.加权平均法10.企业价值评估中对关联交易的调整原则包括（）A.所有关联交易都应当完全剔除出财务报表B.对不符合市场公允定价的关联交易进行价格调整C.对与日常经营无关的异常关联交易进行剔除D.模拟关联交易按非关联的市场公允条件开展的场景进行调整E.关联交易金额低于净利润5%的可以不调整1.甲资产评估机构承接A食品有限公司100%股权收购评估业务，评估基准日为2023年12月31日，评估目的为上市公司发行股份收购标的股权，价值类型为市场价值，拟采用收益法作为评估方法之一。审计确认的A公司2023年合并报表净利润为1200万元，其中包含：（1）2023年6月处置闲置办公大楼获得的净收益200万元；（2）2023年10月收到当地政府发放的一次性人才引进专项补贴150万元，该补贴与企业日常经营业务无关，不具有持续性；（3）2023年主营业务产生的经常性净利润为850万元。要求：（1）计算收益法预测基础的2023年调整后净利润；（2）说明调整的理由。2.乙资产评估机构承接B人工智能科技公司20%少数股权的评估业务，评估基准日为2023年12月31日，B公司为非上市高新技术企业，评估人员拟采用市场法进行评估，选取了3家同行业境内上市公司作为可比对象，计算得出可比对象调整后平均市盈率为24倍，评估人员直接用24倍乘以B公司2023年经审计的净利润5000万元，得出B公司全部股权价值为12亿元，乘以20%后得出少数股权价值为2.4亿元。要求：（1）指出上述评估过程中存在的2项核心问题；（2）说明正确的处理方式。3.丙资产评估机构承接C重型机械制造公司破产重整的企业价值评估业务，假设重整后企业可以持续经营，评估人员采用收益法进行评估时，将永续期的长期增长率设定为3%。已知评估基准日我国宏观经济长期平均增长率约为2.5%，重型机械制造行业长期平均增长率约为1.8%，C公司所在细分领域长期平均增长率约为1.5%。要求：（1）判断评估人员设定的永续期增长率是否合理；（2）说明理由并给出调整建议。1.试述企业价值评估中收益法、市场法、资产基础法三种基本评估方法的适用场景，以及评估实践中方法选择的核心逻辑。2.当前我国轻资产服务类企业（如咨询公司、互联网内容平台、设计公司等）的并购交易日益增多，结合该类企业“固定资产占比低、核心竞争力来自人力资源、著作权等无形资源、盈利波动性较大”的特点，分析该类企业价值评估中的常见难点，并给出对应的解决思路。---标准答案及解析一、判断题答案及解析1.参考答案：×。解析：企业价值评估的对象是企业整体获利能力对应的权益价值，包含单项资产组合产生的协同效应、商誉等，并非单项有形和无形资产价值的简单加总。2.参考答案：×。解析：企业自由现金流量是归属于全体出资人（股东+债权人）的现金流，对应的折现率应当为加权平均资本成本，股权现金流量对应股权资本成本。3.参考答案：×。解析：可比对象选择仅要求其所处市场环境、监管规则与被评估企业相近，无需注册地完全一致。4.参考答案：√。解析：资产基础法需要全面反映企业所有可辨认资产和负债的价值，包括未在资产负债表列示的表外资产（如专利、商标）和表外负债（如未决诉讼）。5.参考答案：√。解析：溢余资产不参与核心经营获利，若纳入经营性资产范围会高估或低估收益预测的合理性，因此需要单独评估后加回。6.参考答案：×。解析：少数股权不具备企业控制权，评估时无需考虑控制权溢价，反而需要根据情况考虑缺乏控制权折扣；控制权溢价仅在评估控股权价值时适用。7.参考答案：√。解析：长期来看企业增长不可能持续超过宏观经济整体增长水平，否则企业最终会占据整个经济体的全部份额，不符合经济规律。8.参考答案：×。解析：价值类型选择需要综合考虑评估目的、市场条件、评估对象自身属性，不能仅参考委托方要求。9.参考答案：√。解析：会计政策差异会导致财务指标口径不可比，需要调整为统一口径后再计算和对比价值比率。10.参考答案：×。解析：若企业未来盈利可合理预测（如即将推出爆款产品、重组后经营效率大幅提升），即使当前处于亏损状态，仍然可以采用收益法评估。二、单项选择题答案及解析1.参考答案：B。解析：选项A国有企业股权转让通常选择市场价值；选项C战略投资人收购需考虑协同效应，通常选择投资价值；选项D破产清算评估选择清算价值。2.参考答案：B。解析：贝塔系数是衡量单个资产相对于市场组合的系统风险的指标，非系统风险可以通过分散投资抵消，不在资本资产定价模型中单独考量。3.参考答案：C。解析：选项A是为经营扩张储备的经营性资产，选项B是日常经营所需的必备资产，选项D是经营性债权，均不属于溢余资产；闲置厂房不参与核心经营，属于溢余资产。4.参考答案：B。解析：永续期增长率通常不得高于宏观经济长期平均增长率，资源枯竭类企业增长率可设定为0，符合行业特点。5.参考答案：C。解析：重资产制造业企业净资产账面价值与企业价值关联度较高，适合采用市净率作为价值比率。6.参考答案：B。解析：在建工程属于长期资产，不属于营运资金（流动资产-流动负债）的测算范围。7.参考答案：B。解析：非上市公司股权缺乏公开交易市场，变现能力弱，评估时通常需要考虑缺乏流动性折扣；上市公司流通股、控股权评估、清算价值评估无强制要求。8.参考答案：C。解析：注册地行政区划差异只要不影响市场环境、经营成本，不属于价值比率的调整因素。9.参考答案：A。解析：资产基础法首先需要以经审计的资产负债表为基础确定评估范围，之后再开展产权核实、评定估算等工作。10.参考答案：A。解析：被评估企业控制的子公司股权属于其资产，应当纳入评估范围；委托方无关资产、未考虑或有负债、忽略表外资产的做法均不符合规范。三、多项选择题答案及解析1.参考答案：ABDE。解析：选项C错误，两种评估模式存在重叠的评估方法，如成本法、市场法均可使用，并非完全不同。2.参考答案：ABC。解析：选项D是市场法的适用前提，选项E是所有评估项目的基础要求，并非收益法特有适用前提。3.参考答案：ABCE。解析：选项D错误，可比公司注册地无需完全相同，只要市场环境相近即可。4.参考答案：ACD。解析：选项B错误，溢余资产不参与核心经营，其收益不能纳入经营性收益预测；选项E错误，溢余资产需要评估公允价值，不能直接采用账面价值。5.参考答案：ABC。解析：选项D错误，折现率需要匹配企业自身风险，并非必须等于行业平均收益率；选项E错误，无强制要求折现率不得低于银行定期存款利率。6.参考答案：ABD。解析：选项C是资产基础法的操作特点，不属于局限性；选项E错误，清算假设下也可以使用资产基础法评估。7.参考答案：ABC。解析：选项D错误，价值类型选择不能仅依据委托方个性化要求；选项E错误，评估机构内部规定不是价值类型的选择依据。8.参考答案：ABC。解析：选项D是缺乏流动性折扣的影响因素，选项E不是控制权溢价的直接影响因素。9.参考答案：AB。解析：永续期现金流量测算常用方法为年金法、固定增长率法，其余选项均不属于常用方法。10.参考答案：BCD。解析：选项A错误，公允的、与经营相关的关联交易无需剔除；选项E错误，只要是重大的不公允关联交易都需要调整，无强制5%的豁免比例。四、案例分析题答案及评分标准1.参考答案：（1）调整后净利润=1200-200-150=850万元（2分）（2）调整理由：收益法预测的基础是企业经常性、持续性的盈利水平（2分）；处置闲置办公大楼的净收益、一次性人才引进补贴均属于与日常经营无关的非经常性损益，不具有可持续性，因此需要从净利润中扣除（2分）。评分标准：计算正确得2分，理由部分答出“经常性收益为预测基础”得2分，答出两类损益的非经常性属性得2分。2.参考答案：（1）核心问题：①未考虑非上市公司股权的缺乏流动性折扣，直接采用上市公司可比市盈率计算（1.5分）；②未考虑少数股权的缺乏控制权折扣，直接按全部股权价值乘以持股比例计算少数股权价值（1.5分）。（2）正确处理方式：①参考行业流动性折扣研究数据，结合B公司的股权流转限制，在计算出全部股权初步价值后扣除合理的缺乏流动性折扣（1.5分）；②结合持股比例、公司章程对少数股东权利的限制，在扣除流动性折扣后的全部股权价值基础上，计提合理的缺乏控制权折扣，再乘以持股比例得出少数股权价值（1.5分）。评分标准：每个问题1.5分，每个处理方式1.5分，表述合理即可得分。3.参考答案：（1）设定的3%永续增长率不合理（1分）。（2）理由：永续增长率不得高于宏观经济长期平均增长率，也不应高于所处行业的长期平均增长率，3%远高于2.5%的宏观增速和1.8%的行业增速，不符合行业发展规律（3分）。调整建议：应将永续增长率下调至不高于细分行业长期平均增长率1.5%的水平，或者结合企业重整后的核心竞争力设定不超过宏观经济增速的合理值（2分）。评分标准：判断正确得1分，理由答出增长率上限要求得3分，调整建议合理得2分。五、论述题答题要点及评分标准1.答题要点：（1）三种方法的适用场景：