年期货资产管理行业投资未来发展趋势

2024年期货资产管理行业投资未来发展趋势2022年x月x日行业现状发展历程驱动因素行业痛点产业链行业环境目录01、行业概述

02、发展环境03、行业现状

04、行业痛点

05、行业前景趋势行业概述行业定义行业发展历程行业产业链01行业定义期货资产管理指期货公司接受客户委托，运用客户委托资产进行投资，投资收益由客户享有，损失由客户承担，期货公司按照合同约定收取费用或报酬的金融服务。期货资产管理依据募集方式的不同，主要分为两类:定向资管和集合资管。（1）定向资管:受托的期货资产管理公司与某单一客户签订定向期货资产管理合同，在合同约定的范围内进行投资。定向投资的特点是，需在期货资产管理合同中约定具体的投资方向，按照约定进行投资。（2）集合资管:投资者集合多位客户的资产进行统一管理。产业链产业链下游产业链中游产业链上游中国期货资产管理行业产业链由上至下可分为上游资金端，中游资管机构，下游各类投资标的。金融资产、固定资产、无形资产期货资管机构证券市场、期货、期权、金融衍生品金融资产、固定资产、无形资产期货资管机构证券市场、期货、期权、金融衍生品产业链上游产业链上游：期货资产管理行业产业链上游是投资人资产，投资人资产包括金融资产、固定资产和无形资产。三类资产中，金融资产由于具有流动性强、收益性高的特点，占据资产管理上游的主体地位。资产管理业务的客户应当具有较强资金实力和风险承受能力，且单一客户的起始委托资产不得低于100万元人民币，期货公司可提高起始委托资产要求，但不得通过电视、报刊、广播等公开媒体向公众推广、宣传资产管理业务，或者招揽客户期货公司不得公开宣传资产管理业务的预期收益，不得以夸大资产管理业绩等方式欺诈客户。产业链中游产业链中游：期货资产管理行业的中游主体为各期货资产管理机构，负责配置资产、提供投资建议或执行投资计划。期货公司从事资产管理业务的，应当依法向中国期货协会登记备案，并与客户签订资产管理合同，通过专门账户提供服务。产业链下游产业链下游：期货资产管理业务的下游投资标的范围包括:（1）期货、期权及其他金融衍生品；（2）股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据等；（3）中国证监会认可的其他投资品种。资产管理业务的投资范围应当遵守合同约定，不得超出相关规定的范围，且应当与客户的风险认知与承受能力相匹配。资产管理合同应当明确约定，由客户自行独立承担投资风险。期货公司不得向客户承诺或者担保委托资产的最低收益或者分担损失。期货公司可与客户约定收取一定比例的管理费，并可以约定基于资产管理业绩收取相应的报酬。从产品投向方面看，中国证券投资基金业协会公布的数据显示，2017年期货公司存续资管产品投向证券市场规模959亿元，占期货资管业务管理规模的30%，其他投资规模1,499亿元，主要为通道业务，占期货资管业务管理规模的60%。在证券市场投资中投资股票规模483亿元，占期货资管总规模的17%，投资债券规模328亿元，占比13%，投资证券投资基金规模76亿元，占比1%，投资期货规模47亿元，占比9%，其他类证券投资25亿元，占比0%。发展环境政策环境经济环境社会环境02PartOne政策环境1《期货公司监督管理办法》:《监管办法》对期货资产管理业务提出了新的要求:（1）期货公司可依法从事资产管理业务，接受客户委托，运用客户资产进行投资，投资收益由客户享有，损失由客户承担；（2）期货公司从事资产管理业务，应当与客户签订资产管理合同，通过专门账户提供服务；（3）期货公司及其从业人员从事资产管理业务，不得有下列行为:①以欺诈手段或者其他不当方式误导、诱导客户；②向客户做出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺；③接受客户委托的初始资产低于中国证监会规定的最低限额；④占用、挪用客户委托资产；⑤以转移资产管理账户收益或者亏损为目的，在不同账户之间进行买卖，损害客户利益；⑥以获取佣金或者其他利益为目的，使用客户资产进行不必要的交易；⑦利用管理的客户资产为第三方谋取不正当利益，进行利益输送；⑧法律、行政法规及中国证监会规定禁止的其他行为。2部门证监会证监会1部门证监会3部门《期货公司资产管理业务试点办法》:为了有序开展期货公司资产管理业务试点工作，规范试点期间资产管理业务活动，保护投资者合法权益。《办法》明确了期货资产管理业务类型:期货资产管理业务是指期货公司接受单一客户或者特定多个客户的书面委托，运用客户委托资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动。资产管理业务的客户应当具有较强资金实力和风险承受能力，单一客户的起始委托资产不得低于100万元人民币，期货公司可以提高起始委托资产要求。同时，《办法》对开展期货资管的资格进行了明确，《办法》的发布标志着中国期货资产管理行业拉开序幕。《期货公司资产管理业务管理规则（试行）》:《规则》对期货公司申请登记期货资产管理业务作出新的规定:（1）申请登记时期货公司净资本不低于人民币１亿元，该规定降低了期货资产管理的门槛，将期货资产管理业务门槛由5亿元净资本降低至1亿元；（2）期货公司开展资产管理业务应当向协会提交登记材料，该规定将期货资管业务审批资格由中国证监会许可改为中国期货协会备案，极大放宽了对于期货资管的审批和监管，促进了期货资管的发展。经济环境伴随中国经济进一步发展，居民生活水平持续提高，中国的GDP始终保持高速增长的态势，中国人均可支配收入稳定上升，居民收入的高速增长带来了的财富的累积，从而催生出了大量资产管理需求。2014-2020年间，中国居民人均可支配收入由20,161元上升至31289元，年复合增长率达到8%。居民可支配收入增加为期货资产管理行业带来大量资金，给期货行业发展提供了充足的动力行业现状分析03PartOne行业现状分析中国期货资产管理行业起步较晚，2014年市场规模仅有128亿元人民币，2015-2016年由于政策宽松，行业发展迅速，市场规模迅速增长，截至2016年底，中国期货资产管理规模达2,792亿元人民币。由于《资管新规》和《期货公司资产管理业务试点办法（2017修订）》的颁布，监管部门对资产管理大行业及期货资产管理行业分别提出更高要求，如去通道业务，限制了期货资产管理业务的发展。截至2017年底，中国期货资产管理市场规模降至2,458亿元，截至2018年底，中国期货资产管理市场规模降至1,276亿元，中国资产管理行业进入调整期。未来五年，中国期货资产管理应回归主动管理业务，增强投研能力，未来五年将以0%的年复合增长率缓慢增长。从2012年开始，中国证监会对期货资产管理行业相关法规相继出台，行业监管逐渐完善。政策支持15页发展驱动因素replaceSrc0数据显示，中国高净值人群可投资金融资产规模从2014年31万亿元增长至2018年70.4万亿元人民币，年复合增长率13%。根据预测，2023年中国高净值人群可投资金融资产规模将达到130.9万亿元，期货资产管理定向资管业务门槛为100万元起投，高净值人群是期货资产管理业务的主要客户，不断增长的可投资金融资产为中国资产管理行业发展提供充足的动力。中国人均可支配收入增加数据显示，中国高净值人群可投资金融资产规模从2014年31万亿元增长至2018年70.4万亿元人民币，年复合增长率13%。根据预测，2023年中国高净值人群可投资金融资产规模将达到130.9万亿元，期货资产管理定向资管业务门槛为100万元起投，高净值人群是期货资产管理业务的主要客户，不断增长的可投资金融资产为中国资产管理行业发展提供充足的动力。中国高净值人群可投资金融资产规模增加2017年3月，中国首个商品期权-豆粕期货期权合约在大连商品交易所上市挂牌交易，进一步完善了期货衍生品市场体系。豆粕期权的上市标志着中国期货市场由单一的期货拓展至期货期权并进的新局面，有助于为各类机构提供更加丰富、灵活的风险管理工具和交易策略。中国商品期权起步较晚，与欧美国家相比具有明显差距。19世纪后期，美国已出现大量的商品期权交易，美国成为全球主要农产品生产与出口大国，农产品期货交易相当活跃，市场需求刺激了商品期权的发展。20世纪上半叶，美国开始加强金融监管，于1936年出台了《商品交易所条例》，1974年出台了《商品期货交易委员会条例》，逐渐完善对于期货、期权的管理，美国商品期权经过漫长的发展历程，如今已形成成熟的体系，成为资产配置中重要的组成部分。中国商品期权市场刚刚起步，未来具有广阔的发展空间，随着商品期权的逐渐成熟，期货资管市场资产配置将更加多样化，推动着中国期货资产管理行业不断发展。中国商品期权上市，未来期货资管资产配置更加多样化驱动因素70%50%中国高净值人群可投资金融资产规模增加2017年3月，中国首个商品期权-豆粕期货期权合约在大连商品交易所上市挂牌交易，进一步完善了期货衍生品市场体系。豆粕期权的上市标志着中国期货市场由单一的期货拓展至期货期权并进的新局面，有助于为各类机构提供更加丰富、灵活的风险管理工具和交易策略。中国商品期权起步较晚，与欧美国家相比具有明显差距。19世纪后期，美国已出现大量的商品期权交易，美国成为全球主要农产品生产与出口大国，农产品期货交易相当活跃，市场需求刺激了商品期权的发展。20世纪上半叶，美国开始加强金融监管，于1936年出台了《商品交易所条例》，1974年出台了《商品期货交易委员会条例》，逐渐完善对于期货、期权的管理，美国商品期权经过漫长的发展历程，如今已形成成熟的体系，成为资产配置中重要的组成部分。中国商品期权市场刚刚起步，未来具有广阔的发展空间，随着商品期权的逐渐成熟，期货资管市场资产配置将更加多样化，推动着中国期货资产管理行业不断发展。数据显示，中国高净值人群可投资金融资产规模从2014年31万亿元增长至2018年70.4万亿元人民币，年复合增长率13%。根据预测，2023年中国高净值人群可投资金融资产规模将达到130.9万亿元，期货资产管理定向资管业务门槛为100万元起投，高净值人群是期货资产管理业务的主要客户，不断增长的可投资金融资产为中国资产管理行业发展提供充足的动力。驱动因素2中国商品期权上市，未来期货资管资产配置更加多样化行业痛点及发展建议行业痛点行业发展建议04PartOne行业前景及竞争格局行业前景行业竞争格局行业标杆企业05PartOne期货资产管理行业标准化与定制化界限被打破，未来趋于融合。标准化加微定制的产品战略，有效平衡企业操作层面与消费者需求层面的矛盾让消费者既拥有足够的确定性，也有足够的弹性。期货资产管理行业大数据应用使得实际操作和施工赋能方式深入介入，使得平台从简单的流量供给入口转变为工具供给、技术供给、工人供给的模式。中国消费升级倒逼期货资产管理行业提高服务质量，用户需求从获取公司信息并与公司对接畅通转变为更加注重体验注重实际的效果，满足用户需求，提供个