2026年全国证券分析师之发布证券研究报告业务考试名校真题（附答案）

姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 密封线 2026年证券分析师考试重点试题精编注意事项:1.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范；考试时间为120分钟。2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、班级、准考证号涂写在试卷和答题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笔填涂;非选择题部分必须使用黑色签字笔书写，字体工整，笔迹清楚。

4.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域书写的答案无效:在草稿纸、试卷上答题无效。(参考答案和详细解析均在试卷末尾)一、选择题

1、产业组织包括的内容有（）。①市场结构②市场行为③市场绩效④市场规律A.②③④B.①②③④C.①②③D.③④

2、以下属于政府完全垄断的有（）。Ⅰ.国有铁路Ⅱ.石油Ⅲ.邮电Ⅳ.纺织A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅰ.ⅢD.Ⅲ.Ⅳ

3、下列属于常用统计软件的有（）。ⅠSASⅡSPSSⅢEviewsIV．MinitabA.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ

4、在证券市场供给决定因素分析中，影响上市公司数量的主要因素有（）。①宏观经济环境②制度因素③市场因素④股票价格因素A.①②B.①②③C.②③④D.①②③④

5、（）是公司法人治理结构的基础。A.规范的股权结构B.有效的股东大会制度C.董事会权利的合理界定与约束D.完善的独立董事制度

6、某投资者在今年年初将X元资金按8％的年利率投资1年，投资期间没有任何货币收入，预计1年后投资收益为10万元，那么，（）。Ⅰ．按单利计算的该投资者在今年年初的投资金额X介于1.23万元至1.33万元之间Ⅱ．按单利计算的该投资者在今年年初的投资金额X介于2.7万元至2.9万元之间Ⅲ．按复利计算的该投资者在今年年初的投资金额X介于3.2万元至3.33万元之间Ⅳ．按复利计算的该投资者在今年年初的投资金额X介于4.7万元至4.83万元之间A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ

7、关于股票绝对估值与相对估值法的区别，下列说法错误的有（）。Ⅰ．绝对估值法过度依赖于现金流和贴现率，这两个指标主观性太强，估值结果与实际价值出入较大Ⅱ．相对估值法与绝对估值法相比，少了很多约束Ⅲ．绝对估值法主要适用于高科技公司Ⅳ．相对估值法采用的是未来多年的估计数据，所以估值合理A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

8、支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用,两者之间之听以能相互转化,其主要原因是（）。A.机构用力B.持有成本C.心理因素D.筹码分布

9、关于每股收益，下列说法正确的有（）.Ⅰ.每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标Ⅱ.每股收益部分反映股票所含有的风险Ⅲ.不同公司间每股收益的比较不受限制Ⅳ.每股收益多.不一定意味着多分红A.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ

10、债券收益率包括以下（）等形式。Ⅰ.当期收益率Ⅱ.到期收益率Ⅲ.持有期收益率Ⅳ.赎回收益率A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ

11、下列关于风险溢价选项中，说法正确的是（）。Ⅰ.财务上把一个有风险的投资工具的报酬率与无风险报酬率的差额称为“风险溢价”Ⅱ.风险溢价可以视为投资者对于投资高风险时，所要求的较高报酬Ⅲ.只有在债券市场才有风险溢价的说法Ⅳ.风险溢价只能是一个正数，不能是负数A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

12、在某会计年度出现（）时，一般意味着企业的长期偿债能力可能出现问题，投资者、管理层须保持关注。Ⅰ.长期债务与营运资金比率远远大于1Ⅱ.利息支付倍数低于近几年的平均数，但较最低的年份要高出不少Ⅲ.有形资产净值债务率不断下降Ⅳ.负债权益比率不断上升，远远超过了行业平均值A.Ⅰ.ⅣB.Ⅱ.ⅢC.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ

13、技术进步对行业的影响是巨大的，它往往催生了一个新的行业，同时迫使一个旧的行业加速进入衰退期。如（）。Ⅰ.电灯的出现极大地消减了对煤油灯的需求Ⅱ.蒸汽动力行业则被电力行业逐渐取代Ⅲ.喷气式飞机代替了螺旋浆飞机Ⅳ.大规模集成电路计算机则取代了一般的电子计算机A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

14、下列关于证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告的说法中，不正确的是()。A.应当审慎使用信息B.不得将无法确认来源合法性的信息写入证券研究报告C.对于市场传言，不可以根据自己的分析作为研究结论的依据D.可将无法确认来源合规性的信息写入证券研究报告

15、尽管财务报表是按会计准则编制的，但不一定反映公司的实际情况，如（）。Ⅰ.有些数据是估计的，如无形资产摊销等Ⅱ.流动资产的余额是按历史成本减折旧或摊销计算的，不代表现行成本或变现价值Ⅲ.报表数据未按通货影胀或物价水平调整Ⅳ.发生了非常或偶然的事项，如坏账损失，可能歪曲本期的净收益，使之不能反映盈利的正常水平A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

16、"权益报酬率"指的是（）。Ⅰ.销售净利率Ⅱ.净资产收益率Ⅲ.资产净利率Ⅳ.净值报酬率A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅳ

17、套期保值与期现套利的区别包括（）。①方向不同②两者的目的不同③两者在现货市场上所处的地位不同④操作方式及价位观念不同A.①②③B.①②④C.②③④D.①②③④

18、如果政府减少支出和加税，采取紧缩性财政政策，那么①S曲线会向（）移动。A.右上方向B.左下方向C.右下方向D.左上方向

19、上市期限结构的影响因素（）。Ⅰ.成长机会Ⅱ.资产期限Ⅲ.非债务税盾Ⅳ.公司规模Ⅴ.实际税率A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ

20、依据价值链理论，企业的产业价值链包括（）。①管理②设计③销售④交货A.①②B.②③C.②③④D.①②③④

21、关于一元线性回归模型，下列表述正确的有（）。①回归系数b的t检验和模型整体的F检验二者取其一即可②模型可用于描述两变量间的数量依存关系③可用模型对因变量进行预测④可利用回归方程进行统计控制A.①②B.①②③④C.①②③D.③④

22、以下关于美式期权和欧式期权的说法，正确的是（）。Ⅰ.美式期权的买方只能在合约到期日行权Ⅱ.美式期权的买方在规定的有效期限内的任何交易日都可以行权Ⅲ.欧式期权的买方在规定的有效期限内的任何交易日都可以行权Ⅳ.欧式期权的买方只能在合约到期日行权A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ

23、统计套利主要包括（）。Ⅰ配对交易Ⅱ股指对冲Ⅲ融券对冲Ⅳ算法交易A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

24、应用市场价值法估目标公司价格需要注意3个方面的问题，它们包括（）。Ⅰ.估价结果的合理性Ⅱ.选择正确的估价指标和比率系数Ⅲ.估价要跟着眼于公司未来的情况而不是历史情况Ⅳ.估价要跟着眼于公司现在的情况而不是历史情况A.Ⅰ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅡD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

25、利润表主要反映的内容包括（）。Ⅰ.构成营业收入的各项要素Ⅱ.构成营业利润的各项要素Ⅲ.构成利润总额及净利润的各项要素Ⅳ.每股净资产A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

26、某人拟存入银行一笔资金以备3年后使用。三年后其所需资金总数为15000元，假定利率为10%，在复利计息的情况下，在当前需存入银行的资金为（）。A.11538.5元B.12965元C.11269.7元D.10928.2元

27、股权分置改革将对证券市场产生深刻、积极的影响是（）。Ⅰ.不同股东之间的利益行为趋于一致Ⅱ.牽制大股东违规行为，突出理性行为Ⅲ.有利于建立和完善上市公司管理弓|导激励和约束机制Ⅳ.使上市公司整体目标趋于一致，长期激励成为战略规划的重要内容A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ

28、巴塞尔协议规定资产负债表内的资产风险权数分别为（）。A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.Ⅳ.ⅤD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

29、下列属于资产重组方式的有（）。Ⅰ.管理层变更Ⅱ.资产置换Ⅲ.公司收购Ⅳ.股权置换A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

30、债券到期收益率计算的原理是（）。A.到期收益率是购买债券后一直持有至到期的内含报酬率B.到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率C.到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和D.到期收益率的计算要以债券每年年末计算并支付利息、到期一次还本为前提

31、缺口分析是技术分析的重要手段之一，有关的技术分析著作常将缺口划分为（）四种形态。Ⅰ.突碰口Ⅱ.普通缺口Ⅲ.持续性缺口Ⅳ.消耗性缺口A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ

32、下列证券市场线的描述中，正确的有（）。①一个资产或资产组合的贝塔值越高，则它的预期收益率越高②对于贝塔值为零的资产来说，它的预期收益率就应当等于无风险收益率③由于贝塔值是用来度量一个资产或资产组合的收益波动性相对于市场收益波动性的规模的，因此市场组合的贝塔值必定是标准值0④证券市场线得以成立的根本原因是投资者的最优选择以及市场均衡力量作用的结果A.①②③B.②③④C.①②④D.①③④

33、以下属于投资收益分析的比率包括（）。①市盈率②已获利息倍数③每股资产净值④资产负债率A.①②B.②③C.①③D.②④

34、分析师发布证券研究报告相关业务档案的保存期限自证券研究报告发布之日起不少于（）。A.3年B.5年C.1年D.2年

35、关于卖出看跌期货期权（不考虑交易费用）以下说法正确的是（）。Ⅰ.卖方履约成为多头Ⅱ.卖方需要缴纳保证金Ⅲ.卖方的最大损失是权利金Ⅳ.卖方的最大收益是期权的权利金A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

36、统计假设检验决策结果可能包括的情形有（）。①原假设是真实的，判断结论接受原假设②原假设不是真实的，判断结论拒绝原假设③原假设是真实的，判断结论拒绝原假设④原假设是不真实的，判断结论接受原假设A.①②B.①④C.②③D.③④

37、影响债券评级的财务指标（）。Ⅰ.总资产Ⅱ.净资产Ⅲ.EBITDA/有息债券Ⅳ.净利润A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

38、根据股价异动规律，股价曲线运行的形态划分为（）。A.持续整理形态和反转突破形态B.多重顶形和圆弧顶形C.三角形和矩形D.旗形和楔形

39、一般说来，买卖双方对价格的认同程度通过（）得到确认。A.成交时间的集中程度B.成交价的高低C.成交量的大小D.成交速度快慢

40、某一证券自营机构为规避股价下跌造成的损失，那么该机构需()。A.买进股指期货B.卖出国债期货C.卖出股指期货D.买进国债期货

41、下列因素中，增加企业变现能力的因素有（）。Ⅰ.准备很快变现的长期资产Ⅱ.可动用的银行贷款指标Ⅲ.偿债能力的声誉Ⅳ.未作记录的或有负债A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

42、一个歧视性垄断厂商在两个市场上销售，假设不存在套利机会，市场1的需求曲线为P1=100-Q1／2，而P2=100-Q2，垄断厂商的总产量用Q=Q1+Q2表示，垄断厂商的成本函数依赖于总产出，TC(Q)=Q2，下列说法正确的有（）。Ⅰ垄断厂商在市场1的产量Q1为30Ⅱ垄断厂商在市场2的产量Q2为15.5Ⅲ歧视性垄断的利润水平是1875Ⅳ垄断厂商的总产量为36.5A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

43、下列（）情况时，该期权为实值期权Ⅰ.当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时Ⅱ.当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时Ⅲ.当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时Ⅳ.当看跌期权的执行价格低于当时的标的物价格时A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅳ

44、标准普尔公司定义为（）级的债务被认为有足够的能力支付利息和偿还保护，但变化的环境更可能削弱该级债务的还本付息能力。A.BB级B.BBB级C.A级D.AA级

45、债券的利率期结构主要包括（）收益率曲线。Ⅰ.反向Ⅱ.水平Ⅲ.正向Ⅳ.拱形A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

46、资本资产定价模型表明资产i的收益由（）组成。Ⅰ无风险收益率Ⅱ市场收益率为零时资产i的预期收益率Ⅲ资产i依赖于市场收益变化的部分Ⅳ资产收益中不能被指数解释的部分A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ

47、关联公司之间相互提供（）虽能有效解决各公司的资金问题，但也会形成或有负债。A.承包经营B.合作投资C.关联购销D.信用担保

48、下列属于跨品种套利的交易有（）。Ⅰ.小麦与玉米之间的套利Ⅱ.月份与5月份大豆期货合约之间的套利Ⅲ.大豆与豆粕之间的套利Ⅳ.堪萨斯市交易所和芝加哿期货交易所之间的小麦期货合约之间的套利A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

49、某公司上一年度每股收益为1元，公司未来每年每股收益以5%的速度增长，公司未来每年的所有利润都分配给股东。如果该公司股票今年年初的市场价格为35元，并且必要收益率为10%，那么（）。Ⅰ．该公司股票今年年初的内在价值约等于39元Ⅱ．该公司股票的内部收益率为8%Ⅲ．该公司股票今年年初市场价格被高估Ⅳ．持有该公司股票的投资者应当在明年年初卖出该公司股票A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

50、紧缩性财政政策包括（）。①减少财政赤字②增加税收③减少国债发行④增加财政补贴A.①②②①④B.①④C.①②D.②②①④

51、根据行业的竞争结构分析，对于钢铁冶炼厂来说，其需方包括（）。Ⅰ.铁矿石厂Ⅱ.建筑公司Ⅲ.商业银行Ⅳ.汽车厂A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ

52、被兼并方企业资产的评估作价可以采用的方法有（）。①重置成本法②指数法③市场法④收入法A.①③④B.①②③C.①②④D.②③④

53、需求量的变化是指在其他条件不变时，由某商品的价格变动所引起的该商品需求数量的变动。下列关于需求量的说法，正确的是（）。A.需求量的变化受相关商品价格变动的影响B.在其他条件不变时，消费者对商品价格预期的变动带来需求量的变化C.在几何图形中，需求量的变化表现为商品的价格需求数量组合沿着同一条既定的需求曲线的运动D.需求量的变化受消费者收入水平变动的影响

54、下列债券投资策略中，属于积极投资策略的是（）。A.子弹型策略B.指数化投资策略C.阶梯形组合策略D.久期免疫策略

55、相对估值法的基本步骤包括（）。①选取可比公司②计算目标公司的估值倍数（如市盈率等）③计算适合目标公司的可比指标④计算目标公司的价值或估价A.①③B.①②③④C.①②④D.②③④

56、使用每股收益指标要注意的问题有（）。①每股收益说明了每股股票所含有的风险②不同股票的每一股在经济上不等量，它们所含有的净资产和市价不同，即换取每股收益的投入量不同，限制了公司间每股收益的比较③每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司的股利分配政策④每股收益多，就意味着分红多，股票价值就越大A.①②B.①③C.②③D.①④

57、我国利率市场化改革的基本思路是（）。Ⅰ.先外币、后本币Ⅱ.先存款、后货款Ⅲ.先货款、后存款Ⅳ.存款先大额长期、后小额短期Ⅴ.存款先大额短期、后小额长期A.Ⅱ.Ⅲ.ⅤB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ

58、应收账款周转率提高意味着（）。Ⅰ．短期偿债能力增强Ⅱ．收账费用减少Ⅲ．收账迅速，账龄较短Ⅳ．销售成本降低A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ

59、系统风险的测度是通过（）进行的。A.阿尔法系数B.贝塔系数C.VaR方法D.ARMA模型

60、下列关于总供给曲线的描述中，正确的有（）。Ⅰ．总供给曲线被分为凯恩斯区域、中间区域、古典区域Ⅱ．凯恩斯区域内的总供给曲线是水平的，表示一般价格水平不变，而国民收入可以变动Ⅲ．中间区域的供给曲线是向上倾斜的，产量和一般物价水平同方向变动Ⅳ．古典区域的供给曲线表示，产量和物价水平反方向变化A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅳ

61、给定需求函数P=2000-100Y，成本函数C=1000+4Y，下列说法正确的是（）Ⅰ.在完全竞争的市场条件下，价格是4，产量是19.96Ⅱ.在完全竞争的市场条件下，利润是-1000Ⅲ.在垄断的市场条件下，价格是4，产量是9.98Ⅳ.在垄断的市场条件下，利润是-1000A.I、ⅡB.I、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

62、宏观经济政策包含（）。Ⅰ财政政策Ⅱ支出政策Ⅲ货币政策Ⅳ产业政策A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

63、投资者预期股票价格上涨，可以通过（），构造牛市价差期权。①购买较低执行价格的看跌期权和出售较高执行价格的看跌期权②购买较高执行价格的看跌期权和出售较低执行价格的看跌期权③购买较低执行价格的看涨期权和出售较高执行价格的看涨期权④购买较高执行价格的看涨期权和出售较低执行价格的看涨期权A.②④B.②③C.①④D.①③

64、下列属于持续整理形态的有（）。①喇叭形形态②圆弧形形态③楔形形态④旗形形态A.①③B.②④C.③④D.①③④

65、形成“内部人控制”的资产重组方式是（）。A.交叉控股B.股权协议转让C.股权回购D.表决权信托与委托书

66、关于收益率曲线叙述不正确的是（）。A.将不同期限债券的到期收益率按偿还期限连成一条曲线，即是债券收益率曲线B.它反映了债券偿还期限与收益的关系C.收益率曲线总是斜率大于0D.理论上应当采用零息债券的收益率来得到收益率曲线，以此反映市场的实际利率期限结构

67、关于β系数的含义,下列说法中正确的有（）。Ⅰ.β系数绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越弱Ⅱ.β系数为曲线斜率，证券或组合的收益与市场指数收益呈曲线相关Ⅲ.β系数为直线斜率,证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关Ⅳ.β系数绝对直越大,表明证券或组合对市场指数的敏感性越强A.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅰ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ

68、在发布的证券研究报告上署名的人员，应当具有证券投资咨询执业资格，并在（）注册登记为证券分析师。A.中国证券业协会B.证券交易所C.中国基金业协会D.国务院监督管理机构

69、根据《国际伦理纲领、职业行为标准》对投资分析师执业行为操作规范要求，投资分析师的行为不包括（）。A.信息披露B.禁止引用他人研究成果C.在作出投资建议和操作时，应注意适宜性D.合理的分析和表述

70、证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告，应当载明的事项包括（）。Ⅰ.“证券研究报告”字样Ⅱ.证券公司、证券投资咨询机构名称Ⅲ.具备证券投资咨询业务资格的说明Ⅳ.发布证券研究报告的时间Ⅴ.证券研究报告采用的信息和资料来源A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ

71、在现实经济中，完全竞争的市场类型是少见的，（）的市场类型较类似于完全竞争。A.初级产品B.中级产品C.高级产品D.奢侈产品

72、如果认为市场是有效的，下列说法错误的是（）。A.指数基金会大行其道B.投资者们会根据自己的偏好选择最优组合C.积极的投资管理有重要价值D.资产组合管理仍有存在的价值

73、在行业分析法中，调查研究法的优点是（）。A.只能对于现有资料研究B.可以获得最新的资料和信息C.可以预知行业未来发展D.可以主动地提出问题并解决问题

74、在2007年财务年度，下列属于流动负债的有（）。Ⅰ．公司应付的2009年到期的贷款Ⅱ．公司应付的当月员工工资Ⅲ．公司应付2008年内到期的应付账款Ⅳ．公司应付2008年内到期的短期借款A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

75、利用行业的历史数据如销售收入、利润等，分析过去的增长情况，并据此预测行业未来发展趋势的研究方法是()。A.演绎法B.横向比较法C.纵向比较法D.归纳法

76、下列说法正确的是（）Ⅰ.一元线性回归模型只有一个自变量Ⅱ.一元线性回归模型有两个或两个以上的自变量Ⅲ.一元线性回归模型需要建立Ⅲ元正规方程组Ⅳ.一元线性回归模型只需建立二元方程组A.Ⅰ.ⅢB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ

77、在均值标准差平面上，所有有效组合刚好构成连接无风险资产F与市场组合M的射线FM，这条射线被称为（）。A.反向套利曲线B.资本市场线C.收益率曲线D.证券市场线

78、套期保值与期现套利的区别包括（）。Ⅰ.方向不同Ⅱ.两者的目的不同Ⅲ.两者在现货市场上所处的地位不同Ⅳ.操作方式及价位观不同A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

79、考察行业所处生命周期阶段的一个标志是产出增长率，经验数据表明，成长期与成熟期的分界线为（）。A.15％B.30％C.10％D.20％

80、一定时期内工业增加值占工业总产值的比重是指（）。A.工业增加值率B.失业率C.物价指数D.通货膨胀率二、多选题

81、供给曲线不变的情况下，需求的变动将引起（）。Ⅰ.均衡价格同方向变动Ⅱ.均衡价格反方向变动Ⅲ.均衡数量同方向变动Ⅳ.均衡数量反方向变动Ⅴ.供给同方向变动A.Ⅰ.ⅢB.Ⅰ.ⅡC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅳ.Ⅴ

82、资本资产定价模型的假设条件有（）。①市场上存在大量投资者，每个投资者的财富相对于所有投资者的财富总量而言是微不足道的②所有投资者的投资期限都是相同的，并且不在投资期限内对投资组合做动态的调整③投资者的投资范围仅限于公开市场上可以交易的资产④不存在交易费用及税金A.①③④B.①②④C.①②③D.①②③④

83、一个歧视性垄断厂商在两个市场上销售，假设不存在套利机会，市场1的需求曲线为P1=100-Q1／2，而P2=100-Q2，垄断厂商的总产量用Q=Q1+Q2表示，垄断厂商的成本函数依赖于总产出，TC(Q)=Q2。在利润最大化时，下列说法正确的是()。Ⅰ．垄断厂商在市场1的产量Q1为30Ⅱ．垄断厂商在市场2的产量Q2为17.5Ⅲ．歧视性垄断的利润水平是1875Ⅳ．垄断厂商的总产量为38.5A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

84、证券研究报告合规审查应当涵盖()。Ⅰ．人员资质Ⅱ．信息来源Ⅲ．风险提示Ⅳ．交易类型A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ

85、在强式有效市场中，下列描述不正确的是()。Ⅰ．任何人都可能通过对公开或内幕信息的分析获取额外收益Ⅱ．证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息Ⅲ．每一位投资者都掌握了有关证券产品的所有公开可得信息Ⅳ．基本面分析有效A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

86、完全竞争市场具有的特征有（）。Ⅰ.业中有为数不多的生产者同一行Ⅱ.同一行业中，各企业或生产者生产的同一种产品没有质量差别Ⅲ.买卖双方对市场信息都有充分的了解Ⅳ.各企业或生产者可自由进出市场Ⅴ.每个生产者都是价格的决定者A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

87、证券公司、证券投资咨询机构应当严格执行发布证券研究报告与其他证券业务之间的（），防止存在利益冲突的部门及人员利用发布证券研究报告牟取不当利益。A.自动回避制度B.隔离墙制度C.事前回避制度D.分类经营制度

88、用来衡量公司在清算时保护债权人利益的程度的比率是（）。A.变现能力比率B.盈利能力比率C.资产负债率D.负债比率

89、下列关于弱有效、半强有效与强有效市场的说法中，正确的有（）。Ⅰ.弱有效市场是指证券价格能够充分反映价格历史序列中包含的所有信息Ⅱ.半强有效市场是指证券价格不仅已经反映了历史价格信息，而且反映了当前所有与公司证券有关的公开有效信息Ⅲ.强有效市场是指与证券有关的所有信息，包括公开发布的信息和未公开发布的内部信息，都已经充分、及时地反映到了证券价格之中Ⅳ.强有效市场不仅包含了弱有效市场和半强有效市场的内涵，而且包含了一些只有“内部人”才能获得的内幕信息A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

90、在国内生产总值的构成中，固定资产投资是（）。A.在生产过程中是被部分地消耗掉的B.在生产过程中是一次性被消耗掉的C.属于净出口的一部分D.属于政府支出的一部分

91、缺口的类型有很多种，包括（）。Ⅰ.突破缺口Ⅱ.持续性缺口Ⅲ.普通缺口Ⅳ.消耗性缺口A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

92、股价的移动是有规律地运行的，证券市场中的胜利者往往是在（）采取行动而获得收益的。①原来的平衡快要打破之前②新的平衡形成之后③原来的平衡打破过程中④原来的平衡打破之后A.①④B.②③C.①③D.③④

93、下列对有效市场假说描述正确的是（）。Ⅰ.在市场上的每个人都是理性的经济人。金融市场上每只股票所代表的各家公司都处于这些理性人的严格监视下Ⅱ.股票的价格反映了这些理性人的供求的平衡，想买的人正好等于想卖的人Ⅲ.股票的价格也能充分反映该资产的所有可获得的信息，即“信息有效”Ⅳ.有效市场假说“只是一种理论假说”，实际上，并非每个人总是理性的A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

94、美国主要债券评级机构包括（）Ⅰ.穆迪Ⅱ.标准普尔Ⅲ.惠誉国际Ⅳ.大公国际A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ

95、行业分析的主要任务包括:（）。Ⅰ.解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度Ⅱ.预测并引导行业的未来发展趋势Ⅲ.判断行业投资价值，揭示行业投资风险Ⅳ.为政府部门、投资者及其他机构提供决策依据或投资依据A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

96、为解决诸多因素对计算CPI的影响，可以采用（）的方法进行修正或补充。Ⅰ、对基期和权重进行调整Ⅱ、计算核心CPIⅢ、计算不同消费层次的物价指数Ⅳ、计算综合物价指数A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

97、目前，某债券的面值为1000元，剩余期限为9年，每半年支付一次金额为30元的利息，如果该债券的必要年收益率始终保持为7％，那么（）。A.该债券目前的合理价格小于1000元B.该债券目前的合理价格等于1000元C.该债券目前的合理价格大于1000元D.该债券7年后的合理价格大于1000元

98、中国人民银行资产负债表中的会计科目包括（）Ⅰ.货币黄金Ⅱ.政府存款Ⅲ.自有资金Ⅳ.其他负债A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

99、下列各项中，能够反映行业增长性的指标是所有考察年份的（）A.借贷利率B.行业p系数C.行业销售额占国民生产总值的比重D.行业a系数

100、套期保值之所以能够规避价格风险，是因为（）。Ⅰ．同品种期货价格走势与现货价格走势之间的一致Ⅱ．同品种期货价格走势与现货价格走势之间的背离Ⅲ．随着期货合约到期目的临近，现货与期货价格趋向分离Ⅳ．随着期货合约到期日的临近，现货与期货价格趋向一致A.Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ

参考答案与解析

1、答案：C本题解析：产业组织包括市场结构市场行为市场绩效三方面内容。

2、答案：C本题解析：政府完全垄断通常在用事业中居多，如国有铁路，邮电等部门。石油属于寡头垄断，纺织属于垄断竞争。

3、答案：C本题解析：常用的统计软件包括Excel、SPSS、SAS、Minitab、Statistica、Eviews等。

4、答案：B本题解析：在证券市场供给决定因素分析中，影响上市公司数量的主要因素有：（1）宏观经济环境。（2）制度因素。（3）市场因素。

5、答案：B本题解析：股东大会制度是确保股东充分行使权力的最基础的制度安排，能否建立有效的股东大会制度是上市公司建立健全公司法人治理机制的关键。

6、答案：B本题解析：按单利计算的该投资者在今年年初的投资金额X=10／（1+8％×1）=9.26（万元）；按复利计算的该投资者在今年年初的投资金额X=10／（1+8％）1=9.26（万元）。

7、答案：D本题解析：绝对估值法能够较精确地揭示公司股票的内在价值，故Ⅰ项错误。对于成长性较高企业，如高科技企业（TMT）、生物医药、网络软件开发等应优先考虑PEG法，而这个方法对于成熟行业则不太适用，故Ⅲ项错误。相对估值法采用的是公司的历史数据，故Ⅳ项错误。

8、答案：C本题解析：支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用，两者之间之所以能相互转化，其主要原因是心理因素。

9、答案：C本题解析：每股收益不反映股票所含有的风险；不同股票的每一股在经济上不等量，限制了公司间每股收益的比较.

10、答案：A本题解析：考查债券收益率。

11、答案：B本题解析：以投资学的角度而言，风险溢价可以视为投资者对于投资高风险时，所要求的较高报酬，衡量风险时，通常的方法就是使用无风险利率，即政府公债之利率作为标准来与其他高风险的投资比较，而当风险溢价为负数时，投资者会选择规避风险，拒绝投资。

12、答案：A本题解析：一般情况下，长期债务不应超过营运资金，从长期偿债能力来讲，有形资产净值债务率越低越好；只要已获得利息倍数足够大，公司就有充足的能力偿付利息，否则相反；负债权益比率越低对债权人越有利.

13、答案：B本题解析：技术进步对行业的影响是巨大的，它往往催生了一个新的行业，同时迫使一个旧的行业加速进入衰退期.如:电灯的出现极大地消减了对煤油灯的需求，蒸汽动力行业则被电力行业逐渐取代，喷气式飞机代替了螺旋浆飞机。大规模集成电路计算机则取代了一般的电子计算机等等。

14、答案：D本题解析：根据《发布证券研究报告执业规范》第八条，证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当审慎使用信息，不得将无法确认来源合法合规性的信息写入证券研究报告，不得将无法认定真实性的市场传言作为确定性研究结论的依据。

15、答案：C本题解析：财务报表是按会计准则编制的，它们合乎规范,但不一定反映该公司的客观实际。例如，①报表数据按通货膨胀或物价水平调整；②非流动资产的余额是按历史成本减折旧或摊销计算的，不代表现行成本或变现价值：③有许多项目，如科研开发支出和广告支出，从理论上看是资本支出，但发生时已列作了当期费用:④有些数据基本上是估计的,如无形资产摊销和开办费摊销，但这种估计未必正确；⑤发生了非常的或偶然的事项，财产盘盈或坏贱损失,可能歪曲本期的净收益,使之不能反映盈利的正常水平。

16、答案：D本题解析：净资产收益率也称净值报酬率和权益报酬率。

17、答案：C本题解析：从形式上看,套期保值与期现套利有很多相似之处。比如,同样是在期货市场和现货市场进行交易,同样是方向相反,数量相等,甚至同样是时间上同步。但两者仍有一定的区别,主要表现在以下几个方面:（1）两者在现货市场上上所处的地位不同。（2）两者的目的不同。（3）操作方式及价位观念不同。

18、答案：B本题解析：曲线的推导有四个象限：①投资需求①（r）；②投资储蓄均衡①=S；③储蓄函数s=y-c（y）；④产品市场均衡①（r）=y-c（y）。产品市场上的总供给与总需求相等。增加政府支出和减税，属于增加总需求的宽松性财政政策，而减少政府支出和加税，都属于降低总需求的紧缩性财政政策。宽松性财政政策①S曲线向右上移，紧缩性财政政策①S曲线左下移。

19、答案：A本题解析：上市公司的债务期限结构将随着公司的成长机会、资产期限、非债务税盾、公司规模、实际税率和公司质量等因素的变化而变化。

20、答案：D本题解析：根据价值链理论，企业内部各业务单元的联系构成企业的价值链，一般企业都可以视为一个由管理设计采购生产销售交货等一系列创造价值的活动所组成的链条式集合体。

21、答案：B本题解析：本题考查一元线性回归方程的内容。在一元线性回归分析中，b的t检验和模型整体的F检验二者取其一即可。但是在多元回归分析中，它们是不等价的。t检验只是检验回归模型中各个系数（参数）的显著性，而F检验则是检验整个回归关系的显著性。一元线性回归方程可以应用于：（1）描述两指标变量之间的数量依存关系。（2）利用回归方程进行预测，把预报因子（即自变量X）代人回归方程可对预报量（即因变量Y）进行估计。（3）利用回归方程进行统计控制，通过控制x的范围来实现指标Y统计控制的目标。

22、答案：B本题解析：美式期权是指期权买方在期权到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使权利的期权。欧式期权是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。无论是欧式期权还是美式期权，在期权到期日之后买卖双方权利义务均消除。

23、答案：D本题解析：统计套利的方法包括：①成对交易，是统计套利最常用的策略；②多因素模型，当实际资产价格高于模型预测价格时，卖出该资产，待价格相等时，买入资产对冲空头头寸；③均值回归策略建立在股票价格是均值回归的这一假设条件之上；④协整策略，利用股票价格序列的协整关系建模。Ⅳ项，算法交易是指利用电子平台，通过使用计算机程序发出交易指令，执行预先设定好的交易策略。

24、答案：B本题解析：考查应用市场价值法估计目标公司价格需要注意的问题。

25、答案：C本题解析：利润表主要反映的内容包括构成营业收入、营业利润、利润总额的各项要素、每股收益、其他综合收益和综合收益总额。

26、答案：C本题解析：根据复利的计算公式：，式中，S为本利和，P为本金，r为利率，n为期数。题中，S＝15000，r＝10%，n＝3，解得P＝11269.7。

27、答案：A本题解析：股权分置改革是一个比较新、比较重要的知识点股份制改革是我国证券市场发展史上的第二次革命，是实现证券市场内涵式发展的必要前提。

28、答案：D本题解析：巴塞尔协议确定了风险加权制，即根据不同资产的风险程度确定相应的风险权重，计算加权风险资产总额:①确定资产负债表内的资产风险权数，即将不同类资产的风险权数确定为五个档次:分别为0、10%、20%、50%和100%;②确定资产负债表外项目的风险权数.确定了0、20%、50%和100%四个档次的信用换算系数，以此再与资产负债表内与该项业务对应项目的风险权数相乘.作为表外项目的风险权数。

29、答案：A本题解析：中国证监会颁布的自2008年5月18日起施行《上市公司重大资产重组管理办法》，将重大资产重组定义为:上市公司及其控股或者控制的公司在日常经营活动之外购买、出售资产或者通过其他方式进行资产文易达到规定的比例，导致上市公司的主营业务、资产、收入发生重大变化的资产交易行为.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ份三项均为资产重组的方式.

30、答案：A本题解析：债券到期收益率是指买入债券后持有至期满得到的收益，包括利息收入和资本损益与买入债券的实际价格之比率，这个收益率是指按复利计算的收益率，它是能使未来现金流入现值等于债券买入价格的贴现率。到期收益就是投资者投资于该券并持有至到期的内含报酬率，它是使得债券剩余现金流量的现值等于其当前价格的单一折现率。

31、答案：B本题解析：考查缺口的四种分类。

32、答案：C本题解析：由于贝塔值是用来度量一个资产或资产组合的收益波动性相对于市场收益波动性的规模的，因此市场组合的贝塔值必定是标准①。

33、答案：C本题解析：投资收益分析指标包括每股收益、市盈率、股利支付率、每股净资产和市净率等。②④两项，资产负债率和已获利息倍数属于长期偿债能力指标。

34、答案：B本题解析：证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当对发布的时间、方式、内容、对象和审阅过程实行留痕管理。发布证券研究报告相关业务档案的保存期限自证券研究报告发布之日起不得少于5年。

35、答案：B本题解析：无论是看涨期权还是看跌期权，均为买方向卖方支付一定数额的权利金。看跌期权卖方履约时，按照执行价格从对手手中买入标的期货合约，成为期货多头。卖方能够获得的最高收益为卖出期权收取的权利金。

36、答案：A本题解析：③④两项，假设检验的两类错误的概率：第一类错误，原假设成立，而错误地加以拒绝，即弃真概率；第二类错误，原假设不成立，而错误地接受它，即取伪概率。

37、答案：D本题解析：统计意义上重要的财务指标包括:总资产、净资产、EBIDTA、净利润、归属母公司净利润、销售净利率、EBITDA/有息债券、利息保障倍数、营业收入；货币资金、经营性现金流、资产负债率、速动比率、毛利率、货币资金/流动负债、货币资金/有息债券、ROE、经营性现金流/流动负债。

38、答案：A本题解析：根据股价移动规律，可以将股价曲线形态分为持续整理形态和反转突破形态。前者保持保持平衡，后者打破平衡。

39、答案：C本题解析：通常，成交量的大小反映了买卖双方对价格的认同程度。认同程度小，分歧大，成交量小；认同程度大，分歧小，成交量大。买卖双方的这种市场行为反映在价、量上往往呈现出一种趋势规律，即价升量增，价跌量减。

40、答案：C本题解析：股指期货的套期保值分为多头套期保值和空头套期保值。其中，空头套期保值适用于投资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益，因而在期货市场卖出股票指数期货合约。

41、答案：C本题解析：以下几种因素会增强公司的变现能力:①可动用的银行贷款指标；②准备很快变现的长期资产；③偿债能力的声誉。D项，未作记录的或有负债和担保责任引起的负债会减弱公司的变现能力.

42、答案：A本题解析：

43、答案：B本题解析：执行价格低于标的物市场价格的看涨期权和执行价格高于标的物市场价格的看跌期权为实值期权:执行价格高于标的物市场价格的看涨期权和执行价格低于标的物市场价格的看跌期权为虚值期权。

44、答案：B本题解析：标准普尔公司定义的BBB表示中级，有风险，有足够的还本付息能力，但缺乏可靠的保证，其安全性容易受不确定因素影响，这也是在正常情况下投资者所能接受的最低信用度等级。

45、答案：A本题解析：债券的利率期限结构是指债券的到期收益率与到期期限之间的关系，主要包括四类收益率曲线:反向、水平、正向和拱形。

46、答案：D本题解析：根据资本资产定价模型，单个证券的期望收益率由以下两个部分构成：①无风险利率；②风险溢价，风险溢价的大小取决于度量单个证券系统风险的β值，β值越高，则风险溢价越高。

47、答案：D本题解析：关联公司之间相互提供信用担保虽能有效解决各公司的资金问题，但也会形成或有负债，増加上市公司的财务风险，有可能引起经济纠纷。

48、答案：B本题解析：Ⅱ项属于跨期套利，Ⅳ属于跨巿场套利。

49、答案：C本题解析：根据公式，该公司股票今年年初的内在价值＝1×（1＋5%）/（10%－5%）＝21（元）。设该公司股票的内部收益率为r，则35＝1×（1＋5%）/（r－5%），解得：r＝8%。由于公司股票内在价值＜公司股票市场价格，该公司股票价格被高估，投资者应当在今年年初卖出该公司股票。

50、答案：C本题解析：减少国债发行和增加财政补贴属于扩张性财政政策。

51、答案：D本题解析：一个行业内存在着五种基本竞争力量，即潜在进入者、替代品、供方、需方以及行业内现有竞争者。对于钢铁冶炼厂来说，其需方包括建筑公司和汽车厂；而Ⅰ.Ⅲ两项属于其供方。

52、答案：A本题解析：《关于企业兼并的暂行办法》中规定，被兼并方企业资产的评估作价可以采用以下三种方法：①重置成本法，即按资产全新情况下的限价或重置成本减去己使用年限的折旧，来确定被评估资产的价值；②市场法，即按照市场上近期发生的类似资产的交易价来确定被评估资产的价值；③收入法，即按照预期利润率计算的现值来确定被评估资产的价值。这三种方法可以互相检验，也可以单独使用。

53、答案：C本题解析：需求量的变化是由某种商品的价格引起的，与其他因素无关，在几何图形上，表现为商品的价格需求数量组合沿着既定曲线的运动。A、B、D三项，描述的均为需求的变化。

54、答案：A本题解析：积极投资策略有子弹型策略、收益曲线骑乘策略、或有免疫策略、债券互换策略等。B、C、D项属于消极投资策略

55、答案：B本题解析：相对估值法的步骤：①选取可比公司；②计算可比公司的估值目标，常用的估值倍数包括市盈率倍数、市净率倍数、EV/EB①TDA倍数等；③计算适用于目标公司的可比指标，通常，选取可比公司的可比指标的平均数或者中位数作为目标公司的指标值；④计算目标公司的企业价值或者股价。

56、答案：C本题解析：①项，每股收益不反映股票所含有的风险；④项，每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司的股利分配政策。

57、答案：C本题解析：我囯利率市场化改改革的总体思路为：先放开货币市场利率和债券市场利率，再逐步推进存、货款利率的市场化。其中存、货款利率市场化的总体思路为"先外币、后本币；先货款、后存款;先长期、大额,后短期、小额"。

58、答案：D本题解析：应收账款周转率是营业收入与平均应收账款的比值，反映年度内应收账款转为现金的平均次数，说明应收账款流动的速度。应收账款周转率提高不仅能增强公司的短期偿债能力，也能反映出公司管理应收账款方面的效率。

59、答案：B本题解析：β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数。β值越大意味系统风险越大；β值越小意味系统风险越小。

60、答案：B本题解析：总供给曲线划分为三个部分，第一部分为水平直线，即水平区域，称为凯恩斯区域，表示一般价格水平不变，而国民收入可以变动。第二部分为垂线，即垂直部分，称为古典区域，不管价格水平多高，产量都不会增加。第三部分为中间区域，即向右上方倾斜区域，其产出和价格呈同方向变动。

61、答案：A本题解析：Ⅰ、Ⅱ两项,在完全竞争市场上，市场均衡条件是价格等于边际成本，即P=MC=4，此时的产量Y为19.96，利润为:19.96×4-（1000+4x19.96）=-1000。Ⅲ、Ⅳ两项,在垄断的市场下,利润最大化的均衡条件是:边际收益等于边际成本，即MR=MC。则MR=2000-200Y=MC=4，所以,产量Y为9.98，价格P为1002，利润是:9.98×1002-（1000+4×9.98）=8960.04。

62、答案：D本题解析：宏观经济政策是指政府有意识有计划地运用一定的政策工具，调节控制宏观经济运行，以达到一定的政策目标。主要的宏观经济政策有货币政策、财政政策和产业政策。

63、答案：D本题解析：牛市价差期权包括牛市看涨价差期权和牛市看跌价差期权。牛市看涨价差期权是指投资者在买进一个执行价格较低的看涨期权的同时，又卖出一个标的物相同、到期日也相同，但执行价格较高的看涨期权。牛市看跌价差期权是指投资者在买进一个较低执行价格的看跌期权的同时，又卖出一个标的物相同、到期日也相同，但执行价格较高的看跌期权。

64、答案：C本题解析：三角形、矩形、旗形和楔形是著名的整理形态。

65、答案：A本题解析：交叉控股的一大特点是企业产权模糊化，公司的经理人员取代公司所有者成为公司的主宰，从而形成内部人控制。

66、答案：C本题解析：收益率曲线有很多形态，其斜率存在大于零、小于零等情形。

67、答案：A本题解析：证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关，β系数为直线利率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。β系数的绝对值越大,表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。

68、答案：A本题解析：在发布的证券研究报告上署名的人员，应当具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师。

69、答案：B本题解析：证券分析师执业行为操作规则包括：①在作出投资建议和操作时，应注意适宜性；②合理的分析和表述；③信息披露；④保存客户机密、资金以及证券。

70、答案：A本题解析：《发布证券研究报告暂行规定编辑》第八条证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告，应当载明下列事项:“证必研究报告”字样证券公司、证券投资咨询机构名称；具备证券投资咨词业务资格的说明；署名人员的证券投资咨询执业资格证书编码;发布证券研究报告的时间；证券研究报告采用的信息和资料来源；使用证券研究报告的风险提示。

71、答案：A本题解析：在现实经济中，完全竞争的市场类型是少见的，初级产品（如农产品）的市场类型较类似于完全竞争。

72、答案：C本题解析：对市场有效性的看法，直接影响着投资策略的选取。如果认为市场是有效的，那么就没有必要浪费时间和精力进行积极的投资管理（C错误），而应采取消极的投资管理策略，有效市场理论也就成为指数基金产生的哲学基础（A正确）。如果认为市场是无效的，那么积极的投资管理就有其重要的价值。即使在有效市场中，不同投资者的风险偏好不同，仍需要选择适合自己的最优组合（B正确），而有效的证券选择仍有利于风险的分散，因此资产组合管理仍有其存在的价值（D正确）。

73、答案：B本题解析：调查研究法的优点是可以获得最新的资料和信息，并且研究者可以主动提出问题并获得解释，适合对一些相对复杂的问题进行研究时采用。

74、答案：B本题解析：流动负债是指企业将在1年（含1年）或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付账款、应交税费等。Ⅰ项属于长期负债（非流动负债）。

75、答案：C本题解析：纵向比较法的定义：利用行业的历史数据，如销售收入、利润等，分析过去的增长情况，并据此预测行业未来发展趋势。

76、答案：B本题解析：一元线性回归只有一个自变量，多元线性回归则涉及两个或两个以上的自变量;一元线性回归只需建立二元方程组就可以了，而多元线性回归则需建立m元正规方程组，并且一般需要通过求逆矩阵的方法进行求解。

77、答案：B本题解析：在均值标准差平面上，所有有效组合刚好构成连接无风险资产F与市场组合M的射线FM，这条射线被称为“资本市场线”。

78、答案：C本题解析：从形式上看，套期保值与期现套利有很多相似之处。比如，同样是在期货市场和现货市场进行交易，同样是方向相反，数量相等，甚至同样是时间上同步。但两者仍有一定的区别，主要表现在以下几个方面：（1）两者在现货市场上所处的地位不同。（2）两者的目的不同。（3）操作方式及价位观不同。

79、答案：A本题解析：产出增长率在成长期较高，在成熟期以后降低，经验数据一般以15％为界。到了衰退阶段，行业处于低速运行状态，有时甚至处于负增长状态。

80、答案：A本题解析：工业增加值率是指一定时期内工业增加值占工业总产值的比重，反映降低中间消耗的经济效益。

81、答案：A本题解析：在供给不变的情况下，需求増加会使需求曲线向右平移，从而使得均衡价格和均衡数量都増加:需求减少会使需求曲线向左平移，从而使得均衡价格和均衡数量都减少。所以，需求的变动将引起均衡价格同方向的变动和均衡数量同方向的变动。

82、答案：D本题解析：资本资产定价模型的假设条件除了题中四个选项外，还包括：所有投资者都是理性的；所有投资者都具有同样的信息，他们对各种资产的预期收益率风险及资产间的相关性都具有同样的判断。

83、答案：A本题解析：

84、答案：B本题解析：根据《发布证券研究报告执业规范》第十七条，证券公司、证券投资咨询机构应当建立健全证券研究报告发布前的合规审查机制，明确合规审查程序和合规审查人员职责。合规审查应当涵盖人员资质、信息来源、风