金融风险管理（第2版）课件：气候风险管理

金融风险管理（第2版）

FinancialRiskManagement1气候风险管理1.熟练掌握物理风险、转型风险、绿色金融，ESG和可持续发展等概念2.了解气候风险如何影响宏观经济和金融体系运行3.能分析并评估物理风险和转型风险对银行业和保险业报表的影响4.理解情景分析和压力测试的概念、原理及其在风险评估中具体应用5.深刻认识气候风险对经济社会的影响，积极助力我国绿色低碳转型与可持续发展学习目标3目录

气候变化对宏观经济体系的影响气候变化与气候风险概述气候变化对金融体系的影响12345气候风险加剧了银行面临的其他风险6气候风险评估7金融机构的气候风险管理8ESG、可持续发展与气候风险管理41概述5环境风险是指由人类活动单独或与自然界运动过程共同引起的，对人类生存和发展环境可能造成破坏甚至毁灭性影响的事件的概率及其后果。环境风险不仅包括由气候变化直接引发的气候风险，还涵盖空气污染、水污染、土壤污染等非气候因素引发的不良后果。央行和监管机构绿色金融网络（NGFS）于2019年发布的《行动倡议：将气候变化纳入金融风险》中明确提出，气候风险会导致金融风险，建议将气候相关风险引入金融稳定监控和宏观监督。2020年9月，NGFS发布了《金融机构环境风险分析综述》和《案例集》，呼吁金融机构关注气候风险，并为银行业如何开展环境风险分析提供了指南和方法参考。1概述1概述1概述2气候变化与气候风险9气候变化主要通过直接资产贬值损失和间接资本收益下降两个途径对实体经济产生冲击，进而损害到金融体系的稳定性。这两个途径被业界进一步定义为物理风险（PhysicalRisk，国内学者大多译为物理风险，也有文献译为实体风险，本书后文统称为物理风险）和转型风险（TransitionalRisk，也有学者翻译为过渡风险，本书后文统称转型风险）。2.1气候风险的定义1.物理风险物理风险是指因天气和气候相关事件导致的经济和生命损失，它是由于未能有效控制气候变化所带来的、导致宏观经济和金融体系不稳定的风险，它是应对气候变化失败的成本。2.转型风险转型风险是指在经济社会在向低碳经济转型过程中，由于政策与法规、技术革新、市场情绪与消费偏好、搁浅资产以及经济系统降速等因素发生重大变化，导致的资产价值重估和企业成本变化等风险，它会通过金融部门影响整体金融稳定性。2.1气候风险的定义2.1气候风险的定义高度不确定性长期性与累积效应非线性与突变性全局性与系统性多维度与复杂性2.2气候风险的特征3气候变化对宏观经济体系的影响14从供给端角度，气候变化会冲击劳动力、实物资本、技术、原材料等潜在供应的组成部分，削弱经济产出能力。首先，农业生产受损。其次，能源供应不稳定。最后，制造业供应链中断。3气候变化对宏观经济体系的影响从需求端角度，极端天气事件和未来气候变化不确定性，会造成社会的消费需求和投资需求下降。投资需求下降主要体现在：（1）气候变化带来的不确定性增加了投资者对风险的评估。投资者可能会更加谨慎地考虑投资项目的长期可持续性和稳定性，减少对那些受气候变化影响较大的行业的投资。（2）极端气候事件可能导致相关资产价值的波动，如房地产、基础设施等。这些资产价值的波动会影响投资者的投资决策，降低其投资需求。（3）虽然气候变化对传统投资需求造成冲击，但同时也催生了绿色转型的投资需求。然而，这种需求的增加往往伴随着更高的成本和更长的回报周期，可能不足以完全抵消传统投资需求的下滑。（4）国际运输系统或将被迫中断，国际贸易正常秩序被扰乱，即使是气候风险暴露程度较低的经济体也会因为参与全球贸易而受到极端天气事件的影响，贸易格局可能因此发生改变。3气候变化对宏观经济体系的影响4气候变化对金融体系的影响171.保险公司的资产负债表是物理风险影响金融体系的重要渠道。2.银行的资产负债表同样会受到物理风险的冲击。3.长期的气候变化不仅会对全球潜在经济产出产生重大影响，而且也会给供应链金融领域带来显著冲击。4.1物理风险对金融体系的影响首先，实体经济作为金融体系的根基，其受气候风险的影响会直接或间接地传导至金融体系。其次，转型风险还会通过投资、生产率和相对价格等多个渠道对金融体系产生广泛影响。最后，投资者对转型风险的担忧和恐慌还会反映在证券市场中，导致与碳密集型行业相关的大宗商品、公司债券、股票及金融衍生品的价格剧烈波动。4.2转型风险对金融体系的影响4.2转型风险对金融体系的影响5气候风险加剧了银行业面临的其他风险215气候风险加剧了银行业面临的其他风险（1）增加信用风险5气候风险加剧了银行业面临的其他风险（2）提升市场风险（3）提升操作风险（4）加剧流动性风险（5）增加声誉风险5气候风险加剧了银行业面临的其他风险6气候风险评估251.概念和特点（1）情景分析（ScenarioAnalysis）情景分析是一种多因素分析方法，通过构建一系列可能发生的市场情景（如经济衰退、利率上升、通货膨胀等），研究这些情景对资产价值或机构表现的影响。它帮助金融机构理解在不同情况下可能需要采取的策略或措施，并预测这些情景对整体经济价值产生的影响。情景分析通常包括历史情景分析和假设情景分析两种方法，前者利用过去市场剧烈变动的数据进行评估，而后者则基于假设的突发事件来模拟可能的影响。气候风险情景分析通过设定一系列假设和约束条件，考虑各种可能的未来状态（即情景），来预测并深入分析这些情景下可能出现的结果及应对策略。在气候风险管理中，情景分析需设置多个情景，通常包括一个基准情景（代表经济发展的自然形态，不受额外因素干扰）和若干个风险情景。这种分析方法帮助金融机构探索与气候相关的潜在结果范围，分析这些替代世界状态对业务的影响，以及企业可能的应对策略。它通常用于识别和评估潜在的业务、战略和财务影响，尤其对于采用前瞻性风险评估方法的公司来说，情景分析可以帮助应对与气候变化相关的各种不确定性。6.1气候风险情景分析和压力测试（2）压力测试（StressTesting）压力测试是一种评估金融机构在极端市场条件下表现的测试方法，通过模拟利率骤升、货币贬值、股价暴跌等异常市场变化，来检验其应对能力。压力测试的主要目的是识别潜在的风险点，确保资产或机构在市场压力下仍能维持功能，并帮助制定有效的风险应对策略。压力测试可以分为敏感性测试和情景测试两种具体方法，前者关注单个风险因素对资产组合的影响，后者则分析多个风险因素同时变化及极端不利事件对银行风险暴露和承受能力的影响。气候风险的压力测试方法具有如下特点。首先，它是一种量化评估方法，它通过量化评估气候风险对企业或金融机构的潜在影响，为金融机构的气候风险管理提供客观、可比较的风险度量指标。其次，它具有情景多样性特征。情景设计灵活多样，可根据不同需求定制不同的气候情景，以全面评估气候风险。最后，它可以进行动态调整。随着气候科学的发展和气候数据的更新，压力测试方法可以动态调整和完善，以更好地反映实际气候风险。6.1气候风险情景分析和压力测试2.情景分析在实践中的应用：荷兰皇家壳牌石油公司（RoyalDutchShell）情景分析起源于20世纪60年代，最早由壳牌公司引入。荷兰皇家壳牌石油公司自1967年起便开始实施这一方法，以预测和研究未来的商业环境。壳牌公司的成功，部分归功于其对石油危机的几次准确预测。1971年，壳牌公司的研究员皮埃尔·瓦克（PierreWack）和其他同事预见到了中东产油国动荡可能导致的严重后果，并通过情景分析预测了石油输出国组织（OPEC）未来的可能动向，预演了面对各种危机的应对措施。这种预见性的情景分析使壳牌公司在1973年石油危机爆发时预先做好准备，成功应对了这场危机。6.1气候风险情景分析和压力测试3.压力测试的方法与步骤气候风险压力测试以“气候”因素为立足点，通过识别各类气候风险，利用量化工具将气候风险转化为对金融风险敞口的影响，有自上而下和自下而上两种开展模式。气候风险的压力测试框架如图4。首先，情景设计。其次，构建经济-气候模型。第三，收集模型中各情景相应的测试数据，包括气候数据、经济数据、企业财务数据等。第四，压力测试实施。第五，结果分析与应对策略制定。6.1气候风险情景分析和压力测试6.1气候风险情景分析和压力测试3.压力测试的方法与步骤6.2中国气候风险压力测试的监管实践2021年4月15日，在中国人民银行与国际货币基金组织联合召开的“绿色金融和气候政策”高级别研讨会上，时任行长易纲表示：“人民银行正探索在对金融机构开展压力测试中系统性地考虑气候因素，并逐步将气候相关风险纳入宏观审慎政策框架，同时鼓励金融机构评估和管理自身气候和环境风险。”2022年2月，中国人民银行发布的《2021年第四季度中国货币政策执行报告》开设“探索开展气候风险压力测试”专栏披露，人民银行于2021年8月-11月组织23家主要银行（2家政策性银行，6家大型商业银行，12家股份制商业银行和3家城市商业银行）开展首轮气候风险敏感性压力测试，评估“双碳”目标转型对银行体系的潜在影响。6.3国际组织对气候风险情景分析及压力测试的监管建议（1）在应对气候变化带来的金融风险方面，巴塞尔委员会（BCBS）于2022年6月发布了《有效管理和监督气候相关金融风险的原则》（《PrinciplesfortheEffectiveManagementandSupervisionofClimate-RelatedFinancialRisks》），为银行及监管机构提供了管理和监管气候相关金融风险的原则性指引。这些原则包括情景分析与压力测试，旨在帮助银行更好地识别和管理气候相关的潜在风险。（2）央行与监管机构绿色金融网络（NGFS）是一个旨在促进全球绿色金融发展和强化金融体系应对气候与环境挑战能力的国际组织。NGFS于2020年5月发布了《监管者指南：将气候相关的和环境风险纳入审慎监管》。（3）金融稳定理事会（FSB）于2022年发布《应对气候相关金融风险的监督和管理方法》，鼓励监管机构将气候风险情景分析及压力测试作为宏观审慎监管工具。7金融机构的气候风险管理331.数据基础薄弱2.量化困难是气候风险管理的技术难题3.激励约束机制尚不成熟4.技术与人才短缺5.监管政策不确定性7.1应对气候风险仍面临诸多挑战1.推动绿色金融发展2.创新金融产品和服务3.提升风险管理能力4.增强品牌影响力和社会责任感5.开拓新的业务领域7.2气候风险管理蕴含的机遇首先，要加强气候风险意识的培养，构建绿色金融发展理念，并积极借鉴国际先进的风险管理理念和技术。其次，完善自身的风险管理体系，这是目前提升气候风险管理能力的关键。最后，在风险应对方面，金融机构需要制定灵活、有效的应对策略。7.3气候风险管理花旗集团：花旗集团建立了涵盖客户、第三方的气候数据库，并将其应用于智能风控系统。花旗集团还成立了气候风险工作组，负责指导和管理企业的风险识别、风险评估、情景分析和压力测试。三菱日联金融集团：该集团构建了“董事会-执行委员会-可持续发展委员会”治理架构，其中可持续发展委员会负责审议气候风险状况及应对策略，并将其纳入全面风险管理体系。兴业银行：根据公开信息，兴业银行已将ESG与气候风险管理纳入全面风险管理体系，并主动印发了23个敏感行业ESG授信政策。这表明兴业银行在气候风险管理方面采取了积极措施，并将其作为全面风险管理的重要组成部分。中国工商银行：工商银行将环境与气候风险纳入全面风险管理体系，建立了专业风险部门管理，并加强了客户准入、贷中审核、贷后管理全流程管控。工商银行还开展了火电、钢铁和水泥行业的气候风险压力测试，并建立了环境风险信息大数据服务平台。7.4气候风险管理成功案例1.气候风险管理的国内实践：探索天气衍生品市场（1）“气象+期货”业务模式“气象+期货”业务模式是一种将气象因素与金融衍生品市场相结合的风险管理方式。该模式通过设计基于特定气象指数的衍生品，如温度指数、降雨量指数等，帮助企业规避因天气变化带来的经营风险。当实际气象条件与预期不符时，企业可以通过衍生品市场进行风险转移和对冲，从而减少损失。（2）国内实践案例：郑商所的探索和大商所的创新。2.PNW公司（西北太平洋电力公司）的气候风险管理7.5利用金融衍生品管理气候风险案例8ESG、可持续发展与气候风险管理39ESG是Environmental、Social和Governance三个英文单词的首字母缩写，具体而言，环境（E）层面聚焦于温室气体排放控制及其他环境相关议题。环境维度直接涉及气候变化相关的议题，如温室气体排放、能源消耗和效率等，这些都是气候风险管理的重要方面。社会（S）层面则涉及多样性、公平、包容性和员工福利等社会议题，虽然目前社会因素的衡量标准不如环境因素完善，但未来公司可能需要披露更多这方面的信息。社会维度虽然不直接涉及气候变化，但企业的社会责任表现，如员工管理、产品安全性等，可能影响其应对气候风险的能力。治理（G）层面则强调企业应采用准确且透明的会计处理方法，并建立健全的治理架构，以确保企业政策与实际操作的一致性。治理维度关注企业的治理结构和风险管理机制，这对于制定和执行气候风险管理策略至关重要。8.1ESG与气候风险管理1983年，联合国前秘书长哈维尔·佩雷斯·德奎利亚尔（JavierPérezdeCuéller）鉴于全球环境问题的紧迫性，特别委任挪威前首相格罗·哈莱姆·布伦特兰（GroHarlemBrundtland）组建了一个专门机构，即著名的布伦特兰委员会，旨在深入探索并制定可持续发展的环境战略。1987年发布的布伦特兰报告对可持续发展的定义被广泛采用：“可持续发展是满足当代人需求的同时，不损害后代人满足其需求的能力的发展。”非可持续发展通常指的是那些以牺牲环境、社会长远利益为代价的发展模式。根据联合国政府间气候变化专门委员会（IPCC）的报告，人类活动产生的温室气体排放正在