商业航天后续催化不断关注板块核心受益标的

内容目录核心观点和建议关注 5核心观点：商业航天后续催化不断，关注板块核心受益标的 5建议关注 6重点赛道动态 7航空装备：C919高原型首飞成功，未来征战高高原 7航天装备：长征六号改运载火箭在太原卫星发射中心发射成功 8军工信息化：2026第十四届中国（深圳）军民两用科技装备博览会11月开展.9低空经济：2026国际低空经济博览会在上海国家会展中心顺利举行 核工装备：中核工程联合体牵头的全球最大“人造太阳”ITER核心模块安装进度超三分之二 本周市场回顾 12板块指数 12板块估值 13融资融券 14个股表现 17个股估值 17风险提示 19图表目录C919高原型首飞成功 7长征六号改运载火箭在太原卫星发射中心发射成功 82026第十四届中国（深圳）军民两用科技装备博览会 92026国际低空经济博览会在上海国家会展中心顺利举行 10全球最大“人造太阳”ITER核心模块安装进度超三分之二 本周板块涨跌幅（%） 12申万国防军工板块近一个月成交量（亿股） 12申万国防军工板块近一个月成交金额（亿元） 13PE-TTM（整体法、剔除负值） 13各子板块PE-TTM（整体法、剔除负值） 14国防军工板块融资融券数据 14申万（2021）军工板块个股本周融资买入额增减幅前五十情况 14申万（2021）军工板块个股本周融券卖出额增减幅前五十情况 16一周涨幅前五 17一周涨幅后五 17国防军工板块（申万2021）个股估值 17核心观点和建议关注核心观点：商业航天后续催化不断，关注板块核心受益标的20267101215分，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射6分钟后，一子级垂直返回，在海上回收平台通过网系捕获方式成功回收，发射及一子级回收任务取得圆满成功。此次任务是我国首次成功实施运载火箭一子级后续，长征十号乙运载火箭研制团队将持续优化火箭性能，加快重复使用火箭技术的迭代升级，预计将在今年年底前完成一子级火箭复用飞行，推动可回收技术步入常态化应用，加速商业闭环。米级箭体有望打开星座批量组网空间，各类任务需求，复用状态下可大幅降低发射成本，具有大运力、高性价比的优势。长征十号乙运载火箭全球首创海上网系捕获，将复杂机构由箭上转移至船上，兼顾经济性与可靠性。网系回收的核心优势在于：取消着陆腿减轻箭体重量、提升运载能力；对落点偏差适应能力强，通过网系协同"放大"捕获窗口；系统可系列化设计，适应不同规模火箭。国内可回收火箭取得新关键进展，民营火箭梯队完整后续催化不断，商业629日在东风商业20-50液氧/57台次热试车，试车20000245颗。2025123日，朱雀三号在酒泉卫星发射中心完成首次飞行试验，火朱雀三号复飞在即，是技术整改、行业监管与试验规划多重因素综合考量20261）侧重优化抗侧风姿态控制算法；3）完善着陆腿的展开，以及缓冲系统整套联动控制的逻辑，更好的应对意外偏移带来的影响。向好趋势不变，建议关注商业航天板块核心受益标的。建议关注【航空制造】国产大飞机：中航西飞、广联航空、通达股份。航空发动机：航发动力、航发控制、航发科技、航材股份、应流股份、华秦科技、航宇科技、航亚科技。【商业航天】火箭端：爱乐达、广联航空。（重点赛道动态航空装备：C919高原型首飞成功，未来征战高高原729日，C919高原型首架机在上海浦东国际机场开展首次飞行试验，C919C919在基本型基础上做了多项1140-1602）强化发动机推力、升级客舱增压与供202440C919高原型+10C909高原型的批量订单，成为该型号的启动用户。图表1：C919高原型首飞成功上海发布航天装备：长征六号改运载火箭在太原卫星发射中心发射成功7309时，长征六号改运载火箭在太原卫星发射中心点火起飞，随后A/B星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。A星由中国航天科技集团五院抓总研制，B星由中国航天科技集团八院抓总研制，主要用于卫星通信、广播电视等业务，公里高度太阳同步轨道运载能力4.5660次发射。图表2：长征六号改运载火箭在太原卫星发射中心发射成功科技日报军工信息化：2026第十四届中国（深圳）军民两用科技装备博览会11月开展2026（深圳202625日-27日在中国·深圳会展中心（福田）隆重举办。35,000600图表3：2026第十四届中国（深圳）军民两用科技装备博览会深圳军博会低空经济：2026国际低空经济博览会在上海国家会展中心顺利举行72225日，2026国际低空经济博览会在上海国家会展中心顺利落452家企业、57051eVTOL新机首发，累计接6.64万人次海内外观众，落地超1亿美元意向合作订单，集中发布65100万单，覆适航竞速全面白热化，多家主机厂、航电、飞控企业密集eVTOL90%，验证重载低空货运商业价值。图表4：2026国际低空经济博览会在上海国家会展中心顺利举行低空经济MCN728托卡6个真空室模块——SectorModule1顺利完成整体吊装并精准落位。至此，ITER真空室模块组装进度超过三分之二。在总装进入多专业9个大型扇区模块依次安装、ITER30个小时的接力作业，ITERSector模块ITER项目建设持续贡献中国力量。”ITER财联社本周市场回顾板块指数1.79%0.47%，创业板指下30031个申万一级24。周一（727日）2.53%。图表6：本周板块涨跌幅（%）数据）数据）数据本周军工板块股票交易活跃度与上周相比有所下降，本周五（731日）22.25（731日）586.75亿元。板块估值PE(TTM)52.72倍，各子板块中航57.31280.51倍，军工55.01倍，航海装备28.46倍。目前申万国防军工指数过去五年的PE(TTM)47.4%，航空装备、航天装备、地面兵装、军工电子、PE(TTM)62.3%87.2%75.7%75.3%1.6%。）数据）数据融资融券731840.83亿元，其中：融836.883.60%195.7230.3513.42%3.950.02%1.22亿元，比上期减0.4928.79%。图表11：国防军工板块融资融券数据板块流动市值板块流动市值（亿元）融资融券余额 板块融资余额 融资余额占流通市 融券余额占板块融券余额（亿元）（亿元） （亿元） 值比例 动市值比例本周期融资买入额 比上周期增减量 比上周期增减 本周期融券卖出额 比上周期增本周期融资买入额 比上周期增减量 比上周期增减 本周期融券卖出额 比上周期增比上周期增减额（亿元）（亿元） （亿元） 幅 （亿元） 幅195.72 -30.35 -13.42% 1.22 -0.49 -28.79%数据 注本周统计时（2026年7月27日-2026年7月31日上周统计时（2026年7月20日-2026年7月24日）731板块前列，其中，长城军工本周融资买入额较上周增加4.48亿元，上升200.00%12.82万元，同比增加2513.73%。图表12：申万（2021）军工板块个股本周融资买入额增减幅前五十情况融资余额占 本周期融资 上周期融资 融资买入额 融资买入额融资余额（亿证券代码 证券名称 自由流通市 买入额（亿 买入额（亿 比上周期增 比上周期增元）值比例元）元）减量（亿元）减幅601606.SH长城军工3.633.596.722.244.48200.00688685.SH迈信林4.159.522.410.871.54177.01688237.SH超卓航科1.416.701.600.630.97153.97300875.SZ捷强装备1.237.111.700.840.86102.38301213.SZ观想科技0.855.270.560.280.28100.00301357.SZ北方长龙1.14.862.461.241.22002338.SZ奥普光电5.189.221.720.950.77300589.SZ江龙船艇1.787.111.250.720.53600967.SH内蒙一机5.376.081.660.980.68002189.SZ中光学4.140.470.290.18603678.SH火炬电子7.076.137.414.772.64600435.SH北方导航6.586.660.830.550.28300581.SZ晨曦航空1.214.040.540.360.18300965.SZ恒宇信通0.436.690.240.160.08688132.SH邦彦技术0.716.620.120.080.04300922.SZ天秦装备1.579.170.710.480.23301302.SZ华如科技1.196.540.540.370.17688776.SH国光电气2.50.350.240.11300045.SZ华力创通5.679.691.411.000.41688543.SH国科军工5.391.701.250.45002383.SZ合众思壮1.525.210.260.200.06688070.SH纵横股份1.088.480.260.200.06688175.SH高凌信息1.128.090.430.350.08002389.SZ航天彩虹7.546.511.801.490.31688281.SH华秦科技3.773.970.770.640.13600038.SH中直股份9.839.701.080.900.18300008.SZ天海防务5.846.541.321.180.14688510.SH航亚科技1.884.580.480.430.05600372.SH中航机载15.526.322.011.820.19600685.SH中船防务7.318.051.781.630.159.20300726.SZ宏达电子6.083.443.160.288.86688586.SH江航装备2.397.540.280.260.027.69688552.SH航天南湖1.425.280.350.330.026.06002023.SZ海特高新5.850.570.540.035.56600764.SH中国海防3.066.180.590.560.035.36000519.SZ中兵红箭8.937.612.702.590.114.25688297.SH中无人机5.314.801.291.240.054.03603267.SH鸿远电子6.719.342.582.480.14.03688272.SH*ST富吉0.78.710.150.1500.00000733.SZ振华科技14.639.343.423.48-0.06600893.SH航发动力25.235.565.095.24-0.15688081.SH兴图新科1.279.210.240.25-0.01002985.SZ北摩高科2.726.000.460.48-0.02002519.SZ银河电子1.233.200.440.46-0.02300775.SZ三角防务8.51.141.20-0.06300777.SZ中简科技10.1411.960.750.79-0.04-5.06601890.SH亚星锚链3.045.730.510.54-0.03-5.56300722.SZ新余国科1.497.330.330.35-0.02-5.71600316.SH洪都航空7.077.571.051.13-0.08688788.SH科思科技4.530.640.69-0.05数据 注：本周统计时段（2026年7月27日-2026年7月31日），上周统计时段（2026年7月20日-2026年7月24日）图表13：申万（2021）军工板块个股本周融券卖出额增减幅前五十情况融券余额占 本周期融券 上周期融券 融券卖出额 融券卖出额融券余额（万证券代码 证券名称 自由流通市 卖出额（万 卖出额（万 比上周期增 比上周期增元）值比例元）元）减量（万元）减幅300177.SZ中海达16.730.0013.330.5112.82300722.SZ新余国科15.710.0111.900.7911.11300726.SZ宏达电子372.790.06253.7144.36209.35471.93688281.SH华秦科技392.680.04312.9261.97250.95404.95002985.SZ北摩高科122.480.0342.6610.2732.39315.38688239.SH航宇科技9.830.0016.784.1112.67308.27688685.SH迈信林78.050.0234.449.7924.65251.79300900.SZ广联航空13.910.001.490.441.05238.64002519.SZ银河电子4.170.000.760.240.52216.67000768.SZ中航西飞556.930.02232.0877.79154.29198.34301306.SZ西测测试34.430.0114.435.588.85158.60000547.SZ航天发展177.830.015.362.293.07134.06300777.SZ中简科技407.810.0559.0925.8233.27128.85688510.SH航亚科技13.250.007.323.333.99119.82002338.SZ奥普光电172.630.0381.3749.8831.49300101.SZ振芯科技313.570.0533.0621.0811.98688297.SH中无人机730.80.07173.84113.3660.48600862.SH中航高科970.960.07261.53176.5784.96688070.SH纵横股份18.80.0115.2310.394.84000738.SZ航发控制871.750.07155.00106.6548.35605123.SH派克新材181.670.0543.6730.7212.95601890.SH亚星锚链352.260.0711.758.673.08002465.SZ海格通信1247.30.07216.55162.4654.09000733.SZ振华科技1034.080.07272.83209.5563.28688543.SH国科军工91.650.0245.1834.8710.31600990.SH四创电子31.810.011.210.950.26600391.SH航发科技140.160.0237.8629.957.91301050.SZ雷电微力253.690.0531.2726.025.25601606.SH长城军工698.150.07185.63158.1327.5300775.SZ三角防务389.730.0532.3528.214.14600562.SH国睿科技837.320.08282.70246.9335.77600072.SH中船科技346.440.0591.3581.489.87603267.SH鸿远电子407.80.06103.2895.567.728.08002151.SZ北斗星通751.750.06174.17162.4611.717.21600184.SH光电股份78.070.0240.8739.201.674.26300699.SZ光威复材812.250.06144.11146.13-2.02-1.38688522.SH纳睿雷达129.090.0424.9925.71-0.72-2.80002297.SZ博云新材77.870.010.340.35-0.01688002.SH睿创微纳1543.840.03822.44855.00-32.56002023.SZ海特高新251.70.0599.52112.63-13.11-11.64300474.SZ景嘉微1097.760.06126.14143.20-17.06-11.91300589.SZ江龙船艇16.430.010.620.72-0.1-13.89300395.SZ菲利华1529.410.05442.16516.18-74.02-14.34600685.SH中船防务526.520.0684.26104.56-20.3-19.41688122.SH西部超导1617.270.07196.35247.74-51.39-20.74603678.SH火炬电子313.180.03589.22744.34-155.12-20.84600372.SH中航机载815.30.03139.32181.61-42.29-23.29600150.SH中国船舶1647.690.021265.701658.97-393.27-23.71600879.SH航天电子1683.70.051205.961610.05-404.09-25.10000519.SZ中兵红箭424.160.04269.90361.52-91.62-25.34数据）注：本周统计时段（2026727日-2026731日），上周统计时段（2026720日-2026724个股表现13810436.34%。超卓航科、20.09%。图表14：一周涨幅前五证券代码证券名称一周涨跌幅（）年初至今涨跌幅（）688685.SH迈信林36.34-15.73688132.SH邦彦技术13.06-29.97300600.SZ国瑞科技11.28-33.15300177.SZ中海达10.68-39.79688053.SH思科瑞10.29-15.7数据图表15：一周涨幅后五证券代码证券名称一周涨跌幅（）年初至今涨跌幅（）688237.SH超卓航科-20.097.97002414.SZ高德红外-12.19-14.04688629.SH华丰科技-10.1737.82003009.SZ中天火箭-8.97-41.37002297.SZ博云新材-8.2029.07数据个股估值731PE的历史百分位数据看，13828PE40%PE处于历史偏低位置。图表16：国防军工板块（申万2021）个股估值证券代码 证券名称 PE PB PE证券代码 证券名称 PE PB PE历史百分位 PB历史百分位601890.SH亚星锚链23.622.12149688636.SH智明达27.62.1824688543.SH国科军工39.963.88559688522.SH纳睿雷达70.723.4557000733.SZ振华科技23.11.44825000768.SZ中航西飞52.942.611034300008.SZ天海防务31.484.31250600760.SH中航沈飞37.875.182057002414.SZ高德红外55.67.272178600765.SH中航重机37.191.47222600038.SH中直股份45.181.25230600862.SH中航高科28.243.292336600150.SH中国船舶22.911.772419688002.SH睿创微纳45.739.372972002985.SZ北摩高科39.753.082916300699.SZ光威复材37.793.71313688629.SH华丰科技149.5233.513173300629.SZ新劲刚38.432.4322600372.SH中航机载47.861.453412300722.SZ新余国科72.698.823539002111.SZ威海广泰30.911.643515688239.SH航宇科技38.933.753531600685.SH中船防务30.942.073633300777.SZ中简科技48.722.34374002625.SZ光启技术93.376.83773688070.SH纵横股份141.564.953835688510.SH航亚科技59.194.43836600562.SH国睿科技47.674.473946000576.SZ甘化科工41.841.784117688122.SH西部超导48.044.774423300965.SZ恒宇信通88.11.964535688563.SH航材股份44.442.224613688281.SH华秦科技56.873.855023300775.SZ三角防务42.981.98501603267.SH鸿远电子39.942.535020600435.SH北方导航131.785.525152688439.SH振华风光57.691.57521002179.SZ中航光电37.242.95310605123.SH派克新材35.381.985428000519.SZ中兵红箭88.951.935720002933.SZ新兴装备110.041.915810002446.SZ盛路通信99.362.726055688592.SH司南导航134.062.676141300726.SZ宏达电子44.53.766134300922.SZ天秦装备77.8