有色金属行业动态：库存持续高强度去化铝价反弹延续

目录TOC\o"1-2"\h\z\u一周表现回顾 1工业金属 2铝：铝价上涨0.9%，库存下降5.3% 2铜：铜价上涨1.4%，库存下降7.9% 2锌铅：锌价上涨1.5%，铅价下降0.3% 4锡：锡价上涨5贵金属 6重要公司公告 7风险分析 8一周表现回顾本周沪深300指数下跌13%.%4.4，跑赢有色行业5.04.8，跑赢有色行业1.74.7%1.7个百分点。图1:沪深300指数与有色行业指数走势 图2:有色行业子版块涨降表现资 资有色个股中，本周涨幅最大的是宜安科技，上涨23.2%；其次为山东黄金，上涨8.7%；再次为赤峰黄金，。图3:有色个股本周表现（%）资工业金属铝：铝价上涨0.9%，库存下降5.3%LME3195美元/0.92.4万元/1.7730日中国铝5.25.3%。图4:铝期货价格（元吨，美元吨） 图5:中国铝社会库存（万吨） 资 价对应轴单位 为美元/吨；其余为左轴单位元/吨供应方面：本周氧化铝市场增减产并行，广西个别企业恢复正常生产，同时贵州某企业一台焙烧炉进行检修，综合来看，本周氧化铝供应较前期增加。截至7月30日，中国氧化铝建成产能为11930万吨，开工产能为9500万吨，开工率为79.63%需求方面：氧化铝需求保持高位运行。本周铝板带箔产量210952吨，产量较上周持平。铝棒产量280700吨，产量较上周减少420吨。成本方面：铝矾土供需双方博弈，价格延续平稳走势；液碱需求冷清，价格低位震荡；动力煤供应表现趋紧，市场价格稳中有涨。综合来看，本周氧化铝成本小幅增加。氧化铝方面，中国国产氧化铝价格继续下行，2735.90元/2745.55元/9.65元/0.35%。预焙阳极方面，本周价格整体继续持稳。电价方面，市场供应表现趋紧，动力煤市场价格稳中微涨；但按照电价周期计算，火电电价下跌。水电方面，逐渐进入丰水期，水电电价低位维稳。综合来说，预计本周电解铝理论成本高位继续减少。铜：铜价上涨1.4%，库存下降7.9%LME13803美元/1.4%10.55万元/0.7%LME+上期所2.77.9%。图6:铜期货价格（元吨，美元吨） 图7:铜库存（上期所库存）（万吨） 资 格对右，单位 为美元/吨；其余为左轴单位元/吨供应方面：本周电解铜整体供应维持紧平衡格局，整体紧平衡状态边际改善但难快速宽松。当前铜精矿现货TC深度倒挂至-155美元/吨，海外矿山受气候、辅料短缺干扰出货受限，国内铜矿港口库存偏低，原料成本持续挤压冶炼利润，是压制供应放量的核心瓶颈。进口到货节奏偏弱，叠加市场提前博弈美国铜关税调整，部分出增量，但矿端紧缺问题尚未解决，短期供应难以彻底转向宽松，现货升贴水仅会小幅走弱。需求方面:本周电解铜终端需求整体偏弱，呈现结构性分化，高价原料是拖累成交的核心因素。盘面与现货升水同步处于高位，下游企业资金占用压力大，普遍仅维持按需少量拿货，下游暂无主动囤货行为，原料库存维持低位运行。传统用铜板块疲软态势突出，白色家电行业步入季节性低谷，空调、冰箱排产同比下滑，配套铜管、漆包线订单持续收缩，地产相关线缆需求同样缺乏增量。短期来看即将进入8月，市场仍处在全年传统消费淡季，传统制造业开工难有明显回升。仅特高压、锂电铜箔等新能源赛道保有稳定刚需，小幅对冲传统行业的需求下滑，但体量有限，无法带动整体消费回暖。叠加海外下游同步淡季、美国关税扰动外贸订单，海内外采购意愿同步走弱，若无盘面价格大幅回调，下游批量补库动力不足，需求端将持续对铜价上行形成约束。宏观层面:8月无美联储议息会议，市场将依靠美国CPI、非农就业数据预判降息节奏，前期7月偏鹰决议带来的美元强势仍会压制国际铜估值。美伊此前短暂停火状态已彻底打破，双方对抗再度升级，霍尔木兹海峡通航维持低位、航运风险等级重回极高，油价受地缘刺激冲高，持续抬升全球通胀预期，间接约束金属反弹空间。美国精炼铜关税调查尚未落地，市场持续提前交易备货预期，全球铜材贸易流向持续分化，长期收紧海外流通货源，成为支撑现货底部的关键宏观事件。国内稳增长政策持续落地，特高压、算力基建投资稳步释放，对冲传统消费淡季利空。产TC依旧维持深度倒挂，海外矿山产出扰动不断，8制上行高度，短期铜价区间震荡运行。锌铅：锌价上涨1.5%，铅价下降0.3%LME3640美元/1.5%2.49万元/0.4%0801日，中国0.230.59%23万吨。图8:锌期货价格（元吨，美元吨） 图9:锌库存（万吨）资 注价格应左单位为 美元/吨；其余为右轴，位为/吨LME1881美元/0.3%1.6万元/1.11%；铅现货库存方面，本周7.2万吨，LME44.151.30.1万吨。图10:铅期货价格（元吨，美元吨） 图11:铅库存（万吨）资 注格对右轴位 为美元/吨；其余为左轴单位元/吨氧化锌：本周氧化锌市场价格震荡运行。本周锌市场维持区间震荡格局，美联储维持利率不变，三名委员支持加息，鹰派信号提升美联储加息预期，美指存在上行压力，压制有色板块上行空间，中东地缘局势反复，美伊谈判暂无实质性进展，霍尔木兹海峡航运不确定性增加，锌精矿加工费维持低位，矿端持续紧缺形成底部13天;伊朗军方则在周日表示，德黑兰方面已停止报复美方行动，据美国媒体报道，伊朗与阿曼近期围绕霍尔木兹海峡及周边水域商业航运安原生铅：本周电解铅锭交易表现一般，个别炼厂检修，但市场整体货源宽松，下游电池厂开工不佳，江西地区电池厂多有放假，实际铅锭需求寡淡。再生铅:本周再生铅报价震荡小跌，走势与沪铅主力合约保持同步。周内再生铅冶炼企业亏损状态未变，生产经营压力较大，冶炼厂原料采购虽有压价意愿，但原料抗跌性突出，价格回落滞后于成品铅价，制约复产空间，行业整体开工水平维持低位，整体市场现货流通资源集中于头部企业长单交付，零散现货流通紧张，下游蓄电池行业维持刚需常态化采购，市场主动询盘和备货情绪低迷。锡：锡价上涨2.5%本周LME锡价为55350美元/吨，上涨2.5%；上期所锡价为425570元/吨，上涨2.7%。本周SHFE锡库存0.5万吨，LME锡库存0.6万吨，合计库存1.1万吨，较上周下降1245吨。图12:锡期货价格（元吨，美元吨） 图13:锡库存（万吨）资 注价格应左，单为 美元/吨；其余为右轴，位为/吨供给端：本周矿端未见明显波动。国内某矿山因安全事故暂停采矿作业，但选厂依靠地表存矿维持正常生产，当前矿量可保障约两个月运行，短期内对整体产出影响有限。冶炼端开工率基本平稳，市场流通货源未见显著收紧。贵金属99.8，COMEX2.64163美元/盎司，COMEX1.359美元/0.02%，SHFE0.9%；SPDR1.41008吨。NYMEX钯上涨2.6%1278美元/盎司，NYMEX3.51655.5美元/24美元，至-378美元/盎司。图14:黄金价格及SPDR持仓量（美元盎司） 图15:白银价格及持仓量（美元盎司）资 资最新公布的美国经济数据强弱交织，但整体仍显示经济具有一定韧性。美国7月商业活动升至8个月高位，6月新屋销售上升；此前公布的初请失业金人数仅为18.7万，表明企业裁员仍处于历史低位。这些数据削弱了美国消费者价格指数和生产者价格指数走软所带来的鸽派影响。与此同时，中东冲突引发的油价波动继续令通胀前景面临较大不确定性。地缘局势面，美国总统特朗普表示，华盛顿与伊朗正在进行“良好的对话”，并有望达成解决方案，但同时警告，若谈判失败，美方将恢复军事打击，目标包括德黑兰附近的加固地下设施。伊朗方面则否认寻求恢复谈判，并警告任何接受美方使用被冻结伊朗资产进行“赔偿”的国家或公司，其船只将被禁止通过霍尔木兹海峡。阿曼提出的共同管理霍尔木兹海峡并收取自愿通行费的方案，虽获部分海湾国家支持，却未能迅速化解僵局。7293.5%3.75%·沃什反复强调，美联储对通胀目标的承诺没有改变，也不存在对更高通胀更加宽容的所谓“软目标”。他同时拒绝为未来利率路径提供明确指引，表示美联储将依据经济数据和实际表现做出判断，并接受外界评判。重要公司公告图16:本周重要公司公告公告日期公司名称摘要上交所依据相关规定对公司报送的沪市主板上市公司发行证券的募集说明书及相关申请文件进行了核对，认为该2026-7-26永杉锂业

项申请文件齐备，符合法定形式，决定予以受理并依法进行审核。2026-7-27神火股份2026上半年实现归母净利润47.81亿元，同比增长151.06。金沙钼业拟将注册资本由2亿元增加至25亿元，即新增注册资本23亿元，由全部股东按照各自持有的股权比2026-7-27金钼股份

例，以货币资金方式同比例认缴出资，公司拟出资78,200万元。2026-7-27宁波韵升拟以5000万元-1亿元回购股份，本次回购股份价格不超过人民币19.68元/股。公司控股子公司伊春金石矿业有限责任公司于近日完成了黑龙江省大兴安岭新林区460高地岩金矿勘探探矿权2026-7-27盛达资源2026-7-28中金黄金司股份，用于未来实施员工持股计划、股权激励计划。司股份，用于未来实施员工持股计划、股权激励计划。72675025-112026-7-28兴业银锡目前，银漫矿业收到了西乌珠穆沁旗应急管理局下发的《现场处理措施决定书》，银漫矿业采区已停产，选厂正常生产。2026-7-28翔鹭钨业公司向特定对象发行股票申请获得中国证监会同意注册批复。2026-7-28海亮股份本次增持总金额不低于人民币6亿元（含），不超过人民币10亿元。（2026-7-29紫金矿业730股普通股（约占其增发后总股本的9.2），认购总额为4.166亿加元，折合约2.95亿美元。（。2026-7-29盛屯矿业7,000.00万元，公司拟放弃本次增资的优先认缴出资权，本次增资完成后公司持股比例预计由49稀释至14.70。2026-7-29西部矿业2026上半年实现归母净利润41.7亿元，同比增长123。

的延续工作，并收到黑龙江省自然资源厅颁发的《不动产权证书（探矿权）》《矿产资源勘查许可证》。（。同比例增加注册资本金万元。其中，中金地质增资30。公司拟使用不低于人民币30,000万元（含）且不超过人民币60,000万元（含）的自有资金及自筹资金回购公2026-7-29海亮股份2026-7-29常铝股份2026-7-29海亮股份

公司拟以人民币97,159.8万元收购控股子公司甘肃海亮新能源材料有限公司18.6916的股权。本次交易完成后，公司将直接持有甘肃海亮67.2897股权。A2026-7-29顺博合金公司董事会决定本次不向下修正“顺博转债”转股价格。公司与深圳联拓共同投资设立广东天和。广东天和注册资本1,200.00万元，其中公司认缴1,080.00万元，占2026-7-29天河磁材

注册资本的90.00；深圳联拓认缴120.00万元，占注册资本的10.00。2026-7-30合金投资2026上半年实现归属于上市公司股东的净利润237.05万元，同比下降48.19。26年6D6年7月0oento2026-7-30赤峰黄金2026-7-30兴业银锡

1071437公司控股股东平潭永荣致胜投资有限公司及其关联方拟向公司提供不超过60,000万元的财务资助，额度自公司2026-7-30永杉锂业公司控股股东平潭永荣致胜投资有限公司及其关联方拟向公司提供不超过60,000万元的财务资助，额度自公司2026-7-30永杉锂业董事会审议通过之日起12个月内有效，有效期内可循环使用，利率不高于同期全国银行间同业拆借中心公布的一年期贷款市场报价利率（LPR）。公司对该项财务资助无需提供担保。2026-7-30银邦股份公司召开第六届董事会第四次会议，审议通过了《关于不向下修正银邦转债转股价格的议案》。经多年持续开展设计开发、工艺验证、动物实验等临床前研究及性能测试，可降解镁界面螺钉项目于2024年正2026-7-30宜安科技者入组。其中，超过70例受试者已完成术后一年期随访，影像学及临床功能评估显示固定效果稳定，整体试验结果符合前期研究假设。2026-7-30贵研铂业公司全资子公司贵研资源（易门）有限公司拟在自有厂区投资建设退役光伏组件回收中试基地项目。公司2026年度向特定对象发行股票预案已获董事会审议通过。本次向特定对象发行募集资金总额不超过人民币2026-7-31宏桥控股120.00亿元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额将用于以下项目：风电项目（56.5亿元）、光伏项目（22.5）（18）。2026-7-31盛达资源2026上半年实现归属于上市公司股东的净利润3.9亿元，同比增长456.46。2026-7-31寒锐钴业2026上半年实现归属于上市公司股东的净利润9863.16万元，同比下降22.50。公司控股股东新疆有色集团将吸收合并新疆地矿集团。本次吸收合并完成后，新疆地矿集团独立法人资格将予以2026-7-31 永茂泰资

注销。新疆有色集团作为合并后的