电力建设%26民爆“十五五”规划出台、重视电力%26出海%26民爆等方向低位标的持续看好洁净室、能化油气工程方向

目录索引TOC\o"1-2"\h\z\u一、基建及资金跟：《新型力系统建设“五五”规》发、建筑央企年中会召开完毕重视板块内电力&出海高景低位标的 5（一）基建跟踪：新型电力统建设“十五五”规划》布，视电力工程板块 5（二）企业动态跟：26H1签订单整体同比下，H2或化改革、转型积极对 5（三）资金与发行踪：专项、城投债累计发行同比下滑中央政府性基金继保持略增 7二、洁净室跟踪：储价格延上涨，全球半导体的表现分化 9（一）周涨跌幅：A股洁净室厂务设备板块表现好 9（二）存储芯片价跟踪：本存储芯片价格延续涨 10（三）事件跟踪：储供给持短缺，长鑫拒绝苹低价采购 11三、能化及矿服跟：《民用炸物品行业安全发展“十五”划》发布、中广核目招标启，东华科技自主研“东华炉” 12（一）民爆跟踪：信部印发民用爆炸物品行业全发展“十五”规划》，注民爆&矿服板块 12（二）工业模块跟：中广核目招标启动，关注游景气度高的工业模块板块 12（三）煤化工跟踪本周煤化项目持续推进，重集中于新、宁夏、山西及内古等地区 13（四）企业动态跟：东华科研发东华炉，实现主技术从艺包向“T+EPC”延伸绿醇放有望打开第二成长线 14四、投资建议 15五、风险提示 16（一）行业景气度降 16（二）资金到位不预期 16（三）地缘政治风险 16（四）国际油价波风险 16图表索引图1：26M1-7，专项债累计发量同比-13.3% 7图2：26M1-7，城投债累计发量同比-10.3% 7图3：截至8月7日，专项计发行量同比-12.7% 8图4：截至8月7日，城投计发行量同比-11.5% 8图5：26H1，中央政府性基收入同比+10.3% 8图6：26H1，地方政府性基收入同比-25.6% 8图7：本周洁净板块个股整回升，华康洁净等幅居前（8.3-8.7） 9图8：本周厂务备板块个股体回升，正帆科技涨幅居前（8.3-8.7） 9图9：本周电子气板块个股涨，其中中巨芯、道设备等现较好（8.3-8.7） 9图10：本周A股导体板块股整体上涨（8.3-8.7） 10图11：本周韩股半导板块股整体回调（8.3-8.7） 10图12：本周台股半导板块股表现分化（8.3-8.7） 10图13：本周美股半导板块股表现分化（8.3-8.7） 10图14：NANDMLC现货价格续上行 11图15：DRAMDDR3现货上，eTT格持平 11图16：东华炉试验装累计定运行1000余小时 14表1：新型电力系建设“五”规划中与电建设相关的标览 5表2：26H1，大建筑央企总体承压，国内普下滑、部海外增速靓丽（单：亿元） 6表3：八大建筑央年中工作议梳理 7表4：本周半导体件跟踪（8.3-8.7） 11表5：民用爆炸物行业安全展“十五五”规划中与电建设关的指标一览 12表6：本周煤化跟踪（8.3-8.7） 13表7：潜在成本降后的生物醇总生产成本 15&（一）基建跟踪：《新型电力系统建设“十五五”规划》发布，重视电力工程板块《新型电力系统建设“十五五”规划》发布，推动水电、核电、抽水蓄能及新型储能等装机、加速火电改造。325%6020306010pct以上。规划》要求到2030（（水电/火电200万吨&装备央企，海上风电工程能力强、布局绿色氢氨醇投建营一体化）、宏盛华源（电网装备&工程领先国企）1”类别 指标2025年2030年电源总装机（亿千瓦）38.954常规水电装机（亿千瓦）3.84.1电源装机 核电装机（亿千瓦）0.621.1生物质、光热、地热能、海洋能等发电装机（亿千瓦）生物质0.47、光热0.02合计0.65抽水蓄能电站装机（亿千瓦）0.661.6储能装机 新型储能装机（亿千瓦）1.363可承担顶峰保供作用的电网侧独立新型储能（亿千瓦）1.4电网发展 西电东送规模（亿千瓦）3.4>4.2配电网承载分布式新能源能力（亿千瓦）59电源结构 非化石能源发电装机占比61.7%65%非化石能源发电量占比42.3%50%“十五五”（二）企业动态跟踪：26H1新签订单整体同比下滑，H2或深化改革、转型积极面对26H1增。87除中国交建）26H126H11）26H1新签订单同比+2%2）-2%/-9%/-10%3）国能建、中国核建26H1新签订单分别同比-17%/-25%/-34%/-54%，上半年实物量压力延续。中国铁建、中国电建、中国建筑、中国化学海外新签合同同比分别+8%/39%/45%/76%，海外新签延续高增。表2：26H1，八大建筑央企新签总体承压，国内普遍下滑、部分海外增速靓丽（单位：亿元）中国建筑26H1YoY26Q1YoY26Q2YoY建筑业新签合同22911-2%11957-1%10954-2%其中：境内21256-4%11279-1%9977-7%其中：境外165545%6788%97789%中国中铁26H1YoY26Q1YoY26Q2YoY总新签10057-9%3385-40%667222%其中：境内9351-5%3057-38%629429%其中：境外706-43%166634%378-36%中国铁建26H1YoY26Q1YoY26Q2YoY总新签8782-17%3579-27%5203-8%其中：境内7547-20%3266-27%4281-13%其中：境外12358%313-29%92232%中国电建26H1YoY26Q1YoY26Q2YoY总新签6199-10%31897%3010-22%其中：境内4226-22%2089-11%2136-31%其中：境外197339%109971%87413%中国能建26H1YoY26Q1YoY26Q2YoY总新签5132-34%2762-29%2370-39%其中：境内3577-38%1848-36%1729-40%其中：境外1555-22%914-10%641-35%中国中冶26H1YoY26Q1YoY26Q2YoY总新签4136-25%2061-11%2075-35%其中：境内3773-23%1929-12%1844-32%其中：境外363-37%13210%232-49%中国化学26H1YoY26Q1YoY26Q2YoY总新签20952%11492%9462%其中：境内1366-17%736-23%630-9%其中：境外72976%414130%31634%中国核建26H1YoY26Q1YoY26Q2YoY总新签403-54%192-65%211-36%数据来源：公司经营数据公告、广发证券发展研究中心年中工作会议表述来看，各家上半年生产经营总体承压、下半年继续推动深化改革。8月4日，八大建筑央企26“”挑战，“顶压前行”“承压运行”成为高频词；而展望下半年各企业均通过深化改革、科技创新及战新业务培育积极应对，主营业务基本盘总体稳定，多数实现“稳中有进”或“符合预期”，运营质量和业务结构呈持续改善态势，呈“”（、中国能建（）（良好开局）；2）（）（中提质）（）；3）顶压前行）（度决战下半年）。企业 时间 上半年回顾 下半年重点任务表3：八大建筑央企年中工作会议梳理企业 时间 上半年回顾 下半年重点任务中国建筑中国电建

7月9日724

围绕六大任务，高质量发展取得新进展新成效顶压前行，主营业务稳中有进，战新业务加速培育，发展态势符合预期

深化改革与治理；抢抓“六张网”机遇，推进城市更穿透式监管；加强海外战略谋划；抓好安全生产与党建协同出海；深化改革与科技创新；防风险守底线；党建引领中国交建 7中国交建 7月27

持续推动总体指导意见落地；拓展发展增量；产业转型升级；改革与价值创造；防范风险；党建引领中国能建

728

平稳有序，结构优化，质效提升，态势向好

规划引领；效益优先与资产盘活；创新与数智转型；国际优先；深化改革；精益化管理三年行动；风险防控；党建引领中国中冶 7中国中冶 7月28善，业务结构不断优化

重构营销、项目、管控体系；聚焦主业调结构；重履约提质效；防风险；强党建；清理低效无效机构中国铁建

728

市场经营顶压前行，生产运营效能提升，科技创新赋能，改革推进，风险可控

高质量改革方案落地；风险防控；坚决完成全年任务；高质量经营；提升订单转化与履约；加快战新产业；安全生产中国化学 7中国化学 7月31党建引领加强，生产经营克难前行，主业

科技创新自立自强；产业布局优化；管理提质增效；深化改革攻坚；安全筑基；党建引领强党建把方向；稳经营拓市场；抓改革激活力；提质量中国中铁 8月4日

根基稳固，经济运行承压，政治生态持续向好

促行稳；防风险保安全；全力攻坚三季度、决战下半年；推动海外高质量发展；提升价值创造能力数据来源：中国建筑官网、中国能源新闻网、中交第二航务工程局有限公司、中国能建官网、铁建重工微信公众号、中国化学工程集团有限公司、中国中铁微信公众号、广发证券发展研究中心（三）资金与发行跟踪：专项债、城投债累计发行量同比下滑，中央政府性基金继续保持略增本周（8.3-8.7）iFinD20268724611-12.7%（8.3-8.7）532计发行30568亿元，同比-11.5%，本周（8.3-8.7）城投债发行量926亿元，环比+12.8%。图1：26M1-7，专项累计量同比-13.3% 图2：26M1-7，城投累计量同比-10.3%0

专项债月度发行量（亿元） 专项债累计发行量（亿元）-右轴600005000040000300002000010000021M321M621M321M621M921M1222M322M622M922M1223M323M623M923M1224M324M624M924M1225M325M625M925M1226M326M6

0

城投债月度发行量（亿元） 城投债累计发行量（亿元）-右轴700006000050000400003000020000100000-1000021M521M821M521M821M1122M222M522M822M1123M223M523M823M1124M224M524M824M1125M225M525M825M1126M226M5数据来源：iFinD、广发证券发展研究中心 数据来源：iFinD、广发证券发展研究中心图3：截至8月7日，项债发行量比-12.7% 图4：截至8月7日，投债发行量比-11.5%1月1月…

新增专项债累计发行额（亿元）2019 2020 2021 20222023 2024 2025 2026

0

城投债累计发行额（亿元）2019 2020 2021 20222023 2024 2025 20262月…3月…4月…5月…6月…7月2月…3月…4月…5月…6月…7月…8月…9月…10…11…12…1月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日数据来源：iFinD、广发证券发展研究中心 数据来源：iFinD、广发证券发展研究中心结构上看，中央政府性基金继续保持略增，地方政府性基金收入同比下滑。26H1，中央政府性基金收入2397亿元，同比+10.3%；地方政府性基金收入12847亿元，同比-25.6%，中央资金充裕度整体优于地方资金。图5：26H1，中央政性基入同比+10.3% 图6：26H1，地方政性基入同比-25.6%0

中央政府性基金收入（亿元）-左轴 同比-右

20%15%10%5%0%-5%-10%-15%

0

地方政府性基金收入（亿元）-左轴 同比-右轴2015201620172018201920202021202220232024202526H1

50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%数据来源：iFinD、广发证券发展研究中心 数据来源：iFinD、广发证券发展研究中心二、洁净室跟踪：存储价格延续上涨，全球半导体标的表现分化（一）周涨跌幅：A股洁净室、厂务设备板块表现较好（+12.8%）（+32.7%）（+30.0%）（+17.3%）图7：本周净室块个整体升，华洁净涨幅前（8.3-8.7） 图8：本周务设板块股整回升，帆科等涨居前（8.3-8.7）洁净室周涨跌幅 厂务设备周涨跌幅25%23.2%35%32.7%30.0%20%30%25%15%10%13.3%9.3%12.8%9.3%10.9%20%15%12.1%17.3%9.6%10%5%5%0%0%太极实业 华康洁净 柏诚股份 圣晖集成 深桑达A 亚翔集成 正帆科技 美埃科技 盛剑科技 新莱应材 至纯科技数据来源：iFinD、广发证券发展研究中心 数据来源：iFinD、广发证券发展研究中心正帆科技（+32.7%）（+23.2%）图9：本周电子特气板块个股上涨，其中中巨芯、蜀道设备等表现较好（8.3-8.7）气体公司周涨跌幅45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%

47.3%36.5%36.5%38.2%32.7%22.7%23.2%20.6%17.0%18.8%15.3%11.9%11.2%金宏气体中巨芯华特气体中船特气凯美特气和远气体侨源股份昊华科技南大光电蜀道装备正帆科技雅克科技数据来源：iFinD、广发证券发展研究中心本周（8.3-8.7）韩股有所回调、美股表现分化。本周（8.3-8.7）A股方面均录得上涨，华虹公司（+12.8%）表现较好；（-17.1%）（+10.7%）表现较好。图10：周A半导板块整体上（8.3-8.7） 图11：周韩半导体板块整体回（8.3-8.7）A股半导体周涨跌幅 韩股半导体周涨跌幅14%12%10%

12.8%9.9%9.9%5.2%3.6%中芯国际 华虹公司 澜起科技 晶合集成

-5.1%-12.0%-5.1%-12.0%KOSPI 三星电子 SK海力士数据来源：iFinD、广发证券发展研究中心 数据来源：iFinD、广发证券发展研究中心图12：周台半导体板块表现分（8.3-8.7） 图13：周美半导体板块表现分（8.3-8.7）30%25%20%15%10%5%0%-5%

25.8%20.9%25.8%20.9%

台股半导体周涨跌幅

15%10%-20%

美股半导体周涨跌幅10.7%7.1%10.7%7.1%3.5%-0.4%台积电 旺宏电子 华邦电

美光 西部数据 希捷 台积电ADR 英特尔数据来源：iFinD、广发证券发展研究中心 数据来源：iFinD、广发证券发展研究中心（二）存储芯片价格跟踪：本周存储芯片价格延续上涨本周存储芯片价格延续上涨。NAND方面，截至2026年7月27日，64Gb8Gx8MLC和32Gb4Gx8MLC现货均价分别升至29/6011126年首个观测值分别上涨63/69。DRAM2026727日，DDR34Gb512Mx81600MHz13.981.2%2026150%；eTT11.40-0.4%。图14：NANDMLC现货格继上行 图15：DRAMDDR3货价，eTT格持平35.0030.0025.0020.0015.004.005.004.005.002.000.000.0026/02/2326/03/2326/04/23 26/05/2326/06/2326/07/2326/02/2626/03/2626/04/2626/05/2626/06/2626/07/26

现货平均价:Flash:MLC64Gb8GBx8（美元）现货平均价:Flash:MLC32Gb4GBx8（美元）

32.9116.10

16.0014.0012.0010.008.006.00

现货平均价:DRAM:DDR3(4Gb(512Mx8),1600MHz)（美元）现货平均价:DRAM:DDR3(4Gb(512Mx8),eTT)（美元）数据来源：Wind、广发证券发展研究中心 数据来源：Wind、广发证券发展研究中心（三）事件跟踪：存储供给持续短缺，长鑫拒绝苹果低价采购TrendForce，202690%86LPDDR5XSK海力士，甚至持平或更高。时间 相关企业 事件 来源表4：本周半导体事件跟踪（8.3-8.7）时间 相关企业 事件 来源2026.8.3 ICEMIB相近，目标在于提升芯片整合能力、降低封装成本，并进一步扩大先进封装竞争优势。2026.8.3

中时新闻网2026.8.3 九大CSP 2026年全球九大云端服务供应商（CSP）总资本支出预估将同比增长约90%。 集邦咨询2026.8.4 长鑫科技 长鑫科技正考虑在北京建设第二座存储芯片工厂，并正寻求从北京经济技术开发区获得至少6000万元人民币

EET2026.8.5 三星&SK海力士 韩国三星电子和SK海力士正在评估中国中微半导体（AMEC）的芯片制造设备，以供其中国工厂使用。 SEMI2026.8.5 长鑫科技 惠普、华硕及宏基等个人电脑制造商开始采用长鑫存储的DRAM芯片，目前仅属小规模应用。 SEMI2026.8.6 LPDDR5XSK2026.8.6 1.420251120274

快科技2026.8.6 台积电2026.8.7 SK海力士2026.8.7 SpaceX

月完成首批硅片试片流片；若进展顺利，2027年第三季度可开展首轮试产。试产验证通过后，2028年年中启动大规模量产。该晶圆厂位于台中中部科学园区，代号“25厂”4904座厂房SKM172031430日前，累计投入19.1万亿韩元用于厂区产能升级与扩建。SpaceXTerafab16811901亿平方英尺、约合930万平方米的制造空间，全部完工后，Terafab的规模相当于50个五角大楼。

SEMI今日半导体CCTV4数据来源：中时新闻网、TrendForce、EET、SEMI、快科技、今日半导体、CCTV4、广发证券发展研究中心本周国投中鲁注入中国电子工程设计院已通过上交所审核。国投中鲁拟通过发行股份方式向国家开发投资集100%202687202615三、能化及矿服跟踪：《民用爆炸物品行业安全发展“十五五”规划》发布、中广核项目招标启动，东华科技自主研发“东华炉”（一）民爆跟踪：工信部印发《民用爆炸物品行业安全发展“十五五”规划》，关注民爆&矿服板块“”20303202520%提升至80%60%100%100%1.2在行业整合方面，20303510家生产企业集团行业生产总值占比达到70%深化科研、生产、爆破服务一体化发展。推荐易普力（中国能建旗下民爆矿服龙头央企，截至25年末工业炸药管理年产能62.95万吨）。表5：民用爆炸物品行业安全发展“十五五”规划中与电力建设相关的指标一览序号指标2025年2030年属性1重特大生产安全事故起数00预期性2主要产品产能利用率（%）—≥75预期性3骨干企业研发经费占营业收入比重（%）≥3.8≥4预期性4企业集团现场混装炸药许可产能占比（%）≥35≥40约束性5危险岗位操作人员智能装备替代比例（%）≥40≥60预期性6民用爆炸物品生产系统0类专用生产设备数量(台)—0约束性7民用爆炸物品生产线1.1级、1.2级生产工房操作人员数量（人）≤30约束性8民用爆炸物品生产线1.3级生产工房接触危险品的工序操作人员数量（人）≤90约束性9智能制造能力成熟度达3级及以上的企业比例（%）≥20≥80预期性10排名前10家生产企业集团行业生产总值占比（%）≥60≥70预期性数据来源：工信部、广发证券发展研究中心（二）工业模块跟踪：中广核项目招标启动，关注下游景气度较高的工业模块板块83AUSC模块施工工程（）231229日核准，3、42526“”公众号，731///8台机组。浙江金七门二期//6“”2022-202541202411重视核电、FPSO、IDC、医药等高景气下游工业模块板块。关注下游景气度较高核电模块（利柏特）/FPSO模块（博迈科）/IDC模块（柏诚股份）/医药模块（森松国际）。表6：本周煤化工跟踪（8.3-8.7）

（三）煤化工跟踪：本周煤化工项目持续推进，重点集中于新疆、宁夏、山西及内蒙古等地区180400021.0820/EPC39.62亿元，建成后49/56/1.4300万吨/18.23EPC505482026890%产业动态 时间 内容摘要产业动态 时间 内容摘要赛鼎工程总承包的新疆中溶新能源项目气化炉吊装成功20米/年煤制天然气项目工质发电装置EPC化工节能环保升级改造项目设备陆续进场安装300万吨/产项目主体结构封顶新疆一新建煤化工项目环评首次公示

2026/8/52026/8/42026/8/42026/8/42026/8/4

项目概况：中溶新能源180万吨精细化学品及4000吨电池燃料氢多联产项目采用煤制合成气，外购甲醇，主要建设1条年产60万吨醋酸生产线、1条年产40万吨乙醇联产80万吨乙酸乙酯生产线、1条年产4000吨电池燃料氢生产线和12吨/施。项目总投资：210837.11万元20亿立方米/年煤制天然气项目，是新疆准东国家级能源基地核心重点工程，承载煤炭清洁转化、就地率、全周期运维能力提出极高标准。39.62亿元，通过整合淘汰集团旗下四家企业落后产能，49万吨合成氨、56万吨尿素、1.49.44万吨液化天然气生产规模。该项目最大亮点在537台固定床间歇式气化炉。该技术以晋城本地高灰、高硫块煤为原料，原料适应性广、甲烷产率高、氧耗低，运行后原料煤利用率可提升超15%，碳转化率突破99%。项目配套建设污水零排放系统及空分装置，并联产LNG、硫酸等高附加值产品，真正实现“吃干榨尽”，节能降碳效益突出，对推动传统煤化工向绿色低碳转型具有重要作用。725300万吨/年煤焦化多联产项目迎来关键里程碑——主体结构顺利封顶，标志着项目全面进入二次结构及装饰装修阶段。30万吨/年（中间产品）50万吨年尿素产品，项目工艺主体装置为合成氨装置（脱硫、转化、变换、脱碳、氨合成、压缩、氨冷冻和贮存、氢回收、氨回收、氨库等）和尿素装置（粒、回收、冷凝液处理、尿素包装等）托现有尿素装置、部分公用工程和辅助设施，采用先进的粉煤加压煤气化+富氧换热式天然气转化、净化、氨合成工艺生产液氨和CO230万吨/年合成氨（中间产品）、52万吨/年尿素。本项目在新疆天运化工有限公司现有厂区内改建，不新增占地。本项目总投资：182321万元，资金来源为企业自筹。东华科技总承包深能鄂托克旗绿氨项目顺利产氢20然气项目一核心装置开工EPC90%三维模型审查会

2026/8/42026/8/32026/8/3

730505兆瓦风光制氢一体化合成绿氨项目迎来重要节点——48台电解槽全部完成调试，顺利产出EPC121212102套，储氢罐供应商为荆门宏图，明阳氢燃联合深圳能源协同共创的30MW20268月全面建成投产。近日，新疆新业国有资产经营(集团)20亿立方米/20亿立方米/年煤制天然气项目是新疆煤炭清洁高效利用的标杆性重点工程，对区域能源结构优化、煤炭资源就地转化、绿障后续合成系统稳定运行的关键职能，是整个项目投产运营、达标稳产的核心枢纽。11.7914万吨/年甲醛装置、6万吨/年乙醛装置、3万吨/年乙吡啶碱装置，同时配套建设储运设施和公辅工程。项目依托碳鑫科技现有的甲醇、乙醇产业链优势，采用先进工艺技术，推动基础化工原料向高附加值的精细化学品延伸。其中，吡啶碱广泛应用于医药、农药等领域，市场前景广阔。数据来源：煤化工信息网、广发证券发展研究中心（四）企业动态跟踪：东华科技研发东华炉，实现自主技术从工艺包向“T+EPC”延伸，绿醇放量有望打开第二成长曲线东华科技自主研发、拥有完整自主知识产权的“东华炉”。“东华炉”采用生物质纯氧加压流化床气化路线，将COH₂持续航空燃料（SAF）及绿色LNG。业链前端最关键的生物质气化工艺包，有望形成“专有技术许可+工程设计+核心设备集成+EPC总承包”的T+EPC商业模式。目前工业试验装置累计运行超过1000小时，实测碳转化率超过98%、焦油含量低于20/11万吨/“”图16：东华炉试验装置累计稳定运行1000余小时数据来源：中国化工报、广发证券发展研究中心目前东华炉单炉产气能力可满足20/2030800～1600万500万吨~1000DNV2040600020万吨/300个/年。Methanol