金融理论与实务课件

第一章货币货币贮臧是指货币退出流通并作为保存价值的

第一节货币是商品经济发展的产物手段。

识记：支付手段是指货币作为价值的单方面转移。作

货币是固定地充当一般等价物的特殊商品，其为支付手段必须是现实的货币。

特征是：它是衡量和表现•切商品价值的材料；它领会：

可用来购买任何商品，具有与一切商品直接交换的为什么说价值尺度和流通手段的统一是货币？

能力。价值尺度指货币作为尺度用以表现和衡量商品

货币形态：目前有三种实物货币、金属货币、劳务的价值。货币执行价格尺度职能可以是观念上

信用货币等阶级的演变。当今的信用货币又分为现的货币。流通手段是当货币在商品交换中起媒介作

金和银行存款两种具体形式。用时，执行流通手段职能。充当流通手段的货币必

实物货币，即由某种本身具有使用价值和价值须是现实的货币。价值尺度和流通手段是货币的两

的商品来充当货币。个最基区的职能。商品价值要表现出来，需要•个

金属货币，如金币、铜币、银币等共同的、一般的价值尺度；商品要实际转化为与自

信用货币，在信用基础上发行的、并在流通中己价值相等的另一种商品，则需要有一个社会所公

发挥货币职能的信用凭证。认的媒介。当两个要求由某种商品来满足时，该商

领会：品就取得货币的资格。所以，马克思说“价值手段

货币是商品经济发展的产物？和流通手段的统一是货币。”

货币是一个历史范畴，货币的产生是与商品交第三节币值

换联系在i起的。商品交换的发展经历了两个阶级:识记:

物物直接交换和通过媒介的商品交换。货币就是交货币的币值可以从两个角度来考察，即对内币

换的媒介，它解决了物物交换中的矛盾。马克思依值和对外币值。

据劳动价值说，通过对价值形式发展的分析，论述对内币值：金属货币本身具有内在价值；信用

了货币作为一般等价物产生的历史过程。货币不具备内在价值，而是代表一定的价值，其币

价值形式发展经历了四个阶段：简单的、偶然值要看购买商品和支付劳务费用的能力，也就是货

的价值形式；扩大的价值形式；一般价值形式；货币购买刀。

币价值形式。当一般等价物的职能长期固定在金银对外币值：对外币值就是汇率，是两国货币折

身上以后，金银就从商品群里分凄出来，用来表现算的比率，或者说是以一国货币所表示的另一国货

•切商品的价值。这种用货币来表示商品价值的形币单位的“价格”。

态，马克思称之为货币价值形态。货币也由此产生领会：

了。货币购买力等于物价指数的倒数。

信用货币的特点？货币的对内价值与对外价值的联系与差别？

信用货币。其特征：在信用基础上发行的、并货币具有对内价值和对外价值。金属铸币本身

在流通中发挥货币职能的信用凭证。具有内在价值。现代经济中的信用货币不具有内在

第二节货币的职能价值，而是代表一定的价值，其所代表的价值表现

识记：为货币购买力，就是指•定价格水平下购买商品、

货币的职能，马克思是按照价值尺度，流通手劳务的能力，它被称之为货币的内在价值.货币购

段、货币贮藏、支付手段的顺序进行阐述的。买力与物价水平呈负相关，即价格水平上升，货币

价值尺度是指货币作为尺度用以表现衡量商品购买力则相应下降。

劳务的价值。货币单位是衡量商品价值的价格标准。货币的对外价值表现为本国货币兑换成其他货

商品价格则是商品价值的货币表现。货币执行价值币的比更，即汇率。货币的对内价值与对外价值之

尺度职能可以是观念上的货币。间既有内在联系又有区别。

流通手段是指货币作为商品交换媒介并实现商在不兑现信用货币流通下，只能通过比较两国

品价值。作为交换媒介的货币必须是现实货币，但货币购买力，或者说两国物价水平来间接测定汇价。

可由货币符号来代替。所以，一国汇价与国内物价有着内在联系。或者说,

货币的对内价值是形成汇价的基础。另•方面，在

实际经济生活中，引起汇价变动的直接原因是一国券、股票、息票等；3）外币支付凭证，包拈票据、

的国际收支状况。此外，影响汇率波动的因素还有银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；4）其他外汇资金。

一国提高利率、一国税收政策和外汇政策的调整等领会：

等。可见货币的对内价值与对外价值之间既有内在不兑现信用货币下的国际货币的广泛接受性集

联系又有区别。中表现为：1）在国际结算、支付中得到广泛的运用;

第四节人民币2）作为国际储备资产；3）一种可自由兑换的货币。

识记：简述在现代信用货币制度下，国际货币的特

人民币是中华人民共和国的合法货币。点？

一国两制下的多币：人民币、港币、澳门币。在现代各国普遍实行不兑换的信用制度下，黄

领会：金己基区丧失世界货币地位，而由某些国家的不兑

在我国境内市场上，允许人民币流通，国内一现的信月货币取而代之，称之为国际货币。能够在

切货币收付、结算和外汇牌价，均以人民币为价值世界市场上执行货币职能的少数国家货币，必须具

的统一尺度和计算单位。国内市场严禁外币流通、有广泛的可普遍接受性和可自由兑换货币的特点。

金银流通、各种变相货币流通。同时，严格禁止妨如在国际结算、支付中得到广泛的运用；作为国际

害人民币及其信誉。储备资产，无需国家货币主管当局批准，即可在市

为什么说人民币是一种信用货币？场上自日兑换成其他货币。当然，能够具有这种能

信用货币是在信用关系基础上产生并可在流通力的只是那些在国际贸易中占有较大份额，经济实

中发挥货币职能的信用凭证。人民币具有信用货币力较强国家的货币，而不是所有国家发行的主权货

的性质。币。

从信用关系看，人民银行发行人民币形成一种第二章信用和融资方式

负债，人民币持有人是债权人。第一节信用及其职能

从发行程序看，人民币是通过信用程序发行出识记：

去的，或是直接由发放贷款投放论，或是客户从银信月是一种经济上的借贷行为。是以偿还和付

行提取现现钞而投放的，中国人民银行发行或回笼息为条件的价值单方面让渡。

人民币，相应要引起银行存款和贷款的变化。领会：

一般情况下，增加贷款发放是基于生产和流通信月的基本形式特征？

扩大的需要，由此增加的货而发行是适应经济需要信月是一种借贷行为。是以偿还和付息为条件

的，称之为经济发行或信用发行。这种发行既能促的价值亘方面让渡。信用具有两个特征：•是偿还

进经济发展，又有利于市场稳定。性，二是付息性。偿还性是指货币所有者（贷方）把

在特殊情况下，货币发行是为政府弥补财政赤货币贷已去，并约定归还期；货币借人者（借方）在

字而向银行透支，称之为财政发行，财政发行有可获取货币时要承诺到期归还。付息性是指借贷活动

能引发物价上涨的通货膨胀局面。正确认识货币发作为一种经济行为，就应当是有偿的币所有者有权

行的两种性质，具有重要意义。要求货币借人者给予补偿，即支付利息。在两个特

第五节国际货币征中，偿还性是信用的最基本特征。在借贷活动中,

识记:无论是贷出、偿还、还是付息，都体现为•种价值

世界货币执行一般支付手段的职能，一般购买的单方面让渡，即货币执行支付手段的职能.因止匕

手段的职能和一般财富的绝对社会化身的职能。信用是以偿还和付息为条件的价值单方面让渡。

可自由兑换的货币是指无需经该国货币主管当信月的职能？

局批准，即可在市场上自由兑换成其他货币。信月的基本职能是动员闲置资金并加以再分

主要的国际货币：美元、德国马克、口元、欧配。信月分配是建立在社会总资金运动过程中企业

兀O初次分配和财政二次分配基础上的第三次分配。企

按照我国《外汇管理暂行条例》规定，外汇由业初次分配，是指在再生产过程中，社会总产品经

以下几类构成：1）外国货币，包括纸币、铸币等；销售实现价值以后，首先要在企业内部对销售收入

2）外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司债进行初次分配：如补偿成本以便继续购买生产资料

和支付二人的劳动报酬、依法向财政缴纳税金、核

算净利润并进行分配。财政二次分配，是指财政通第二节信用的基本形式

过对企业部门初次分配形成的财政收人，再将集中识已

起来的资金通过财政支出形式进行再分配。信用再商业信用：企业之间相互提供的，与商品交易

分配，信用是一种借贷行为支配的资金规模发生了相联系的信用形式。商品的赊销和预付货款是其主

变化，因此，在借贷过程中，各主体可支配的资金要的做法。最典型的做法是：商品赊销。

规模发生了变化，因此，信用活动也属于分配范畴。银行信用：银行等金融机构与企业和个人之间

信用分配是建立在企业初次分配和财政二次分配基发生的信用关系。一直是我国最主要的信用形式。

础上的第三次分配。信用分配的对象可以涵盖企业存款和贷款是最基本的形式。

初次分配和财政二次分配中的所有货币资金，并把国家信用：中央政府以国家的名义同国内外其

各主体自身难以动员的资金也动员起来。他信用主体之间所结成的信用关系。分内债和外债。

应用：内债主要采取政府债券发行方式。

信用在国民经济运行中的作用？消费信用：企业和银行等金融机构向消费者个

信用的基本职能是动员闲置资金并加以再分人提供的信用，直接有于生活消费。消费信用主要

配。发挥信用的职能对国民经济具有积极的作用，有两种类型：

表现在以下几个方面：（1）广泛集聚资金，支持规模一是由企业以分期付款方式向消费者提供的；

经济。规模经济的发展需要巨额资金的支持，靠企二是由银行以货币形式向消费者个人提供的消

业自身积累是难以实现的，而像银行信用、国家信费信贷。

用等信用形式，可以广泛集聚社会上分散的、期限民间信用：即个人信用。个人之间的直接借贷

长短不齐的各种闲置资金，枳少成多、续短为长、关系。

变死为活，满足规模经济发展对资金的需要。（2）有领会：

利于提高资金使用效率。信用活动可以加快资金周商业信用形式的特点、作用和局限性？

转速速度，从而提高资金的使用效率。例如，通过商业信用是企业之间相互提供的，与商品交易

银行信用的存款、贷款和结算业务，在客户的存取、直接相联系的信用形式。商品赊销是最典型的做法。

贷还、此存彼取的过程中，银行结算存款账户上总这种信月行为直接发生在商品购销双方之间，信用

会有一部分稳定的最低余额，在这个余额内发放相金额、使用方向、还款期限及相应的利息补偿由双

应贷款，基本上是无风险的。随着金融市场的发展,方直接协商确定，具有方便、简单、快速的特点。

信用形式多样化信用_L具有了更加充分的流动性，商业信用是在企业购销活动中自发产生的一种

将更有利于提高资金的使用效率。（3）调节需求总量信用形式。对于生产企业来说，有了销售收人，资

和结构，进而调节宏观经济运行。信用分配是对货金循环才能正常进行。但是，在现实生活中，商品

币费金的再分配，货币资金将直接产生对社会总产交易各方直接的商品买卖和现金流量，常常是不同

品的需求，来改善总供求的关系，实现调节宏观经步的。购货方常常没有足够的现金。这时，产品销

济运行的目的。售企业如果能够允许购货方延期付款，将产品赊销

信用分配对社会产品总需求的调节，主要体现给购货方，双方的交易就能顺利进行。因此，商业

在总量的调节，即通过调节信贷总量影响社会产品信用对于促进生产、流通和消费都具有重要的作用。

的需求总量。同时，根据产业政策的要求确定资金商业信用的局限性表现为：一是具有盲目件；

使用方向和利率水平，如对某一行业的利息优惠，二是容易掩盖企业生产经营过程中的问题，不利于

又可以在一定程度上实现对需求结构的调节。总之,国家对企业经营管理的监督。此外，商业信用在贷

由于发挥信用职能对国民经济具有积极的作用，因款方向、贷款规模、还款的信用保证等方面都具有

此，信用形式多样化、信用工具论不断创新、金融局限性。

市场的发展状况，对促进国民经济的稳步发展都具银行信用的特点及其在我国融资结构中的重要

有十分重要的意义。地位？

银行信用是银行等金融机构与企事业单位或个

人之间发生的信用关系。存款和贷款是最基本的形

式。银行信用一直是我国的最主要的信用形式。

消费信贷的发展是以收人的水平和收人的稳定但是：在我国商业信用票据化的推广工作却十

为条件的，因此，消费信贷的发展需要有收入政策分缓慢。主要原因是传统管理体制仍然压抑着银行

的配合。和工商企业推广和采用规范化结算方式的积极性，

民间信用的特点及其在我国经济中的地位？商品经济观念不强、产品缺乏竞争力也是原因之一。

民间信用也称个人信用，是指个人之间发生的因此，挂动商业信用票据化的根本出路在于深化经

直接借贷关系。一般采取利息面议，直接成交的方济和金融体制改革，激发商业银行业务创新的积极

式。民间信用的特点是利率高、风险大、容易发生性，建立健全现代企业制度，规范企业的财务制度,

违约纠纷，但却十分灵活，能弥补银行信用的不足。提高企业产品的竞争能力。

在我国，民间信用的发展由来已久，特别是在广大第三节间接融资方式和直接融资方式

农村中普遍存在，改革开放以后，民间信用得到了识记：

更广泛的发展，在国有商业银行贷款对象以国有企直接融资指：资金盈余者直接购买资金短缺者

业为主的情况下，城镇的个体户、集体企业、乡镇的债权或产权的一种融资方式。

企业和私营企业的各种经营性资金需要，都通过民间接融资指：是银行等金融中介机构，一方面,

间信用的途径解决。90年代以后，民间信用拓展到以债务人的身份将资金盈余者的盈余资金筹集起

多种投资领域，如办厂、建房等等。民间信用的利来，另一方面，又以债权人的身份对资金短缺者提

率比银行的存贷款利率高，贷款机制灵活、便利，供资金。银行向资金盈余者出售的金融工具主要为

在一定程度上构成对正常银行信用的冲击。但民间各种存款凭证。向资金短缺者提供资金的主要方式

信用风险大、容易发生违约纠纷。因此，民间信用为各种贷款。

在我国既有存在和发展的客观环境，又有其令人担金融证券化一般是指把银行贷款和其他资产转

忧的负面作用，金融管理当局应加强对民间信用的换成可在金融市场上出售和流通的有价证券，即资

引导和管理。产证券化。

应用：领会：

商业信用票据化的意义、困境与出路？直接融资的优点及局限性？

商业信用是企业之间相互提供的，与商品交易直接融资是以证券公司为核心。是资金盈余者

直接相联系的信用形式。商品赊隹、分期付款是最直接购买资金短缺者的债权或产权的一种融资方

典型的做法。商业信用关系的规范确立方法是“立式。直接融资的主要优点有：①筹资方直接面对市

字为据”，即买卖双方要签订债务人（付款人）到期场，筹资规模和风险度可以不受金融中介机构资产

足额支付款项的票据。因此，票据在商业信用中被规模和风险管理的约束。②具有较强的公开性。在

普遍采用，即“商业信用票据化”，它对商业信用信息披露制度下，筹资方直接面对市场监督的压力。

及整个经济的健康发展有着积极的作用。③受公立性原则的约束。

在我国，商业信用普遍采用“挂账信用”的处直接融资的局限性：①筹资者直接凭自己的资

理办法，其缺陷是：买方在商品交易中搞无本经营,信度筹资，风险较大。②直接融资需逐次进行，缺

长期占用卖方单位的资金，由此造成企业间相互拖乏间接融资中额度管理的灵活性。③直接融资的公

欠严重，破坏了社会资金的良性循环。为了加强对开性要求，不利于企业保守商业秘密。

商业信用的管理，使商业信用成为•种规范化社会间接融资的优点及局限性？

行为.我国从1985年起，银行陆续开办了商业票据在间接融资方式中，商业银行是核心中介机构V

承兑和贴现业务。1995年5月10日，《中华人民共一方面，银行以债务人的身份将资金盈余者的盈余

和国票据法》正式颁布，为商业信用票据化提供了资金筹集起来，另一方面，银行又以债权人的身份

法律依据。对资金短缺者提供资金。银行向资金盈余者出售的

商业信用票据化后，一方面，商业信用有了银金融工具主要为各种存款凭证；向资金短缺者提供

行信用的支持，授信方（收款人）就可解除后顾之优;资金的主要方式为各种贷款。

另一方面，以商业票据为担保品，办理贷款业务或间接融资的主要优点有：①社会安全性较强。

票据贴现业务比单纯的信用贷款业务风险小，有利因各国对金融机构的监管很严，金融中介机构的资

于银行进行风险管理。信度和内部管理也强于i般企业。②尽管银行贷款

•般审查比较严格，但对于有良好资信记录的K期

客户，能及时方便地获得流动性资金需要。企业只金，既便利融资，乂可降低成本。(2)对社会公众来

对有关金融机构公开财务和投资计划，③在间接融说，有价证券在流动性和收益率方面比银行存款更

资中，保密性较直接融资强。有吸引刀。(3)对银行来说，银行资产证券化，使得

间接融资的局限性：①由于资金供求双方的直直接融资方式和间接融资方式变得界限模糊。在传

接联系被隔断，金融中介机构集资金供求于•身，统的间接融资方式中，银行的债权人不直接掌握银

从而也集中了金融市场的风险与收益。②对新兴产行的债权，银行贷款的证券化则实质上使贷款证券

业、高风险项H的融资要求一般难以及时、足量地化后的证券持有人(即债权人)，与抵押资产有了直

予以满足。接联系。同时，银行资产证券化还将银行借贷市场

应用：与证券育场、抵押市场、资产管理市场等有机地连

我国融资体制的改革及其融资方式和结构的发接起来，对金融市场各个局部和整体的深化发展起

展状况？了积极的促进作用。

在我国，融资体制已由财政主导型转为金融主由7以上方面因素的共同作用，推动了公司融

导型。但以银行信用为主的间接融资方式至今仍居资证券化趋势的形成，90年代以后西方国家债券融

主导地位，直接融资，特别是股权融资有其客观需资的比例已超过银行信贷，而成为主要的融资形式。

要。随着融资体制的改革将推动直接融资方式更广我国近年来在探讨解决国有商业银行不良贷款和发

泛地应用，使融资方式的总体结构趋向均衡。展住宅抵押贷款的业务创新中，提出了资产证券化

在新中国的金融史上，银行信用曾一统天下并的问题，这一问题的讨论对于变革我国商业银行业

持续了20多年。改革开放以后，形成了多种信用形务管理模式、确定资本市场的未来发展方向，丰富

式格局，新的融资方式有所发展，但以银行信用为企业的投融资策略等有着重要的意义。

主的间接融资方式仍居主导地位，直接融资目前只

占副资总量的10%多一点。我国直接融资市场的发展第三章利息和利率

还处于初级阶段。第一节利息和利率的基本概念

在直接融资中，内部结构也存在不平衡，呈现识记：

股强债弱的格局。因为我国的企业普遍效益较低，利息：西方经济学家从借贷关系表面出发，认

发行债券的违约风险高，因此，多年来，我国每年为利息是货币所有者因出让货币使用权而从借款人

企业债券发行总量规模基本不变，企业债券市场的那里获得的补偿，或者说是资金短缺者从市场上筹

融费作用尚未发挥出来。股票市场则存在“重筹资，集资金的成本。从本质上说，利息是剩余价值的特

轻转制”，最终使股票市场优化资源配置功能难以殊转化形态，是利润的一部分。

落实。收益：是投资者通过投资取得的收入，投资收

由于融资方式不仅涉及金融体制、金融市场的益由基石收入和资本收入两个部分组成。投资的基

宏观发展，还与企业的微观财务状况的改善密切相本收入包括利息和股息收入；资本收益是因资产价

关。因此，融资体制改革将推动直接融资方式的应格上升而形成的价差收益。

用，把企业直接推向市场，多渠道融资，使企业更利丞：是利息与本金的比例，是一种反映利息

多地承受提高资金使用效率的压力，分散金融风险,水平高低的指标。公式：利率(R)=利息⑴/本金(P)。

即要形成•种能够有效提高融资效率的合理的融资即：R=I/P

市场结构v收益率：是收益额与投资额的比率.是反映收

金融市场证券化趋势的积极意义？益水平高低的指标。在投融资中常常用到的收益率

金融证券化，一般是指把银行贷款和其他资产是到期收益率。

转换成可在金融市场上出售和流通的有价证券，即领会：

资产证券化。金融市场证券化发展的趋势具有深远利再与收益率的区别与联系？

的积极意义。利至是一定时期的利息额与本金的比率。收益

(1)对企业来说，公司融资的证券化，是指企业率是收益额与投资额的比率。利息率与收益率是既

从银行借款在资金筹集中所占比例不断下降，而以相互区别，又相互联系的。对于存款来说，由于到

发行商业票据和发行债券方式筹集资金的比例大幅期偿还金额与最初投资资本金是一样的，因此，利

上升。企业直接以发行证券的形式在市场上筹集资率与收益率是•样的。对于大多数债权凭证来说，

如可流通的债券凭证，由十二级市场价格是波动的,通货膨胀是影响资金总供求的一个重要的宏观

债券参与二级市场交易，实现的价值就不确定，从经济因素。名义利率是包含着通货膨胀补偿的利率

而收益率可能会高于或低于票面利率。因此，有些水平。实际利率是没有考虑通货澎胀因素影响卜•的

债券虽然有票面利率，但实际收益率与票面利率却均衡利四。名义利率、实际利率和通货膨胀率三者

不相等，这种反映投资者实际获利水平的收益率又之间的关系是：名义利率=实际利率+通货膨胀率。

被称为有效利率。这一关系表明，名义利率与通货膨胀率成正比，通

第二节利率的种类货膨胀现越高，名义利率也应越高，才能使贷款人

识记：获得的补偿接近实际利率。相反，在通货膨胀率降

单利率：是只以本金计算利息，不考虑利息再低后，名义利率也应有所降低。例如，我国在1988

投费情况下使用的利率。其公式是：I=P*R*T.I指：年以来，国家对储蓄存款实行保值贴补政策，就是

利息；P指本金；R是利率；T是借贷时间。针对物价持续上涨而采取的维持一定水平实际利率

复利率：计算利息把定期结算的利息加入本金,的措施。又如，1999年间，连续7次降息，则是在

逐期滚动计算。基本计算公式是：A=P-(l+r)n,物价下落以及出现负增长的情况下所采取的利率政

A为本利和：P为本金；r为复利率：n为复利的期策。

数。第三节利率总水平的决定因素

固定利率：以借贷关系成立时确定的利率为标领会：

准，利率在借贷期内不能调整和变动的为固定利率。马克思的利率决定理论？

浮动利率：以借贷关系成立时确定的利率为标马克思对利率决定因素的分析是以其对在资本

准，利率在借贷期内可以调整和变动的为固定利率。主义制度下利息本质的认识为基础的。马克思认为,

名义利率：是包含通货膨胀补偿的利率水平。资本主义利息是利润的一部分，是剩余价值的一种

名义利率与通贷膨胀率成正比，通货膨胀率越高，转化形态。在借贷关系中，职能资本家把自己的一

名义利率也应越高，才能使贷款人获得的补偿接近部分利涧以利息的形式支付给借贷资本家，作为借

实际利率。贷资本的报酬，这样，利润就分割为两个部分：利

实际利率：是名义利率扣除通货膨胀率以后的息和企业主收入。而分割利润的依据是利息率，利

利率水平。息率既与借贷资本的供求有关，更与借贷资本的性

官定利率：是由金融管理当局或中央银行即官质有关。因为职能资本家借款是为了把它当作资本

方确定的利率。比如说，在我国各金融机构的存贷以获取利润，如果利息率高到要拿走他的全部利润,

款利率由作为中央银行的中国人民银行统•制定，使他无利可图，那他就不会去借款。同样，借贷资

各金融机构必须执行，这就是官定利率。本家也是以增值为目的而贷放货币的，他的收人不

公定利率：是由非官方机构的行业自律组织，能等于或小于零。因此，正常情况下，利率水平应

如银行同业协会加以规定的，对组织成员有一定约介于零和平均利润率之间。马克思的利率决定理论

束力的利率。也因此被称为平均利润决定论。马克思的平均利润

市场利率：是由金融市场的资金供求状况决定决定理论为我们分析判断和预测实际利率水平的高

的利率。如国债交易市场形成的利率。低，制定利率政策提供了理论基础。在制定利率政

基准利率：是在利率体系中起决定作用或指导策时，除了需考虑社会平均利润率外，还要考虑资

作用的利率，它既是一定时期利率水平的一般标准,金供求状况，企业承受能力，国家产业政策等经济

又是金融监管当局宏观金融调控制的一种指示器。政策、银行经营成本、社会经济运行周期、预期价

中央银行的再贴现率、再贷款率和同业拆借市场利格变动圣、历史利率水平、国际利率水平、汇率等

率都可以承担基准利率的作用。因素。

优惠利率：是指国家通过金融机构或金融机构应月：

本身对于认为需要扶植的行业，企业或个人所提供利空水平的主要决定因素？

的低于•般利率水平的贷款利率。如差别利率法和马克思认为，资本主义利息是利涧的一部分，

贴息法。是剩余价值的一种转化形态。因此，正常情况下，

领会：利率水立应介于零和平均利润率之间。马克思的利

通货膨胀率与名义利率之间的关系？率决定理论也因此被称为平均利润决定论。即利率

水平随着平均利润率的变动而发生变化。巧克思的第四节我国的利率体系和利率决定

平均利润决定理论为我们分析判断和预测实际利率识已

水平的高低，制定利率政策提供了理论基础，在制利更体系：是指一个国家由中央银行利率、同

定利率政策时，除了需考虑社会平均利润率外，还业拆借利率.、银行存贷款利率和证券市场利率等多

要考虑其他因素：种类型、多个层次的利率所形成的相互影响、相互

(1)资金供求状况。借贷资金的供求情况的变化制约，能够有效引导资金流动和合理配置资源的利

是影响市场利率变动的直接因素，资金供应增加，率体系。

需求减少，市场利率下降；相反，资金供应减少，我国当前的利率体系分为四个层次：(1)中央银

需求增加，市场利率上升。而影响借贷资金供求的行基准利率：包括存款准备金利率、中央银行再贷

因素是多方面的，有实际经济因素，有纯货币因素,款利率、再贴现利率。(2)银行间利率：全国银行间

还有心理因素，资金供求状况可以说是各种影响利拆借市场利率(CIBOR)、银行间国债市场利率。⑶

率水平因素的综合反映。商业银行等金融机构的存贷款利率。(力市场利率：

(2)企业承受能力。这一因素长期以来一直是我指深沪证券交易所债券市场利率？民间借贷利率。

国银行利率政策制定和调整所要考虑的基本因素之领会：

一。因为我国银行贷款的主要对象是国有企业，因我国利率政策的出发点以及主要决定因素？

此，银行利率水平的决定是以国有企业的整体经济长期以来，中国人民银行在确定利率总水平时

效益为基础的，自1996年以来的7次降息所考虑的主要考虑四项宏观经济因素：市场物价总水平、国

因素中都包括减轻国有企业利息负担这一条。但随有企业利息承受能力、银行利润和社会资金总供求

着深化改革，这一因素将逐渐被资本平均利润率所情况。

代替。其口最主要的是市场物价总水平，即把利率与

(3)国家产业政策等经济政策c国家产业政策是物价挂钩，因为我国各类商品和服务价格中，市场

银行确定优惠利率扶植对象和利率优惠幅度的基本定价的比例己超过90%,因此，价格基本上可以反映

依据。而利率政策是中央银行进行金融宏观调控、商品和服务市场的供求状况和企业的承受能力，同

实现宏观经济政策目标的一种工具，它的确定不仅时，市场价格对企业公众的心理预期也起着关键的

要考虑利率体系和金融市场的内在要求，还要服务作用，因此，把利率与物价挂钩有助于合理利率水

于国家宏观经济调控的需要。平的形成。在确定贷款利率水平时，十分注重国有

(4)银行经营成本。银行经营成本基本包括两部企业的利息承受能力，特别是通过优惠利率传递政

分：支出和•般营业费用。银行的利润与其经营成府的扶贫政策，通过差别利率落实国家业政策的发

本成反比，存款利息与贷款利率成正比。因此，存展要求等。卜今后要使市场利率总水平主要由资本

贷款利差越小，银行利润越少，存贷款利差越大，平均利涧率求和物价总水平的变动等经济因素决

银行利润越多。定。最终形成以中央银行利率为基础的市场利率体

(5)社会经济运行周期。当经济处于繁荣时期，系。

投货旺盛，市场资金需求强劲，市场利率较高且呈应月：

上升趋势，这时，中央银行会采取偏紧的货币政策,我国利率体系的现状及其未来的发展方向？

提高基准利率以提高投资成本，抑制投资。相反，利左体系是指一个国家由中央银行利率、同业

当经济不景气时，投资疲软，市场资金需求不足，拆借利兴，银行存货款利率和证券市场利率等多种

市场利率水平降低，这时，中央银行就会采取较为类型、多个层次的利率所形成的相互影响、相互制

积极的货币政策，降低基准利率以降低投资成本，约的能够有效引导资金流动和合理配置资源的有机

从而刺激投资。体系。

(6)预期价格变动率。价格变动与名义利率变动我国在金融市场发展以前，曾长期是官定利率

有着直接的联系。要保持实际利率不变，在价格总与民间利率并存的双轨利率体系。官定利率就是由

水平上升时，名义利率也应上升。反之，名义利率中国人艮银行制定并公布执行的人民币存贷款利

应下降。率。民间利率是违法的。

此外，历史利率水平、国际利率水平、汇率等改苣开放以来，利率体系随着金融市场的发展

因素都在不同程度上影响利率水平变化。和金融机构体系的改革而朝着多元化、多层次方向

发展。并已经形成了中央银行存贷款基准利率、同第四章金融机构体系

业拆借市场利率、商业银行存贷款利率和市场利率第一节金融机构体系的构成

并存的格局。识记:

我国当前的利率体系可分为匹个层次：（1）中央金融机构体系：一国金融机构按照一定的结构

银行基准利率：包括存款准备金利率、中央银行再形成的整体。分中央银行、商业银行、其他金融机

贷款利率、再贴现利率。（2）银行间同业拆借市场利构。

率：包括有全国银行间拆借市场利率（CIBOR）、银行我国的金融机构体系是以中央银行为领导，政

间国债市场利率。（3）商业银行等金融机构的存贷款策性金融和商业性金融相分离，以国有独资商业银

利率。（4）市场利率：指深沪证券交易所债券市场利行为.主体，多种金融机构并存的现代金融体系。具

率、民间借贷利率。体实施口，主要是围绕贯彻“分业经营、分业管理”

我国利率体系未来发展目标，是要形成一套以的原则推进的。

中央银行基准利率为核心的、中央银行可以有效控领会：

制的多层次的、有弹性的、能够充分反映市场资金金融体系的经济职能及其实现方式？

供求的利率体系。一国金融体系最基本的经济职能首先是充当资

我国应如何发挥利率引导资金流向、合理配置金流通的媒介，使资金由盈余的单位迅速流向资金

资源的作用？短缺的爸位，让资金发挥最大的效益。

在市场经济体制下，只有实现利率市场化，才这一职能的实现要借助于两种方式：一是间接

能够充分发挥利率引导资金流向、合理配置资源的融资方式。在银行信用中，银行等金融机构是信用

作用。广义的利率市场化，是指市场利率价格总水活动的口间环节，是媒介。从银行组织存款看，它

平的变动主要由资本平均利润率、市场资金供求和们是货币资金所有者即存款人的债务人；从银行发

物价总水平的变动等经济因素决定，使利率能够真放贷款看，它们是货币资金需求者的债权人。货币

正发挥引导资金流向，合理配置资源的作用。狭义资金的所有者和货币资金需求者，两者之闻并不发

的利率市场化，是要形成一套以中央银行基准利率生直接的债权债务关系，银行成为媒介。所以这种

为核心、中央银行可以有效调控的多层次、有弹性、资金筹集方式称为间接融资和间接金融。

能够充分反映市场资金供求的利率体系。二是直接融资方式。通过在金砸市场上买卖股

根据我国现行的利率体系，利率市场化改革应票、债券等方式实现资金的融通。在这个过程中，

包括以下具体内容：（1）在中央银行基准利率和商业资金所有者和资金需求者两者之间直接建立金融联

银行的储蓄及存贷款利率方面，要从收人分配角度系，而不需要中介者扮演债务人和债权人这•环节。

出发制定利率。一方面，使中央银行的基准利率成此时金融机构是金融市场的重要参与者。

为既尊重市场利率水平，又能体现中央银行宏观调西方各国金融体系的构成？

控意图的灵活、有效的政策工具；另一方面，使商西方国家都各有一个规范庞大的金融体系，是

业银行能够根据基准利率和现实佗经济情况灵活调众多银行与非银行金融机构并存的格局。其中银行

整自身的利率政策，达到降低成本、防范风险、实机构居京配地位。从银行机构的组成来看，一般可

现效用最大化的目的。（2）发展银行间同业拆借市场分为中央银行、存款货币银行和专业银行三大类。

和国债市场，形成真正的、有影响的的市场利率。中央银行是•国金融机构体系的中心环节，处

（3）通过法定利率的市场化、合理化，制约和引导民于特殊地位，具有对全国金融活动进行宏观调控的

间利率，以实现高效、统一、有弹性、多层次、多特殊功能。存款货币银行、又称商业银行、存款银

样化的利率体系。行、普通银行。是西方各国金融机构体系中的骨干

利率市场化，是我国金融体制改革的难关，但力量。以经营工商业存、放款为主要业务，并为顾

利率市场化改革，对于完善中央银行宏观间接调控客提供转账结算等多种服务。同时，起着创造存款

机制，使国有商业银行等金融机构真正实现商业化货币的作用。专业银行是专门经营某种特定范围的

运作，提高社会资金的使用效率、合理配置资源等金融业务和提供专门性金融服务的银行。非银行金

都有着积极的促进作用，并有助于金融创新和金融融机构是在中央银行和商业银行以外的办理其他金

市场的国际化发展。融性'业务的信用机构。其构成更为庞杂。包括有保

险公司、投资公司、信用合作组织、基金组织、柑商业银行的信用中介职能？

赁公司、证券机构等。是商业银行最基本的职能，也是最能反映其经

我国金融机构体系的建立过程？营活动特征的职能。信用中介职能的实质是通过商

我国金融机构体系的建立，是在各解放区银行业银行的负债业务，把社会上的各种闱散资金集中

的基础I-.,组建中国人民银行，没收官僚资本银行,到银行，再通过商业银行的资产业务，把它投向社

改造民族资本银行，发展农村信用合作社，从而形会经济各部门。商业银行作为货币资本的贷出者和

成了以中国人民银行为中心的“大一统”的金融机借入者实现货币资本的融通。商业银行的信用中介

构体系。职能实现资本余缺的调剂，并不改变货币资本的所

我国金融机构体系改革的三个阶段？