环保行业深度跟踪：中报业绩期即将到来持续关注AI转型、低碳减排

目录索引一、《中国绿色燃发展报告发布彰显重视，我占据绿色醇主要产能 5二、生物柴油：26年6月国UCO出口量创17年来新高，SAF价格回暖 7三、双碳领域政策事件跟踪 9（一）国内双碳新汇总 9（二）海外双碳新汇总 9（三）碳交易市场本周成量562.98万吨，最成交价98.54元/吨 9四、本期政策回顾 10五、环保行业个股点公告及块行情跟踪 11（一）个股公告动跟踪：旺环境、玉禾田、凯高科等 11（二）板块行情跟：板块估正处2015以来历史低，块近三年涨幅处各块中游 11六、风险提示 13图表索引图1：2025全球绿色甲醇能分布情况 5图2：全球绿色航燃料产量万吨） 5图3：2025全球生物柴油量占比情况 5图4：全球绿色合氨产能分情况 5图5：我国绿色甲产能分布况 6图6：我国绿色航燃料产能布情况 6图7：我国生物柴产能分布况 6图8：我国绿色合氨产能分情况 6图9：2050欧洲地区SAF求添加比例预计达70% 7图10：生柴油、UCO、SAF月度出口均价 7图11：生柴油、UCO、SAF月度出口数量 8图12：生航煤SAF均价、UCO价格情况 8图13：全碳市场日成量成交价 9图14：全碳市场累计交及成交额 9图15：GF保2019年至今势远低于大盘 12图16：GF环指数2021年半年至今走势反超盘 12图17：近年环保板块幅于各板块中游 12图18：GF保PE-TTM位于2015年较低水平 12图19：环细分板块涨幅况 13图20：GF环个股涨幅前五/后五名情况 13表1：环保行业本重要政策顾 10一、《中国绿色燃料发展报告》发布彰显重视，我国占据绿色甲醇主要产能8月5（1）202563/38万吨/年，占全球产能比重的60.3%（2）202580%2%；（3）绿色航空燃料（SAF）：2025580万吨/年，2025年产量达到190万吨，同比增长90%。图1：2025年全绿色醇产分布情况 图2：全球色航燃料量（吨）10%3%8%19%60%中国美国挪威德国10%3%8%19%60%其他国家

2001601208040

全球绿色航空燃料产量（万吨）

19010050100507.812.5242020 2021 2022 2023 2024 2025（2026）券发展研究中心

（2026）图3：2025年全生物油产占比情况 图4：全球色合氨产分布况19%24%2%19%24%2%14%22%19%欧盟巴西中国其他国家

中国埃及9%11%80%其他国家9%11%80%（2026）券发展研究中心

（2026）2025638/（和沼气/（2）生物柴油：截至2025产能约300/202592万吨，相比此前2023年的195万吨大幅下降，主要由于受到双反政策影响；（3）绿色航空燃料（SAF）：截至2025年底我国建成绿色航空燃料产能170万吨/SAF年1-6月我国合计出口SAF共41.79绿色甲醇、SAF图5：我国色甲产能布情况 图6：我国色航燃料能分情况4%4%13%40%4%4%13%40%13%26%14%37%18%31%上海 江苏广东 山东吉林 浙江海南 河南黑龙江数据来源：国家能源局、广发证券发展研究中心 数据来源：国家能源局、广发证券发展研究中心图7：我国物柴产能布情况 图8：我国色合氨产分布况14%21%9%9%14%9%14%21%9%9%14%9%13%11%46%54%广东 吉林江苏 内蒙古浙江湖北其他数据来源：国家能源局、广发证券发展研究中心 数据来源：国家能源局、广发证券发展研究中心从应用端来看：（1）2026100%IMO提出的净零框202512025B2415B24SAF掺混率不低于203020506%和“”图9：2050年欧洲地区SAF要求添加比例预计将达70%欧盟生物航煤（SAF）要求添加比例（%）100%80%70%42%34%42%34%6%2%40%20%0%2025E

2030E

2035E

2045E

2050E数据来源：CAPA（航空中心）、广发证券发展研究中心二、生物柴油：26年6月我国UCO出口量创17年来新高，SAF价格回暖266UCO17数据来看，受双反政策影响20242026年来相较2025年有所回升，2026年1-644.79万吨（+17.5%）UCO出口2026年1-6月UCO合计出口量177.32万吨（同比+40.6%），2026年6月UCO出口量47.31（同比17出口价格保持高位，2026年67916.13元/吨同比+4.5%+1.2%）。此外202627101913，2026年1-6月我国SAF41.79万吨，26年6月均价15257元/吨（环比+7.9%），SAF价格有所回暖。图10：生物柴油、UCO、SAF月度出口均价生物柴油：出口单价（元/吨） UCO：出口单价（元/吨） 生物航空煤油：出口单价（元/吨）17500

1525714000

86907916350002020/12020/72021/12021/72022/12022/72023/12023/72024/12024/72025/12025/72026/1数据来源：中国海关、广发证券发展研究中心图11：生物柴油、UCO、SAF月度出口数量生物柴油：出口量（万吨） UCO：出口量（万吨） 生物航空煤油：出口量（万吨50

47.31404030209.40105.63422480数据来源：中国海关、广发证券发展研究中心SAF年8月最新的原材料之一价格为1165美元/2026年初上涨SAF中国FOB价格为2500美元/2026年初上涨11.5%SAF-UCO价差从2025年初的790/1335美元/吨左右，但相比2026年来高点回落5.7%。SAF欧洲FOB2026年8月最新价格为2840美元/吨，相比202635.2%。SAFUCO图12：生物航煤SAF均价、UCO价格情况284028002100250035002840280021002500

生物航煤(SAF)中国FOB平均价（美元/吨，左轴） 生物航煤(SAF)欧洲FOB平均价（美元/吨，左轴餐厨废油UCO平均价（美元/吨，左轴）1400

11657000数据来源：百川盈孚、广发证券发展研究中心三、双碳领域政策及事件跟踪（一）国内双碳新闻汇总85（2026）》。报告显示，截至2025800万吨/3870170万吨/”时期将展。（）（二）海外双碳新闻汇总85ChrisBowenAI北领地此前计划利用Beetaloo2GW最高约400源满足。（）（三）碳交易市场：本周成交量562.98万吨，最新成交价98.54元/吨562.98798.54元/（2026/8/3-2026/8/7）（CEA）总成交量562.98万吨，总成交额5.418月7日收盘价为98.54元/7月310.05%2026年8月7（CEA）累计成交量9.41亿吨，累计成交额638.13亿元。100000累计成交量（万吨，左轴）累计成交额（亿元，右轴）8008000064060000480400003202000016000图13：国碳场日交量交价 图100000累计成交量（万吨，左轴）累计成交额（亿元，右轴）8008000064060000480400003202000016000成交量（吨，右轴） 收盘价（元/吨，左轴）110886644221108866442202000150010005000数据来源：全国碳交易、广发证券发展研究中心 数据来源：全国碳交易、广发证券发展研究中心四、本期政策回顾表1：环保行业本周重要政策回顾

本周（2026/8/3-2026/8/7）环保行业政策：国家机关事务管理局、国家发展改革委印发《“十五五”公共机构节能降碳工作方案》，提出推进和实现公共机构碳达峰。方案明确，以2025年为基数，到20308.5%、单位建筑面积能耗下降5%、人均用水量下降3%2030（生态环境部发布《关于进一步加强工业等污水污染风险防范保障农业灌溉用水安全的通知》，提出加强工业、62来源：生态环境部）发布日期 部门 政策 具体内容发布日期 部门 政策 具体内容2026/7/31

发展改革委

《“十五五”公共机构节能降碳工作方案》

方案明确，以2025年为基数，到2030年统计范围内公共机构单位建筑面积碳排放下降8.5%、单位建筑面积能耗下降5%、人均用水量下降3%，公共机构碳排放总量2030年前尽早达峰。方案围绕节能降碳改造、能源消费结构优化、资源节约集约利用和绿色办公等方面部署任务，提出推进既有建筑、供暖、空调、照明、电梯、算力设施等节能降碳改造，推动公共机构建筑加装光伏光热系统，提升终端用能电气化水平和新能源汽车使用比例，并鼓励公共机构参与绿电交易、探索碳资产管理和自愿减排机制。旨在规范退役锂电池回收利用环境风险评估，有效防范环境风险，意见反馈截止时间为9月2日。征求意见稿适用于退役锂电池回收利用企业对厂区内回收利用过程开展环境风险筛2026/8/3 江苏省生态环境厅2026/8/4 生态环境部2026/8/5 生态环境部

评估技术规范（征求意见稿）》法（征求意见稿）理办法（征求意见稿）》水污染风险防范保障农业灌溉用水安全的通知》

查、综合风险等级划分、重点风险指标和重点风险单元识别，并覆盖电极材料粉料制备、湿法回收、火法回收和直接再生等工艺路线。务管理、信用管理和监督检查要求。意见反馈截止时间为8月28日。提出加强工业、畜禽养殖等企业污水污染风险防范，保障农业灌溉用水安全。《通知》要求优化工业企业、园区及畜禽养殖场空间布局，加强农田周边工业园区污水收集处理和排放管控，2026年底前完成相关水环境问题整治方案制定。同时提出加大农田周边入河排污口监督监测力度，灌溉期原则上至少开展2次水质监测，并加强环境执法和执法司法联动，重点整治非法排放工业废水、畜禽粪污等行为。2026/8/7 生态环境部

则》（HJ1481—2026）

标准将于2026年9月1日起实施，主要用于指导和规范海洋倾倒区选划工作。该标准规定了海洋倾倒区选划的一般规定、工作程序、内容、技术方法和要求，适用于我国管辖海域内疏浚物、惰性无机地质材料、渔业废料的海洋倾倒区选划，并新增海洋倾倒区容量评估、选划结论和管理措施等要求。数据来源：国家机关事务管理局、国家发展改革委，生态环境部，江苏省生态环境厅，广发证券发展研究中心五、环保行业个股重点公告及板块行情跟踪（一）个股公告动态跟踪：旺能环境、玉禾田、凯龙高科等*ST仕净：截至公告披露日，公司及控股子公司过去连续12个月内累计诉讼、仲裁涉诉金额约4.08亿元，其4.0686.94%；相关案件共34凯龙高科：公司终止发行股份及支付现金购买深圳市金旺达机电有限公司70%股权并募集配套资金事项；终止主要系中介机构未能于8月3日前完成加期审计及补充尽调，导致公司无法在首次董事会决议公告后6个月内发出股东会通知。中赋科技：公司拟与合肥国投旗下基金等共同投资收购军科正源控制权，收购资金10.00亿元将通过自有资金、外部机构投资及银行并购贷组合筹措；第一期增资完成后，公司持有中赋正源51%股权。*ST9.147.5060%玉禾田：公司向不特定对象发行“玉禾转债”，发行规模15.00亿元；原股东优先配售12.34亿元，占发行总量82.27%，网上投资者认购2.63亿元，主承销商包销288.74万元，包销比例0.19%。（二）板块行情跟踪：板块估值正处2015年以来历史低位，板块近三年涨幅处各板块中游环保板块20193002026年8月7300指数涨幅低28.17pctGFHB样本股PE-TTM仅为19.75201920213002026年8月7指数24.20pctGFHB上涨1.67%，同期沪深300上涨3.33%7.89%。图15：GF保2019至今远低于盘 图16：GF保数2021年年至今势反大盘280%

GF环保指数 沪深300 创业板指

60%

GF环保指数 沪深300 创业板指数210% 30%140% 0%70% -30%0% -60%-70%

-90% 数据来源：IFIND、广发证券发展研究中心 数据来源：IFIND、广发证券发展研究中心图17：三年保板涨幅各板块游 图18：GF保PE-TTM于2015年来较水平1008060100806040200450%50%

数据来源：IFIND、广发证券发展研究中心数据统计时间：2023/8/3~2026/8/7

数据来源：IFIND、广发证券发展研究中心数据统计时间：2015/1/5~2026/8/7（2026/8/3-2026/8/7）14.59%13.28%10.77%9.32%4.62%、0.07%、-1.58%、-1.79%；（2）个股方面：武汉天源、莱伯泰科、金达莱、皖仪科技、侨银股份涨幅靠前，分别为32.69%、28.16%、28.03%、27.15%、24.94%。图19：保细板块跌幅况 图20：GF保个涨幅五名/后五名况16%12%8%

45%14.59%13.28%10.77%14.59%13.28%10.77%9.32%4.62%0.07% -1.58%-1.79%32.7%28.2%28.0%27.1%24.9%-4.7%-5.0%-5.8%-12.4%-2