朱雀三号复飞在即重点关注商业航天核心受益标的

内容目录核心观点和建议关注 5核心观点：朱雀三号复飞在即，重点关注商业航天核心受益标的 5建议关注 6重点赛道动态 7航空装备：C919高原型首飞成功，8月12日起执飞首条国际定期客运航线 7航天装备长征八号甲遥“一箭九星成功发射捷龙三“一箭双星发射成功 军工信息化：2026新疆航空航天防务科技装备及无人机产业博览会即将开展 9低空经济全球首“四证齐全无人驾驶载人eVTOL启动商业化试运行合肥加快构建城市空中交通网络 核工装备：国家级可控核聚变产业知识产权运营中心在合肥正式启动建设 本周市场回顾 12板块指数 12板块估值 13融资融券 14个股表现 17个股估值 17风险提示 19图表目录C919高原型首飞成功 7长征八号甲遥十“一箭九星”成功发射 8捷龙三号“一箭双星”发射成功 82026新疆航空航天防务科技装备及无人机产业博览会 9全球首个“四证齐全”无人驾驶载人eVTOL启动商业化试运行 10国家级可控核聚变产业知识产权运营中心在合肥启动 本周板块涨跌幅（%） 12申万国防军工板块近一个月成交量（亿股） 12申万国防军工板块近一个月成交金额（亿元） 13PE-TTM（整体法、剔除负值） 13各子板块PE-TTM（整体法、剔除负值） 14国防军工板块融资融券数据 14申万（2021）军工板块个股本周融资买入额增减幅前五十情况 14申万（2021）军工板块个股本周融券卖出额增减幅前五十情况 16一周涨幅前五 17一周涨幅后五 17国防军工板块（申万2021）个股估值 17核心观点和建议关注核心观点：朱雀三号复飞在即，重点关注商业航天核心受益标的三号可重复使用液氧甲烷运载火箭（型号代号：ZQ-3）是蓝箭航天面向大型星座组网任务，自主研制的一款大运力、低成本、可重复使用的大型液体运载火箭，其首飞已完成入轨任务，并开展我国首次入轨级运载火箭一级回收验证。尽管首飞过程中一级回收未实现软着陆，但检验了朱雀三号运载火箭朱雀三号定位于新一代低成本、大运力、高频次、可重复使用液氧甲烷运载，对标全球领先的可回收火箭体系。朱雀三号遥一运载火箭采用单芯级两级66.14.55.2570750912A15A真空型发动机。火箭一级装有反作用控制系统、栅格舵与着陆支腿，可在完成轨道发射后实施垂直返回回收与再利用，支持一级火箭完成垂直返回和重复利用。朱雀三号遥一火箭回收失利后，研发团队深刻进行技术复盘、整改，并针对相关暴露出来的问题进行了全方位的优化，推出朱雀三号遥二火箭。本次的升级一子级底部热防护的结构，重点重构低空着陆阶当前全球卫星互联网建设进入加速阶段，低轨卫星星座需要持续、大规模、低成本的发射能力，而传统一次性火箭受限于制造成本和周转效率，难以满SpaceX9号一级回收技术，大幅降低单位发射成本并提升发射频次，验证了“火箭重复使用—发射成本下降—星座规模扩张”的商业闭环。商业火箭向高频次运营转变，成为支撑我国卫星互联网建设和太空基础设施发展的重要基础。+现火箭可重复使用和降低成本。相比传统液氧煤油方案，液氧甲烷具有清洁燃烧、积碳少、适合多次启动等优势，更符合未来高频重复使用需求；不锈钢箭体则具备耐高温、韧性表现较好等特点，有助于降低重复使用维护成本。该路线与全球可重复使用火箭发展方向具有相似性，有望成为我国商业迈向低成本、高可靠发射的重要技术路径。朱雀三号复飞不仅是单一型号突破，更将带动商业航天产业链进入新阶段。当前，可回收型号火箭发射进入密集验证期，朱雀三号遥二火箭执行一级回证任务、长征十二号甲运载火箭执行一级回收验证任务和属于可回收型号的智神星一号运载火箭执行首飞验证任务（首飞不做回收验证）。随着可重复使用火箭技术技术持续突破，卫星互联网组网需求有望释放，商业航天有望进入产业化加速期。短期商业航天板块有所回撤，后续有望随产业催化修复反弹，建议持续关注商业航天核心标的投资机会。建议关注【航空制造】国产大飞机：中航西飞、广联航空、通达股份。航空发动机：航发动力、航发控制、航发科技、航材股份、应流股份、华秦科技、航宇科技、航亚科技。【商业航天】火箭端：爱乐达、广联航空。（重点赛道动态航空装备：C919高原型首飞成功，8月12日起执飞首条国际定期客运航线729日，C919高原型首架机在上海浦东国际机场开展首次飞行试验，完C919C919高原型在基本型基础上，采取了机身缩短、系统功能改进等针对性设计，以满足高原运行要求。在基本型基础上做了多项针对性优化。1）1对翼上应急出口，座位数控制在140-160原航司深度参与联合研发，将一线运营经验直接导入设计环节，并在202440C919高原型+10C909812C919国产大飞机执飞，1C919飞机首条常态化投入运营的定期国际客运航线。图表1：C919高原型首飞成功上海发布航天装备：长征八号甲遥十“一箭九星”成功发射，捷龙三号“一箭双星”发射成功841652分，我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲遥十运载23组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。本发火箭由中国航天科技集团一院抓总研制。本次任务是长征八号甲运载火箭完成性能完整升级后的首次全系统验证飞行，火箭整体运力进一步提升，入轨总重量刷新该型号纪录。强劲的运载能力优势，为我国后续高密度、大载荷、批量化组网发射相关任务提供了坚实支撑。本次任务我国氢氧末级在轨滑行时间首次达到小时级，为我国氢氧末级的长时间在轨技术攻关迈出关23组卫星由中国航天661次飞行。图表2：长征八号甲遥十“一箭九星”成功发射科技日报851038分，捷龙三号运载火箭在山东海阳附近海域点火升空，随0102火箭采用四级固体发动机串联布局，500公里太阳同步轨道的运载能力为150012次飞行。图表3：捷龙三号“一箭双星”发射成功中国航天科技集团军工信息化：2026新疆航空航天防务科技装备及无人机产业博览会即将开展202682123图表4：2026新疆航空航天防务科技装备及无人机产业博览会环球会展网eVTOL83日，在合肥骆岗公园空中交通运营中心，EH216-S型无人驾驶载人航162024EH216-STC、AC、PCOCeVTOL20253283000180260多条航线，搭建起城市级低空智能网联管控系统。当地汇聚整机制造企业13300家，形成研发制造到场景运营的完整产业链。下一步合翼航空还将持续拓展更多应用场景，搭建多元化低空运营管理平台，推动无人驾驶载人航空器常态化商业落地。eVTOL未来低空核工装备：国家级可控核聚变产业知识产权运营中心在合肥正式启动建设730日，国家级可控核聚变产业知识产权运营中心在合肥正式启动建设。该中心在安徽省聚变产业联合会第一届会员代表大会第二次会议上宣布落地，是国内首个聚焦可控核聚变领域的国家级知识产权运营平台，标志着我国聚变产业知识产权系统化运营迈出实质性步伐。当前，可控核聚变产业已上升为国家战略重点赛道，被纳入“十五五”重大工程项目布局，配套法规体系持续完善，产业发展进入加速推进的关键窗口期。然而，聚变技术研发周期长、专利壁垒高、成果转化链条复杂，知识产权布局分散、运营机制不完善等问题长期存在。此次启动建设的国家级产业知识产权运营中心，将着力构建聚变领域知识产权创造、保护、运用与市场化运营的全链条服务体系。该中心将立足合肥聚变产业科创优势，依托中国图表6：国家级可控核聚变产业知识产权运营中心在合肥启动安徽省科技厅本周市场回顾板块指数6.18%2.81%，创业板指上涨30031个申万一级行业9。周三（85日）2.10%。图表7：本周板块涨跌幅（%）数据（87日板块22.69亿股，本周五（87日）板块608.07亿元。）数据）数据板块估值PE(TTM)55.98倍，各子板块中航空58.36320.28倍，军工电子59.2830.53PE(TTM)55.0%，航空装备、航天装备、地面兵装、军工电子、航海装备PE(TTM)66.3%、88.5%、75.7%、76.4%、2.6%。）数据）数据融资融券87430.57428.011.74%209.02亿元，13.302.561.130.09亿元，7.06%。图表12：国防军工板块融资融券数据板块流动市值板块流动市值（亿元）融资融券余额 板块融资余额 融资余额占流通市 融券余额占板块融券余额（亿元）（亿元） （亿元） 值比例 动市值比例本周期融资买入额 比上周期增减量 比上周期增减 本周期融券卖出额 比上周期增本周期融资买入额 比上周期增减量 比上周期增减 本周期融券卖出额 比上周期增比上周期增减额（亿元）（亿元） （亿元） 幅 （亿元） 幅209.02 13.30 6.79% 1.13 -0.09 -7.06%数据 注本周统计时（2026年8月3日-2026年8月7日上周统计时（2026年7月27日-2026年7月31日）87日，派克新材、新光光电、航发科技等公司融资买入额增幅位居板块前列，其中，派克新材本周融资买入额较上周增加1.31亿元，上升284.78%。博云新材、七一二、雷科防务等公司融券卖出额增幅位居板块前列，其中，博云新材本周融券卖出额较上周增加34.06万元，同比增加10017.65%。图表13：申万（2021）军工板块个股本周融资买入额增减幅前五十情况融资余额占 本周期融资 上周期融资 融资买入额 融资买入额融资余额（亿证券代码 证券名称 自由流通市 买入额（亿 买入额（亿 比上周期增 比上周期增元）值比例元）元）减量（亿元）减幅605123.SH派克新材3.979.551.770.461.31284.78688011.SH新光光电1.844.880.910.380.53139.47600391.SH航发科技3.014.631.300.620.68109.68688070.SH纵横股份1.148.510.530.260.27103.85600118.SH中国卫星30.097.5212.736.316.42101.74601698.SH中国卫通15.055.534.362.082.28101.74688375.SH国博电子4.032.791.630.840.79688311.SH盟升电子2.799.960.650.340.31688523.SH航天环宇1.793.581.070.560.51688282.SH*ST导航1.16.280.190.110.08688592.SH司南导航1.430.220.130.09600879.SH航天电子22.035.476.073.602.47688122.SH西部超导19.968.613.822.271.55002446.SZ盛路通信00.001.030.660.37688788.SH科思科技4.660.980.640.34002297.SZ博云新材00.003.402.291.11688511.SH天微电子0.674.820.220.150.07300696.SZ爱乐达00.000.420.290.13002413.SZ雷科防务00.001.160.810.35300900.SZ广联航空00.001.471.030.44300101.SZ振芯科技00.000.560.400.16688563.SH航材股份3.214.580.640.460.18001270.SZ铖昌科技00.003.642.641603712.SH七一二3.497.220.540.400.14600184.SH光电股份4.057.751.301.010.29600590.SH泰豪科技2.264.631.180.920.26301517.SZ陕西华达00.000.420.330.09600760.SH中航沈飞17.834.502.982.360.62688239.SH航宇科技3.65.320.820.650.17688084.SH晶品特装0.925.630.340.270.07002935.SZ天奥电子00.000.390.310.08688629.SH华丰科技18.026.1513.1810.482.7688776.SH国光电气2.460.440.350.09600150.SH中国船舶69.958.3017.9514.403.55600316.SH洪都航空6.716.961.291.050.24600862.SH中航高科8.676.161.561.270.29301302.SZ华如科技00.000.660.540.12000547.SZ航天发展00.002.642.170.47600990.SH四创电子2.38.880.410.340.07002023.SZ海特高新00.000.680.570.11688439.SH振华风光4.60.460.390.07300777.SZ中简科技00.000.870.750.12002179.SZ中航光电00.004.143.620.52300699.SZ光威复材00.001.331.170.16600765.SH中航重机10.878.041.331.170.16603267.SH鸿远电子6.68.752.932.580.3513.57688272.SH*ST富吉0.677.180.170.150.0213.33688682.SH霍莱沃0.897.220.170.150.0213.33600893.SH航发动力25.015.325.745.090.65688510.SH航亚科技1.964.490.540.480.06数据 注本周统计时（2026年8月3日-2026年8月7日上周统计时（2026年7月27日-2026年7月31日）图表14：申万（2021）军工板块个股本周融券卖出额增减幅前五十情况融券余额占 本周期融券 上周期融券 融券卖出额 融券卖出额融券余额（万证券代码 证券名称 自由流通市 卖出额（万 卖出额（万 比上周期增 比上周期增元）值比例元）元）减量（万元）减幅002297.SZ博云新材00.0034.400.3434.0610017.65603712.SH七一二8.360.0015.210.2314.98002413.SZ雷科防务00.00103.763.18100.58688523.SH航天环宇225.260.0545.654.7540.9861.05000547.SZ航天发展00.0045.395.3640.03746.83002446.SZ盛路通信00.0049.287.6041.68548.42002935.SZ天奥电子00.004.501.053.45328.57300065.SZ海兰信00.0091.0824.0267.06279.18688788.SH科思科技14.990.0119.545.4814.06256.57601698.SH中国卫通373.730.01270.9576.78194.17252.89600118.SH中国卫星2254.760.061033.71342.98690.73201.39688510.SH航亚科技27.760.0120.207.3212.88175.96300008.SZ天海防务00.0082.4035.6846.72130.94688636.SH智明达31.110.0227.4512.2415.21124.26002389.SZ航天彩虹00.00152.5670.8881.68115.24600435.SH北方导航690.430.07208.6198.88109.73110.97600967.SH内蒙一机496.470.0654.4826.4028.08106.36688239.SH航宇科技32.280.0032.6716.7815.89600893.SH航发动力633.790.01185.35102.2683.09605123.SH派克新材208.640.0575.3843.6731.71600760.SH中航沈飞817.320.02380.53244.53136002023.SZ海特高新00.00148.8299.5249.3600391.SH航发科技201.240.0353.4937.8615.63300922.SZ天秦装备00.003.282.380.9688375.SH国博电子739.670.05267.79196.2471.55600316.SH洪都航空321.920.03149.97111.2138.76600562.SH国睿科技935.910.09376.26282.7093.56688563.SH航材股份534.540.0821.3616.185.18600765.SH中航重机571.20.04128.4499.6528.79688439.SH振华风光147.890.0422.6317.884.75688629.SH华丰科技1013.850.03332.78263.0869.7600990.SH四创电子32.940.011.421.210.21300395.SZ菲利华00.00508.43442.1666.27300965.SZ恒宇信通00.001.291.160.13002025.SZ航天电器00.00385.13352.5132.629.25688776.SH国光电气128.630.064.994.650.347.31600879.SH航天电子2278.940.061289.671205.9683.716.94300034.SZ钢研高纳00.0015.6514.660.996.75300589.SZ江龙船艇00.000.650.620.034.84300775.SZ三角防务00.0033.4132.351.063.28601890.SH亚星锚链352.090.0711.8511.750.10.85603678.SH火炬电子682.90.05577.12589.22-12.1002338.SZ奥普光电00.0073.9681.37-7.41002625.SZ光启技术00.00122.55136.68-14.13-10.34600150.SH中国船舶1694.270.021130.961265.70-134.74-10.65000519.SZ中兵红箭00.00228.64269.90-41.26-15.29600372.SH中航机载856.010.03112.57139.32-26.75-19.20000768.SZ中航西飞00.00176.68232.08-55.4-23.87600072.SH中船科技327.910.0565.0491.35-26.31-28.80603267.SH鸿远电子416.240.0669.04103.28-34.24-33.15数据 注本周统计时（2026年8月3日-2026年8月7日上周统计时（2026年7月27日-2026年7月31日）个股表现13810929.63%7.94%。图表15：一周涨幅前五证券代码证券名称一周涨跌幅（）年初至今涨跌幅（）688011.SH新光光电29.6327.11001270.SZ铖昌科技27.9029.32002297.SZ博云新材24.2760.4688523.SH航天环宇23.85-13.69603678.SH火炬电子23.7142.45数据图表16：一周涨幅后五证券代码证券名称一周涨跌幅（）年初至今涨跌幅（）688685.SH迈信林-7.94-22.43601606.SH长城军工-3.09-31.65600862.SH中航高科-2.78-22.05600072.SH中船科技-2.64-23.75600764.SH中国海防-2.47-33.31数据个股估值87PE26PE40%PE处于历史偏低位置。图表17：国防军工板块（申万2021）个股估值证券代码证券名称PEPBPE历史百分位PB历史百分位601890.SH亚星锚链23.292.09147002297.SZ博云新材56.964.87277688636.SH智明达30.672.4246688543.SH国科军工40.463.93661688522.SH纳睿雷达72.693.55710000733.SZ振华科技23.431.46827000768.SZ中航西飞52.022.56932300008.SZ天海防务31.384.291249600760.SH中航沈飞37.15.071756600038.SH中直股份44.281.23220600765.SH中航重机36.671.45222600862.SH中航高科27.463.22234600150.SH中国船舶22.71.752417002414.SZ高德红外628.112984002985.SZ北摩高科40.423.133117300699.SZ光威复材38.333.76325600372.SH中航机载47.731.443412300629.SZ新劲刚40.612.54354002111.SZ威海广泰31.041.653515600685.SH中船防务30.262.023530300722.SZ新余国科73.668.943641002625.SZ光启技术92.136.713773300777.SZ中简科技50.122.41385688070.SH纵横股份148.95.213941688510.SH航亚科技62.924.684047600562.SH国睿科技49.684.664048688239.SH航宇科技44.014.244136688629.SH华丰科技163.2336.584278000576.SZ甘化科工44.511.94420688122.SH西部超导48.434.814424688563.SH航材股份44.532.234714688002.SH睿创微纳54.8911.244781688281.SH华秦科技56.443.825022600435.SH北方导航130.795.485151300775.SZ三角防务43.892.02522603267.SH鸿远电子41.932.655222688439.SH振华风光58.331.59531300965.SZ恒宇信通94.742.115546000519.SZ中兵红箭91.241.985822605123.SH派克新材36.562.055831002179.SZ中航光电38.793.026113002933.SZ新兴装备118.12.056317000738.SZ航发控制77.141.92647300922.SZ天秦装备81.862.746425688592.SH司南导航150.042.986550002