2005年中级会计资格考试《财务管理》模拟试题及答案

2005年中级会计资格考试《财务管理》模拟试题及答案一、单项选择题（本类题共25题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分）1.下列各项中，能够反映企业价值最大化目标优点的是（）A.考虑了资金时间价值，但未考虑风险因素B.有利于克服管理上的短期行为C.直接反映了企业当前的获利能力D.仅强调股东利益，忽视其他利益相关者权益2.下列各项系数中，与普通年金现值系数互为倒数的是（）A.偿债基金系数B.资本回收系数C.复利现值系数D.复利终值系数3.已知纯利率为2%，通货膨胀补偿率为1.5%，风险收益率为3%，则无风险收益率为（）A.2%B.3.5%C.5%D.6.5%4.优先股股东相对于普通股股东的优先权体现在（）A.优先享有经营管理权B.优先认购新发股份C.优先分配股利和剩余财产D.优先转让股份5.相对于发行普通股筹资，吸收直接投资的主要缺点是（）A.财务风险高B.资金成本较高C.生产周期长D.分散控制权的程度更低6.某企业按“2/10，n/30”的信用条件购入货物，若放弃现金折扣，其年资金成本为（）A.2%B.18.37%C.36.73%D.73.46%7.某企业边际贡献总额为100万元，固定经营成本为20万元，利息费用为10万元，则该企业的经营杠杆系数为（）A.1.11B.1.25C.1.67D.28.企业最佳资金结构的判断标准是（）A.总资产收益率最高B.加权平均资金成本最低、企业价值最大C.每股收益最高D.财务风险最小9.某项目原始总投资为1000万元，建设期资本化利息为100万元，则该项目的投资总额为（）A.900万元B.1000万元C.1100万元D.1200万元10.若某投资项目的净现值大于0，则下列说法正确的是（）A.获利指数小于1B.内部收益率小于基准折现率C.获利指数大于1D.静态投资回收期小于基准回收期11.下列证券投资风险中，属于系统性风险的是（）A.违约风险B.利息率风险C.流动性风险D.破产风险12.某企业年赊销额为3000万元，应收账款周转天数为30天，变动成本率为60%，资金成本率为8%，则应收账款的机会成本为（）A.12万元B.15万元C.24万元D.36万元13.存货ABC分类管理的主要分类标准是（）A.品种数量标准B.金额标准C.重量标准D.存放地点标准14.剩余股利政策最适合的企业发展阶段是（）A.初创阶段B.高速增长阶段C.稳定增长阶段D.衰退阶段15.固定股利支付率政策的优点是（）A.有利于稳定股价B.使股利与企业盈余紧密结合C.有利于降低资金成本D.提高企业财务弹性16.弹性预算的编制基础是（）A.零基预算B.成本性态分析C.滚动预算D.固定预算17.下列各项中，不属于现金预算编制基础的是（）A.销售预算B.生产预算C.预计资产负债表D.直接材料预算18.下列关于成本中心的表述中，正确的是（）A.只对可控成本负责B.只对变动成本负责C.只对产品成本负责D.只对固定成本负责19.以市场价格作为内部转移价格的前提条件是（）A.中间产品存在非完全竞争的外部市场B.中间产品存在完全竞争的外部市场C.企业内部各责任中心处于独立核算状态D.企业内部不存在外部交易市场20.某企业流动资产为200万元，流动负债为120万元，则其流动比率为（）A.0.6B.1.67C.2.5D.321.杜邦财务分析体系的核心指标是（）A.总资产净利率B.销售净利率C.净资产收益率D.总资产周转率22.某企业息税前利润为150万元，利息费用为50万元，则其已获利息倍数为（）A.1B.2C.3D.423.某企业长期负债占全部资金的比重为20%，长期负债的利率在筹资额100万元以内时为6%，超过100万元时为7%，则对应的筹资突破点为（）A.200万元B.500万元C.1000万元D.2000万元24.某认股权证规定每股认股价格为10元，普通股当前市价为12元，每份认股权证可认购1股普通股，则该认股权证的理论价值为（）A.0元B.2元C.10元D.12元25.财务杠杆效应产生的原因是（）A.固定经营成本的存在B.固定财务费用的存在C.变动成本的存在D.所得税的存在【单项选择题参考答案及解析】1.答案：B解析：企业价值最大化目标考虑了资金时间价值和风险因素，有利于克服管理上的短期行为，兼顾了各利益相关者的利益，不能直接反映企业当前的获利能力。2.答案：B解析：普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数，普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数。3.答案：B解析：无风险收益率=纯利率+通货膨胀补偿率=2%+1.5%=3.5%，风险收益率不属于无风险收益率组成部分。4.答案：C解析：优先股的优先权主要体现在优先分配股利、优先分配剩余财产，通常不享有经营管理权，优先认购新发股份是普通股股东的权利。5.答案：B解析：吸收直接投资的资金成本高于普通股筹资，因为投资者要求的回报率更高，且容易分散控制权，财务风险较低。6.答案：C解析：放弃现金折扣成本=2%/(1-2%)×360/(30-10)=36.73%。7.答案：B解析：经营杠杆系数=边际贡献/（边际贡献-固定经营成本）=100/(100-20)=1.25，利息费用不影响经营杠杆系数。8.答案：B解析：最佳资金结构是指在一定条件下使企业加权平均资金成本最低、企业价值最大的资金结构，每股收益最高未考虑风险因素，不是最佳判断标准。9.答案：C解析：投资总额=原始总投资+建设期资本化利息=1000+100=1100万元。10.答案：C解析：净现值大于0时，获利指数大于1，内部收益率大于基准折现率，静态投资回收期不一定小于基准回收期。11.答案：B解析：系统性风险是影响所有证券、无法通过投资组合分散的风险，利息率风险属于系统性风险，违约风险、流动性风险、破产风险属于非系统性风险。12.答案：A解析：应收账款机会成本=3000/360×30×60%×8%=12万元。13.答案：B解析：存货ABC分类的主要标准是金额标准，品种数量标准作为参考。14.答案：A解析：剩余股利政策优先满足投资机会的资金需求，适合企业初创阶段资金需求大、融资能力有限的情况。15.答案：B解析：固定股利支付率政策下股利与企业盈余同比例变动，体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则，但不利于稳定股价。16.答案：B解析：弹性预算是在成本性态分析的基础上，根据业务量、成本和利润的依存关系编制的预算。17.答案：C解析：预计资产负债表是全面预算的终点，不是现金预算的编制基础，销售预算、生产预算、直接材料预算都是现金预算的编制依据。18.答案：A解析：成本中心只对可控成本承担责任，不负责不可控成本，也不负责收入和利润。19.答案：B解析：市场价格作为内部转移价格的前提是中间产品存在完全竞争的外部市场，能够取得公允的市场价格。20.答案：B解析：流动比率=流动资产/流动负债=200/120≈1.67。21.答案：C解析：净资产收益率是杜邦分析体系的核心指标，反映了所有者投入资本的获利能力。22.答案：C解析：已获利息倍数=息税前利润/利息费用=150/50=3。23.答案：B解析：筹资突破点=某一资金成本下的筹资限额/该种资金占全部资金的比重=100/20%=500万元。24.答案：B解析：认股权证理论价值=（普通股市价-认购价格）×每股认股数=（12-10）×1=2元。25.答案：B解析：财务杠杆是由于固定财务费用的存在，使企业每股收益的变动率大于息税前利润变动率的效应。二、多项选择题（本类题共10题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分）1.下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（）A.经济周期B.经济发展水平C.宏观经济政策D.金融市场2.下列关于递延年金的表述中，正确的有（）A.递延年金最初若干期没有收付款项B.递延年金终值大小与递延期长短无关C.递延年金现值大小与递延期长短有关D.递延年金只能采用复利方式计算3.相对于发行普通股，银行借款筹资的优点包括（）A.筹资速度快B.筹资成本低C.借款弹性好D.财务风险小4.下列各项中，影响企业资金结构的因素有（）A.企业财务状况B.企业资产结构C.所得税税率D.投资者风险偏好5.下列各项中，属于完整工业投资项目现金流出量的有（）A.建设投资B.流动资金投资C.经营成本D.营业税金及附加6.证券投资的基本构成要素包括（）A.收益B.风险C.时间D.价格7.下列各项中，属于营运资金特点的有（）A.来源具有多样性B.数量具有波动性C.周转具有短期性D.实物形态具有易变现性8.下列利润分配制约因素中，属于公司因素的有（）A.举债能力B.未来投资机会C.盈余稳定状况D.避税要求9.下列各项中，属于内部转移价格类型的有（）A.市场价格B.协商价格C.双重价格D.成本转移价格10.下列指标中，可用于衡量企业长期偿债能力的有（）A.产权比率B.资产负债率C.已获利息倍数D.应收账款周转率【多项选择题参考答案及解析】1.答案：ABC解析：财务管理的经济环境包括经济周期、经济发展水平、宏观经济政策，金融市场属于金融环境要素。2.答案：ABC解析：递延年金是普通年金的特殊形式，终值计算与普通年金一致，与递延期无关，现值计算受递延期长短影响，既可以采用复利方式也可以采用年金方式计算。3.答案：ABC解析：银行借款属于债务筹资，财务风险高于普通股筹资，其余选项均为银行借款的优点。4.答案：ABCD解析：企业财务状况、资产结构、所得税税率、投资者风险偏好、行业因素等都会影响企业资金结构决策。5.答案：ABCD解析：完整工业投资项目的现金流出量包括建设投资、流动资金投资、经营成本、营业税金及附加、所得税等。6.答案：ABC解析：证券投资的基本要素包括收益、风险、时间，价格是证券的外在表现，不属于基本构成要素。7.答案：ABCD解析：营运资金的特点包括来源多样性、数量波动性、周转短期性、实物形态变动性和易变现性。8.答案：ABC解析：避税要求属于股东因素，其余选项均属于公司层面的利润分配制约因素。9.答案：ABCD解析：内部转移价格包括市场价格、协商价格、双重价格、成本转移价格四种主要类型。10.答案：ABC解析：应收账款周转率属于营运能力指标，产权比率、资产负债率、已获利息倍数均为长期偿债能力衡量指标。三、判断题（本类题共10题，每小题1分，共10分。每小题判断正确得1分，判断错误扣0.5分，不判断不得分也不扣分，本类题最低得分为0分）1.企业价值最大化等同于股东财富最大化，核心是保障股东的首要利益。（）2.标准离差率是衡量风险的相对指标，标准离差率越大，说明企业的风险程度越高。（）3.优先股属于混合筹资工具，若企业无法按期支付优先股股利，优先股股东有权要求企业破产清算。（）4.经营杠杆系数可以用边际贡献除以税前利润计算，反映经营风险的高低。（）5.独立投资项目决策中，只要净现值大于0，该项目就具备财务可行性。（）6.证券投资组合可以分散系统性风险，降低整体投资风险水平。（）7.企业持有的现金总额等于交易动机、预防动机、投机动机所需现金余额的简单相加。（）8.固定股利政策有利于稳定公司股价，适合盈利稳定或处于成长期的企业采用。（）9.采用因素分析法进行财务分析时，因素替换的顺序应当遵循先数量因素后质量因素、先实物量因素后价值量因素的原则。（）10.投资利润率指标不受建设期长短、投资回收方式、时间价值因素的影响，便于不同项目的横向对比。（）【判断题参考答案及解析】1.答案：×解析：企业价值最大化是指企业全部资产的市场价值最大化，兼顾股东、债权人、员工、政府等多方利益相关者的权益，不等同于仅强调股东利益的股东财富最大化。2.答案：√解析：标准离差率是标准差与期望值的比值，作为相对指标适合不同期望值项目的风险对比，数值越大风险越高。3.答案：×解析：优先股属于股权性质的筹资工具，股利支付不具有强制性，即使企业未按期支付优先股股利，股东也无权要求企业破产。4.答案：×解析：经营杠杆系数的计算公式为边际贡献除以息税前利润，税前利润扣除了利息费用，不适合作为经营杠杆系数的计算基数。5.答案：√解析：独立项目决策中，净现值大于0说明项目的收益率高于基准折现率，能够为企业创造价值，具备财务可行性。6.答案：×解析：证券投资组合只能分散非系统性风险，无法分散影响所有证券的系统性风险。7.答案：×解析：不同动机所需的现金可以调剂使用，因此企业持有的现金总额通常小于三种动机所需余额的简单相加。8.答案：√解析：固定股利政策下股利支付水平稳定，有利于向市场传递公司经营稳定的信号，适合盈利稳定或成长期的企业。9.答案：√解析：因素分析法的替换顺序应当遵循统一规则，避免因替换顺序不同导致分析结果出现差异，通常先替换数量因素、实物量因素，后替换质量因素、价值量因素。10.答案：√解析：投资利润率是会计收益率指标，基于账面利润和投资额计算，不考虑资金时间价值，不受建设期、回收方式等因素的影响。四、计算分析题（本类题共4题，每小题5分，共20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数）1.某人计划现在存入一笔资金，以便在第5年末至第10年末每年末取出10000元用于子女教育支出，假设银行存款年利率为5%，复利计息。要求：计算当前应当存入银行的资金金额。已知：（P/A,5%,6）=5.0757，（P/F,5%,4）=0.8227，（P/A,5%,10）=7.7217，（P/A,5%,4）=3.5460【参考答案】该笔资金属于递延期4年、年金期6年的递延年金，可采用两种方法计算：方法一：递延年金现值=10000×（P/A,5%,6）×（P/F,5%,4）=10000×5.0757×0.8227≈41763.30元方法二：递延年金现值=10000×[（P/A,5%,10）-（P/A,5%,4）]=10000×(7.7217-3.5460)=41757元（系数差异导致的小额误差可忽略）答：当前应当存入约41760元（或4.18万元）。2.某企业资金总额为1000万元，资金构成如下：（1）长期借款200万元，年利率6%，借款手续费率1%；（2）按面值发行的长期债券300万元，票面利率8%，每年付息，发行费率2%；（3）普通股450万元，发行价格10元/股，预计第一年每股股利1.2元，股利年增长率3%，发行费率4%；（4）留存收益50万元。企业所得税税率为33%。要求：计算该企业的加权平均资金成本（按账面价值权数计算）。【参考答案】（1）计算个别资金成本：长期借款成本=6%×(1-33%)/(1-1%)≈4.06%长期债券成本=8%×(1-33%)/(1-2%)≈5.47%普通股成本=1.2/[10×(1-4%)]+3%≈15.50%留存收益成本=1.2/10+3%=15%（2）加权平均资金成本=200/1000×4.06%+300/1000×5.47%+450/1000×15.50%+50/1000×15%=0.812%+1.641%+6.975%+0.75%≈10.18%答：该企业的加权平均资金成本为10.18%。3.某企业当前采用“n/30”的信用政策，年赊销额为720万元，坏账损失率为2%，年收账费用为6万元，变动成本率为60%，资金成本率为10%。为扩大销售，企业拟将信用政策调整为“n/60”，预计年赊销额将提升至960万元，坏账损失率上升为3%，年收账费用上升为10万元。假设企业生产能力有剩余，不考虑其他因素。要求：通过计算判断是否应当调整信用政策。【参考答案】（1）计算收益增加额：收益增加=(960-720)×(1-60%)=240×40%=96万元（2）计算成本费用增加额：应收账款机会成本增加=960/360×60×60%×10%-720/360×30×60%×10%=9.6-3.6=6万元坏账损失增加=960×3%-720×2%=28.8-14.4=14.4万元收账费用增加=10-6=4万元总成本费用增加=6+14.4+4=24.4万元（3）净收益增加=96-24.4=71.6万元>0答：调整信用政策后净收益增加71.6万元，应当调整信用政策。4.某企业年末相关财务数据如下：流动资产1200万元，流动负债800万元，存货300万元，资产总额3000万元，负债总额1800万元，当年营业收入5000万元，营业成本3500万元，净利润400万元，年初所有者权益为1000万元。要求：计算该企业的流动比率、速动比率、资产负债率、存货周转率（按年末存货计算）、净资产收益率（按平均净资产计算）。【参考答案】（1）流动比率=流动资产/流动负债=1200/800=1.5（2）速动比率=(流动资产-存货)/流动负债=(1200-300)/800=1.125≈1.13（3）资产负债率=负债总额/资产总额=1800/3000=60%（4）存货周转率=营业成本/年末存货=3500/300≈11.67次（5）平均所有者权益=(年初所有者权益+年末所有者权益)/2=[1000+(3000-1800)]/2=1100万元净资产收益率=净利润/平均所有者权益=400/1100≈36.36%答：该企业流动比率为1.5，速动比率为1.13，资产负债率为60%，存货周转率为11.67次，净资产收益率为36.36%。五、综合题（本类题共2题，第1小题10分，第2小题15分，共25分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数）1.某企业拟新增一条生产线，现有甲、乙两个方案可供选择：甲方案：原始总投资200万元，建设期为0，使用寿命5年，按直线法计提折旧，期满无残值，预计投产后每年营业收入为120万元，每年付现成本为40万元。乙方案：原始总投资240万元，建设期为1年，建设期资本化利息40万元，使用寿命5年，按直线法计提折旧，期满残值20万元，建设期期初垫支流动资金30万元，投产后第一年营业收入为160万元，付现成本为60万元，以后每年营业收入较上年增加5万元，付现成本较上年增加2万元。企业所得税税率为33%，基准折现率为10%。已知：（P/A,10%,5）=3.7908，（P/A,10%,6）=4.3553，（P/F,10%,1）=0.9091，（P/F,10%,2）=0.8264，（P/F,10%,3）=0.7513，（P/F,10%,4）=0.6830，（P/F,10%,5）=0.6209，（P/F,10%,6）=0.5645要求：（1）计算两个方案各年的净现金流量；（2）计算两个方案的净现值；（3）计算两个方案的年等额净回收额，判断应当选择哪个方案。【参考答案】（1）计算各年净现金流量：甲方案：年折旧额=200/5=40万元年税后利润=(120-40-40)×(1-33%)=26.8万元NCF0=-200万元NCF1-5=26.8+40=66.8万元乙方案：年折旧额=(240+40-20)/5=52万元NCF0=-240-30=-270万元NCF1=0万元NCF2=(160-60-52)×(1-33%)+52=32.16+52=84.16万元NCF3=(165-62-52)×(1-33%)+52=34.17+52=86.17万元NCF4=(170-64-52)×(1-33%)+52=36.18+52=88.18万元NCF5=(175-66-52)×(1-33%)+52=38.19+52=90.19万元NCF6=(180-68-52)×(1-33%)+52+20+30=40.2+52+50=142.2万元（2）计算净现值：甲方案净现值=66.8×（P/A,10%,5）-200=66.8×3.7908-200≈53.23万元乙方案净现值=84.16×0.8264+86.17×0.7513+88.18×0.6830+90.19×0.6209+142.2×0.5645-270≈69.56+64.74+60.23+55.99+80.27-270≈60.79万元（3）计算年等额净回收额：甲方案年等额净回收额=53.23/（P/A,10%,5）=53.23/3.7908≈14.04万元乙方案年等额净回收额=60.79/（P/A