大类资产研究skill白皮书：从单线程到组合技

资产配置 资产配置目录TOC\o"1-2"\h\z\u一、分门别类：工具箱中的skill的定位 3二、工具说明书：重点skill详解 4日投研产水线 4商与矿深研究 6基与资配工具箱 9ESG与持续展题 10三、投研生产力重构：从skill组合到工作流范式 12四、风险提示 13一、分门别类：工具箱中的skill的定位投研工作的专业性与复杂性，决定了其所需工具必须兼顾“广度覆盖”与skill按照其核心服务的研究场景ESGskillskill图1：投研skill分门别类归属图资料来源：光大证券研究所日常投研生产流水线构成了投研工作的高频基础设施，以日历触发、标准化输出和数据驱动为特征，覆盖了从盘前增量信息抓取、盘后量化复盘到周度宏观数据汇总的完整链条。其核心价值在于通过自动化与模板化，将研究员从机械的信息搬运中释放出来，确保每个工作日都有标准化的信息底座可供展开深度分析。商品与矿业深度研究聚焦于产业链供给侧微观结构，基于商品期货定价逻辑——便利收益、持仓成本与远期边际成本——开发了成本曲线、产能追踪和dPAESG与可持续发展专题skill从信息到行动的ESG投研工作流。二、工具说明书：重点skill详解我们将每一个skill所属类别明确了该skillskill与矿业深度研究”与“ESG与可持续发展专题”更侧重分析框架的结构化与日常投研生产流水线skilA（iFindMCPAskill图2：日常投研生产流水线skillskill名称具体功能适用场景日度A（源）抓取指定信息源当日增量信息，按核心主线、话题分类整理，输出HTML日报+3x高清长图每日盘前/盘后快速掌握A股增量信息日度复盘（A股）读取当日增量信息HTML+Excel数据底稿，输出500-700字单自然段复盘每日收盘后快速产出A股复盘文字周度中美宏观数据抓取华尔街见闻三星级中美经济数FdPod报每周一产出宏观周报美伊局势与能源监控监控美伊/中东地缘冲突；用新浪财经查T/et地缘冲突升级时高频跟踪；能源组合风险预警A股金融数据工具包基于公开口径获取A股行情、财务指标、北向资金、宏观数据（LPR/CPI/PPI/PMI/社融/M2）公开数据替代资料来源：光大证券研究所（1）增量信息日报skill28ETF核心价值：0.6+0.4将投研人员的注意力从当日指定信息源的全部内容收窄至少数“信息面与资金面同步共振”的高价值赛道方向，替代了传统上仅凭主观感知判断话题热度、缺乏资金面校验的粗放式筛选方式；其更深层的意义在于，当某赛道内容热度与行情热度出现背离时（叙事领先资金或资金领先叙事），本身即构成一条值得投研进一步甄别的研究线索，这与我们在市场研究中反复验证的“叙事—定价背离即信号”的经验规律相互印证；但该机制的角色仅是筛选环节的前置漏斗，产出结果仍需人工二次核实后方可进入实际投资判断，不构成对深度基本面研究的替代。1交易日，通过热度排行快速筛选出当天“信息面+资金面”双重共振的/HTMLXXXX技术架构与调用工具：图3：增量信息日报skill技术架构与调用工具环节工具/方式内容拉取指定信息源拉取CLI（本地token认证，主路径）；浏览器自动化（兜底路径）行情数据基金类行情查询接口（ETF专用，非股票接口）文件归档PowerShell文件复制资料来源：光大证券研究所（2）A股日度复盘skillHTML（iFindMCPAETF核心价值：1.用量化热度排序替代主观归纳的主线优先级（驱动因素展开顺序由赛道综合热度决定，而非仅凭执笔人主观判断）；2.产业催化与个股表现的因果串联（先陈述催化事件，再用实时涨跌幅印证，数字与叙事来源严格分离）。使用场景：1.每日盘后例行复盘：标准场景，作为“增量信息日报”skill2.HTML3.客户/4.技术架构与调用工具：图4：A股日度复盘skill技术架构与调用工具环节工具/方式输入源归档目录中的HTML日报（文件系统读取，Read+Glob）行情数据Fd（/T/）宏观数据FdE（R01）输出形式单段自然语言文本，直接对话输出，不生成独立文件资料来源：光大证券研究所（3）周度中美宏观数据skill（+FidP生成"宏观分析及行业动态周报“中国内外宏观经济形势跟踪（含摘要段、（）两d1（），2.高频市（FidEDBskill使用场景：12ID3./官员讲话类条目当作有效数据纳入摘要。技术架构与调用工具：图5：中美宏观数据skill技术架构与调用工具环节工具/方式经济日历抓取Plwt（bweaviat/bowevlt，S+M）宏观与市场数据FdE（//Etok）数据补充eSac）文档生成pytodcPweSelPon.dc）资料来源：光大证券研究所商品与矿业深度研究skill）。1）skil（V1）：1SC全维2（10freajee3）期货期限结构分析（V1.0）：商品的期限结构图6：商品与矿业深度研究skillkll具体功能适用场景商品期货成本曲线R/SC盖铜/铝/锌/镍/锡/锂/钴/铁矿石/黄金/白银等判断商品盈亏平衡与边际成本矿业产能追踪通用化矿产追踪，自动识别铜/锂/镍/锌/铝/钴/锡/铁矿石/黄金/银/铂族/稀土等品种跨品种矿业产能比较期货期限结构分析acaato/现与Contango（/），对比昨收价识别结构切换，输出可交互界面商品期货供需预期判断；期限结构切换跟踪；板块结构归纳；套利机会识别资料来源：光大证券研究所（1）期货期限结构分析skill本框架内嵌于skill的分析逻辑中，每次输出“今日结构变化解读”时自动调用，而非单纯罗列数据。对于近月合约来说，影响期限结构的因素包含持有成本和便利收益。资金/Contango的理论上限是Contango逼近FullCarry（）Contango/CnenecYie（）awaatnercadatn）ContangoBcadatn商品顶部的多杀多与价差坍缩：价格对于实体需求产生抑制，便利收益降至低位，盘面容易发生多头踩踏，期货近月升水快速收敛甚至翻转为贴水，是顶部区域的领先信号。图7：变化解读规则（按理论映射）结构变化理论解读otaoFa/acaaton（转强）便利收益回升：近端供给转紧或库存去化，熊市底部结构渐变的早期信号（配合价格低位时更有意义）acaatoFa/oago（转弱）便利收益下降：近端紧张缓解，顶部多杀多/价差坍缩的早期信号（配合价格高位时更有意义）otaoFlay提示存在仓单转抛/期现套利机会，结构或已定价充分出现SuperContango/SuperBackwardaton极端情绪信号，注意反转与逼仓风险资料来源：光大证券研究所使用边界如下：/2-3/写入面板“今日结构变化解读”区块，引用理论术语（便利收益/FullCarry/价差坍缩等）解释方向含义。ftes-e-srctekil东push2f21（cadatnCntgFatawaatnntngFatllCarry定价等）、驱动因素（按品种近远月价核心价值：1因素展开顺序由各品种近远月价差绝对水平及日度变动幅度（cadatnCnaoawratnCntgo2skill（/FullCarry/push2skill使用场景：1.skill负责“写解读”，解指定历史交易日的合约价格数据（或历史期限结构面板归档路径中的内嵌3HTML4信号验证型分析：BkaratnCnago状态的判定与深度排序由push2（。技术架构与调用工具：图8：期货期限结构分析skill技术架构与调用工具环节工具/方式输入源te-te-tctueklO收价p2clt+lt）行情数据push2（f2f18f12=/acaatooao/lt）结构解读kll（aadto=/otao持有Fa=.）输出形式HML（与t-te-tteSGa、悬停oltppeetles资料来源：光大证券研究所基金与资产配置工具箱skillid（lc）PA趋势判断则代表技术分析的极致专业BrksH12K（）则防止遗忘客户约束，FcGadevisdvoaeskill图9：基金与资产配置工具箱skillskill名称具体功能适用场景Wind基金穿透研究（lc）围绕基金/ETF，从宏观背景、研报影响、相关性风险、风险贡献、对冲、归因六维度穿透分析Wind终端用户分析基金持仓与风险暴露PA趋势判断基于PA体系，输出分析（含入场决策矩阵）短线交易决策；PA体系学习上下文锚定ContextAnchor在资产配置对话中自动提取并持久化用户投资约束（风险偏好、期限、流动性、行业限制）防止长对话遗忘客户约束事实核查FactGuard对每条金融数据声明执行三级置信度标注（ERFE/T-EEESPTE）防止编造基金业绩、杜撰研报独立研判Devil'sAdvocate从基本面、技术面、情绪面、宏观面、尾部风险五维度系统性生成反对意见避免过度迎合用户；确保分析独立资料来源：光大证券研究所（1）PA趋势判断skillA股（//ETF）进iFindMCPK//H1/H2/L1/L2核心价值：1（//2（FndCP只负责历史K线查询，本地脚本只做纯计算，两者互不依赖，任一方问题不影响另一方）。1/xxx2/PA阶段；4H2/L2技术架构与调用工具：图10：PA趋势判断skill技术架构与调用工具环节工具/方式历史K线数据FdPdet（/tokeoac（）/etdaeteoacET）本地计算tokalye.paa+yPAS，不联网）长图渲染eeae_tl.yPawtM（）/d.+Paw（）输出形式JPEG长图文件+7段自然语言文字，直接对话输出资料来源：光大证券研究所ESG这一类skillESG的国际ESG日新闻简报从esgtaymdGESG信息披露评估对照AESG露完Gd合规ESGskillESGESGESG研究；ESGESGE/S/GskillESG图11：ESG与可持续发展专题skillskill名称具体功能适用场景ESG每日新闻简报从etdycm6准撰写深度点评，合并为Word报告ESG投资组合日常监控；合规披露参考ESG信息披露评估对照AESG输出含缺口清单的Word报告AESG露质量检测ESG框架ESGSGkl，HM+adwnESGESG分析ESG绩效内评体系ESG据映射为内部E/S/G评分与综合档位ESGESG档位监控尽责管理投票工具围绕重点关注的董事选举、薪酬与激励、环境保护与社会责任等议题研究标的公司，并生成投票建议报告对外行使表决权；落实机构尽责管理资料来源：光大证券研究所ESG每日新闻简报skillESGskillESGESGd核心价值：1.每条新闻都包含“导语段（5W1H）→核心细节段→深度点评ESGskillESGdEG1ESGESGGd心摘要的主题提炼与分类新闻的点评段直接沉淀为主题研究线索库。技术架构与调用工具：图12：ESG每日新闻简报skill技术架构与调用工具环节工具/方式输入源eto.cm6Rweb_tcweb_ac）指令载入与撰写8个pop（6+）；撰写核心摘要，生成Saydc；逐类抓取，严格日期过滤，总结新闻要点并撰写点评，生成分类docx合并汇总poptalaely7个dc（1+6）G输出形式单份Word报告，涵盖封面标题、核心摘要、6大分类新闻与点评资料来源：光大证券研究所ESGskill组整体定位：ESG—解读单家公司的ESGESGESGESGskillESG2ESG3ESGESGESGESG1ESGESGESGE/S/G2.同业企业SG24家指定上市公司SGESG3.ESGESGESG技术架构与调用工具：图13：公司ESG表现行业对标研究框架skill组技术架构与调用工具环节工具/方式输入源专业ESG数据库数据调取和分析四个kllSGSG结构化方式分析和呈现输出形式四个kllakdwn与TML致，一并呈现资料来源：光大证券研究所三、投研生产力重构：从skill组合到工作流范式skillskill都是一个可插拔的功能模块。A盘前，增量信息skillskill观数据skill+skilC1SC数skillskill将BcadatnCnaoFllaryIRFOF“Wind基金穿透研究+PAWind基金穿透研究以六层架构构成完整的分析证据链。PA趋势判断在其中扮演底层资产技术面验证ETFskill对于ESG研究员，“ESG每日新闻简报+ESG信息披露评估+公司ESG表现ESG控到尽责管理的全链条。新闻简报抓取六大分类动态，经四层加工聚合为WordESGE