【《我国家庭金融资产配置响因素研究》9200字（论文）】

我国家庭金融资产配置响因素研究目录一、引言 一、引言自上世纪七十年代后期，邓小平实施改革开放这一项基本国策，将我国的生产力得到了一定程度上的解放，从而也加快了市场经济在我国地区的发展。正是如此，在家庭方面上，收入的增长也是迅速的，随之伴随而来的，便是家庭对金融投资意识的增强，正是因为如此，在这些因素的影响下，为家庭对金融资产提供了动机以及能力。同时，因为金融不断在市场中创新发展，它的产品也越来越多，如股票、政府债券、基金、保险和期权等产品，家庭在其中的一些市场中也随之增加了。在供给和需求的影响下，家庭金融资产数量增长的速度非常快，然而随着发展，金融的结构日趋复杂，许多家庭在进行此类投资的时候，没有顾及此次投资是否科学，最后导致一些悲剧的发生。在以家庭为单位方面上，有哪些因素会影响到居民的财产结构？还有不同居民家庭之间的行为又有哪些的区别？以及在中国市场上面，这些金融产品是否满足了不同家庭之间的需求？因此研究和解决财政政策对金融在中国市场上进行改革和发展具有重要意义，对于中国居民而言，可以从家庭的金融行为入手；对于金融机构而言，可以为产品设计、产品创新或产品市场共享等方面入手，以此为理论基础提供相应的标准。由于在2008年，各国在受到全球金融危机的影响下,对经济在维持可持续和快速增长两个方面上面临着巨大的挑战。为实现“保增长、扩内需”的宏观经济目标，政府鼓励家庭根据自身的经济情况，适度将部分资产投资到金融资产上面，以此达到扩大内需，促进经济增长的目的。由此,研究中国家庭金融投资决策问题相当重要。因此，对影响家庭金融在我国投资行为的因素进行研究,可以为不同家庭的投资提供有效的科学建议和相应的对冲风险，从而实现此家庭的投资目标。而且，此次研究可以了解到不同家庭之间的需求和喜好等一些不同的特征,这对于金融机构设计新的金融产品和为金融产品的创新都能提供一定的参考价值，最终达到以适应不同需求来细分市场,从而让整个社会的资源配置达到最佳状态。在宏观层面上来看,家庭对于不同金融资产的进行不同的选择，可以侧面有效的反映出居民对国家宏观经济状况的期望。家庭在金融市场上面的投资行为可以看作是此政策的一个反馈,也有助于我国形成一种国家宏观调控的策略。这也是本文选择改主题的主要原因。二、我国家庭金融资产配置现状与问题分析金融资产是衡量家庭财富和社会经济发展的最重要的客观指标。（一）家庭居民金融资产投资的现状1.居民金融资产持有总量金融资产（Financial

Assets)，指单位或个人所拥有的一种资产，它是以价值形态呈现出来的。它也是衡量家庭财富和社会经济发展的最重要的客观指标。根据《中国统计年鉴》的调查显示，在家庭金融中，资产主要分为五个类别，即现金、储蓄、股票、债券和保险。在本文中，我们将基于“中国居民金融资产设备的设计和总计算”一文中张学义的计算方法，将得到的各种家庭金融资产项目数据进行计算处理且分析。其中具体数据如下表2-1所示。据表2-1观察得到，近年来，家庭在金融领域上的资产的增长持续不断。表2-12004-2020年家庭金融资产规模单位：亿元文献来源：中国统计年鉴年份债券基金保险股票现金储蓄存款20044823.9262904.45745.322913.658142.0846279.820056754.173498.231043.263330.018963.3653407.520069056.585821.311616.134762.4810764.459621.8200711105.399337.562863.179314.5311722.1664332.4200813301.3111640.784019.18006.9412551.0473762.4200916393.38130719.926562.247031.2513822.486910.65201019124.98155520.879598.247383.5515796.8103617.3201121781.78178224.9613114.066599.0817174.64119555.4201224296.5207905.5817315.666017.0619225.36141051201329585.27241148.7521680.666637.4221658.1161587.3201445139.44324191.6627901.6654316.224300.16172534.2201550094.72357992.3735985.6626651.4727375.17217885.35201669592.112455015.81244381.6649673.5830596.8260771.66201774787.88535385.161321.8151193.8135742.1312339.5201862427.832631625.95273652.62101410.340598.78353536.42201974913.40757951.1488383.14121692.3648718.54424243.70202080906.47818587.2395453.80131427.7552616.02458183.20再由图2-1数据可视化了解到，居民的增长趋势随着年份的增加，增长的速度加快。总的来说，家庭金融在过去15年中飞速发展，特别是自2009年以后，其增长率较为以前大幅度增加。例如在2004年时候，家庭金融的总资产仅为6294.445亿元，而在2012年的时候居然达到207955.58亿元，超过20万亿元，截至2020年底，全市人民总资产达到74942192亿元。从上述数据展示，侧面的反应出改革开放促进了国民经济的发展，而且伴随着经济全球化的现象，也提高了我国的人均收入，在一定程度上体现了我国经济的得到了迅速以及体现了人民生活水平的提高。文献来源：中国统计年鉴图2-12005-2020年家庭金融资产持有总量变化趋势2.居民家庭金融资产配置结构变动经过调查，选取2016年到2018年居民对存储和投资的数据，并将其数据可视化，具体如下图2-2。文献来源：中国统计年鉴图2-3居民家庭金融资产配置结构存储是家庭财富的主要指标，由上图2-2，我们可以清楚的看到2016年前两季度中投资瞬速增长，之后的一年半中，投资与存储交叉更替，可以了解到当居民手上有些剩余许资金后，就会将此进行投资，以便将自己的收益更大化。然后再联系一下2016年至2018年股市波动指数的总体变化，不难看出，股票之间的波动与股市波动之间存在着一定的矛盾。例如，在2016年的第四季度上，其中股票指数达到其半年中的最高点，但是居民并未因此而放弃对其的投资，相反的是继续加大其投入；而在2017年第四季度到2018年第二季度之间，当股市处于一个稳定上升阶段时，居民就会大量投入，这也就使得在此阶段居民的投资大于自身的存储。而在此之后，股市再次下跌，居民急忙减少齐投入，这样又使得存储成为了家庭金融财富中的主要来源了。有上述可以发现，尽管当居民的收入增加，股市中其回报率高的时候，但居民的金融资产仍然处于一种紧张状态，因为股市的高收益使得居民的资金大量涌入股票市场，且其风险也是不言而喻的。当股市情况不是很乐观的时候，人们便偏向于选择投入风险较低的金融资产，例如储蓄。当情况好转之时，居民又无法及时出售其股票以获得收益。这种原因的出现是由于投资者对于其金融知识的匮乏，以及一些不理智行为忽略等种种客观因素成了造成的。（二）家庭居民金融资产投资中存在的问题随着国家经济的发展以及人们在投资水平方面上的不断提升。从结构的角度来看，尽管我国仍存在由低到高的这一种特定的趋势，但其中还是存在着许多非理性现象。特别是家庭在金融上面，给予适当的资产配置结构与我国国家经济的发展息息相关。因此，分析当前居民家庭在金融资产结构中存在的一定问题并且进行深入研究是非常重要的。1.货币性金融资产占比偏大据相关数据表示，家庭资金的储蓄份额超过其金融资产总额的近四分之三。截至到2018年年底，该比例仍保持在62.4％，在全球范围内约为25％，尽管股票、债券和保险等股权资产的份额虽逐年增加，但所占比并不多。从中可以看出，家庭金融的财富结构是有着明显的不平衡因素在其中。2.金融资产种类偏少，投资渠道狭窄储蓄与资产的比率仍然很高。除了居民对未来的期望和不完善的社会保障制度外，缺乏投资机会，特别是缺乏金融投资渠道，也是主要原因。根据国家统计，有关数据也证实了居民试图储蓄的困境。2019年2月，CPI同比上涨3.2％，而央行的年利率仅为3％，这表明很难为定期存款增值。因此，大多数人同意储蓄的收入不会过多地增加家庭的财务目标，并且定期提高利率是不好的。另一方面，由于股市处于一个长期动荡的状态，其中商品的价格持续下跌，以及政府对其的宏观调控，这些举措的实施最终结果就是使得越来越多的居民最后决定将钱存入再银行中。3.居民金融资产分布不均首先，富裕人群和普通百姓之间的资产分布不均。居民从房地产中获得的收入份额是该地区市场和繁荣水平的重要指标。据相关媒体报道，2018年城镇居民房地产收入为2.98％，主要集中在少数富人。而发达国家中等收入人群中这一比例为50%以上，这直接扩大了贫富差距。其次，地区分布的不均。2018年东部、中部、西部和东北地区居民存款占比分别为59.7%、15.4%、17.8%和7.2%，东部参与证券投资的人口比例仍高于中西部地区。最后，城市和乡村之间的分布不均。由于城乡之间的经济发展存在着一定的差异，大部分的金融资产主要都是集中在城市居民的手中。4.内部各项金融资产比例失衡在以家庭为单位的金融资产中，金融以及货币资产占比是所有中份额较高两项。其中，储蓄占家庭金融资产的第一位，回报率超过50％，这也是导致家庭有很大的储蓄动机的原因之一。基本上，家庭金融是基于投资的决策而被淘汰的，其资本财富的份额相对较为低，而且内部结构的比例不平衡。三、调查问卷设计和数据收集（一）确定调查对象笔者居住城市的部分居民。（二）样本的选取与确定本文根据“家庭金融投资其行为调查问卷”的数据进行分析处理。在问卷调查中，随机分配了1200份问卷，实际返回了1063份。由于有误差的原因，最终手动筛选了1043份有效问卷。其居民所填写的问卷调查中金融资产包括：储蓄、政府债券、股票、基金、外汇、保险和其他资产共七项。四、影响居民家庭金融投资选择因素分析（一）户主性别研究表明，男人比女人有更高的风险偏好。表3-1显示，男女户主均以储蓄为主要金融资产，分别占家庭金融总财富的33.96％和41.4％，女性户主略高于男性为户主的家庭。在持股方面，男性户主的家庭中有30.19％有伴侣，超过女性户主的家庭的24.65％。这表明女性家庭对风险的容忍度较低，并且投资相对保守。表3-1不同性别居民家庭投资金融资产结构单位：%性别基金股票国债储蓄外汇保险其他男8.4930.1914.6233.960.4710.851.42女4.1924.6514.8841.400.9312.091.86（二）户主年龄对于所有年龄段的人，储蓄都是首选的。由下表3-2显示，可以清晰的看到，储蓄占比家庭总财富的大部分资产。在30岁以下和60岁以上之中的投资者在储蓄和股份中的百分占比分别为56.73％与25.96％和60.61％和11.11%。在30岁至50岁的投资者之中，可想而知，这些人都是社会的骨干力量，其储蓄和股票分别占44.35％和29.57％。上述数据表明了，不同时代的投资者具有来自不同社会工作份额以及自身的期望，根据他们的期望不同，金融资产的参与度也会随之有所不同。随着户主年龄的增长，与股票不同，家庭对于储蓄的支出比例呈U形的趋势，先降后升。而对于30岁以下，处于职业初期，收入相对较低且承受购房压力以偿还贷款的年轻人而言，预计未来的消费者支出将占主导地位；对于30岁至50岁之间的投资者，他们由于拥有着稳定的职业，并且他们期望着未来的收益能够继续的增长。而且他们具有非常强的投资意识以及对其的风险承受能力，因此他们对一些非常有利可图的金融产品（例如股票和对冲基金）具有相对较高的兴趣；对于50岁至60岁甚至60岁以上的居民来说，他们坐拥着成功且个人具有专业投资经验已有大几十年了，所以，他们主要都集中在储蓄之中。表3-2不同年龄居民家庭投资金融资产结构单位：%年龄段基金股票国债储蓄外汇保险其他30岁以下7.6925.966.7356.730.002.880.0030-50岁8.7029.5711.3044.350.875.220.0050-60岁6.4223.8514.6847.712.752.751.8360岁以上3.0311.1123.2360.611.011.010.00（三）户主受教育程度在受过良好教育的家庭之中，储蓄对比家庭金融平均财富占六成以上。选择储蓄为初中学历及以下的家庭比例为四分之三，硕士学位或以上的家庭比例仅为只有四分之一。其中具体数据比例详见表3-3。据表可以发现，随着教育水平的不断提高，个人的财产选择也会有这不同的情况。受教育程度高的居民，对其的投资具有多样化；而由于受教育程度相对较低的居民进行的投资就较为单一，因为他们不了解其中的金融资产，因此他们关注的大多数都是对储蓄和低风险投资的了解。此外，他们识别金融产品的知识和技能有限，非常容易受到其周边环境影响。表3-3不同受教育程度居民家庭投资金融资产结构单位：%文化程度基金股票国债储蓄外汇保险其他初中以下4.008.008.0075.000.004.000.00高中4.2619.1512.7759.570.004.260.00大专10.2231.399.4937.961.468.031.46本科16.2820.9311.6331.780.7816.282.33硕士以上13.4838.207.8725.561.1214.610.00（四）家庭收入不同的家庭对其储蓄存在不同的做法。据表3-4显示，储蓄平均占家庭金融总财富的53％，特别是对于年收入低于10,000元的家庭，储蓄率为73.33％。年收入在5万元至10万元的家庭分别占26.32％和15.79％。3万元至5万元的家庭分别占38.14％和14.43％。1万元至3万元的家庭的储蓄和份额分别为48.55％和11.51％，拥有超过100,000个家庭的比例分别为19.15％和47.83％。因为伴随着收入水平的提高，家庭对于金融资产的不同种类在自身的承受范围内，因此会加大对其的投入，与之对应的储蓄比率将会减少。这是其中的缘由也使得低收入家庭无法承担较高的风险，对未来的期望不是很高。表3-4不同收入居民家庭投资金融资产结构()单位：%收入等级基金股票国债储蓄外汇保险其他1万以下7.147.147.1473.330.007.140.001-3万元10.7911.517.1948.550.0020.141.443-5万元12.3714.4313.9238.141.0318.561.555-10万元17.5415.7910.5326.321.7528.070.0010万以上26.0947.838.7019.154.3578.260.00（五）户主职业从表3-5中的信息水平来看，储蓄最多，其次是政府债券，股票，保险和基金。值得注意的是，在学生之中，储蓄率最高，其次是农民，分别为79.78％和77.78％。其中金融业人士所占比例最低，占全部资产的49.33％。外资公司和合资企业的管理者参加率最高，为14.10％，但是在这一方面上学生的参加率就较为低，几乎没有，仅占有总资产的2.25％。这也从侧面反映了金融业的人们对金融市场有很高的了解，对风险的承受也有一定能力以及方法，并且能够了解获得最大回报的投资方向。从各种投资选择的角度来看，大多数个体企业都专注于储蓄和资产证券，而它们的大部分资本都投资于经营企业。因此，他们缺乏时间和金钱来了解新的金融投资。他们减少了对公共机构的投资，减少了对公共机构的人员投资，并且对基金，股票和债券的投资相对分散，这表明职业收入很可能导致人们偏向于冒险资产。表3-5不同职业户主家庭投资金融资产结构单位：%职业类型基金股票国债储蓄外汇保险其他学生0.002.250.0079.780.0017.980.00农民5.566.948.3377.780.001.390.00个体工商户15.795.265.2664.911.755.261.75外资、合资企业管理人员28.2114.105.1351.280.001.280.00金融业人士32.008.004.0049.330.004.002.67事业单位25.008.937.1456.140.003.570.00五、我国家庭金融资产配置的建议（一）培养居民金融意识，引导居民合理配置资产目前城镇居民金融知识水平整体偏低，一方面缺乏对金融产品的基本的风险-收益特征的了解，直接造成居民储蓄、投资和消费比例失衡，使城镇居民家庭形成储蓄高企和投资倾向微弱的现象，另一方面居民在进行金融投资选择时容易受到市场上“噪音”的影响，做出非理性的投资行为，最终居民因选择能力不足，导致家庭福利水平下降。所以，对于个人以及普通城镇居民家庭来说，学习金融理财知识，学会合理的配置金融资产十分必要。这个过程需要长期，多层次的共同努力来解决。政府应帮助金融机构组织深入社区的专门团队，以增加他们对金融管理的知识，并定期为家庭举办金融研讨会，以提高他们对金融产品的了解。采用电视、网络、报刊等宣传手段，通过对居民的金融知识的普及性教育，宣传投资理念和深化金融意识；重视居民金融投资的风险教育，加强金融产品的风险宣传提示工作，使居民正确的认识金融投资风险，转变一些居民视“买股如赌博”的思想观念，正确的引导居民进行理性投资。在居民家庭金融投资方面，必须加强金融投资顾问与当地人之间的牢固合作关系。金融机构应培训专业的投资顾问，并建立一支由高技能的投资顾问组成的团队，他们应了解投资市场和客户的心理。同时，投资顾问应加强其提供投资和家庭管理服务的能力。一方面，投资顾问应根据自身的经济状况，生命周期和投资偏好提供各种投资计划。另一方面，金融市场存在许多不确定性，家庭投资的投资是一个不断变化的过程。因此，投资顾问必须为家庭提供持续的服务。投资顾问在为居民家庭的投资规划完成后，要不断关注居民家庭的执行情况，应及时向居民家庭提供最新的市场资料，同时根据国家通货膨胀情况和利率变动情况和居民家庭的不断变化情况，及时引导居民调整家庭的投资组合并修改他们的投资计划。在家庭与金融投资顾问之间持续不断的互动过程中，逐步引导居民合理分配家庭财富。（二）提高城镇居民家庭收入水平家庭收入水平是制约家庭居民金融资产投资的重要因素，是不同区域家庭居民金融资产投资差异的根本因素，因此提高收入水平是解决城镇居民金融资产结构单一的重要途径。政府应加大对落后地区教育经费的投入，进行了合理化教育，特别是加大对基础教育的投入，正是如此，这也使得落后地区的教育发展瞬速，这也是缩小其中差距的主要途径之一。与此同时，还需要出台一些鼓励甚至激励措施，吸引发达地区的高学历、高素质人才，然后到落后地区进行创业或就业，在相应的程度上给予他们丰厚的优惠条件和待遇，其目的就是为了让这些高素质的人才在当地扎根。对于收入水平较高的居民，需要采取不同的方法来控制其收入水平和收入来源，并禁止非法收入。加强所得税的征收和管理，加大对其第二次分配的力度调整，对其高收入者实行遗产税，财产税和其他税种，进一步的完善财产税制度。对其其他收入者，增加中低收入者，特别是低收入者的收入。（三）健全社会保障制度只有从计划经济过渡到市场经济，我们才能深化经济改革，加快经济发展，改善社会保障措施，帮助农村居民减少未来的一些预期风险，以此来增强居民的安全感。只有这样，才能加快居民的储蓄分流，最后实现居民家庭的金融资产配置的多元化。而这些方面的实现，需要政府加大财政的支撑力度，并且完善城镇的劳动力市场，采取一些有助于促进城镇居民就业的措施；同时，政府还可以设立与之对应的咨询部门，以达到改善工人的再就业的目的，通过此方法，还可以提供与之相关联的就业信息，以便他们能尽快找到与之相匹配的工作。这样既能减少居民的后顾之忧，也可以降低居民对不确定因素的预期。除开上述的操作外，还可以加大政府社会保障财政支出的比例，改善养老保险、失业保险和健康保险等，并在其他经济在不断的改革中达到整改社会保障体系的现状。扩大基本的保险范围，例如为城市居民提供养老金和医疗服务，建立基于不同家庭之间的相同特征的多层体系，通过此方法，还可以降低家庭对不确定性的期望。（四）加强金融建设，促进居民金融资产结构多元化在中国的市场经济中，随着金融在市场里的快速发展，对金融创新的步伐也要不断的加速，比如建立投资信托和多种不同受益类型的理财产品等等，但是由于当下对金融的创新还不够，而且还具有着一定的局限性，导致现在还处于一个较低的阶段。拿城镇居民家庭举例来说，根据他们家庭的资产分配看，即使是不同区域的家庭，但是他们资产的主要形式都是存储，对于股票、基金和债券等一些投资较少，而对于外汇等这种金融方式的投资几乎没有，从这可以发现，城镇居民家庭对于金融资产结构并没有得到有效的优化。对于这种情况，在一定程度上可以说明，此时的金融结构比较单一，使用的工具较少，无法满足居民投资者的需求，最终结果就是导致居民不会去在此方面进行投资。对于上述所说的情况，我认为需扩宽不同地区、差异较大的家庭之间的投资路径，提出更合理的资产自由配置。不仅如此，还需要对金融产品进行一定的改革与创新，尽可能的为不同家庭提供相关联甚至相对应的产品。从城镇居民投资这一整体角度来看，对于金融产品的改革与创新，可以从以下几个方面进行：一、在机构中，首先要对金融产品的重视，并且还需要投入一定量的资金注入，以此达到对金融产品的开发率，最终达到让城镇居民有尽可能多的选择目标。二、将自己所研发出来的金融产品与当前社会情况下的市场需求相结合，在结合的过程中，将所遇到的一些风险变成自己的机遇，开发出与之相匹配的管理风险的工具，以达到它们能更好的结合，最终在各个产业链中平稳的发展。具体一些方面如下所示。在银行方面，首先要针对城镇居民的个人的一种投资行为，需统计他们所投的一些产品进行数据的可视化，以便开发部门更好的将产品与家庭的个性化结合在一起，做成更贴近居民的一种产品，吸引居民的大量投资。在市场方面，需要对产品加大改革与创新，以便吸引一些投资者的目光，推动其发展，然后循环上升。在居民方面，针对投资后变现难、期限长等一些特点，这就要求产品的创新不仅仅是单一方面的升级，更要注重对居民的设计与开发，最终达到居民乐意去投资，且方便变现，促进金融在市场中的循环。六、结论正是因为我国社会的高速发展，随之而来的是国民经济的增长和家庭所拥有的财富越来越富有，人们手里可用于除开储蓄的其他理财路线的钱有着明显的增加。其次，金融市场的升级给我国家庭提供的可投资方向越来越多，这样也使得家庭金融资产的结构越来越多样化。其中对家庭金融资产配置的研究也逐渐被社会所关注。本文对我国家庭金融资产配置的影响因素进行了研究分析，以家庭金融资产选择行为作为参考，对现实数据采用统计分析，逐渐的寻找影响中国家庭金融资产选择的各类因素以及其作用；本文使用问卷调查家庭金