国泰海通证券-3D打印行业深度报告：AI启幕造物新程软件生态拓宽竞争边界-260902

目录AI如何能费级3D印行成？ 3“容打印提设转率：低手槛 3硬件自化向能：系级箱用低作门槛 4软件低容取槛一键与AI生拓用空间 5“稳定印”带设备频率提，撑非备类增长同扩充行业态 7产品：活度动设备入推产结升级 7业态：单稳走多机同打农扩服务态 8“容打印和“定印助力费市持扩容 9AI如何构费级3D印行竞格？ 9市场争局：CR4占比72%，软件局有重 10复盘竹硬先建领先软生持放优势 硬件发势率完消费产体升级 软件态势四飞将硬先转为续垒 13硬件数同软与AI生态为一段负手 15硬件数同难反真实印验 15软件垒单功向流程同进 17”19模型片法垒工知识参数库设控制同 20视觉控垒真故样本闭控制 21主要商于硬基形成化AI生路径 21创想维硬与道筑规基，AI生态产品构级 22投资议 24风险示 24AI如何赋能消费级3D打印行业成长？消费级3DAI从容易打印和稳定打印两方面改善消费级3D持续打开。AIAI3D表1:AI赋能消费级3D打印的价值传导路径用户痛点AI及智能化作用核心指标价值结果创意到成品链条较长，模型获取、切片设置及设备调试门槛较高模型生成与推荐、打印配置复用、智能切片、自动调平及参数校准用户转化率、首次打印完成率、用户留存率降低使用门槛，扩大用户群体，提升设备保有量单次打印任务耗时较长，失败损失及人工值守成本较高，影响持续使用智能参数匹配、视觉监测与异常诊断、设备状态反馈打印成功率、设备活跃率、单机打印量带动耗材、配件及软件服务需求，提升用户生命周期价值，拓展打印农场等业态资料来源：创想三维招股书，BambuLab，腾讯云官网，ScienceDirect，“容易打印”提升设备转化率：降低上手门槛“容易打印”是消费级3D打印扩大用户群体的前提，核心在于降低普通用户完成首次打印的全流程门槛。一次完整打印通常需要经历“创意形成—模型获取或制作—切片与参数配置—设备准备与校准—打印执行—成品输出表2:消费级3D打印全流程及各环节主要痛点流程节点用户主要操作核心痛点创意形成明确使用需求与成品形态创意难以转化为可制造的结构设计模型获取或制作搜索、下载或自行创建模型建模门槛较高，模型可打印性难以判断切片与参数配置设置方向、支撑、层高、填充及材料参数参数数量较多且相互耦合，试错成本较高设备准备与校准完成组装、调平、喷嘴及流量校准操作依赖经验，设置偏差可能导致首层失败打印执行启动任务、监测状态并处理异常单次任务耗时较长，失败损失及值守成本较高成品输出移除支撑并检查成品质量实际效果可能偏离预期，失败后需要重新打印资料来源：创想三维招股书，BambuLab，创想三维官网，CrealityWiki，ELEGOO官网，ELEGOOWiki，Anycubic官网，国泰海通证券研究降低上述门槛需要软件与硬件协同改善用户完整打印体验。硬件端通过整消费级3DFDMMakerBotReplicator2为2016—2021X12022图1：消费级FDM3D打印机由套件组装向系统级开箱即用演进资料来源：MakerBot官网，MakerBot产品手册，RepRap官网，PrusaResearch官网，BambuLab，拓竹X13D图2：拓竹BambuLabX1激光雷达与压力传感器进行双重自动调平校验资料来源：拓竹官网20222022X1Prusa20233MK4NextruderZ20239InputShaperH2DAIK2PlusAIAIAI—AI识别”图拓竹H2D采用AI支持智能喷嘴摄像头 图创想三维K2Plus喷嘴AI摄像头智能校准流量资料来源：拓竹官网 资料来源：创想三维官网AI生成拓展应用空间软件易用性首先体现在降低模型搜索和打印配置成本。BambuHandy“”到开始打印图5：BambuHandy模型选择及一键打印界面资料来源：BambuLabWiki生成式AI进一步将模型获取方式由“搜索已有内容”扩展至“按需生成内容。AI20267Meshy3DSTL、3MF格式”“”。AI图6：MeshyAI通过自然语言成3D模型 图AI通过图片生成3D模型资料来源：Meshy官网 资料来源：Tripo官网创意到实物的路径缩短，打开3D打印模型应用空间。京东消费及产业发展研究院对近3,000名消费者的调研显示，41.6%的受访者因生活实际需求开3D2025年3D3D打图京东研究院3D打印应用情境调研 图拓竹科技2025年用户3D打印模型品类词云资料来源：京东研究院公众号 资料来源：拓竹科技公众号同时扩充行业业态容易打印解决用户能否开始使用，稳定打印则决定一次性购机能否转化为3DAI测和异常诊断降低打印失败及人工值守成本，有望提高单台设备的打印频率与运行时长，进而从产品和业态两个层面打开行业空间。设备活跃度提升首先带动耗材和配件等重复性需求。PETGABS及空气过滤装置等升级配件。AI通过增加可打印内容、优化切片参数和减少打印报废，将设备保有量转化为实际打印量，形成“稳定打印—活跃度提升—耗材及配件复购”的直接传导。非设备品类已构成消费级3D3D打印行业GMV202118202560203027220253013650%203013310%图10：全球消费级3D打印行业市场规模3025201510502021 2022 2023 2024 20252026E2027E2028E2029E2030E打印机十亿元） 耗材（亿美）配件（亿美） 软件及务（亿美）资料来源：创想三维招股书，灼识咨询，非设备收入增长有望推动企业产品结构向持续性和高毛利业务升级。2023—2025年，创想三维3D打印机收入占比由74.6%降至57.1%，耗材收入占比由7.2%升至13.4%，2026H1耗材收入2.8亿元，同比增长48.3%，3D28.4%、35.5%、34.7%80.6%3D3D图11：创想三维2023-2026H1分品类收入占比 图12：创想三维2023-2025年分品类毛利率100

3D打印机 3D打印材3D扫描及激雕刻机 配件、品及他2023A 2024A 2025A 2026H1

100

3D打印机 打印材3D扫描仪 激光雕机配件及他 3D打印品及务2023 2024 2025资料来源：创想三维招股书及2026年中报， 资料来源：创想三维招股书，设备稳定性提升使消费级3D3D3D3D设备可靠性与软件管理能力为打印农场的运营效率提供保障。单机数量增2025BambuFarmManager35大型订单期间可扩至45台，反映消费级设备已开始进入多机运营场景。图13：3D打印农场商业模式 图14：打印农场BambuFarmManager管理界面资料来源：聚臻3D打印研究院《3D打印农场白皮书》 资料来源：拓竹官网3D稳定打印因此既提高存量设备的生命周期价值，也使消费级设备由个人创作工具向分布式柔性产能延伸，进一步打开行业市场空间。“容易打印”和“稳定打印”助力消费级市场持续扩容入门级3DCONTEXT，2,5003D2023Q3的9%2024Q22024Q42051Q3和4出货量分别同比增长158和47，2026Q139%2025Q11002026Q1入门级设备收入占全球3D打印系统收入的比重达到54%，成为行业扩容的主要动力。图15：2023Q3-2026Q1全球入门级3D打印机出货量同比增速0000000000654321-1-20资料来源：CONTEXT，注：2025Q2未披露具体增速AI如何重构消费级3D打印行业竞争格局？AI3D件与AI生态的重要性有望进一步提升，头部厂商的产品、用户和数据优势可能相互强化，推动行业集中度继续提高。市场竞争格局：CR4占比72%，软硬件布局各有侧重消费级3D20253DGMV42.7%、、9.2%8.9%，CR472.0%9%—12%。图16：2025年全球消费级3D打印机行业竞争格局（按GMV记）28.008.90

42.70

拓竹科技创想三维智能派纵维立方其他9.2011.20资料来源：创想三维招股书，灼识咨询，硬件端，CR4FDMFDM3D能派由光固化向FDMFDMFDM延伸。软件端，CR4CrealityPrintNexbieFDMFDMAnycubicAppMakerOnline表3:3D打印行业CR4基本情况及软硬件布局公司成立时间2025年GMV份额主要硬件布局软件、内容与交易入口拓竹科技2020年42.70以FDM为主；覆盖高速、多色及多个价格带BambuStudio、BambuHandy、MakerWorld创想三维2014年11.20FDM、光固化、3D扫描及激光雕刻CrealityPrint、创想云、Nexbie智能派2015年FDM、光固化及激光雕刻；光固化产品积累较深，并向多色FDM延伸ELEGOOSlicer、SatelLite、ELEGOOMatrixApp、Nexprint纵维立方2015年KobraFDM与Photon光固化双线布局，并向多色FDM延伸AnycubicSlicerNext、PhotonWorkshop、AnycubicApp、MakerOnline资料来源：创想三维招股书，拓竹官网，创想三维官网，ELEGOO官网，Anycubic官网，短时间内实现市场份额快速提升？下文我们将复盘拓竹从行业新进入者跃业格局的演变方向。复盘拓竹：硬件先发建立领先，软件生态持续放大优势拓竹是消费级3D2020/2022X1P系列和A2025年以H2D为代表的H年X2DA2L2025100图17：拓竹发展历程及产品布局资料来源：BambuLab官网，人民日报，X1系列的硬件先发优势，本质上是将消费级FDM打印机从加单点功能2022后，以PrusaMK3S+、Ender-3S1Pro及AnkerMakeM5品已开始配置自动调平或摄像头，但多数产品仍采用开放式机架和床面移动结构，调平、监控及多材料供给等功能相对独立。X1系列则以封闭式CoreXYX1的体验跃迁。X1500mm/sX1表4:X1推动消费级FDM打印机由单点功能升级为硬件系统协同硬件系统2022年前后代表性产品的常见实现X1的系统化方案形成的硬件价值运动系统PrusaMK3S+、Ender-3S1Pro和AnkerMakeM5均采用开放式床面移动结构；高速能力受机架刚性、运动质量及振动影响CoreXY500mm/s、20m/s²在提高打印效率的同时增强高速运行稳定性感知系统MK3SEnder-3S1ProSuperPINDATouchM549AI立的功能。X1Carbon测和AI异常识别。将部分人工调试和过程检查转由设备完成供料系统PrusaMMU2S，M5V6于主机交付，后于2024年初取消。AMSAMS4展降低多色打印的换料和参数配置复杂度硬件系统2022年前后代表性产品的常见实现X1的系统化方案形成的硬件价值资料来源：拓竹官网，Kickstarter，AnkerMake，PrusaResearch，创想三维官网，表5:拓竹主要产品矩阵演进

X11222年5月登陆ckae5,555,4975,600P1CoreXYAMSlite旗——推出时间代表产品产品定位产品定义的主要变化对拓竹竞争优势的战略作用2022年Carbon中高端旗舰，面向进阶创客及专业用户将高速CoreXY、自动校准、智能监测与AMS多色供料整合至同一设备，强调开箱即用和完整打印体验验证消费级3D打印机的新产品形态，建立品牌认知和硬件先发优势2022—2023年P1P、P1S主流性能级，面向高频用户、小型工作室及打印农场保留下放自X1系列的高速、稳定和多色能力，通过精简配置及不同封闭结构降低进入门槛将旗舰能力复制至更广价格带，推动销量和装机量快速增长2023年A1mini、A1入门消费级，面向家庭用户、学生及首次购机人群AMSlite多色打印能力进一步降低购机和使用门槛，扩大大众用户群体及软件生态入口2025年H2D、H2S、H2C新一代高端旗舰，面向专业创作者、工程用户及个人制造场景由单一FDM打印向大尺寸、单喷嘴、双喷嘴及多热端方案并行、多材料及激光雕刻、切割等多工艺能力延伸拓宽产品应用边界并提高高端产品价值量，推动品牌由3D打印设备向个人制造平台延伸2025—2026年P2S、A2L第二代主流性能级及大尺寸消费级产品H大打印尺寸产品复用高端技术并完善价格带和尺寸覆盖，延长产品矩阵的竞争周期资料来源：拓竹官网，硬件先发的关键价值在于为软件生态提供足够规模的用户和设备入口，使竞争优势由“率先推出更好用的设备”向“持续改善用户完整打印体验”延伸。流改善有助于提高用户转化和打印频率，用户与装机规模扩张增强平台对图18：拓竹以四重飞轮放大软硬件生态优势资料来源：MakerWorld，BambuLab官网，工作流飞轮缩短了用户从模型获取到设备执行的操作路径。BambuHandy图19：MakerWorld一键打印显著缩短模型到设备的操作流程资料来源：拓竹官网，BoostBoostMaker’sSupply“Let’sMake20253D2025中国28540001000“—”图20：拓竹科技2025年3D打印报告资料来源：拓竹科技公众号20253D20252.9136AMS供给。硬件参数趋同，软件与AI生态成为下一阶段胜负手当前市场其他头部厂商正加快补齐上述硬件配置，单项参数的差异化窗口逐步缩短，行业竞争由“是否具备某项功能”转向“能否通过软硬件协同持续交付稳定结果”。中国厂商已在核心部件设计、整机工程化和规模制造等方面形成较强竞争FDMCONTEXT统20252,50D90%以上；202688%。图21：2025年中国厂商占入门级3D打印机出货量90%以上

图22：2026Q1中国CR4厂商占全球入门级3D打印市场出货量88%中国厂商整体占比 其他厂商占比 中国CR4厂商占比 其他厂商占比资料来源：CONTEXT， 资料来源：CONTEXT，FDM500-600mm/s，表6:主流消费级3D打印机硬件参数对比公司拓竹科技创想三维智能派纵维立方型号P2SK2ProCentauriCarbon2KobraS1外观京东原价（单机/多色套装）3699元/4799元3099元/3699元3299元/3699元2039元/2347元技术路线FDM；封闭式CoreXYFDM；封闭式CoreXYFDM；封闭式CoreXYFDM；封闭式CoreXY打印尺寸256*256*256mm300*300*300mm256*256*256mm250*250*250mm标配喷嘴直径0.4mm0.4mm0.4mm0.4mm最高标称速度600mm/s600mm/s500mm/s600mm/s最高加速度20m/s20m/s20m/s20m/s喷嘴最高温度300℃300℃350℃320℃代表性支持耗材PLA、PETG、TPU、ABS、ASA、PET、PC、PA及多种纤维增强耗材PLA、PETG、PET、ABS、ASA、TPU、PLA-CF、PA-CF、PPA-CFPLA、PETG、PLA-CF、TPU、ABS、ASA、PC、PA、PET及纤维增强耗材PLA、PETG、TPU、ABS、ASA多色打印最高支持20色最高支持16色最高支持4色最高支持8色厂商披露噪音低至50dB分贝低于办公打字低至45.4dB静音模式≤44dB实时视频支持，1080P@30fps支持，720P@30fps支持支持，最高480P资料来源：京东，BambuLab官网，Creality官网，但参数趋同并不意味着硬件能力已经同质化，而是标称参数越来越难完整反映实际打印体验。同样标称500—600mm/s，不同设备在机身刚性、运动AI消费级3D打印的软件壁垒正在由单一切片工具向覆盖完整制造流程的操图23：消费级3D打印流程资料来源：创想三维官网，拓竹官网，拓竹已开始围绕上述流程构建相对完整的软件产品矩阵。据拓竹官网及BambuStudio制，BambuHandyMakerLabAIBambuFarmManager表7:3D打印主要流程软件产品核心功能对应打印环节与其他生态产品的连接MakerLabAI辅助生成、参数化模型创作内容创作生成模型进入后续分享及切片流程MakerWorld模型社区、打印配置分发、创作者运营模型获取与内容分发连接BambuHandy及BambuStudioBambuStudio模型处理、切片、多色配置及设备控制打印准备与任务执行接收模型和打印配置，并向设备发送任务BambuHandy模型浏览、一键打印、远程控制及监测移动端操作与设备监控连接MakerWorld及打印设备BambuFarmManager本地监控、批量控制、智能排队及文件管理多设备运营在本地网络内统一管理设备集群资料来源：BambuLab，MakerWorld，BambuStudio，完整软件工作流并不要求所有技术和服务均由同一厂商封闭开发。AI消费级3D打印的软件生态开放程度需要根据不同生态层级分别判断。8BambuStudioCrealityPrintAGPL-3.0表8:消费级3D打印软件生态不同层级的开放方式生态环节开源或开放型生态闭源或强整合生态设备固件可查看、修改或替换，社区参与迭代厂商统一开发、签名和升级切片软件跨品牌支持，参数透明，插件丰富针对自有设备和材料深度优化通信接口本地控制和第三方工具接入较方便官方App、账户和云服务占主导模型平台强调跨品牌传播与文件下载模型、打印配置和设备深度联动耗材参数支持多品牌材料和自定义配置官方材料预设更完善、使用更便捷打印数据更容易本地保存和跨平台处理统一沉淀于品牌账户和平台AI工具可替换、可本地部署、便于二次开发与平台、用户数据和工作流结合更紧密资料来源：BambuStudio官方GitHub，CrealityPrint官方GitHub，BambuLab，MakerWorld，开源生态以用户自主选择和外部创新供给扩大能力边界，AI则有望缓解其工具分散、集成复杂和专业门槛较高的短板。传统开放工具体系拥有较丰AI”API则进一步放以查看或修改核心代码，对厂商版本维护和功能支持的依赖相对较高。表9:AI对开源与闭源生态的赋能机制生态形态生态资源基础AI赋能方式价值结果开源生态公开代码、社区文档、插件和共享配置自然语言解释、代码辅助、参数生成及工具调用降低学习和二次开发门槛闭源生态厂商内部代码、统一参数和版本管理体系辅助研发、自动化测试、问题诊断及官方功能集成提高研发与产品化效率，简化用户操作资料来源：TripoSRGitHub，Meshy，UltiMakerCuraGitHub，软件壁垒由此进一步体现为模型内容能否直接打印、切片参数能否适配具体任务，以及视觉识别能否联动设备完成有效处置。模型获取壁垒：从升级为”模型平台的核心壁垒在于可直接打印项目的有效供给数量。一个拥有大量STL文件的网站，不等于成熟的3D打印社区。模型内容至少有三个层次：第一层是视觉模型，可以看但未必能打印；第二层是满足水密、壁厚和拓扑“”经验证的打印配置将创作者的隐性经验转化为可复用数据，并推动模型社区形成正向循环。3MF图24：MakerWorld创作者模型附完整打印配置资料来源：MakerWorld生成式AI能否生成3D模型AI3DHyper3DRodin、Meshy3D模型或平台开发主体主要输入方式核心能力TripoAIVASTAIResearch文本、单张图模型或平台开发主体主要输入方式核心能力TripoAIVASTAIResearch文本、单张图片、多视图图片3D模型及纹理生成，并提供自动分割、重拓扑、绑定和动画等工具Hunyuan3D腾讯混元文本、图片分阶段完成几何形状与纹理生成，模型代码及权重已经开源RodinHyper3D文本、单张及多张图片生成高分辨率纹理模型，支持三角形或四边形网格及多种输出格式MeshyMeshy文本、图片3DSTL3MF格式Seed3D字节跳动Seed单张图片生成包含结构几何、纹理及PBR材质的高保真3D资产通用生成能力的扩散意味着单纯拥有文生或图生3D功能难以构成排他性优2026年3y将ago3D能力接入akeod的akea；MeshyBambuStudioCrealityPrint、ELEGOOSlicerOrcaSlicerAPI3D模型“”“”。切片算法需要在多项相互制约的工艺参数之间寻找平衡。表11:主要切片参数的权衡及协同关系参数调整预期作用可能产生的问题需要协同考虑的因素提高打印速度缩短任务时间热端流量不足、振动增加、表面质量下降喷嘴温度、材料流量、加速度及冷却能力减少支撑节约材料、降低后处理成本悬空结构下垂或打印失败模型方向、悬垂角度、桥接能力及材料特性提高风扇转速改善PLA冷却及悬垂效果ABS等材料层间结合能力下降材料类型、腔体温度、速度及层高提高层高提升打印效率表面精细度下降、曲面阶梯纹加重喷嘴直径、模型细节、流量及强度要求提高喷嘴温度改善高速打印时的材料流动拉丝、材料过热或细节损失打印速度、材料类型、回抽及冷却参数资料来源：BambuStudio，CrealityPrintWiki，AI合优化。础模型可以开源，切片算法也可以借鉴，但“什么参数在什么机器上能够稳定打印”依赖持续积累的机型标定、材料数据库和真实结果反馈。摄像头和AI3DX1Carbon炒面P2SAI“”、图25：拓竹P2SAI计算机视觉技术可主动监测常见异常问题资料来源：拓竹官网视觉监测的竞争重点正由是否配置摄像头，转向复杂场景下的识别精度与“”AIAI生态路径头部厂商已将AICR4AI维立方有望依托