《二手车鉴定与评估（活页式）》课件7收益现值法

二手车评估汇报人：落尘收益现值法引言

在二手车经营中，有一类特殊的营运车辆，除了车辆本身外，还有营运的价值，在评估这类车时主要是评估其剩余时间的营运收益。使用的评估方法是收益现值法。01定义P402原理P503适用范围P605P8目录CONTENTS计算公式04前提条件P7P13案例分享06P17结束语07一、什么是收益现值法

收益现值法是将被评估的车辆在剩余寿命期内预期收益用适用的折现率折现为评估基准日的现值，并以此确定评估价格的一种方法。二、收益现值法的原理采用收益现值法对旧车辆进行评估所确定的价值，是指为获得该机动车辆以取得预期收益的权利所支付的货币总额。

从原理上讲，收益现值法是基于这样的事实，即人们之所以占有某车辆，主要是考虑这辆车能为自己带来一定的收益。如果某车辆的预期收益小，车辆的价格就不可能高；反之车辆的价格肯定就高。投资者投资购买车辆时，一般要进行可行性分析，其预计的内部回报率只有在超过评估时的折现率时才肯支付货币额来购买车辆。应该注意的是，运用收益现值法进行评估时，是以车辆投入使用后连续获利为基础的。在机动车的交易中，人们购买的目的往往不是在于车辆本身，而是车辆获利的能力。因此该方法较适用投资营运的车辆。三、适用范围收益现值法适用于投资运营车辆的评估

四、收益现值法的前提条件被评估的二手车必须是经营性车，具有继续经营能力，并不断获得收益。①被评估的二手车继续经营收益能够而且必须用货币金额来表示。评估车辆必须在规定使用范围内（没有达到国家报废标准）③②影响被评估车辆未来经营风险的各种因素能够转化为数据加以计算，体现在折现率中④五、收益现值法的计算方法被评估车辆的评估值等于剩余寿命期内各期的收益现值之和，其基本计算公式为：式中P——评估值（元);At——未来第t个收益期的预期收益额

n——收益年期(年);

i——折现率（%);t——收益期(年)。四、收益现值法的计算方法

当A1=A2=A3=An

=A时，即t从1～n年未来收益均相同为A时，则有：

式中P——评估值（元);A——未来第t个收益期的预期收益额

n——收益年期(年);

i——折现率（%);四、收益现值法的计算方法1.预期收益年n的确定

收益年期n的确定。收益年期指从评估基准日到二手车报废日之间的年限(即二手车剩余使用寿命的年限)。收益年期是确定二手车评估值的关键，如果年期估算得长，则计算的收益额就多，车辆的估价值就高;反之，则会低估二手车价值。所以，评估必须依照国家《汽车报废标准》中的规定，来确定二手车收益年期。如小型出租车，年限为8年，中型客车可以达到10年，大型客车可以达12年。但如果行驶超过60万公里，也会强制报废。四、收益现值法的计算方法2.预期收益额A的计算

预期收益额A的确定。收益现值法的运用中，预期收益额的确定是关键。预期收益额是指由被评估对象在使用过程中，可能带来的年纯收益额。对于预期收益额的确定应注意以下两点:21第一，无论对于所有者还是购买者，判断某车辆是否有价值，首先应判断该车辆是否会带来收益。对其收益的判断，不仅仅是看现在的收益能力，更重要的是预测未来的收益能力。第二，收益额的构成。以企业为例，①企业所得税后利润;②企业所得税后利润与提取折旧额之和扣除投资额;③利润总额。在二手车评估中建议选择第一种观点，目的是能够准确反映预期收益额，其计算公式为收益额=税前收人-应交所得税=税前收入x(1-所得税税率)四、收益现值法的计算方法3.折现率

i

的计算

折现率是指将未来预期收益额折算成现值的比率。从本质上讲，折现率是一种期望投资报酬率，是投资者在投资风险一定的情况下，对投资所期望的回报率。折现率由无风险报酬率和风险报酬率两部分组成，即

折现率i=无风险报酬率+风险报酬率结束语

收益现值法，针对的是营运车辆，评估的是剩余营运年限的收益。既要有市场的眼光，也要关注风险。二手车评估汇报人：落尘收益现值法--应用案例五、实例分享案例一

五、实例分享案例二[案例二]王先生打算购置一辆二手捷达轿车用于个体出租车运营。

该车的基本信息及经营预测如下:2013年5月购买，并于当月完成车辆登记手续，已行驶里程为20万km。目前车辆技术状况良好，能正常运行;如用于出租车运营，全年预计可出勤320天。根据沈阳市场调查，该车型每天平均毛收入约550元，每天耗油费用150元，年检、保险及各种应支出费用每年10000元，年日常维修保养费用约12000元年平均大修费用约1000元，人员劳务费16000元。

根据目前银行储蓄年利率、行业收益等情况，确定资金预期收益率为15%，风险报酬率为5%。假设每年的纯收人相同，试结合上述条件评估该车可接受的最大投资额是多少?五、实例分享案例二（1）根据题目条件，评估方法采用收益现值法（2）收益年期n的确定:从车辆登记日(2013年5月)至评估基准日(2019年5月)止该车已使用时间为6年，根据国家《汽车报废标准》的规定，出租车规定运营年限为8年车辆剩余使用寿命为2年，即收益年期n=2

（3）预期收益额的确定

根据题设条件，计算预计年毛收人，见下图预计年收入（元）预计年支出（元）预计年毛收入（元）550×320=176000燃油费150×320=4800067400保险费、检车费、车船使用税、停车费等费用10000维修保养费12000车辆大修费1000驾驶人工资16000标书租赁费1800×12=21600五、实例分享案例二（4）计算折现率