房地产行业2026年8月统计局房地产数据点评：8月销售保持低位开工、投资降幅扩大

目录一、销售：8月销售同比降幅扩大 4二、开发投资：开发投资降幅扩大，新开工销售比回升 5三、到位资金：到位资金累计降幅扩大 7四、投资建议 8五、风险提示 9图表目录图表1：4图表2：4图表3：4图表4：4图表5：5图表6：5图表7：6图表8：6图表9：6全国房屋新开工面积当月值及当月同比..........................................6全国房屋施工面积累计值......................................................7全国房屋竣工面积累计值......................................................7开发资金来源累计额及同比增速................................................8开发资金情况当月额及同比增速................................................8开发资金来源累计额分类同比增速..............................................8开发资金情况当月额分类同比增速..............................................8一、销售：8月销售同比降幅扩大20261-81-720261-8累计售积49880万同降12.1较1-7月跌大0.3个分单来月单月商房售积4859平，比降14.8，幅较月大1.4百点。2026年1-8全商累计售额47470亿同比降13.0较1-7跌幅窄0.1个百点。单来，8月单销金额4752亿，同下降12.1，较上扩大3.2分点。图表商品累销面及比增速 图表商品当销面及比增速0

0%商品房销售面积累计值（万平方米）累计同比增速商品房销售面积累计值（万平方米）累计同比增速-20%-30%2022/32022/52022/32022/52022/72022/92022/112023/12023/32023/52023/72023/92023/112024/12024/32024/52024/72024/92024/112025/12025/32025/52025/72025/92025/112026/12026/32026/52026/7

50000

商品房销售面积当月值（万平方米）

同比增速20%同比增速0%-20%-40%2022/22022/42022/22022/42022/62022/82022/102022/122023/22023/42023/62023/82023/102023/122024/22024/42024/62024/82024/102024/122025/22025/42025/62025/82025/102025/122026/22026/42026/62026/8资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理图表商品累销金及比增速 图表商品当销金及比增速2022/22022/42022/22022/42022/62022/82022/102022/122023/22023/42023/6

20%商品房销售额累计值（亿元）累计同比增速0%商品房销售额累计值（亿元）累计同比增速-20%2026/22026/42026/22026/42026/62026/8

50000

商品房销售额当月值（亿元） 同比增速40%20%0%-20%-40%2022/22022/42022/22022/42022/62022/82022/102022/122023/22023/42023/62023/82023/102023/122024/22024/42024/62024/82024/102024/122025/22025/42025/62025/82025/102025/122026/22026/42026/62026/82023/82023/102023/122024/22024/42024/62024/82024/102024/122023/82023/102023/122024/22024/42024/62024/82024/102024/122025/22025/42025/62025/82025/102025/12东北部区域销售面积和金额同比降幅较高分区域来看，东部、中部、西部和东北地区1-8月商品房销售面积累计值分别为22376/13202/12659/1643万平米同-11.6月商房售额累计分为28814/8778/8750/1128元同比-12.6。北区销图表商品销面累同增速 图表商品销金累同增速东部 中部 西部 东北

东部 中部 西部 东北150%150%-100%-50%资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理二、开发投资：开发投资降幅扩大，新开工销售比回升市场销售预期偏低情况下，房地产开发投资降幅扩大2026年1-8月计发资完额47979元比降19.9，幅较1-7扩大0.7个百分分域看东中部西区1-8月资额比速别-20.5，降幅别大0.8/0.8/0.4个分，北区1-8月资同增为-29.6降较月收窄0.1百点8月开投完额4970元，比降25.5幅较7窄1.9个图表开发资计成及比增速 图表开发资月成及比增速0

房地产开发投资累计值（亿元） 同比增速0%-10%-15%-20%2022/32022/52022/32022/52022/72022/92022/112023/12023/32023/52023/72023/92023/112024/12024/32024/52024/72024/92024/112025/12025/32025/52025/72025/92025/112026/12026/32026/52026/7

50000

房地产开发投资当月完成额（亿元）

同比增速10%同比增速0%-10%-20%-30%2022/22022/42022/22022/42022/62022/82022/102022/122023/22023/42023/62023/82023/102023/122024/22024/42024/62024/82024/102024/122025/22025/42025/62025/82025/102025/122026/22026/42026/62026/8资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理1-8月新开工面积累计降幅扩大，新开工销售比回升，2026年1-8月计开面积29894平同降24.8，幅较1-7扩大0.8个分点，8月月开工积3194平同下降30.9，跌较月大3.1百分，保较大降。我计算2026年1-8月屋开积占房售积的59.9，较1-7月加了0.6个百分点，连续5个月回升，全国新开工销售比进入筑底回升的新周期。图表全国屋开面累值及比速 图表10：全国屋开面当值及月比0

房屋新开工面积累计值（万平方米）

0%同比增速-10%同比增速-20%-30%-40%2022/22022/42022/22022/42022/62022/82022/102022/122023/22023/42023/62023/82023/102023/122024/22024/42024/62024/82024/102024/122025/22025/42025/62025/82025/102025/122026/22026/42026/62026/8

50000

20%房屋新开工面积当月值（万平方米）同比增速0%房屋新开工面积当月值（万平方米）同比增速-20%-40%2022/22022/42022/22022/42022/62022/82022/102022/122023/22023/42023/62023/82023/102023/122024/22024/42024/62024/82024/102024/122025/22025/42025/62025/82025/102025/122026/22026/42026/62026/8资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理1-8月累计竣工面积同比降幅扩大竣工年1-8累计工积21097万比滑23.7幅较1-7扩大0.5个百点单来竣工积1902万下降28.4上月降大9.9个分。2026年1-8累施积560770万方，下降12.8，幅上扩大0.1百点。图表11：全国屋工积计值 图表12：全国屋工积计值0

5%房屋施工面积累计值（万平方米）同比增速房屋施工面积累计值（万平方米）同比增速-5%-10%2026/8-15%2026/8

2022/22022/42022/62022/82022/102022/122023/22023/42023/62023/82023/102023/122024/22024/42024/62024/82024/102024/122025/22025/42025/62025/82025/102025/122026/22026/42026/602022/22022/42022/62022/82022/102022/122023/22023/42023/62023/82023/102023/122024/22024/42024/62024/82024/102024/122025/22025/42025/62025/82025/102025/122026/22026/42026/6

房屋竣工面积累计值（万平方米）

同比增速40%同比增速20%0%-20%2022/32022/52022/32022/52022/72022/92022/112023/12023/32023/52023/72023/92023/112024/12024/32024/52024/72024/92024/112025/12025/32025/52025/72025/92025/112026/12026/32026/52026/7资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理三、到位资金：到位资金累计降幅扩大房企到位资金降幅扩大2026年1-8累房位金50893元同下降21.0，幅上扩大0.7百分点。其中国内贷款、自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款累计同比分别为-33.3/-14.8售（金预款个按贷计比降17.2降较月窄0.1百点月月企位金5515元同少26.7较上大5.7个百分，售款月比降16.5降较月大8.8百点。金及收同下降18.1，幅上月扩大14个分，人揭款同降13.0降较上窄1.4分点国款580，同降44.0降较上大8.2百。自资同下降31.2，幅上月收窄1.6百点。图表13：开发金源计及比增速 图表14：开发金况月及比增速0

0%房地产开发到位资金累计值（亿元）累计同比增速房地产开发到位资金累计值（亿元）累计同比增速-10%-15%-20%-25%2022/22022/42022/22022/42022/62022/82022/102022/122023/22023/42023/62023/82023/102023/122024/22024/42024/62024/82024/102024/122025/22025/42025/62025/82025/102025/122026/22026/42026/6

0

房地产开发到位资金当月值（亿元）

同比增速10%同比增速0%-10%-20%-30%2022/22022/42022/22022/42022/62022/82022/102022/122023/22023/42023/62023/82023/102023/122024/22024/42024/62024/82024/102024/122025/22025/42025/62025/82025/102025/122026/22026/42026/62026/8资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理图表15：开发金源计分同比速 图表16：开发金况月分同比速0%0%2022-02%2023-022024-02 2025-02 2026-02%

国内贷款