持券跨节还是蓄势后发_第1页
持券跨节还是蓄势后发_第2页
持券跨节还是蓄势后发_第3页
持券跨节还是蓄势后发_第4页
持券跨节还是蓄势后发_第5页
已阅读5页，还剩3页未读， 继续免费阅读

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

债券策略债券策略目录TOC\o"1-2"\h\z\u2026年债市归朴素经济辑 4当前市利素仍大利空 5基本面影响钝化 5海外扰动有限 6资金面预计延续稳 7基金久期拉长并反转信号 7持券节性仍高，关注5-7政金债信用债 8视角1：历史经参考 8视角2：情景假推演 9策略建议 9风险示 9债券策略图表目录债券策略图1：2026年以来，内需承压延续，长债利率震荡下行 4图2：资金面保持均衡宽裕，存单利率中枢明显下移 4图3：基本面表现来看，内需偏弱的特征延续 5图4：多重因素影响下，海内外利率走势长期分化 6图5：预计10月份附近政府债供给放量的特征较为明显 7图6：近年来债券市场平均期限持续拉长，地方债贡献尤为明显 7图7：历史可比年份，持券过节（中秋+国庆）的收益表现 8图8：假设曲线形态不变，各类固收资产的收益表现和风险承受能力 9债券策略债券策略2026年中秋、国庆双节挨近，预计有半个月左右的窗口期债市无交易或者交易平淡。临近假期，选择持券跨节还是蓄势后发？本文对此进行探讨。2026年债市回归朴素的经济逻辑20261）2）图1：2026以，承压续长利震下行 图2：资金面保持均衡宽裕，存单利率中枢明显下移债券策略债券策略当前债市利多因素仍大于利空图3：基本面表现来看，内需偏弱的特征延续债券策略债券策略构成国内债市的实质性利空，海内外分化格局料将延续。图4：多因影下海内利走长分化 债券策略债券策略货币财政协同的视角下，政府债供给高峰临近，预计资金面仍将延续平稳宽裕预计10操作等方式实现中长期流动性补充，财政支出提速也会形成基础货币投放，对图5：计10月附府债给量特较明显 注：9月以后为预测值非反转指标期拉长作为看空依据，可能存在刻舟求剑的问题。 图6：近来券场均期持拉，方贡献为显 债券策略债券策略持券过节性价比仍高，关注5-7用债12026201520172020202320257Y好、胜率较高的特征。图7：历可年，券过（秋+庆的益表现 注：资产表现采用对应中债财富指数进行测算。债券策略2债券策略益和骑乘收益。测算结果表明，7Y左右期限的政金债、高等级信用债表现较好，静态收益对应的安全垫相对较厚，并且风险承受能力也相对较好。图8：假设曲形不，各固资的益现和险受力 注：假设曲线形态保持不变，既不平移、也不旋转。1）5-72）5-7年政金债、信用债+30铃型组合，兼顾组合跨节期间的静态收益以及适当的久期进攻性。风险提示1、宏观调控力度超预期，可能

人人文库> 全部分类> 应用文书 > 研究报告

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论