金融理论与实务

第一章货币与货币制度第一节货币的定义第二节货币的功能第三节货币的演变第四节货币制度的演变第五节区域本位货币与国际本位货币第六节货币与经济运行在现实经济生活中，我们每天都在与货币打交道，那么，究竟什么是货币？货币的存在形式有哪些？货币的职能是什么？货币经历了一个什么样的演变过程？货币和经济之间存在什么样的关系？这是每一个学习金融的人都必须要面对的问题。在本章中，我们将首先学习货币的定义和职能，货币和货币制度的演变，最后讨论货币与经济的关系。经济学中被称为货币的东西，就是日常人们生活中被称为钱的东西。由于货币在不同时期，存在的形式有所不同，因此，人们对货币的定义有所侧重。一些经济学家从实物货币或商品货币出发来定义货币，注重货币的内在价值，从商品的内在矛盾来揭示货币的产生及属性；一些经济学家从商品交换的“便利”出发，注重货币的媒介性，从解决物物交换的困难的角度来揭示货币的产生和属性。如果不考虑历史的因素，仅从现代的角度来定义货币。我们将货币定义为：由国家法律规定的，在商品劳务交易中或债务清偿中被社会普遍接受的东西。理解货币要注意需要区分以下概念：第一节货币的定义下一页返回一、现金货币现金就是指家庭个人、工商企业、政府部门所拥有的现钞，包括纸币现钞、硬币现钞。在中国大陆，本币主要有100元、50元、20元、10元、5元、2元、1元；辅币现钞有5角、2角、1角。现金是货币的一部分。这部分货币的流动性强，使用频率高，对人们日常消费的影响大。一国现金数量的多少，与该国的货币支付结算制度有关。支付结算制度越发达，通过支票、信用卡、转账结算等银行方式进行的商品劳务交易的数量越多，现金需求量就越少；反之，则越多。中国是使用现金数量较多的国家，由于货币支付结算制度不能为家庭个人提供直接的商品劳务购买等方面的支付结算服务，致使在中国的消费领域至今仍广泛地使用现金。随着中国网络金融的发展，信用卡、ATM、POS的广泛运用，流通的现金会逐渐缩小。近年来，现金增幅均在10%以下，表明随着市场经济的发展，信用卡、商业票据等各种替代现金支付的结算工具在快速增长。第一节货币的定义上一页下一页返回二、存款货币存款的划分种类很多。有按期限划分，有按用途划分，有按性质划分……我们这里按存款可否通过银行直接转账，完成支付交易行为来划分。将存款划分为两大类：一类是可直接通过金融机构划转，完成商品劳务交易的活期存款。这类存款具有直接的媒介交易和支付功能，具有普遍的接受性。由于这部分货币对商品劳务的价格会产生直接影响，在统计中，将这部分活期存款计算为流通中的货币；第二类是不可直接通过金融机构划转的定期存款和储蓄类存款。定期存款和储蓄存款是一种账面符号。在具体的商品劳务交易中，这些存款不能直接完成交易，必须经由金融机构将之转化为现金或活期存款后，才能完成货币的交易支付功能。第一节货币的定义上一页下一页返回三、货币与财富货币只是财富的一部分，而不是全部。在重商主义时期，金银货币被看成是唯一的财富。国家实行多吸收金银、少输出货币的贸易保护主义政策。古典主义时期，有“古典经济学之父”之称的威廉·配弟又有了“土地是财富之母、劳动是财富之父”的经典名言。到了1776年，亚当·斯密在《国富论》一书中，认为一国财富的多少不是金银的多少，而是可供消费品的多少，国家财富的增长在于经济自由；后来萨伊又提出了“财富就是效用”，认为财富不一定就是“有形产品”，也可以是“无形产品”，即各种“服务”……不管财富的内含如何演变，有一点是明确的：货币只是财富的一个部分，有形的财富还包括房产、地产、股票、债券、轿车……等等。第一节货币的定义上一页返回中国的经济学家通常将货币的功能描述为：价值尺度、流通手段、支付手段、价值贮藏和世界货币。一、价值尺度货币具有普遍的接受性，意味着所有的商品劳务都必须经由货币来表现其价值，使其具有价格。商品劳务能否流通要看其有没有价格。没有价格的商品劳务是不能流通的。商品劳务的价格就是商品劳务内在价值的货币表现，即值多少钱。“值多少钱”就是货币在发挥价值尺度职能。价值尺度，就是价值标准，或者价格单位。发挥这一功能只要一定量的观念上的货币就行了。在金本位时期，这一标准通常用盎司或两等重量标准来表示：一件商品=盎司或两黄金。在信用货币流通条件下，商品劳务的价格通常用“元”、“美元”等来表示。“元”、“美元”就是价格标准。第二节货币的功能下一页返回确定标准的意义在于比较。有了比较才便于流通和交换。因此，货币作为价格尺度，解决了商品劳务之间进行价值比较的难题。价值尺度是衡量一种物品是不是货币的最重要的标志。在中国，我们用“元”作为尺度的标准：一件商品=人民币100元。它所包含的信息是：人民币是货币，价格标准是“元”，一切商品劳务必须经由人民币“元”来表现其价值。而其他财富——黄金、房产、地产、股票、债券、汽车……等不是货币，因为它们不能发挥价值尺度的职能。二、流通手段货币发挥价值尺度，使商品劳务具有价格后，就必须依靠现实的货币来完成交换。货币流通手段职能就是为了实现商品劳务现实的交换。商品交换是由物物交换发展而来的。物物交换是缺乏统一价格标准，从而没有普遍接受的货币的交换。这种交换受时间、空间和交换双方是否彼此需求对方物品的诸多限制。比如，在交换中，甲必须要找到这样一个人，他拥有甲所需求的商品或劳务。第二节货币的功能上一页下一页返回而这个人恰好在同一时间，同一地点又需要甲所能提供的商品和劳务。这种交易才能进行。物物交易往往要花费大量的时间，是一种效率低、交易成本高的方式。物物交易还受到实物本身价值量比较困难和是否可以分割的限制。比如，牛和羊之间的交换。首先，它们如何比较价值，是依据体重，还是依据饲养成本，亦或是依据满足人们需求的程度。假定，依据饲养成本，一头牛相当于两只半羊。那么，在交换时，是否可以用一头牛交换两只半羊。其次，假定一头牛值三只羊，而此时，甲只有两只羊，那么，甲只能望牛兴叹，因为牛是不能分割的。一旦分割，就失去了价值。让我们将货币引入到上述交易中，甲只需将自己的物品转化为一定量的货币，然后用货币去交换自己需要的物品。由于货币具有普遍接受性，从而可以完成所有的交易。有了货币的交换则不再受时间、空间限制不再受买卖双方彼此需求对方物品的限制。同样，由于货币是标准化的价值尺度，可以加减自如，随意“分割”，从而可以满足任意数量的交易需求。第二节货币的功能上一页下一页返回货币充当商品交换的流通手段职能，降低了买卖的难度，缩短了交易的时间，节省了交易成本，从而提高了交换效率。三、支付手段一手交钱，一手交货，这是货币在发挥流通手段职能。一手交钱，一手没有拿到货；或者一手交货，另一手并没有得到相应的钱。得到的是延期支付的允诺。在这种方式中，商品让渡同商品价格的实现在时间和地点上分离开来，货币充当延期支付或者未来支付的工具。社会化大生产，使生产流通领域形成了彼此合作、相互依赖的关系。由于企业的产销条件、生产周期等的差异，会出现欲购买原料而手中无钱；或者急于将产品销售出去，对方又无钱支付的“脱节”现象。鉴于供需双方长期的合作关系，就使得延期付款的方式成为维系生产正常进行的环节。货币发挥支付手段功能就是通过合约的方式，解决钱货交易分离——现时成交，一定时期后付款或付货的方式。不仅在生产环节，在消费环节，货币的支付功能也愈加显现。第二节货币的功能上一页下一页返回比如，分期付款，消费信贷等交易方式。支付工资、缴纳税金等等。货币执行支付手段职能，是以信用关系为基础。信用关系是否正常，能否正常开展就成为影响货币流通量，从而影响经济正常运行的一个因素。由于货币的支付手段职能的存在，当某些商品转手时，相应的货币并没有现实地进入流通，而是在支付日期到来的时候，货币才会从买者手里转到卖者手中。于是，当进入流通的商品增加时，流通所需的货币可能不会增加；相反，当进入流通的商品没有增加时，流通所需的货币可能增加。这就是说，货币执行支付手段的职能会影响货币流通。由于货币支付有一个时间长度，在正常条件下，大量由信用关系引起的债权债务可以相互抵消，不需要现实的货币量。到期不能相互抵消的债权债务，则必须以现实的货币支付。货币发挥支付手段职能，一方面对现实经济具有促进作用，因为，扩大了商品劳务交易量，克服了现款交易对商品生产、商品流通的限制；第二节货币的功能上一页下一页返回但另一方面，又会由于信用关系的过分扩张，或某些企业生产流转过程出现问题，导致到期不能支付的“脱节”问题。四、储藏手段储藏手段即货币退出流通领域作为社会财富的一般代表被保存起来的职能。货币作为储藏手段能够自发地调节流通中的货币量。当流通中需要的货币量减少时，多余的货币就退出流通；当流通中需要的货币量增加时，部分被贮存的货币就进入流通。充当贮藏手段的货币，必须是实在的足值的金银货币，只有金银铸币或金银条块才能发挥货币的贮藏手段职能。五、世界货币国际资源配置的前提，是国际资源的合理流动。在经济一体化、全球化趋势下，一国对国际市场的依赖越来越明显。从这种意义上，货币在国与国之间自由流动，已成为推动国际经济发展的一个先决条件。第二节货币的功能上一页下一页返回所谓世界货币，就是在世界市场具有普遍接受性的能够发挥价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段职能的货币。黄金曾经发挥过世界货币的作用，在国与国之间，媒介商品劳务流通，执行货币的各种职能。但目前，黄金只是一般的商品，偶尔在国与国之间作为最后的清偿支付手段。当前的世界货币是信用货币，主要以美元为代表。在世界经济运行中，美元可以自由兑换成其它国家的货币。在世界贸易中，大多国家都以美元为清偿手段。在国与国之间美元具有普遍的接受性，发挥着价值尺度、流通手段等职能。中国的人民币还不是可自由兑换的货币。这与中国经济的发展水平和中国在国际上的影响是一致的。随着中国经济的快速发展，以及中国在国际上威望的进一步提高，人民币最终会成为可自由兑换的货币。第二节货币的功能上一页返回从古至今，充当过货币的物品很多，有牛、羊、树皮、铜、铁、贝壳、黄金……等。除物品外，还有一些以国家权力为支持的价值符号，如纸币、信用货币等。这些不同形式的货币，在不同时期发挥着货币的各种职能。对不同时期的货币形式进行分类、梳理，可以了解货币不断演进的基本过程。一、实物货币实物货币是指作为货币的价值与作为普遍商品的价值相等的货币。实物货币是货币最原始、最朴素的形式。它本身既作为商品，同时又作为货币在充当交换媒介。实物货币可以划分为两个阶段：朴素的实物货币阶段和贵金属货币阶段。朴素的实物货币是商品货币，通常以牛、羊……等形式存在。这些实物货币受自身物理属性局限，易受季节、场景变化影响，充当实物货币的商品具有不稳定性，接受范围有限，难以分割，缺乏统一的价值衡量标准。第三节货币的演变下一页返回贵金属货币阶段。朴素商品货币具有的局限性，使贵金属货币逐渐成为普遍的交易媒介，换句话说，贵金属具有的种种物理特性更适合于充当货币，发挥货币的各种职能。以黄金白银作为货币，几乎是所有国家共同的历史。之所以如此，是因为贵金属有以下几个特点：①币值稳定，便于携带；②价值大，易于分割；③不受场景，季节的影响，易于贮藏；④具有统一的价值衡量标准。但是，黄金等贵金属作为货币也有其局限：贵金属的产量有限，难以满足不断增加的商品流通对货币的需求，且生产贵金属耗费的劳动量大；在流通中鉴别成色和称量麻烦；携带运输成本高等。所以，贵金属货币并非是最理想的货币。目前，黄金、白银等贵金属作为货币的属性主要表现在价值贮藏方面。它们更多的是一般商品，发挥着一般商品的职能。但是，在那些经济、政治局势动荡，爆发战争的国家，这些贵金属仍然发挥着货币的一些功能。第三节货币的演变上一页下一页返回二、代用货币代用货币是黄金等贵金属的替代品，代表黄金等贵金属发挥货币的职能。代用货币本身的价值低于它作为货币的价值。代用货币的出现是商品交换日益扩大的结果。在贵金属货币流通时期，有专门经营货币的行业出现。它们替客户保管金银、鉴别成色、兑换铸币等等。在替客户保管金银时，需向客户出示相应的保管凭条。这些保管凭条最初只是作为客户取回其保管金银的一种书面证明。随着商品交易活动的日益频繁，交易规模的日益扩大，在现实商品交易中，为避免兑换程序上的繁琐，保存金银的客户，不再先用保管凭条去兑取金银，而是直接用保管凭条进行商品劳务的购买与支付。于是，保管凭条开始在市场上流通，取代金银发挥货币的各种职能。保管凭条就是典型的代用货币。代用货币解决了贵金属数量上的不足。一些国家借助于国家权力，以黄金为准备金发行纸币，第三节货币的演变上一页下一页返回规定流通中的纸币按一定的比例兑换成黄金，比如，36美元=1盎斯黄金等。这些以贵金属为基础发行的纸币，都是代用货币。三、信用货币信用货币是由国家法律规定，以国家权力为后盾，不以任何贵金属为基础的，独立行使货币各种职能的货币。目前，世界各国几乎都实行的是这一货币形式。信用货币是一种比较优秀的货币形式。它具有易携带、易分割、不磨损、不易伪造等优点。它可以满足人们日常进行的大宗和零星的各种商品劳务交易。信用货币的存在形式很多：现钞、银行存款、信用卡、电子货币等。信用货币发行受国家政府或中央银行控制。这意味着，信用货币的发行具有弹性。一方面可以随时满足社会经济发展和商品生产流通对货币数量扩张的需求；另一方面，也隐含着货币数量失控的可能性。第三节货币的演变上一页下一页返回如何适量控制货币，避免货币数量的过多过少对经济造成的不良影响，是任何一国政府都必须关注的问题。四、中国当前的货币中国当前的货币主要包括：现金（硬币、纸币）和银行存款。现金由硬币和纸币构成，主要用于日常零星交易，是使用最为广泛的货币形式。由于历史和结算方式等方面的原因，中国目前的现金数量相对于其它国家要多的多。近年来，随着市场经济的发展，信用卡、商业票据等各种替代现金支付的结算工具快速增长，现金在货币供应量中所占比重已在逐年下降。银行存款包含的范围较广，是货币的主要存在形式。受银行结算方式的影响，一些存款可以通过银行直接转账完成货币的各种功能，比如企事业单位的活期存款，家庭个人的信用卡存款等等；一些存款不能经由银行转账，更多地发挥贮藏手段职能，比如，家庭个人的储蓄存款，企事业单位的定期存款。第三节货币的演变上一页返回货币制度是一个国家以法律形式确定的货币流通准则和规范。在内容上包括：规定本位货币和辅币的材料；确定货币单位；规定货币的发行程序和流通办法；确定发行准备和货币的对外联系。本位货币是一国货币制度规定的标准货币。其特点是具有无限法偿的能力。即用它作为流通和支付手段，债权人不得拒绝接受。非本位货币不具有这种能力。当被用于流通和支付时，超过一定数量的非本位货币，债权人可以拒绝接受，因而被称为“有限法偿”。货币单位通常是指一个单位的本位货币。它是一个尺度或一个标准。比如，中国目前的货币名称是人民币，货币单位是“元”。在很多情况下，商品劳务的交换价格会出现低于一个货币单位，或者一个货币单位后有小数。于是需要一个小于货币单位的流通手段完成现时的商品劳务交易。这就出现了“有限法偿”的辅币。辅币的面值通常是本位货币的一个百分比。各国辅币的名称不一样，中国辅币的名称为“角”、“分”；美国辅币的名称为“分”。第四节货币制度的演变下一页返回货币制度的演变过程大致可以划分为两个阶段，即金属货币本位制阶段和纸币本位制阶段。货币制度的演进可用下图表示：第四节货币制度的演变上一页下一页返回一、银本位制银本位制是近代最早实行的货币制度之一。15世纪末，意大利人哥伦布发现了美洲，白银矿山的相继发现，白银生产技术的日益提高，使世界白银的产量猛增，为许多国家实行银本位制创造了条件。最早实行银本位制的国家有西班牙、墨西哥、秘鲁，后来西欧各国都相继采用了银本位制。在实行银本位制的国家，政府颁布法令规定：白银为币材，由政府的铸币厂铸造的银币为本位货币，在流通中具有无限法偿的能力；银币可以自由铸造,自由熔化；白银和银币可以自由输出与输入；纸币和其他货币可以自由兑换银币。银本位制盛行了三、四百年，即从16世纪到19世纪。我国也是最早以白银为货币的国家，公元前119年，西汉武帝时期便开始铸造银币，但由国家法律确认为一种货币制度，那是在公元1910年，即清宣统二年，该年四月清政府颁布了《币制则例》正式确定我国实行银本位制。各国实行银本位制是顺乎时代潮流。第四节货币制度的演变上一页下一页返回随着时间的推移银本位制产生了不少缺陷到了19世纪末，各国先后放弃了银本位制，而采取金银复本位制或金本位制（我国1934年11月才放弃银本位制）。二、金银复本位制银本位制的主要缺陷是价值不稳。这是因为世界白银的产量继续增加。据记载，18世纪40年代白银的年平均产量是公元1521-1544年年平均产量的五倍。由于产量增加，使得白银的价格逐步下落。据记载，中世纪时期，黄金与白银的比价大概为1：10到1：13.29，19世纪中叶（公元1851-1855），下跌到1：15.41，1898年下跌到1：35.30，而到了20世纪初，下跌到1：39.74。在这种情况下，既不利于国内货币流通，也不利于国际收支，影响一国经济的发展。加上银币体重价轻不适合巨额支付，因而许多国家纷纷由银本位制过渡到金银复本位制，最早实行金银复本位制是英国，1663年铸造金币“尼基”与原来的银币“先令”并用。在实行金银复本位制的国家，政府颁布法令规定：第四节货币制度的演变上一页下一页返回金银为币材，以金银铸造的货币为本位货币，具有无限法偿的能力；金银可以自由铸造，自由熔化；金银和金银币可以自由输出、输入；纸币和其他货币可以自由兑换金银币。在金银复本位制下，金币与银币必须有一定的比价。最初这种比价完全由市场价格确定，后来由政府规定。其比价完全由市场价格确定的金银复本位制称为“平行本位制”；其比价由政府规定的金银复本位制称为“复本位制”。导致“平行本位制”到“双本位制”的原因是金银市场的涨落，使得它们的比价不断波动。因为这种波动，从国内来说，必然使交易双方的某一方受害。从国际来说，必然使黄金、白银对流（国内银价高时，白银流入，黄金流出，相反，国内金价高时，黄金流入，白银流出）从而影响币值的稳定。金银复本位制中的“复本位制”在历史上存在了相当长一段时期，它是资本主义发展初期（18-19世纪）最典型的货币制度。因为实行“复本位制”与当时商品经济的发展相适应。后来，世界上白银供应激增，国际市场上银价日落，使得实行“复本位制”的国家银币充斥，金币减少。第四节货币制度的演变上一页下一页返回在这种情况下，政府不得不规定：金币可以自由铸造，银币不能自由铸造，将银币的铸造权完全收归政府以保持银币与金币的比价稳定。人们把这种金银复本位制称为“跛行本位制”。金银复本位制有以下优点：①以金银作币材，币材充足，能满足流通的需要；②在复本位制下，金银比价由政府规定，能够“矫制”金银的市场价格有利于金银币值的稳定；③便于交易，人们可以根据交易额的大小，选择不同的货币支付。但是，金银复本位制的缺陷是，会产生“劣币驱逐良币”的现象，实行“跛行本位制”，实行上是为了阻制这种现象而采取的措施。在金银双本位制条件下，由于各国政府规定的比价不同，使得金银仍然在各国间不断流动，这种流动使得在一个国家内金银的供给和需求发生重大变化，从而造成其中一种货币退出流通，经济学家称为“劣币驱逐良币”的规律。所谓劣币就是实际价值低于名义价值的金属货币；所谓良币就是实际价值高于名义价值的金属货币。第四节货币制度的演变上一页下一页返回在等价交换的条件下，黄金与白银的实际价值表现在市场价格中，而名义价值则表现在政府规定的交换比例即比价上。设市场价格为1：16（即一个单位的黄金换16个单位的白银）而政府规定的比价为1：15（即一个单位的黄金换15个单位白银）则白银的实际价值1/16小于名义价值1/15，相反，黄金的实际价值16大于名义价值15。在这种情况下，白银是劣币黄金是良币，于是在国内人们宁愿用白银作为货币支付，因为在黄金的实际价值大于名义价值的情况下，人们或者将黄金收藏起来，或者将金币熔化输往国外。例如美国1791年实行复本位制，政府将金银比价定为1：15，而别国金银的比价是1；15，于是人们在国内支付，只用白银，不用黄金，把黄金输往国外，换取白银牟利。这样的结果，使复本位制实际上变成了银本位制，因为白银驱逐了黄金。1834年，美国政府又将金银比价定为1：16，而国外仍然为1：15，于是人们在国内支付只用黄金，不用白银，把白银输出国外去换去黄金，这又使复本位制实际上变成了金本位制，因为黄金驱逐了白银。第四节货币制度的演变上一页下一页返回再如英国，1717年实行复本位制时，政府将金银比价定为1：15.2，而金银的市场比价为1：14.5，于是人们将银币熔化为银块输出国外，国内人们使用金币，因为黄金的实际价值14.5低于名义价值15.2。三、金本位制金本位制的兴起，从货币制度的演变来说，是由于“劣币驱逐良币”规律发生作用，从物质条件说，金本位制的兴起是由于19世纪中叶在美国加利福尼亚、南非和澳大利亚发现了丰富的金矿，出现了“淘金热”，使世界黄金的产量大量增加，为“金本位制”的产生提供了物质基础。在世界上，最早实行金本位制是英国，它在1816年通过金本位制法案，继后，许多经济发达的资本主义国家也实行金本位制。典型的金本位制是金币位制，其特点是：规定金铸币为本位货币，居民可自由申请将金块铸造成金币，也可将金币熔化为金块；流通中的其他货币可以自由兑换为金币；允许黄金在国际间自由输出、输入。由于黄金的价值比较稳定，使得货币对内对外的价值在较长时期保持不变，第四节货币制度的演变上一页下一页返回从而促进了各国商品经济的发展。这种货币制度兴盛了将近一个世纪，直到1914年第一次世界大战爆发时有的国家才开始废除，因为黄金的产量有限，黄金的储备有限。金币本位制被废除以后，实行的是金块本位制。金块本位制的特点是：政府停止了金币的铸造；不允许金币流通，代替金币流通的是中央银行发行的纸币；纸币的发行必须以金块为准备；货币的价值与黄金保持等值关系，即一元钱的纸币的价值相当于一元纸币的含金量所具有的价值；人们持有的其他货币不能兑换金币，但可以兑换为金块；黄金仍然可以自由输出、输入。由于金块较重，价值较高，规定兑换的限额较大，非一般人所能兑换，因而这种制度被人们称为“富人本位制”。除金块本位制外，还有金汇兑本位制，其内容与金块本位制大体相同，只是人们持有的其他货币在国内不能兑换黄金只能兑换与黄金有联系的外币。这实际上是把黄金存于国外，国内中央银行以外汇做准备金发行纸币流通。第四节货币制度的演变上一页下一页返回进一步说，也就是只能让国内居民购买外汇，外汇虽然代表着并能兑换一定的黄金，但一般难于到国外去兑换黄金，所以人们称这种货币制度为“虚金本位制”。我国1935年进行币制改革，让法币与美元挂钩，美元与黄金挂钩，人们持有的法币不能兑换黄金，只能兑换美元，也是“虚金本位制”。它反映了旧中国货币制度的半封建半殖民地的性质。四、纸币本位制以纸为货币有悠久的历史。多数货币学家认为：中国最早的纸币称做“交子”，始于公元995年（即宋朝年间）的四川。但以纸为币材确立货币制度是在1929-1933年世界经济危机之后。所谓纸币本位制，是指一国本位货币采用纸币而不与黄金发生关系，它的特点是：1、纸币的发行不受黄金准备的限制，其发行量决定于货币管理当局实现货币政策的需要；2、纸币的价值不决定于黄金的价值，而决定于购买力；第四节货币制度的演变上一页下一页返回3、纸币的流通完全决定于纸币发行者的信用，如纸币发行者是中央银行，则决定于中央银行的信用；4、中央银行是政府的银行，政府以法律手段强制社会公众接受，保证纸币的流通。货币制度的发展史告诉人们：货币制度是对货币运动的约束和规范。其核心内容是稳定币值，促进商品经济的发展。而稳定币值的办法，在金属本位制的条件下，以贵金属作保证。在纸币本位制条件下，以社会公众提供的资源或资产作保证。金属本位制中各种货币制度的更替，始终是以怎样稳定币值展开的。在纸币本位制下，虽然没有贵金属作保证，但中央银行发行纸币时，也需有准备金，准备金或者以外汇形式存在，或者以基础货币的形式存在，无论是前者还是后者都是社会公众提供给中央银行的信用。社会公众对中央银行提供信用意味着自己持有的资源或资产供中央银行分配。可以说社会公众提供给中央银行分配的资源或资产是稳定币值的基础，这个基础越扎实，纸币的价值越稳定。第四节货币制度的演变上一页下一页返回中国的人民币制度是一种纸币本位制。它的发行不与任何贵金属挂钩，也不依附于任何一国的货币。它是一种独立的货币。中国的人民币已于1996年实现了在国际收支经常项目下的可自由兑换。随着中国经济的进一步发展和实力的进一步增强，中国的人民币将成为可自由兑换的货币。第四节货币制度的演变上一页返回国与国之间的贸易交往是货币在国家之间的运动，区域经济发展会形成区域统一的货币——区域本位货币；经济全球化的发展，国际贸易的支付，债权债务的了结……要求有一种能被多数国家接受的国际本位货币。一、区域本位货币：欧元区域经济一体化、集团化的发展成为世界经济发展过程中一道亮丽的风景线，在区域经济一体化中，区域性货币一体化是其中的重要一环。区域性货币一体化，又称货币集团化，它是在二战后国际金融权力日益分散化、国际货币关系趋向区域化的背景下，一定地区的国家为建立相对稳定的货币区域而进行的货币协调与合作，其最终目标是组建一个由统一的货币管理机构发行单一货币、执行单一货币政策的紧密的区域性货币联盟。区域货币一体化的核心是建立区域本位货币。所谓区域本位货币，是指在一定的地理区域内的国与国之间的经济往来中，各国出于经济条件和政策上的考虑，第五节区域本位货币与国际本位货币下一页返回用法律的形式将本国货币与之固定起来，作为衡量本国货币价值的标准，以及区域内经济往来的最终清偿手段，区域本位货币的终极目标是形成区域内单一货币。区域本位货币的理论基础是1999年获得诺贝尔经济学奖的蒙代尔于1961年提出的“最优货币区”理论。在该理论的指导下，欧洲各国基于政治和经济的利益建立了区域本位货币——欧元。欧元的实行可分为四个阶段:第一阶段为欧元的准备阶段，时间从1991年欧共体12国在荷兰马斯特里赫特签订的《马斯特里赫特条约》至1998年底。欧盟国家以全民公决的形式确定本国是否参加欧元区，各国为达到加入欧元的标准实行相关的财政和金融政策；1998年5月由欧盟财长理事会投票决定哪些国家符合欧盟统一货币的标准，同时选出欧洲中央银行的行长，副行长和董事，确定欧元区各国货币的双边汇率。第二阶段为欧元区各国货币向欧元转换的过渡期，时间从1999年1月1日至2001年12月31日。第五节区域本位货币与国际本位货币上一页下一页返回欧元汇率于1999年1月1日固定下来且不可撤消，欧洲货币单位也于1999年1月1日以1：1的兑换汇率全部自动转换为欧元。金融批发市场的业务以欧元进行，企业和个人可以在银行开立欧元账户，欧元的收付可以在账户之间进行，但欧元的纸币和硬币未投入使用。第三阶段从2002年1月1日至2002年6月30日，欧元纸币和硬币投入流通，欧元在欧元区内与成员国纸币和硬币同时流通。第四阶段从2002年7月1日起，欧元区内各国的货币完全退出流通，欧元将成为欧元区内11个国家唯一的货币，欧洲统一货币正式形成。区域本位货币——欧元突破了“一个国家、一种货币”的传统主权观念，真正从货币的功能价值尺度、流通手段……出发，构筑了“一个市场、一种货币”的新理念。欧洲本位货币的建立有效地消除了区域内各国货币汇兑风险，缩小贸易与金融的交易成本，提高了价格的透明度，促进了市场竞争，实现了区域内各国的经济稳定增长。第五节区域本位货币与国际本位货币上一页下一页返回二、国际本位货币：美元经济全球化的发展要求一个有效的国际货币体系，国际货币体系的核心就是国际本位货币。所谓国际本位货币，是指国际经济活动中，世界各个国家处于经济条件或政策上的考虑，用法律的形式将本国货币与之固定地联系起来，作为衡量本国货币价值的标准，以及国际交易的最终清偿手段。国际本位货币是在国际上占据中心货币地位的可自由兑换货币。它首先必须能在世界上自由兑换；其次，还必须占据国际中心货币的地位，能充当国际商品的价值尺度或价格标准，并成为各种货币汇率计算的中心。充当这种中心货币的曾经有金属形态的货币，如黄金。当代纸币信用本位制的条件下，由于历史的、政治的、经济的原因，美元成为主要的国际本位货币。国际本位货币的演变经历了三个阶段：第一阶段，1944以前的黄金本位阶段。该制度下，各国都规定金币的法定含量，第五节区域本位货币与国际本位货币上一页下一页返回不同货币之间的比价是由它们各自的含金量的对比来决定的，世界各国的贸易往来主要以黄金结算。第二阶段，从1944年7月至1978年3月1日的黄金－美元本位阶段。随着国际货币金融体系的发展演变，金本位制被黄金－美元本位为特征的布雷顿森林体系取代。布雷顿森林体系实行美元与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩的双挂钩机制：一方面锁定各国货币与美元的比价；另一方面，确定了美元与黄金的兑换比例，各国政府可将所持有的美元与美国政府兑换黄金。第三阶段，从1978年3月1日到现在的以美元为主体的多元化的国际本位制。1978年生效的牙买加协议废除了黄金与美元的联系，在法律上实行了黄金的非货币化。自此以后，国际货币本位制经历了短暂的无中心的多元化阶段（美元、欧元、日元三分天下），然后进入了美元为主体的多元化的阶段。第五节区域本位货币与国际本位货币上一页下一页返回以美元为主体的多元化国际本位货币制，在一定程度上缓解了布雷顿森林体系“黄金－美元”本位下基础货币发行国与其它国家相互牵连，解决了国际清偿手段不足的弊端，在某些方面促进了世界经济的发展。但是，与此同时，它并没有使“黄金—美元”本位制所存在的根本问题得到解决。相反，国际汇率的波动大为加剧，国际货币金融秩序更加混乱，各国间特别是经济发达国家与发展中国家之间的矛盾冲突日趋尖锐，发展中国家的经济政策的制定与执行效果很大程度上仍然受制于美元变动。要从根本上改变这一现状，就必须摆脱多数国家对少数国家信用货币的过度依赖，必须重新设计各国货币的共同定值标准——由若干国家货币所组成的多种货币的复合体一揽子货币，其他国家的货币均与一揽子货币挂钩，与之保持某种形式的固定或可调整的法定比价。当然，这离不开一个由在世界经济中具有较大影响的、国家所共同认可的、组织较为健全的国际通货管理协调机构的存在。第五节区域本位货币与国际本位货币上一页返回由于货币具有各种经济功能、价值尺度、交易媒介、支付手段……使货币成为现代经济社会的必需品。在生产中，我们需要货币完成生产要素与劳动者的结合，推进生产得以顺畅进行；在分配中，我们需要货币作为分配工具，使劳动者可以通过取得货币而取得消费品；在交换中，我们需要货币，完成具体的交易行为；在价值贮藏中，我们需要货币，完成对财富的积累。……。货币在我们日常生活中，扮演着十分重要的角色。一、货币的简单循环如果作最大限度的抽象，我们将实际经济部门划分为两大类：生产部门和消费部门。消费部门为了获取所需的消费品，必须向生产部门提供各种生产要素，比如，土地、劳动力、资本等等。生产部门利用这些生产要素从事生产，一定时期结束，生产部门作为交换必须向消费部门支付各种报酬；比如，提供土地的人获得地租；提供资本的人获得利息；提供劳动力的人获得工资等等。这些报酬形成了消费部门的收入。第六节货币与经济运行下一页返回消费部门用这些收入去购买生产部门提供的各种商品劳务。消费部门的各种货币支出，又转化为生产部门的各种收入，……。在货币的简单循环中，包含了经济运行的多种信息：家庭个人作为消费者，为满足食品、房屋、医疗、交通等需求，必须从事与之相关的各种经济活动。“工作”或服务社会是获取收入的最基础手段。工商企业作为生产者，为满足获取利润的动机，必须筹集资金，用于新厂房、设备的投资、雇佣员工、更换旧机器、购买原材料，创造出新的商品劳务，满足社会成员对消费品需求。政府部门，作为社会的服务者和管理者，在服务与管理之间获取税收等收入，为实现社会和公众目标，在税收框架内完成各种支出活动。第六节货币与经济运行上一页下一页返回二、收入、支出、储蓄与投资在货币流通的简单循环中，消费部门如果将获得的收入在给定时间内花光用光，意味着生产部门生产的商品劳务都能顺畅地实现价值，整个经济运行将会在原有规模上进行。即收入=消费。其实，由于种种因素影响，消费部门不会将取得的收入全部花光用光。从理性的角度，会有各种“扣除”，以应付可能出现的意外事件：第一，从历史的角度看，人类的生存与发展，在很大程度上受自然的影响较大，“靠天吃饭”使人类有“以丰补歉”或“储蓄备荒”的防患意识。“留有余地”这一经济行为是与人类自身演进发展息息相关的。西汉时桓宽著的《盐铁论》一书中提出“丰年岁登，无储积何以备乏绝”；南朝范晔撰写的《后汉书》中有“节用储蓄以备凶灾”，就是强调以丰补歉的思想。由于人类对自然界的认识有限，从防范的角度，人们在有限收入的前提下，会采取控制支出的理性行为。第六节货币与经济运行上一页下一页返回第二，从现实的角度看，人类对自身生存的环境，对自身社会发展规律的认识有限。生、死、病、残等意外事件难以预卜。劳动力丧失，失业的困扰，意外支出来袭，……等等，会出现入不敷出的窘境。因此，从防范的角度，也有“以丰补歉”，解决“入不敷出”的问题。除此而外，为了提高消费质量，合理地安排支出，做到支出理性化，都需要“有节奏”地安排支出需求。第三，从国家的角度看，为应付大面积的自然灾害；应对可能出现的战争、动乱，一个国家必需要有相当的物资资源储备。为保证国内经济健康发展，维护经济平稳运行，一国要有一定数量的外汇储备。总之，收入的有限性与人们消费愿望的无限性之间，人们的理性选择是控制消费，或使消费达到合理地安排。收入不能花光用光，则有收入=消费+储蓄。经济学家对储蓄的定义是：在给定的时期内，收入中没有用于购买商品和劳务的部分，或收入中用于支出后的剩余。第六节货币与经济运行上一页下一页返回收入-支出=储蓄储蓄在经济运行中，表现为“漏出”。储蓄的存在形式对整个经济运行会产生不同的影响。如果储蓄被人们以货币的形式贮藏在自己的手中，那么意味着相当于货币储蓄的社会资源，可能会由于流通中缺少货币推动而被闲置。从生产与消费的联系来看，由于一部分货币退出流通，会使相当部分的商品劳务无法完成消费。形成商品劳务的积淀。这些积淀，逐使生产决策削减下一轮的生产计划，辞退员工。紧缩的生产计划，又会导致消费领域的进一步紧缩。因为，被辞退的员工会节省开支，……经济会由于储蓄而出现衰退。对生产领域而言，如果储蓄被人们以货币形式贮藏，也可以不削减生产计划，而采取降低价格的措施，在低价格条件下，完成商品劳务与流通中货币量的交换，维持原有的经济平衡。但是，降低价格会损害生产者的利益，即盈利水平降低。第六节货币与经济运行上一页下一页返回而工资、租金、利息等也是价格，在利润率降低时，这些价格也会随之降低，这是提供各种生产要素的债权人不愿意接受的。在现实社会里，社会公众的储蓄极少会沉淀在家里，形成贮藏。而主要由类别众多的金融机构所吸收，然后通过信用形式把这些货币贷给那些想支出超过他们现有资金的投资者（工商企业等），从而使储蓄回流到经济运行中去。从这个意义上，储蓄为金融部门的贷款提供了可能。有了储蓄，也就有了各种依据储蓄进行的投资活动。贷款使经济运行中各经济主体，可以支出的货币超过他们当前收入所许可的货币。如果没有贷款，我们的经济以及其他活动都将减缓甚至停滞。从消费者的角度看，如果我们的消费只能依据我们自己收入和拥有的储蓄进行，那么，只有较少的消费者能够购买住房、汽车和度假旅行。工商企业可能无法更新过时的设备和购买保持先进水平所需的物资材料。因此，在整个经济运行中，各经济主体能否获得大额信贷已成为经济增长的关键因素。第六节货币与经济运行上一页下一页返回社会公众的储蓄，除了可以通过金融机构的信贷转化为投资，进入经济运行外，还可以通过购买各种金融工具：比如国债、国库券、公司债券、股票等，直接成为经济主体的投资来源。三、经济运行中的货币指标经济活动的结果，经济状况的好坏，都有一些经济指标衡量。与货币量相关的经济指标具有可比性。可以直接说明一国经济运行的状况：比如国内生产总值、国民收入、个人收入等。这些指标显示了货币怎样通过自身的运动，将复杂地经济活动，将生产和消费联系在一起。（一）国内生产总值国内生产总值代表的是一个国家在给定时期内（一年），以市场价格计量的商品和劳务的总产出。由于国内生产总值受现实价格影响，当价格上涨，而商品劳务量既定时，国内生产总值就会表现出增加。但这种增加不是国民生产和生活水平的真正提高。第六节货币与经济运行上一页下一页返回由于上述原因，国内生产总值有名义国内生产总值和实际国内生产总值的区分。名义国内生产总值，即以当前价格计算出的总产出；而实际国内生产总值则是名义国内生产总值在剔除了物价上涨因素后所得出的结果。实际国内生产总值的计算是选定一个基础年度，把当前年度的价格与之相比较，从而计算出物价指数，用来反映两年间的物价变动百分比。实际国内生产总值的计算公式如下：实际国内生产总值=名义国内生产总值/物价指标×100（二）国民收入国民收入是一国各种生产要素的收入之和。即劳动、资本、土地等生产要素所获得的全部收入。它是从GDP中减去折旧和间接税而得到的。国民收入等于工资、租金、利息、业主收入和企业利润之和。由于生产企业经常发生销售税、货物税、不动产税和其他间接营业税而产生的额外生产成本。第六节货币与经济运行上一页下一页返回将间接营业税从国内生产净值指标中扣除后，所得到的货币指标不仅可以衡量生产所耗资源的成本，而且可以衡量这些资源的出售者的收入。这个货币指标就是国民收入。（三）个人可支配收入个人可支配收入是衡量个人在纳税后可供支出或储蓄的收入。即从个人收入中减去个人直接税和各种其它税支付。这类税后收入的90%花费在商品和劳务上，其余的收入被储蓄起来：个人收入—各种税收=个人可支配收入个人可支配收入=商品劳务消费（约90%）+储蓄（约10%）以货币形式的储蓄主要是流入银行等金融机构，转化为各种存款，以金融资产的储蓄主要是流入金融市场，转化为不同流动性、风险和回报率的金融工具。第六节货币与经济运行上一页返回第二章信用第一节信用概述第二节现代信用形式第三节利息与利息率一、信用的含义“信用”是当今中国社会使用频率极高的一个词汇。书刊、报纸、电视、互联网等媒体频繁出现，诸如“信用缺失”、“信用危机”、“信用制度”等词汇，虽然都使用“信用”一词，但是讨论的却是不同的问题。大体而言，可以把信用划分为两个范畴：一个是道德范畴的信用，一个是经济范畴的信用，这两个信用既有各自独立的含义，同时也存在着密切的联系。（一）道德范畴中的信用道德范畴的信用主要是指诚信，即通过诚实履行自己的承诺而取得他人的信任。自古以来，中国一直崇尚诚信的品德。汉字中的“信”字就是由“人”、“言”二字构成，表达了人言为信的含义。在中国古代，上至约束皇帝的“君无戏言”，下至约束百姓的“言而有信、言必信、行必果”，“自古皆有死，人无信则不立”、“为将五德，忠、勇、智、信、严”，诚信一直是中华民族的传统美德。第一节信用概述下一页返回与诚信相对立的是隐瞒、欺骗、欺诈、违约等信用缺失行为。信用是人类社会存在和发展所应具备的最基本的道德范畴。良好的信用不仅是人与人之间正常交往的基础，而且在个人与机构、部门、企业交往中，在机构、部门、企业之间、在国家与国民之间，政府机构与其他机构之间，乃至国与国的关系之间都是不可缺失的。如果一个社会信用缺失，那么在这个社会中，无论是一般的人际交往还是经济交易都要受到极大的危害。（二）经济范畴的信用经济范畴的信用是指以偿还和付息为基本特征的借贷行为，体现一定的债权债务关系。具体而言就是商品和货币的所有者，把商品和货币让渡给需要者（即贷者），并按约定时间由借者还本付息的行为。因此在把握经济范畴的信用时候需要把握如下几点：第一节信用概述上一页下一页返回1、信用以还本付息为条件由于在信用活动中债权人并没有放弃所有权，故必须偿还；贷者之所以愿意借出，是因为可以从中获益，借者之所以能够借入，是因为承诺了付息的责任，故付息成为信用活动的基本条件。现实中也有无利息的借贷行为，比如亲戚朋友之间的互助性借贷，往往不支付利息，但这种行为应属于特例。2、信用是价值的单方面让渡在买卖过程中一手交钱、一手交货，双方是等价的交换。即卖者让渡具有一定使用价值商品的所有权和使用权，取得价值相等的货币的所有权和使用权；而买者则让渡货币的所有权和使用权，取得商品的所有权和使用权。买卖行为结束之后，双方便没有任何联系。而在信用活动中，商品和货币不是被卖出，而是被贷出，债权人所让渡的是商品或货币一定时期的使用权，但并没有改变所有权。第一节信用概述上一页下一页返回这意味着只有贷出者到期收回全部商品或货币，等价交换的只是商品或货币的使用权，是价值的单方向转移，是价值运动的特殊形式。3、信用关系是债权债务关系信用关系是债权债务关系，有借方和贷方两个关系人，贷方为授信人，即债权人；借方为受信人，为债务人。信用关系是债权债务关系，信用行为就是放债和承债行为。信用关系或债权债务关系是一种最普遍的经济关系，广泛存在于经济社会中的各个方面。4、信用的构成要素（1）信用的主体。信用行为发生的当事双方，即具有各种民事行为能力的经济主体（包括自然人和法人）。其中转移资产一方：即贷方、债权人也称授信者，他将商品和货币借出，作为债权人，也就是借出者，它具有要求将来偿付商品和货币的权利；而接受资产一方：借方为债务人也即受信者，他接受商品和货币。作为债务人，也就是受信者，他有将来偿还的义务。第一节信用概述上一页下一页返回（2）信用的客体。信用是通过一定的交易行为来发生实现的，就应当有被交易的对象，就是信用的客体。这种被交易的对象可以是授信方的资产，可以是有形产品、货币形式，也可以是无形的服务形式。没有交易对象，就不会有经济交易行为的发生，也不会有信用行为的发生。（3）信用的内容。在信用活动中，授信人以自身的财务为依据授予对方信用，受信人以自身承诺为保证取得信用。债权人承担的是信任风险和约期收回本息的权利，债务人承担的是还本付息的责任与义务。没有权利与义务关系的承诺就无所谓信用，所以具有权利和义务关系是信用内容。二、信用的产生信用产生和发展的基础是商品经济发展，私有制的产生。人类最早的信用产生于原始社会末期，由于社会两次大分工，即畜牧业从原始农业中分离出来、手工业从农业中分离出来，较大地提高了生产力，使商品生产和商品交换得以发展，原始社会解体，第一节信用概述上一页下一页返回产生了私有制，出现了贫富差距，贫困者为了生存，必须向富者借债，这就是最初的信用。人类社会产生第三次分工后，出现了专门从事商品经营的商人。在商品交换过程中存在着商品或货币在时间和空间上分布的不均衡。也就是商品或货币时多时少，时余时缺，此多彼少，此余彼缺，于是商品买卖采取了延期支付的形式。卖者因赊销商品成为债权人，而买者因赊购商品成为债务人，到约定期限偿还货款和利息。这种债权债务关系就是信用关系。可见，商品经济的发展是信用产生的基础。信用产生之后，经历了一个长期的发展变化过程。早期的信用是实物借贷，货币出现以后，逐渐发展成为货币借贷。在奴隶制和封建制社会中，信用的形式是高利贷。而当代社会信用表现为借贷资本的运动。（一）高利贷信用高利贷是以取得高额利息为特征的借贷活动。作为人类历史上最初的信用形式，高利贷产生于原始公社瓦解时期，第一节信用概述上一页下一页返回在奴隶社会和封建社会得到了广泛的发展。高利贷盘剥的对象主要是广大的小生产者，因为小生产经济极不稳定，经不起意外事件的打击。高利贷的对象还有封建主和奴隶主，他们借贷是为了满足奢侈的生活，或为了政治、军事等目的，但高额的利息支出最终还是转移给小生产者。从事高利贷放款的主要是商人，特别是从事货币经营业的商人。此外，还有寺院、教堂、修道院等，也从事高利贷活动。高利贷最明显的特点是利率高，剥削残酷。因为小生产者借贷多用于生活和生产急需；统治者和寄生阶层借贷多用于奢侈消费，并且可以转嫁。借贷的这种非生产性决定了利息率几乎没有上限的约束。另外，在自然经济占统治地位的社会，用于借贷的暂时闲置资产也是有限的，这也使得高利息率得以维持。高利贷产生与发展的基础是小生产占主导地位的经济方式。随着商品货币经济的发展，货币借贷逐渐成为高利贷的主要形式，第一节信用概述上一页下一页返回债务人为了清偿债务就得出售产品，以便获得货币来偿还，这在一定程度上推动了自然经济的解体和商品货币关系的发展。但在高利贷的盘剥下，小生产者的绝大部分劳动产品甚至连同一部分生产资料都转入高利贷者手中，加上封建主和奴隶主将高利资本息的转嫁，使小生产日益萎缩，破坏了社会生产力。由于高利贷者的长期重利剥削，积累了大量的货币财富。从封建社会向资本主义社会过渡时期，高利贷为资本主义生产方式的形成提供了物质基础。同时，大量的小生产者沦为无产者，又形成了资本主义生产方式赖以生存的社会基础——雇佣工人。但高利贷只能促进资本主义生产方式的形成，并不能创造新的生产方式，由此产生了新型资产阶级反对高利贷的斗争。经过反复较量，资本主义信用随着现代银行的出现而建立。第一节信用概述上一页下一页返回（二）资本主义信用借贷资本是货币资本家为了获得利息而贷放给职能资本家的一种货币资本，是继高利贷之后在产业资本循环周转中产生和发展起来的一种生息资本。借贷的货币是作为资本来使用的，借者作为资本借入，贷者也作为资本贷出，这里体现的是借贷资本的运动。借贷资本是在高利贷基础上产生的，但两者有许多区别：借贷资本的利率要保持在一定的水平上，不像高利贷那样几乎没有什么限制；借贷资本主要是贷给生产经营者用于生产的扩大，而高利贷则主要用于消费；借贷资本的资金来源于社会资金循环中的闲置部分，而高利贷则主要来源于富人阶层。资本主义信用对资本主义经济的形成和发展起了重要的作用。它通过存款、股票、债券等方式，集中了巨额货币资本，有力推动了生产力的提高。同时，通过信用活动，使货币资本在各部门、各地区进行流动，促进了利润平均化。第一节信用概述上一页下一页返回当然，信用也使财富越来越集中在少数资本家手中，这就不能使资本主义生产的社会化与资本主义私人占有形式之间的矛盾日益尖锐化。（三）社会主义信用在社会主义市场经济中，会产生货币资金的暂时闲置和需求。但由于各社会单位的所有制形式不同，各单位都有自身经济利益，因此经济单位之间货币余缺调剂必须采用信用形式。社会主义信用有存在客观基础，也有存在的必要。在社会主义市场经济条件下，筹集资金、分配资金、对外开放、经济管理都需要信用。市场经济越发展，就越需要信用。社会主义信用也是一种借贷行为，是以偿还为条件的价值运动形式。社会主义信用的发展，能有力推动社会主义市场经济建设，也能更好地施展对宏观经济的调控。第一节信用概述上一页下一页返回三、现代信用的作用从信用的产生和发展可以看出，信用是经济社会尤其是现代经济社会不可缺少的重要基础。信用在市场经济中的作用主要表现在以下几个方面。（一）资源配置信用是价值运动的特殊形式，利用这一方式，使货币所有权和使用权分离，达到对资源的重新配置，满足不同的需要，以实现社会资源合理运用。任何一个时期，社会经济单位都存在三种类型的企业：收支相等、收大于支、收不抵支的企业。要充分利用资源，有效地提高资金分配的效率，只有通过信用，将盈余单位的资金转移给赤字单位使用，才能调剂货币余缺和重新分配资源。信用的资源配置作用是由银行信用和金融市场完成的。通过银行信用，盈余单位将剩余资金存入银行，由银行再分配，第一节信用概述上一页下一页返回通过贷款给资金缺少单位，解决其对资金的需求；通过金融市场，采取发行股票、债券等形式使资金短缺单位吸收资金。这两种货币分配和调剂的形式是完成资源分配的过程。通过资源配置，有利于产业结构和产品结构的优化。（二）筹集资金经济增长有赖于不断扩大再生产，而追加投资就是扩大再生产的起点。因此，最大限度地筹集资金就是扩大再生产及其规模的前提条件。储蓄是筹资的主要途径，在储蓄转化为投资的过程中，信用成为促进经济发展、推动资金积累的有利杠杆。如果每个企业的新增投资额仅限于它本身的储蓄，那么这些企业就不能获得大规模生产所带来的节约。相反，借助于信用关系，则可以实现资本集聚，有利于提高生产效率，实现规模经济节约的原则。第一节信用概述上一页下一页返回各个企业在生产过程中，会由于种种因素，产生或多或少的暂时闲置资金，这些闲置的资金的时间有长有短，其所有者自己却不以运用，信用却可以把它们变成可以使用的资金。由于信用具有变短为长的作用，能动员更多闲置的资金形成现时的投资，从而更加迅速扩大了投资规模。家庭的储蓄并非一定和现实的消费要求相交换，利用信用可以把已经确定为消费资金的家庭储蓄转用于扩大再生产，从而扩大积累规模。（三）节省流通费用由于信用制度的存在，商品可以赊购、赊销，可以加快商品的流通速度，缩短流通时间，降低商品储存以及与此有关的各种费用；信用制度的存在创造了许多信用工具，通过银行办理转账结算，便利了商品流通，节省了现金保管点数、运输等流通费用。第一节信用概述上一页下一页返回（四）调节国民经济在现代商品经济条件下，信用既可以调节国民经济总量，又可以调节国民经济结构，成为调节国民经济的杠杆。通过变动信用规模，调节货币供给量，使货币供给量与货币需求量趋于一致，确保社会总供求基本平衡；通过变动利率和信贷投向，调节需求结构，以调整产品结构、产业结构和经济结构；通过变动汇率和国际信贷，以协调对外经济，达到调节国际贸易和国际收支的目的。第一节信用概述上一页返回信用形式是信用关系的具体表现。随着商品经济的发展，现代信用在资本主义社会中得到了极大的发展，并在社会主义社会中继续发展和完善。不仅信用活动日益频繁和深化，信用形式也日益多样化。以信用期限为准，信用可分为即期信用、短期信用、长期信用；以有无抵押为准，信用可分为有担保信用和无担保信用；以受信的用途为准，信用可分为消费信用、盈利信用和政府信用；本书以信用的主体作为主要划分依据，将信用形式划分为商业信用、银行信用、国家信用、消费信用以及国际信用五种类型。一、商业信用（一）商业信用的概念商业信用是企业之间进行商品交易时候，以延期支付或者预付形式提供的信用，即赊购或预购行为，它也是现代信用制度的基础。商业信用是基本的信用形式，当商品交换发生延期支付，货币执行支付手段职能时，就产生了信用。第二节现代信用形式下一页返回由于这种以延期支付的形式所提供的信用实在商品买卖过程中发生的，所以被称之为商业信用。商业信用有效地调节了企业之间资金余缺，成为再生产正常循环和周转的必要前提和维持社会简单再生产的基本条件。商业信用有效地把社会再生产和流通过程结合起来，加速了商品流通，从而加速了整个再生产过程，就全社会来讲，商业信用使各企业之间的资金得以充分利用，这不仅提高了资金使用效率，而且广泛地节省了社会资金。此外，商业信用在记载债权债务关系中创造了商业信用票据，为商业信用票据化提供了条件，又为社会提供了流通和支付工具。（二）商业信用的特点1、商业信用的债权人和债务人都是企业。商业信用是以商品形态提供的，不仅债务人是从事生产流通的企业，债权人也必然是从事生产流通的企业，这种信用就是由卖方向买方提供。第二节现代信用形式上一页下一页返回2、商业信用是一种直接信用。信用交易的达成，无需经过金融机构撮合，只要赊销方和赊购方达成协议就行，手续极为简便。3、商业信用所提供的资本是商品资本。商业信用是将一个企业的商品形态提供给另一个企业，贷出的资本是处于产业资本循环过程的最后阶段上的商品资本，而不是产业闲置资本，它是产业资本的一部分。虽然商业信用是以商品形态提供的信用，但它实际包含了两种性质不同的经济行为——买卖和借贷。一个企业把一批商品赊给为一个企业时，商品的买卖行为完成了，即商品的所有权发生了转移，由卖者转移到买者的手中。但由于商品的货款并未支付，卖方就变成债权人，买者就变成了债务人，买卖双方便形成了债权债务关系。4、商业信用是集融资融物于一体的信用形式。由于商业信用的借贷物是商品资本，决定了她的买卖行为和借贷行为是同时进行的，所以商业信用绕过了先落实货币资金，后购买商品物资的时间差，是一种集融资融物于一体的信用形式。第二节现代信用形式上一页下一页返回5、商业信用的规模与产业的周转动态相一致。经济繁荣时期，生产规模扩大了，生产的商品增多了，对商业信用的需求增加了，以商业信用出售的商品也会相应增加。在经济危机时期，商品滞销，市场疲软，生产缩减，商品减少，对商业信用的需求减少，使整个商业使用规模都大大的缩减。6、商业信用一般都不计利息。在经济生活中，往往赊购和预付的借贷双方都不计付利息，不过在西方国家，现货买卖一般享受折扣上的优惠，信用买卖与现货买卖的差额就是一种变相的利息所得。（三）商业信用的作用与局限性由于商业信用直接以商品生产和流通为基础，并为商品生产和流通服务，所以商业信用对加速资本的循环和周转，最大限度地利用产业资本和节约商业资本，促进社会生产和流通的发展具有重大的促进作用。但由于商业信用受其自身特点的影响，又具有一定的局限性，主要表现在如下方面：第二节现代信用形式上一页下一页返回1、商业信用的规模上受企业资本数量的限制。商业信用是企业之间互相提供的，规模受提供商业信用的企业所拥有的资本额限制，而且，企业不是按照全部资本额，而仅是按照其商品资本额来决定所能提供的商业信用规模。所以，商业信用在数量上是有限的。2、商业信用受企业之间商品买卖关系的限制。由于商业信用是以商品形态提供的，而商品都有特定的使用价值，因此，提供商业信用是有条件的。它只能向需要该商品的厂商提供，即只能由上游企业向下游企业提供商业信用。例如，纺纱厂（卖方）可以以自己的面纱向织布厂（买方）提供商业信用，反过来则不行，因为织布厂的棉布对纺纱厂的生产来说是无意义的。此外，商业信用还具有期限短、盲目性和自发性等局限性。商业信用的种种局限性使得它不能满足商品经济发展对信用的需要，客观上要求有一种新的信用形式的产生，以满足生产和流通对信用的要求。第二节现代信用形式上一页下一页返回二、银行信用（一）银行信用的概念是指银行及各类金融机构以货币形式提供的信用。这种信用是银行通过信用方式，将再生产过程中游离出来的暂时闲置的货币资金以及社会上的其他闲置资金集中起来，以货币形式贷给需要补充资金的企业，以保证社会再生产过程的顺利进行。（二）银行信用的特点1、银行信用的借贷双方必有一方式银行等金融机构。银行在银行信用中一面以债务人的身份从社会上广泛吸收闲散资金，另一方面又以债权人的身份将货币资金贷放出去。实际上，银行信用中的银行及其他金融机构集债权与债务人于一身的间接信用形式。2、银行信用是以货币形态提供的，所贷出的资本是从产业资本循环过程中独立出来的货币资金，它可以不受个别企业资金数量的限制，聚集小额的可贷资金满足大额资金借贷的需求。第二节现代信用形式上一页下一页返回同时也可把短期的借贷资本转换为长期的借贷资本，满足对较长时期的货币需求，不再受资金流转方向的约束，从而在规模、范围、期限和资金使用方向上都大大优越于商业信用。3、银行信用的动态与产业资本的动态不一致。银行信用所需资本，是生产过程中暂时闲置的货币资本，是与商业资本相对应的，其动态与产业资本动态刚好相反。如经济繁荣时期，生产发展，商品流通扩大，但银行信用由于需求增加，资本供应反而紧张。由于银行信用克服了商业信用的局限性，扩大了信用的范围、数量和期限，可以在更大程度上满足资本主义经济发展需要，所以银行信用成了资本主义信用的主要形式。20世纪末，银行信用不断发展，越来越多的借贷资本集中在大银行手中，大量的借贷资本为垄断组织所利用，同时贷款数额的增大和贷款期限的延长，又促进了银行资本与产业资本的结合，使得银行信用更具优势，发展更加迅速。第二节现代信用形式上一页下一页返回尽管银行信用是社会最主要的信用形式，但是商业信用仍是社会信用制度的基础，因为它直接服务于产业资本的周转，服务于商品从生产领域到消费领域的运动，因此，在商业信用能够解决问题的范围内，往往总是先利用商业信用。而且从银行信用本身来看，也有大量业务如票据贴现和票据抵押放款等仍然是以商业信用为基础的。目前，商业信用的作用还有进一步增强的趋势，商业信用与银行信用相互交织，使得商业信用和银行信用能够相互联系、互为发展。三、国家信用（一）国家信用的概念是指国家及其附属机构作为债权人和债务人，依据信用原则向社会公众和国外政府举债或向债务国放债的信用形式。这里主要指狭义的国家信用，也即国债。国家信用也可以称作财政信用，它既属于信用体系范畴，也属于财政体系范畴，其基本形式是国家公债。第二节现代信用形式上一页下一页返回按照发行范围划分，国债分为国内国债和国外国债。国内国债（内债）是国家向国内的居民、企业、社会团体等发行债券筹集资金的信用形式；国外国债（外债）是国家以债务人身份向国外的居民、企业、社会团体、国际金融机构、外国政府等发行债券或取得借款的信用形式。（二）国家信用的形式1、国家公债。这是一种长期负债，期限在1年以上。发行这种公债筹来的资金一般用于一国大型项目上的建设，在发行时不注明具体用途和项目。例如，我国在20世纪50年代曾发行过公债，用于我国第一批大型重点项目的建设。2、国库券。国际上的国库券一般是短期负债，多在1年以下，以1个月、3个月、6个月居多，也有超过1年的。3、专项债券或重点建设债券。这是一种在发行时指明用途并将筹集来的资金专项使用的债券。例如我国近年来发行的重点建设债券、重点企业的债券等。

第二节现代信用形式上一页下一页返回（三）国家信用的作用1、调节财政收支不平衡。在国家预算执行的过程中，财政收入和实际支出之间经常出现暂时的脱节现象。或者即使从整个财政年度看财政收支是平衡的，但是由于财政收入的时间不一致，也可能发生财政的暂时不平衡，例如出现上个财政年度支出大于收入，下半个年度收入大于支出，为了解决财政年度内收支不平衡，国家往往借助于发行国库券方式来解决。2、弥补财政赤字，培植后续财源。由于许多原因，国家往往会出现财政赤字的情况，一般来说，为了弥补赤字，主要有以下几点做法。第一，增加税收。但是，增加税收具有一定限度，税收过重，会影响企业生产经营，甚至破产倒闭，无法形成稳定财源；第二，向银行寻求借款。这一做法往往容易导致通货膨胀、物价上涨的结果；第三，发行政府债券，与前两者相比，发行国债将企业、居民的现实购买力转移给了国家，是一国财力的再分配，不会导致通货膨胀，第二节现代信用形式上一页下一页返回也不会影响企业正常生产的积极性。因此当今世界各国政府一般都尽量采取发行国债的方式来弥补财政赤字。3、调节货币供应量。中央银行通过买进或卖出国债来调节货币供应量，影响金融市场资金供求关系，从而实现宏观调控的目的。4、为国家建设筹集资金。国家要进行基础设施和公共设施建设，为此需要大量的中长期资金，通过发行中长期国债，可将一部分短期资金转化为中长期资金，用于国家的大型项目，以促进经济的发展。四、消费信用（一）消费信用的概念是指银行及其他金融机构、企业为消费者提供的用于满足其消费需求的信用形式。现代市场经济中的消费信用是与商品和劳务，特别是住房和耐用消费品的销售紧密联系在一起的，其实质是通过赊销或消费贷款等方式，为消费者提供超前消费的条件，促进商品的销售。第二节现代信用形式上一页下一页返回因此，消费信用与商业信用和银行信用本质并无区别，只是授信对象和授信目的有所不同。（二）消费信用的形式1、赊销。即零售商直接以延期付款的销售方式向消费者提供的信用。如信用卡结算方式就属此类。一般来说，它是一种短期消费信用形式。2、分期付款。即消费者先支付一部分货币(首期付款)，然后按合同分期摊还本息，或分期摊还本金、利息一次计付；这种付款方式在购买耐用消费品中广泛使用，是一种中期消费信用方式。3、消费信贷方式。即银行或其他金融机构直接贷款给消费者，用于购买耐用消费品、住房以及支付旅游费用。按贷款发放对象的不同，可分为买方信贷和卖方信贷，前者是对消费者发放贷款，后者是对商品销售企业发放贷款，消费贷款属于中长期信用形式。第二节现代信用形式上一页下一页返回（三）消费信用的作用1、消费信贷的发展扩大了需求，刺激了经济发展。首先，利用消费信贷，可以使消费者提前享受当前无能力购买的消费品（如住房、汽车等），这种消费信用惊人地扩大了需求。据统计，西方国家每年汽车消费量中，1/3是与消费信贷有关的。同时也带动了钢铁、橡胶、铝等工业的发展：其次，利用消费信贷，促进了技术的应用、新产品的销售以及产品的更新换代，促进了经济的发展。2、消费信贷的发展为社会经济增加了不稳定因素：消费信贷的发展，使许多人陷入沉重的债务负担中，通常是借新债还旧债。在经济繁荣时期，由于消费信用的稳定与发展，使产品过剩问题被掩盖起来，但在萧条时期，贷者和借者都会降低消费信用的意向，减少消费信用的额度，从而使商品销售的困难突然加大，导致经济更加恶化。综上所述，消费信用能够在一定程度上缓解消费者有限的购买力与生活之间的矛盾，更好地促进商品生产和销售，尤其是在经济紧缩、第二节现代信用形式上一页下一页返回市场疲软的时期。当然，过量地发展消费信用也会导致信用膨胀，因此我们一定要注意消费信用的合理规模。五、国际信用（一）国际信用的概念是指国与国之间的企业、经济组织、金融机构及国际经济组织相互提供的与国际贸易密切联系的信用形式。（二）国际信用的分类1、出口信贷。是指国际贸易中一种中长期贷款形式，是一国政府为了促进本国出口，增强国际竞争力，而对本国出口企业给予利息补贴和提供信用担保的信用形式。根据补贴和贷款对象不同又可以划分为卖方信贷和买方信贷。卖方信贷是出口方银行或金融机构向以赊销方式出口商品企业提供的一种信贷，因是出口商直接向卖方提供的信贷，故称之为卖方信贷。第二节现代信用形式上一页下一页返回买方信贷是出口商银行或金融机构直接向进口商或进口商银行提供信贷，由于是出口商银行直接向买方提供的信贷，故称之为买方信贷。2、银行信贷。国际间的银行信贷是进口企业或进口方银行直接从外国金融机构借人资金的一种信用形式。这种信用形式一般采用货币贷款方式，并事先指定了贷款货币的用途。它不享受出口信贷优惠，所以贷款利率要比出口信贷高。另外，这种信用形式与发行国际债券的性质不同，它不是债权人与债务人直接发生债权债务关系，而是双重的债权债务关系。在遇到大宗贷款时，国际金融市场往往采取银团贷款方式以分散风险。3、补偿贸易。是指买方以赊销方式进口设备和技术等，并以该项目建成投产后的产品或其他指定的商品还本付息的一种贸易方式。实质上它是一种国际间的商业信用，在发展中国家得到了广泛使用。4、国际政府间信用。指国际间一主权国家政府对另一主权国家政府提供的信用。第二节现代信用形式上一页下一页返回这种信用一般是非生产性的，如用于解决财政赤字或国际收支逆差，必要时还用来应付货币信用危机等。5、国际金融机构贷款。主要指包括国际货币基金组织、世界银行在内的国际性金融机构向其成员国提供的贷款。这种信用一般由特定的用途，贷款期限较长，并且贷款条件优惠。六、民间信用（