2026年10月自考00077金融市场学（上海）押题及答案

2026年10月自考00077金融市场学押题及答案（上海）一、单项选择题1．当标的资产市场价格高于执行价格时，看涨期权处于（A）状态。A．实值（价内）B．虚值（价外）C．平值D．零值2．价值效应是指（B）股票的表现优于成长型股票。A．高市盈率B．价值型（低市盈率/低市净率）C．高价D．热门3．零息债券是指（A）的债券。A．不支付利息、到期按面值偿还、折价发行B．每年付息一次C．利率随市场调整D．可转换为股票4．看跌期权赋予期权买方在约定时间以约定价格（D）标的资产的权利。A．放弃B．买入C．承销D．卖出5．根据费雪效应，名义利率≈实际利率+（C）。A．风险溢价B．税率C．预期通货膨胀率D．汇率6．引入无风险借贷后，有效边界变为一条从无风险利率出发与风险资产有效边界（C）的直线。A．垂直B．相交C．相切D．平行7．套利定价理论（APT）的提出者是（D）。A．夏普B．马科维茨C．法玛D．罗斯（StephenRoss）8．生命周期配置中，投资者年龄越大，配置于（D）的比例应越高。A．衍生品B．股票C．商品D．固定收益类资产（债券）9．动量效应是指（A）的股票在短期内继续表现良好。A．过去表现好（价格上涨）B．低价C．小市值D．过去表现差10．H模型属于（C）的一种。A．零增长模型B．三阶段模型C．两阶段增长模型D．不变增长模型11．统一公债（永续债券）的价值等于（A）。A．年利息/贴现率B．面值/贴现率C．面值×贴现率D．年利息×贴现率12．金融互换是指双方约定在未来一段时间内相互交换（A）的合约。A．一系列现金流B．本金一次性C．货物D．所有权13．债券与股票的最大区别是（D）。A．债券风险大于股票B．债券没有期限C．股票有固定收益D．债券是债权凭证，股票是所有权凭证14．我国人民币汇率采用的标价方法是（B）。A．美元标价法B．直接标价法C．间接标价法D．黄金标价法15．投资组合保险策略在市场上涨时（A）风险资产投资。A．增加B．清空C．不改变D．减少16．资产配置是指根据投资者的风险承受能力和投资目标，将资金分配到不同（A）的过程。A．资产类别B．股票C．债券D．现金17．抵押贷款支持证券的英文缩写是（D）。A．CBOB．CDOC．ABSD．MBS18．大额可转让定期存单与普通定期存款的最大区别是（B）。A．不可提前支取B．可以在二级市场流通转让C．利率固定D．面额较大19．单因素模型中，证券收益的不确定性来自宏观因素和（D）。A．政策因素B．行业因素C．国际因素D．公司特有因素20．资本资产定价模型（CAPM）的提出者是（D）。A．布莱克B．马科维茨C．法玛D．夏普、林特纳和莫辛21．大额可转让定期存单的英文缩写是（C）。A．REPOB．CPC．CDs或NCDsD．BA22．可转换债券是指可以转换为（C）的债券。A．另一种债券B．优先股C．发行公司普通股股票D．国债23．在其他条件不变时，无风险利率上升，看涨期权价值（D）。A．不变B．为零C．下降D．上升24．检验半强式有效市场的方法主要是（A）。A．事件研究法B．内幕交易检验C．序列相关检验D．游程检验25．抵押贷款是指借款人以（B）作为担保取得的贷款。A．债券B．不动产（房地产）C．股票D．信用26．债券的凸性与价格-收益率曲线的（C）有关。A．截距B．斜率C．弯曲程度D．截距和斜率27．我国目前股票发行实行（B）制度。A．审批制B．注册制C．核准制D．备案制28．商业票据的期限一般不超过（D）。A．1年B．5年C．3年D．270天29．套利组合应满足的条件不包括（C）。A．零净投资B．无风险因素暴露C．获得正的无风险收益且需要额外资金D．正收益30．股票的账面价值又称为（A）。A．每股净资产B．内在价值C．市场价格D．清算价值31．优先股股东的优先权主要体现在（C）。A．投票权优先B．经营管理优先C．股息分配和剩余财产分配优先D．认购新股优先32．APT模型认为证券收益由多个（A）决定。A．系统性因素B．投资者情绪C．成交量D．历史价格33．远期利率协议（FRA）的买方是为了规避利率（D）的风险。A．波动为零B．下降C．不变D．上升34．当期货价格低于现货价格时，这种市场状态称为（B）。A．均衡市场B．反向市场（Backwardation）C．牛市D．正向市场35．等额本金还款法中，每月还款额（C）。A．先增后减B．逐月递增C．逐月递减D．固定不变36．战略性资产配置是（D）的资产组合决策。A．随机B．每日调整C．短期D．长期（确定目标资产比例）37．有效市场假说成立的前提条件不包括（C）。A．信息成本为零B．投资者理性C．所有投资者都完全非理性D．套利无限制38．掉期交易是指同时买进和卖出（D）的外汇交易。A．金额不同、期限相同B．金额相同、期限相同C．币种不同、金额相同D．金额相同、期限不同39．在回购交易中，资金融出方称为（C）。A．发行人B．正回购方C．逆回购方D．承销商40．市场组合的贝塔系数等于（A）。A．1B．0.5C．0D．-141．系统性风险又称为（A）。A．市场风险（不可分散风险）B．公司特有风险C．可分散风险D．非系统性风险42．回购协议是指证券卖方在出售证券的同时与买方约定在未来某一日期按约定价格（B）的协议。A．放弃证券B．购回证券C．发行新证券D．再次出售43．ETF的中文全称是（B）。A．房地产投资信托B．交易型开放式指数基金C．合格境内机构投资者D．上市开放式基金44．债券评级中，被称为投机级（垃圾债券）的是（D）。A．AAA级B．BBB级C．AA级D．BB级及以下45．基准利率在我国是指（B）。A．贷款利率B．再贷款/再贴现利率和MLF等政策利率C．存款利率D．同业拆借利率46．无收益资产远期合约的定价公式为（C）。A．F=S+S×rB．F=S/e^(rT)C．F=S×e^(rT)D．F=S×(1+r)47．实际年利率（EAR）考虑了（B）的影响。A．税收B．复利计息次数C．汇率D．通货膨胀48．CAPM公式为（D）。A．E(Ri)=Rf+βi×RfB．E(Ri)=α+βRmC．E(Ri)=Rf+σi[E(Rm)-Rf]D．E(Ri)=Rf+βi[E(Rm)-Rf]49．资产配置的主要步骤包括明确投资目标、确定风险容忍度、选择资产类别和（C）。A．只买股票B．频繁交易C．定期再平衡D．不做调整50．下列属于资本市场工具的是（B）。A．大额可转让定期存单B．股票C．商业票据D．回购协议51．由美国银行在境外发行的以美元计价的大额存单称为（A）。A．欧洲美元存单B．储蓄机构存单C．国内存单D．扬基存单52．零息债券的久期（B）其到期期限。A．小于B．等于C．无关D．大于53．最基本的互换种类是利率互换和（A）。A．货币互换B．商品互换C．股权互换D．信用互换54．回购利率与证券本身的利率（C）。A．相等B．成反比C．无关D．成正比55．其他条件相同，债券到期期限越长，久期（C）。A．为零B．不变C．越长D．越短56．分离定理表明投资者的投资决策分为两个独立步骤：确定（D）和根据风险偏好选择最优组合。A．无风险利率B．贝塔系数C．市场组合D．最优风险资产组合（切点组合）57．股票代表持有者对股份公司的（D）。A．信托关系B．债权C．债权和所有权D．所有权58．证券在交易所上市后在场外市场交易形成的市场称为（A）。A．第三市场B．初级市场C．第四市场D．二级市场59．无风险资产的贝塔系数等于（C）。A．0.5B．-1C．0D．160．利率互换中，最常见的形式是（C）。A．本金互换B．浮动与浮动互换C．固定利率与浮动利率互换D．固定与固定互换61．Fama-French三因素模型中的三个因素是市场风险溢价、规模因素和（A）。A．账面市值比因素（价值因素）B．动量因素C．流动性因素D．盈利因素62．提前偿付风险是指借款人可以随时（B）而给投资者带来的风险。A．申请展期B．提前偿还贷款本金C．违约不还D．延迟还款63．股息贴现模型（DDM）中，股票价值等于（A）的现值。A．未来预期股息B．未来预期利润C．未来销售额D．未来资产64．Carhart四因素模型在三因素基础上增加了（B）。A．流动性因素B．动量因素C．投资因素D．盈利因素65．看涨期权赋予期权买方在约定时间以约定价格（B）标的资产的权利。A．放弃B．买入C．卖出D．发行66．名义利率扣除通货膨胀率后的利率称为（B）。A．浮动利率B．实际利率C．市场利率D．固定利率67．在半强式有效市场中，（C）无法获得超额收益。A．内幕交易B．指数投资C．基本面分析和技术分析D．所有投资策略68．中央银行在金融市场上买卖有价证券以调节货币供应量，体现了金融市场的（D）功能。A．信息B．配置C．聚敛D．调节69．流动性偏好理论认为利率由（C）决定。A．储蓄和投资B．外汇供求C．货币的供给和需求D．可贷资金70．周末效应是指股票在（C）收益率通常为负。A．周四B．周三C．周一D．周五71．在转手证券中，抵押贷款池的本息（D）。A．由发起人保留B．由SPV保留C．由政府保留D．按比例直接转付给投资者72．期货市场的投机者承担了套期保值者转移的（C）。A．操作风险B．信用风险C．价格风险D．流动性风险73．当标的资产市场价格等于执行价格时，期权处于（D）状态。A．虚值B．深度实值C．实值D．平值（平价）74．预期假说认为长期利率等于当前短期利率与预期未来短期利率的（B）。A．最大值B．平均值C．总和D．最小值75．LOF的中文全称是（C）。A．货币基金B．保本基金C．上市开放式基金D．交易型开放式指数基金76．期货的多头方是指（B）的一方。A．发行期货B．买入期货合约（承诺买入）C．担保期货D．卖出期货合约77．投资组合的风险通常用（B）来衡量。A．预期收益率B．收益率的标准差（方差）C．久期D．贝塔系数78．股票内在价值等于未来预期现金流的（D）。A．终值之和B．账面价值C．清算价值D．现值之和79．在其他条件不变时，无风险利率上升，看跌期权价值（A）。A．下降B．不变C．为零D．上升80．通过分散投资可以消除的风险是（D）。A．系统性风险B．宏观经济风险C．市场风险D．非系统性风险81．证券特征线（SCL）的斜率是（D）。A．相关系数B．标准差C．阿尔法系数D．贝塔系数82．国库券的最大特点是（C）。A．没有利率风险B．期限最长C．违约风险小、流动性强D．收益率最高83．可赎回债券对（D）有利。A．承销商B．托管人C．投资者D．发行人84．看涨-看跌期权平价关系为（B）。A．c-p=S-XB．c+Xe^(-rT)=p+SC．c+p=S+XD．c×p=S×X85．看跌期权买方的最大收益是（C）。A．零B．无限大C．执行价格减期权费（标的资产价格跌至零时）D．期权费86．按发行主体划分，债券可分为政府债券、金融债券和（B）。A．担保债券B．公司债券C．短期债券D．信用债券87．金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其（A）的总和。A．机制B．组织C．制度D．法律88．下列属于外部信用增级方式的是（B）。A．超额抵押B．保险公司提供担保C．现金储备账户D．优先/次级结构89．投资组合理论的创始人是（C）。A．夏普B．莫迪利亚尼C．马科维茨（Markowitz）D．法玛90．同业拆借市场的期限通常为（C）。A．5年以上B．1年以上C．隔夜至数天D．10年以上91．布莱克-舒尔斯期权定价模型中，期权价值与标的资产波动率呈（B）关系。A．反向B．正向（波动率越大期权价值越高）C．线性D．无关92．三阶段增长模型中，高速增长期后进入（B）。A．零增长期B．过渡期再到稳定增长期C．不规则增长期D．衰退期93．在我国，境内上市外资股称为（D）。A．H股B．A股C．N股D．B股94．短期政府债券（国库券）通常采用（C）方式发行。A．溢价发行B．平价发行C．贴现（折价）发行D．浮动利率发行95．贝塔系数小于1的证券称为（D）证券。A．中性B．投机C．进攻型D．防御型96．套期保值者在期货市场建立与现货市场（D）的头寸以规避价格风险。A．无关B．加倍C．相同D．相反（反向）97．APT中的因素可以包括（D）。A．只有汇率B．只有市场指数C．只有公司规模D．工业产值、通胀率、利率差、市场指数等98．看涨期权买方的最大损失是（C）。A．无限大B．执行价格C．期权费D．标的资产价格99．股指期货的标的物是（B）。A．单只股票B．股票价格指数C．债券D．外汇100．恒定混合策略要求在资产价格变动时（D）以保持固定比例。A．全部卖出B．不操作C．全部买入D．再平衡（高抛低吸）101．反转效应是指长期来看（A）的股票表现更好。A．过去表现差（输家组合）B．过去表现好C．大盘股D．高价股102．多因素模型中，影响证券收益的因素包括GDP增长率、通胀率和（C）等。A．股票代码B．公司注册地C．利率D．投资者年龄103．认购权证类似于（B）。A．期货合约B．看涨期权C．远期合约D．看跌期权104．欧式期权与美式期权的区别在于（B）。A．标的物不同B．行权时间不同（欧式只能到期行权，美式可随时行权）C．保证金不同D．交易场所不同105．利率平价说认为远期汇率的升贴水率约等于两国的（C）。A．收入差B．经济增长率差C．利率差D．通胀率差106．规模效应是指（B）公司的股票收益率长期高于大公司。A．大B．小（小市值）C．中D．所有107．贝塔系数大于1的证券称为（B）证券。A．中性B．进攻型（激进型）C．防御型D．无风险108．已发行证券流通转让的市场称为（D）。A．第四市场B．第三市场C．初级市场D．二级市场109．当两种资产完全正相关时，投资组合（A）风险。A．不能分散任何B．可以分散大部分C．不影响D．可以完全消除110．零增长模型的股票价值公式为（C）。A．V=D×kB．V=D/(k-g)C．V=D/kD．V=D(1+g)/(k-g)111．对于平息债券，当市场利率等于票面利率时，债券（B）发行。A．溢价B．平价C．折价D．贴现112．当期货价格高于现货价格时，这种市场状态称为（A）。A．正向市场（Contango）B．倒挂市场C．反向市场D．熊市113．支付已知收益率资产的远期价格公式为（D）。A．F=S×(1+q-r)B．F=S×e^(qT)C．F=S×e^(rT)D．F=S×e^((r-q)T)114．看涨期权买方的最大收益是（D）。A．期权费B．执行价格C．零D．无限大（理论上）115．在有效市场中，最优投资策略是（A）。A．被动投资（买入持有指数基金）B．选股择时C．技术分析D．频繁交易116．资产证券化最早起源于（B）。A．欧洲债券市场B．美国住房抵押贷款市场C．英国信用卡市场D．日本汽车贷款市场117．证券交易所的组织形式主要有公司制和（B）。A．股份制B．会员制C．国有制D．合伙制118．下列哪项最不适合用股息贴现模型估值（D）。A．成熟稳定公司B．银行股C．公用事业公司D．不支付股息的高成长公司119．零息债券的价值等于（A）的现值。A．到期面值B．市场价格C．各期利息D．面值加利息120．下列属于外汇市场主要参与者的是（C）。A．商业银行的储蓄部门B．房地产公司C．外汇银行D．财政部121．投资组合的预期收益率等于各资产预期收益率的（B）。A．最小值B．加权平均值C．算术平均值D．最大值122．按标的物划分，金融市场可分为货币市场、资本市场、外汇市场、大宗商品市场和（B）。A．直接金融市场B．衍生工具市场C．有形市场D．初级市场123．期权价值=内在价值+（A）。A．时间价值B．执行价格C．标的资产价格D．无风险利率124．注册地在中国大陆、上市地在香港的外资股称为（A）。A．H股B．B股C．S股D．N股125．权证是由（D）发行的、约定在规定时间内有权按约定价格买入或卖出标的证券的凭证。A．证监会B．证券交易所C．基金公司D．标的证券发行人或其以外的第三人126．某公司每股收益2元，合理市盈率15倍，则股票价值为（D）元。A．17B．7.5C．13D．30127．股票投资的收益由股息收入和（D）构成。A．租金收入B．利息收入C．特许权收入D．资本利得128．同业拆借市场产生的根本原因是（B）。A．企业贷款需求B．法定存款准备金制度的实施C．银行资金短缺D．央行公开市场操作129．外国银行在美国发行的以美元计价的大额存单称为（A）。A．扬基存单B．国内存单C．储蓄机构存单D．欧洲美元存单130．强式效率市场假说认为股价已反映了所有（B）。A．财务信息B．相关信息（包括内幕信息）C．历史信息D．公开信息131．利率期限结构是指期限不同的债券（B）之间的关系。A．票面利率与价格B．到期收益率与到期期限C．价格与面值D．风险与收益132．到期收益率是使债券未来现金流现值等于（A）的贴现率。A．债券当前市场价格B．债券面值C．债券发行价格D．债券清算价值133．詹森阿尔法衡量的是证券实际收益超过（C）的部分。A．无风险收益B．市场收益C．CAPM预测收益D．行业平均收益134．买入并持有策略属于（C）资产配置策略。A．战术型B．积极型C．消极型（被动型）D．动态135．股票的账面价值是指（A）。A．每股净资产B．内在价值C．股票市价D．清算价值136．资产证券化最早的基础资产是（A）。A．住房抵押贷款B．汽车贷款C．信用卡应收账款D．学生贷款137．过度反应和反应不足是对（A）的挑战。A．效率市场假说B．投资组合理论C．MM定理D．资本资产定价模型138．证券市场线（SML）描述的是单个证券预期收益率与其（B）之间的线性关系。A．方差B．贝塔系数（β）C．久期D．标准差139．零增长模型假设股息（D）。A．按固定比率增长B．逐年下降C．随机波动D．固定不变140．资本市场线（CML）的斜率表示（B）。A．无风险利率B．单位总风险的超额收益（夏普比率）C．贝塔系数D．市场收益率141．期货交易实行（D）制度，即每日计算盈亏并调整保证金账户。A．每周结算B．到期结算C．一次性结算D．每日盯市（逐日结算）142．货币市场共同基金主要投资于（C）。A．股票B．房地产C．货币市场工具D．长期债券143．期货的空头方是指（C）的一方。A．承销期货B．持有现货C．卖出期货合约（承诺卖出）D．买入期货合约144．市盈率（P/E）是指（C）。A．每股净资产与每股市价B．每股股息与每股市价C．每股市价与每股收益的比率D．每股收益与每股市价的比率145．将资金从盈余部门转移到赤字部门是金融市场的（C）功能。A．配置B．调节C．聚敛（资金融通）D．信息146．戈登模型的股票价值公式为（C）。A．V=D1×(k-g)B．V=D0/kC．V=D1/(k-g)D．V=D1/(k+g)147．金融远期合约是指双方约定在未来某一确定时间按确定价格买卖一定数量某种金融资产的（D）。A．期货B．互换C．期权D．协议（合约）148．即期利率是指当前时点上无息债券的（D）。A．票面利率B．浮动利率C．远期利率D．到期收益率149．向下倾斜的收益率曲线通常预示经济（A）。A．可能衰退B．稳定C．过热D．强劲增长150．利用不同市场的汇率差异贱买贵卖赚取利润的行为称为（B）。A．套期保值B．套汇C．投机D．套利151．银行承兑汇票从借款人角度看，其优点是（A）。A．融资成本低且信用等级高B．利率固定不变C．不需要任何担保D．可以无限展期152．债券的票面利率也称为（B）。A．到期收益率B．息票率C．即期利率D．远期利率153．债券的信用评级中，最高等级是（D）。A．AAB．AC．BBBD．AAA154．当标的资产市场价格低于执行价格时，看跌期权处于（D）状态。A．平值B．虚值（价外）C．零值D．实值（价内）155．市场分割假说认为不同期限的债券市场是（A）。A．完全独立的B．长期为主的C．可以完全替代的D．没有区别的156．流动性偏好假说认为长期债券应支付（B）以补偿投资者的流动性风险。A．汇率溢价B．流动性溢价C．税收溢价D．违约溢价157．回购协议实质上是一种（A）行为。A．以证券为抵押的短期融资B．无担保贷款C．长期投资D．证券买卖158．因素模型中，证券收益只与（B）因素相关。A．汇率因素B．市场指数（单因素模型）C．公司特有因素D．随机因素159．当市场利率高于票面利率时，债券将（C）发行。A．溢价或折价B．溢价C．折价D．平价160．凯恩斯认为货币需求的三个动机是交易动机、预防动机和（D）。A．投资动机B．消费动机C．储蓄动机D．投机动机161．向上倾斜的收益率曲线表明市场预期未来短期利率（A）。A．上升B．下降C．不变D．为零162．下列属于货币市场工具的是（C）。A．抵押贷款B．股票C．国库券D．公司债券163．外汇是指以外币表示的用于国际结算的（D）。A．固定资产B．服务C．商品D．支付手段164．国库券收益率与债券价格之间呈（D）关系。A．正向B．相等C．无关D．反向（反向变动）165．Fama-French五因素模型在三因素基础上增加了盈利因素和（D）。A．流动性因素B．动量因素C．宏观因素D．投资因素166．麦考利久期是债券各期现金流到期时间的（C）。A．最大值B．最小值C．加权平均值D．算术平均值167．普通股股东不享有以下哪项权利（C）。A．投票表决权B．剩余财产分配权C．固定股息分配权D．优先认股权168．下列属于另类投资的是（B）。A．国债B．私募股权投资C．货币市场基金D．蓝筹股169．如果市场是弱式有效的，股票价格的变动应服从（B）。A．均值回归B．随机游走C．周期波动D．趋势运动170．机构投资者绕过证券经纪人直接进行交易的市场称为（C）。A．二级市场B．第三市场C．第四市场D．初级市场171．检验弱式有效市场的方法主要是（D）。A．内幕交易绩效检验B．问卷调查C．事件研究法D．随机游走检验和序列相关检验172．基差是指（D）之差。A．买入价与卖出价B．即期利率与远期利率C．期货价格与期权价格D．现货价格与期货价格173．资本市场线描述的是（A）的均衡关系。A．有效组合预期收益率与总风险（标准差）B．证券价格与成交量C．单个证券收益与系统风险D．利率与汇率174．证券投资基金的当事人包括基金持有人、基金管理人和（D）。A．证券公司B．证券交易所C．证监会D．基金托管人175．金融市场最基本的功能是（D）。A．反映功能B．调节功能C．配置功能D．聚敛功能176．即期外汇交易是指买卖双方成交后在（D）个营业日内交割的交易。A．五B．三十C．十D．两177．资产证券化的核心是（B）。A．信用增级B．破产隔离和真实出售C．信用评级D．发行债券178．货币互换中，双方通常需要交换（D）。A．仅利息B．不交换任何现金流C．仅本金D．本金和利息179．期货交易中，买卖双方都必须缴纳（C）。A．印花税B．所得税C．保证金D．手续费180．期权买方有权在约定时间以约定价格买入或卖出一定数量标的资产，期权卖方（C）。A．与买方权利相同B．不承担任何义务C．必须承担相应义务D．可以选择是否履约181．金融期货合约是标准化的远期合约，在（C）交易。A．企业间直接B．场外C．交易所D．银行柜台182．直接标价法是以一定单位的外国货币为标准，折算为若干单位的（C）。A．特别提款权B．美元C．本国货币D．黄金183．效率市场假说（EMH）的提出者是（A）。A．尤金·法玛（EugeneFama）B．夏普C．马科维茨D．凯恩斯184．期权费是指（C）。A．执行价格B．结算价C．期权买方为获得权利而支付给卖方的费用D．保证金185．当市场利率低于票面利率时，债券将（B）发行。A．折价B．溢价C．平价D．贴现186．有效集（有效边界）是可行集的（A）边界。A．左上（同风险下收益最高、同收益下风险最低）B．右下C．左下D．右上187．在直接标价法下，远期汇率高于即期汇率称为（C）。A．折价B．平价C．升水D．贴水188．远期利率是指当前约定的（A）的利率。A．未来某一时点开始的借贷B．过去借贷C．永续借贷D．即期借贷189．期权的内在价值是指期权立即执行可以获得的（A）。A．经济价值（收益）B．期权费C．时间价值D．全部价值190．戈登模型成立的条件是（B）。A．k<gB．k>g（必要收益率大于股息增长率）C．k=gD．k=0191．修正久期等于麦考利久期除以（A）。A．（1+到期收益率）B．（1+票面利率）C．债券价格D．（1+通胀率）192．当收益率变化幅度较大时，使用久期估计债券价格变化会产生误差，需要用（C）进行修正。A．久期B．到期收益率C．凸性D．即期利率193．随着投资组合中资产数量增加，组合风险（B）。A．不变B．逐渐降低趋近于系统性风险水平C．持续上升D．降为零194．市盈率模型中，股票价值等于（D）乘以预期每股收益。A．市净率B．股息率C．收益率D．合理市盈率195．银行承兑汇票的付款人是（A）。A．承兑银行B．收款人C．出票人D．背书人196．抵押支持证券中，将本息按不同优先级分配的证券称为（B）。A．ABSB．CMO（抵押担保债券）C．MBSD．CDO197．不能通过分散投资消除的风险是（A）。A．系统性风险B．经营风险C．公司特有风险D．非系统性风险198．布莱克-舒尔斯模型适用于（A）期权定价。A．欧式B．美式C．亚式D．百慕大199．在回购交易中，证券卖方称为（A）。A．正回购方B．逆回购方C．做市商D．经纪人200．弱式效率市场假说认为股价已反映了所有（A）。A．历史交易信息（价格和成交量）B．内幕信息C．所有信息D．公开信息201．远期合约的主要优点是（C）。A．流动性强B．每日结算C．灵活性大（可定制）D．无信用风险202．债券价格与市场利率之间呈（A）关系。A．反向（反向变动）B．正向C．无关D．线性203．债券未来现金流按适当贴现率折算的现值之和称为债券的（A）。A．内在价值B．市场价格C．账面价值D．清算价值204．在弱式有效市场中，（B）无法获得超额收益。A．基本面分析B．技术分析（基于历史价格图表）C．内幕交易D．随机选股205．战术性资产配置是根据短期市场预测（D）调整资产比例。A．不B．每年一次固定C．永久D．临时（主动偏离战略配置）206．在直接标价法下，汇率数值上升意味着（C）。A．本币升值、外币贬值B．本币币值不变C．本币贬值、外币升值D．外币贬值207．在资产证券化中，购买原始资产并发行证券的特殊目的载体称为（B）。A．证券公司B．SPV（特殊目的机构）C．评级机构D．商业银行208．新证券发行的市场称为（A）。A．初级市场（一级市场）B．第四市场C．二级市场D．第三市场209．期货价格与现货价格在到期日趋于一致，这是由于（A）机制。A．套利B．套期保值C．投机D．保证金210．利率期货的标的物是（B）。A．商品B．债券类证券C．外汇D．股票指数211．两种资产收益率的相关系数等于（A）时，分散风险效果最好。A．-1（完全负相关）B．0.5C．+1（完全正相关）D．0212．利率的风险结构是指期限相同的债券因（B）不同而产生的利率差异。A．发行规模B．违约风险、流动性和税收C．发行地点D．承销商213．资产配置可以分为战略性资产配置和（B）。A．被动资产配置B．战术性资产配置C．静态资产配置D．随机资产配置214．戈登模型中，其他条件不变，必要收益率k上升，股票价值（B）。A．不变B．下降C．先升后降D．上升215．影响期权价格的因素不包括（D）。A．到期时间B．标的资产价格C．执行价格D．投资者的年龄216．我国银行间同业拆借利率的英文缩写是（D）。A．HiborB．LiborC．EuriborD．Shibor217．久期越长，债券价格对利率变动的敏感性（D）。A．不变B．无关C．越小D．越大（越高）218．MBS的主要风险是（B）。A．商品价格风险B．提前偿付风险和利率风险C．汇率风险D．操作风险219．伦敦、纽约和（A）是世界三大外汇交易中心。A．东京B．上海C．法兰克福D．新加坡220．在其他条件不变时，到期时间越长，美式期权价值（C）。A．为零B．不变C．越大D．越小221．其他条件相同，债券票面利率越高，久期（A）。A．越短B．不变C．为零D．越长222．某股票预期年末股息2元，预期售价20元，必要收益率10%，则当前价值为（C）元。A．25B．18C．20D．22223．资产证券化是指将缺乏流动性但能产生可预见现金流的资产转换为（C）的过程。A．固定资产B．银行存款C．可在资本市场流通的证券D．现金224．不变增长模型（戈登模型）假设股息按（A）增长。A．固定比率gB．先增后减C．零增长D．不规则225．购买力平价说的提出者是（D）。A．弗里德曼B．蒙代尔C．凯恩斯D．卡塞尔（Cassel）226．一国货币贬值通常会使该国出口（A）。A．增加B．减少C．先增后减D．不变227．信用增级的方式包括内部增级和（B）。A．监管增级B．外部增级C．评级增级D．发行增级228．期权的执行价格又称为（A）。A．敲定价格（协议价格）B．市场价格C．现货价格D．期货价格229．半强式效率市场假说认为股价已反映了所有（D）。A．内幕信息B．未来信息C．只有历史信息D．公开可得信息（包括历史信息和公司公告等）230．有效边界上的组合代表了（D）。A．所有可行组合B．收益最高的组合C．风险最低的组合D．在给定风险水平下收益最高的组合231．商业票据是信誉良好的企业为筹措资金发行的（D）。A．股票B．担保债券C．长期债券D．短期无担保本票232．金融市场通过价格机制引导资金配置，体现了（A）功能。A．配置B．聚敛C．反映D．调节233．与CAPM相比，APT不需要（C）假设。A．投资者理性B．无税收C．市场组合（均值-方差有效）D．无交易成本234．远期外汇交易的主要目的是（C）。A．长期投资B．即期支付C．套期保值和投机套利D．发行债券235．留存收益比率越高，股息增长率g越（C）。A．低B．不变C．高D．为零236．股息增长率g=ROE×（C）。A．市净率B．市盈率C．留存收益比率bD．派息率237．最优投资组合是无差异曲线与有效边界的（A）。A．切点B．交点C．最高点D．最低点238．共同基金定理认为所有投资者都应该持有（B）。A．债券组合B．市场组合（与无风险资产的组合）C．单一股票D．不同的股票组合239．一月效应是指股票在（A）月份收益率异常偏高的现象。A．1月（年初）B．7月C．12月D．3月240．开放式基金与封闭式基金的根本区别是（B）。A．投资对象不同B．基金份额是否可变、能否赎回C．费率不同D．管理人不同二、多项选择题1．短期政府债券的市场特征包括（BCDE）。A．收益免税B．违约风险小C．收入免税D．面额小E．流动性强2．影响期权价值的因素中，使看涨期权价值增加的有（ABCE）。A．到期时间延长B．标的资产价格上升C．无风险利率上升D．执行价格下降E．波动率增大3．债券信用评级的作用包括（ABCD）。A．帮助发行人定价B．作为监管依据C．降低投资者信息成本D．提高市场效率E．消除违约风险4．影响股票市盈率的因素包括（ABCDE）。A．派息率B．市场情绪C．股息增长率D．无风险利率E．必要收益率5．债券的基本要素包括（ABCDE）。A．到期期限B．偿还方式C．面值D．发行价格E．票面利率6．国库券发行方式包括（AE）。A．美式招标B．直接发行C．簿记建档D．承购包销E．荷兰式招标7．商业票据的发行要素包括（ABCDE）。A．发行者信用等级B．发行价格C．面额与期限D．销售渠道E．信用评估8．债券投资的风险包括（ABCDE）。A．利率风险B．流动性风险C．通货膨胀风险D．再投资风险E．信用风险9．回购市场的风险包括（ACDE）。A．抵押品价格风险B．操作风险C．信用风险D．流动性风险E．清算风险10．期权按权利性质可分为（AC）。A．看涨期权B．百慕大期权C．看跌期权D．欧式期权E．美式期权11．利率的风险结构受（ACE）因素影响。A．违约风险B．发行规模C．流动性D．发行地点E．税收待遇12．凯恩斯认为货币需求的动机包括（CDE）。A．消费动机B．投资动机C．预防动机D．投机动机E．交易动机13．股票发行制度包括（ADE）。A．核准制B．抽签制C．备案制D．审批制E．注册制14．可转换债券的价值包括（AB）。A．普通债券价值（投资价值）B．转换价值（期权价值）C．赎回价值D．回售价值E．票面价值15．利率互换的特点包括（ABCDE）。A．交换不同性质的利息现金流B．降低融资成本C．不交换本金D．基于比较优势E．规避利率风险16．CAPM的假设条件包括（ABCDE）。A．投资者理性且风险厌恶B．市场完全竞争C．所有投资者预期相同D．信息免费且对称E．无交易成本和税收17．期权价格由（CD）构成。A．票面利率B．执行价格C．内在价值D．时间价值E．保证金18．金融全球化的表现包括（ABCDE）。A．金融机构跨国经营B．资本跨国流动C．货币国际化D．金融市场一体化E．金融政策协调19．资产证券化对发起人的好处包括（ABCDE）。A．提高资本回报率B．降低融资成本C．改善资产流动性D．改善资产负债表E．分散信用风险20．久期的性质包括（ABCDE）。A．久期越长利率风险越大B．零息债券久期等于到期期限C．到期期限越长久期一般越长D．票面利率越高久期越短E．到期收益率越高久期越短21．APT与CAPM的区别包括（ABCDE）。A．APT假设更宽松B．APT基于无套利原理C．APT允许多个因素D．APT不需要市场组合假设E．CAPM基于均值-方差分析22．远期外汇交易的目的包括（ABCD）。A．投机获利B．平衡外汇头寸C．套期保值D．套利E．即期支付23．金融市场的信息不对称会导致（ABCDE）。A．市场失灵B．委托代理问题C．信用风险增加D．道德风险E．逆向选择24．债券按发行主体可分为（ABC）。A．公司债券B．政府债券C．金融债券D．零息债券E．国际债券25．下列属于系统性风险的有（ABDE）。A．战争B．通货膨胀C．公司罢工D．利率变动E．经济衰退26．影响期权价值的因素中，使看跌期权价值增加的有（ABCDE）。A．执行价格上升B．无风险利率下降C．标的资产价格下降D．到期时间延长E．波动率增大27．权证与期权的区别包括（ABCDE）。A．供给量不同B．存续期不同C．交易场所不同D．发行主体不同E．合约条款灵活性不同28．无风险资产的特征包括（ABCDE）。A．收益率确定B．β为零C．与风险资产协方差为零D．没有违约风险E．标准差为零29．资产证券化的意义包括（ABCDE）。A．分散风险B．改善资本结构C．降低融资成本D．提高资本充足率E．提高资产流动性30．期货交易的基本功能包括（ABCD）。A．价格发现B．套期保值C．投机获利D．资产配置E．消灭风险31．期货市场上的交易者包括（ACDE）。A．套期保值者B．监管者C．套利者D．投机者E．做市商32．MBS面临的风险包括（ADE）。A．利率风险B．流动性风险C．通胀风险D．提前偿付风险E．信用风险33．资产配置策略包括（ABCDE）。A．恒定混合策略B．战术性资产配置C．投资组合保险策略D．买入并持有策略E．战略性资产配置34．与有效市场假说相矛盾的市场异象包括（ABCDE）。A．规模效应B．价值效应C．动量效应D．周末效应E．一月效应35．普通股股东的权利包括（ABCDE）。A．优先认股权B．投票表决权C．剩余财产分配权D．股息分配权E．账簿查阅权36．货币互换的特点包括（ABCDE）。A．期初和期末交换本金B．规避汇率风险C．交换本金D．汇率事先确定E．交换不同货币的利息37．银行承兑汇票的价值体现在（ABCDE）。A．对投资者而言违约风险小B．流动性强C．对银行而言无需占用资金即可获得手续费D．对借款人而言融资成本低E．收益率高于国库券38．外汇市场的主要参与者包括（ABCDE）。A．中央银行B．外汇银行C．外汇经纪人D．投机者E．客户（进出口商等）39．影响投资者风险承受能力的因素包括（ABCDE）。A．投资期限B．财富水平C．收入稳定性D．心理承受能力E．年龄40．大额可转让定期存单与普通定期存款的区别包括（ABCDE）。A．不记名B．面额较大且固定C．利率可浮动D．不能提前支取E．可流通转让41．效率市场假说对投资的启示包括（ABCDE）。A．基本面分析在半强式有效下无效B．指数投资是合理选择C．技术分析无效D．主动管理难以持续跑赢市场E．内幕交易在强式有效下也无效42．布莱克-舒尔斯模型的假设包括（ABCDE）。A．无交易成本和税收B．欧式期权C．标的资产价格服从对数正态分布D．允许卖空E．无风险利率恒定43．套期保值的基本原理包括（ADE）。A．现货与期货价格走势一致B．同向操作加倍收益C．保证金交易D．到期日两者趋于一致E．反向操作对冲风险44．期权按行权时间可分为（CDE）。A．看涨期权B．看跌期权C．美式期权D．百慕大期权E．欧式期权45．汇率决定理论包括（ABCDE）。A．国际收支说B．利率平价说C．资产市场说D．购买力平价说E．汇兑心理说46．资本市场工具包括（ABCDE）。A．公司债券B．股票C．政府中长期债券D．证券投资基金E．抵押贷款47．股息贴现模型包括（ABCDE）。A．H模型B．零增长模型C．两阶段增长模型D．三阶段增长模型E．不变增长模型（戈登模型）48．掉期交易的特点包括（ABCDE）。A．币种相同B．方向相反C．同时买卖D．期限不同E．金额相同49．影响期权时间价值的因素包括（BDE）。A．无风险利率B．到期时间C．执行价格D．内在价值大小E．标的资产波动率50．金融市场的功能包括（ABCDE）。A．调节功能B．配置功能C．监督功能D．聚敛功能E．信息功能51．货币市场工具包括（ABCDE）。A．银行承兑汇票B．大额可转让定期存单C．回购协议D．商业票据E．国库券52．影响股票内在价值的因素包括（ABCDE）。A．公司盈利前景B．股息增长率C．预期未来股息D．必要收益率E．市场利率水平53．资产证券化的参与者包括（ABCDE）。A．信用增级机构B．发起人（原始权益人）C．承销商和投资者D．信用评级机构E．SPV（特殊目的机构）54．期权时间价值受（CDE）因素影响。A．内在价值B．无风险利率C．波动率D．标的资产价格与执行价格的关系E．到期时间55．按标的物划分，金融市场包括（ABCDE）。A．货币市场B．外汇市场C．大宗商品市场D．衍生工具市场E．资本市场56．可转换债券的特点包括（ABCDE）。A．可转换为普通股B．含有看涨期权C．利率通常低于普通债券D．兼具债券和股票特性E．有转换价格和转换期57．资产证券化的基本流程包括（ABCDE）。A．设立SPVB．真实出售资产C．发行证券并偿付D．确定资产池E．信用增级和评级58．股票估值方法包括（ABCDE）。A．股息贴现模型B．市盈率法C．市净率法D．重置成本法E．自由现金流贴现模型59．有效边界上的组合具有的特征是（AB）。A．同风险下收益最高B．同收益下风险最低C．包含所有可行组合D．可以有多个E．只有系统性风险60．期货合约的特点包括（ABCDE）。A．每日盯市结算B．流动性强C．标准化合约D．保证金制度E．场内交易61．行为金融学解释市场异象的心理偏差包括（ABCDE）。A．损失厌恶B．代表性偏差C．过度自信D．锚定效应E．羊群效应62．期权交易者的基本策略包括（BCDE）。A．蝶式价差B．买入看涨期权C．买入看跌期权D．卖出看跌期权E．卖出看涨期权63．证券投资基金按组织形式可分为（BC）。A．封闭式基金B．契约型基金C．公司型基金D．ETFE．开放式基金64．债券与股票的区别包括（ABCDE）。A．发行目的不同B．收益稳定性不同C．权利性质不同（债权vs所有权）D．期限不同E．风险不同65．远期价格与期货价格差异的原因包括（ABCDE）。A．税收和交易成本B．保证金处理C．合约流动性D．每日盯市E．利率波动66．优先股的优先权体现在（AB）。A．股息分配优先B．剩余财产分配优先C．投票权优先D．经营管理优先E．认购新股优先67．影响期权价格的因素包括（ABCDE）。A．标的资产价格B．执行价格C．到期时间D．无风险利率E．波动率68．金融市场的主体包括（ABCDE）。A．工商企业B．居民个人C．存款性金融机构D．中央银行E．政府部门69．利率期限结构的理论包括（BCD）。A．流动性偏好理论B．流动性偏好假说C．市场分割假说D．预期假说E．可贷资金理论70．Fama-French三因素模型中的因素包括（CDE）。A．盈利因素B．动量因素C．市场风险溢价D．账面市值比因素（HML）E．规模因素（SMB）71．投资组合理论中，两种资产组合的风险取决于（ABD）。A．投资比例B．各资产的标准差C．预期收益率D．相关系数E．无风险利率72．下列属于非系统性风险的有（ABC）。A．公司经营失败B．财务困境C．管理层变更D．宏观经济衰退E．行业政策变化73．回购协议的利率取决于（ABCE）。A．货币市场其他子市场利率水平B．回购期限C．交割方式D．证券票面利率E．抵押证券质量74．货币市场共同基金的特征包括（ABCDE）。A．风险低B．投资于货币市场工具C．可签发支票D．每份基金面值通常为1元E．流动性强75．远期合约的缺点包括（ABDE）。A．难以转让B．流动性差C．无价格发现功能D．信用风险大E．合约非标准化76．资产证券化中内部信用增级的方式包括（ABDE）。A．超额抵押B．超额利差C．保险公司担保D．现金储备账户E．优先/次级结构77．金融互换的种类包括（ABCDE）。A．货币互换B．信用违约互换C．股权互换D．利率互换E．商品互换78．金融工程化的内容包括（ABCDE）。A．金融产品定价B．风险分解与组合C．交易策略设计D．新型金融工具开发E．金融问题定量解决79．抵押贷款按利率类型可分为（BE）。A．住房权益贷款B．可调利率抵押贷款C．分级偿还抵押贷款D．反向抵押贷款E．固定利率抵押贷款80．效率市场假说的三种形式是（BDE）。A．部分有效B．半强式有效C．完全无效D．强式有效E．弱式有效81．下列属于货币市场特点的有（BCDE）。A．交易量小B．收益较低C．流动性强D．风险低E．期限短（一年以内）82．债券的久期可以用于（ABCE）。A．债券组合管理B．免疫策略C．衡量利率风险D．确定信用评级E．计算凸性83．金融自由化的内容包括（ABCDE）。A．减少信贷控制B．放松利率管制C．放松外汇管制D．开放金融市场E．放松业务范围限制84．影响汇率变动的因素包括（ABCDE）。A．宏观经济政策B．相对通货膨胀率C．国际收支状况D．市场预期E．相对利率85．贝塔系数的性质包括（ABCDE）。A．β越大风险越大B．β可正可负C．无风险资产β=0D．市场组合β=1E．衡量系统性风险86．证券交易制度包括（ABCD）。A．竞价交易制度B．大宗交易制度C．协议转让制度D．做市商制度E．高频交易制度87．分散投资可以降低的风险包括（ABDE）。A．经营风险B．财务风险C．市场风险D．公司特有风险E．行业风险88．债券的收益率通常有（ABCDE）。A．赎回收益率B．持有期收益率C．当期收益率D．到期收益率E．票面收益率（息票率）89．同业拆借市场的特点包括（ABCDE）。A．金额大B．风险低C．期限短D．利率由供求决定E．信用拆借（无担保）90．利率互换的动机包括（ABCDE）。A．利用比较优势降低融资成本B．规避利率风险C．投机D．管理利率敞口E．匹配资产负债期限91．开放式基金与封闭式基金的区别包括（ABCDE）。A．定价方式不同B．基金规模是否可变C．买卖方式不同D．投资策略不同E．存续期限不同92．资本资产定价模型中，证券市场线（SML）（ABCDE）。A．描述收益与β的关系B．截距为无风险利率C．斜率为市场风险溢价D．β=1时为市场组合收益E．用于判断证券低估或高估93．证券投资基金的当事人包括（CDE）。A．基金销售机构B．基金评级机构C．基金托管人D．基金持有人E．基金管理人94．戈登模型成立的假设条件包括（ABCDE）。A．k固定不变B．股息按固定比率g增长C．公司永续经营D．g固定不变E．必要收益率k大于g95．影响债券评级的因素包括（ABCD）。A．资本结构B．行业风险C．偿债能力D．盈利能力E．发行规模96．影响债券价格的因素包括（ABCDE）。A．税收待遇B．信用等级C．市场利率D．到期期限E．票面利率97．资本市场的特点包括（ABCDE）。A．主要满足长期投资需求B．收益较高C．期限长（一年以上）D．流动性相对较低E．风险较高98．看涨期权在到期日的价值取决于（CD）。A．无风险利率B．到期时间C．执行价格D．标的资产市价E．期权费99．金融期货的种类包括（ABCE）。A．外汇期货B．股票期货C．股指期货D．商品期货E．利率期货100．股票投资的收益来源包括（ABCE）。A．公积金转增B．红股C．股息收入D．利息收入E．资本利得三、名词解释题1．期货合约答案:在交易所交易的、约定在未来某一日期交割一定数量资产的标准化合约。2．到期收益率答案:使债券未来现金流现值等于当前市场价格的贴现率，是衡量债券收益最常用的指标。3．封闭式基金答案:基金份额固定、在存续期内不能赎回、可在二级市场交易的基金。4．银行承兑汇票答案:由银行承兑的远期汇票，银行承担到期付款责任，信用等级高。5．货币互换答案:双方交换不同货币的本金和利息现金流的合约。6．零息债券答案:不支付定期利息、以低于面值的价格发行、到期按面值偿还的债券。7．期权答案:赋予买方在约定时间以约定价格买入或卖出一定数量标的资产权利的合约。8．货币市场答案:期限在一年以内的短期金融工具交易市场，包括同业拆借、回购、票据、国库券等市场。9．货币市场共同基金答案:投资于货币市场短期工具的共同基金，具有流动性强、风险低、收益稳定的特点。10．普通股答案:享有投票权、股息随利润变动、对公司剩余财产有分配权的股票。11．套期保值答案:在期货市场建立与现货市场相反的头寸，以对冲价格风险的交易行为。12．久期答案:债券各期现金流到期时间的加权平均，用于衡量债券价格对利率变动的敏感性。13．资本市场答案:期限在一年以上的长期金融工具交易市场，主要包括股票市场和债券市场。14．资产证券化答案:将缺乏流动性但能产生可预见现金流的资产转换为可流通证券的过程。15．投资基金答案:通过发行基金份额集中投资者资金，由专业管理人投资管理、托管人托管的集合投资方式。16．商业票据答案:信誉良好的大企业为筹措短期资金在货币市场发行的无担保本票。17．金融市场答案:以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。18．实值期权答案:内在价值为正的期权，即看涨期权市价高于执行价或看跌期权市价低于执行价。19．看跌期权答案:赋予买方在约定时间以执行价格卖出标的资产权利的期权。20．利率互换答案:双方约定对同一货币以不同利率方式计算的利息进行交换的合约。21．戈登模型答案:假设股息按固定比率增长的股息贴现模型，V=D1/(k-g)。22．逆回购答案:回购交易中资金融出方（买方）的行为，即买入证券并约定未来卖回。23．直接金融市场答案:资金需求者直接向资金供给者发行证券进行融资的市场，无需金融中介充当债务人。24．ETF答案:交易型开放式指数基金，可在交易所像股票一样买卖，跟踪特定指数。25．免疫答案:通过匹配资产和负债的久期，使投资组合免受利率变动影响的策略。26．利率期限结构答案:违约风险相同但期限不同的债券到期收益率与到期期限之间的关系。27．间接金融市场答案:以银行等金融中介为媒介进行资金融通的市场，中介机构分别与资金供求双方形成债权债务关系。28．外汇答案:以外币表示的用于国际结算的支付手段和资产。29．二级市场答案:已发行证券流通转让的市场，又称流通市场。30．股票答案:股份有限公司发行的表示股东持有公司股份的所有权凭证。31．基差答案:现货价格与期货价格之差。32．远期合约答案:双方约定在未来某一确定时间按确定价格买卖一定数量资产的非标准化合约。33．初级市场答案:新证券首次发行的市场，又称一级市场或发行市场。34．市盈率答案:每股市价与每股收益的比率，是股票估值最常用的相对估值指标。35．债券答案:债务人向债权人发行的、承诺按一定利率支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。36．同业拆借市场答案:金融机构之间进行短期临时性资金头寸调剂的市场。37．套汇答案:利用不同外汇市场的汇率差异，在低价市场买入同时在高价市场卖出以赚取利润。38．收益率曲线答案:描述利率期限结构的曲线，有向上倾斜、水平、向下倾斜等形态。39．APT（套利定价理论）答案:罗斯提出的基于无套利原理的多因素资产定价模型，认为证券收益由多个系统性因素决定。40．回购协议答案:证券卖方在出售证券时与买方约定在未来某一日期按约定价格购回证券的协议，实质是抵押贷款。41．大额可转让定期存单答案:银行发行的面额较大、可在二级市场流通转让的定期存款凭证，简称CDs。42．套利答案:利用两国利率差异，将资金从低利率国调往高利率国以赚取利差的行为。43．直接标价法答案:以一定单位的外国货币为标准折算为若干单位本国货币的标价方法。44．购买力平价答案:两种货币的汇率取决于两国物价水平之比，汇率变动由通胀率差异决定。45．远期外汇交易答案:买卖双方约定在未来某一日期按约定汇率交割的外汇交易。46．金融互换答案:双方约定在未来一段时间内相互交换一系列现金流的金融合约。47．即期外汇交易答案:买卖双方成交后在两个营业日内办理交割的外汇交易。48．期权费答案:期权买方为获得期权权利而支付给卖方的费用，即期权价格。49．投资组合答案:投资者同时持有多种资产构成的集合，目的是通过分散化降低风险。50．贝塔系数答案:衡量单个证券收益率对市场组合收益率变动敏感性的指标，反映系统性风险。51．开放式基金答案:基金份额不固定、投资者可随时申购和赎回的基金。52．掉期交易答案:同时买进和卖出金额相同但期限不同的外汇的交易。53．逐日盯市答案:期货交易中每日按结算价计算盈亏并调整保证金账户的制度。54．资本资产定价模型答案:夏普等提出的资产定价模型，描述证券预期收益与贝塔系数之间的线性关系，E(Ri)=Rf+βi[E(Rm)-Rf]。55．看涨期权答案:赋予买方在约定时间以执行价格买入标的资产权利的期权。56．效率市场假说答案:法玛提出的理论，认为证券价格已充分反映所有可得信息，包括弱式、半强式和强式三种形式。57．股息贴现模型答案:将股票未来预期股息按必要收益率贴现来评估股票内在价值的模型。58．凸性答案:债券价格-收益率曲线的弯曲程度，用于修正久期对价格变动估计的误差。59．利率平价答案:远期汇率的升贴水率约等于两国利率之差，高利率货币远期贴水。60．优先股答案:在股息分配和剩余财产分配上优先于普通股的股票，一般无投票权。四、计算题1．某投资者以3元期权费买入执行价格为80元的看跌期权，到期时标的股票价格为70元。计算净利润。答案:净利润=（80-70）-3=10-3=7元（行权获利10元，扣除期权费3元）。2．某国库券面值1000元，期限90天，贴现发行价985元。计算贴现收益率和等价收益率（按360天计）。答案:贴现收益率=(1000-985)/1000×(360/90)=6%；等价收益率=(1000-985)/985×(360/90)≈6.09%。3．某公司每股收益3元，合理市盈率为18倍。用市盈率法估算股票价值。答案:V=3×18=54元。4．假设恒生指数目前为20000点，无风险利率4%，指数股息率2%，3个月股指期货的理论价格是多少？答案:F=S×e^((r-q)T)=20000×e^((0.04-0.02)×0.25)=20000×e^0.005=20000×1.00501≈20100点。5．某投资者以5元期权费买入执行价格为50元的看涨期权，到期时标的股票价格为60元。计算该投资者的净利润。答案:净利润=（60-50）-5=10-5=5元（行权获利10元，扣除期权费5元）。6．某股票现价40元，3个月后将支付现金红利1元，无风险利率6%（连续复利），6个月远期价格是多少？答案:红利现值I=1×e^(-0.06×0.25)=1×0.9851≈0.985；F=(40-0.985)×e^(0.06×0.5)=39.015×1.0305≈40.20元。7．某股票预期年末股息3元，股息固定不变，必要收益率10%。用零增长模型计算股票价值。答案:V=D/k=3/0.10=30元。8．某股票β=1.2，无风险利率3%，市场组合预期收益率10%。用CAPM计算该股票的必要收益率。答案:E(Ri)=3%+1.2×(10%-3%)=3%+8.4%=11.4%。9．某债券麦考利久期为4.5年，到期收益率8%。计算修正久期。若利率上升0.5%，债券价格变化百分比约为多少？答案:修正久期=4.5/(1+0.08)≈4.17年；价格变化≈-4.17×0.5%≈-2.08%（价格下降约2.08%）。10．某公司刚发放每股股息2元，预期股息增长率5%，必要收益率12%。用戈登模型计算股票内在价值。答案:D1=2×(1+5%)=2.1元；V=2.1/(12%-5%)=2.1/0.07=30元。11．某债券面值1000元，票面利率8%，每年付息一次，期限5年，当前市场利率10%。计算债券价格。答案:每年利息=1000×8%=80元；P=80×[1-1/(1.1)^5]/0.1+1000/(1.1)^5=80×3.7908+1000×0.6209=303.26+620.90≈924.16元（折价发行）。12．某债券面值1000元，票面利率6%，每年付息，期限3年，市场利率6%。计算债券价格和久期。答案:市场利率=票面利率，价格=1000元（平价）。现金流：60,60,1060；久期=(60×1/1.06+60×2/1.06²+1060×3/1.06³)/1000=(56.60+106.80+2674.88)/1000≈2.84年。13．某股票当前市价25元，预期一年后股息1元、售价28元，必要收益率12%。判断该股票是否值得投资。答案:内在价值V=(1+28)/1.12=29/1.12≈25.89元>25元，股票被低估，值得买入。14．某不支付红利股票现价50元，无风险利率5%（连续复利），期限1年的远期合约价格是多少？答案:F=S×e^(rT)=50×e^(0.05×1)=50×1.0513≈52.56元。15．某投资组合中40%投资于A股票（预期收益15%），60%投资于B股票（预期收益8%）。计算组合预期收益率。答案:E(Rp)=0.4×15%+0.6×8%=6%+4.8%=10.8%。五、论述题1．论述利率期限结构的三种主要理论。答案:①预期假说：长期利率等于当前及未来预期短期利率的平均值，收益率曲线形态反映市场对未来短期利率的预期；②市场分割假说：不同期限债券市场完全独立，利率由各自市场供求决定，投资者和借款人对期限有固定偏好；③流动性偏好假说（期限选择理论）：投资者偏好短期债券，长期债券需支付流动性溢价以补偿期限风险，长期利率=预期短期利率均值+流动性溢价。三种理论从不同角度解释收益率曲线形态。2．论述戈登模型（不变增长模型）的假设条件、公式及应用。答案:假设：①股息按固定比率g永续增长；②必要收益率k大于g；③k固定不变；④公司永续经营。公式：V=D1/(k-g)，其中D1为下一期股息。应用：①用于稳定增长、派息稳定的成熟公司估值；②可反推必要收益率k=D1/P+g；③可用于估算股息增长率g=ROE×b（留存收益率）。局限性：对k和g的取值非常敏感；不适合高成长、不分红或增长率不稳定的公司；当k≤g时模型失效。3．论述对效率市场假说的挑战（市场异象）。答案:①规模效应：小市值公司股票长期收益率高于大公司；②价值效应：低市盈率/低市净率价值股表现优于成长股；③一月效应：一月份收益率异常偏高；④周末效应：周一收益率通常为负；⑤动量效应：中期内过去表现好的股票继续跑赢；⑥反转效应：长期内输家组合跑赢赢家组合；⑦过度反应和反应不足。行为金融学用投资者心理偏差（过度自信、锚定、损失厌恶、羊群效应等）和有限套利来解释这些异象，对EMH构成挑战。4．论述资产配置的主要策略及其适用条件。答案:①买入并持有策略：消极策略，买入后不再调整，适合强趋势市场；②恒定混合策略：保持各类资产固定比例，价格变动时高抛低吸再平衡，适合震荡市场；③投资组合保险策略：市场上涨时增加风险资产、下跌时减少，适合高波动市场和需要保本的投资者；④战略性资产配置：长期目标配置，基于投资者风险承受能力和投资目标；⑤战术性资产配置：短期主动偏离战略配置以捕捉市场机会。选择策略应考虑投资者风险偏好、投资期限、市场预期和交易成本。5．论述布莱克-舒尔斯期权定价模型的基本思想和假设。答案:基本思想：通过构建一个由标的资产和无风险债券组成的无风险对冲组合，该组合瞬时收益率等于无风险利率，从而推导出期权价格的偏微分方程并求解。假设：①标的资产价格服从对数正态分布；②无交易成本和税收；③无风险利率恒定且已知；④欧式期权（到期才能行权）；⑤允许卖空且资产可分割；⑥无套利机会；⑦不支付红利（可扩展）。模型给出了期权定价的解析解，是金融工程的里程碑。6．论述远期合约与期货合约的区别。答案:①标准化程度：远期是非标准化定制合约，期货是标准化合约；②交易场所：远期在场外（OTC）交易，期货在交易所交易；③信用风险：远期双方均面临违约风险，期货通过清算所和保证金制度几乎消除信用风险；④结算方式：远期到期一次性结算，期货逐日盯市每日结算；⑤流动性：远期流动性差难以转让，期货流动性强可随时平仓；⑥交割：远期绝大多数到期交割，期货绝大多数在到期前平