医药连锁行业分析

医药连锁行业分析处方外流

、

医药别离带动零售药店行业成长□

根据中国药店发布的-2016中国药店开展报告测算

，我国药品零售市场从年的1464亿上升到

年的整体规模为3115亿左右

，年复合增长率达11.4%。□

假设2018年全国所有公立医院药占比能压缩到30%，

公立医院需要流出1625亿元〔含每

年医院销售规模8%的年增长〕

的药品销售。

数据来源:-2016中国药店开展报告、广发证券开展研究中心、2016年度中国医药市场开展蓝皮书连锁药店数量增长远高于单体药店

，

行业集中度不断上升□

年

，我国药店总数继续上升

，

同比增幅有所上涨

。截至年底

，我国的药店总数〔包括

连锁门店和单体药店〕为448057家

，

同比增长3.02%。□

年

，我国药店构造变化较大

，单体药店占比首次跌破60%，连锁门店数占比上升个百

分点

，提升至45.73%。

数据来源:国家统计局、国家食品药品监视管理总局20%以下20%-30%30%-40%40%-80%80%以上□

从连锁率看

，地区之间的表

现不尽一样

，其中西南区的

连锁率最高

，

西北区的连锁

率最低

，其他地区与全国的

连锁率大致一样

。连锁率超

过80%的主要是重庆市、上海市和四川省

，重庆市和上

海市都是有较为强势的外乡

连锁企业

，直营力较强

，

市

场集中度高。□

美国门店数连锁率

，销售连

锁率已近80%。

西南地区药店连锁化率居全国之首,西北地区则最低,将来仍有较大整合空间■

企业流程再造与管

理晋级■

门店形象修整■

员工培训■

信息系统改进●2002-2007年●●-年联盟时代■

整合■

联盟年至今效劳时代■

新版GSP出台■

收购■

两票制■

大安康■

线上线下交融政策在促进医药零售行业开展方面的引导力和推动力不断增强药妆大保健创新经营●-年多元时代价格时代1980-2001年国有经营供不应求■

价格战■■

■国有时代■■开展医药分开与处方外流

、

互联网应用

、新版GSP出台

、新商业形式快速开展,促进了医药零售行业新的大开展医药分开、处方药外流,零售渠道将成为越来越重要的销售终端医药零售行业发展趋势连锁巨头完成A股上市,药店资产加速证券化医保定点资格审查取消,利好连锁药店发展政策放开,医药电商有望迈入新阶段新版GSP出台,行业门槛大幅提高一

、

医药分开

，

有望释放处方药市场□

根据IMS统计

，2016年中国医药市场总规模达12620亿元

，其中处方药和OTC销售额分别占85%和15%。□

目前处方药主要的销售终端在医院

，零售药店占处方药市场的10%。根据IMS统计

，零售药店处方

药五年复合增长率为8%，

高于OTC增幅。□

随着分级诊疗推进

，慢病处方药向基层医疗机构短期分流快

，长期看医药分开为零售开展提供持续动力。2016年我国药品整体销售额比例2016年我国处方药市场各渠道销售份额数据

来源:-2016中国药店开展报告

，商务部

，广

发证券开展研究中心二

、

医保定点资格审查取消,利好连锁药店开展□

年10月,国务院发布国务院关于第一批取消62项中央指定地方施行行政审批事项的决定〔国发〔〕57号〕,决定第一批取消62项中央指定地方施行的行政审批事项,其中包括取消根本

医疗保险定点零售药店资格审查。国务院关于第一批取消62项中央指定地方施行行政审批事项的决定有关医药行业取消审批工程□

虽然取消了行政审批,但是管理规程中对零售药店的台账、进货发票管理更严格,单体药店面临更大的本钱压力,利好大连锁药店的开展。

三

、新版GSP出台,行业门槛大幅进步□

新版GSP对药店质量管理体系、人员要求等都提出了更高的要求,同时两票制、营改增导致进步单体药店本钱提升,将导致部分中小药店关闭,带动行业集中度提升,引导行业向连锁化、

专业化方向开展。

四

、药店资产加速证券化□

连锁药店资产证券化有利于增强资本实力、提升品牌影响力,为后续的并购、拓展打下根底。随着行业开展,预计会像大参林一样的一批企业陆续登录资本市场。

五

、

随着互联网的普及

、

国民医疗保健意识的增强

，

中国电商产业加速拓展细分市场

，

医药品类价值诉求趋高

，

医药电商行业不断开展□

根据工信部统计数据

，年至年

，全国医药电商交易规模由亿元增至152亿元

，年均复合增长率到达151.85%，

占药品零售市场规模由0.12%进步至4.57%。2016年六大药品零售终端市场规模同比增速

全渠道形式客单价明显高于纯线下销售数据来源:米内网、东方证券研究所□

随着医药电商的快速开展

，

医药零售行业的形式正在不断被颠覆

。将来

，药店除正常的药品交易外

，还将承担更多的功能。

目前

，

新疆医药零售行业呈“小而散

〞

的分布状态

，

药品销售额增长平缓□

全区共有药品经营企业7092家

，

与上年相比减少735家

，减少2.00%；

零售连锁企业数〔总部〕80家

，

与上年相比增加4家

，增加1.69%；

零售连锁企业门店2186家

，

与上年相比增加53家，增加11.65%；

零售单体药店4620家

，

与上年相比减少753家

，减少1.27%。□

年新疆药品类销售额为亿元

，较去年减少6.49%；

年全国药品类销售额为亿元

，新疆销售额占比0.88%。

新疆医药零售行业现状数据来源:新疆维吾尔自治区食品药品监视管理局

，

中商研究院2015年新疆药品销售额多家药企品牌连年名列多家药企品牌连年名列连年名列百强榜药企•

百草堂•

普济堂•

济康•

康宁•

康泰东方百强榜,药企开展活力勃勃,区域竞争日趋鼓励百强榜,药企开展活力勃勃,区域竞争日趋鼓励迅速壮大的药企•

兵团医药•

万盛堂•

惠生堂•

好又多•

康之源极具区域特色和竞争实力

的药企•

哈密汇泰•

北屯陈济棠•

阿克苏腾龙•

石河子绿珠、子午路医药、颐仁堂创立了一套完整的企业管理制度,制订了《员工手册》

、《门店运营查检守则》

、《人事管理手册》

、《营运手册》

、《服务手册》等多项规范化制度,配备了先进的计算机网络管理系统,实现了数字统计、数字分析、数字决策,形成了市场信息一体

化、货源调配一体化的目标。

从长期的角度,公司将以医药产业为核心,不断开拓,臻于卓越,立足实际,充分利用互联网交易资质,开发医药互联网平台,通过线下加盟,线上拓展,合力打造济康

品牌,成为西北乃至国内医药连锁龙头企业。

公司宗旨：

信誉第一

，顾客至上

。企业用人准则：

以人为本、竞争、激励、成长、感恩、诚信

。坚持平价、专业原则

，秉承"一切以顾客价值为导向”的核心理念

，坚持

以顾客为中心进行商业模式的创新和变革

，为顾客健康提供超值商品和专业服务。

138家直营门店,拥有在职员工1600余人,专业技术人员800余名。

特征管理制度济康大药房经过近20年开展形成了一定的竞争优势战略布局企业文化门店及员

工数量关键要素市场需求不断增加,消费规模市场需求不断增加,消费规模市场需求不断增加,消费规模市场需求不断增加,消费规模医药分开

、

医保定点审查取消品类多样化与精细化管理综合以上分析

，

医药连锁公司将面临的时机与威胁如下:新版GSP出台,药店连锁管理趋势规范医药电商:互联网加速医药O2O模式落地医药零售行业发展趋势机遇威胁•

战略目的：

提高收入

，

降低成本

•

关键影响因素：□

商品结构（商品品类、毛利结构)□人员管理（人员数量、人员质量及人才结构）□单店盈利（地理位置、销售模式、坪效与人效、管理效率）•

战略目的：

扩大规模

，

并购优质

标的•

关键影响因素：□

并购速度□

并购质量（标的业绩贡献程度、

未来的盈利能力）根据权威机构的研究,以及对中国连锁百强药店的调查,发现医药零售企业核心竞争力包括两个方面医药零售行业管理的关键成功因素内生增长外延扩张非药品销售额持续增长

，

推动药店实现多元化盈利构造□

中国药店药品销售占比达80%，

多元化程度

低于美日等兴隆国家市场。□

美国药店销售构造中

，

与处方药相关的药房销售一般占总门店的60-70%，

占净利润的30-40%，

而前端销售〔包括OTC.保健品、药妆、

日用品等

，一般OTC销售额为处方药的1/10〕销售占

收入30-40%，净利润占60-70%，可见国内药店非药类安康品的销占比仍然较低。中国药店终端市场品类构造(2016)日本药店终端市场品类构造〔

〕一

、

商品构造构建合理的商品毛利构造□

中药饮片〔包括养生中药〕

、保健品、医疗器械等品种的毛利率较高

，药店可适量布局此类品种，以进步自身毛利率程度

。尤其是中药饮片品类

，

随消费者收入程度和保健意识的提升

，

具有鲜明“防未病〞和身体机能调理特色的中药饮片产品在药店渠道增速较快

，

消费占比逐年走高

。据中

康CMH数据

，2016年国内药店渠道中药饮片终端销售额已达231亿

，

同比增长高达30.5%。基于旺盛的市场需求和较高的毛利率程度〔35%-55%〕

，各大连锁药店均加强该品类的销售力度。

上市公司连锁药店品类构造比较〔2016

年〕上市公司连锁药店品类毛利构造比较〔2016

年〕数据来源:公司公告、东方证券研究所1、地点是否为商业区

。商业区人流量较高

，

随之带来的客流量也相对较高；2.药店是否靠近医院

。医院周边患者较多

，药店可承接较多外流处

方。

新版GSP对药企信息化管理提出新要求,各大龙头药企纷纷强化管理信息化,通过借助信息工具,提高工作效率,降低管理成本与风险人效和坪效是评价药店企业经营效率的关键指标

。药店可通过改善自身经营能力提升来提高"人效”和"坪效”，进而降低销售费用率。

"医药新零售”：

通过借助互联网工具

，开发多种销售渠道；

同时

，基于消费者需求提供个性化的医疗和药事服务体验。

特征区域地段的选择管理效率坪效与人效销售模式关键要素以单店盈利带动企业整体盈利二

、单店盈利从人效与坪效的变化趋势看

，

药店快速的扩张

、

营业面积的增加

，

需要企业具备更强的管理才能和盈利才能□

从变化趋势看

，我国连锁药店行业坪效呈现先升后降的趋势

，主要是由于药店面积的增速高于营业收入的增速

，

即行业药店扩张的速度过快

，而销售才能并未