2026年证券基金行业年度经营计划课件

2026ANNUALPLAN2026年证券基金行业年度经营计划规模·质量·合规·科技汇报人经营管理层日期2026年10月年度经营计划导览01行业格局与趋势规模新高与结构分化下的行业新常态02监管政策与应对费率、基准、私募三大新规的合规落点03年度经营目标规模、收入、质量三维目标体系04重点业务策略财富、投行、资管、科技四条主线05保障与风控组织人才与合规风控的支撑体系SECTION行业格局与趋势规模新高，结构分化总量创新高，格局在重塑01公募规模站上39万亿公募基金规模突破39万亿元关口，稳步逼近40万亿元平台数据来源：中国证券投资基金业协会（单位：万亿元）产品结构分化加剧固收类合计超27万亿元，担当行业规模主支撑五类基金规模构成数据来源：中国证券投资基金业协会私募规模连创新高截至2026年8月末，私募基金存续规模达25.75万亿元，连续11个月稳步攀升25.75万亿元存续规模截至2026年8月末私募基金存续规模。11个月连续攀升规模连续11个月刷新历史纪录。数据来源：中国证券投资基金业协会从规模为王到质量至上行业底层逻辑发生根本转变，投资者获得感成为核心标尺行业主线从规模为王转向质量至上，机制改革重塑行业生态费率机制浮动费率基金从试点走向常规，费率与业绩基准挂钩，跑输基准降费、超额达标升档考核重构基金公司分类评价显著提升权益类基金权重，弱化短期排名与规模指标，转向风险调整后长期收益、持有期波动率与基金利润率30%+薪酬绑定基金经理绩效薪酬与超越业绩基准表现深度绑定，连续3年低于基准10%且产品收益为负的，绩效薪酬降幅不低于30%经营转型基金公司从销售驱动逐步转型为服务驱动和业绩驱动；管理费率理性回归，推动管理人与投资者利益一体化头部集中与差异化突围管理规模前20%的机构占据超80%市场份额，马太效应进一步显现超80%前20%机构市场份额管理规模前20%的机构占据超80%市场份额，马太效应进一步显现。中小机构差异化竞争从选择题变成必答题，通过差异化定位加细分突破寻求发展空间。整合趋势在"一参一控一牌"监管要求下，部分基金公司通过并购重组、资源整合进一步做大做强。投研模式从明星基金经理转向团队作战加平台赋能，双基金经理共管成为趋势。格局终局行业从规模竞赛转向价值创造的高质量发展新阶段。SECTION监管政策与应对新规密集，边界清晰合规是经营的底线02费率改革收官降费34%2026年1月1日《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》全面施行，行业整体销售费用降幅达34%，预计每年为投资者节省约300亿元成本34%行业整体销售费用降幅《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》约300亿元年均为投资者节省成本销售服务费同步下调主动偏股及混合型年费率不高于

0.4%指数型与债券型不高于

0.2%持有基金份额超

1年

的投资者，除货币市场基金外不再收取销售服务费认申购费上限对比业绩基准与风格约束证监会《业绩比较基准指引》2026年1月发布，3月1日起施行基准须与投资目标、策略、风险收益特征高度匹配核心原则：优先调整基准而非调仓中基协《主题投资风格管理指引》6月12日发布，12月1日起施行主题基金建立专属风格库：可投资标的限定在库内监管从事后追责升级为事前约束，推动产品名称、持仓、业绩基准三者匹配过渡期整改过渡期最长17个月6月1日首批基准调整生效12家头部机构195只产品基准调整生效7月27日第二批产品生效近百家机构千余只产品生效私募监管体系加速成型私募监管由自律规则升级为部门规章，全链条约束框架加快成型监管重心覆盖募集入口到投资运作的全链条，违规成本进一步提高证监会副主席李超表示，修订后的证券公司监管条例有望于近期出台证券投资基金法、上市公司监管条例等重要法律法规的制定修改正抓紧推动2026年6月国务院办公厅发布指导意见《关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见》（国办函〔2026〕54号）强调优化增量、盘活存量，扶优限劣、提质增效9月1日信息披露监督管理办法施行《私募投资基金信息披露监督管理办法》正式施行信息披露要求落地为可执行规章9月4日募集监督管理办法征求意见《私募投资基金募集监督管理办法（征求意见稿）》公开征求意见募集入口环节规则加快补齐合规应对三项落地举措新规不是负担，而是重塑经营能力的窗口新规落地，考验的是把外部要求转成内部动作的能力组织应对专项工作组成立高管牵头的专项工作组融入投研风格约束嵌入投研全流程合规前置实现合规要求前置产品应对存量对标存量产品开展业绩基准与风格库对标分批调整按过渡期节奏分批调整平稳过渡避免集中调仓冲击人员应对双人共管由明星基金经理单人管理转向双基金经理共管细则修订落实廉洁从业细则修订压实责任压实主体责任、完善监督机制机制应对将合规指标纳入条线与个人考核，实现激励约束对称SECTION年度经营目标目标锚定，责任到人三维目标牵引全年03三维目标体系牵引全年规模是基础，收入是结果，质量是底线规规模目标规模稳步增长，行业排名进位资管规模稳步增长核心业务行业排名进位规模基础收收入目标优化三条收入线结构承销保荐收入线结构优化财富管理收入线结构优化资产管理收入线结构优化收入结果质质量目标合规零重大处罚，提升回报体验合规零重大处罚投资者回报水平提升持有体验持续改善质量底线规模目标与行业对标对标维度行业最新水平年度目标方向公募基金总规模39.63万亿元稳步增长，力争跑赢行业私募基金总规模25.75万亿元稳中有进，做强主动管理全市场资管总规模82.65万亿元提升份额占比行业排名对标机构目标进入前十五力争排名进位数据时点：公募基金与私募基金为2026年8月末，全市场资管规模为2026年一季度末以行业增速为下限、以标杆机构为参照，设定自身规模目标三条收入线结构优化参照行业公开的承销业务年度计划样例，明确三条收入线的目标方向承销保荐线3项股权融资主承销金额力争突破

300亿元、行业排名进入前15名债券承销金额力争突破

1500亿元收入增速承销保荐业务净收入同比增长

15%以上财富管理线2项以买方投顾与资产配置为核心围绕买方投顾与资产配置构建业务核心做大两融基础、激活ETF生态扩大两融基础，激活ETF生态资产管理线2项以工具化产品与固收加产品为抓手依托工具化产品与固收加产品发力提升管理费收入质量聚焦管理费收入质量的提升质量目标双重约束质量目标既管项目底线，也管投资者获得感质量目标既守项目底线，也立回报标杆质量底线3项项目质量实现项目零被否、零重大行政处罚、零因尽职调查缺失导致的重大赔偿发行质量IPO项目上市首日破发率控制在10%以内创新质量在REITs、科创债、绿色债等创新品种上取得突破，创新品种承销金额占比提升至20%回报标杆2项行业标杆中信证券2025年度现金红利总额103.74亿元，占归母净利润35.73%；国泰海通全年现金分红加回购总额100亿元，占扣非净利润47%考核约束基金经理连续3年低于基准10%且产品收益为负的，绩效薪酬降幅不低于30%SECTION重点业务策略四线并进，聚焦突破业务打法落到条线04财富管理向买方投顾转型从卖产品转向做服务，买方投顾与资产配置是核心抓手以买方投顾与资产配置为核心抓手，推动财富管理转型01案例一中邮证券重点任务：深挖机构需求、做大两融基础、激活ETF生态完善商行加投行服务体系02案例二开源证券锚定一流经纪目标以社区深耕夯实根基以数字化转型提效赋能03案例三财达证券做强大财富管理业务构建产品供给加服务落地一体化体系优化线上线下渠道，强化理财顾问专业能力组织支撑：打通财富管理与资产管理、投资银行的协同路径，提升客户综合服务能力投行精品化与区域深耕从通道型投行加快向

产业投行、财富投行、交易投行

转型以同业案例说明精品化、特色化的具体实践转转型举措财通证券以投行+投资+财富三驾马车轮动牵引，精准对接金融五篇大文章与区域特色金融需求国新证券持续深耕国资央企，聚力构筑差异化竞争优势区区域深耕区域绑定中原证券深耕河南强优势、错位发展谋特色；华源证券在细分赛道做深、在区域市场做透根据地战略东海证券重点夯实区域根据地发展根基；德邦证券依托股东优势，确立立足长三角、深耕重点区域、全国重点布局的策略承销聚焦硬科技赛道坚持行业深耕与区域覆盖相结合承销聚焦硬科技赛道，以行业深耕与区域覆盖双轮驱动重点行业布局硬科技赛道承销布局重点行业布局聚焦集成电路、生物医药、高端装备制造、新一代信息技术等符合国家战略方向的拟上市企业组织配置设立半导体、新能源、医疗健康三个行业专项组，配备行业专家背景的投行人员板块突破将北交所作为重要突破口，加大对专精特新企业的储备和培育力度，力争北交所保荐家数进入行业前10项目储备建立金字塔式项目储备库，底层储备项目不少于200家资管产品工具化布局以极致工具化产品布局，为投资者提供乐高式配置体验五类产品谱系以极致工具化产品布局，为投资者提供乐高式配置体验ETF宽基、行业、主题、红利、跨境布局持续细化2026年2月规模突破

6万亿元宽基跨境固收加低利率环境下的稳健配置主力占主动偏债新发超

50%三年封闭期产品持续扩容稳健配置主动ETF与SmartBeta质量、价值、动量等因子策略逐步普及满足精细化配置需求因子策略REITs基础设施、保障性住房等领域持续扩容丰富另类投资版图另类投资浮动费率基金业绩报酬与投资者收益挂钩从试点走向常态收益挂钩科技赋能AI渗透投研AI从概念走向生产工具，全面重构投研与服务链条AI已从概念走向生产工具，全面重构投研与服务链条3至5倍投研智能化AI用于数据挖掘、舆情分析、风险预警，提升投研效率25%至35%成本降低区间客户服务智能投顾与个性化推荐普及，某头部公募通过数字员工为超千万投资者提供个性化建议，客户复购率明显提升风控数字化实时监测流动性、集中度与合规风险，构建全流程智能风控体系运营自动化交易执行、清算结算、报告生成等环节自动化，降低运营成本并提升准确性标准先行参与制定大模型研发效能提升、大模型选型等多项行业标准，推动AI规范化落地国际化跨境布局提速服务客户跨境配置需求，提升全球资产定价话语权对标同业布局、扩容跨境通道，提速国际化跨境布局同业布局2项国泰海通服务客户跨境资产配置与业务布局，优化国际业务目标管控模式，深化集团跨境一体化，稳步推进印尼等海外市场战略布局中信证券推进提质效、强竞争、拓国际三大核心举措，平衡轻重资本业务布局，完善全球区域布局跨境通道2项跨境工具截至2026年5月底，QDII基金规模达1.09万亿元，跨境ETF密集发行，成为居民多元化配置的重要通道能力建设增强在全球资本配置和资产定价中的话语权，打造新的经营增长点SECTION保障与风控组织护航，风控兜底让目标真正落地05组织与人才保障目标能否落地，取决于组织效率与人才密度组织协同打造综合金融服务体系，打通各业务条线壁垒，提升一体化作战能力。区域布局深化区域市场经营，推动分支机构与总部条线协同联动。人才机制吸引并留住顶尖人才，加强公司制度与企业文化等软实力建设。激励约束提高基金经理及高管跟投比例与锁定期，实现管理人与投资者同甘共苦。投研平台化团队作战从个人英雄到团队协同，构建平台式一体化投研体系体系建设加快平台式、一体化、多策略投研体系建设，避免对单一明星基金经理的过度依赖管理模式支持基金经理团队制管理，推动双基金经理共管模式落地平台赋能强化中后台对前台的支持，提升投研稳定性与持续性技术支撑推动AI、大模型等前沿技术服务投研与实盘能力整合打通投研、交