2026年证券投资银行业务试题(附答案)

2026年证券投资银行业务试题(附答案)一、单项选择题（共20题，每题1分，共20分）1.根据2025年修订的《证券发行上市保荐业务管理办法》，保荐代表人在持续督导期间，发现上市公司存在未披露的重大关联交易，且可能对投资者决策产生重大影响，应当在（）个交易日内向中国证监会和证券交易所报告。A.3B.5C.7D.102.某主板上市公司拟非公开发行股票，发行对象为5名特定投资者，其中1名为控股股东关联方。根据现行监管规则，该次发行的定价基准日可以是（）。A.董事会决议公告日B.股东大会决议公告日C.发行期首日D.保荐机构确定的任意日期3.关于上市公司重大资产重组中业绩补偿协议的签署要求，下列表述错误的是（）。A.交易对方为上市公司控股股东的，必须签署业绩补偿协议B.采用收益法评估的资产，交易对方应当与上市公司签署业绩补偿协议C.业绩补偿期限原则上不低于3年D.补偿方式可包括股份补偿、现金补偿或两者结合4.下列关于科创板IPO发行条件的表述，正确的是（）。A.最近一年净利润为正即可申报B.研发投入占比要求适用于所有申报企业C.红筹企业上市市值要求不低于200亿元且最近一年营业收入不低于30亿元D.未盈利企业上市后，控股股东减持股份的锁定期为36个月5.某证券公司担任并购重组财务顾问，在对上市公司收购项目进行尽职调查时，发现收购人存在未披露的重大债务纠纷，可能影响收购资金来源的合法性。财务顾问应当（）。A.要求收购人补充披露，并在专业意见中说明B.直接出具无保留意见的财务顾问报告C.终止财务顾问业务并向证监会报告D.建议收购人调整收购方案后继续推进6.根据《公司债券发行与交易管理办法》，公开发行公司债券的累计债券余额不得超过公司净资产的（）。A.30%B.40%C.50%D.60%7.保荐机构在对创业板IPO企业进行内核时，发现发行人报告期内存在通过关联方虚构销售的情形，涉及金额占当期营业收入的12%。内核委员会应当（）。A.要求项目组补充核查，若确认虚构则否决项目B.认为金额未超过20%，允许继续推进C.建议发行人调整财务数据后重新申报D.要求保荐代表人签署承诺函后通过内核8.上市公司发行可转换公司债券，若存在下列（）情形，构成发行障碍。A.最近3个会计年度加权平均净资产收益率为6.5%（扣非前后孰低）B.本次发行后累计公司债券余额为净资产的35%C.前次公开发行的公司债券募集资金使用与申报用途存在20%的偏差D.控股股东最近12个月内存在未履行公开承诺的行为9.关于非上市公众公司定向发行股票的监管要求，下列说法正确的是（）。A.发行对象不得超过35名B.发行价格必须不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%C.董事会决议日与股东大会决议日间隔不得少于10个交易日D.未在中国证监会指定信息披露平台披露定向发行说明书的，不得发行10.某证券公司因保荐业务违规被证监会采取暂停保荐机构资格3个月的监管措施，在此期间该公司（）。A.可以继续从事已申报项目的持续督导B.不得承接新的保荐业务，但可继续推进已立项未申报项目C.所有在审保荐项目均需更换保荐机构D.需对全体保荐代表人进行合规培训并重新注册11.上市公司实施员工持股计划，下列（）情形不符合监管要求。A.员工持股计划份额由控股股东提供担保B.持股期限为12个月（自完成标的股票登记日起算）C.参与员工范围包括独立董事D.资金来源为员工自有资金及公司计提的激励基金12.关于企业ABS（资产证券化）基础资产的要求，下列表述错误的是（）。A.基础资产应当权属清晰、可特定化B.以基础设施收益权为基础资产的，需取得原始权益人相关特许经营资质C.基础资产可以附带抵押、质押等权利限制，但需在计划设立前解除D.未来债权类基础资产需具有可预测的现金流历史记录13.某主板上市公司拟实施配股，其2023年、2024年、2025年的加权平均净资产收益率分别为5%、6%、7%（扣非前后孰低），则（）。A.符合配股的盈利要求B.不符合，需最近3个会计年度平均ROE不低于6%C.不符合，需最近3个会计年度连续盈利D.符合，配股无ROE硬性要求14.并购重组审核委员会（并购重组委）对某上市公司发行股份购买资产申请进行审核时，若认为交易标的估值增值率过高且缺乏合理依据，可能作出的审核意见是（）。A.无条件通过B.有条件通过C.暂缓表决D.否决15.保荐机构对科创板IPO企业进行现场核查时，发现发行人存在“转贷”行为（通过供应商账户周转银行贷款），涉及金额占当期流动负债的8%。保荐机构应当（）。A.认为金额较小，无需在招股书中披露B.要求发行人整改并补充披露，说明整改措施及对财务报表的影响C.直接认定构成财务造假，终止保荐D.建议发行人调整会计处理方式，将转贷计入营业收入16.公司债券受托管理人在债券存续期内，发现发行人发生超过上年末净资产10%的重大损失，应当（）。A.5个交易日内召开债券持有人会议B.立即向市场公告，并督促发行人履行信息披露义务C.要求发行人提前兑付债券D.向证监会报告并申请暂停债券交易17.关于北交所上市公司向不特定合格投资者公开发行股票（IPO）的条件，下列说法正确的是（）。A.发行后总股本不得少于3000万元B.最近一年净利润不低于2000万元且加权平均ROE不低于8%C.需满足“市值+净利润+研发投入”等四套标准中的至少一套D.发行人及其控股股东、实际控制人最近3年不存在重大违法行为18.某上市公司拟发行优先股，下列（）情形构成发行障碍。A.公司累计3个会计年度未按约定支付优先股股息B.最近3个会计年度实现的年均可分配利润足以支付优先股一年的股息C.优先股采用固定股息率D.优先股股东按照约定恢复表决权后，公司已补付所欠股息19.财务顾问在对上市公司重大资产重组进行持续督导时，发现标的资产2025年实际净利润仅为承诺利润的50%，且交易对方未按协议履行补偿义务。财务顾问应当（）。A.督促交易对方履行补偿义务，并及时向交易所报告B.认为属于商业风险，无需干预C.建议上市公司提起诉讼后不再跟进D.在持续督导报告中隐瞒该事项20.根据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》，保荐代表人在项目承做过程中，不得（）。A.向发行人提供行业研究报告B.接受发行人赠送的价值2000元的纪念品C.对发行人财务问题提出专业整改建议D.要求发行人协助安排与发审委委员的会面二、多项选择题（共10题，每题2分，共20分。每题至少有2个正确选项，多选、少选、错选均不得分）1.下列关于首次公开发行股票（IPO）战略投资者的说法，正确的有（）。A.战略投资者需与发行人具有协同效应或长期合作愿景B.发行规模100亿元以上的，战略投资者获得配售的股票总量原则上不超过发行数量的30%C.战略投资者的锁定期不少于12个月D.保荐机构相关子公司参与战略配售的，锁定期为24个月2.上市公司重大资产重组中，交易标的为未盈利的科技企业，评估机构采用市场法评估时，应当（）。A.选取同行业或类似行业的可比公司B.充分考虑研发投入、用户数量等非财务指标C.说明可比公司与标的公司在业务模式、发展阶段的差异及调整依据D.仅使用市盈率（P/E）作为估值指标3.保荐机构在科创板IPO辅导过程中，应当重点关注发行人的（）。A.科创属性认定依据的真实性B.核心技术人员的稳定性C.研发投入的归集是否准确D.客户和供应商的集中度4.公司债券发行过程中，存在下列（）情形的，构成重大事项，发行人需及时披露。A.发行人董事长因涉嫌职务犯罪被立案调查B.发行人当年累计新增借款超过上年末净资产的20%C.担保物价值减少5%D.债券信用评级由AA+下调至AA5.关于非上市公众公司收购的信息披露要求，下列说法正确的有（）。A.收购人持有公众公司5%股份时，需在3日内编制权益变动报告书B.收购人持有公众公司20%股份时，需披露收购报告书C.收购人持有公众公司30%股份后继续增持的，需发出全面要约D.收购人未按规定履行披露义务的，不得继续增持股份6.资产证券化项目中，管理人应当履行的职责包括（）。A.对基础资产进行尽职调查B.办理资产支持证券发行事宜C.持续监督基础资产现金流D.当基础资产现金流不足时，以自有资金补足7.上市公司实施股权激励计划，下列（）激励对象不符合规定。A.最近12个月内被证券交易所公开谴责的核心技术人员B.独立董事C.持有上市公司5%股份的外部监事D.上市公司控股子公司的总经理8.保荐机构内核委员会的职责包括（）。A.对保荐项目进行质量控制B.审议项目是否符合发行条件C.对项目组的尽职调查工作进行评价D.代表保荐机构与监管机构沟通9.关于创业板上市公司向不特定对象发行可转债的条件，下列说法正确的有（）。A.最近3个会计年度加权平均ROE（扣非前后孰低）不低于6%B.本次发行后累计债券余额不超过净资产的50%C.最近3年平均可分配利润足以支付可转债一年的利息D.上市公司及其控股股东、实际控制人最近3年不存在重大违法行为10.财务顾问在上市公司收购中，应当对收购人的（）进行核查并发表专业意见。A.收购资金来源的合法性B.与上市公司的关联关系C.后续对上市公司的整合计划D.收购人的诚信记录三、案例分析题（共3题，每题20分，共60分）案例一：2025年10月，A公司（主板上市公司，总股本5亿股）拟通过发行股份方式购买B公司100%股权，交易作价40亿元。B公司2023年、2024年、2025年1-6月净利润分别为1.2亿元、1.5亿元、0.8亿元（经审计），评估机构采用收益法评估，预测B公司2025-2028年净利润分别为2亿元、2.5亿元、3亿元、3.5亿元，评估增值率280%。交易对方为C公司（持有B公司70%股权，为A公司控股股东的一致行动人）和D公司（持有B公司30%股权，无关联关系）。问题：1.本次交易是否构成重大资产重组？请说明理由。2.交易对方是否需要签署业绩补偿协议？若需签署，补偿义务人及补偿期限如何确定？3.监管机构可能对评估增值率高、预测净利润大幅高于历史业绩的情况提出哪些问询？案例二：2026年3月，某保荐机构承接了E公司（拟科创板IPO）的保荐业务。E公司主要从事人工智能芯片研发，2023-2025年研发投入分别为8000万元、1.2亿元、1.8亿元，占营业收入的比例分别为25%、30%、35%；核心技术人员张三持有公司5%股份，2025年12月因个人原因离职，加入竞争对手公司；报告期内，E公司向关联方F公司（实际控制人控制的企业）采购芯片原材料，采购金额分别为5000万元、8000万元、1.2亿元，占当期采购总额的比例分别为35%、40%、45%。问题：1.E公司是否符合科创板“研发投入”的科创属性要求？2.核心技术人员张三离职对IPO申请可能产生哪些影响？保荐机构应如何核查？3.关联采购比例持续上升是否构成发行障碍？保荐机构需重点核查哪些内容？案例三：2025年12月，G公司（非上市公众公司，股票在全国股转系统创新层挂牌）拟向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市。G公司2023年、2024年净利润（扣非前后孰低）分别为2500万元、3200万元，加权平均ROE分别为10%、12%；2025年1-6月净利润为1800万元，预计全年净利润4000万元；2025年6月末净资产为2.5亿元，发行后总股本预计为8000万股；公司存在一项未决诉讼，涉案金额1500万元（占2024年末净资产的6%），可能承担连带赔偿责任。问题：1.G公司是否符合北交所IPO的财务条件？请说明依据。2.未决诉讼对发行上市的影响是什么？保荐机构应如何核查及披露？3.若G公司成功上市，其控股股东持有的股份锁定期如何安排？参考答案一、单项选择题1.B2.C3.A4.D5.A6.B7.A8.D9.D10.A11.C12.C13.B14.D15.B16.B17.A18.A19.A20.D二、多项选择题1.ABC2.ABC3.ABCD4.ABD5.ABD6.ABC7.AB8.ABC9.CD10.ABCD三、案例分析题案例一1.构成重大资产重组。根据《上市公司重大资产重组管理办法》，购买资产的成交金额（40亿元）占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额（假设A公司2024年末资产总额低于40亿元）的比例达到50%以上；或购买资产产生的营业收入（B公司2024年净利润1.5亿元，假设营业收入更高）占上市公司同期经审计营业收入的50%以上；或购买资产的净额（B公司净资产=40亿/(1+280%)≈10.53亿元）占上市公司同期经审计净资产额的50%以上且超过5000万元。因此至少满足一项标准，构成重大资产重组。2.需要签署业绩补偿协议。根据监管规则，交易对方为上市公司控股股东、实际控制人或者其控制的关联人（C公司为控股股东一致行动人，视为关联方），或者标的资产采用收益法评估的，交易对方应当与上市公司签署业绩补偿协议。补偿义务人为C公司和D公司，但D公司作为非关联方，可协商是否承担补偿义务（实务中通常要求全体交易对方补偿）。补偿期限原则上不低于3年（2025-2027年或2026-2028年，以评估预测期为准）。3.监管可能问询：①收益法评估的具体参数（如折现率、增长率）选取依据，是否与行业可比公司存在重大差异；②预测净利润大幅高于历史业绩的合理性，是否存在过度乐观假设；③标的资产核心竞争力及市场环境是否发生重大变化，支撑业绩增长；④评估增值率280%的合理性，与同行业并购案例的对比分析；⑤业绩承诺的可实现性，交易对方的补偿能力（如股份数量、现金储备）。案例二1.符合。科创板科创属性要求之一为“最近3年研发投入占营业收入比例5%以上（或最近3年研发投入金额累计6000万元以上）”。E公司最近3年研发投入累计1.2+1.8+0.8=3.8亿元（此处需明确营业收入数据，假设营业收入符合比例要求），且研发投入占比持续高于25%，满足科创属性要求。2.影响：核心技术人员离职可能对公司核心技术的研发、产品竞争力产生不利影响，需重点关注是否导致技术泄密、研发项目停滞等风险。保荐机构应核查：①离职原因及是否存在纠纷；②张三在核心技术研发中的具体参与程度；③公司是否已建立核心技术团队的稳定机制（如股权激励、技术保密协议）；④离职后公司研发进展是否正常，是否有替代人员及能力；⑤在招股书中充分披露离职对公司的影响及应对措施。3.可能构成发行障碍。关联采购比例持续上升（35%→