三菱日联银行2026日本转型金融相关政策及对中国的启示报告

日本转型金融相关政策

及对中国的启示

三菱日联银行（中国）有限公司

企业战略部

MUFGBank,Ltd.

AmemberofMUFG,aglobalfinancialgroup

目录

1.全球碳中和推进路径和现状

2.日本碳中和产业政策和绿色金融制度特征

3.对我国相关领域发展的启示

Appendix：MUFG在推动实现碳中和目标的举措

1MUFG

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目录

1.全球碳中和推进路径和现状

2.日本碳中和产业政策和绿色金融制度特征

3.对我国相关领域发展的启示

Appendix：MUFG在推动实现碳中和目标的举措

2MUFG

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国际碳中和推进路径和现状

近年来设定碳中和目标的国家和地区日益增加，目前此类国家和地区GDP总和约占全世界的94%。

其中金融市场和监管措施也成为支持实现碳中和目标的重要组成部分。

国际碳中和潮流金融机构的作用和举措产业界的应对

设定碳中和目标的全球ESG投资金额全球供应链

国家和地区数量激增快速扩大低碳化

•全球ESG投资总额2020年达35.3万亿美元•全球供应链减排成为潮流

COP25已公布碳中和目标的国家地万亿美元

地区企业名称碳中和时限

结束区数达121个，约占全球GDP40

2019年的26%。30美国微软2030

2035.3

22.9

1018.3美国苹果2030

0

已公布碳中和目标的国家地

2024年201420162020日本理光2050

区数达148个，约占全球GDP来源：GSIA“GlobalSustainableInvestmentReview”

5月的90%。日本麒麟2050

目前已有2616个金融机构在企业公开自身对气

•碳足迹成为商品价格和用途以外的第三个判断

来源：WorldBank候变化影响的国际框架“TCFD”中披露自身情•

是否购买的依据，产业发展中的低碳因素成为

况。

左右盈利指标的重要因素。

“TCFD”在公开自身气变影响的同时，还鼓励

•低碳减排关键技术研发和产业化也由大企业为

企业设定内部碳定价（InternalCarbon•

中心向大中小、包含初创企业为对象不断扩大

Pricing）

范围。

3MUFG

Thispresentationshouldnotbeviewedasa‘personalrecommendation’withinthemeaningoftheFinancialConductAuthorityrules.来源:公开资料

目录

1.全球碳中和推进路径和现状

2.日本碳中和产业政策和绿色金融制度特征

3.对我国相关领域发展的启示

Appendix：MUFG在推动实现碳中和目标的举措

4MUFG

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日本碳中和目标及第七次能源基本计划

日本菅义伟前任首相于2020年10月26日的国会演说中首次提出日本将于2050年实现碳中和目标。

经济产业省资源能源厅发布的最新版《第七次能源基本计划》（2025年）是日本实现碳中和目标的主要政策指引。

图表1日本政府有关碳中和的方针图表2日本第七次能源基本计划(2025年)

实现绿色社会（菅前首相国会演说）面向2040年的能源基本方针和政策方向

2050年实现碳中和目标。

（已于2008年碳达峰→年度排放量1,300万吨）EnergySecurityEconomicEfficiency

Safety能源稳定供给（自给率30-40%）提升能源的经济性

当前日本面临的能源方面外部环境安全性

俄乌战争长期化以及中东形势恶化等引发的1S＋3EEnvironment

经济安保方面的压力环境包容性

数字化和伴随碳中和的电气化引发用电量激增日本面临的主要环境形势变化

各国激进的碳中和目标以及实现目标路径的全球性碳中和浪潮数字化和绿色化导致全能源环境领域

多元化目标和实际的差距拉大球性能源供需失衡加剧科技创新加速

同时实现能源结构调整和经济增长2030年目标2050年目标

面向2040年的政策方针

实现碳中和

实现具有世界竞争力的低碳电力价格重要温室气体排放量较2013年

降低46%（此前为46-50%）（此前为较2013年降低80%）

提升可再生能源发电占比和电源种类多样化

提高应对能源危机的韧性，推进节能、制造提升能源使用效率，产业领域民生领域提运输领域持针对难以避免的

促进节约能源和资促进氢能升电气化水续普及EV/CO2排放，扩大

业燃料低碳化，强化能源安保力度（可再生平，扩大可

源及发电领域低碳和CO2吸FCV，促进DACCS/BECCS和碳

能源、核能）、最大限度利用低碳能源再生能源和

收材料的合成燃料领汇领域的政策/财

面向2040年，优先能源经济性探索，极力抑改造，非电力领域氢能、合成

制低碳化带来的成本上升推动电气化研发甲烷的利用域研究开发政支持力度

5MUFG

Thispresentationshouldnotbeviewedasa‘personalrecommendation’withinthemeaningoftheFinancialConductAuthorityrules.来源:日本经济产业省

日本面向2040年的电力发展规划

2040年预计日本将大幅提升核电及可再生能源发电装机容量，电力供需趋向平衡。

图表1日本发电结构图表2日本电力供需（万亿kWh）

100%1.4

10.9

90%21.81.2

0.91.2

1.11.1

80%

45.01.0

5.61.01.0

70%0.9

60%0.8

50%

88.320.00.6

40%

72.6

0.4

30%

20%35.00.2

10%

0.0

0%

201320222040F201320222040F

火电核电可再生能源发电发电量用电量

6

来源:日本经济产业省MUFG

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日本实现净零排放的路径

为实现碳中和目标，电力领域需要减少化石燃料发电比例，产业、民生、运输领域则需要大幅增加电气化比例，同时扩

大氢能、甲烷等合成燃料的使用范围，减少二氧化碳排放。

在无法实现净零排放的领域普及碳捕获、利用与封存（CCUS）以及直接空气碳捕获和封存（DACCS）技术的同时持续扩大

造林规模。

图表1日本碳中和路线图

2013年/18.1亿吨2030年/9.1亿吨2050年/排放+吸收=0吨

民用

电气化

2.1亿吨

工业民用/0.7亿吨氢能

非电力7.0亿吨

工业可燃冰

4.7亿吨

交通运输合成燃料

交通运输

3.2亿吨生物质能源

1.5亿吨

非化石能源发电难以实现电

气化和氢能

可再生能源发电替代的领域

核电最大限度利

电力5.7亿吨火力发电＋CCUS用CCUS技术

2.2亿吨氢能等以及碳循环

利用技术等

实现减排

植树

碳吸收

7DACCS

Thispresentationshouldnotbeviewedasa‘personalrecommendation’withinthemeaningoftheFinancialConductAuthorityrules.来源:日本经济产业省

日本绿色相关产业2030-2050年发展计划

日本政府制定了《绿色增长战略》确定了重点发展产业目标。从能源生产、能源利用的双方向助力早日实现碳中和。

图表1日本《绿色增长战略》重点支援领域

能源相关产业交通运输制造相关产业建筑/家用产品相关产业

①海上风电⑤电动汽车/蓄电池⑨食品/农产品加工住宅/建筑

风车主机、零部件、EV、FCV、智慧农业、高层建筑木制代替新一代光伏产业

浮力式风力新一代电池⑩（钙钛光伏电池）

②氨燃料⑥半导体/信息通信⑩航空航天资源循环利用

发电用燃烧装置数据中心、混合动力航空器、生物质材料、可再生材料、

（氢能普及前的过渡性燃料）节能型半导体氢能动力航空器⑬垃圾发电

③氢能⑦造船碳循环其他

发电涡轮机、氢还原炼钢燃料电池船舶、混凝土、生物质燃料、区域性低碳型商业

运输船舶、电解水制氢装置电能船舶、燃气船舶⑪碳聚合塑料⑭

（氢、氨）

④核能⑧物流基础设施

SMR（SmallModularReactor/智慧交通、无人机、

核电小型模块化反应堆）核能制氢建筑机械

来源:日本经济产业省

8MUFG

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日本绿金经验①谋转型制定“金融协助减排路径和技术路线”

转型的技术和策略因行业而异，日本政府制定了可在多排放行业的减排技术路线图表2日本碳排放量分布（2024年）

图。在企业的筹资过程中，转型战略和举措成为判断转型融资是否合规的参考。

目前已公布路线图的行业包括钢铁、化学、电力、燃气、石油、水泥、造纸等。其他4%农林水产矿产等2%

家庭5%钢铁12%

服务业铁道等6%

图表1减排技术路线图主要行业（2024年）排放量占比化学11%

乘用车16%

原材料钢铁水泥化学造纸纸浆2%

28%水泥4%

电力

交通运输船舶航空2%航空1%35%

船舶1%

能源电力天然气石油38%石油天然气3%

来源：日本国立环境研究所※不包含国际航空和国际航运

图表3绿色转型债券支持重点领域及其投资计划规模（万亿日元，2025-2035年）

行业领域投资规模利用绿色转型债促进投资的政策行业领域投资规模利用绿色转型债促进投资的政策

钢铁3~消支持改造家庭隔热窗，引进高效热水器，

支持为改变制造工艺的投资(向革新电炉、生活类14~改造商业和教育设施的建筑物等

制化学3~费

分解炉热源的氨化、化学再循环、生物化学资源循环2~支持构建循环经济的商业模式

造纸浆1~品

CCUS、生物精炼等的转换)支持引进功率半导体等生产设备，支持AI

水泥1~

半导体12~半导体、光电融合等技术的开发

汽车34~支持乘用电动车、商用电动车的导入氢能7~补贴氢能与传统燃料的价格差，强化基建

蓄电池7~支持引进生产设备和固定型蓄电池

运支持钙钛矿太阳电池、漂浮式海上风电、

飞机4~支持新一代飞机核心技术的开发能可再生能源31~水电解装置的供应链建设

输源

SAF1~支持可持续航空燃料的制造，完善供应链核能1~支持革新炉的开发和建设

船舶3~支持引进零排放船舶的生产设备碳捕集与封存4~支持CCS价值链的构筑（开发适宜土地）

9MUFG

Thispresentationshouldnotbeviewedasa‘personalrecommendation’withinthemeaningoftheFinancialConductAuthorityrules.来源:日本经济产业省

日本绿金经验②设补贴《扩大绿色金融市场基盘整备支援事业补贴项目》

针对希望通过绿色金融服务筹措资金的企业及地方政府、以及第三方审查（审计）机构、搭建绿色金融框架时的咨询服

务等方面提供政府补贴。

图表1补贴对象图表2补贴流程

用于日本国内低碳化的项目（可再生能源、节能建筑、低碳节能绿色金融绿色金融外部审查/审

专业咨询公司专业咨询公司计机构

改建等）

具有较高低碳化·区域经济活性化效果的项目

有助于降低气候变化引发的自然灾害等气候变化风险，可避免或

针对搭建绿色金融针对搭建绿色金融

减轻可预见的灾害而推进的项目附带外部审查/审计

框架进行支援结构化进行支援

（Review）

有助于实现循环经济的事业等关于污染的防止和管理的项目（MaketheFramework）（Structuring）

生物多样性保全项目必须

有助于环境改善的创新性产品、制造技术、工艺流程开发的环境支持筹措资金

创新项目

•绿色债券筹措资金机构

补贴率•可持续发展挂钩债券补贴率企业和地方政府等

•可持续发展债券

40%•可持续发展挂钩贷款70%

•绿色贷款获得绿色金融服务

经认证成为补贴对象三年内，若没有通过发行绿色金融筹措资金，▼

投资

或不符合补贴要求的，须返还补贴

10

来源:日本环境省

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日本绿金经验③反“漂绿”《绿色债券指引》和《绿色信贷指引》

日本环境省于2017年制定《绿色债券指引》，于2020年制定《绿色信贷指引》。二者都对信息公示做出了详细的规定，

其目的在于最大限度消除信息不对称性，防止发生“漂绿”事件。日本政府推崇使用数字电子档案管理绿色资金收支。

图表1“漂绿”事件的本质、根源和表象图表2《绿色信贷指引》中关于信息公示的内容

【本质】合同不履行前期准备：

鼓励引入第三方机构对贷中资金管理进行回顾评估，并

信息优势地位信息劣势地位独立评价环境改善效果

【根源】贷前审批：

信息绿色贷款借款方绿色信贷贷款方提交募集资金使用用途的说明及贷中资金跟踪管理的方

非对称金融监管方案

绿色债券发债方绿色债券购买方贷中管理：

对全部募集资金进行跟踪管理，并定期（至少1年1次）

确认用于绿色项目的资金于实际筹资一致，定期（至少

【表象】低成本骗取资金1年1次）向贷款人汇报绿色贷款使用情况并向公众披露

还款管理：

通过寻租与包装将非绿项利用符合条件的绿色金融

目打造成绿色项目，获取业务获取资金后投入到非进行环境改善效果评估与上报。鼓励引入环保部门或独

低成本资金绿领域立第三方评估机构参与项目的环评及跟踪管理方案的科

学性评估

11MUFG

Thispresentationshouldnotbeviewedasa‘personalrecommendation’withinthemeaningoftheFinancialConductAuthorityrules.来源:日本环境省

（参考）用于信息公示的日本环境省绿色金融网站（GreenFinancePortal）

12MUFG

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日本绿金经验④推强制“全国性碳排放权交易体系（ETS）”

日本国会于2025年2月25日通过《促进绿色转型法》修订案，标志着其“全国性碳排放权交易体系（ETS）”正式由自愿

到强制的历史性跨越（此前仅有东京都和埼玉县有区域性碳交易）。

其目的在于促进国内企业自主减排（部分利用绿色金融），同时降低和EUETS单价、他国碳税差距以减少CBAM等实施后的

碳税风险。

图表1日本全国性碳排放权交易体系的主要内容图表2日本对欧盟进出口（万亿日元、%）

年排放量超10万吨CO2的企业（300-400家），403815

覆盖范围

约占整体排放量的60%◎293010

3025

配额分配2026财年起实施免费分配+拍卖混合机制5

211920

奖励机制未来可能创设超额减排配额出售，以视激励200

1312

超额排放须以市场价1.1倍单价购买配额10-5

惩罚机制10

初期：电力、钢铁、化工、水泥等-10

重点行业后期：扩张至交通、建筑等0-15

美国欧盟中国其他亚洲其他

设置上下限，防止剧烈波动

价格设定出口进口-0-贸易收支（右軸）

通过政府配额储备调节市场供需，避免配额

储备机制图表3主要发达国家碳税税率（美元/CO2e、2021年）

过剩导致价格崩盘

允许企业购买部分海外碳信用，如JCM合作项法国英国加拿大日本瑞典挪威

国际接轨目、国际自愿减排量，降低国内碳减排成本

52.424.831.82.6137.269.3

13MUFG

Thispresentationshouldnotbeviewedasa‘personalrecommendation’withinthemeaningoftheFinancialConductAuthorityrules.来源:日本内阁府、日本财务省、公开资料

目录

1.全球碳中和推进路径和现状

2.日本碳中和产业政策和绿色金融制度特征

3.对我国相关领域发展的启示

Appendix：MUFG在推动实现碳中和目标的举措

14MUFG

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日本碳中和政策及绿色金融经验对我国相关领域发展的启示

碳中和政策绿色金融经验

提升能源安全水平提升银行推动绿色金融的意愿和动力

日本本土常规能源稀少,化石能源依赖进口,2020年日本日本政府提供的补贴规模较大，且申请及信披流程规范

能源自给率约为17%,能源安全压力较大。透明。

习近平总书记于2014年手提“能源安全新战略”，也印绿色金融方面银行信贷占据重要地位。我行制定了面向

证了能源对于国家安全的重要性。各分支机构的《业绩评价指引》，明确了实施绿色信贷

未来对内要加大能源重点领域研发和产业化投入，扩大业务的分行可根据授信笔数及规模获得业绩评价加分。

国内开采及利用水平；对外要强化和主要能源出口国的我国绿金领域虽有碳减排支持工具，但由于认定量有限，

双边关系，并在碳中和标准化领域积极发声参与制定。银行自主开展绿金业务仍显动力不足。从经营层面来看，

同时还要在能源领域做到独立自主。还需要更多的政策补贴和引导。

适时调整、实事求是利用数字技术提高“漂绿”违规成本

日本作为主要工业国家，大量制造业导致减排压力较大。绿色金融领域易发生信息不对称，即“漂绿”事件。金

在后疫情时期经济恢复当务之急，近两次能源基本计划融机构难以全面跟踪，需要采用数字技术，如区块链等

调整了减排目标，减轻了部分领域的减排压力。实现风控。

碳中和路径按实际情况需要分为转型和净零等多个阶段，日本在操作层面持续推进数字电子档案管理绿金资金，

日本政府在政策层面集中于前者，并制定了长期具体规减少了金融机构的监督查证负担，对绿金推广提供了好

划，有利于企业和金融机构制定计划。也体现了政策的的环境。

一贯性和系统性。近年我国金融科技发展迅猛，相关初创企业及应用场景

碳中和作为中长期政策目标，不可一蹴而就，要长期保也在增加。今后可在解决信息不对称方面促进相关技术

持一定的推进节奏，并结合实际情况调整政策强度。落地，进一步降低“漂绿”风险。

15MUFG

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目录

1.全球碳中和推进路径和现状

2.日本碳中和产业政策和绿色金融制度特征

3.对我国相关领域发展的启示

Appendix：MUFG在推动实现碳中和目标的举措

16MUFG

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Appendix：MUFG碳中和宣言

通过实现环境与经济的良性循环，为实现可持续发展的社会做出积极贡献。我集团力争在日本主要三大商业银行中，首

先实现自身业务投资和贷款组合中的温室气体(GHG)*1的净零排放。

MUFG碳中和宣言

至2050年实现投融资组合的GHG*2净零排放

至2030年实现我集团经营流程中的GHG*3净零排放

主要方针举措

1通过金融服务助力客户实现低碳减排3依据《巴黎协定》制定具有整合性的目标，合

•可持续融资目标:35万亿日元(其中环境18万亿日元)并扩充信息披露对象，提高透明度

•持续改进投融资有关方针•利用SBT等科学方法设定与巴黎协定相一致的目标

•设定并公开燃煤发电相关企业信贷余额上限目标*5•扩大TCFD披露

•支持可再生能源、氢能、新能源等领域信贷需求

24强化支持实现碳平衡的体制

自主推进低碳减排

•董事会决定“MUFG环境方针”

至2021年国内所有营业网点*6用电将实现100%可再

•在高管薪酬中反映ESG要素

生能源•

1促Gre进en扩hou大se碳Gas吸收规模(扩大植树造林等)

*2GHG协议中的Scope3

*3GHG协议中的Scope1和Scope2

*4联合国环境规划署金融计划(UNEPFI)于2021年4月颁布的银行致力于在2050年实现投资和贷款组合GHG净零排放

*5披露业务中对燃煤发电比例较高的客户的信用余额。设定火力发电项目融资额度并推动削减（2030年比2019年减半，2040年清零)

*6包含银行、信托、证券

17MUFG

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Appendix：MUFG积极参与中国碳中和建设，助力国内客户实现碳中和

我行和国家级经济技术开发区绿色发展联盟签署战略合作框架协议，该协议在2022年第十六届中日节能环保论坛时任国

家发展改革委员会主任何立峰（现国务院副总理）和日本经济产业省西村大臣的见证下对外公开。

我行将在绿色低碳领域持续发力，助力客户早日实现碳中和目标。

图表1三菱日联银行（中国）有限公司和国家级经开区绿色发展联盟的合作内容

削减温室气体碳排放量减排信息减排效果

排放量测算公开评估

削减排放量减排量可视化评估

客户

第十六届中日节能环保综合论坛讲演（东京）

需求近似行业减排产业链减排量可视化获得绿色工厂认证（补贴、

目标的达成优惠政策的活用）

提高信息公开程度

低碳改造可视化碳足迹

提供

服务政策解读信息提供协助构建碳足迹提供绿色工厂认