财务报表分析-大数据与商业智能应用 课件 第1章 财务报表分析概述

CHAPTER·01财务报表分析概述《财务报表分析——大数据与商业智能应用》第一章学习目标与引导案例第1章·财务报表分析概述学习目标1掌握财务报表分析的内部和外部主体2明确财务报表使用者与企业之间的关系3理解并且区别不同主体使用财务报表分析的目的及所需财务信息引导案例投资经理：一份分析报告的诞生李华是一名基金公司的投资经理。他正在分析一家汽车整车制造上市公司的投资价值，并准备撰写一篇分析报告。他查看了该公司的三大报表，并与行业内其他公司展开对比。思考：日常生活中有哪些财务报表分析主体？不同主体的分析目的是否相同？引导案例：投资经理的分析任务第1章·财务报表分析概述案例背景李华所在的基金公司是机构投资者。为判断上市公司的投资价值及其潜在风险，他需要系统收集信息、深入分析公司的经营状况。分析任务收集行业信息收集公司所处行业的整体情况，掌握行业的历史发展脉络。分析核心竞争力公司在行业内的市场占有率、行业地位，公司的盈利能力和成长性等。研读财务报表分析资产负债表、利润表和现金流量表，并与行业内其他公司展开对比。引导案例：同一报表，三种分析视角第1章·财务报表分析概述场景一：股权投资决策分析公司的投资价值与潜在风险，以便对公司的投资价值及其潜在风险做出判断。场景二：债券投资决策公司发行了40亿元债券，需进一步分析发行债券的期限、利率、金额等；公司应收账款回款周期长、现金流紧张，还需分析其偿债能力，避免信用风险。场景三：监管部门跟踪深交所监管部门披露：公司现金流季度波动大，第四季度显著低于前三个季度。追溯波动原因，借助财务报表分析保护广大投资者利益。引导案例：思考与本章导言第1章·财务报表分析概述思考1在日常生活中，一般存在哪些财务报表分析主体？2不同财务报表分析主体和公司之间的关系如何？3不同财务报表分析主体的分析目的是否相同？本章导言财务报表是关于公司财务状况、经营成果和现金流量等相关信息的载体，也是不同的利益相关者了解公司经营情况、进而做出相关经营决策的依据。1财务报表的使用者与使用目的2财务报表分析的基本框架3财务报表分析的基本程序本章框架第1章·财务报表分析概述01第1节财务报表的使用者与使用目的内外部分析主体·六类分析主体·不同主体的使用目的02第2节财务报表分析的基本框架公司战略➝财务分析➝经营分析·本书内容编排03第3节财务报表分析的基本程序明确目的·确定范围·收集信息·选择视角与方法·得出结论第1节财务报表的使用者与使用目的UsersandPurposesofFinancialStatementAnalysis财务报表的使用者第1节·财务报表的使用者与使用目的财务报表分析的主体是指与企业存在现实或潜在的利益关系,为达到特定目的而对企业的财务状况、经营成果以及现金流量状况等进行分析和评价的组织或个人。*通常情况下,财务报表分析的主体与财务信息使用者是同一个人或同一个组织。财务报表的使用者股东企业管理者员工债权人供应商社会中介机构客户媒体政府部门分析主体：内部与外部第1节·财务报表的使用者与使用目的按照分析主体所掌握信息的不对称性，财务报表分析的主体可分为内部分析主体和外部分析主体。内部分析主体主体：企业管理者。身处企业内部，掌握更多内部信息（供产销资料等），分析服务于日常经营监督、管理与重大决策。企业内部信息公开信息外部分析主体主体：股东、债权人、政府部门等。身处企业外部，主要依据对外报出的财务报表及附注等公开信息展开分析，服务于各自的投资、信贷或监管决策。不同主体的使用目的第1节·财务报表的使用者与使用目的例如：管理者管理者展开财务报表分析的目的在于对企业的日常经营活动进行适当监督和管理，通过分析企业生产经营信息，发现问题并提出应对策略。例如：债权人债权人展开财务报表分析的目的在于分析企业的长短期偿债能力，便于进行贷款决策，并对债务公司进行持续追踪。共同的价值1加深对企业的了解2缓解信息不对称3减小分析主体面临的不确定性4为相关决策提供信息，做出科学决策六类财务报表分析主体一览第1节·财务报表的使用者与使用目的企业利益相关者股东债权人企业管理者政府部门供应商与客户社会中介机构股东（一）：股权投资者与剩余权益第1节·财务报表的使用者与使用目的剩余权益：清偿顺序债权人利息优先股股利股东（剩余权益）受偿顺序股东只有在公司偿付了其他权益之后才能获得偿付，仅拥有剩余权益——股东是企业收益的最终获得者、风险的最终承担者。收益与风险的最终承担经营顺利享有更多收益经营不力甚至亏损承担更多损失股东通过报表分析重点关注1短期盈利能力2偿债能力3长期可持续发展能力股东（二）：委托-代理与控股股东第1节·财务报表的使用者与使用目的委托-代理关系股东（委托人）经营管理者（代理人）委托所有权，代为经营借助财务报表分析评价受托责任履行、监督管理者行为利益目标不一致：如追求高档消费，将影响公司利润和股东利益控股股东拥有更高决策权，关注企业长期成长；可能借管理层聘用、关联交易等损害中小股东利益。中小股东难以参与日常经营决策，投资目的主要是资本利得和分红；更关注短期盈利能力、分红政策。控股股东侵占中小股东利益的方式第1节·财务报表的使用者与使用目的控股股东拥有重大事项的表决权，可以通过多种方式侵占中小股东利益，包括但不限于以下四种：控股股东重大事项表决权1、利益输送通过关联交易、转移主营业务、收取回扣等方式，侵占公司利益。2、控制管理层任命向管理层支付高额报酬或隐性福利，罢免中小股东担任的高管。3、关联贷款或担保为与控股股东存在关联的第三方提供贷款或担保。4、设置不合理行权条件限制中小股东参与经营，如需满足条件才能提名董事、出席股东会。案例分析：控股股东侵占中小股东利益第1节·财务报表的使用者与使用目的案件时间轴2013年甲公司成立注册资本100万元乙公司持股99%，陈某持股1%2017年召开股东会乙公司提出统一管理议案陈某明确表示反对表决结果1同意·1反对·0弃权同意者占会议有表决权股份总数的99%议案获得通过争议决议的四项内容文件、资料及印鉴交由乙公司统一管理公司财务由乙公司统一调整、分配产品收入由客户直接汇入乙公司账户公关、推广、策划及维护由乙公司统一分配管理案例分析：控股股东侵占中小股东利益第1节·财务报表的使用者与使用目的法院认定的后果实际控制并支配乙公司实际控制甲公司所有重要文件、印鉴和证照财产混同混同了甲公司与乙公司的财产干涉日常经营干涉甲公司的日常经营丧失法人财产权甲公司丧失法人财产权，侵犯甲公司及股东陈某的利益判决结果支持陈某诉讼请求认定公司决议无效启示：股东不得滥用股东权利；权益受威胁时可提起诉讼维权。债权人（一）：定义与类型第1节·财务报表的使用者与使用目的债权人以债权的形式向企业投入资金，既包括现实的债权人，也包括潜在的债权人。债权人的主要来源：商业银行提供商业信用的企业企业债券持有人债权人收益与风险收益确定：本金和利息债务违约风险：本金利息受损因此：债权人需要对债务人的信用和偿债能力展开分析，财务报表分析是重要的工具。债权人（二）：商业信用人与非商业信用人第1节·财务报表的使用者与使用目的债权人存在多种类型。根据资金提供方式划分，债权人可以分为商业信用人和非商业信用人。商业信用人将商品或服务销售给公司，但是不要求即刻支付现金，而是允许在一定期限内偿付（通常是短期信用），即给予客户公司商业信用。形式：商品或服务的赊销（通常：短期信用）非商业信用人为公司提供资金，约定本金、利率、期限、付息方式等，这类债权可以是长期的也可以是短期的。要素：本金·利率·期限·付息方式两类债权人的资金提供方式不同：商业信用人通过赊销商品或服务给予商业信用，非商业信用人直接提供资金并约定本金、利率、期限、付息方式。债权人（三）：短期与长期债权人第1节·财务报表的使用者与使用目的依据债务的偿还期限，债权人可分为短期债权人和长期债权人。1年/一个营业周期短期债权人债权期限短于一年或一个营业周期长期债权人债权期限长于一年或一个营业周期短期债权人关注企业资产的流动性短期现金流量状况短期内筹集现金履行义务的能力长期债权人关注资本结构与长期投融资政策长期盈利能力长期现金流企业管理者（一）：受托责任与信息优势第1节·财务报表的使用者与使用目的角色定位企业所有者委托人企业管理者受托人·管理与控制重大决策筹资·投资信息优势≠高枕无忧尽管比外部信息使用者拥有更多的信息，管理者仍需通过财务报表分析及时发现生产经营中存在的问题并有效应对，以适应瞬息万变的经营环境。分析服务于决策通过财务报表分析全面掌握企业的财务状况、经营成果和现金流量等，从而科学地做出筹资、投资等重大决策。企业管理者（二）：竞争分析与基准绩效第1节·财务报表的使用者与使用目的企业管理者还需要分析竞争对手的经营状况和财务报告，了解竞争者的盈利能力和风险，通过企业之间的比较确定基准绩效。企业管理者分析企业自身的实际数据，与行业的平均数据、对标企业及行业龙头等的数据进行对比。自身实际数据行业平均数据对标企业行业龙头找出差距分析原因追溯问题明确自身竞争优势制定竞争策略企业管理者（三）：精细化的经营数据分析第1节·财务报表的使用者与使用目的A公司有甲、乙、丙三种产品，分别对应高端、中端和低端三类客户，且都在全国销售。除公司层面指标外，还需更微观层面的分析：甲·高端客户乙·中端客户丙·低端客户三种产品×全国各省份更微观层面的数据颗粒度利润率对比面向高端客户的甲产品利润率，是否高于面向低端客户的丙产品？地区差异甲产品在全国不同省份的利润率差异及产生原因是什么？竞品对标与竞争对手B公司的高端产品相比，甲产品的收入、成本和毛利处于何种水平？政府部门：监管视角的财务报表分析第1节·财务报表的使用者与使用目的市场监管、税务、财政、国资委等有监管职能的政府部门，履行监管职责时需借助财务报表分析深入了解企业经营状况。政府部门分析目的：监督政策法规遵循·检查偷逃税·促进国有资产保值增值市场监管部门审核企业经营的合法性；进行产品质量监督与安全检查国资委国有企业的直接出资人：关注盈利能力与可持续发展能力税务部门对比涉税指标；财务报告指标与非财务指标结合识别异常例如：税务部门可识别利润与员工数量、水电消耗是否存在异常，异常企业将被列入风险企业名单。案例分析：税务部门角度的财务报表分析第1节·财务报表的使用者与使用目的国家税务总局重庆市税务局调查重庆A科技公司可能存在的偷逃税行为，从内外部大数据平台调取信息：税务系统大数据平台金税三期核心征管系统税收数据综合运用平台外部大数据平台国家企业信用信息公示系统查阅经营和纳税信息收集掌握的数据纳税申报数据财务数据销售数据软件研发费用数据案例分析：税务部门角度的财务报表分析第1节·财务报表的使用者与使用目的三项异常指标（疑点）营业收入爆发式增长2013年还是0元，2014年突然高达2,600余万元委托研发占比畸高2014年委托外部单位的研发费用占当年研发费用的63%投资收益数据异常2014年取得1,600余万元的大额股权转让所得外围走访最终查证利用软件企业"两免三减半"优惠，规避股权转让所得应纳税额。承认违法事实，补缴税款500余万元供应商与客户：重要合作伙伴第1节·财务报表的使用者与使用目的供应商和客户是企业最重要的合作伙伴，交易前必然关注企业的财务状况，以确定合作或交易能否履行。供应商交付货物货物企业产品/服务客户签订合同支付现金（反向回流）财务状况不理想→供应商交付商品后无法获得现金→资产负债表上"应收账款"项目大幅增加→极大提升供应商自身的财务风险；客户则面临企业无法生产、供货延期等损失。供应商的关切交付货物后能否及时收回现金，避免应收账款沉淀为坏账。客户的关切签约前了解财务状况，防止企业陷入财务困境而无法生产、供货延期。社会中介机构：独立第三方第1节·财务报表的使用者与使用目的会计师事务所、资产评估事务所、证券公司、资信评估公司、律师事务所以及各类咨询公司等，以独立第三方身份提供服务。社会中介机构客观公允的评判企业委托服务社会公众信赖专业意见审计、评估、咨询出具报告与意见以会计师事务所为例：审计时验证财务报表的合法性、合理性并出具审计意见；报表分析可帮助发现错误、遗漏或不寻常的事项，为追查原因提供线索，为审计结论提供证据。案例分析：律师事务所也需要理解财务报告第1节·财务报表的使用者与使用目的监管要求保持职业怀疑；履行调查、复核程序，形成合理信赖能力要求律师从事证券业务必须能够理解和读懂财务报告，并确保相关信息的真实性处罚落地监管层加大处罚力度——金杜等国内知名律所被罚，2017年东易律师事务所被处罚最具典型性案例分析：律师事务所也需要理解财务报告第1节·财务报表的使用者与使用目的事实链条欣泰电气造假2011—2013年财务会计报告中虚构应收账款的收回东易所出具《法律意见书》2014年1月23日称"上市申请人最近三年财务会计报告中无虚假记载"与事实不符与欣泰电气财务数据存在虚假记载的事实不符，意见书含有虚假记载证监会行政处罚东易所未勤勉尽责、违反业务规则，被出具行政处罚决定书启示：律师等证券服务机构须真正读懂财务报告；出具专业意见时保持职业怀疑，否则将承担法律责任。六类分析主体对比总结第1节·财务报表的使用者与使用目的主体与企业的关系分析目的关注重点股东以股权形式投入资金，承担剩余权益评价受托责任履行，做出股权投资决策盈利能力、偿债能力、长期可持续发展能力债权人以债权形式投入资金，获得本息偿付承诺分析长短期偿债能力，进行贷款决策并持续追踪流动性、短期现金流、资本结构、长期盈利与现金流企业管理者受托经营企业的代理人监督日常经营，科学做出筹资、投资等重大决策经营状况、竞争对手、精细化经营数据政府部门履行监管职能监督政策法规遵循、偷逃税检查、国有资产保值增值涉税指标、财务与非财务指标结合供应商与客户企业最重要的合作伙伴判断合作或交易能否履行付款能力、应收账款、持续经营与供货能力社会中介机构独立第三方服务机构客观公允评判，出具审计意见等专业意见报表合法性与合理性、异常事项第2节财务报表分析的基本框架BasicFrameworkofFinancialStatementAnalysis本书的基本框架第2节·财务报表分析的基本框架本书遵循"公司战略➝财务分析➝经营分析"的基本框架，全面地分析和评估企业价值。公司战略结合年报"管理层讨论与分析"，分析行业盈利能力、战略选择的影响，整体评价公司经营情况。财务分析利用财务报表数据，从盈利、偿债、营运、发展、综合财务能力五个方面全面分析企业经营状况。经营分析深入经营细节，挖掘年报中的经营类数据，进行多维度分析、预实分析等。图1-1本书的基本框架本书的内容编排第2节·财务报表分析的基本框架为了便于读者学习，本书的内容编排从财务分析入手：第4~8章财务分析先掌握财务报表分析的核心方法与指标体系第9章公司战略分析再上升到战略层面，理解行业与战略选择第10章公司经营分析最后深入经营细节，挖掘年报中的经营类数据学习路径：先学会"看报表"（财务分析），再学会"看公司"（战略分析），最后学会"看经营"（经营分析）——由表及里，层层深入。第3节财务报表分析的基本程序BasicProceduresofFinancialStatementAnalysis财务报表分析的基本程序：五步第3节·财务报表分析的基本程序财务报表分析是一项十分繁杂的系统性工作，需要按照科学的程序进行。一般来说，基本程序包括以下五个步骤：1明确目的分析的出发点2确定范围在收集信息前定好重点3收集信息充分而非越多越好4选择视角与方法最适合的才是最好的5得出结论客观评判，服务决策主线：分析目的是出发点，它决定了分析范围的大小、收集信息的内容和数量、分析方法的选用——五个步骤环环相扣，最终服务于科学决策。第一步：明确财务报表分析的目的第3节·财务报表分析的基本程序不同的财务报表分析主体有不同的分析目的同一财务报表分析主体在不同情况下，分析目的也不尽相同分析目的财务报表分析的出发点确定分析范围的大小收集信息的内容和数量分析方法的选用因此：在财务报表分析中必须首先明确分析目的。第二步：确定分析范围第3节·财务报表分析的基本程序财务报表财务报表的内容很多，并不是每一次财务报表分析都必须涉及所有的内容。确定分析范围根据不同的分析目的，确定不同的分析范围提高财务报表分析的效率针对企业的哪些方面展开分析、分析的重点放在哪里，这些问题必须在开始收集信息之前确定下来。第三步：收集相关信息第3节·财务报表分析的基本程序明确分析目的、确定分析范围后，需要有针对性地收集相关信息：最主要资料企业对外报出的财务报表及报表附注内部信息预算数据、内部供产销各方面的有关资料外部信息评审意见、市场环境、经济政策、行业发展等方面的信息收集相关信息应收集充分的信息，但并不是越多越好：收集信息的内容和数量应服从于分析的目的和范围。对收集到的信息应进行鉴别和整理对不真实的信息要剔除；对不规范的信息要进行调整。第四步：选择分析视角和分析方法第3节·财务报表分析的基本程序方法的特点每一种分析方法都具有一定的独特性分析方法本身没有绝对的优劣之分分析目的分析范围所收集的信息最适合的，才是最好的最适合分析目的、分析范围和所收集信息的方法，就是最好的方法分析目的不同、范围不同、所收集的信息不同，选择的视角和方法也会有所差别——既可以选择一种分析方法，又可以将多种方法结合起来使用。第五步：得出分析结论第3节·财务报表分析的基本程序收集信息·选定方法收集到相关信息，并选定分析方法全面深入的分析利用所选定的方法对相关信息进行分析客观评判对某一或多个会计期间的经营成果和财务状况提供依据为相应的经济决策提供依据对于企业的管理者而言总结经验教训发现经营问题探询问题原因提出相应对策改善经营管理实现战略目标以便及时发现经营中存在的问题，从而不断改善公司的经营管理，最终实现公司的战略目标。五步之间的逻辑关系第3节·财务报表分析的基本程序服务于科学决策分析目的是主线目的出发点范围提效率信息作支撑方法