【改革开放以来我国的通货膨胀状况及政策搭配分析概述5400字】

改革开放以来我国的通货膨胀状况及政策搭配分析概述 1 1 2 31.2不同时期我国财政货币政策搭配 5Leeper(1991)[1指出当主动的货币政策搭配被动的财政政策(AM&PF)时，物价水平由货币政策决定；当被动的货币政策搭配主动的财政政策(PM&AF)502000年2000年注：通货膨胀率等于CPI(上一年=100)的同比增长率1978年改革开放以来，我国进入了一个大转变的时期，经济体制上从计划经济转向市场经济，各项制度不断提出，GDP保持较快增速发展，1984年GDP增长率为15.2%,1992年和2007年GDP增速均达到14.2%。通货膨胀在改革开机制更加成熟，我国近年的通胀水平保持在合理范围内浮动。图3-1显示，改革开放以来我国的通货膨胀走势存在明显的分界线，以1998年作为时间节点，1998年前通货膨胀率波动幅度大，1998年后通货膨胀趋势较为平缓，故本章将分别对1998年前后我国的通货膨胀进行讨论。膨胀率分别是9.3%、18.8%和24.1%。1980年还存在一个小幅的通货膨胀，其增速保持在15%以上。1978年，我国的财政盈余为10.17亿元，1979年出现财年30.8%下降到1984年22.6%,而政府支出加大，最终引起巨额财政赤字。货1986-1988年财政赤字缺口继续加大。货币政策上，1986年“稳重求松”,1987年“紧中有活”,银行信贷和货币投放不断增加，导致总供给大于总需求，经济抢购风潮，加上中国政府仍在实行全面的价格改革，物价水平大幅上涨，1988年通货膨胀率达到18.8%。1989年和1990年我国实行全面从紧的政策，这两年的GPD增速分别是4.1%和1.9%,我国经济进入低速发展阶段，此时的通货膨胀率也在控制在8%以内。1992年邓小平南方谈话提出“发展才是硬道理”扭转了1989-1991年经济低速发展态势，为我国经济注入新活力，1992年GDP增速达14.2%,之后两年CDP增速也维持在13%的高增长水平。此时我国的经济再次出现全面过热的情况，工业规模扩大，出现开发区热和房地产热。通货膨胀率由1990年的1.1%增长到1994年的24%。双宽松的政策搭配及过热的经济导致了1994年的严重通货膨胀。综上，1998年之前我国通货膨胀主要由“双宽松”的货币及财政政策搭配是2004年、2008年和2011年，2011年后通货膨胀率维持在2.6%内，物价较为1998-2008年是我国经济平稳快速发展的黄金时期，GDP增速从1998年的策的宏观调控提供重要前提。同时1998年，我国新的《税收征管法》和《实施1998年亚洲金融危机，我国出现通货紧缩现象，1998年和1999年的通货膨高，房地产泡沫不断加剧埋下了隐患。双宽松的货币和财政政策是导致2004年和2007年通货膨胀的主要原因。与1998年之前的通货膨胀相比，2004年、2007年及2011年不是算严格意2008年，受全球金融危机的影响，我国贸易和总需求大幅下降，各个经济指标出现明显下滑，国内市场需求不足，2009年出现通货紧缩，通货膨胀率为-0.7%。为应对金融危机对我国的冲击，我国采取“双宽松”的政策搭配，中央出台4万亿的投资刺激经济，优化教育、医疗、就业、社保、住房等民生问题，货币市场流动性。在“双松”的政策搭配下，我国保住了2004年以来较高的增长速度，2010年GDP增速重新回到10%以上。同时，价格水平由2009年的通货紧缩变成2011年的通货膨胀，2011年通货膨胀率为5.4%。因而危机后的“4万亿”政策和央行多次降息、再贷款等措施是2011年高通货膨胀的主要原因。综上，1998年之后我国通货膨胀同样是由“双宽松”的货币政策及财政政2013-2018年我国的通货膨胀率在2%左右小幅波动，GDP增速维持在7%左右，我国的财政政策和货币政策表现为逆周期性。在GDP增速减缓时期，我国多次但是是财政政策还是货币政策处于主导地位?这是个值得思考的问题。注：财政赤字等于财政支出减去财政收入，数据来源：CEIC中国经济数据库及Wind金融数据终端(1)1978-1993年“双松”政M2的平均增长率为25.61%,其中1984年、1992年和1993年M2增长率高达(2)1994-1997年“双紧”政策搭配。1990年初我国经济发展遇下行压力，GDP增速为1.9%。1992年，邓小平同志南方谈话，提出“发展才是硬道理”,扭转低迷经济态势，我国经济重新步入为此国家出台了16条抑制经济过热和物价高涨的措施，并实行一系列体制(价格、外汇、金融)改革。该时期，政府实行稳健的财政政策，财政赤字维持在从1994年的34.5%下降到1997年的17.3%。该阶段我国实行稳健的财政政策搭(3)1998-2002年积极的财政政策搭配稳健的货币政策1997年经济软着陆之后，我国宏观经济再遇下行压力。同时，1998年亚洲金融危机加剧我国经济衰退进程，我国物价出现全面通缩现象，其中1998年、1999年及2002年的通货膨胀率分别为-0.8%、-1.4%和-0.8%。为应对经济下行压力，我国采取宽松的财政政策，政府赤字从1998年的922.23亿元增长到2020年的3149.51亿元。而该阶段我国货币政策效果不明显，M2□径的货币平均增长率维持在15%左右，出现了凯恩斯的“流动性陷阱”。同时，此轮经济危机也(4)2003-2007年“双紧”政策搭配年的GDP增速保持在9.7%以上。积极财政政策所带来的弊端逐渐呈现，因而从2003年开始，我国转为稳健的财政政策，减少政府支出，财政赤字逐年下降，2007年出现财政盈余1540.43亿元。同时，快速的经济发展中经济结构不平衡问题仍然没有得到解决，2004年前施行的积极财政政策导致一些部门固定资产投随财政政策实行稳健的货币政策，M2增长率维持在17%左右。该时期我国实行(5)2008-2011年“双松”政策搭配的1262.31亿元增长到2009年的7781.63亿元，2009年的赤字水平是2008年的(6)2012-2018年积极财政政策搭配稳健的货币政策2012年开始我国经济发展再遇下行压力，GDP增速减缓，GDP增速从2012年7.9%下降到2018年6.6%。该时期我国经济增速减缓可从国内外两方面进行长率维持在14%以下，2018年M2增长率为8.1%。该阶段，我国的