软饮料行业月报：原材料价格涨跌不一当月产量持续走弱终端短期普遍承压、长期分化

正文目录行宏数简况 5终市整表现 8终市分类现 10乳料 10饮和茶 11能料 133.415饮汁 17物白料 18物料 22装水 24饮啡 25米饮料 25风提示 26图表目录图表1:12（）.................................................5图表2:12（）.................................................5图表3:华北PET（元吨）.......................................5图表4:（元吨）..............................................................6图表5:元）...............................................6图表6:130g元）..............................................6图表7:130gA元）...............................................6图表8:(AA120g)元/）............................................7图表9:近3月三类目比）...........................................................810:近3个各类目售同（）....................................................811:YTD2609三类目比）..........................................................812:YTD2609三类目售同（）....................................................813:MAT2609三类目比）..........................................................914:MAT2609三类目售同（）....................................................915:MAT2609916:26M9近3个月/YTD/MAT含乳饮料类目占比...............................................1017:26M9近3个月/YTD/MAT含乳饮料销售额同比.............................................1018:26M9近3个月/YTD/MAT乳饮料类目占比.................................................1019:26M9近3个月/YTD/MAT乳饮料销售额同比...............................................1020:26M9近3个月/YTD/MAT乳酸菌饮料类目占比.............................................1121:26M9近3个月/YTD/MAT乳酸菌饮料销售额同比...........................................1122:26M9近3个月/YTD/MAT即饮茶和奶茶类目占比...........................................1123:26M9近3个月/YTD/MAT即饮茶和奶茶销额同比...........................................1124:26M9近3个月/YTD/MAT即饮茶类目占比.................................................1225:26M9近3个月/YTD/MAT即饮茶销售额同比...............................................1226:26M9近3个月/YTD/MAT即饮奶茶类目占比...............................................1227:26M9近3个月/YTD/MAT即饮奶茶销售额同比.............................................1228:26M9近3个月/YTD/MAT功能饮料类目占比...............................................1329:26M9近3个月/YTD/MAT功能饮料销售额同比.............................................1330:26M9近3个月/YTD/MAT能量饮料类目占比...............................................1331:26M9近3个月/YTD/MAT能量饮料销售额同比.............................................1332:26M9近3个月/YTD/MAT运动饮料类目占比...............................................1433:26M9近3个月/YTD/MAT运动饮料销售额同比.............................................1434:26M9近3个月/YTD/MAT营养素饮料类目占比.............................................1435:26M9近3个月/YTD/MAT营养素饮料销售额同比...........................................1436:26M9近3个月/YTD/MAT汽水类目占比...................................................1537:26M9近3个月/YTD/MAT汽水销售额同比.................................................1538:26M9近3个月/YTD/MAT碳酸饮料类目占比...............................................1539:26M9近3个月/YTD/MAT碳酸饮料销售额同比.............................................1540:26M9近3个月/YTD/MAT苏打水类目占比.................................................1641:26M9近3个月/YTD/MAT苏打水销售额同比...............................................1642:26M9近3个月/YTD/MAT气泡水类目占比.................................................1643:26M9近3个月/YTD/MAT气泡水销售额同比...............................................1644:26M9近3个月/YTD/MAT即饮果汁类目占比...............................................1745:26M9近3个月/YTD/MAT即饮果汁销售额同比.............................................17图表46:26M93/YTD/MAT17图表47:26M93/YTD/MAT17图表48:26M93/YTD/MAT18图表49:26M93/YTD/MAT18图表50:26M93/YTD/MAT18图表51:26M93/YTD/MAT18图表52:26M93/YTD/MAT19图表53:26M93/YTD/MAT19图表54:26M93/YTD/MAT19图表55:26M93/YTD/MAT19图表56:26M93/YTD/MAT20图表57:26M93/YTD/MAT20图表58:26M93/YTD/MAT20图表59:26M93/YTD/MAT20图表60:26M93/YTD/MAT21图表61:26M93/YTD/MAT21图表62:26M93/YTD/MAT21图表63:26M93/YTD/MAT21图表64:26M93/YTD/MAT22图表65:26M93/YTD/MAT22图表66:26M93/YTD/MAT22图表67:26M93/YTD/MAT22图表68:26M93/YTD/MAT23图表69:26M93/YTD/MAT23图表70:26M93/YTD/MAT23图表71:26M93/YTD/MAT23图表72:26M93/YTD/MAT24图表73:26M93/YTD/MAT24图表74:26M93/YTD/MAT24图表75:26M93/YTD/MAT24图表76:26M93/YTD/MAT25图表77:26M93/YTD/MAT25图表78:26M93/YTD/MAT25图表79:26M93/YTD/MAT251行业宏观数据简况图表1:滚动12月内饮月产（吨） 图表2:滚动12月内饮计产（吨）0

20252025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-032026-042026-052026-062026-072026-0820252025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-032026-042026-052026-062026-072026-08年1~8月软饮累量12,428.8万吨同比-3.5连续4个月比滑；8当软饮量1,748.5万，同比-1.5环比+3.5，图表3:华东/华北/华南PET瓶片主流市场日度价格（元/吨）10,0009,5009,0008,5008,0007,5007,0006,5006,0005,5005,000

中国:华东市场:市场价(主流价):聚酯瓶片 中国:华北市场:市场价(主流价):聚酯瓶片(水瓶级中国:华南市场:市场价(主流价):聚酯瓶片(PET瓶片)ind，隆众资PET5010。据，20269//PET9000/8745、8730、8800//10.0，上年期别涨52.1/52.1。图表4:柳糖货同（/） 图表5:郑商白糖货续约结价元吨）6,1006,0005,9005,8005,7005,6005,5005,4005,3005,2002025-09-012025-10-012025-11-012025-09-012025-10-012025-11-012025-12-012026-01-012026-02-012026-03-012026-04-012026-05-012026-06-012026-07-012026-08-012026-09-01

5,7005,6005,5005,4005,3005,2005,1002025-09-012025-10-012025-11-012025-09-012025-10-012025-11-012025-12-012026-01-012026-02-012026-03-012026-04-012026-05-012026-06-012026-07-012026-08-012026-09-01ind，郑州商品期货交易9月白糖现货价格震荡微跌，期货价格震荡微涨。9月上旬柳糖现货合同价快速5245519052405220/52605200/517752425188。图表6:四地130g再箱纸市场格元吨） 图表7:四地130gA级卡主市场格元吨）3,6003,4003,2003,0002,8002,6002,400

3,8003,6003,4003,2003,0002,800 中国:华北市场:市场价(主流价):箱板纸(130g再生箱板纸)中国:华南市场:市场价(主流价):箱板纸(130g再生箱板纸)中国:华东市场:市场价(主流价):箱板纸(130g再生箱板纸)中国:西南市场:市场价(主流价):箱板纸(130g再生箱板纸)

中国:华北市场:市场价(主流价):箱板纸(130gA级牛卡纸)中国:华南市场:市场价(主流价):箱板纸(130gA级牛卡纸)中国:华东市场:市场价(主流价):箱板纸(130gA级牛卡纸)中国:西南市场:市场价(主流价):箱板纸(130gA级牛卡纸)ind，隆众资 ind，隆众资图表8:中国瓦楞纸(AA级120g)市场日度价格（元/吨）3,5003,3003,1002,9002,7002,5002,300ind，国家统计99华南华东130g130gA130g130gA75、25、50/50、-110/130g130gA100、125、100、150/AA120g83.2、-111.6/吨。2终端市场整体表现图表9:近3月三类占（） 图表10:近3月三类销额同（）25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%

0.00%0.00%-5.00%-10.00%-15.00%-20.00%本期类目占比（占二级类目）

-25.00%

销售额同比上 上93为饮茶奶饮-4.17-6.48、-19.16份升前分为饮和茶19.90（升.67c植物白料.63（升0.4pc汽水3.11（升0.8pc份滑最显含料175（滑.49c图表11:YTD2609三类占（） 图表12:YTD2609三类销额同（）20.00%18.00%16.00%14.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%

10.00%5.00%0.00%-5.00%-10.00%-15.00%本期类目占比（占二级类目）

-20.00%

销售额同比上 上三别米饮+7.30、饮-16.60额提前分为饮和奶茶7.5提升.45t、饮啡.64（升0.5pc包水107（升0.1pc份滑最显含料182（滑.59c图表13:MAT2609三类占（） 图表14:MAT2609三类销额同（）25.00%15.00%10.00%5.00%0.00%

本期类目占比（占二级类目）

15.00%10.00%5.00%0.00%-5.00%-10.00%-15.00%-20.00%

销售额同比上 上12额增速三别米饮+12.98、饮啡+1.14乳-15.06份提前分别为饮和茶74（升1.2pc即汁1167（升0.28p功料142（升.25c，下滑明为乳料19.28（滑.84c图表15:MAT2609软饮料核心四级品类费舍价格指数10210110099989796OCT-25NOV-25DEC-25JAN-26 FEB-26MAR-26APR-26MAY-26JUN-26 JUL-26AUG-26SEP-26包装水 非冷藏即饮果汁 即饮茶 即饮咖啡 即饮奶凉茶 能量饮料 乳酸菌饮料 碳酸饮料 运动饮上下。9100茶、运动饮料价格指数收缩态势有所缓解；即饮茶、凉茶、能量饮料、碳酸饮料价格指数则进一步向下收缩。终端市场分品类表现图表16:26M9近3个月/YTD/MAT乳饮类占比 图表17:26M9近3个月/YTD/MAT乳饮销额比19.50%19.00%18.50%18.00%17.50%17.00%16.50%16.00%

近3个月 YTD2609 MAT2609

近3个月

MAT2609上 上93/YTD/MAT额比速别-19.16，全期持位下，分别比-1.49pct/-1.59pct/-1.84pct，各期额YTDMAT图表18:26M9近3个月/YTD/MAT饮料目比 图表19:26M9近3个月/YTD/MAT饮料售同比16.00%15.50%15.00%14.50%14.00%13.50%13.00%12.50%

近3个月 YTD2609 MAT2609

近3个月

MAT2609上 上9月近3个/YTD/MAT饮销额比速分为-18.37/-14.87，周双数滑，期滑力为出，类端求气偏弱。期额为13.60分同比-1.03pct/-1.20pct/-1.44pct图表20:26M9近3个月/YTD/MAT酸菌料目比 图表21:26M9近3个月/YTD/MAT酸菌料售同比3.85%3.80%3.75%3.70%3.65%3.60%3.55%

近3个月 YTD2609 MAT2609

近3个月

MAT2609上 上至9近3月/YTD/MAT乳菌料售同增速别-22.01/-18.22，周双位下，额幅周期短续大品终端需景持走。期份分为3.65分同比-图表22:26M9近3个月/YTD/MAT饮茶奶类占比 图表23:26M9近3个月/YTD/MAT饮茶奶销同比20.50%20.00%19.50%19.00%18.50%18.00%17.50%17.00%16.50%16.00%

近3个月 YTD2609 MAT2609

1.00%0.00%-1.00%-2.00%-3.00%-4.00%-5.00%

近3个月 YTD2609 MAT2609上 上93/YTD/MAT即茶奶售额比速别-4.17短降12压长韧仍。同份分为19.90，别比+1.67pct/+1.45pct/+1.32pct，全线份额持续改善，短期份额提升幅度领先。图表24:26M9近3个月/YTD/MAT饮茶目比 图表25:26M9近3个月/YTD/MAT饮茶售同比18.50%18.00%17.50%17.00%16.50%16.00%15.50%15.00%14.50%14.00%13.50%

近3个月 YTD2609 MAT2609

1.00%0.00%-1.00%-2.00%-3.00%-4.00%-5.00%

近3个月 YTD2609 MAT2609上 上即饮茶短期销额走弱，但品类占位持续提升，是即饮茶和奶茶核心支撑。截至9月近3个/YTD/MAT即饮销额比速别为-4.56/-1.68随季入尾短需有回，动12个增维增分别比+1.44pct/+1.22pct/+1.12pct，全份持图表26:26M9近3个月/YTD/MAT饮奶类占比 图表27:26M9近3个月/YTD/MAT饮奶销额比2.25%2.20%2.15%2.10%2.05%2.00%1.95%1.90%1.85%1.80%1.75%

近3个月 YTD2609 MAT2609

2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%-0.50%

近3个月 YTD2609 MAT2609上 上93个/YTD/MAT即奶销售同增分为-0.32，销YTDMAT为1.93，别比+0.23pct/+0.23pct/+0.20pct，份MAT14.70%0.00%14.60%14.50%-6.00%14.40%-8.00%14.30%-10.00%14.20%14.10%近3个月YTD2609-16.00%图表28:26M9近3个月/YTD/MAT14.70%0.00%14.60%14.50%-6.00%14.40%-8.00%14.30%-10.00%14.20%14.10%近3个月YTD2609-16.00%近3个月 YTD2609 MAT2609上 上功能饮料整体需求偏弱，短期下滑幅度显著，份额在不同周期表现分化。截至9月近3个/YTD/MAT功能料售同增分别为-13.91/-5.30，口均下并且期短幅大短期端求软征突出，拖品中期复节。期额为14.61-0.29pct/+0.07pct/+0.25pct12图表30:26M9近3个月/YTD/MAT量饮类占比 图表31:26M9近3个月/YTD/MAT量饮销额比8.20%8.00%7.80%7.60%7.40%7.20%7.00%

近3个月 YTD2609 MAT2609

近3个月 YTD2609 MAT2609上 上项。截至9，近3月/YTD/MAT量料售同比速别-12.76/-8.34各期售额幅观周缩而扩，类气续走弱。期额为7.40，别-0.05pct/+0.10pct/+0.08pct，12图表32:26M9近3个月/YTD/MAT动饮类占比 图表33:26M9近3个月/YTD/MAT动饮销额比5.20%5.00%4.80%4.60%4.40%4.20%4.00%3.80%

近3个月 YTD2609 MAT2609

近3个月 YTD2609 MAT2609上 上运动饮料全线下滑，短期下行压力更大，但各周期份额仍同比抬升。截至9月近3月/YTD/MAT动饮销额比速别为-10.90/-1.06，周均负，降随测期短扩大景度现周小+0.07pct/+0.14pct/+0.25pct，全期额比图表34:26M9近3个月/YTD/MAT养素料目比 图表35:26M9近3个月/YTD/MAT养素料售同比2.25% 0.00%2.20% -5.00%2.15% -10.00%2.10% -15.00%2.05% -20.00%2.00%

近3个月

MAT2609

-25.00%

近3个月 YTD2609 MAT2609上 上营养素饮料增长承压态势加剧，品类占位持续走弱。截至9月，近3个月/YTD/MAT营素料额同增分为-23.02全期同份分为2.22分比-0.31pct/-0.17pct/-0.08pct汽水图表36:26M9近3个月/YTD/MAT水类占比 图表37:26M9近3个月/YTD/MAT水销额比13.20%13.00%12.80%12.60%12.40%12.20%

近3个月 YTD2609 MAT2609

近3个月

MAT2609上 上93个/YTD/MAT汽销额同增分为-10.95，周销分别比+0.18pct/+0.03pct/-0.03pct，长期额图表38:26M9近3个月/YTD/MAT酸饮类占比 图表39:26M9近3个月/YTD/MAT酸饮销额比11.20%11.10%11.00%10.90%10.80%10.70%10.60%10.50%10.40%

近3个月 YTD2609 MAT2609

近3个月 YTD2609 MAT2609上 上碳酸饮料需求持续走弱，但品类占位持续走强，是汽水变化重要贡献项。截至9月近3个/YTD/MAT碳酸料售同增分别为-8.97/-6.56，类售全弱，期短幅深品类端销续压期份分为11.16，别比+0.39pct/+0.13pct/+0.04pct，全周期份额同比均实现抬升，周期越短改善幅度越显著，品类占位持续走强。图表40:26M9近3个月/YTD/MAT打水目比 图表41:26M9近3个月/YTD/MAT打水售同比1.30%0.00%1.28%-5.00%1.26%1.24%-10.00%1.22%-15.00%1.20%1.18%-20.00%1.16%-25.00%近3个月 YTD2609 MAT2609 近3个月 YTD2609 MAT2609上 上突出。至9近3月/YTD/MAT打销同比速别-23.24/-17.68，周销售双数滑统周期短幅大品景气持走。期额别为1.29，但别比-0.19pct/-0.12pct/-0.10pct图表42:26M9近3个月/YTD/MAT泡水目比 图表43:26M9近3个月/YTD/MAT泡水售同比0.68%0.68%0.67%0.67%0.66%0.66%

近3个月 YTD2609 MAT2609

近3个月

MAT2609上 上气泡水短期需求承压明显，带动短期份额同步下滑。截至9月，近3个月/YTD/MAT气水售比增分为-15.62，口销同0.66分同-0.03pct/+0.02pct/+0.02pct，口额12图表44:26M9近3个月/YTD/MAT饮果类占比 图表45:26M9近3个月/YTD/MAT饮果销额比12.00%11.50%11.00%10.50%10.00%9.50%

近3个月 YTD2609 MAT2609

近3个月

MAT2609上 上即饮果汁需求承压加剧，带动短期及年内份额同比收缩。截至9月，近3个月/YTD/MAT即果销同比速别-16.31各计期分别比-0.52pct/-0.04pct/+0.28pct，仅MAT图表46:26M93/YTD/MAT比

图表47:26M93/YTD/MAT11.40%11.20%11.00%10.80%10.60%10.40%10.20%10.00%9.80%9.60%

近3个月 YTD2609 MAT2609

近3个月 YTD2609 MAT2609上 上累。93/YTD/MAT16.44，全周销均比滑统计期短幅大品类终动持承。期份分为10.21，别比-图表48:26M9近3个月/YTD/MAT藏即果类占比 图表49:26M9近3个月/YTD/MAT藏即果销同比0.38%0.37%0.36%0.35%0.34%0.33%0.32%0.31%

近3个月 YTD2609 MAT2609

10.00%5.00%-10.00%-15.00%

近3个月 YTD2609 MAT2609上 上冷藏即饮果汁短期动销显著承压，年内及中长期销额维持增长且份额小幅改善。截至9月，近3个月/YTD/MAT冷藏即饮果汁销售额同比增速分别为-12.16年内计动12个续稳增，期端求显著弱同份分为0.33/0.36，分别比本平/+0.05pct/+0.05pct，YTD与MAT口径份额同比略有抬升，短期份额基本持平。图表50:26M9近3个月/YTD/MAT物蛋饮类占比 图表51:26M9近3个月/YTD/MAT物蛋饮销同比8.00%7.00%

0.00%6.00%5.00%-4.00%4.00%3.00%-6.00%6.00%5.00%-4.00%4.00%3.00%-6.00%2.00%1.00%0.00%

近3个月

MAT2609

-10.00%

近3个月

MAT2609上 上9月近3月/YTD/MAT物蛋饮销额比速分为-6.48/-7.20，周销同有下，期幅有窄，类压升所缓解。期额为5.63，别+0.34pct/+0.03pct/-0.02pct，MAT图表52:26M9近3个月/YTD/MAT桃乳目比 图表53:26M9近3个月/YTD/MAT桃乳售同比2.00% 2.00%1.50%

0.00%-2.00%1.00% -4.00%0.50%

-6.00%-8.00%0.00%

近3个月

MAT2609

-10.00%

近3个月 YTD2609 MAT2609上 上核桃乳短期动销小幅回正，全线份额同比均有改善，短期改善幅度最优。截至9月近3个/YTD/MAT核桃销额比速别为+0.47/-4.36，内滚动12月销仍下，期现小幅回，类压势明显解同份分为1.39分别比+0.18pct/+0.03pct/+0.05pct，三口径份额同比均实现提升，短期份额改善幅度最为突出。0.52%0.00%0.51%-2.00%-4.00%0.50%-6.00%0.49%-8.00%0.48%-12.00%0.47%-14.00%0.46%-18.00%图表54:26M9近3个月/YTD/MAT奶类占比 图表55:26M9近0.52%0.00%0.51%-2.00%-4.00%0.50%-6.00%0.49%-8.00%0.48%-12.00%0.47%-14.00%0.46%-18.00%-10.00%-16.00%近3个月 YTD2609 MAT2609 近3个月 YTD2609 MAT2609上 上截至9月近3个/YTD/MAT奶售同增分别-11.27/-16.57，周销同均双数滑但期幅有收窄。期额别为0.50短份YTDMAT图表56:26M9近3个月/YTD/MAT仁乳目比 图表57:26M9近3个月/YTD/MAT仁乳售同比0.80%0.70%0.60%0.50%0.40%0.30%0.20%0.10%0.00%

近3个月 YTD2609 MAT2609

14.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%

近3个月 YTD2609 MAT2609上 上杏仁乳全线正增长，短期增幅扩大至双位数，全周期份额同比均有抬升。截至9月，近3个月/YTD/MAT杏仁乳销售额同比增速分别为，全线实正长短增速著于内动120.37+0.08pct/+0.10pct/+0.09pct，三径同图表58:26M9近3个月/YTD/MAT麦乳目比 图表59:26M9近3个月/YTD/MAT麦乳售同比0.04%0.04%0.03%0.03%0.03%0.03%0.03%0.03%0.03%0.03%

近3个月 YTD2609 MAT2609

50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%

近3个月 YTD2609 MAT2609上 上燕麦乳景气持续走高，全线份额同比均小幅抬升。截至9月，近3个月/YTD/MAT燕乳售比增分为+44.89全期额。期额为0.03/0.03，同比+0.01pct/+0.01pct/+0.01pct，各周期份额同比均小幅改善。图表60:26M9近3个月/YTD/MAT生露目比 图表61:26M9近3个月/YTD/MAT生露售同比0.04%0.04%0.03%0.03%0.02%0.02%0.01%0.01%0.00%

近3个月 YTD2609 MAT2609

15.00%10.00%5.00%0.00%-5.00%-10.00%-15.00%

近3个月 YTD2609 MAT2609上 上9近3月/YTD/MAT花销售同增分为-11.62年12额为0.03/0.04，别比持平图表62:26M93/YTD/MAT目占比

图表63:26M93/YTD/MAT2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%

近3个月 YTD2609 MAT2609

-10.00%

近3个月 YTD2609 MAT2609上 上9月近3个/YTD/MAT复合植蛋饮销额同增分为-9.74/-9.71全期额同均下，期短降越，类气续承压同份分为1.58分比+0.04pct/本平/-0.03pct图表64:26M9近3个月/YTD/MAT子乳目比 图表65:26M9近3个月/YTD/MAT子乳售同比2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%

近3个月 YTD2609 MAT2609

-10.00%-10.50%-11.00%-11.50%-12.00%

近3个月

MAT2609上 上93/YTD/MAT别为-10.08全期额比有下滑年降相更。同份分为1.67分同比+0.04pct/-0.05pct/-0.08pct，短期份额同比小幅改善，年内及中长期份额同比小幅下滑。图表66:26M9近3个月/YTD/MAT物饮类占比 图表67:26M9近3个月/YTD/MAT物饮销额比4.30%4.20%4.10%4.00%3.90%3.80%3.70%3.60%3.50%3.40%

近3个月 YTD2609 MAT2609

近3个月

MAT2609上 上植物饮料品类景气持续走弱，全线份额同比均有下滑。截至9月，近3个月/YTD/MAT植饮销同比速别-16.32，周销为3.69别比-0.18pct/-0.25pct/-0.19pct，个径图表68:26M9近3个月/YTD/MAT茶类占比 图表69:26M9近3个月/YTD/MAT茶销额比3.50%3.00%2.50%2.00%