医药生物行业10月投资策略展望：关注三季报业绩与ESMO年会召开

目 录TOC\o"1-1"\h\z\u行业要闻 4行业数据 5公司公告 9行情回顾 本月策略 12风险提示 13图目录图1：当月医疗保健CPI及同比、环比表现 5图2：当月中药CPI及同比、环比表现 5图3：当月西药CPI及同比、环比表现 5图4：当月医疗服务CPI及同比、环比表现 5图5：当月医药制造PPI及同比、环比表现 6图6：医药制造业营业收入累计值及同比 6图7：医药制造业利润总额累计值及同比 6图8：医疗仪器及器械当月出口金额及同比 7图9：医疗仪器及器械累计出口金额及同比 7图10：医疗仪器及器械当月进口金额及同比 7图医疗仪器及器械累计进口金额及同比 7图12：基本医疗保险（含生育保险）累计基金收入、支出及同比表现 8图13：基本医疗保险（含生育保险）累计基金结余及结余率 8图14：天然牛黄、人工牛黄市场价 9图15：年初至今SW医药生物子行业涨跌幅（截至9月30日） 图16：本月SW医药生物子行业涨跌幅 图17：本月SW医药生物三级子行业涨跌幅 图18：SW医药生物、沪深300市盈率走势（倍） 12图19：SW医药生物相对沪深300的估值溢价率 12图20：医药生物行业本月涨幅居前的个股 12图21：医药生物行业本月跌幅居前的个股 12行业要闻92026年世界肺癌大会（WCLC）顺利收官，2026年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会突破性摘要（LBA）揭晓。918“十五五”（以下203010（9月12-15日，2026年世界肺癌大会（WCLC）在韩国首尔召开，中国新药表现2.0（®），对PD-L1（PD-L1TPS≥1%）的局部晚期或转（NSCLC）III期临床研LBAWCLC2026WCLC首场主席论坛（PresidentialSymposium）LBA形式口头报告了瑞康立伏妥塔单抗（RisvutatugRezetecanHS-20093/GSK57642227）IIIARTEMIS-008OS（Akeso微信公众号、翰森制药微信公众号）2026ESMO1023-27域最具影响力的综合性学术会议之一，ESMO每年汇聚来自世界各地的肿瘤领域官网已正式90LBA12LBA研ESMOESMO29项LBA5项入选主席研讨会（PresidentialSymposium），24LBA入选口头报（Proffered（Rapid2025LBA入选数量和占比的历史新高。（来源：医药魔方微信公众号、丁香园肿瘤时间微信公众号）行业数据CPI方面：根据国家统计局数据，20268CPI102.7，同比增长2.7%CPI99.40.6%，环比持平；CPI98.41.6%0.1%CPI为104.04.0%0.1%。图1：当月医疗保健CPI及同比、环比表现 图2：当月中药CPI及同比、环比表现图3：当月西药CPI及同比、环比表现 图4：当月医疗服务CPI及同比、环比表现 PPI方面：根据国家统计局数据，8PPI96.33.7%，环0.2%。图5：当月医药制造PPI及同比、环比表现行业营收和利润方面：根据国家统计局，1-8月医药制造业累计营业收入为15,045.60.3%亿元，同比3.9%。图6：医药制造业营业收入累计值及同比 图7：医药制造业利润总额累计值及同比进出口方面：根据海关总署数据，820.5亿美元，13.0%，1-8152.213.8%；8月医疗仪器及器械进口金额为9.315.9%，1-8月累计进口金额为77.1亿美元，同比下降7.7%。图8：医疗仪器及器械当月出口金额及同比 图9：医疗仪器及器械累计出口金额及同比图10：医疗仪器及器械当月进口金额及同比 图医疗仪器及器械累计进口金额及同比 （含生育保险20,727.7210.20%15,504.140.47%，累5,223.58个百分点。图12：基本医疗保险（含生育保险）累计基金收入、支出及同比表现图13：基本医疗保险（含生育保险）累计基金结余及结余率中药方面：10月天然牛黄（安国药市）58万元/千克，月环比持平；人工牛黄（安国药市）600元/千克，月环比持平。图14：天然牛黄、人工牛黄市场价公司公告恒瑞医药：（1）NovoNordiskA/SHRS-1596项目授权许可协议；（2）药物纳入突破性治疗品种名单。NovoNordiskA/S（HRS-1596在大中华地区以外的全球范26亿美元，3亿美元首付款以及达成相关开发、注册和商业化里程碑后获得的付款。此HRS-1596在授权区域内的净销售额收取相应的销售提成。公司收到国家药品监督管理局1类岁的ITP患者。受理，拟定适应症（或功能主治）2型糖尿病患者的血糖控制。公司子公司北京盛迪医药有限公1单克SHR-2004受理。拟定适应症（或功能主治）为用于择期膝关节置换手术的成年患者，以预防静脉血栓形成（VTE）。公司子公司苏州盛迪亚生物医药有限公司的注射用瑞康芦泽妥塔单抗（注射（或功能主治）为联合贝伐珠单抗治疗既往经表皮生长因子受体（EGFR）TGRNCLC患者。诺诚健华：子公司与礼来公司签署研发合作及授权许可协议。公司全资子公司北京诺诚健华医药科技有限公司与礼来公司签署研发合作及授权5132.5亿美元（相关款项的支付均须满足适用条件及相关里程碑要求伏美替尼EGFR20NSCLC一线治疗的关键性临床试验进展。（EGFR）1921（L858R）置换突变的非小细胞肺癌成人患者肿瘤切除术后的辅助治疗新适应症上市申请获得受理。EGFR20外显子插入突变NSCLCFURVENTIII期试验未达到主要研究PFSBICR（ORR）等次要终点上观察到了临床FURVENTArriVentFURVENT的完整数据集，以确定后续方案。行情回顾板块综述：本月（2026/09/01-2026/09/30）3.61%，深证成指下跌（8.38%＞生物制品79%83%-.9%-.2%＞中药I-27%。15SW（930日）

图16：本月SW医药生物子行业涨跌幅 图17：本月SW医药生物三级子行业涨跌幅板块估值情况93045.83300247%。图18：SW医药生物、沪深300市盈率走势（倍） 图19：SW医药生物相对沪深300的估值溢价率3.3%（.8%、（78.99%）（69.56%）跌幅前五位分（-26.61%）（-25.98%）（-23.27%）图20：医药生物行业本月涨幅居前的个股 图21：医药生物行业本月跌幅居前的个股 本月策略910CXO、AI制药催化密集，行业焦点逐步从模型能力转向湿实AI制药相关基因合成、蛋白表达、试剂耗材、动物ESMO及生命科学上游产业链等的投资机遇