财务管理学自考试题及答案

财务管理学自考试题及答案一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）1.下列财务管理目标中，通常被认为是最优目标是（）。A.利润最大化B.股东财富最大化C.产值最大化D.每股收益最大化2.某企业现在存入100000元，年利率8%，每年复利一次，5年后可取得本利和（）元。已知(FA.140000B.146930C.150000D.1080003.下列筹资方式中，属于权益资本筹资的是（）。A.长期借款B.发行债券C.留存收益D.融资租赁4.某债券面值1000元，票面利率8%，市场利率10%，每年末付息一次，到期还本，则其发行价格（）。A.大于1000元B.等于1000元C.小于1000元D.无法确定5.经营杠杆系数等于息税前利润变动率与（）变动率之比。A.产销量B.销售额C.单价D.单位变动成本6.下列筹资方式中，资本成本通常最高的是（）。A.银行借款B.发行债券C.发行普通股D.融资租赁7.通过权衡持有现金的机会成本和转换成本来确定最佳现金持有量的模式是（）。A.成本分析模式B.存货模式C.随机模式D.因素分析模式8.某企业年赊销额1200万元，应收账款平均收账天数40天，一年按360天计算，则应收账款平均余额为（）万元。A.133.33B.120C.150D.1009.下列各项中，不属于营运资金特点的是（）。A.周转速度快B.变现能力强C.来源具有多样性D.数量具有固定性10.某股票每年固定股利2元，投资者要求的必要报酬率为10%，则该股票的内在价值为（）元。A.20B.18C.25D.2211.当某投资项目的净现值为零时，其内含报酬率与资本成本的关系是（）。A.内含报酬率大于资本成本B.内含报酬率小于资本成本C.内含报酬率等于资本成本D.无法确定12.下列投资决策指标中，不考虑货币时间价值的是（）。A.净现值B.现值指数C.内含报酬率D.静态投资回收期13.企业采用剩余股利政策的根本目的是（）。A.稳定股票价格B.保持理想资本结构C.降低股东税负D.满足股东当前收益14.下列指标中，反映企业短期偿债能力的是（）。A.资产负债率B.利息保障倍数C.流动比率D.股东权益比率15.关于贝塔系数，下列说法正确的是（）。A.贝塔系数衡量非系统风险B.贝塔系数越大，系统风险越小C.贝塔系数等于1，表明该股票系统风险与市场平均风险一致D.贝塔系数不能为负数16.某企业息税前利润300万元，利息费用60万元，则利息保障倍数为（）。A.4B.5C.6D.717.普通年金又称（）。A.先付年金B.后付年金C.递延年金D.即付年金18.股份有限公司当年无利润时，经股东大会决议，可用于分配股利的是（）。A.股本B.资本公积C.盈余公积D.未分配利润19.下列关于资本成本的说法，错误的是（）。A.资本成本是投资者让渡资金使用权所要求的必要收益率B.资本成本通常用相对数表示C.资本成本包括筹资费用和用资费用D.资本成本是企业实际支付给债权人的利息20.杜邦分析体系中的核心指标是（）。A.销售净利率B.总资产周转率C.净资产收益率D.总资产净利率二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）1.企业财务活动主要包括（）。A.筹资活动B.投资活动C.资金营运活动D.分配活动E.生产活动2.下列各项中，属于年金形式的有（）。A.普通年金B.预付年金C.递延年金D.永续年金E.增长年金3.下列筹资方式中，属于权益资本筹资的有（）。A.吸收直接投资B.发行普通股C.留存收益D.发行债券E.长期借款4.影响企业资本结构的主要因素有（）。A.企业财务状况B.企业经营者态度C.所得税税率D.销售收入的稳定性E.行业差异5.企业持有现金的动机包括（）。A.交易动机B.预防动机C.投机动机D.投资动机E.筹资动机6.下列投资决策指标中，属于贴现现金流量指标的有（）。A.净现值B.现值指数C.内含报酬率D.静态投资回收期E.会计收益率7.企业降低经营风险的途径有（）。A.增加销售额B.降低单位变动成本C.降低固定成本比重D.提高产品销售价格E.增加债务资本8.下列各项中，属于应收账款成本的有（）。A.机会成本B.管理成本C.坏账成本D.转换成本E.短缺成本9.影响债券发行价格的因素有（）。A.债券面值B.票面利率C.市场利率D.债券期限E.发行手续费10.下列财务指标中，反映企业盈利能力的指标有（）。A.销售净利率B.总资产净利率C.净资产收益率D.流动比率E.资产负债率三、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）1.简述利润最大化作为财务管理目标的缺点。2.简述影响企业资本结构的主要因素。3.简述营运资金的特点。4.简述企业股利政策的类型。四、计算题（本大题共4小题，第1、2小题各5分，第3、4小题各10分，共30分）1.某人拟在3年后还清10000元债务，从现在起每年年末等额存入银行一笔款项。年利率为10%，每年复利一次。已知(FAA2.某企业发行普通股，当前市价每股20元，预计下一年每股股利2元，股利年增长率为5%，筹资费率为4%。要求：计算该普通股资本成本。K式中，D1为下一年股利，P0为当前市价，f为筹资费率，K3.某项目初始投资100万元，寿命期5年，预计每年现金净流量30万元，项目结束时无残值。折现率为10%。已知(PN代入数据：N由于NP4.某企业资本总额1000万元，其中债务资本400万元，年利率10%；普通股60万股，每股面值10元。预计息税前利润200万元，所得税税率25%。要求：(1)计算财务杠杆系数；(2)计算每股收益。D(2)净利润：净每股收益：E五、案例分析题（本大题共1小题，共10分）某公司目前年赊销额为1000万元，信用条件为n/30，变动成本率70%，有价证券年收益率为12%。该公司拟将信用条件放宽为参考答案与解析一、单项选择题1.答案：B解析：股东财富最大化考虑了资金时间价值和风险因素，一般认为优于利润最大化。2.答案：B解析：F=3.答案：C4.答案：C解析：票面利率低于市场利率，债券应折价发行，发行价格低于面值。5.答案：A解析：经营杠杆系数反映产销量变动对息税前利润变动的放大作用，其定义式为DO6.答案：C解析：普通股股东承担的风险最大，所要求的报酬率最高，且股利不具抵税效应，因此普通股资本成本通常最高。7.答案：B解析：存货模式将现金持有量看成存货，相关成本包括机会成本和转换成本，使二者之和最低的现金持有量为最佳现金持有量。8.答案：A解析：应收账款周转率=36040=9.答案：D解析：营运资金数量具有波动性，而非固定性。10.答案：A解析：V=11.答案：C12.答案：D13.答案：B14.答案：C15.答案：C解析：贝塔系数衡量系统风险，等于1表示与市场平均风险一致。16.答案：B解析：利息保障倍数=30017.答案：B18.答案：C解析：根据规定，为维护股票信誉，公司可用盈余公积补亏后分配股利，但不得将资本公积或股本用于分派股利。19.答案：D解析：资本成本是一种机会成本，不仅包括实际支付的利息或股利，还包括筹资费用，其本质是投资者要求的收益率。20.答案：C二、多项选择题1.答案：ABCD解析：财务活动包括筹资、投资、资金营运和分配活动，生产活动不属于财务活动范畴。2.答案：ABCD解析：年金按其收付时点和期限不同，分为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金。3.答案：ABC解析：吸收直接投资、发行普通股和留存收益形成企业权益资本；发行债券和长期借款属于债务筹资。4.答案：ABCDE解析：影响资本结构的因素较多，上述各项均会对企业负债比例产生不同影响。5.答案：ABC解析：现金持有动机通常包括交易性动机、预防性动机和投机性动机。6.答案：ABC解析：净现值、现值指数和内含报酬率考虑了货币时间价值，属于贴现指标；静态投资回收期和会计收益率不考虑货币时间价值。7.答案：ABCD解析：经营风险与固定成本、产销量、售价和单位变动成本有关；增加债务资本会影响财务风险，而非降低经营风险。8.答案：ABC解析：应收账款成本包括机会成本、管理成本和坏账成本；转换成本和短缺成本通常属于现金管理相关成本。9.答案：ABCD解析：债券发行价格由未来现金流量的现值决定，受面值、票面利率、市场利率和期限影响；发行手续费属于筹资费用，不影响发行价格计算。10.答案：ABC解析：销售净利率、总资产净利率和净资产收益率均反映盈利能力；流动比率反映短期偿债能力，资产负债率反映长期偿债能力。三、简答题1.答案：利润最大化目标的缺点主要有：(1)没有考虑利润取得的时间，未体现资金时间价值；(2)没有考虑投入与产出的关系，不便于不同规模企业之间的比较；(3)没有考虑风险因素，容易导致企业追求高风险高利润项目；(4)容易导致企业短期行为，忽视长期发展。解析：财务管理目标应兼顾时间价值、风险、投入产出关系及长期发展，利润最大化在这些方面存在明显不足。2.答案：影响资本结构的主要因素包括：(1)企业财务状况；(2)企业资产结构；(3)销售收入的稳定性；(4)企业经营者态度；(5)投资者态度；(6)所得税税率；(7)行业差异。解析：资本结构决策是在融资成本、财务风险与收益之间权衡，上述因素会综合影响企业的负债比例选择。3.答案：营运资金的特点主要有：(1)周转速度快；(2)变现能力强；(3)来源具有多样性；(4)数量具有波动性；(5)实物形态具有易变现性。解析：营运资金是企业流动资产与流动负债的差额，其特点决定了企业需要对流动资产和流动负债进行动态管理。4.答案：常见的股利政策类型包括：(1)剩余股利政策：根据投资机会和资本结构确定留存收益，剩余部分用于分红；(2)固定股利政策：每年支付固定金额的股利；(3)固定股利支付率政策：按固定比例从净利润中支付股利；(4)低正常股利加额外股利政策：平时支付较低固定股利，盈利较多时追加额外股利。解析：不同股利政策对股价、资本结构和股东回报有不同影响，企业应结合自身盈利和投资需求选择。四、计算题1.答案：每年应存入金额约为3 解析：设每年年末存入金额为A，则应有：2.答案：该普通股资本成本为15.42%解析：普通股资本成本计算公式为：3.答案：净现值为13.724万元，项目可行。解析：净现值计算公式为：4.答案：(1)财务杠杆系数为1.2