中资美元债2026年9月报：美联储加息落地中资美元债收益率全线上行

目录一、 一级市场 1行业发行概览 1地产债 1金融债 2城投债 2分评级发行概览 3发行明细 4二、 二级市场 5中资美元债指及利差 5行业中资元债数及收益率 6三、 宏观环境 7美国宏观环境 7美债收益率 7大类资产与流性观察 8风险分析 一、一级市场彭博的数据显示，2026年9月，中资美元债一级市场共计发行41.22亿美元，环比2026年8月份增加982.68%。20269113.19亿美元，本月无新增违约，净融资量-7196亿美元，平均票面利率为3.48%，上月平均票面利率的大幅回落主要是由非银金融新发的零息债券造成的，叠图1:中资美元债发行与到期量 图2:净融资量与新发债票面平均利率 loomberg loomberg1.1行业发行概览地产债彭博数据显示，2026年9月中资美元地产债无新发，到期金额15.21亿美元，本月无新增违约，净融入-15.21亿美元。图3:地产中资美元债发行、到期、违约金额 图4:地产中资美元债净融资和新发债票面平均利率loomberg loomberg债券动态报告金融债98.8020268266.67%，主要系951.11%24.94亿美元，无违约，净融入-16.14亿美元，新发平均票面利率7.102026896717，到期29.51亿美元，无违约，净融资-22.40亿美元，新发平均票面利率3.02%。图5:银行中资美元债发行、到期金额 图6:银行中资美元债净融资和新发债票面平均利率loomberg loomberg图7:非银金融中资美元债发行、到期金额 图8:非银金融中资美元债净融资和新发债票面平均利率loomberg loomberg城投债彭博数据显示，2026年9月中资美元城投债共计发行4.82亿美元，环比2026年8月增加7.11%，同比去年9月减少69.77%，到期共计15.89亿美元，无违约，净融入-11.07亿美元，平均票面利率5.12%，较上月小幅上升。图9:城投中资美元债发行、到期金额 图10:城投中资美元债净融资和新发债票面平均利率loomberg loomberg分评级发行概览2026928.329425-65.93亿美元；高收益共计发行0.50亿美元，到期4.65亿美元，无违约，净融入-4.15亿美元；无评级共计发行12.40亿美元，到期14.28亿美元，无违约，净融入-1.88亿美元。图11:分评级发行金额（亿美元） 图12:分评级到期金额（亿美元）loomberg loomberg图13:分评级违约金额（亿美元） 图14:分评级净融入金额（亿美元）loomberg loomberg发行明细表1:发行明细发行人名称发行日期发行金额(亿美元)息票(%)到期FIBICSLevel2ISIN腾讯音乐娱乐集团2026/9/105.005.652036/9/10互联网媒体US88034PAC32腾讯音乐娱乐集团2026/9/105.005.052031/9/10互联网媒体US88034PAD15交通银行/香港分行2026/9/303.504.272029/9/30银行HK0001362695交银国际控股有限公司2026/9/301.345.50#N/AFieldNotApplicable金融服务XS3392103571哔哩哔哩股份有限公司2026/9/97.000.002031/9/15互联网媒体XS3498449159交通银行/香港分行2026/9/303.204.302031/9/30银行HK0001362703济南历下控股集团有限公司2026/9/93.004.902029/9/9工业其他XS3491287721中国工商银行迪拜国际金融中心分行2026/9/241.504.902029/9/24银行XS3515155037天风国际2026/9/290.164.802027/3/23金融服务XS3523649757康达国际环保有限公司2026/9/40.508.002029/9/4公用设施XS3487844477CSIMTNLtd2026/9/140.300.002026/12/14金融服务HK0001358149华泰国际财务有限公司2026/9/140.464.252026/12/15金融服务XS3504926828AsiaFundingSegregatedPortfolioCo2026/9/220.255.452029/9/5金融服务XS3503277389建投（海外）投资有限公司2026/9/170.304.252026/10/20金融服务XS3512863690CSIMTNLtd2026/9/230.050.002026/12/23金融服务HK0001362554BOCOMInternationalBlossomLtd2026/9/100.404.042026/10/13金融服务XS3503244702中国工商银行迪拜国际金融中心分行2026/9/180.304.792029/9/18银行XS3510391082建投（海外）投资有限公司2026/9/220.104.602027/3/18金融服务XS3517356948建投（海外）投资有限公司2026/9/230.104.602027/3/16金融服务XS3518489102中国工商银行迪拜国际金融中心分行2026/9/210.304.802029/9/21银行XS3512767545华泰国际财务有限公司2026/9/140.504.402027/3/4金融服务XS3504203715华泰国际财务有限公司2026/9/110.254.242026/12/10金融服务XS3504912281华泰国际财务有限公司2026/9/110.694.262026/12/15金融服务XS3504602098四川纳兴实业集团有限公司2026/9/80.664.702029/9/8工业其他XS3489252703华泰国际财务有限公司2026/9/140.604.402027/3/3金融服务XS3504197560中信证券国际金融产品有限公司2026/9/290.100.002031/9/17金融服务XS3417013177中信证券国际金融产品有限公司2026/9/80.220.002026/11/27金融服务XS3420157276华泰国际财务有限公司2026/9/140.504.262026/12/16金融服务XS3504921605中信证券国际金融产品有限公司2026/9/240.010.002026/11/27金融服务XS3420106281中信证券国际金融产品有限公司2026/9/210.040.002027/9/21金融服务XS3420166426西安航天高技术产业发展集团有限公司2026/9/231.165.752029/9/23工业其他XS3505121015天风国际2026/9/300.274.802027/3/24金融服务XS3525925361二、二级市场930日，49.05bp至22年期美债收益率利差走扩。图15:中资美元债指数 图16:中资美元债收益率（单位亚洲中资美元债投资级指数1.20%47.90bp5.7009%。投288.19bpbp。图17:iBoxx中资美元债投资级指数 图18:iBoxx中资美元债投资级收益率及利差MarkitiBoxx亚洲中资美元债高收益指数249.55，跌幅为0.31%；到期收益率上行135.29bp至17.1978%。高收益到期收益率与2年期美债收益率利差走扩，利差自1150.49bp走扩至1231.78bp。图19:iBoxx中资美元债高收益指数 图20:iBoxx中资美元债高收益收益率及利差26年9月30Maktox亚洲中资美元房地产债券指数为18.3.37%；bp。城投158.660.01%30.77bp至。金融297.290.41%52.24bp。图21:中资美元地产债指数及到期收益率 图22:中资美元城投债指数及到期收益率债券动态报告图23:中资美元金融债指数及收益率三、宏观环境美国宏观环境9制造业PMI54.509个月处于扩张区间，制造业景气高位企稳；非制造业PMI54.90，略低于预期，商业活动指数明显降温。非农方面，9月新增就业仅2.9万人，大幅低于市场预期的9万人，同时7月、8月数据合计下修6万人，失业率回升至4.2%，就业市场并未延续8月的强劲表现，边际明显走弱。数据公布后，市场对美联储10月加息的押注明显降温，政策悬念转向12月。图24:美国:供应管理协会(ISM):制造业图25:非农就业人数（千人）美债收益率93010年期、5年期、2年期、15.29%5.09%、88%、。年期、5年期、2年期、1年期国债收益率较上月分别变化+54.00bp、bp、bp、+38.00bp。中美10年期国债倒挂大幅走扩，利差相比上月自-306.17bp走扩至-360.78bp。债券动态报告图26:美债收益率（单位图27:中美10年期国债利差（单位3.39305007651.5426861.06-045%和；全球主要国家股指下跌为主，沪深、创业板指、恒生指数、日经225指数、韩国综合指数、澳洲CAC40DAX涨跌幅分别为-5.78%、-8.82%、-3.73%、+0.67%、+0.26、、、-4.44%、-4.03%。WTI103.53美元/桶，较上月涨跌幅为和+14.41。黄金和白银现货价格分别为4176.30和60.73美元/盎司，对比上月涨跌幅为-8.47%和9307351和6.7053。图28:美国股指（左：标普，右：纳斯达克） 图29:全球主要股指涨跌幅（单位图30:石油价格（单位：美元桶） 图31:黄金白银价格（美元盎司，左：黄金，右：白银）图32:美元指数 图33:美元兑人民币风险分析海外市场衰退风险：海外市场衰退风险、逆全球化风险不易察觉，海外货币政策、