公用环保行业2026年10月投资策略：广东江苏月竞电价环比提高5分%2b／kWhLNG出厂价格指数涨至6434元／吨

内容目录一、专题研究与核心观点 6（一）异动点评 6（二）重要政策及事件 6（三）专题研究：广东、江苏月竞电价大幅提升 6（四）核心观点：碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理 7二、板块表现 8（一）板块表现 8（二）本周个股表现 8三、行业重点数据一览 12（一）电力行业 12（三）煤炭价格 22（四）天然气行业 22四、行业动态与公司公告 22（一）行业动态 22（二）公司公告 23五、板块上市公司定增进展 24六、本周大宗交易情况 25七、风险提示 25八、公司盈利预测 25图表目录图广东省月度交易电价 7图江苏省月度交易电价 7图申万一级行业涨跌幅情况 8图公用事业细分子板块涨跌情况 8图A股环保行业各公司表现 9图H股环保行业各公司表现 9图A股火电行业各公司表现 10图A股水电行业各公司表现 10图A股新能源发电行业各公司表现 10图H股电力行业各公司表现 11图A股水务行业各公司表现 11图H股水务行业各公司表现 11图A股燃气行业各公司表现 12图H股燃气行业各公司表现 12图累计发电量情况（单位：亿千瓦时） 12图1-8月份发电量分类占比 12图累计火力发电量情况（单位：亿千瓦时） 12图累计水力发电量情况（单位：亿千瓦时） 12图累计核能发电量情况（单位：亿千瓦时） 13图累计风力发电量情况（单位：亿千瓦时） 13图累计太阳能发电量情况（单位：亿千瓦时） 13图用电量月度情况（单位：亿千瓦时） 14图8月份用电量分类占比 14图第一产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时) 14图第二产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时) 14图第三产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时) 14图城乡居民生活月度用电量(单位：亿千瓦时) 14图1-8月省内交易电量情况 15图1-8月省间交易电量情况 15图全部发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 16图火电发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 16图水电发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 16图核电发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 16图风电发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 16图太阳能发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 16图火电发电设备平均利用小时 16图水电发电设备平均利用小时 16图火电电源投资基本完成额（单位：亿元） 17图水电电源投资基本完成额（单位：亿元） 17图核电电源投资基本完成额（单位：亿元） 17图风电电源投资基本完成额（单位：亿元） 17图三峡累计流量（入库）（单位：立方米/秒） 18图葛洲坝累计流量（出库）（单位：立方米/秒） 18图2026年10月全国32个省级电网区域代理购电价格 18图全国电力、热力、燃气和水生产和供应业工业生产者出厂价格指数（上年同月=100） 19图全国电力、热力、燃气和水生产和供应业工业生产者出厂价格指数（上月=100） 19图全国电力、热力、燃气和水生产和供应业工业生产者出厂价格指数（上年同期=100） 20图全国碳市场价格走势图（单位：元/吨） 21图全国碳市场交易额度（单位：万元） 21图欧洲气候交易所碳配额期货（万吨CO2e） 21图欧洲气候交易所碳排放配额期货历史交易价格 21图环渤海动力煤平均价格指数 22图郑商所动煤期货主力合约收盘价(元/吨) 22图LNG出厂均价（元/吨） 22图本周LNG价格大幅上涨（元/吨） 22表各地交易所碳排放配额成交数据（2026.10.6-10.10） 21表2026年板块上市公司定增进展 24表本周大宗交易情况 25一、专题研究与核心观点（一）异动点评月沪深300指数下跌5.78，公用事业指数下跌0.39，环保指数5.06，月相对收益率分别为5.39和0.73。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第5和第20名分板块看环保板块下跌5.06电力板块子板块中，火电上涨0.11水电上涨2.93新能源发电下跌2.40水务板块下跌2.56；燃气板块下跌3.26。（二）重要政策及事件中共中央、国务院印发《关于发展新质生产力的意见》9LNG10106434/9月30日提高147元/吨。（三）专题研究：广东、江苏月竞电价大幅提升1053.49/kWh202610易(按累计口径统计)总成交电量10.41475.93/（市场用户负荷曲线7.52476.48/2.88474.52/10456.78/953.491084.42/kWh84.64/kWh。10根据江苏电力交易中心披露的202610月份集中竞价交易结果，本次共成交电量54.20亿千瓦时，环比9月下降约20.1，同比增长约7.1；成交加权均价达到395.32/950.81/54.55/51.13/兆瓦时。分电源来看，10400.10394.23361.48388.14/9月上涨约14.615.715.8和21.5其中火电风电成交价格已分别较2026年年度交易均价高约16.0、17.0，显示在年初年度长协价格大幅回落后，进入下半年发电侧月度交易报价及市场边际价格逐步回归合理水平。图广东省月度交易电价 图江苏省月度交易电价（四核心观点：碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理公用事业：1.煤价电价同步下行，火电盈利有望维持合理水平，推荐全国大型火电企业华电国际；2.国家持续出台政策支持新能源发展，新能源发电盈利有望逐步趋于稳健，推荐全国性新能源发电龙头企业龙源电力、三峡能源，开展新能源与智算中心一体化深化算电协同标的金开新能，布局绿色氢基能源业务的电投绿能川能动力3.&90SAF；3.危废资源化业务盈利逐步修复，叠加抽水蓄能、核电建设提速带动清洁能源装备需求增长，资源循环与高端能源装备双轮驱动，推荐浙富控股。二、板块表现（一）板块表现9月沪深300指数下跌5.78，公用事业指数下跌0.39，环保指数5.06，月相对收益率分别为5.39和0.73。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第5和第20名。图3：申万一级行业涨跌幅情况分板块看环保板块下跌5.06电力板块子板块中火电上涨0.11水电上涨2.93，新能源发电下跌2.40；水务板块下跌2.56；燃气板块下跌3.26。图4：公用事业细分子板块涨跌情况（二）本周个股表现1、环保行业9A621151家下跌家横盘涨幅前三名是路德科（14.07国统股（10.75、高能环境（8.69）。图5：A股环保行业各公司表现9614家下跌家横盘涨幅前三名是绿色动力环（3.57齐合环（0.00、东江环保（-2.08）。图6：H股环保行业各公司表现2、电力行业9A281018家横盘。涨幅前三名是华电国际（7.84）、浙能电力（6.97）、广州发展（5.69）。图7：A股火电行业各公司表现9A231013家横盘。涨幅前三名是闽东电力（72.45）、国投电力（11.24）、川投能源（6.88）。9A217涨14下0横幅三是浙江新13.56芯能科（11.55、中闽能源（10.89）。图股水电行业各公司表现 图股新能源发电行业各公司表现91789跌，0家横盘。涨幅前三名是华能国际电力股份（9.23）、华电国际电力股份（8.56）、华润电力（7.13）。3、水务行业9A23318家下跌，2家横盘。涨幅前三名是海天股份（5.95）、江南水务（4.30）、顺控发展（4.08）。9413下跌0横盘幅三是粤海投3.77天津创环保股-2.96、北控水务集团（-3.22）。图股水务行业各公司表现 图股水务行业各公司表现4、燃气行业9A25619家下跌家横盘涨幅前三名是升达林（16.51洪通燃（7.14新奥股份（4.98）。91348家下跌家横盘涨幅前三名是中国港（3.28天伦燃（3.20中裕能源（2.31）。图股燃气行业各公司表现 图股燃气行业各公司表现三、行业重点数据一览（一）电力行业发电量8月份规上工业发电量9438亿千瓦时同比下降0.8日均发电304.4亿千瓦时。1-8月份，规上工业发电量66476亿千瓦时，同比增长2.4。分品种看，8其中规上工业火电同比下降4.3降幅比7月份扩大0.8个百分点规上工业水电增长2.8增速放缓3.9个百分点规上工业核电增长9.4，增速加快2.8个百分点规上工业风电增长7.9增速加快3.4个百分点规上工业太阳能发电增长10.3，增速加快4.7个百分点。图累计发电量情况（单位：亿千瓦时） 图月份发电量分类占比国家计局、 国家计局、图累计火力发电量情况（单位：亿千瓦时） 图累计水力发电量情况（单位：亿千瓦时） 国家计局、 国家计局、图累计核能发电量情况（单位：亿千瓦时） 图累计风力发电量情况（单位：亿千瓦时）国家计局、 国家计局、图21：累计太阳能发电量情况（单位：亿千瓦时）用电量2026年8月全社会用电量用电量再破万亿达到10332亿千瓦时同比增长1.7；15.649697169长2.7第二产业用电量6124亿千瓦时同比增长2.4其中工业用电量6065亿千瓦时同比增长2.7高技术及装备制造业用电量保持较快增长势头达到1222亿千瓦时，同比增长7.2。计算机通信设备（7.5）、汽车制造业（7.6，其中新能源车整车22.2通用设备制造（7.6专用设备制造（8.2、电气机械（12.3）用电量较快增长。第三产业用电量2155亿千瓦时，同比增长5.1；其中，充换电服务业、互联网数据服务用电量增长强劲，分别为172亿、102亿千瓦时增速分别达到51.237.9城乡居民生活用电量1883亿千瓦时，同比下降4.0，下降原因主要是2026年8月台风、强降雨较2025年8月增多，空调用电明显减少。1-8月，全社会用电量累计71730亿千瓦时，同比增长4.3。从分产业用电看，第一产业用电量1046亿千瓦时，同比增长3.3。第二产业用电量45297亿千瓦时同比增长4.4其中工业用电量44880亿千瓦时同比增长4.6高技术及装备制造业用电量8451亿千瓦时，同比增长9.3。第三产业用电量14256亿千瓦时同比增长7.1其中充换电服务业互联网数据服务用电量分别为1147亿、695亿千瓦时，增速分别达到55.1、42.5。城乡居民生活用电量11132亿千瓦时，同比增长0.3。图用电量月度情况（单位：亿千瓦时） 图月份用电量分类占比图第一产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时) 图第二产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时)图第三产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时) 图城乡居民生活月度用电量(单位：亿千瓦时) 电力交易20261-851800同比增长19.2省内交易电量合计为40264亿千瓦时其中电力中长期交易33230亿千瓦时（16815638），电510819261153610973（50167.7519（含省间现货、南方区域现货），发电合同转让交易43.9亿千瓦时。202687548同比增长15.2省内交易电量合计为5638亿千瓦时其中电力中长期交易4694亿千瓦时（201782），电力65628819101827（63.21372.6（含省间现货、南方区域现货），发电合同转让交易10.5亿千瓦时。20261-840264亿千瓦时，同比增长20.8，其中北京电力交易中心组织完成省间交易电量合计为9677亿千瓦时同比增长12.4南方电网区域各电力交易中心累计组织完成市场交易电量9044亿千瓦时同比增长15.5其中广州电力交易中心组织完成省间交易电量合计为1858亿千瓦时，同比增长2.5；内蒙古电力交易中心累计组织完成市场交易电量2492亿千瓦时，同比增长9.3。图月省内交易电量情况 图月省间交易电量情况 中联、 中联、发电设备截至8月底，全国累计发电装机容量41.03亿千瓦，同比增长11.1。其中，太阳能发电装机容量12.99亿千瓦，同比增长16.3；风电装机容量6.93亿千瓦，同比增长19.6。1-8月份，全国发电设备累计平均利用1942小时，比上年同期降低163小时。图全部发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 图火电发电设备容量情况（单位：亿千瓦）图水电发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 图核电发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 图风电发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 图太阳能发电设备容量情况（单位：亿千瓦）图火电发电设备平均利用小时 图水电发电设备平均利用小时发电企业电源工程投资1至7月份全国主要发电企业电源工程完成投资4237.26亿元同比下降4.72；电网工程完成投资3389.8亿元，同比增长0.75。图火电电源投资基本完成额（单位：亿元） 图水电电源投资基本完成额（单位：亿元）图核电电源投资基本完成额（单位：亿元） 图风电电源投资基本完成额（单位：亿元）重要流域水情数据202610712628.0/期减少1.3；葛洲坝年内日均出库流量为13138.8立方米/秒，较上年同期增加7.7。图三峡累计流量（入库）（单位：立方米/秒） 图葛洲坝累计流量（出库）（单位：立方米/秒）各省代理购电价格数据202610324个省同比降低；1616图44：2026年10月全国32个省级电网区域代理购电价格各省电力交易中心、北极星电力网电、热、气、水出厂价格指数20268厂价格指数相较上年同月同比降低3.6，环比上月提高0.3，1-8月较上年同期降低4.0燃气生产和供应业工业生产者出厂价格指数相较上年同月同比提高4.2环比上月下降0.1，1-8月较上年同期提高0.8水的生产和供应业工业生产者出厂价格指数相较上年同月同比降低0.1环比上月提高0.1月较上年同期提高1.2。图出厂价格指数（上年同月=100）

图价格指数（上月=100）国家统计局图47：全国电力、热力、燃气和水生产和供应业工业生产者出厂价格指数（上年同期=100）国家统计局（二）碳交易市场国内碳市场行情998.50/92.51/吨，收盘价较上月最后一个交易日下跌3.00。99,151,025870,929,979.71易成交量21,788,331吨，成交额2,017,240,570.96元；本月无单向竞价。30,939,3562,888,170,550.67元。202611930126,767,468吨，成交额10,924,132,177.13元。2026930991,633,988累计成交额68,586,750,408.70元。图全国碳市场价格走势图（单位：元/吨） 图全国碳市场交易额度（单位：万元） 上海境能交易、 上海境能交易、表1：各地交易所碳排放配额成交数据（2026.10.6-10.10）交易所深圳上海北京广东天津湖北重庆福建合计成交量（吨）5,59117,97423,5352,00001,58500-49.7968.20-35.31199900.00-100.00-100.00-100.00较上周变动-49.7968.20-35.31199900.00-100.00-100.00-100.00合计成交额（元）260,4581,030,8092,392,01976,000055,56800较上周变动-48.3968.74-36.44195826.79-100.00-1.59-100.00-100.00成交均价（元/吨）46.595710238-35--较上周变动2.790.32-1.74-2.04-0.15--国际碳市场行情5-109期货成交13249.9万吨CO2e，较前一周增加2.16平均结算价格为85.05欧元/CO2e，较前一周下降0.05。图欧洲气候交易所碳配额期货（万吨CO2e） 图欧洲气候交易所碳排放配额期货历史交易价格欧洲候交所、 欧洲候交所（三）煤炭价格930728/109801.40元/吨，与上周持平。图环渤海动力煤平均价格指数 图郑商所动煤期货主力合约收盘价(元/吨) （四）天然气行业LNG10月106434元9月30日提高147元/吨。图出厂均价（元/吨） 图本周LNG价格大幅上涨（元/吨）SHPGX、 SHPGX、四、行业动态与公司公告（一）行业动态1、电力2026115GW728114862.95MW2735GW42GW38GW。西北片区依旧是全国风电开发的核心主力，内蒙古、甘肃、新疆等传统风电大省持续释放大规模基地项目。西南、华南片区成为今年风电增量的核心亮点，实现跨越式增长。华南地区依托广东、广西资源优势，兼顾陆上分散式风电与海上风电开发，增量持续释放。中共中央、国务院印发《关于发展新质生产力的意见》9（二）公司公告1、电力【中国核电-发电量】261866.6kWh，同比增长1.25；上网电量1760.53亿kWh，同比增长1.12。其中核电发电量1532.78亿kWh，同比增长1.50，上网电量1432.62亿kWh，同比增长1.40；新能源发电量333.82亿kWh，同比增长0.08，其中风电139.12亿kWh，同比下降3.13；光伏194.70亿同比增长2.50新能源上网电量327.91亿同比下降0.07。341亿元，其中公司出资0.7亿元，持股70。【龙源电力-发电量】26Q1-3累计发电量562.5亿kWh，同比-0.52；其中风电438.94亿kWh，同比-4.97，光伏123.52亿kWh，同比+19.29。【桂冠电力-发电量】26Q1-3累计发电量369.7亿kWh，同比+16.08；其中水电329.72亿同比+17.10火电7.43亿同比-26.58风电17.17亿kWh，同比+16.88；光伏15.38亿kWh，同比+27.11。长电力-电26Q-3电量26528亿kW比-2.4中电-2.2，水电+18.79，新能源-14.75。【武汉天源-合同签订】签订《宁夏翔腾宁东镇江汉储能电站二期项目设备+安装（含税1.62亿元，安装及安装配套设施费用为0.33亿元。【韶能股份-业绩预告】预计26年前三季度归母净利润2.78-3.02亿元，同比+61-75。2026122、环保项目创新奖（PIA）绩