工商银行深度研究报告：全球资产规模最大商业银行盈利稳健质量夯实数智化转型重塑增长动能

工商银行深度研究报告全球资产规模最大商业银行，盈利稳健质量夯实，数智化转型重塑增长动能目录一、工商银行为全球资产规模最大的商业银行，经营稳健、质量夯实 11、A股与H股两地上市，为全球系统重要性银行 12、中央汇金与财政部为控股股东，股权高度集中 23、公司金融、个人金融、资金业务三大板块协同发展 24、规模持续扩张、净利润稳中有增，资产质量与拨备水平改善 35、期间费用与信用减值 66、个人与客户基础雄厚，手机银行月活领先 7二、银行业总资产稳健扩张，不良率保持平稳，流动性比例普遍上升 91、资产规模稳健扩张，资产负债结构总体平稳 92、不良率保持平稳，流动性比例普遍上升 11三、企业梯队分明，工商银行居六大行首位 141、国有大行、股份制银行、城农商行梯队分明，头部集聚显著 142、工商银行营业收入、存款总额、贷款总额均居六大行首位 14四、发展趋势：息差筑底、智能驱动、化险提质，科技绿色财富跨境四轮驱动——中国银行业加速迈向综合化服务商 161、盈利模式：息差筑底，非息补位，向“三元结构”演进 162、数智化转型：从数字化迈向“智能体银行” 163、风险防控与中小银行改革化险 164、业务重心：科技金融、绿色金融、财富管理与跨境金融 17一、工商银行为全球资产规模最大的商业银行，经营稳健、质量夯实1、A股与H股两地上市，为全球系统重要性银行中国工商银行股份 简“工商银行股票代码上交所601398、港交所前身为承接中国人民银行工商信贷与储蓄业务而设立的专业银行现已成为全球资产规模最大的商业银行与全球系统重要性银行。1984BrandFinance工商银行主营业务涵盖公司金融、个人金融、资金业务（金融市场、资产汇业务首选银行字化转型。2013保持全球第一。工商银行发展历程时间里程碑事件1984年1月中国工商银行成立，承接中国人民银行工商信贷和储蓄业务2005年10月整体制股份 2006年10月A股6139H股（132013年起连续位列英国《银行家》全球银行1000强榜首（截至2026年上半年已连续十四年）2014年前后入选全球系统重要性银行（G-SIBs）名单2021年资产规模突破三十五万亿元，不良贷款率降至1.42%，拨备覆盖率回升至200%以上2024年连续十二年位列英国《银行家》全球银行1000强榜首，BrandFinance全球银行品牌价值榜首2026年上半年总资产突破五十七万亿元，连续十四年位列英国《银行家》全球银行1000强榜首2、中央汇金与财政部为控股股东，股权高度集中65.93%，实际控制人为国家（国务院2026630日公司股东户数为70.9万户，较3月31日增加2.03万户，增幅为2.95%。截至2026年6月30日工商银行前十名股东持股情况序号股东名称持股数量（股）持股比例（%）1中央汇金投资有限责任公司124,004,660,94034.792中华人民共和国财政部110,984,806,67831.143香港央算代人） 86,207,551,42724.194全国社会保障基金理事会12,331,645,1863.465中国券融份 2,416,131,5400.686香港央算 1,500,902,7700.427某传统—普通保险产品—1,498,342,0620.428中央汇金资产管理有限责任公司1,013,921,7000.289太平寿险 379,933,7130.1110其他289,539,7990.083、公司金融、个人金融、资金业务三大板块协同发展（）业务板块细分品类业务板块细分品类主要应用领域／客户公司金融公司贷款、贸易融资、现金管理、投资银行、机构金融公司类客户、政府机构、金融机构个人金融个人贷款（住房／消费／经营个人客户资金业务货币市场、证券投资、外汇买卖、衍生品交易、代客资金同业、企业及个人客户资产管理及其他理财、私人银行、养老金、金融科技输出高净值客户、同业（G（B（C）ECOS展和安全，健全全面风险管理体系。4、规模持续扩张、净利润稳中有增，资产质量与拨备水平改善20212025820094002025年回升至8382.70亿元；归母净利润连续五年正增长，2026年上半年达1736.82亿元。20212.11%20251.28%，20261.29%1.42%1.29%200%18%左右，安全边际充足。2021-2026年H1工商银行主要财务与监管指标项目2021年2022年2023年2024年2025年20261—6营业收入（亿9,427.629,179.898,430.708,218.038,382.704,658.59元）利息净收入（亿元）6,906.806,936.876,550.136,374.056,351.263,412.37手续费及佣金净收入（亿元）1,330.241,292.651,193.571,093.971,111.71692.35归属于母公司股东的净利润（亿元）3,483.383,604.833,639.933,658.633,685.621,736.82总资产（万亿元）35.1739.6144.748.8253.4857.07净利息收益率NIM（%）2.111.921.611.421.281.29*不良贷款率（%）1.421.381.361.341.311.29拨备覆盖率（%）205.84209.47213.97214.91213.6217.58资本充足率（%）18.0219.2619.119.3918.7618.57核心一级资本充足率（%）13.3114.0413.7214.113.5713.212022202639004100320040001000次之。2022-2026年H1工商银行业务板块营业收入（亿元）业务板块2022年2023年2024年2025年20261—6公司金融3,994.013,930.333,939.534,106.762,219.45个人金融4,015.533,329.643,248.823,277.391,734.61资金业务1,097.661,085.71959.67939.90665.95其他72.6985.0270.0158.6538.58合计9,179.898,430.708,218.038,382.704,658.592022-2026年H1工商银行分业务板块分部利润（亿元）业务板块2022年2023年2024年2025年20261—6公司金融2,914.782,837.582,839.352,994.981,685.43个人金融2,232.061,971.181,863.461,884.291,112.74资金业务835.62855.39737.38666.13541.79其他67.3863.6744.7147.5537.70合计6,049.845,727.825,484.905,592.953,377.66从存贷款及资产规模来看，工商银行资产、存款、贷款规模均居全球第一，且保持稳健扩张；2026年上半年末总资产、客户贷款及垫款、客户存款分别达57.0731.9939.172021202530.5126.4437.31维持在较高水平，资产质量稳健向好。2021-2026年H1工商银行存贷款及资产规模项目2021年2022年2023年2024年2025年20261—6资产总额（万亿元）35.1739.6144.7048.8253.4857.07客户贷款及垫款总额（万亿元）20.6723.2126.0928.3730.5131.99客户存款（万亿元）26.4429.8733.5234.8437.3139.17不良贷款率（%）1.421.381.361.341.311.29拨备覆盖率（%）205.84209.47213.97214.91213.60217.58贷款拨备率（%）2.922.902.902.872.792.805%202595.15%4.85%2026年上半年区域结构与上年末基本稳定。2025-2026年6月末工商银行客户贷款及垫款地区分布（亿元）地区2025年末金额2025年末占比2026年6月末金额20266占比总行8,496.022.79%7,859.842.46%长江三角洲67,568.2722.15%71,327.8622.29%西部地区56,880.0618.64%59,573.6218.62%环渤海地区51,097.1316.75%53,905.4516.85%中部地区48,539.0715.91%51,812.7016.20%珠江三角洲46,136.3115.12%48,205.4015.07%东北地区11,555.203.79%11,997.083.75%境外及其他14,789.084.85%15,239.314.76%合计305,061.14100.00%319,921.26100.00%5、期间费用与信用减值22%28%2351202123.97%202528.05%，反映收入增速放缓背景下费（含资产减值202120262024126713491277.562021-2026年上半年工商银行费用与减值指标项目2021年2022年2023年2024年2025年20261—6业务及管理费（亿元）2,259.452,296.152,272.662,304.602,351.731,057.54成本收入比（%）23.9725.0126.9628.0428.0522.70信用减值2,026.231,824.191,508.161,266.631,348.601,277.56损失（亿元）285.8838%ECOS20212025259.87285.88 2021-2025年工商银行金融科技投入与人员 290285280275270265260255250245

2021年 2022年 2023年 2024年 2025年

43.532.521.510.50金融科技投入（亿元） 金融科技人员（万人）6、个人与客户基础雄厚，手机银行月活领先7.81400620257.8214756.32.92026公客户较年初增加85.92万户至1560.51万。2021-2025年工商银行客户规模 2021-2025年工商银行客户规模98765432102021年 2022年 2023年 2024年 2025年个人客户（亿户） 手机银行客户（亿户手机银行月活（亿户）对公客户（亿户）二、银行业总资产稳健扩张，不良率保持平稳，流动性比例普遍上升1、资产规模稳健扩张，资产负债结构总体平稳运行的重要职能。202620202026497.9855.7%；总负债从293.11458.3756.4%92%同步增长、总体运行稳健。 2020-2026年Q2中国银行业金融机构总资产及总负债统计 60050045050040040035030030025020020015010010050002020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年Q2总资产（万亿元） 总负债（万亿元）2020—20262020265.792026433.0462.9%；244.54400.5763.8202092.0%202692%—93%同步，资金来源对负债的依赖保持稳定，整体结构未见明显失衡。2020-2026年Q2中国商业银行总资产及总负债统计 2020-2026年Q2中国商业银行总资产及总负债统计500

2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年

450400350300250200150100500总资产（万亿元） 总负债（万亿元）资料来源：国家金融监督管理总局、智研咨询整理相关报告：智研咨询发布的《中国银行信息化行业市场发展态势及未来前景研判报告》2、不良率保持平稳，流动性比例普遍上升2026年一季度到二季度，各类商业银行经营与风险指标总体平稳，但机构1.21241.6917.86%25911.54%占优，但拨备覆盖率和资本充足率低于大型银行。城商行流动性比例最高（103.36%，但不良率升至1.87%，拨备覆盖率171.10%。农商行不良率最高2.83%（156.66%（0.45%（3.63%62.42%（20.27%0.48%银行仍是资产质量与拨备水平的薄弱环节。2026年一、二季度中国商业银行主要机构经营与风险指标时间单位：亿元、%大型商业银行股份制商业银行城市商业银行民营银行农村商业银行外资银行2不良贷款余额15730.85531.806520.41256.9918529.95156.09081577758743570184281617382次级类贷款余额4246.571735.593095.6496.11623019.9542.7056274482790638177161771年可疑类贷款余额3702.971369.901065.4480.83761766.5923.618一060784278273337443687352季损失类贷款余额7781.332426.302359.3280.03783743.4089.772度8222105185265843212912322不良贷款率0.01220.012160.018530.01890.027920.01135资产利润率0.005950.007410.005650.008630.004470.0052拨备覆盖率2.406492.045971.711632.229541.568522.03352资本充足率0.17540.131410.120940.126320.128540.20676流动性比例0.776560.652631.003440.603780.98350.83426净利润3201.241458.15949.01050.3813611.29053.2349256990823187034505211916净息差0.012930.015430.013780.036230.015790.012972不良贷款余额15852.55585.386664.01265.6328721.98159.240463578190142448135966422次级类贷款余额4607.331794.363170.15100.0452959.4447.6586149956674484139588943295年可疑类贷款余额3472.751280.111156.2578.98291821.4626.504二3754715839824949936193587季损失类贷款余额7772.462510.902337.6086.60383941.0685.086度1093499275848139610129544不良贷款率0.012140.012250.018690.018970.028310.01183资产利润率0.005950.006550.005630.007920.00450.00476拨备覆盖率2.416862.018931.711012.22091.566592.02313资本充足率0.178590.135160.122160.122180.129050.2027流动性比例0.782230.679311.033610.624190.989290.84702净利润6435.863572591.2910051899.54723793.578454911232.35330698.91798727净息差0.013090.01540.014010.036260.01590.01278资料来源：国家金融监督管理总局、智研咨询整理三、企业梯队分明，工商银行居六大行首位1、国有大行、股份制银行、城农商行梯队分明，头部集聚显著（中国商业银行主要梯队及代表机构梯队代表机构核心定位国有大型商业银行工商银行、农业银行、