PCAF金融排放核算：资产类别、数据质量

PCAF金融排放核算：资产类别、数据质量本文档提供：资产类别方法对照表一张，列明十类资产各自的归因分母和数据质量选项表；归因因子计算与核对表一张，含上市股权、商业贷款、住宅抵押三条分母公式和核对动作；数据质量评分判定表一张，按“数据离交易对手有多近”分五档，附每档的判定词；组合加权数据质量评分计算表一张，含加权公式和算例；单笔敞口核算算例一份，从一笔商业贷款走到归因排放和数据质量评分；组合汇总算例一份，三笔敞口合成组合排放和加权评分；披露清单一份，含覆盖百分比、加权评分、波动分析和通胀调整四项；决策规则六条，覆盖分母选用、数据质量跳档、覆盖缺口、跨期不可比、波动归因和第三方数据使用六个分叉点；某商业银行商业贷款组合的完整核算案例一个，含三次判断转折；三套场景操作对照表一张，逐项列出检查项和参数增减。2026-11-08表1目录与定位这一节的标题读完你能拿到什么这一节在全文中的功能一、十类资产，先分清每类的分母是什么资产类别方法对照表，含归因分母、分子口径和适用的数据质量选项表拿到一笔敞口，先确定它落在哪类资产、分母取哪个数二、归因因子：分子分母各取什么、从哪里取归因因子计算与核对表，含三条分母公式和取数位置算出单笔敞口的归因因子，核对分子分母口径一致三、数据质量评分：评的是方法，分档按资产类别走数据质量评分判定表，含五档判定词和每档的典型数据来源对一笔敞口的排放数据来源定出1—5分四、组合加权：单笔分数合成组合分数组合加权计算表和算例把多笔敞口的分数按敞口金额加权，算出组合层面评分五、算一笔、再算三笔：从单笔到组合单笔核算算例和组合汇总算例各一份走通从一笔贷款到组合排放和加权评分的完整链条六、披露什么：覆盖、评分、波动、通胀披露清单，含四项必披露项和两个第三版新增报告建议写出一份可被审计和可比对的披露文本七、六条决策规则：什么条件走哪条路六条“如果—则—如果—则”格式的决策规则覆盖分母、数据质量、覆盖、跨期、波动和第三方数据六个分叉点八、三次判断转折：一笔商业贷款的分母和数据质量完整核算案例，含起点、三次转折和终点看分母选用、数据质量评分和组合加权在一个真实场景里如何连锁九、完整版、精简版、极简版各查什么三套场景对照表，逐项列出检查项和参数增减按场景选版本，明确每套版本跑哪些项按第一列在正文找对应那节，按第二列判断这节有没有你要的东西，按第三列判断这节是否对应你当前卡住的位置。一、十类资产，先分清每类的分母是什么PCAF第三版（2025年12月发布）覆盖十类资产：上市股权与公司债券、商业贷款与未上市股权、项目融资、商业不动产、住宅抵押贷款、机动车贷款、特定资金用途结构、证券化与结构型产品、主权债务、次主权债务。未动用授信额度作为选择性披露项列入。十类资产核算的差异集中在归因因子的分母上。分子一律是金融机构对该交易对手的敞口金额（未偿余额、持仓市值或账面价值，按资产类别定），分母因资产类别而异。上市股权的分母是含现金的企业价值（EVIC），商业贷款和未上市股权的分母是账面总权益加债务，住宅抵押和商业不动产的分母是原始物业价值。分母选错，归因因子全错，后面数据质量评分再精确也救不回来。数据质量选项表也按资产类别分。PCAF不提供一张统一的五档表，每个资产类别有自己专属的选项表，“同一分数可以通过不同数据路径达到”在资产类别内部成立，跨资产类别不可直接比较分数含义。表2资产类别方法对照表资产类别归因分母分子口径数据质量选项表所属章节第三版变化上市股权与公司债券含现金企业价值（EVIC）持仓市值（股权）、账面价值（债券）资产类别1专属表方法未变商业贷款与未上市股权账面总权益＋债务未偿余额（贷款）、账面价值（股权）资产类别2专属表方法未变项目融资项目总价值（股权＋债务）未偿项目债务余额资产类别3专属表方法未变；范围三排放仅在项目相关时报告商业不动产原始物业价值未偿贷款余额资产类别4专属表方法未变住宅抵押贷款原始物业价值未偿抵押余额资产类别5专属表方法未变机动车贷款车辆总价值未偿贷款余额资产类别6专属表方法未变特定资金用途结构底层资产加权未偿余额取底层资产的数据质量评分加权平均新增证券化与结构型产品底层资产加权未偿余额取底层资产评分加权平均新增主权债务按PCAF主权债务方法敞口金额专属表方法沿用次主权债务按次主权债务方法敞口金额专属表新增二、归因因子：分子分母各取什么、从哪里取归因因子等于敞口金额除以分母。分子和分母的口径必须在同一时点、同一币种、同一会计基础上取数。分子取资产负债表日的未偿余额或持仓市值，分母取同一日期的分母值。跨时点取数（分子取季末、分母取年末）会让因子偏离，偏离方向取决于期间的分母变动方向。表3归因因子计算与核对表资产类别归因因子公式分子取数位置分母取数位置核对动作上市股权与公司债券持仓市值÷EVIC投资台账，按持仓日市值交易对手财报或市场数据中的EVIC（市值＋总债务－现金）分子分母同一日期；EVIC与市值加债务减现金的勾稽对得上商业贷款与未上市股权未偿余额÷（账面总权益＋债务）贷款台账，按资产负债表日未偿余额借款人财报中的总权益和总有息债务分母中的“债务”与贷款台账中该借款人的全部债务口径一致，不遗漏其他金融机构的敞口住宅抵押贷款未偿抵押余额÷原始物业价值抵押贷款台账抵押合同或评估报告中的原始物业价值原始价值取不到时用最新估值，披露中标注“非原始价值”商业不动产未偿贷款余额÷原始物业价值商业不动产贷款台账抵押合同或评估报告同住宅抵押分母的账面口径和市值口径不可混用。上市股权的EVIC随市场波动，商业贷款的账面权益不随市场波动。同一个借款人在两笔敞口中各占一部分时，上市股权敞口用EVIC、商业贷款敞口用账面权益，两个因子分别计算，不合成为一个因子。三、数据质量评分：评的是方法，分档按资产类别走PCAF数据质量评分评的是“排放数据离交易对手有多近”，评分对象是方法，数值精度不在评分范围内。1分表示数据来自交易对手经核实的直接排放报告，5分表示数据来自经济活动的代理估算（如按行业平均排放强度乘以敞口或营收）。一笔贷款如果使用行业平均排放因子乘以借款人的营收来估算，即使估算结果碰巧接近真实值，方法本身得5分。分数归属敞口，不归属交易对手。同一家公司在组合中有一笔上市股权敞口和一笔商业贷款敞口，两笔敞口各自评分，不因为公司相同而合并评分。每类资产有专属的选项表，但五档的判定逻辑是通用的：数据来源离交易对手越近、核实程度越高，分数越靠近1；数据来源越依赖代理变量和估算，分数越靠近5。表4数据质量评分判定表（通用判定逻辑，具体选项以对应资产类别表为准）档位判定词典型数据来源这一档在实操中对应什么1交易对手报告且经核实第三方审验的排放报告、经核证的能源数据借款人或被投企业直接提供的、有核实标记的排放数据2交易对手报告但未经核实企业自行披露的排放数据、未经审验的能源账单企业官网或年报中的排放数字，无第三方核实标记3物理活动数据＋排放因子企业提供的能耗或产量数据，乘以PCAF或公开排放因子拿到了实际用电量或产量，用因子换算成排放4经济活动数据＋排放因子企业营收或资产规模，乘以行业平均排放强度用营收乘以行业碳强度估算排放，交易对手层面无物理数据5代理估算行业平均排放强度×敞口金额，或区域平均值替代数据最远，排放随敞口金额变动，不随交易对手实际减排变动表4是通用判定逻辑。商业贷款和上市股权的专属选项表把每一档进一步拆成子选项，同一档位内可能存在“自报未核实”和“实际计量但由机构收集”两条路径都落到2分或3分的情况，评分时以专属表的具体选项描述为准，表4用于理解档位之间的递进关系。四、组合加权：单笔分数合成组合分数单笔敞口的归因排放和评分算完后，组合层面的数字按敞口金额加权。组合排放等于各笔归因排放之和，组合数据质量评分等于各笔评分乘以对应敞口金额之和，除以敞口总金额。组合加权数据质量评分公式组合数据质量评分＝Σ（单笔敞口数据质量评分×该笔敞口未偿金额）÷Σ该笔敞口未偿金额表5组合加权计算表敞口未偿金额（万元）单笔数据质量评分加权项（金额×评分）归因排放（tCO₂e）敞口A3000260001250敞口B50004200002800敞口C2000510000900合计10000组合评分＝36000÷10000＝3.6360004950表5的组合评分3.6落在3分和4分之间。组合评分用于跨期比较和披露，不用于判断单笔敞口的质量。单笔敞口的评分在核算时锁定，组合评分变化来自敞口结构变化或单笔评分迁移，两种来源在波动分析中分别说明。五、算一笔、再算三笔：从单笔到组合单笔核算算例：一笔商业贷款借款人为未上市制造企业，银行敞口为未偿余额1200万元。借款人财报显示账面总权益2800万元，总有息债务1200万元，其中本行贷款1200万元，无其他金融机构债务。借款人提供年度用电量数据，但未提供经核实的排放报告。第一步，选资产类别：商业贷款与未上市股权。第二步，算归因因子：1200÷（2800＋1200）＝1200÷4000＝0.30。第三步，取排放数据：借款人用电量乘以区域电网排放因子，得Scope2排放1800tCO₂e；Scope1数据未提供，按同行业同规模企业的燃料消耗比例估算，得600tCO₂e。合计2400tCO₂e。第四步，归因排放：0.30×2400＝720tCO₂e。第五步，评分：使用了借款人的实际用电量（物理活动数据）乘以排放因子，Scope2部分对应3分；Scope1部分按行业比例估算，方法更远。整笔敞口按最远的数据来源定分，得4分。如果Scope1部分改用借款人的燃料采购记录（物理活动数据），整笔可到3分。组合汇总算例在表5三笔敞口之外加入上述商业贷款敞口（未偿1200万元，评分4，归因排放720tCO₂e）。组合总敞口变为11200万元，组合排放变为4950＋720＝5670tCO₂e，组合评分变为（36000＋1200×4）÷11200＝（36000＋4800）÷11200＝40800÷11200≈3.64。六、披露什么：覆盖、评分、波动、通胀PCAF第三版要求披露的项分必披露项和第三版新增的报告建议。必披露项包括：按资产类别列示的归因排放、每一资产类别的数据质量加权评分、组合中已纳入核算的敞口占当前总投融资的百分比。第三版新增两项报告建议：波动分析，解释跨期绝对归因排放变化中多少来自敞口变动、多少来自数据质量迁移、多少来自交易对手实际减排；通胀调整，针对4分和5分排放因子对应的经济强度指标，剔除市值和价格变动带来的扭曲。披露清单披露项写什么取数位置判定完成的条件覆盖百分比已核算敞口金额÷总投融资敞口金额核算台账的已核算敞口合计、总敞口合计百分比有数值，未覆盖部分的资产类别和原因逐类列明按资产类别的归因排放每类资产的归因排放总量（tCO₂e）组合汇总表十类中已核算的类别各有数值，未核算的类别标注“本年度未核算”数据质量加权评分每类资产的组合加权评分表5格式的计算表评分在1—5之间，加权方式写明波动分析跨期绝对排放变化拆成敞口变动、数据质量迁移、交易对手减排三项两期核算台账对照三项合计与总变化量的差值在可解释范围内，差值的解释写进附注通胀调整4分和5分对应的经济强度指标是否做了价格调整排放因子表和价格指数做了调整的写明调整方法和指数来源；未调整的写明原因覆盖百分比按资产类别分别披露。某类资产核算了60%的敞口，该类资产的覆盖百分比写60%，未覆盖的40%对应的敞口金额和未核算原因在附注中列明。第三版允许机构设定分阶段的时间表，前提是透明披露纳入和排除的份额及排除理由。七、六条决策规则：什么条件走哪条路规则一：如果一笔敞口同时具备上市股权的市场数据和借款人的账面数据，按敞口实际所属的资产类别选分母；如果敞口结构介于上市股权和商业贷款之间（如可转债券），按PCAF对应资产类别的工具定义归类，归类依据写进核算台账备注。规则二：如果一笔敞口的数据质量评分在使用过程中从3分跳到2分或从2分跳到3分，重算该笔敞口的归因排放和组合评分；如果跳档原因是数据来源变化（如从自报数据换为核实数据），在波动分析中把跳档单独列为“数据质量迁移”项。规则三：如果某类资产的覆盖百分比低于50%，该类资产的组合评分在披露中标注“覆盖不足，评分代表性有限”；如果覆盖不足的原因是交易对手数据不可得，在附注中写明该类资产的数据获取计划和预计覆盖时间。规则四：如果跨期绝对归因排放变化超过15%，波动分析必须拆出敞口变动、数据质量迁移和交易对手减排三项，三项中任一项的贡献超过总变化量的50%，在附注中单独说明该项的驱动因素。规则五：如果使用第三方数据库的行业平均排放因子（对应4分或5分），该因子在核算台账中记录版本号和发布年份；如果同一敞口在两个报告期使用了不同版本的因子，两期结果在波动分析中标注“因子版本变更”，不直接比较绝对排放的升降。规则六：如果一笔敞口的分母数据（EVIC或账面权益加债务）在报告日不可得，用最近一期可得数据并在台账中记录数据日期；如果数据日期与报告日间隔超过12个月，该笔敞口的分母标注“滞后数据”，组合评分不变，归因排放的置信度在附注中说明。六条规则覆盖分母选用、数据质量跳档、覆盖缺口、跨期可比性、波动归因和第三方数据版本六个分叉点。规则二和规则四在跨期分析处联动，规则三和规则六在覆盖与数据缺口处联动。八、三次判断转折：一笔商业贷款的分母和数据质量以下案例为示例案例，细节为合理设定。人物用“某商业银行碳核算专员”。该案例的关键判断分叉集中在分母债务口径、数据质量整笔定分和覆盖缺口的处理三处，第四次转折未发生。起点：专员拿到一笔商业贷款敞口，借款人为未上市物流企业，本行未偿余额800万元。借款人财报显示总权益1500万元，总有息债务2000万元，其中本行800万元，另外两家银行各600万元。借款人提供了年度柴油消耗量（升）和用电量（千瓦时），未提供经核实的排放报告。专员手头有PCAF第三版PartA和本行的核算台账模板。第一次转折。看到信号：分母中的“债务”取哪个数。第一反应是取本行贷款800万元作为债务，分母＝1500＋800＝2300万元，因子＝800÷2300≈0.348。试算后发现，如果只取本行债务，同一借款人在另外两家银行的敞口在分母中不存在，本行因子被系统性高估。新信息：PCAF商业贷款分母中的“债务”指借款人的全部有息债务，包括其他金融机构的敞口。换哪条路：分母改为1500＋2000＝3500万元，因子＝800÷3500≈0.229。修正后因子比初算低约34%。分母口径在台账中备注“含全部金融机构有息债务”，避免下期重犯。第二次转折。看到信号：排放数据有柴油和用电两项，柴油部分有实际消耗量，用电部分也有实际消耗量，两项都是物理活动数据乘以排放因子。第一反应是两项都按物理活动数据路径评分，整笔给3分。试填评分表时发现，柴油消耗量来自借款人提供的加油卡汇总，用电量来自电费单，前者是借款人自行汇总的二手记录，后者是公用事业账单的一手凭证。两项的数据来源核实程度不同，但PCAF的评分对象是整笔敞口，不按排放来源拆分评分。新信息：该资产类别的专属选项表中，物理活动数据路径要求数据来自交易对手的计量或账单记录，加油卡汇总属于交易对手自报的物理数据，仍在3分档的覆盖范围内，不需要因为“自行汇总”降到4分。换哪条路：整笔敞口按物理活动数据路径评3分，在台账中记录两项数据的来源类型，供下期数据质量迁移分析使用。第三次转折。看到信号：该笔敞口算完后，专员准备把本行商业贷款组合的全部敞口纳入核算，发现组合中有一部分微型企业贷款的单笔金额低于50万元，借款人没有可获取的财报，也没有能耗数据，只能按行业平均排放强度乘以营收估算，评分落到5分。第一反应是把这部分敞口排除在核算范围外，只用可获取数据的敞口做披露，组合评分会好看。试算后发现，排除的敞口占商业贷款组合金额的28%，覆盖百分比只有72%，且排除部分集中在评分最差的档位，组合评分会系统性偏高。新信息：PCAF第三版允许分阶段推进，但要求透明披露纳入和排除的份额及理由。换哪条路：把微型企业贷款纳入核算，用行业平均排放强度估算，评5分，组合评分按全量敞口加权。披露中写明覆盖百分比100%，但在附注中写明“28%的敞口基于行业平均值估算，评分5分，该类敞口的数据质量提升计划为下年度接入公用事业账单数据”。组合加权评分从排除口径下的2.9变为全量口径下的3.4。终点：最终产出四份记录——商业贷款敞口核算台账（分母3500万元、因子0.229、归因排放、评分3分，含分母口径备注和数据来源记录）、微型企业贷款估算台账（行业平均强度、评分5分、敞口金额占比28%）、组合汇总表（商业贷款组合全量敞口、组合归因排放、加权评分3.4）、披露附注（覆盖百分比100%，28%敞口评分为5分的说明和数据质量提升计划）。波动分析中把“分母口径修正”列为上期不可比项，两期绝对排放不直接比较。表6案例变量表变量案例中的情形变量变化时的处置调整借款人其他金融机构债务另两家银行各600万元，分母含全部债务其他金融机构敞口不可得时，分母标注“仅含本行及可获取债务”，因子标注“可能高估”柴油数据来源加油卡汇总，属交易对手自报物理数据，评3分换成未经核实的估算（如按里程×油耗），降至4分微型企业敞口占比28%，纳入核算并评5分占比低于10%时仍纳入，附注说明简化处理覆盖百分比100%，含28%的5分敞口若部分敞口完全不可估算，覆盖百分比低于100%，逐类披露排除份额和理由表6中权重较高的变