银行业2026年9月银行理财市场月报：理财信披新规正式施行指数化和品牌化布局提速

9月银行理财大事记9月要闻序号事件事件描述事件点评9月要闻序号事件事件描述事件点评信披办法与202691统一信披平理总局明确的理财行业统一信息披露渠道——中国理财网·理财行业统一信息披露平台正式全面上线运行。此次上线是对《办法1“公募产品信息至少通过行业统一信息披露渠道披露、多渠道披露内容保持一致”要求的直接响应，标志着我国银行理财行业信息披露规范化建设进入新阶段。息披露进入3214141新阶段已接入平台并开展披露。上线运行当日，共披露各类公告近7000份、净值等各类数据近6万条。9月4日，国家金融监督管理总局就《银行保险机构信息披露管理办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》）公开征求意646公司信息披露管理办法》《信托投资公司信息披露管理暂行办银行保险机法》三项制度的整合与修订，将适用范围拓展至金融监管总局构信息披露监管的各类型银行保险机构（含理财公司、信托公司、保险资管理办法公产管理公司、金融控股公司等）。《办法》属机构层面信披规则，与9月1日起施行的产品层面2信披新规构成“产品+机构”双层框架。办法尚处征求意见阶段，监管和机构信披规《办法》明确，银行保险机构应当披露公司基本信息、财务会最终条款以正式发布稿为准。行业动则迎来统一计报告、公司治理信息、金融产品或者服务信息、风险管理信态补白息、资本信息、关联交易信息、消费者权益保护信息、重大事项信息等；压实董事、监事、高级管理人员责任，明确董事长为信息披露管理第一责任人；要求机构通过公司网站披露信息，并在主页显著位置设置置顶的信息披露专栏、分类设置子栏目，便于社会公众依法查询。第六届资产910““”“”转向“”，从“”““”本源300管理发展论坛举办，监管3定调理财行--业“回归本源、以转型强，动能”》国家金融监督管理总局官网，中国银行保险资产管理业协会官网，中国证券报表2：9月银行理财大事记——同业创新动态9月要闻序号事件事件描述事件点评同业创新动态1招银理财联合中证指数发布“中证招银理财质价甄选指数”，以PB-ROE残差回归框架筛选优质低估标的910““20268312011-12-301000“90%”503691240%。PB对ROE50%。传统PB-ROE框“PB+高ROE”则允许PBROE5%的证券。传统PB-ROE“变化”“（SUE÷812个季度ROE”50”（）15只。，SMARPETF505050“+福”2“固+”“千”921“+”“”50bp80bp150bp204560（13290%该体系的约束可概括为三点：产品如何定档、标签如何管理、偏离如何核查。“能承受多大回撤”而非“”定档。“”2个，90%“固收+”“”第三，按月核查，并与偏离处罚挂钩。按月穿透核查标签对应权益资产的占比、仓位比例，按偏离程度分档处理，设置持仓偏离处罚机制并要求限期修正。、--。9月要闻序号事件事件描述事件点评3民生理财联合中证指数发布“多资产指数系列”2026917（932743）（932717）2016123010001010（0-398——728个。--，4交银理财与上海清算所联合发布绿色金融债券指数930922“”（SCH00937）2026918401.481.61%1.89。第一，准入门槛为主体评级AA+1）--、各理财公司官方公众号，中证指数官网，上海清算所官网存续：规模环比小幅下降，固收收益率下降显著规模：90.30%33.70万亿元据普益标准统计，933.700.30%，同比7.58%。从历史规律看，银行理财规模呈现明显的季末收缩、季初回升特征。9月为三季度季末，季末资金回流表内通常带动存续规模阶段性回落；叠加当月权益市场调整、含权类产品净值承20219图1：9月全市场理财产品存续规模为33.70万亿元，环比下降0.30%，同比上升7.58%益标准 注数据源或基于非全面市场统计侧重趋势研判非精确计量。从产品结构看，9月全市场理财存续产品仍以固收类和现金管理类产品为主。现金类产品6.340.20%；固收类产品中，最小持有期型、封闭式和日开型占绝7.434.10-0.19%+1.12%和-2.16%。从市场演变趋势上看，2024年以来现金管理类产品规模持续收缩，而最小持有期型、日开型等固收类产品规模维持稳步扩张，折射出投资者在流动性与收益性诉求间的动态平衡。受2024年2月理财通道类协议存款划入“同业存款”的监管新规、4月“手工补息”禁令影响，现金管理类产品借助保险资管配置高息协议存款的路径遭封堵，收益率中枢显著下移；叠加2024年12月及2025年进一步升级的非银同业存款利率自律机制，进一步系统性压低其同业存款配置利率，收益率中枢持续下行。在此背景下，兼具申赎灵活性与相对收益优势的固收类产品，成为资金迁徙的主要方向。图2：9月理财产品仍以固收和现金管理类产品为主，最小持有期型和日开型固收类产品规模稳健普益标准收益表现：9月固收+理财产品年化收益率下降显著71.10%0.67BP；71.04%2.12BP。现金管理类产品与货币基金0.06%2.79BP。现金管理类产品与货币基金的收益差呈趋势性收敛：2024年以前，二者利差长期维持在20-30BP10BP以内，映射出资管行业监管框架统一进程中套利红利的消散。图3：9月现金管理类产品近7日年化收益率录得1.10%，环比下降0.67BP，普益标准 ，注：现金管理类产品和货币型基金近7日年化收益率取“规模加权”数值，数据截至2026-09-30。9月固收+理财产品年化收益率下降显著。现金管理类产品9月年化收益率报1.10%，环0.0291.41%0.89个百分点。固1.80%0.01+产品年化收0.95%1.92个百分点。9月固收+A股缩量回调，成长与红利延续“跷跷板”特征。调整主因有三：一是美联储重启加息、美债利率走高，全球市场流动性边际收紧；二是中秋、国庆假期相连，场内资金避险需求上升、主动降低AI月收益率曲线整体平稳，银行间流动性相对宽松，纯固收产品获得温和支撑，收益率降幅明显小于固收+产品。图4：9月固收+理财产品年化收益率显著下降1.92个百分点普益标准 ；注：年化收益率取“规模加权”数值，数据截至2026-09-30。图5：各期限纯固收产品9月年化收益率普遍上升统计时间每日开放1个月1个月-3 3个月-6 6个月-11年-3年3年以上型（含以下个月（含）个月（含）年（含）（含）2026-081.361.461.641.862.212.723.342026-091.401.601.691.902.282.173.53普益标准 注年化收益率“规模加权数值部分数据的显著波动或因于样本采集的覆盖不足或完整性缺陷；数据截至2026-09-30。图6：各期限固收+产品9月年化收益率普遍回落统计时间每日开放型1个月（含以下1个月-3 3个月-6 6个月-1个月（含）个月（）年（含1年-3年（含）3年以上2026-082026-091.611.822.523.013.563.494.751.271.290.920.740.481.160.36普益标准 注年化收益率“规模加权数值部分数据的显著波动或因于样本采集的覆盖不足或完整性缺陷；数据截至2026-09-30。0.783.79BP。5%、信用利差调整幅20BP时，理财产品负债端或面临赎回压力。但随着理财产品向多资产、多策略方向演进，其收益来源日益多元，与权益市场的相关性逐步提升——权益市场的显著下跌同样会推升破净率。这意味着单纯依赖信用利差研判破净率的范式需作拓展，因此考虑将股债联动纳入观察框架，若信用利差持续走扩或权益市场面临大幅调整，或将令破净率进一步承压上行。图7：9月全市场理财产品破净率为2.21%，环比下降0.78个百分点，信用利差环比收窄3.79BP疫情防控优化+地产松绑，债市大幅调整，信用利差走阔，银行理财陷入“负反馈”。

0924预期，风险偏好显著攀升，债市承压，信用利差走阔。

7月全球AI算力板块遭遇猛烈回调，权益端资产调整对含权类产品净值形成显著拖累。，普益标准 ；注：信用利差=3年期AA中债中短期票据YTM-3年期中债国债YTM，取月度均值。新发：规模回升，产品谱系呈现三大特征，业绩基准有所分化规模：9月理财公司新发产品规模回升，产品谱系呈现三大特征据普益标准统计，9月理财公司新发产品规模环比回升。通常而言，季末为理财产品新发规模的阶段性高点，这一现象或主要源于以下诉求：一是对冲存续规模回表压力，冲刺季度考核目标；二是衔接季末集中到期产品，通过新发完成资金滚续。9月作为三季度季末月份，新发规模回升符合上述规律。新发97.78+产品新发3212-3年期产品以5320（3-66-12月2,986.671,358.96亿元，反映出机构在利率下行周期中负债端拉长久期的倾向；其三，运作模式端，封闭式产品8,467.14亿元发行体量持续领跑市场，其资金锁定期限特性有效支撑资产负债端久期匹配。8++的规模划分与前期不完全可比；调整后口径更贴合发行方及多数理财公司的判断标准。8：9月理财公司新发产品规模环比回升，固收类产品仍占据绝对主导普益标准 ，注：仅统计理财子公司发行情况。图9：1-3年期产品以3,583.20亿元募集规模占据绝对优势 图10：封闭式产品以8,467.14亿元发行体量持续领跑市场普益标准 ，注：仅统计理财子司发行情况。

普益标准 ，注：仅统计理财子司发行情况。业绩基准：新发理财产品业绩基准有所分化1年-3年(含)、6个月-1年()3个月-6个月(含)9月纯固收产品新发业绩基准均值分别为3%、2.10%和1.92%，较8月环比变动+2.0BP、-0.4BP和-2.4BP；固收+产品业绩基准均值分别为2.38%、2.09%和2.04%，较8月环比变动-1.6BP、-7.7BP和+7.2BP。图新发纯固收产品各期限业绩基准有所分化 图12：新发固收+产品各期限业绩基准有所分化 普益标准 ，注：仅统计理财子司业绩基准为绝对收益型的产品。

普益标准 ，注：仅统计理财子司业绩基准为绝对收益型的产品。84.57%68.17%80.44个百分点；9月定开型理财产品达标率为68.17%，较8月