供应链金融 第2版 数字教材版 课件 第7、8章 预付账款融资、供应链金融运作的进化阶段

供应链金融

（SupplyChainFinance）卢强

Chapter7预付账款融资PARTONE010203预付账款融资概述基于提货权的授信信用证融资目录/contentsChapter7.1预付账款融资概述PARTONE010203什么是预付账款预付账款融资的概念预付账款融资的作用目录/contents预付账款预付账款是指企业为取得生产经营所需要的原材料、物品或接受劳务等，而按照购货合同规定预付给供应单位的货款。预付账款一般包括对货物预付的货款、购货预付的定金。因为预付账款是预先付给供货方客户的款项，所以也是公司债权的组成部分。应收账款预付账款债权预付账款产生于企业的购货业务，应收账款产生于企业的销货业务；二者将在将来收回债权的形式也不相同，因此企业应分别核算这两种债权，在资产负债表上分别列示。预付账款融资预付账款融资是指买方与卖方签订真实贸易合同产生的预付账款为基础，金融服务提供商为买方提供的、以买方销售收入作为第一还款来源的短期融资业务。预付账款融资可以理解为“未来存货的融资”，其担保基础是预付款下客户对供应商的提货权，或提货权实现后通过发货、运输等环节形成的在途存货和库存存货。预付账款融资先票/款后货授信担保提货授信进口信用证项下未来货权质押授信国内信用证融资附保贴函的商业承兑汇票预付账款融资预付账款融资的作用第一，预付账款融资模式为供应链节点上的中小企业提供了融资便利。在传统的贷款融资方式中，企业往往需要以不动产抵押、货物质押等方式进行融资。而在预付账款融资模式中，可以就中小企业债权中的预付账款进行融资，这将会对中小企业的预付账款进行较大程度的利用，提高其融资的便利性。预付账款融资的作用第二，预付账款融资业务缓解了中小企业全额购货带来的短期资金压力。在供应链交易过程中，在全额购货的条件下，预付账款会给下游中小企业带来一段时间的流动资金紧张问题。而在预付账款融资中，有了金融服务提供商的介入，会在核心企业与中小企业之间担当资金供给者的角色，这将会在较大程度上为中小企业缓解全额购货带来的一定时期内的资金紧张问题。预付账款融资的作用第三，预付账款融资模式实现了中小企业的杠杆采购和核心大企业的批量销售。预付账款融资模式的出现，让很多处于供应链下游、担心过多预付账款不能保证自身流动资金运转的中小企业能够对货物进行及时的批量采购。同时让处于供应链核心地位的大企业能够基于此实现批量销售。预付账款融资的作用第四，中小企业通过预付账款融资业务获得了分批付货款并分批提货的权利。在预付账款融资模式下，由于金融服务提供商的介入，能够帮助中小企业缓解预付账款大量资金的一次性支付。在具体模式中，将由金融服务提供商进行货款的支付，而中小企业以保证金+分批货款等形式进行分批次支付给金融服务提供商。相应的，在预付账款融资模式中，由于支付方式的分批次进行，核心企业也将与货款匹配进行分批次的供货。因此对于中小企业而言，预付账款融资模式将使中小企业能够实现分批次付货款、分批次提货两项权利。预付账款融资的作用第五，预付账款融资模式降低了金融服务商的信贷风险，同时带来了收益，实现了多赢。对于金融服务提供商而言，预付账款融资模式是以供应链中的上游核心企业承诺回购为前提条件，承诺为中小企业承担责任，简而言之就是会由核心企业为中小企业融资承担连带担保责任，并以金融服务提供商指定仓库的既定仓单为质押。这样的运作模式将会大大降低了金融服务提供商的信贷风险，同时也给金融服务提供商带来了收益，实现了多赢的目的。Chapter7.2基于提货权的授信PARTONE010203先票/款后货授信担保提货授信基于提货权授信的价值与风险目录/contents先票/款后货授信是指客户从服务商取得资金，在交纳一定比例保证金的前提下，向卖方支付全额货款；卖方按照购销合同以及合作协议书的约定发运货物，货物到达后设定抵质押，作为服务商授信融资的担保。先票/款后货授信的内涵适用情境热销产品的库存往往会比较少，因此企业的大部分资金需求集中在预付账款领域；需要向上游企业采购商品的贸易型和生产型企业；先票/款后货授信的流程业务流程担保提货授信的内涵担保提货授信，也叫保兑仓授信，它是指融资企业（买方）需要提前交纳一定保证金，金融服务提供商将会提供全额的资金供客户向焦点企业（卖方）进行采购，卖方需要出具全额提单作为金融服务商授信的抵质押物。随后，融资企业需要分批次向金融服务提供商提交一定量的提货保证金，得到保证金后，金融服务提供商再分批次通知卖方向客户发货，卖方就发货不足部分的价值承担向金融服务提供商的退款责任。该融资模式又常被称为“卖方担保买方信贷模式”。担保提货授信的内涵适用情境（1）融资企业为了取得大批量采购的折扣，采用一次性付款方式，而厂家因为排产问题无法一次性发货；（2）融资企业在淡季向上游打款，支持上游生产所需的流动资金，并锁定优惠价格，然后在旺季分次提货用于销售；（3）融资企业和上游都在异地，金融服务提供商对在途物流和到货后的监控缺乏有效手段。担保提货授信的流程业务流程融资企业供应商银行1签订购销合同2交纳保证金4出具提单5追加保证金3支付货款7发货6通知发货基于提货权的授信的价值与风险业务价值对融资企业而言有效缓解融资企业的流动资金需求压力帮助融资企业获得较高的商业折扣锁定采购价格，规避商品涨价的风险基于提货权的授信的价值与风险业务价值对供应商而言加速资金回笼，减少应收账款占比，以缓解流动资金瓶颈问题稳定销售渠道，锁定下游订单担保提货授信独有的“淡季打款，旺季销售”模式使得供应商锁定了未来销售，销售稳定性增强基于提货权的授信的价值与风险业务价值对金融服务提供商而言拓展供应链金融业务有利于化解融资企业违约变现风险基于提货权的授信的价值与风险风险要点物权属与交付风险控制02核心企业的资信和实力评估01防止供应商过度占用客户的预付款，并挪作他用03风险Chapter7.3信用证融资PARTONE010203信用证国内信用证融资进口信用证项下未来货权质押授信目录/contents04信用证融资的价值与风险信用证u信用证是国际贸易中银行根据买方（申请人）的请求和指示，向卖方（受益人）开立的有条件的付款承诺，保证在受益人提交符合信用证条款规定的单据时，银行将履行付款责任。u信用证本质上是一种银行信用工具，通过银行信用替代商业信用，有效解决了国际贸易中买卖双方互不信任的问题，降低了交易风险。信用证的基本特征u独立抽象原则是信用证最根本的特征，指信用证是独立于基础交易合同的自足性文件，银行处理的是单据而非货物或服务。即使买卖合同发生变化或取消，只要受益人提交了符合信用证条款的单据，开证行就必须付款。u严格相符原则要求受益人提交的单据必须在表面上与信用证条款完全一致，银行只审查单据的表面合规性，不介入实际货物状态，形成了一种“单据买卖”的特殊机制。最后，欺诈例外原则作为前两项原则的补充，指当存在明确证据证明受益人欺诈时，即使单据表面相符，开证行也可拒绝付款，以维护公平交易。u欺诈例外原则作为前两项原则的补充，指当存在明确证据证明受益人欺诈时，即使单据表面相符，开证行也可拒绝付款，以维护公平交易。信用证的核心特征u信用证是一种银行信用，开证行承担第一性付款责任；u信用证是独立于基础合同的自足文件，银行只处理单据不涉及货物；u信用证交易是纯粹的单据交易，银行付款的唯一依据是单据表面是否符合信用证条款。信用证的分类u跟单信用证与光票信用证是根据信用证项下的汇票是否附有货运单据划分的。跟单信用证是供应链金融中最常见的类型，凭跟单汇票或仅凭单据付款，此处的单据指代表货物所有权的单据（如海运提单）或证明货物已交运的单据（如铁路运单、航空运单、邮包收据）。跟单信用证通过控制货权单据来降低风险，特别适用于大宗商品贸易和供应链融资。光票信用证则不要求货运单据，仅凭汇票付款，多用于贸易从属费用的结算或非贸易结算，在供应链金融中应用较少。信用证的分类u不可撤销信用证与可撤销信用证以开证行能否单方面撤销或修改信用证为标准划分。不可撤销信用证构成开证行的确定付款承诺，在信用证有效期内，未经受益人同意，开证行不得单方面撤销或修改。这种信用证为受益人提供了可靠的付款保障，因此在国际供应链交易中被广泛采用。可撤销信用证则可由开证行随时修改或撤销而无需事先通知受益人，因对受益人保障不足，在实际业务中极少使用。根据国际商会《跟单信用证统一惯例》，若无明确说明，信用证应视为不可撤销的，这进一步强化了信用证的确定性。信用证的分类u保兑信用证与非保兑信用证的区别在于是否有另一家银行对信用证加具保兑。保兑信用证通常由通知行或受益人指定的银行在开证行付款承诺之外，附加自己的付款承诺，构成双重银行担保。当开证行信用评级较低、或受益人担心进口国存在政治风险（如外汇管制、战争内乱）时，保兑信用证能提供额外保障。当然，保兑服务需要收取额外费用（通常为信用证金额的0.75%-1.5%），会增加交易成本。非保兑信用证则仅有开证行的付款承诺，适用于开证行资信良好或交易风险较低的情况。信用证的分类u特殊类型的信用证：（1）可转让信用证允许受益人将信用证全部或部分权益转让给第二受益人，非常适合供应链中的中间贸易。（2）循环信用证在金额被使用后可以自动恢复到原金额，供多次循环使用，适用于供应链中定期分批交货、长期合作的交易场景。（3）备用信用证虽然功能类似银行保函，但形式上仍属信用证，是当申请人未能履行合同义务时，受益人凭违约证明可获得支付的担保工具。信用证的业务流程业务流程国内信用证融资的内涵国内信用证是适用于国内贸易的一种支付结算方式，是开证银行依照申请人（购货方）的申请向受益人（销货方）开出的有一定金额、在一定期限内凭信用证规定的单据支付款项的书面承诺。国内信用证具有结算及融资的功能。国内信用证结算产品包括国内信用证项下开证、通知、委托收款等产品；国内信用证融资产品包括针对买方提供的国内信用证项下买方押汇、买方代付，以及针对卖方提供的国内信用证打包贷款、卖方押汇、议付及福费廷等产品。国内信用证融资的内涵适用情境国内信用证融资模式比较适用于与国内陌生交易者进行交易的企业卖方流动资金有限，需要依靠快速的资金周转开展业务的企业卖方在获得开证银行付款确认后，收款前遇到临时资金周转困难的企业卖方在获得开证银行付款确认后、收款前遇到新的投资机会，且预期收益率高于押汇利率的企业国内信用证融资的流程业务流程进口信用证项下未来货权质押授信的内涵进口信用证项下未来货权质押授信：是金融服务提供商根据进口商的申请，在进口商根据信审批规定交纳一定比例的保证金后，对减免保证金部分以信用证下的未来货权作为质押而开立信用证，通过控制信用证项下的货权，监控进口的买卖行为并采取必要风险控制手段而开展的一种封闭式的短期融资授信业务。货物到港后可以转换为存货抵质押授信。适用情境进口购买大宗商品的企业、拥有稳定购销渠道的专业进口外贸公司以及需要扩大财务杠杆效应、降低担保抵押成本的进口企业。进口信用证项下未来货权质押授信的流程业务流程信用证融资的价值与风险业务价值对融资企业而言降低交易信用风险促进了交易的有效开展，提高了资金使用效率国内信用证没有签发银行承兑汇票时所设的金额限制，使交易量更具弹性，手续更加简便进口信用证项下未来货权质押授信融资模式中，融资企业可利用少量保证金扩大单次采购规模，从而保证大额采购货物量的实现，这将有助于融资企业获得较大程度的价格折扣，优化现金流。业务价值对供应商而言信用证融资能够加速资金回笼进口信用证项下未来货权质押授信融资模式能够实现大额销售对金融服务提供商而言扩大客户范围而且易于控制货权；金融服务提供商的风险并未明显增加；信用证融资的价值与风险信用证融资的价值与风险风险要点需做押汇的情况下，关注到货到入仓监管之间衔接环节的货权控制做好融资企业弃货情况下的应急预案根据不同情况，为在途运输购买以金融服务提供商为受益人的保险关注不同类型单证对货物控制的有效性风险由于国内信用证的核心风险在于由法律效力和跨行差异引起的单据合规性风险，因此国内信用证在风险管理中需要注意跨行操作关注不同银行间国内信用证管理办法的差别，避免因为不同银行管理办法的差异化给企业带来不必要的损失。进口信用证项下未来货权质押授信的核心风险在于货权动态控制风险，主要体现在货物在途、货物仓储以及提货等方面，因此其在风险管理中要根据不同情况，为在途货物购买以金融服务提供商为受益人的保险。这是因为在货物交接与运输过程中，考虑到具体签署协议款项，需要对金融服务提供商的风险进行控制，所以需要在不同情况下去考量金融服务提供商的风险。有必要时，要为在途货物购买保险并以金融服务提供商为受益人。信用证融资的价值与风险风险管理要点复习思考题：预付账款融资的概念及其方式有哪些？不同预付账款融资方式的业务流程及其适用情景？不同预付账款融资方式的风险管理要点？提问

答

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（SupplyChainFinance）卢强

Chapter8供应链金融的进化阶段PARTONE0102金融机构推动的供应链金融产业企业推动的供应链金融目录/contents0304平台企业推动的供应链金融金融科技推动的供应链金融供应链金融的进化阶段SCF2.0SCF3.0SCF1.0智慧供应链金融金融机构推动的供应链金融产业企业推动的供应链金融平台企业推动的供应链金融金融科技推动的供应链金融0102金融机构推动的供应链金融产业企业推动的供应链金融目录/contents0304平台企业推动的供应链金融（互联网供应链金融）金融科技推动的供应链金融（智慧供应链金融）0102金融机构推动的供应链金融的内涵金融机构推动的供应链金融的特征目录/contents03金融机构推动的供应链金融的优势与局限金融机构推动的供应链金融的内涵金融机构推动的供应链金融是金融机构在对供应链内部的交易结构进行分析的基础上，运用自偿性贸易融资的信贷模型，并引入核心企业、物流监管公司、资金流引导工具等新的风险控制变量，对供应链不同节点提供封闭的授信支持及其他结算、理财等综合金融服务。深圳发展银行将其概括为M+1+N，即抓住产业供应链中的核心企业“1”，依托其供应链，向其上游M个供应商及下游N个客户提供综合性的融资等解决方案。金融机构推动的供应链金融的内涵A需要核心企业实现跨职能之间的协同业务能力C需要整合、协同整个业务流程的系统架构信息系统B需要强调产品物流的优化物流方面金融机构推动的供应链金融的内涵目标是缩短企业现金流量周期，该目标的实现不仅取决于通过企业内部系统化的业务整合和信息化能力，降低可能的库存，而且还需减少企业的应收账款、增加应付账款。但是单纯地减少应收和增加应付势必会损害供应链上其他成员的相关利益，因此，借助于供应链金融就可以消除这一弊端，例如企业通过与金融机构合作，将应收进行转让。服务主体A业务结构B流程管理C控制要素D金融机构：供应链金融的主要推动者是传统的金融机构，诸如商业银行、保理商等点对链、序列依存关系：金融机构依托产业供应链核心企业开展融资业务资金流：主要基于核心企业对于上下游产生的应收应付、动产等静态的“物”：应收账款、库存和预付款等金融机构推动的供应链金融的特征供应商买方1.达成购买协议，形成应收账款2.转让应收账款给银行3.通知转让，并确认3.通知转让，并确认4.融资付款5.支付货款渣打银行SCF1.0完全是依托这个“1”，但由于很多大型企业并不具备合作意识，因此，往往这个“1”也并不可靠。金融机构推动的供应链金融的特征金融机构推动的供应链金融的优势与局限优势A服务范围得到扩展B每个成员都可以拥有自己的供应链金融解决方案C将物流、信息流和资金流高度统一，实现了效益最大化金融机构推动的供应链金融的优势与局限局限（1）金融机构推动的供应链金融没有考虑供应链的整个运作流程。（2）金融机构推动的供应链金融中，商业银行对于信息流的掌握不够深入。（3）整个流程都发生在线下，效率较低，信息不对称的情况时有发生，不利于供应链金融的发展壮大。（4）金融机构并未实际切入产业运营之中，其所能辐射的服务主体和服务类型极其有限。0102金融机构推动的供应链金融产业企业推动的供应链金融目录/contents0304平台企业推动的供应链金融（互联网供应链金融）金融科技推动的供应链金融（智慧供应链金融）0102产业企业推动的供应链金融的内涵产业企业推动的供应链金融的特征目录/contents03产业企业推动的供应链金融的优势与局限产业企业推动的供应链金融的内涵产生原因一方面，商业银行难以真正把控产业运营风险。商业银行比较难知晓真实的贸易过程和物流过程，而综合完整信息的缺失就会产生巨大的金融风险。另一方面，缺乏有效的供应链整合与协作。企业与企业之间如果缺乏合作的基础，或者说合作的平等性和交互性一旦丧失，供应链金融就会名存实亡。产业企业推动的供应链金融的内涵产业企业推动的供应链金融一种在焦点企业主导的企业生态圈中，对资金的可得性和成本进行系统性优化的过程，这种优化主要是通过对供应链内的信息流进行归集、整合、打包和利用的过程中，嵌入成本分析、成本管理和各类融资手段而实现的。这里需要明确一下焦点企业与核心企业的区别。在单独一条供应链中，议价能力最强、交易规模最大的企业通常被视为核心企业。但很多时候，一条供应链上的节点企业的上下游往往不止一家客户，加之物流、金融、商贸等相关服务主体，便形成了一个供应链网络，在这个网络中占据最多客户资源的企业，往往被视为焦点企业。也就是说，核心企业是“链”，而焦点企业背后是“网”。产业企业推动的供应链金融的内涵（1）在业务能力上，使各个参与者就产品、生产过程、计划和能力等方面进行充分的信息沟通，形成一致的战略目标，从而提升供应链整体绩效，并且还为服务价值创造增加机会。（2）在物流管理上，焦点企业为了降低整个供应链的库存水平，促进参与者合作管理库存，实行诸如供应商管理库存，以进一步进行资源整合，提高供应链的整体价值。（3）在信息系统建设能力上，需要建构B2B产业互联的信息系统，保证各个参与者之间的企业级ERP系统能够无缝对接，由此打造跨组织集成供应链信息系统。焦点企业的作用产业企业推动的供应链金融的内涵产业企业推动的供应链金融的目标追求是缩短拓展的现金流量周期，即焦点企业服务价值在于帮助供应链整体缩短供应链现金流量周期，以增强供应链整体的竞争优势。产业企业推动的供应链金融进一步增强了供应链之间的合作关系，它借助供应链协同化的交易、整合的物流和信息流，能够及时、有效地为参与者提供资金。而服务提供者又能通过结构化的交易信息以及对整个产业运营的把握来控制融资风险。服务主体A网络结构B流程管理C控制要素D焦点企业：焦点企业本身就是嵌入在供应链的运营网络中，因此对于供应链的运作流程和信息能够全面把握点对面，序列依存关系、相互依存关系：产业企业基于自身供应链业务对上下游企业提供金融服务资金流、交易流、物流、信息流：主要基于业务特点开展多种形式的金融服务动态的“物”的商流和信息流：强调及时、准确地掌握供应链运营的物流以及商流信息产业企业推动的供应链金融的特征六和担保公司养殖场SMEs屠宰厂肉食加工企业国际食品连锁卫生防疫密切合作要素良种饲料药物金融机构检疫管理①提出申请②征信组建④《委托担保合同》《棚舍抵押协议》③形成合作关系⑤融资供应要素⑥供应销售⑥供应销售归还贷款⑦归还资金，支付融资费⑦回款产业企业推动的供应链金融的特征产业企业推动的供应链金融的优势与局限优势首先，扩大了金融服务提供商的范围，且能够控制金融风险。其次，在产业企业推动的供应链金融中，网络中具有很好的信息资源。第三，在从事供应链金融业务的过程中，出现了生态主体的分工。第四，在产业企业推动的供应链金融中，融资行为收益确定、风险可控。产业企业推动的供应链金融的优势与局限局限一方面，产业企业推动的供应链金融难以适应逐渐复杂化、网络化的供应链情景。另一方面，模式的运行对把握无形的供应链信息流提出了较高的要求，服务方需要及时、准确地掌握商流和物流产生的信息。0102金融机构推动的供应链金融产业企业推动的供应链金融目录/contents0304平台企业推动的供应链金融（互联网供应链金融）金融科技推动的供应链金融（智慧供应链金融）0102平台企业推动的供应链金融的内涵平台企业推动的供应链金融的特征目录/contents03平台企业推动的供应链金融的优势与局限平台企业推动的供应链金融的内涵平台企业推动的供应链金融，又称互联网供应链金融，是通过融合互联网、物联网等信息技术手段，搭建了跨链条、跨部门、跨区域的、与政府、企业、行业协会等广结联盟的产业生态圈和金融生态平台，同时考虑到商流、物流、信息流、知识流、沟通流及资金流，计划、执行和控制金融资源在组织间的流动，解决产业供应链中的中小企业解决融资难、融资贵、融资乱的问题，共同创造价值，最终实现推动金融资源优化产业供应链，同时又通过产业供应链运营实现金融增值的过程。平台企业推动的供应链金融的内涵互生共生再生强调的是平台参与者的利益彼此相连核心在于打造一个价值平台生态平台发展的最高目标生态系统平台企业推动的供应链金融的内涵平台企业推动的供应链金融的目标是缩短产业的现金流量周期，通过服务交互创造价值，即通过促进产业成员、客户之间的互动，不仅高效地完成客户的订单，还要在互动中发现客户的需求，进而为整个生态创造订单，并且通过平台整合的资金管理能力、融通能力并辅之以合理的利润分配机制，实现金融与产业活动的循环迭代。服务主体A网络结构B流程管理C控制要素D平台企业：转向以专业化的平台为中心的供应链金融，变成了生态和平台的建构者，是相对独立的第三方；网络生态系统、复杂互依关系：焦点企业利用互联网技术打造了一个产业生态系统横向、纵向和空间全流程：尽可能多地掌握各参与主体、各业务流程的状态基于平台的多维数据：生态圈交易沉淀的大数据平台企业主导的供应链金融的特征4.采购付款4.采购付款6.付加工费8.出货3.付款，生产平台双抬头进口，

进口交税7.质量检验12.议付11.交货1.订单样品方案14.退税9.付款13.结汇10.出口15.结算2.合同2.定金L/C、OAD/P、T/T5.交货9.交进出口平台出货大陆供应商1大陆供应商2国外供应商银行税局轻生产管理平台海外运营平台终端顾客供应链协调员组装工厂供应链管理员（接单）平台企业主导的供应链金融的特征平台企业推动的供应链金融的优势与局限优势平台企业推动的供应链金融通过结合互联网、物联网等技术，打造松耦合的产业生态平台以替代“链条”式结构的供应链，使得参与主体范围和信息来源渠道得到极大的扩展，相应的业务痛点与服务需求得到深度挖掘，从而衍生出更丰富、完善的服务内容。平台企业推动的供应链金融的优势与局限局限网络结构管理难A流程管理难B信息管理难C0102金融机构推动的供应链金融产业企业推动的供应链金融目录/contents0304平台企业推动的供应链金融（互联网供应链金融）金融科技推动的供应链金融（智慧供应链金融）0102金融科技推动的供应链金融的内涵金融科技推动的供应链金融的特征目录/contents03金融科技推动的供应链金融的优势与局限金融科技推动的供应链金融的内涵金融科技推动的供应链金融，又称智慧供应链金融，智慧供应链